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47.
VC はお⾦を集めるときファンド(投資事業有限責任組合)を組成して、通常そこから投
資します。VC はファンドの運営者です。ファンドには通常 VC の個⼈も出資 (ファンド総
額の 1% 以上) することでコミットを⽰します。
47
ファンドというものがある
VC (GP)
Fund I
Fund II
Fund III
事業会社
機関投資家
(年⾦、銀⾏)
個⼈/Family
Office
スタート
アップ A
スタート
アップ B
スタート
アップ C
スタート
アップ D
他の
ファンド
ファンドの管理運⽤
63.
Peter Theil at the Hy! Summit ̶ March 19, 2014 ̶ Image by Dan Taylor-121
63
僕たちの運⽤するファウン
ダーズ・ファンドの結果を
⾒れば、この偏りがよくわ
かる。2005年に組成した
ファンド中、最良の投資と
なったフェイスブックは、
ほかのすべての案件の合計
よりも多くのリターンをも
たらした。その次に成功し
たパランティアへの投資は、
フェイスブック以外のすべ
ての案件の合計を超えるリ
ターンを⽣んだ。
- Peter Thiel, Zero to One
64.
http://paulgraham.com/swan.html 64
スタートアップ業界における⼤成功
の『⼤』の規模は、予想の範囲を超
える。こうした予想の範囲というも
のが先天的なものか後天的なものか
は知らないが、とにかくベンチャー
投資リターンの最⾼が 1,000 倍にな
るとは思わないものだ。
- Paul Graham
Co-Founder, Y Combinator
Black Swan Farming
47.
VC はお⾦を集めるときファンド(投資事業有限責任組合)を組成して、通常そこから投
資します。VC はファンドの運営者です。ファンドには通常 VC の個⼈も出資 (ファンド総
額の 1% 以上) することでコミットを⽰します。
47
ファンドというものがある
VC (GP)
Fund I
Fund II
Fund III
事業会社
機関投資家
(年⾦、銀⾏)
個⼈/Family
Office
スタート
アップ A
スタート
アップ B
スタート
アップ C
スタート
アップ D
他の
ファンド
ファンドの管理運⽤
63.
Peter Theil at the Hy! Summit ̶ March 19, 2014 ̶ Image by Dan Taylor-121
63
僕たちの運⽤するファウン
ダーズ・ファンドの結果を
⾒れば、この偏りがよくわ
かる。2005年に組成した
ファンド中、最良の投資と
なったフェイスブックは、
ほかのすべての案件の合計
よりも多くのリターンをも
たらした。その次に成功し
たパランティアへの投資は、
フェイスブック以外のすべ
ての案件の合計を超えるリ
ターンを⽣んだ。
- Peter Thiel, Zero to One
64.
http://paulgraham.com/swan.html 64
スタートアップ業界における⼤成功
の『⼤』の規模は、予想の範囲を超
える。こうした予想の範囲というも
のが先天的なものか後天的なものか
は知らないが、とにかくベンチャー
投資リターンの最⾼が 1,000 倍にな
るとは思わないものだ。
- Paul Graham
Co-Founder, Y Combinator
Black Swan Farming