詹姆士看天下 2016/07/11

警語：本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請參閱基金公開說明書
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2016/07/11

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84.93
98.90
56.73
債券長抱大多賺錢
2008年最大
修正幅度
2014年最大
修正幅度
－強勢貨幣新興債 -26.69% -5.61%
－全球高收益債 -36.09% -7.28%
－美元亞債 -20.81% --
－全球投資級公司債 -18.82% -5.58%
－當地貨幣新興政府債 -21.11% -12.76%
－全球公債 -9.52% -5.56%
資料來源：Bloomberg，美林債券指數(美元計價) 資料時間：截至2016/5/31
債市近十年表現單位：%
長期投資債券的報酬主要來自於債息收入，若能長抱即不用太在意短期價格波動。
46.62
44.40
101.71

3
彭博債券指數一週表現
資料來源: Bloomberg 時間截至：2016/7/8
債市概況
─美國高收益債
─歐洲高收益債
3.34
─強勢貨幣新興債
─美元亞債
4.50
7.49
單位：%
單位：%
美銀美林債券指數近五年殖利率走勢圖
4.71
(%)
-0.34
0.13
0.58
0.58
0.59
0.79
0.92
1.16
1.20
1.53
-1 0 1 2
當地貨幣新興債
歐洲高收債
歐洲投資級公司債
全球高收債
美國政府債
美元新興債
美國高收債
美元投資級公司債
美元亞洲主權債
美國可轉債
註：美元亞債、強勢貨幣新興債指數含投資級債與高收益債種。

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高收益債與新興債
資料來源：Bloomberg，美林債券指數；1bp=0.01% 資料時間:截至2016/7/8
註：美元亞債、強勢貨幣新興指數含投資級債與高收益債種。
較前一週上升標紅色，下降標綠色
美林債券指數目前殖利率(%) 一週前利差(bp) 最新利差(bp)
近三年最低利差
(bp)
歐洲高收益債券 4.50 470 471 297
美國高收益債券 7.25 612 588 335
強勢貨幣新興市場債券 4.71 364 361 277
美元亞債 3.34 225 222 218
殖利率是預期可得到的報酬率：(到期)殖利率是指投資債券，在債券沒有違約的情況下，持有
至到期日這段期間的實質年化報酬率，此報酬包含票息以及本金收入與買入價格的價差；殖利
率每天會受到市場利率等因素的影響波動，且與債券價格成反向關係，因此在債券到期前賣出
債券，可能會使年化報酬率高於或低於買入當時的殖利率。
利差可用來判斷趨勢與價格高低：利差顧名思議為兩種債券平均利率的差距，最常用來指一種
債券與最低風險資產(例如美國政府公債)殖利率之差，利差代表著選擇投資風險較高的債券，
而預期可獲得的補償，所以也稱作「風險貼水」。當利差縮小(擴大)，債券價格通常呈現上漲
(下跌)，因此利差的變化可被用來判斷市場趨勢，以及債券價格的相對高低；而當利差趨於縮
小時，原本利差愈大的債券不僅可望賺到更多的資本利得(在到期前賣出)，應對利率走升時的
緩衝空間也更大。

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• ISM非製造業指數、6 月就業數據激勵，上週美股一枝獨秀。
一週主要股市概況
MSCI區域指數 MSCI世界產業指數
1.9
-0.4 -0.6
-0.8
-1.1 -1.1 -1.2
-2.2
1.4 1.2
0.6
0.4
0.1 0.0
-0.4
-1.0 -1.2
-1.5
-3
-2
-1
0
1
2
3
美
國
那
斯
達
克
東
南
亞
東
歐
亞
洲
不
含
日
本
拉
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市
場
歐
洲
資
訊
科
技
健
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消
費
必
要
消
費
原
物
料
工
業
公
用
事
業
金
融
能
源
電
訊
(%)

6
-6.0
-50.0
-11.5
1.8
-7.3
-3.6 -4.1
1.9 0.9 0.7 0.3 0.2
0.0 -0.1 -0.1 -0.3 -0.7 -0.8 -1.0 -2.0 -2.4
-60
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
美
國
德
國
日
本
黃
金
輕
原
油
CRB
倫
敦
期
銅
日
圓
澳
幣
美
元
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斯
盧
布
台
幣
波
蘭
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堤
歐
元
瑞
郎
巴
西
里
拉
英
鎊
其他市場一週概況
資料來源: Bloomberg 時間截至：2016/7/8，德國 10 年期公債殖利率一週跌幅為 -168%；日本 10 年期公債殖利率一週跌幅
(%)
十年債殖利率商品價格匯市
1.36 $1.1051
$45.41 ￥100.54
-0.19
$1366.38
96.30
-0.28
• 避險氛圍尚未散去，美、德、日 10 年期公債殖利率續創歷史新低，金價也再
創逾 2 年新高。
• 上週多檔英國房地產基金宣布暫停贖回，引發市場不安，拖累英鎊表現；日圓
再度接近百元大關，澳幣則是日圓之後表現最佳的成熟市場貨幣。

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資料來源: Bloomberg 時間截至：2016/7/8 註：美國=史坦普五百指數、日本=日經225指數、中國=上海證交所指數
一週主要股市漲跌幅
2.9
1.9 1.7
1.3
0.7
0.2 0.1 0.1 0.0 0.0
-0.1 -0.1
-0.3
-0.7
-1.0 -1.1 -1.1 -1.2
-1.4 -1.5 -1.6
-1.9 -2.0
-2.4
-3.7-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
越
南
中
國
巴
西
美
國
泰
國
英
國
俄
羅
斯
土
耳
其
新
加
坡
印
尼
印
度
馬
來
西
亞
澳
洲
瑞
士
墨
西
哥
香
港
台
灣
南
韓
義
大
利
德
國
波
蘭
法
國
恆
生
國
企
南
非
日
本
(%)

8
特殊股市表現
• 越南 (2.9%)：投資人樂觀看待企業第 2 季財報，以及越南證管單位推動多項措
施提升股市成交量與透明度，包含 7 月起開放個股當沖、計畫編制河內與胡志
明交易所之綜合指數，與加強企業英文財報揭露等，帶動胡志明指數攀上 8 年
新高。

9
亞洲主要國家外資買賣超
資料來源：Bloomberg 單位：百萬美元

10
南韓股市台灣股市印尼股市
近一年外資亞股買賣超
–指數 –外資買賣超(百萬美元)資料來源：Bloomberg 資料時間 : 截至2016/7/8(每週)

11
近一年外資亞股買賣超
泰國股市越南股市印度股市
–指數 –外資買賣超(百萬美元)
資料來源：Bloomberg 資料時間 : 截至2016/7/8(每週)

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公佈時間
主要國家
休市概況
重要經濟數據與事件市場預估前期數據
7/11(週一)
美國 6 月勞動市場狀況指數變動 -- -4.8
中國 6 月貨幣供給M2年比 11.4% 11.8%
7/12(週二)
美國 6 月 NFIB 中小型企業樂觀指數 94.0 93.8
美國 5 月躉售存貨月比 0.2% 0.6%
7/13(週三)
歐元區 5 月工業生產月比 -0.8% 1.1%
中國 6 月出口年比 -5.0% -4.1%
中國 6 月進口年比 -6.2% -0.4%
馬來西亞央行利率決策會議 (隔夜拆款利率) -- 3.25%
加拿大央行利率決策會議 0.50% 0.50%
7/14(週四)
韓國央行利率決策會議 (7日附買回利率) 1.25% 1.25%
英國央行利率決策會議 0.25% 0.50%
英國央行資產購買目標 (英鎊) -- 3750億
7/15(週五)
美國 6 月零售銷售月比 0.1% 0.5%
美國 6 月 CPI 月比 0.3% 0.2%
歐元區 6 月 CPI 月比 0.2% 0.4%
中國第二季 GDP 年比 6.6% 6.7%
中國 6 月工業生產年比 5.9% 6.0%
中國 6 月零售銷售年比 9.9% 10.0%
本週經濟焦點
資料來源: Bloomberg
歐美物價指數、美國零售銷售、英國利率決策會議、中國第二季經濟成長。

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本週市場展望
市場展望
全球股市
英國脫歐與義大利銀行業問題，吸引資金流往相對穩定安全的標的，去年紅透半邊天的
FANG (臉書、亞馬遜、Netflix、Google)，如今變成 STUB (必須消費、電信、公用事業、
債券)。上週五美國 6 月新增非農就業數達 28.7 萬人，遠超出市場預期，推動美股進一步邁
向歷史高點水平，表現十分強勁，相較於歐、日股距離 52 週高點，分別有接近 2 成與 3 成
跌幅。美股第二季財報季將於本週揭開序幕，基本面能否支撐美股續創新高為關注焦點。
全球債市
海外資金持續流入殖利率較優的美債，10、30 年期公債殖利率紛創歷史新低，目前美國 10
年期公債還較義大利公債高出 16 個基點，吸金力不容小覷，本週美國政府將標售 3、10、
30 年期公債，預料將引發投標熱潮。考量債息才是長期收益的主要貢獻來源，亞洲基準利
率水準優於歐美市場，且經濟體相對穩健，亞債基金將會是攻守兼備的選擇。
匯市
上週有多家資產管理公司暫停英國房地產基金贖回，引發市場不安，加上英國央行表示可能
加碼寬鬆政策，限縮英鎊反彈空間，本週央行會議是否採取行動值得關注；目前日圓兌美元
又再度接近百元大關，是否再次折返，也是另一觀察焦點。澳幣為繼美元、歐元、日圓、英
鎊之後的主要成熟市場貨幣，今年來鐵礦價格落底回升，加上資金尋找穩健生息資產，有機
會刺激澳幣甚至紐幣的投資需求。
商品
避險需求以及負利率環境驅使，推升金價至 2 年新高，美國商品期貨市場的黃金淨多單更創
下歷史記錄，目前金礦公司股價進入密集套牢區，震盪機會不小，不過股價相對金價的比例
仍屬金融海嘯以來的低點，就目前金融市場的氛圍來看，黃金基金仍適合作為資產配置的一
環。能源方面，奈及利亞與加拿大原油供應逐漸恢復正常，加上市場傳言中國戰備儲油設施
已接近滿載，短期油價表現空間受限。

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資產
類別
市場
未來
一季
未來
半年
評論
股市
(60%)
美國 → ↗
美國即將進入第二季財報季，焦點將放在企業下半年展望。由於低基期，加上能源價格在今年上半年大
幅回升，能源企業財報轉佳帶動下，整體企業盈餘有望擺脫衰退循環。
歐洲 → ↗
儘管歐盟希望快刀斬亂麻，但目前可能要等英國 9 月選出新首相後，脫歐事宜才能繼續往下談；而義大
利銀行壞帳問題在此時浮上檯面，10月又要舉行修憲公投，關乎義大利政局穩定，短期內變數仍多。
日本 → ↗
市場避險需求激增、美國聯準會暫緩升息計劃，日圓維持強勢，大型出口股以及因低利侵蝕獲利的金融
股恐怕是相對輸家。中小型股題材多元，受影響程度相對較小。
中國 ↗ ↗
由於港股通餘額可能在 7 月底用完，以及深港通系統測試的消息，讓市場更加期待深港通的推出，支撐
近期市場氣氛。
新興亞洲 ↗ ↗
印尼國會通過稅務特赦法案，印度則有機會在接下來的雨季會期通過商品與服務稅法案 (GST)，新興亞
洲市場各擁題材，加上與歐美股市連動關係較低，值得持續布局。
新興歐洲 → →
按過去經驗，政治事件對於土耳其股市影響大於恐怖攻擊，儘管回教齋戒月期間恐攻頻傳，預估不至於
抵銷上週土耳其為去年擊落俄羅斯戰機道歉，改善土俄關係的中長線利多。
新興拉美 → → 巴西新任央行行長暗示將不會過度干預外匯市場，短期內亦無降息可能，吸引資金流入巴西股匯市。
產業 ↗ →
能源：奈及利亞與加拿大原油供應逐漸恢復正常，油價來到50美元附近，短期表現空間有限。
黃金：儘管美元轉強，但低利延續加上避險需求皆增加投資人持有意願，趨勢看多。
債市
(40%)
成熟國家公債 ↗ →
歐美政治的不確定性將阻礙美國聯準會升息計畫、延長全球央行低利政策執行期間，英國央行在上週也
表示未來幾個月可能有擴大寬鬆的需要，成熟市場公債將持續吸金。
投資級債 ↗ → 今年投資級債發債量降低，避險與「生息」需求增加，加上低利環境延續，皆有利投資級債表現。
高收益債 ↗ ↗
高收益債新違約數量減少，降評比例也緩和下來，加上目前高收債隱含違約率高於實際違約率，亦即債
券價格仍有表現空間。
可轉債 → ↗ 股市震盪加劇可轉債近期波動。
新興國家債 ↗ ↗
新興市場匯率與商品價格密切連動，同時當地貨幣新興市場債又具有殖利率優勢，同時提供匯差與利差
的投資機會，料今年將持續吸金。
趨勢預測： ↗樂觀 →中立 ↘保守
投資組合建議(2016/7/11)

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一週大事回顧
美國－
美 6 月非農就業數大增：美國 6 月非農職位增加28.7萬個，遠勝市場預期的 18 萬；
失業率則意外從 4.7% 升至 4.9%；平均時薪年增 2.6%，略遜於預期的 2.7%，優於
前期的 2.5%。
美首季 GDP 增速優於預期：美國 6 月 ISM 服務業指數為 56.5 ，升至 7 個月新高，
ISM服務業調查範圍含蓋美國九成的產業，服務業PMI加速意謂著美國第二季 GDP
有望持續成長。
希拉蕊電郵案建議不起訴：美國聯邦調查局 5 日針對希拉蕊．柯林頓在國務卿任內
用私人電郵處理機密資訊一案，建議不起訴，但抨擊希拉蕊及其幕僚在處理「極敏感、
高度機密的訊息上極為粗心」，對此，希拉蕊雖逃過刑事訴訟，但在十一月大選前恐
仍無法甩開「電郵門」的糾纏。

16
一週大事回顧
歐洲－
義大利銀行壞帳問題浮上檯面：歐洲央行要求義大利第三大銀行西雅那 (BMPS) 在未
來 3 年內大幅削減壞帳，而義政府雖然已成立不良資產收購基金 (估計 40 至 60 億歐
元)，但相對於國內金融業 3600 億歐元的壞帳規模，僅為杯水車薪。雖然政府直接
注資是最快的解決辦法，歐盟要求先由股東、債券人先承擔損失的法規規定，後續如
何處理值得關注。
英國央行變相釋出資金：英國央行下調銀行業逆循環資本緩衝要求，由風險加權資產
的0.5%調降至零，此舉將使銀行放貸能力提高最多 1,500 億英鎊。
多家英不動產基金暫停贖回：英國英傑華等公司暫停房地產基金贖回，引發金融市場
波動，截至 6 日宣布暫停交易的英國不動產基金增至6檔。基金業者指出，國內核備
的境外基金不能直接投資房地產，因此不會受到影響。
英國料誕生第二位女首相：，英國執政的保守黨上週 2 輪初選後，最後勝出的 2 名
候選人分別是支持留歐的內政大臣梅伊 (Theresa May)，及力挺脫歐的能源部副部長
李德森 (Andrea Leadsom)，之後將開放給約 15 萬名黨員通訊投票，預定 9 月 9 日
結果揭曉，新任黨魁將接替卡麥隆於10月出任首相。梅伊主張今年底前不啟動里斯
本條約第 5 0條進行脫歐談判，李德森則認為，一旦她當選將會儘速展開脫歐談判。

17
一週大事回顧
亞洲－
日本參議院選舉執政聯盟大勝：日本參院改選的 121 席結果出爐，自民與公明兩黨
的執政聯盟獲得過半的 70 席。改選和非改選的席次，加上支持修憲的在野黨議員席
次，跨越國會參眾兩院均逾 2/3 席次的提修憲案門檻。日本首相安倍晉三表示，最
快 8 月內閣改組，並推出經濟刺激措施。
印度總理莫迪出訪非洲：印度總理莫迪 7 日起前往非洲訪問，首站是非洲南部的莫
三比克，這將是 34 年來印度總理的首次到訪這個國家，隨後還將造訪南非、坦桑尼
亞和肯亞。印度希望進一步改善與非洲國家的關係，特別是增加進口非洲的原材料自
然資源。去年，印度邀請一批非洲國家元首到新德里參加高峰會，宣示其在非洲發展
的雄心。

18
新興市場－
土俄關係破冰：俄羅斯撤銷禁辦赴土耳其旅行團的制裁後，首個俄羅斯旅遊航班， 9
日由莫斯科出發飛抵渡假勝地安塔利亞，意味兩國關係開始解凍。
巴西 6 月通膨改善：巴西 6 月通膨率年比 8.84% 為月比 0.35％，略低於分析師預期
的 0.37％，也較前月成長 0.78％顯著下降，物價受高利率環境及疲弱的經濟成長下
壓，激勵經濟學家對巴西通膨情形的態度轉為審慎樂觀。
一週大事回顧

19
一週經濟數據回顧
公佈時間重要經濟數據實際數據市場預估前期數據
北美
美國 5 月工廠訂單月比 -1.0% -0.8% 1.8%
美國 5 月耐久財訂單月比終值 -2.3% -2.2% -2.2%
美國 6 月 ISM 非製造業指數 56.5 53.3 52.9
美國 6 月 ADP 私人新增就業數 17.2萬 16.0萬 16.8萬
美國 6 月新增非農就業數 28.7萬 18.0萬 1.1萬
美國 6 月失業率 4.9% 4.8% 4.7%
美國 6 月平均時薪年比 2.6% 2.7% 2.5%
歐洲
歐元區 5 月 PPI 月比 0.6% 0.3% -0.3%
歐元區 6 月零售銷售月比 0.4% 0.4% 0.2%
歐元區 6 月綜合 PMI 指數終值 53.1 52.8 52.8
德國 5 月工廠訂單年比 -0.2% 0.9% -0.4%
英國 5 月工業生產月比 -0.5% -1.0% 2.1%
德國 5 月工業生產月比 -1.3% 0.1% 0.5%

20
一週經濟數據回顧
公佈時間重要經濟數據實際數據市場預估前期數據
亞太
日本 5 月經常帳餘額 (日圓) 1.81兆 1.75兆 1.88兆
財新中國 6 月中國服務業採購經理人指數 52.7 -- 51.2
澳洲 5 月零售銷售月比 0.2% 0.3% 0.1%
澳洲央行利率決策會議 1.75% 1.75% 1.75%
台灣 6 月出口年比 -2.1% -3.1% -9.6%
新興
市場
俄羅斯 6 月 CPI 年比 7.5% 7.4% 7.3%
土耳其 6 月 CPI 年比 7.64% 6.94% 6.58%
巴西 6 月 IBGE 通膨 IPCA 年比 8.84% 8.87% 9.32%

21
漲跌幅(%) 指數週五收盤近一週近一月近三月近半年年初至今近一年
股
市
成
熟
市
場
世界 MSCI 1662.32 0.12 -0.17 1.85 6.72 -0.03 -4.65
美國史坦普五百 2129.90 1.28 1.61 4.31 10.72 4.21 2.57
美國小型羅素兩千 1177.36 1.78 1.15 7.59 13.00 3.65 -5.96
歐洲道瓊歐洲六百 327.35 -1.47 -1.67 -1.66 -3.79 -10.51 -15.81
歐洲小型道瓊兩百 228.37 -2.05 -5.77 -5.66 -6.12 -12.70 -14.77
日本日經225 15106.98 -3.67 -9.00 -4.09 -14.64 -20.63 -23.62
日本小型東證二部 4067.96 -2.33 -7.18 -4.14 -11.38 -13.99 -16.11
新
興
市
場
中國上證 2988.09 1.90 2.08 -1.51 -0.95 -15.57 -22.94
全球新興市場 MSCI 828.84 -1.24 0.61 0.59 14.58 4.37 -11.15
新興亞洲 MSCI 404.83 -1.30 -0.32 0.23 9.72 0.30 -10.63
新興歐洲 MSCI 263.99 -0.58 -2.28 -5.27 17.42 8.01 -13.51
新興拉美 MSCI 2259.47 -1.09 7.09 5.95 35.92 23.48 -8.06
歐非中東 MSCI 229.10 -1.11 -0.39 -1.83 21.40 8.99 -14.79
債
市
高評
等債
美國政府債 Bloomberg 129.65 0.59 2.17 2.46 5.23 6.04 6.25
歐洲投資級公司債 Bloomberg 138.18 0.58 1.33 1.88 4.73 4.96 5.77
美元投資級公司債 Bloomberg 148.08 1.16 2.71 4.47 8.44 9.18 8.30
高收
益債
全球高收債 Bloomberg 152.83 0.58 0.09 4.97 9.69 9.54 3.47
美國高收債 Bloomberg 160.53 0.92 1.29 6.70 11.09 11.01 4.09
歐洲高收債 Bloomberg 165.63 0.13 -0.56 1.80 4.39 3.95 3.28
美國可轉債巴克萊ETF 44.36 1.53 1.42 3.19 6.23 2.50 -3.47
新興
市場債
美元新興債 Bloomberg 156.95 0.79 2.73 6.17 11.79 11.81 8.59
當地貨幣新興債 Bloomberg 126.80 -0.34 -0.16 -0.28 5.29 4.07 1.89
美元亞洲主權債 Bloomberg 166.64 1.20 3.31 4.76 11.43 12.36 11.40
股債市回顧
資料來源：Bloomberg 時間截至：2016/7/8

22
產業指數與商品回顧
漲跌幅(%) 指數(單位) 週五收盤近一週近一月近三月近半年年初至今近一年
產
業
能源 MSCI 202.67 -1.24 2.01 8.92 25.38 13.64 -6.91
原物料 MSCI 199.90 0.08 -0.33 4.32 19.07 8.25 -8.46
金融 MSCI 86.70 -1.04 -4.42 -1.76 -3.47 -10.64 -16.74
彈性消費 MSCI 185.73 0.63 -0.80 -0.50 2.20 -4.07 -6.43
必要消費 MSCI 224.37 0.38 2.55 3.72 11.52 7.66 8.93
工業 MSCI 198.25 0.03 -0.51 1.65 10.16 3.36 -0.16
資訊科技 MSCI 145.29 1.36 -0.25 -0.12 6.07 -0.74 2.26
電訊服務 MSCI 72.77 -1.49 1.96 2.41 10.46 7.12 2.62
公用事業 MSCI 124.13 -0.43 2.41 2.41 12.95 11.16 8.26
醫療保健 MSCI 208.47 1.16 2.45 5.01 6.34 -0.83 -6.22
NBI生技 2835.55 3.19 1.32 -0.64 -7.11 -19.91 -27.28
AMEX金蟲 271.53 4.85 17.59 31.76 138.61 144.23 91.64
全球REITs FTSE 16863.91 1.14 6.86 9.42 18.02 15.11 20.88
美國REITs FTSE 2038.67 1.23 7.26 8.82 16.61 13.92 20.27
歐洲REITs FTSE 1263.21 -2.83 -10.15 -8.91 -8.57 -13.12 -12.98
亞太REITs FTSE 1844.30 1.30 5.41 8.25 30.27 24.78 30.43
商
品
黃金現貨 (美元/盎司) 1366.38 1.83 7.68 9.05 25.37 29.24 17.88
銀現貨 (美元/盎司) 20.27 2.60 17.36 28.58 47.71 47.88 32.03
倫敦三個月期貨銅價 (美元/盎司) 4710.50 -4.08 2.89 1.30 5.03 0.12 -14.66
布蘭特原油合約 (美元/桶) 46.76 -7.13 -7.87 8.71 47.58 24.89 -20.72
紐約輕原油合約 (美元/桶) 45.41 -7.31 -7.97 11.89 43.78 21.92 -14.37
綜合商品 CRB 187.17 -3.65 -2.96 8.93 13.97 6.26 -14.24
農業指數羅傑斯 851.95 -0.97 -7.81 3.77 4.94 3.39 -8.37

23
國際匯市回顧
兌美元升貶幅(%) 週五收盤近一週近一月近三月近半年年初至今近一年
主要
貨幣
歐元 1.1051 -0.76 -2.17 -3.16 1.73 1.70 0.41
日圓 100.54 1.93 5.52 7.19 16.94 19.38 22.57
英鎊 1.2954 -2.36 -9.26 -9.07 -10.97 -12.13 -16.39
瑞士法郎 0.9833 -1.03 -1.91 -2.95 1.86 1.92 -3.36
加幣 1.3044 -1.02 -1.59 -1.13 8.98 6.09 -2.33
澳幣 0.7569 2.58 2.37 -0.43 8.11 3.79 2.09
新
興
貨
幣
亞洲
南韓圜 1161.80 -1.46 -0.43 -0.69 3.10 1.14 -2.16
新台幣 32.3040 -0.28 -0.44 0.41 3.22 1.73 -3.82
中國人民幣 6.6908 -0.47 -1.92 -3.40 -1.43 -2.95 -7.20
印尼盾 13180.00 -0.50 0.68 -0.27 5.64 4.61 1.34
印度盧比 67.3700 -0.07 -1.07 -1.34 -1.09 -1.81 -5.60
泰銖 35.1800 -0.24 0.04 -0.43 3.05 2.42 -3.26
新加坡幣 1.3461 -0.04 0.65 -0.20 6.54 5.36 0.78
馬來西亞林吉特 4.0345 -0.91 0.69 -3.30 8.86 6.44 -5.61
菲律賓披索 47.1770 -0.49 -2.48 -2.26 0.05 -0.58 -4.08
歐非
南非蘭特 14.5379 0.16 4.18 1.12 15.24 6.22 -14.51
土耳其里拉 2.8922 0.33 0.93 -2.07 5.00 0.84 -8.53
俄羅斯盧布 63.8615 -0.14 2.41 4.09 18.92 13.19 -11.74
波蘭茲羅提 3.9920 -0.75 -2.13 -6.11 0.36 -1.76 -5.84
匈牙利福林 284.19 0.15 -2.58 -3.94 2.79 2.10 -0.72
羅馬尼亞列依 4.0809 -0.61 -1.99 -4.04 2.25 2.03 -1.52
拉美
巴西里拉 3.3000 -1.97 1.88 8.80 21.96 20.02 -1.96
墨西哥披索 18.5050 -0.79 1.82 -4.62 -3.35 -7.00 -15.15
阿根廷披索 14.7108 2.26 -5.97 -1.70 -5.61 -12.10 -38.15

24
各國債市回顧
十年期當地公債殖利率(%) (除特別說明) 殖利率變化(bp)
週五收盤近一週近一月近三月近半年年初至今近一年
美國
美國30年期 2.0983 -12.7 -41.0 -45.4 -81.1 -91.8 -87.6
美國10年期 1.3579 -8.6 -34.4 -35.9 -75.8 -91.2 -83.4
日本日本 -0.2820 -2.9 -18.2 -20.7 -51.1 -54.7 -70.1
歐洲
德國 -0.1890 -6.3 -24.4 -28.4 -70.3 -81.8 -86.0
法國 0.1030 -5.5 -30.7 -33.0 -77.7 -88.5 -102.3
義大利 1.1940 -3.6 -19.8 -11.7 -33.4 -40.2 -102.5
西班牙 1.1470 -0.3 -28.1 -37.3 -56.3 -62.4 -107.7
葡萄牙 3.0790 6.4 0.3 -26.9 47.4 56.3 5.8
東歐非洲
波蘭 2.8820 -0.1 -21.5 -3.4 -5.0 -6.1 -15.3
土耳其 9.1500 13.0 -36.0 -83.0 -204.0 -159.0 -30.0
俄羅斯 8.3713 13.2 -37.4 -87.4 -119.0 -118.3 -252.6
匈牙利 2.8900 -11.0 -47.0 -18.0 -52.0 -44.0 -102.0
南非 8.7120 0.0 -33.3 -49.2 -82.8 -108.3 45.2
拉美
巴西 12.0460 -12.6 -37.3 -178.0 -413.6 -446.6 -63.3
墨西哥 5.8490 -6.9 -16.9 -10.1 -35.7 -42.8 -9.9
亞洲
南韓 1.3870 -1.1 -30.8 -40.8 -67.0 -69.8 -108.0
印尼 7.3760 0.0 -47.8 -21.9 -138.1 -136.9 -92.9
印度* 7.3820 -3.7 -10.8 -6.6 -36.2 -37.9 -40.0
泰國 1.8930 -5.7 -19.2 26.5 -71.5 -60.7 -93.7
資料來源: Bloomberg 時間截至：2016/7/8 *以最近一日收盤計算

25

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