詹姆士看天下 2016/06/13

警語：本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請參閱基金公開說明書
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2016/06/13

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84.93
98.90
56.73
債券長抱大多賺錢
2008年最大
修正幅度
2014年最大
修正幅度
－強勢貨幣新興債 -26.69% -5.61%
－全球高收益債 -36.09% -7.28%
－美元亞債 -20.81% --
－全球投資級公司債 -18.82% -5.58%
－當地貨幣新興政府債 -21.11% -12.76%
－全球公債 -9.52% -5.56%
資料來源：Bloomberg，美林債券指數(美元計價) 資料時間：截至2016/5/31
債市近十年表現單位：%
長期投資債券的報酬主要來自於債息收入，若能長抱即不用太在意短期價格波動。
46.62
44.40
101.71

3
彭博債券指數一週表現
資料來源: Bloomberg 時間截至：2016/6/10
債市概況
─美國高收益債
─歐洲高收益債
3.57
─強勢貨幣新興債
─美元亞債
4.63
7.50
單位：%
單位：%
美銀美林債券指數近五年殖利率走勢圖
5.05
(%)
0.09
0.25
0.30
0.42
0.57
0.60
0.66
0.73
0.93
1.04
0 1 2
美國可轉債
歐洲投資級公司債
歐洲高收債
美國政府債
美元投資級公司債
美元亞洲主權債
美元新興債
全球高收債
美國高收債
當地貨幣新興債
註：美元亞債、強勢貨幣新興債指數含投資級債與高收益債種。

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高收益債與新興債
資料來源：Bloomberg，美林債券指數；1bp=0.01% 資料時間:截至2016/6/10
註：美元亞債、強勢貨幣新興指數含投資級債與高收益債種。
較前一週上升標紅色，下降標綠色
美林債券指數目前殖利率(%) 上週利差(bp) 最新利差(bp)
近三年最低利差
(bp)
歐洲高收益債券 4.63 456 449 297
美國高收益債券 7.50 609 598 335
強勢貨幣新興市場債券 5.05 378 374 277
美元亞債 3.57 232 225 218
殖利率是預期可得到的報酬率：(到期)殖利率是指投資債券，在債券沒有違約的情況下，持有
至到期日這段期間的實質年化報酬率，此報酬包含票息以及本金收入與買入價格的價差；殖利
率每天會受到市場利率等因素的影響波動，且與債券價格成反向關係，因此在債券到期前賣出
債券，可能會使年化報酬率高於或低於買入當時的殖利率。
利差可用來判斷趨勢與價格高低：利差顧名思議為兩種債券平均利率的差距，最常用來指一種
債券與最低風險資產(例如美國政府公債)殖利率之差，利差代表著選擇投資風險較高的債券，
而預期可獲得的補償，所以也稱作「風險貼水」。當利差縮小(擴大)，債券價格通常呈現上漲
(下跌)，因此利差的變化可被用來判斷市場趨勢，以及債券價格的相對高低；而當利差趨於縮
小時，原本利差愈大的債券不僅可望賺到更多的資本利得(在到期前賣出)，應對利率走升時的
緩衝空間也更大。

5
• 德國公債殖利率創歷史新低，英國脫歐民調亦干擾市場氣氛，金融股領跌下，
歐股跌幅逾 2 個百分點。
一週主要股市概況
MSCI區域指數 MSCI世界產業指數
1.5
1.1 1.0 0.9
0.3 0.2
-1.0
-2.6
1.5
0.6
-0.2 -0.3 -0.3 -0.5 -0.6
-1.3 -1.4
-2.0
-4
-2
0
2
東
歐
東
南
亞
亞
洲
不
含
日
本
新
興
市
場
拉
美
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洲
能
源
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業
原
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必
要
消
費
工
業
資
訊
科
技
電
訊
健
護
彈
性
消
費
金
融
(%)

6
-3.5
-70.6
-47.4
2.4 0.9 2.2
-3.8
3.1 1.1 0.9 0.7 0.6 0.1
-0.2 -0.3 -0.4 -0.8 -0.9 -0.9 -1.0 -1.8
-80
-70
-60
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
美
國
德
國
日
本
黃
金
輕
原
油
CRB
倫
敦
期
銅
巴
西
里
拉
瑞
郎
台
幣
印
度
盧
比
美
元
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幣
新
元
俄
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斯
盧
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波
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茲
羅
堤
南
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蘭
特
土
耳
其
里
拉
歐
元
英
鎊
其他市場一週概況
 美國 6 月升息機率渺茫，歐洲央行開始購買轄內投資級債券，加上英國脫歐民調呈
現拉鋸，德、日公債殖利率創歷史新低，美 10 年期公債殖利率亦創下 3 年新低。
 美國鑽油井數連兩週增加，加上美元轉強，壓縮油價一週漲幅。
(%)
十年債殖利率商品價格匯市
1.64
$1.1251
$49.07
￥106.97
0.02
$1273 94.57
-0.14

7
資料來源: Bloomberg 時間截至：2016/6/10 註：美國=史坦普五百指數、日本=日經225指數、中國=上海證交所指數
一週主要股市漲跌幅
2.4
1.6 1.5
1.3
0.5 0.5
0.3 0.3
-0.1 -0.1 -0.1 -0.2
-0.4 -0.4 -0.5
-0.8
-1.5 -1.6 -1.6
-2.1 -2.2
-2.4
-2.6 -2.6 -2.7-3
-2
-1
0
1
2
3
俄
羅
斯
南
韓
台
灣
越
南
新
加
坡
香
港
馬
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西
亞
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生
國
企
澳
洲
印
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美
國
日
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中
國
泰
國
印
度
英
國
土
耳
其
墨
西
哥
義
大
利
南
非
巴
西
法
國
瑞
士
德
國
(%)

8
特殊股市表現
• 俄羅斯(2.4%)：儘管股指上週四、五再度從近一年高點拉回，俄股一週表現仍
為主要股市最佳。由於美國鑽油井數連兩週增加，為近一年首見，須留意國際
油價短線對俄股影響。
• 歐股(德國-2.7%、法國-2.6%)：德國公債殖利率創歷史新低，英國脫歐民調亦
干擾市場氣氛，金融股領跌之下，歐股跌幅逾 2 個百分點。

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亞洲主要國家外資買賣超
資料來源：Bloomberg 單位：百萬美元

10
南韓股市台灣股市印尼股市
近一年外資買賣超
–指數 –外資買賣超(百萬美元)資料來源：Bloomberg 資料時間 : 截至2016/6/10(每週)

11
近一年外資買賣超
泰國股市越南股市印度股市
–指數 –外資買賣超(百萬美元)
資料來源：Bloomberg 資料時間 : 截至2016/6/10(每週)

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公佈時間
主要國家
休市概況
重要經濟數據與事件市場預估前期數據
6/13(週一) 澳洲、俄羅斯
中國 5 月貨幣供給 M2 年比 12.5% 12.8%
中國 5 月工業生產年比 6.0% 6.0%
中國 5 月零售銷售年比 10.1% 10.1%
6/14(週二)
美國 5 月零售銷售月比 0.3% 1.3%
美國 5 月NFIB 中小型企業樂觀指數 93.5 93.6
歐元區 4 月工業生產月比 0.8% -0.8%
6/15(週三)
美國FOMC利率決策(上限) 0.50% 0.50%
美國 5 月最終需求月比 0.3% 0.2%
美國 5 月工業生產月比 -0.2% 0.7%
6/16(週四)
美國 5 月 CPI 月比 0.3% 0.4%
歐元區 5 月 CPI 月比 0.3% 0.0%
英國央行利率決策會議 0.5% 0.5%
日銀利率決策會議 -- -0.1%
印尼央行利率決策會議 6.75% 6.75%
6/17(週五)
美國 5 月新屋開工年率 115.0萬 117.2萬
美國 5 月營建許可年率 114.5萬 111.6萬
本週經濟焦點
資料來源: Bloomberg
美國、日本利率決策會議；美國、歐元區物價指數；中國 5 月經濟數據。

13
本週市場展望
市場展望
全球股市
德、日公債殖利率更創歷史新低，美國 10 年期公債殖利率亦來到 3 年來低點，上週歐美金
融股表現疲軟，而國際油價漲至 50 美元後，美國鑽油井數連 2 週上升，能源股也面臨壓力
，同時本週美國 FOMC 會議與下週英國公投結果出爐前，亦將使市場氣氛亦偏向謹慎，全
球股市震盪整理機率高。
全球債市
美國 5 月就業數據意外疲軟，加上英國脫歐公投民調呈現拉鋸，吸引資金湧向德國公債，10
年期長債殖利率降至 0.02%，繼去年 4 月後，再度創下歷史新低。只是債息才是長期收益的
主要貢獻來源，歐高收利差水準相較前一次公債利率創低之際，還有 50 個基點左右，有望
受惠，追求債券 CP 值的投資人，可選擇結合政府債與公司債、表現較穩定的亞債與新興債，
央行降息籌碼也相對充足，上週南韓、俄羅斯就雙雙選擇降息。風險承受度更大一些，則可
選擇環球高收益債種，看好新興貨幣升值空間的投資人，當地貨幣新興債亦可適度佈局。
匯市
美國 5 月新增就業數少了一位數，金融市場一片譁然，並打臉鷹派聯準會官員，各界解釋莫
衷一是的情況下，6 月升息選項已然不可行。本週 FOMC 會後聲明，以及最新經濟展望、利
率預期將主導美元表現。
商品
美國 6 月升息機會渺茫，給予黃金反彈空間。美國上週鑽井數連 2 週增加，為去年 7 月以來
首見，儘管美國正值夏季用油旺季，且新任沙國石油部長神在在，認為需求基本面強勁，而
頁岩油業者並不會因見到油價回到 50 美元而迅速回歸，仍須提防油價自年初大漲 9 成後的
修正可能。

14
資產
類別
市場
未來
一季
未來
半年
評論
股市
(60%)
美國 ↗ ↗
5 月就業報告打臉鷹派聯準會官員，雖消除 6 月升息的不確定性，但也增加下半年景氣能否轉佳的疑慮，
觀望氣氛濃厚，美股預料震盪整理。
歐洲 ↗ ↗
美國 6 月升息機率低，歐元恐再次轉強，加上市場觀望英國脫歐公投結果，恐形成股市短線壓力。不過
歐股股息殖利率誘人，歐元區經濟穩步復甦，拉回可逢低布局。
日本 ↗ ↗
日本消費稅調升時程將延至 2019 年 10 月，此舉可能降低日銀擴大寬鬆的急切性，盤中日圓轉升，股
市獲利了結賣壓順勢出籠，不過內需導向的中小型股將受惠於政策調整，可持續佈局。
中國 ↗ ↗
內地資金尋求人民幣貶值的避風港，5 月份港股通淨流入金額超過 200 億人民幣，在人民幣國際化方向
不變的情況下，有助港股持續吸引內地資金。本週 A 股是否納入 MSCI 備受關注。
新興亞洲 ↗ ↗
亞洲估計 2015 - 20 年潛在基礎建設需求高達 6.5 兆美元，龐大的消費市場亦不容忽視。近期印度、印
尼政府皆推出產業改革計劃，分別以提高資本財自製率與引入外資為目標，利多題材不斷。
新興歐洲 ↗ →
政治因素再度干擾土耳其股匯市，但按過去經驗，政治紛擾造成股市短線急跌，反而是佈局機會，5 月
土耳其央行第三度調降隔夜借款利率，同時新內閣保留多數原經濟團隊人馬，有助股市止穩。
新興拉美 ↗ →
總統羅瑟芙接受停職調查後，巴西檢察總長繼續向參議院院長等臨時總統特梅爾所屬的高層官員開刀，
政局依舊不穩；不過巴西央行行將指派巴西最大民營銀行首席經濟學家接任，一定程度支撐市場信心。
產業 ↗ →
能源：美國上週鑽井數連 2 週增加，為去年 7 月以來首見，須提防油價自年初大漲 9 成後的修正可能。
黃金：美元轉強，恐使得金價短線承壓，中長線趨勢依舊看多。
債市
(40%)
成熟國家公債 → →
美國 6 月升息機會渺茫，德債、日債殖利率上週更再度創歷史新低，成熟市場整體利率水準仍將維持歷
史低檔水位。
投資級債 → →
今年投資級債發債量降低，避險需求增加的狀況下有利投資級債表現。投資級債券型基金已連續 12 週
資金淨流入。
高收益債 ↗ ↗
根據歷史經驗，高收益債殖利率領先半年至一年反應實際違約率，而目前能源高收益債殖利率已從 2 月
時最高 21% 回落至 12%，儘管違約風險仍高，價格已反應完畢，適合正在尋找「生息」標的之投資人。
可轉債 ↗ ↗ 隨股市震盪，加劇可轉債近期波動。
新興國家債 ↗ ↗
新興市場匯率與商品價格密切連動，同時當地貨幣新興市場債又具有殖利率優勢，同時提供匯差與利差
的投資機會，料今年將持續吸金。
趨勢預測： ↗樂觀 →中立 ↘保守
投資組合建議(2016/6/13)

15
一週大事回顧
美國－
葉倫透露決策動向：葉倫上週在費城世界事務協會發表演說，對於美國經濟前景大致
保持樂觀，但她也坦承 5 月就業數據令人失望，唯不宜對單月數據過度解讀，5 月份
失業救濟金申請人數下降，以及離職率上升，顯示求職者更有信心能找到下一份工作，
都是正面的訊號；只是葉倫談話當中，一共講了 13 次「不確定性」(Uncertainty)，
似乎透露本週召開的 FOMC 會議上頭，選擇按兵不動的機會相當高。
希拉蕊篤定成為民主黨總統候選人：根據美聯社統計，在新澤西、加州等六州初選前
夕，希拉蕊已贏得民主黨提名的足夠黨代表票數，她目前自初選和黨團會議贏得
1812 位保證黨代表支持，571 位超級黨代表支持，總計 2383 張黨代表票，篤定成
為民主黨提名人；對手桑德斯仍拒絕承認敗選，誓言「繼續奮戰」。

16
一週大事回顧
歐洲－
歐元區經濟加快成長消費支出提振：歐元區第一季 GDP 較前季擴張 0.6％，並較去
年同期增加 1.7％，優於前次估計的季增 0.5％和年增 1.5％。若折合季增年率，第1
季經濟上升 2.2％。油價下滑是促成消費者支出攀升的原因之一，上季家庭支出季增
0.6％，較去年第四季的增幅高出 1 倍，並寫下 2014 年第四季以來最大增幅。
英國公投民調拉鋸：23 日英國將針對是否續留歐盟舉行公民投票，最新民調結果不
一，上週「獨立報」民調顯示，55%受訪者贊成脫歐，45%支持留歐；上週日發行
的「觀察家報」的民調結果，則有44%英國人支持繼續留在歐洲聯盟，略微領先贊
成脫離28個成員歐盟的42%。

17
一週大事回顧
亞洲－
日本上修第一季GDP：日本第一季經濟成長較原先預期強勁。第一季 GDP 季增率由
0.4% 上修至 0.5%。換算成年率成長 1.9%，亦高於先前公佈的 1.7%。私部門需求
對 GDP 成長貢獻度，從 0.1 個百分點上修至 0.2 個百分點，多要歸功於家庭消費支
出對 GDP 成長貢獻度提高至 0.4 個百分點。另外，當季企業投資季減 0.7%，幅度低
於先前公佈的 1.4%，也都是當季GDP上修的主因之一。
中國給予美國2500億QFII額度：中美戰略與經濟對話 7 日於北京落幕，中方首次同
意給予美方 2500 億元人民幣合格境外機構投資者 (RQFII) 額度，並指定中美各一家
銀行作為人民幣清算行，額度僅次於香港的 2700 億元，將有助人民幣國際化。產能
過剩問題為中美爭論的焦點，此次未在對話中就鋼鐵產能狀況達成共識，但大陸政府
承諾處置「殭屍企業」，並提高經濟數據的透明度。
澳洲、印度央行按兵不動：澳洲央行上週宣布維持政策利率 1.75% 不變，且因為跡
象顯示經濟成長表現佳，暗示不急於進一步放鬆貨幣政策；至於印度方面，則觀望雨
季降雨量後，再行評估，不過外界更關心總裁拉姜今年 9 月以後是否續任的問題，
拉姜則回應希望各界耐心等待結果。

18
一週大事回顧
亞洲－(續)
韓國意外降息：南韓央行 9 日意外將基準利率由 1.5% 調降1碼，至 1.25% 的歷史新
低，為去年 6 月來首度降息。由於市場預期美國今夏升息的可能性轉低，南韓央行
正好得到進一步寬鬆的空間，以降息支撐經濟、刺激成長。南韓央行總裁李柱烈表示，
央行本次決議降息是為了「先發制人」，以便更妥善應對第 2 季經濟日益升高的不
利風險。他也表示出口欲振乏力、內需疲弱，加上企業仍在經歷整頓，都使經濟成長
承壓。

19
新興市場－
俄羅斯央行降息兩碼：俄羅斯央行 10 日調降基準利率 2 碼（0.5 個百分點），至
10.5%，為近 1 年來首見寬鬆，符合市場預期。降息後，俄羅斯央行關鍵利率回到
2014 年底之前水準，當時為遏制盧布大幅貶值，該行把利率緊急提高 6.5 個百分點
至 17%。俄羅斯央行聲明表示，該國通膨風險已經下降，預期通膨率迄今年底將觸
及 5% 至 6% 的紀錄低點，不過明年底通膨率無法達到 4% 目標的風險仍然存在。
南非第一季經濟萎縮 1.2%：南非今年第一季國內生產毛額 (GDP) 萎縮 1.2%，主要
受礦業及農業產值銳減拖累，經濟陷入七年來首度衰退的風險激增，並危及該國投資
級信評。
巴西奧運倒數 2 個月：巴西主辦奧運過程危機重重，不過官方公佈最新數字顯示，
里約奧運 600 萬張的票已經售出了 76%，飯店訂房率也高達 90%，唯一美中不足的
是身障奧運只售出25%的票，但也因為旅客訂房踴躍，不但奧運迷訂房有困難，全
世界超過 5 萬名義工也沒有地方住，里約奧委會於是發起里約市民開放自己的家，
讓義工用較少的錢在奧運期間找到下榻的地方。
一週大事回顧

20
一週經濟數據回顧
公佈時間重要經濟數據實際數據市場預估前期數據
北美
美國一週首次申請失業救濟金人數 26.4萬 27.0萬人 26.8萬人
美國 4 月躉售存貨月比 0.6% 0.1% 0.2%
美國 6 月密大消費者信心指數初值 94.3 94.0 94.7
歐洲
德國 4 月工廠訂單月比 -2.0% -0.5% 2.6%
德國 4 月工業生產月比 0.8% 0.7% -1.1%
法國 4 月工業生產月比 1.2% 0.4% -0.3%
義大利 4 月工業生產月比 0.5% 0.3% 0.0%
歐元區第一季 GDP 年比終值 1.7% 1.5% 1.5%

21
一週經濟數據回顧
公佈時間重要經濟數據實際數據市場預估前期數據
亞太
日本第一季 GDP 年化季比終值 1.9% 1.9% 1.7%
日本 4 月經常帳盈餘 (日圓) 1.88兆 2.30兆 2.98兆
中國 5 月出口年比 -4.1% -4.0% -1.8%
中國 5 月進口年比 -0.4% -6.8% -10.9%
中國 5 月 CPI 年比 2.0% 2.2% 2.3%
中國 5 月 PPI 年比 -2.8% -3.2% -3.4%
南韓央行利率決策會議 ( 7 日附買回利率) 1.25% 1.5% 1.5%
印度央行利率決策會議 (附買回利率) 6.5% 6.5% 6.5%
澳洲央行利率決策會議 (現金利率目標) 1.75% 1.75% 1.75%
新興
市場
俄羅斯央行利率決策會議 10.5% 10.5% 11.0%
巴西央行利率決策會議 14.25% 14.25% 14.25%
巴西 5 月 IBGE 通膨 IPCA 年比 9.32% 9.30% 9.28%
南非 4 月製造業生產年比 2.9% 1.5% -2.4%
南非第一季 GDP 年化季比 -1.2% -0.1% 0.6%
南非 4 月黃金產量年比 -1.9% -- -7.2%

22
漲跌幅(%) 指數週五收盤近一週近一月近三月近半年年初至今近一年
股
市
成
熟
市
場
世界 MSCI 1665.22 -0.80 1.79 2.40 1.67 0.15 -5.93
美國史坦普五百 2096.07 -0.15 2.42 3.65 4.16 2.55 0.09
美國小型羅素兩千 1163.93 -0.02 5.58 7.02 3.59 2.47 -7.99
歐洲道瓊歐洲六百 332.92 -2.45 -0.53 -2.72 -6.43 -8.99 -14.50
歐洲小型道瓊兩百 242.35 -2.46 0.05 -0.95 -4.67 -7.36 -10.05
日本日經225 16601.36 -0.25 1.15 -1.99 -13.67 -12.78 -18.65
日本小型東證二部 4382.47 -0.08 1.40 1.71 -7.47 -7.34 -11.91
新
興
市
場
中國上證 2927.16 -0.39 3.36 2.26 -15.70 -17.29 -42.76
全球新興市場 MSCI 823.82 0.94 3.49 2.86 6.50 3.74 -15.89
新興亞洲 MSCI 406.11 1.22 4.95 3.07 3.11 0.62 -15.83
新興歐洲 MSCI 270.15 0.20 -0.90 2.40 12.25 10.53 -13.08
新興拉美 MSCI 2109.85 0.27 -2.22 1.41 13.64 15.30 -16.72
歐非中東 MSCI 229.99 0.24 2.31 3.23 17.00 9.41 -15.00
債
市
高評
等債
美國政府債 Bloomberg 127.40 0.42 0.74 2.07 4.01 4.20 6.15
歐洲投資級公司債 Bloomberg 136.62 0.25 0.58 2.62 3.52 3.77 4.82
美元投資級公司債 Bloomberg 144.66 0.57 1.05 5.11 6.13 6.66 7.24
高收
益債
全球高收債 Bloomberg 152.28 0.73 2.00 6.92 7.53 9.15 1.81
美國高收債 Bloomberg 158.35 0.93 2.35 7.24 8.08 9.50 1.86
歐洲高收債 Bloomberg 166.43 0.30 1.36 4.02 3.08 4.45 2.53
美國可轉債巴克萊ETF 43.74 0.09 1.89 2.65 0.38 1.06 -7.43
新興
市場債
美元新興債 Bloomberg 152.54 0.66 1.49 5.41 8.03 8.67 6.20
當地貨幣新興債 Bloomberg 126.50 1.04 0.05 1.95 4.24 3.82 1.32
美元亞洲主權債 Bloomberg 161.13 0.60 0.45 3.53 8.66 8.64 9.00
股債市回顧
資料來源：Bloomberg 時間截至：2016/6/10

23
產業指數與商品回顧
漲跌幅(%) 指數(單位) 週五收盤近一週近一月近三月近半年年初至今近一年
產
業
能源 MSCI 198.67 1.50 3.08 7.34 12.59 11.40 -12.87
原物料 MSCI 200.56 -0.16 2.24 6.11 9.42 8.60 -12.91
金融 MSCI 90.71 -1.99 1.01 -0.22 -4.62 -6.50 -14.46
彈性消費 MSCI 187.23 -1.45 0.35 0.21 -2.56 -3.30 -6.26
必要消費 MSCI 218.80 -0.27 0.78 2.69 7.17 4.99 7.91
工業 MSCI 199.26 -0.34 1.67 3.68 4.90 3.88 -3.14
資訊科技 MSCI 145.66 -0.52 4.04 2.73 -0.36 -0.49 -0.73
電訊服務 MSCI 71.37 -0.64 -0.38 -0.01 7.70 5.06 0.65
公用事業 MSCI 121.21 0.61 1.37 1.37 11.92 8.54 6.09
醫療保健 MSCI 203.48 -1.26 2.85 3.52 -0.40 -3.20 -7.21
NBI生技 2798.65 -5.03 5.38 2.16 -16.40 -20.95 -26.47
AMEX金蟲 230.91 1.90 4.25 31.68 98.21 107.69 48.17
全球REITs FTSE 15781.41 0.38 0.77 6.13 11.87 7.72 14.42
美國REITs FTSE 1900.59 0.17 0.08 4.72 10.54 6.21 13.78
歐洲REITs FTSE 1405.94 -1.44 0.53 3.74 -2.14 -3.30 -2.08
亞太REITs FTSE 1749.72 0.95 2.55 6.60 22.14 18.38 17.17
商
品
黃金現貨 (美元/盎司) 1273.92 2.39 0.39 2.19 18.92 20.41 8.16
銀現貨 (美元/盎司) 17.33 5.60 1.45 13.09 26.93 25.35 7.93
倫敦三個月期貨銅價 (美元/盎司) 4510.00 -3.80 -3.63 -7.77 -1.74 -4.14 -25.21
布蘭特原油合約 (美元/桶) 50.54 1.81 5.04 24.39 32.45 34.76 -21.34
紐約輕原油合約 (美元/桶) 49.07 0.93 5.30 26.39 36.61 31.37 -18.85
綜合商品 CRB 192.89 2.24 5.66 11.16 10.31 9.51 -13.71
農業指數羅傑斯 911.02 1.79 6.16 12.56 8.32 10.56 1.95

24
國際匯市回顧
兌美元升貶幅(%) 週五收盤近一週近一月近三月近半年年初至今近一年
主要
貨幣
歐元 1.1251 -1.02 -0.63 1.22 2.24 3.46 -0.40
日圓 106.97 -0.41 2.01 6.88 13.65 12.89 15.90
英鎊 1.4257 -1.80 -1.23 -0.79 -6.29 -3.71 -9.05
瑞士法郎 0.9649 1.13 1.13 2.34 2.15 3.89 -3.64
加幣 1.2783 1.19 1.29 3.80 7.51 8.33 -3.52
澳幣 0.7373 2.58 1.38 -1.92 1.78 1.17 -5.09
新
興
貨
幣
亞洲
南韓圜 1165.30 1.55 -0.06 1.18 1.07 0.24 -4.69
新台幣 32.3150 0.87 0.63 1.86 1.65 1.69 -4.40
中國人民幣 6.5624 -0.20 -0.69 -0.88 -2.20 -1.05 -5.43
印尼盾 13294.00 2.21 -0.06 -1.82 4.96 3.72 0.16
印度盧比 66.7600 0.74 -0.12 0.46 -0.06 -0.91 -4.37
泰銖 35.2700 0.27 0.56 -0.44 2.44 2.20 -4.47
新加坡幣 1.3603 -0.22 0.81 1.12 3.51 4.21 -1.09
馬來西亞林吉特 4.0715 1.77 -0.61 0.60 4.71 5.47 -8.28
菲律賓披索 46.1200 0.83 1.30 1.15 2.46 1.70 -2.44
歐非
南非蘭特 15.2304 -0.91 1.01 1.77 -0.94 1.43 -18.67
土耳其里拉 2.9292 -0.92 1.33 -2.06 1.65 -0.47 -6.68
俄羅斯盧布 65.4900 -0.28 1.59 8.71 9.34 12.56 -15.37
波蘭茲羅提 3.8917 -0.76 0.28 -0.90 2.15 0.90 -5.32
匈牙利福林 277.52 -0.96 0.46 0.61 4.00 4.64 -0.25
羅馬尼亞列依 4.0113 -0.89 -1.05 0.20 2.11 3.70 -0.88
拉美
巴西里拉 3.4196 3.05 1.66 6.04 11.49 15.83 -8.82
墨西哥披索 18.6328 -0.22 -2.39 -4.67 -6.99 -7.56 -17.08
阿根廷披索 13.8060 0.35 3.08 11.09 -29.38 -6.33 -34.60

25
各國債市回顧
十年期當地公債殖利率(%) (除特別說明) 殖利率變化(bp)
週五收盤近一週近一月近三月近半年年初至今近一年
美國
美國30年期 2.4511 -5.9 -9.8 -30.2 -42.0 -56.5 -65.2
美國10年期 1.6404 -6.0 -6.0 -34.4 -48.7 -62.9 -75.1
日本日本 -0.1400 -4.5 -3.1 -13.5 -46.2 -40.5 -65.8
歐洲
德國 0.0200 -4.8 -10.4 -28.6 -54.8 -60.9 -96.1
法國 0.3880 -2.5 -10.1 -29.5 -49.7 -60.0 -92.5
義大利 1.3830 5.0 -12.5 -7.8 -16.6 -21.3 -86.4
西班牙 1.4280 -4.1 -21.2 -16.1 -19.2 -34.3 -81.1
葡萄牙 3.1030 -6.1 -25.0 -3.0 66.8 58.7 12.8
東歐非洲
波蘭 3.1090 -2.4 6.2 19.9 7.8 16.6 -10.3
土耳其 9.6700 11.0 -39.0 -53.0 -80.0 -107.0 5.0
俄羅斯 8.6494 -33.6 -32.4 -62.4 -88.7 -90.5 -182.8
匈牙利 3.2600 -16.0 -6.0 8.0 -27.0 -7.0 -71.0
南非 9.0610 -13.6 -10.9 -14.0 -80.7 -73.4 69.1
拉美
巴西 12.6550 7.0 22.5 -187.2 -307.1 -385.7 -0.3
墨西哥 6.0800 -5.1 16.0 -9.1 -30.4 -19.7 -18.7
亞洲
南韓 1.6520 -8.5 -11.7 -20.8 -56.8 -43.3 -81.5
印尼 7.6460 -21.3 -15.4 -24.1 -94.7 -109.9 -101.1
印度* 7.4870 -0.2 6.0 -14.9 -29.3 -27.4 -33.7
泰國 2.0430 -15.2 28.5 15.0 -60.9 -45.7 -101.4
資料來源: Bloomberg 時間截至：2016/6/10 *以最近一日收盤計算

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詹姆士看天下 2016/06/13

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