詹姆士看天下 2016/07/18

警語：本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請參閱基金公開說明書
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2016/07/18

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91.43
103.69
61.38
債券長抱大多賺錢
2008年最大
修正幅度
2014年最大
修正幅度
－強勢貨幣新興債 -26.69% -5.61%
－全球高收益債 -36.09% -7.28%
－美元亞債 -20.81% --
－全球投資級公司債 -18.82% -5.58%
－當地貨幣新興政府債 -21.11% -12.76%
－全球公債 -9.52% -5.56%
資料來源：Bloomberg，美林債券指數(美元計價) 資料時間：截至2016/6/30
債市近十年表現單位：%
長期投資債券的報酬主要來自於債息收入，若能長抱即不用太在意短期價格波動。
54.96
54.52
104.74

3
彭博債券指數一週表現
資料來源: Bloomberg 時間截至：2016/7/15
債市概況
─美國高收益債
─歐洲高收益債
3.36
─強勢貨幣新興債
─美元亞債
4.27
7.00
單位：%
單位：%
美銀美林債券指數近五年殖利率走勢圖
4.67
(%)
-1.15
-0.70
0.02
0.16
0.25
0.91
1.08
1.32
1.41
1.47
-2 -1 0 1 2
美國政府債
美元投資級公司債
美元亞洲主權債
歐洲投資級公司債
美元新興債
當地貨幣新興債
歐洲高收債
美國高收債
全球高收債
美國可轉債
註：美元亞債、強勢貨幣新興債指數含投資級債與高收益債種。

4
高收益債與新興債
資料來源：Bloomberg，美林債券指數；1bp=0.01% 資料時間:截至2016/7/15
註：美元亞債、強勢貨幣新興指數含投資級債與高收益債種。
較前一週上升標紅色，下降標綠色
美林債券指數目前殖利率(%) 一週前利差(bp) 最新利差(bp)
近三年最低利差
(bp)
歐洲高收益債券 4.27 471 434 297
美國高收益債券 7.00 588 542 335
強勢貨幣新興市場債券 4.67 361 338 277
美元亞債 3.36 222 207 207
殖利率是預期可得到的報酬率：(到期)殖利率是指投資債券，在債券沒有違約的情況下，持有
至到期日這段期間的實質年化報酬率，此報酬包含票息以及本金收入與買入價格的價差；殖利
率每天會受到市場利率等因素的影響波動，且與債券價格成反向關係，因此在債券到期前賣出
債券，可能會使年化報酬率高於或低於買入當時的殖利率。
利差可用來判斷趨勢與價格高低：利差顧名思議為兩種債券平均利率的差距，最常用來指一種
債券與最低風險資產(例如美國政府公債)殖利率之差，利差代表著選擇投資風險較高的債券，
而預期可獲得的補償，所以也稱作「風險貼水」。當利差縮小(擴大)，債券價格通常呈現上漲
(下跌)，因此利差的變化可被用來判斷市場趨勢，以及債券價格的相對高低；而當利差趨於縮
小時，原本利差愈大的債券不僅可望賺到更多的資本利得(在到期前賣出)，應對利率走升時的
緩衝空間也更大。

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• 美國大型銀行股財報普遍優於預期，加上 6 月就業、零售、製造業數據亦傳佳
績，帶動美國道瓊與 S&P500 指數創歷史新高。英國新首相上任、日本財政刺
激預期，亦改善市場氣氛。
一週主要股市概況
MSCI區域指數 MSCI世界產業指數
5.2
4.7
4.5
4.2
3.6 3.6 3.5
1.5
4.7
4.1
3.1
2.6
2.3 2.2
1.2
0.7
0.3 0.1
0
1
2
3
4
5
6
歐
非
中
東
新
興
市
場
亞
洲
不
含
日
本
拉
美
東
南
亞
東
歐
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洲
美
國
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克
原
物
料
金
融
工
業
資
訊
科
技
彈
性
消
費
能
源
電
訊
健
護
必
要
消
費
公
用
事
業
(%)

6
14.2
20.2
-2.1
1.2 0.9
4.4
1.8 1.4 0.6 0.4 0.3 0.3 0.1 0.1
-0.1 -0.1 -0.2 -0.5
-4.3 -4.3
-10
-5
0
5
10
15
20
25
美
國
德
國
日
本
黃
金
輕
原
油
CRB
倫
敦
期
銅
英
鎊
台
幣
巴
西
里
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印
度
盧
比
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元
指
數
俄
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斯
盧
布
澳
幣
瑞
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新
元
歐
元
南
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波
蘭
茲
羅
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土
耳
其
里
拉
日
圓
其他市場一週概況
資料來源: Bloomberg 時間截至：2016/7/15，德國 10 年期公債殖利率一週上漲 103.17%
(%)
十年債殖利率商品價格匯市
1.551
$1.1035
$45.95
￥104.88
0.006
$1337.5
96.58
-0.225
• 美國公債標售熱度未如預期，加上股市回升削弱避險需求，公債下跌，日圓一
週急貶，金價也於連 6 週收紅後止步。

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資料來源: Bloomberg 時間截至：2016/7/15 註：美國=史坦普五百指數、日本=日經225指數、中國=上海證交所指數
一週主要股市漲跌幅
9.2
6.2 6.0
5.3
4.6 4.5 4.3 4.2
3.8
3.6 3.4 3.4
3.1
2.8 2.8 2.8 2.6 2.5
2.2 2.1
1.7 1.5 1.5
1.2
0.9
0
1
2
3
4
5
6
7
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9
10
日
本
土
耳
其
恆
生
國
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港
巴
西
德
國
法
國
義
大
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洲
台
灣
波
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南
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羅
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南
韓
新
加
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度
泰
國
中
國
墨
西
哥
瑞
士
美
國
馬
來
西
亞
英
國
越
南
(%)

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特殊股市表現
• 日本 (9.2%)：首相安倍領導的執政聯盟在參議院選舉中獲勝，擴大財政政策刺
激預期，以及日圓急貶、任天堂與通訊軟體 APP 公司 LINE 股價大漲，皆提振
提資人信心。
• 土耳其 (6.2%)：隨整體新興股市走升，近一月漲幅亦達到一成，唯短線政局因
素恐干擾金融市場氣氛，須留意獲利了結賣壓。
• 恆生國企 (6.0%)、香港 (5.3%)：隨國際股市走升，國企股預估本益比不到 8
倍，估值偏低再度吸引強勁買盤，上週創 3 月以來最大單週漲幅，短線能否突
破年線反壓值得關注。

9
亞洲主要國家外資買賣超
資料來源：Bloomberg 單位：百萬美元

10
南韓股市台灣股市印尼股市
近一年外資亞股買賣超
–指數 –外資買賣超(百萬美元)資料來源：Bloomberg 資料時間 : 截至2016/7/15(每週)

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近一年外資亞股買賣超
泰國股市越南股市印度股市
–指數 –外資買賣超(百萬美元)
資料來源：Bloomberg 資料時間 : 截至2016/7/15(每週)

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公佈時間
主要國家
休市概況
重要經濟數據與事件市場預估前期數據
7/18(週一) 日本、泰國美國 7 月 NAHB 房屋市場指數 60 60
7/19(週二) 泰國
美國 6 月新屋開工年率 116.5萬 116.4萬
德國 7 月 ZEW 調查預期 9.0 19.2
土耳其央行利率決策會議 (基準附買回利率) 7.50% 7.50%
7/20(週三) 歐元區 7 月消費者信心指數初值 -8.0 -7.3
7/21(週四)
美國 6 月成屋銷售年率 548萬 553萬
美國 6 月領先指數月比 0.2% -0.2%
歐洲央行利率決策會議 (一週最低再融資利率) 0.00% 0.00%
印尼央行利率決策會議 6.50% 6.50%
南非央行利率決策會議 7.00% 7.00%
(7/20-21) 巴西央行利率決策會議 14.25% 14.25%
7/22(週五)
美國 7 月 Markit 製造業 PMI 初值 51.5 51.3
歐元區 7 月 Markit 製造業 PMI 初值 52.0 52.8
德國 7 月 Markit 製造業 PMI 初值 53.4 54.5
日本 7 月日經製造業 PMI 初值 -- 48.1
本週經濟焦點
資料來源: Bloomberg
歐洲央行利率決策會議、製造業採購經理人指數 (PMI)、美國房市數據。

13
7/18：美國銀行
7/19：IBM、Yahoo、Netflix、嬌生
7/20：微軟、高通、紐曼礦業
7/21：英特爾、美國運通、Biogen、星巴克
7/22：AT&T、VISA、GE
本週財報焦點

14
本週市場展望
市場展望
全球股市
上週美、日、英三國利多集氣，全球股市全面走升，美國 6 月就業、零售、製造業數據，以
及大型銀行股財報普遍優於預期，更帶動美股創下歷史新高；此外，市場預期日本將推出
10 兆日圓的財政刺激政策，加上日圓急貶，以及任天堂、LINE股價勁揚，激勵日經指數一
週彈升逾 9%；另一方面，英國新首相上任，也解除政壇不確定因素。唯近期國際社會並不
平靜，法國恐攻與土耳其政變皆為突發事件，多空訊息交雜的情況下，整體投資氣氛料趨於
樂觀謹慎。
全球債市
上週美國公債標售熱度未如預期，加上避險需求降溫，使得公債殖利率自歷史低點彈升，唯
大環境低利並沒有改變，加上主要央行立場鴿派，將支撐整體債券市場價格。英國央行上週
意外維持利率不變，馬來西亞央行則 7 年來首度降息，加入印尼、台灣寬鬆的行列。考量債
息才是長期收益的主要貢獻來源，亞洲基準利率水準仍優於歐美市場，且經濟相對其他新興
經濟體穩健，亞債基金將會是攻守兼備的選擇。
匯市
英國央行決議按兵不動，以及新首相上任成功安撫市場情緒，有助短線英鎊回穩；日圓波動
依舊十分劇烈，安倍政府將擴大財政赤字的預期，讓上週日圓兌美元再度從百元大關折返。
土耳其里拉在政變迅速落幕後，貶值幅度已有收斂，不過整起事件仍造成重大傷亡與社會分
裂，總統艾爾段是否在肅清過程中再度擴權，為短期觀察重點。
商品
避險需求以及負利率環境驅使，推升金價至 2 年新高，美國商品期貨市場的黃金淨多單更創
下歷史記錄，目前金礦公司股價進入密集套牢區，震盪機會不小，不過股價相對金價的比例
仍屬金融海嘯以來的低點，就目前金融市場的氛圍來看，黃金基金仍適合作為資產配置的一
環。能源方面，奈及利亞與加拿大原油供應逐漸恢復正常，加上市場傳言中國戰備儲油設施
已接近滿載，短期油價表現空間受限。

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資產
類別
市場
未來
一季
未來
半年
評論
股市
(60%)
美國 → ↗
大型銀行股財報普遍優於預期，加上 6 月就業、零售、製造業數據亦傳佳績，帶動美國道瓊與S&P500
指數創歷史新高，未來兩週為科技大廠財報密集公布期，那斯達克指數能否創新高亦值得期待。
歐洲 → ↗ 英國新首相火速上任，穩定市場情緒，德國股市更重回萬點之上，
日本 → ↗
市場避險需求激增、美國聯準會暫緩升息計劃，日圓維持強勢，大型出口股以及因低利侵蝕獲利的金融
股恐怕是相對輸家。中小型股題材多元，受影響程度相對較小。
中國 ↗ ↗
中國第二季 GDP 成長持平於 6.7%，6 月零售與工業生產皆有不錯表現，硬著陸風險低；至於港股則隨
國際股市走升，國企股預估本益比不到 8 倍，估值偏低再度吸引強勁買盤。
新興亞洲 ↗ ↗
印尼國會通過稅務特赦法案，印度進入雨季會期，有機會通過商品與服務稅法案 (GST)，新興亞洲市場
各擁題材，加上與歐美股市連動關係較低，值得持續布局。
新興歐洲 → →
按過去經驗，政治事件對於土耳其股市影響大於恐怖攻擊，軍事政變未遂後，總統艾爾多安肅清手段，
以及是否趁機擴權值得觀察。股市近一個月漲幅達一成，短線政局變數多，須留意獲利了結賣壓。
新興拉美 → → 巴西下議院新議長為代理總統泰梅爾人馬，預料有助政策推展。
產業 ↗ →
能源：奈及利亞與加拿大原油供應逐漸恢復正常，油價來到50美元附近，短期表現空間有限。
黃金：儘管美元轉強，但低利延續加上避險需求，皆增加投資人持有意願，中長多格局趨勢不變。
債市
(40%)
成熟國家公債 ↗ → 儘管英國央行決定暫且按兵不動，全球央行低利政策方針不變，將支撐成熟市場公債價格。
投資級債 ↗ → 今年投資級債發債量降低，避險與「生息」需求增加，加上低利環境延續，皆有利投資級債表現。
高收益債 ↗ ↗
高收益債新違約數量減少，降評比例也緩和下來，加上目前高收債隱含違約率高於實際違約率，亦即債
券價格仍有表現空間。
可轉債 → ↗ 股市震盪加劇可轉債近期波動。
新興國家債 ↗ ↗
新興市場匯率與商品價格密切連動，同時當地貨幣新興市場債又具有殖利率優勢，同時提供匯差與利差
的投資機會，料今年將持續吸金。
趨勢預測： ↗樂觀 →中立 ↘保守
投資組合建議(2016/7/18)

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一週大事回顧
美國－
美國 6 月經濟數據亮眼：美國 6 月零售銷售月增 0.6%，連續 3 個月成長，且優於5
月的0.2%；扣除汽車、汽油、建材和食品服務，核心零售銷售增 0.5%，與5月持平。
另外，美國 6 月工業生產增加 0.6%，反轉 5 月減少 0.3% 的態勢，且創 11 個月以
來最大增幅。至於 6 月扣除食品和能源的核心 CPI 年增率 2.3%，高於過去 10 年平
均的 1.9%。聯準會通膨目標為2%，其追蹤通膨指標目前為1.6%。

17
一週大事回顧
歐洲－
英國央行利率不動：英國央行 14 日以 8 比 1 的票數決定，維持基準利率於 0.5％不
變，此外，決策委員一致通過將購債規模維持在 3750 億英鎊。不過會議記錄顯示，
部分委員預計貨幣政策將在 8 月後寬鬆。
英國新首相就任：英國史上第 2 位女性首相梅伊正式走馬上任，外界高度關注她如
何帶領英國走出公投脫離歐盟後的危機。內閣名單當中，脫歐意見領袖、倫敦前市長
強森，被任命為外務大臣，梅伊也指派了一個疑歐立場鮮明的人選，出任脫歐事務大
臣。
法國尼斯恐攻：恐怖組織 ISIS 宣稱至少造成 84 人死亡的法國尼斯的恐怖攻擊行動，
為該組織的戰士所為，這起事件為法國一年半來第三起重大恐攻。
企業避稅天堂愛爾蘭去年 GDP 增 26％：愛爾蘭 2015 年 GDP 成長為26.3％，預期
為 7.8％，主因愛爾蘭的企業稅只有12.5％，遠低於鄰近的英國或法國，多間公司因
稅務考量，將資產轉移到愛爾蘭。不過愛爾蘭今年第一季 GDP 衰退 2.1％，加上美
國政府已出重手防堵，也讓愛爾蘭今年能否再創佳績打上問號。

18
一週大事回顧
亞洲－
中國第 2 季 GDP 略勝預期：中國第 2 季 GDP 較去年同期成長 6.7%，與第 1 季持
平，略高於預估的6.6%。6 月份中國零售銷售年增 10.6%，工業生產年增 6.2%，雙
雙優於預期，上半年固定資產投資年增 9%，低於預期的 9.4%。
南海仲裁案結果出爐：海牙常設仲裁法院 12 日就菲律賓提告中國南海大部分主權一
案做出裁決，除認定中國「九段線」主張沒法律依據，也認定包括太平島在內的南沙
群島所有島礁，均屬沒專屬經濟海域的「岩礁」。
LINE 紐約、東京雙掛牌上市：Line以雙掛牌的方式同時在紐約股市與東京股市上市，
總計釋出 3500 萬股，當中 2200 萬股在紐約發行，發行價格皆為 3300 日圓，約
10.9 億美元的資金。

19
新興市場－
土耳其軍事政變未遂：土耳其部分軍隊 15 日晚間發動政變，但叛軍最後遭土國總統
艾爾多安號召的民眾以及效忠政府的軍隊包圍、擊敗。近 300 人於兵變中喪生，另
有近 1500 人受傷。土耳其持續擴大鎮壓行動，總計已拘押約 6000 人，包括許多高
級將領，引起國際關注。總統艾爾段並誓言，將趁機肅清國家機關內的「病毒」。立
場強硬的艾爾段指控，曾經是他盟友的教士葛蘭（Fethullah Gulen）是政變陰謀的
幕後黑手。不過，目前流亡美國賓州的的葛蘭反控，這齣戲是艾爾段自導自演。
巴西選出新議長：巴西眾議院 13 日選出馬亞（Rodrigo Maia）為新議長。現年46
歲的馬亞是經濟學家出身，是巴西右翼政黨民主黨黨員。馬亞早前曾暗示，將協助臨
時總統特梅爾（Michel Temer）的經濟改革政策在議會通過。
一週大事回顧

20
一週經濟數據回顧
公佈時間重要經濟數據實際數據市場預估前期數據
北美
美國 6 月勞動市場狀況指數變動 -1.9 -1.2 -3.6
美國 6 月 NFIB 中小型企業樂觀指數 94.5 93.9 93.8
美國 5 月躉售存貨月比 0.1% 0.2% 0.7%
美國 6 月零售銷售月比 0.6% 0.1% 0.2%
美國 6 月 CPI 月比 0.2% 0.3% 0.2%
加拿大央行利率決策會議 0.50% 0.50% 0.50%
歐洲
歐元區 5 月工業生產月比 -1.2% -0.8% 1.4%
歐元區 6 月 CPI 月比 0.2% 0.2% 0.4%
英國央行利率決策會議 0.50% 0.25% 0.50%
英國央行資產購買目標 (英鎊) 3750億 -- 3750億
愛爾蘭第一季 GDP 季比 -2.1% 1.5% 2.3%

21
一週經濟數據回顧
公佈時間重要經濟數據實際數據市場預估前期數據
亞太
日本 5 月機器訂單月比 -1.4% 3.2% -11.0%
日本 5 月工業生產月比 -2.6% -- -2.3%
中國 6 月貨幣供給M2年比 11.8% 11.4% 11.8%
中國 6 月出口年比 -4.8% -5.0% -4.1%
中國 6 月進口年比 -8.4% -6.2% -0.4%
中國第二季 GDP 年比 6.7% 6.6% 6.7%
中國 6 月工業生產年比 6.2% 5.9% 6.0%
中國 6 月零售銷售年比 10.6% 9.9% 10.0%
馬來西亞央行利率決策會議 (隔夜拆款利率) 3.00% -- 3.25%
韓國央行利率決策會議 (7日附買回利率) 1.25% 1.25% 1.25%
新興
市場
俄羅斯 6 月工業生產年比 1.7% 0.8% 0.7%
俄羅斯第二季經常帳盈餘 (美元) 34億 79.5億 126億
土耳其 4 月失業率 9.3% 9.9% 10.1%
土耳其 5 月經常帳赤字 (美元) 28.6億 27.2億 29.7億

22
漲跌幅(%) 指數週五收盤近一週近一月近三月近半年年初至今近一年
股
市
成
熟
市
場
世界 MSCI 1700.57 2.30 3.96 1.51 12.32 2.27 -4.51
美國史坦普五百 2161.74 1.49 4.37 3.22 14.97 5.76 1.65
美國小型羅素兩千 1205.31 2.37 5.29 5.80 19.61 6.11 -4.88
歐洲道瓊歐洲六百 337.92 3.23 3.73 -1.82 2.82 -7.62 -16.70
歐洲小型道瓊兩百 237.49 3.99 0.77 -3.57 3.37 -9.22 -15.05
日本日經225 16497.85 9.21 5.76 1.36 -2.70 -13.32 -20.11
日本小型東證二部 4170.69 2.53 0.63 -2.85 -4.56 -11.82 -18.46
新
興
市
場
中國上證 3054.30 2.22 5.86 0.68 4.82 -13.70 -22.82
全球新興市場 MSCI 867.84 4.71 7.64 2.86 23.38 9.28 -7.84
新興亞洲 MSCI 423.85 4.70 6.85 2.61 17.38 5.01 -7.41
新興歐洲 MSCI 275.86 4.50 4.69 -1.53 29.43 12.86 -9.77
新興拉美 MSCI 2354.03 4.19 11.92 7.25 46.32 28.65 -3.87
歐非中東 MSCI 240.94 5.17 7.69 0.77 34.83 14.62 -11.80
債
市
高評
等債
美國政府債 Bloomberg 128.16 -1.15 0.30 1.39 3.32 4.82 5.78
歐洲投資級公司債 Bloomberg 138.40 0.16 1.24 2.11 5.19 5.12 5.86
美元投資級公司債 Bloomberg 147.04 -0.70 1.65 3.37 7.85 8.41 8.58
高收
益債
全球高收債 Bloomberg 154.98 1.41 2.58 4.99 13.46 11.08 4.46
美國高收債 Bloomberg 162.65 1.32 3.38 6.33 15.06 12.47 5.01
歐洲高收債 Bloomberg 167.43 1.08 1.46 1.91 6.89 5.07 3.17
美國可轉債巴克萊ETF 45.01 1.47 3.42 4.00 10.92 4.00 -2.72
新興
市場債
美元新興債 Bloomberg 157.34 0.25 3.63 5.14 13.51 12.09 8.81
當地貨幣新興債 Bloomberg 127.95 0.91 1.72 0.33 6.78 5.01 2.77
美元亞洲主權債 Bloomberg 166.67 0.02 3.79 4.10 12.35 12.38 11.60
股債市回顧
資料來源：Bloomberg 時間截至：2016/7/15

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產業指數與商品回顧
漲跌幅(%) 指數(單位) 週五收盤近一週近一月近三月近半年年初至今近一年
產
業
能源 MSCI 207.09 2.18 4.95 7.32 29.54 16.12 -3.88
原物料 MSCI 209.37 4.74 5.91 4.65 29.13 13.38 -4.45
金融 MSCI 90.27 4.12 1.97 -2.01 4.86 -6.96 -15.49
彈性消費 MSCI 189.99 2.29 2.75 -0.90 8.43 -1.87 -6.11
必要消費 MSCI 224.94 0.25 4.61 3.12 14.11 7.94 7.01
工業 MSCI 204.37 3.09 4.24 2.42 16.76 6.55 1.23
資訊科技 MSCI 149.04 2.58 4.22 0.68 12.17 1.82 0.17
電訊服務 MSCI 73.66 1.22 4.35 2.45 15.06 8.44 1.88
公用事業 MSCI 124.23 0.08 3.07 3.07 14.68 11.25 7.29
醫療保健 MSCI 209.91 0.69 5.96 3.21 8.45 -0.14 -7.68
NBI生技 2850.93 0.54 6.23 -4.35 -4.09 -19.48 -31.52
AMEX金蟲 267.74 -1.39 17.89 34.51 150.92 140.82 108.27
全球REITs FTSE 16939.09 0.45 6.45 8.90 22.65 15.62 20.37
美國REITs FTSE 2047.23 0.42 6.41 8.26 20.64 14.40 19.62
歐洲REITs FTSE 1310.27 3.73 -3.20 -5.58 -1.10 -9.88 -15.32
亞太REITs FTSE 1831.92 -0.67 5.30 6.09 30.79 23.95 25.12
商
品
黃金現貨 (美元/盎司) 1337.50 -2.11 2.63 8.17 22.44 25.61 17.52
銀現貨 (美元/盎司) 20.23 -0.21 15.53 24.59 44.92 45.97 37.46
倫敦三個月期貨銅價 (美元/盎司) 4918.00 4.41 6.00 2.30 13.55 4.53 -11.08
布蘭特原油合約 (美元/桶) 47.61 1.82 -3.03 11.12 67.01 27.90 -16.50
紐約輕原油合約 (美元/桶) 45.95 1.19 -4.31 15.41 56.05 23.95 -9.79
綜合商品 CRB 188.86 0.90 -1.83 8.47 18.08 7.22 -11.97
農業指數羅傑斯 863.12 1.31 -4.06 3.66 6.64 4.75 -7.19

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國際匯市回顧
兌美元升貶幅(%) 週五收盤近一週近一月近三月近半年年初至今近一年
主要
貨幣
歐元 1.1035 -0.14 -2.27 -2.26 1.51 1.80 2.14
日圓 104.88 -4.32 -1.54 3.08 11.13 13.88 17.71
英鎊 1.3192 1.84 -9.84 -7.19 -6.96 -10.07 -14.85
瑞士法郎 0.9827 0.06 -2.18 -1.95 2.22 1.89 -1.92
加幣 1.2974 0.54 -1.13 -1.30 12.41 6.84 0.32
澳幣 0.7578 2.58 1.85 -2.00 10.62 4.24 3.03
新
興
貨
幣
亞洲
南韓圜 1133.66 2.42 3.49 1.10 7.01 3.65 0.87
新台幣 31.8540 1.39 1.81 1.50 5.67 3.16 -2.23
中國人民幣 6.6935 -0.04 -1.67 -3.26 -1.62 -2.99 -7.24
印尼盾 13096.00 0.64 1.98 0.63 6.22 5.28 1.91
印度盧比 67.0712 0.44 0.12 -0.64 0.80 -1.37 -5.44
泰銖 34.9850 0.55 0.80 0.07 3.93 3.13 -1.33
新加坡幣 1.3479 -0.13 -0.26 0.35 6.91 5.34 1.80
馬來西亞林吉特 3.9457 2.20 3.86 -1.08 11.43 8.83 -3.62
菲律賓披索 46.7400 0.93 -0.86 -1.31 2.23 0.35 -3.26
歐非
南非蘭特 14.5736 -0.25 3.06 0.65 17.17 7.43 -13.63
土耳其里拉 3.0157 -4.27 -1.93 -4.17 2.45 -1.56 -8.94
俄羅斯盧布 63.6852 0.28 1.34 4.26 24.87 14.17 -10.32
波蘭茲羅提 4.0123 -0.51 -3.00 -4.85 2.36 -1.95 -4.79
匈牙利福林 286.25 -0.72 -3.04 -3.62 1.47 1.80 0.39
羅馬尼亞列依 4.0607 0.49 -1.05 -2.31 2.80 2.80 0.63
拉美
巴西里拉 3.2802 0.60 5.91 7.68 23.44 20.75 -4.27
墨西哥披索 18.6048 -0.54 0.74 -5.85 -1.67 -7.08 -13.54
阿根廷披索 14.9388 -1.55 -8.02 -5.99 -10.24 -13.44 -38.85

25
各國債市回顧
十年期當地公債殖利率(%) (除特別說明) 殖利率變化(bp)
週五收盤近一週近一月近三月近半年年初至今近一年
美國
美國30年期 2.2655 16.7 -14.1 -29.4 -54.9 -75.0 -87.3
美國10年期 1.5509 19.3 -2.1 -20.1 -48.4 -71.9 -80.1
日本日本 -0.2250 5.7 -4.6 -11.0 -44.6 -49.0 -68.1
歐洲
德國 0.0060 19.5 1.6 -12.1 -53.4 -62.3 -82.2
法國 0.2310 12.8 -17.0 -24.0 -64.2 -75.7 -90.6
義大利 1.2550 6.1 -24.3 -7.9 -31.1 -34.1 -74.9
西班牙 1.2270 8.0 -33.4 -27.0 -52.5 -54.4 -78.7
葡萄牙 3.1340 5.5 -21.6 -3.4 39.7 61.8 44.3
東歐非洲
波蘭 2.9440 6.2 -33.2 -2.4 -4.0 0.1 -7.5
土耳其 9.0900 -6.0 -65.0 -32.0 -204.0 -165.0 -29.0
俄羅斯 8.3774 0.6 -29.0 -85.6 -213.4 -117.7 -228.2
匈牙利 2.7700 -12.0 -61.0 -16.0 -50.0 -56.0 -97.0
南非 8.7380 2.6 -39.0 -27.8 -100.4 -105.7 58.2
拉美
巴西 11.9500 -9.6 -84.8 -106.2 -438.2 -456.2 -57.2
墨西哥 5.9950 14.6 -10.5 18.6 -23.9 -28.2 3.5
亞洲
南韓 1.3900 0.3 -23.0 -44.8 -63.0 -69.5 -110.2
印尼 7.1550 -22.1 -48.9 -25.9 -139.1 -159.0 -112.4
印度* 7.2850 -10.0 -23.2 -15.0 -52.7 -47.6 -55.6
泰國 1.9320 3.9 -19.3 21.8 -55.0 -56.8 -89.0
資料來源: Bloomberg 時間截至：2016/7/15 *以最近一日收盤計算

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