柏瑞週報20180409

1. 本簡報內容需參照附錄聲明
全球金融市場評論
PineBridge Investments, Taiwan
9 April
2018
本簡報內容需參照附錄聲明

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資料來源：Bloomberg，2018/4/6，上述指數皆以原幣計價，單位：%。本數據僅為歷史統計資料，不保證基金一定持有，投資仍須注意相關風險及
己身風險承受度而為之。本圖僅為市場概況，本文所提及之個股，本公司無意藉此作任何徵求或推薦。過去績效不代表未來收益之保證。
全球金融市場總覽
美股震盪 高收益債表現佳
債市 股市
-0.15
0.79
0.05
1.41
0.65
0.83
-0.05
-0.07
-0.06
-0.36
-0.06
-0.24
-0.18
0.70
-0.06
-0.60
-0.15
-0.11
-0.10
-0.05
-0.05
-0.04
0.04
0.12
0.20
0.20
0.28
0.33
0.41
0.41
新興主權債-當地貨幣
美國政府債
亞洲投資級債
歐洲政府債
美投資級債
通膨連動債
亞洲綜合債券
新興企業多元債-投資級
歐洲高收益債
亞洲高收益債
新興企業多元債
全球高收益債
美高收益債
新興主權債
新興企業多元債-高收益
過去一週 過去一個月
-4.53
-4.82
-3.51
-1.90
0.34
-2.68
-3.02
-0.97
-2.79
-0.22
-2.43
-4.10
0.70
0.93
1.05
0.93
-1.38
-1.19
-1.03
-0.98
-0.78
-0.76
-0.69
-0.64
-0.26
-0.22
-0.13
0.15
0.53
1.07
1.19
2.00
史坦普500
上海證交所綜合
俄羅斯RTS
MSCI新興亞洲
台灣加權
MSCI新興股票
MSCI全球股票
巴西BOVESPA
香港H股
美林特別股指數
MSCI新興拉美
MSCI新興歐洲
日本Nikkei 225
道瓊歐洲600
德國DAX
印度股票
過去一週 過去一個月

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股市債市
 債市綜述：美國10年公債殖利率過去一週一度站回
2.8%以上，但上週五美股大跌再度壓低公債殖利率，
累計一週上升3.46個基本點至2.7735%。雖然美股
陷入震盪，不過全球高收益債受到的衝擊有限，利
差收斂1.35個基本點，表現優於投資級債。
 鮑威爾支持漸進式升息：美國聯準會主席鮑威爾表
示持續漸進式升息是合適的做法，他認為美國經濟
成長正穩步推近，通膨也朝2%目標邁進，預估今年
春季通膨應能攀升；至於貿易戰的衝擊，他則認為
現在評估還言之過早。而即將接任聯準會紐約分行
總裁的威廉斯也表示對於經濟前景十分樂觀，支持
今年升息三到四次。
 通膨數據溫和：美國3月平均時薪年增率2.7%符合
預期，比2月的2.6%加速。歐元區3月消費者物價指
數(CPI)年增率1.4％符合預期，為4個月來首見揚升。
美歐通膨增溫，但並沒有失控的跡象。
 印度基準利率不變：印度央行維持基準利率6%符合
預期，調降4月~9月(上半財政年度)的通膨預估區間
至4.7%~5.1%，並且表示政策立場維持中性。
美債殖利率盤整
美國10年公債殖利率今年以來走勢(%)
全球高收益債利差今年以來走勢(bp)
資料來源：Bloomberg，2018/4/6。本數據僅為歷史統計資料，不保證基金一定持有，投資仍須注意相關風險及己身風險承受度而為之。本圖僅為
市場概況，本文所提及之個股，本公司無意藉此作任何徵求或推薦。過去績效不代表未來收益之保證。
2.7735
2.3
2.4
2.5
2.6
2.7
2.8
2.9
3.0
1/1 2/1 3/1 4/1
356.44
300
310
320
330
340
350
360
370
1/1 2/1 3/1 4/1

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美中貿易戰升級 美股領跌
 股市綜述：全球股市上週持續受到美中貿易戰消息
左右，並由美股領跌。美股上週五因美國總統川普
加強貿易戰攻擊力道而大跌，中斷連續3日反彈，標
普500指數一週累計下跌1.38%。
 美中貿易戰升級：美國公佈基於301調查加徵關稅
的中國進口商品清單，對約500億美元的1300多項
商品課徵25%關稅。中國也祭出反制措施，對約
500億美元的大豆、汽車、飛機等美國進口商品課
徵25%關稅。雖然雙方官員皆表示希望協商，並且
強調關稅措施並不會立即執行，但是川普抨擊中國
的反制措施不公平，並揚言要再額外對1000億美元
商品課稅，造成貿易戰緊張情勢再度升高。
 美國非農就業弱：美國3月非農就業僅新增10.3萬人，
較2月修正後的32.6萬人大幅下滑，也不及預期的
18.5萬人，3月失業率則維持在4.1%。
 巴西魯拉入監：巴西最高法院以6:5的投票結果否決
讓前總統魯拉延後服刑，魯拉雖然一度拖延不向警
方報到，但仍在發表演說重申清白後決定入監服刑，
使得民調領先的魯拉將難以角逐10月總統大選。
道瓊歐洲600指數及日經225指數今年以來走勢
標普500指數今年以來走勢
2604.47
2400
2450
2500
2550
2600
2650
2700
2750
2800
2850
2900
1/1 2/1 3/1 4/1
200日均線
374.82
21567.52
18000
19000
20000
21000
22000
23000
24000
25000
340
350
360
370
380
390
400
410
1/1 2/1 3/1 4/1
道瓊歐洲600指數 日經225指數(右軸)
資料來源：Bloomberg，2018/4/6。本數據僅為歷史統計資料，不保證基金一定持有，投資仍須注意相關風險及己身風險承受度而為之。本圖僅為
市場概況，本文所提及之個股，本公司無意藉此作任何徵求或推薦。過去績效不代表未來收益之保證。
股市債市

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美國
歐洲與日本
新興國家
 博鰲論壇：中國國家主席習近平預定4/10發表演說
 央行利率決策：阿根廷、墨西哥、南韓、波蘭、祕魯
 中國3月貿易收支、3月消費者物價(CPI)、3月生產者物價(PPI)、3月M2貨幣供給
 印度3月貿易收支、3月消費者物價(CPI)、2月工業生產
 巴西3月消費者物價(IPCA)、2月零售銷售
 歐元區4月Sentix投資者信心、2月工業生產、2月貿易收支
 日本3月工具機訂單、2月核心機器訂單、3月生產者物價(PPI)
 3月消費者物價(CPI)、3月生產者物價(PPI)、3月進口物價
 4月密西根大學消費者信心指數、3月NFIB 中小型企業樂觀指數
 3月聯準會FOMC會議紀錄
 美洲高峰會：美國總統川普可能宣佈新版NAFTA的初步協議
本週重要經濟數據/事件
資料來源：Bloomberg，2018/4/6。

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之投資人，適合尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之非保守型投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之
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