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2017/08/21
聯準會鴿聲依舊
股債區間震盪
0.82
0.47 0.45
0.21 0.20 0.14 0.09 0.02 0.01
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彭博債券指數一週表現
資料來源: Bloomberg 時間截至:2017/08/20
債市概況
(%)
註:美元亞債、強勢貨幣新興債指數含投資級債與高收益債種。
十年債殖利率
(bp)
0.414
2.194
0.033
註:美元亞債、強勢貨幣新興指數含投資級債與高收益債種。 較前一週上升標紅色,下降標綠色
美林債券指數 目前殖利率(%) 一週前利差(bp) 最新利差(bp) 近三年最低利差(bp)
歐洲高收益債券 3.18 282 274 274
美國高收益債券 6.16 400 398 335
強勢貨幣新興市場債券 4.66 280 273 266
美元亞債 3.68 185 180 170
美銀美林債券指數近五年殖利率走勢圖
單位:% 單位:%
資料來源: Bloomberg 時間截至:2017/08/20
高收益債與新興債
4.71
3.75
─強勢貨幣新興市場債券
─美元亞債
─美國高收益債
─歐洲高收益債
5.93
3.26
資料來源: Bloomberg 時間截至:2017/08/20
MSCI區域指數 MSCI世界產業指數
(%)
一週主要股市概況
1.6 1.5 1.4 1.4
0.3 0.1 0.1
(0.6)
1.3
0.7
0.2 0.0
(0.3) (0.5) (0.5)
(1.0)
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(2.1)
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洲
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健
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業
電
訊
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消
費
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資料來源: Bloomberg 時間截至:2017/08/20
註:美國=史坦普五百指數、日本=日經225指數、中國=上海證交所指數
(%)
一週主要股市漲跌幅
2.2 2.2 2.0 1.9
1.7
1.3 1.1 1.1 1.0 0.9 0.8
0.6 0.5 0.5
0.3 0.3 0.2 0.2 0.1
(0.1)(0.2)(0.4)
(0.6)
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其
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國
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台
灣
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越
南
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國
新
加
坡
日
本
特殊股市表現
• 印尼(2.2%):繼惠譽及穆迪之後,標普上月亦將印尼信評由原本的垃圾級BB+調
高至投資級的BBB-,赤字大增的風險受債信評等提升而降低,股市基本面平穩
向上
• 義大利(2.2%):歐元區經濟復甦,加上義大利經濟穩步成長(第二季GDP成長0.4
%)
• 新加坡(0.8%):金融股脫累大盤
• 日本(1.3%):美股大跌、日圓走升,加上西班牙巴塞隆納發生恐攻、提高地緣政
治風險,投資人投資意願冷卻,拖累日股重挫
資料來源:Bloomberg 單位:百萬美元
亞洲主要國家外資買賣超
南韓股市 台灣股市 印尼股市
–指數 –外資買賣超(百萬美元)資料來源: Bloomberg 時間截至:2017/08/20
(每週)
近一年外資亞股買賣超
泰國股市 越南股市 印度股市
–指數 –外資買賣超(百萬美元)資料來源: Bloomberg 時間截至:2017/08/20
(每週)
近一年外資亞股買賣超
1.2
(0.4) (0.6)
(1.2)
2.3
1.5 1.5
0.5 0.4 0.4 0.0 0.0
(0.0) (0.1) (0.3) (0.3) (0.5)
(1.1)(2)
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土
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拉
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歐
元
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鎊
資料來源: Bloomberg 時間截至:2017/08/20
(%)
商品價格 匯市
$93.43
$1,283.95
$6,486
其他市場一週概況
$3.1472
$13.158
$1.287
資料來源: Bloomberg
一週經濟數據回顧
公佈時間
主要國家
休市概況
重要經濟數據與事件 實際數據 市場預估 前期數據
08/14 (一)
日本 第2季 年化GDP 經季調 季比 (初值) 4.0% 2.5% 1.0%
印度 7月 CPI 年比 2.36% 2.00% 1.54%
08/15 (二)
美國 7月 先期零售銷售 月比 0.6% 0.4% -0.2%
美國 8月 紐約州製造業調查指數 25.2 10.0 9.8
德國 第2季 GDP 經季調 季比 (初值) 0.6% 0.7% 0.6%
英國 7月 CPI 年比 2.6% 2.7% 2.6%
日本 6月 工業生產 月比 (終值) 2.2% - 1.6%
08/16 (三)
美國 7月 新屋開工 1155k 1225k 1215k
歐元區 第2季 GDP 經季調 年比 (初值) 2.2% 2.1% 2.1%
08/17 (四)
美國 7月 工業生產 月比 0.2% 0.3% 0.4%
美國 8月 費城聯準企業展望 18.9 19.0 19.5
歐元區 7月 CPI 年比 (終值) 1.3% 1.3% 1.3%
澳洲 7月 失業率 5.6% 5.6% 5.6%
澳洲 7月 就業變動 27.9k 20.0k 14.0k
08/18 (五)
美國 8月 密西根大學市場氣氛 97.6 94.0 93.4
美國 7月 領先指數 0.4% 0.3% 0.6%
資料來源: Bloomberg
本週經濟焦點
公佈時間
主要國家
休市概況
重要經濟數據與事件 市場預估 前期數據
8/21一) 歐元區 PPI 年比
-
3.1%
8/22(二)
歐元區 工業生產 年比
-
10%
墨西哥 GDP 年比 (終值) 1.8% 1.8%
8/23(三)
日本 PMI 經季調 (初值) - 52.1
歐元區 消費者信心指數 -1.8 -1.7
Markit法國 PMI 經季調 (初值) 54.5 54.9
Markit美國 PMI 經季調 (初值) 53.4 53.3
美國 新屋銷售 經季調 610k 610k
8/24(四) 英國 GDP 年比 (初值) 1.7% 1.7%
8/25(五)
日本 CPI 年比 0.4% 0.4%
新加坡 工業生產 年比 9.9% 13.1%
法國 消費者信心指數 103 104
美國 耐久財訂單 經季調 (月比) -5.8% 6.4%
事件
【美國】:第二季企業財報
■敦力、Salesforce、Broadcom等17家S&P500企業將公布財報
【央行政策】:
■ 8/24~8/26 全球央行年會,主題為促進全球經濟活力,可留意歐洲央行總裁德拉吉是否發言談及降
低購債規模;聯準會主席葉倫將於8/25發表談話,主題為金融穩定。
【利率會議】:
■8/22印尼(預期持平於4.75%)
■8/22匈牙利( 預期持平於0.9%)
本週關注重點
市場 展望
歐美股市
【美國】:若修正建議逢低布局
■ 短線缺乏新的政策利多
■ 季節性及政策不確定性引導市場波動
■ 長線受經濟及企業基本面穩健支撐
【歐洲】:看好歐股表現
■ 重大政策不確定事件逐漸消弭
■ 經濟基本面持續擴張
■ 企業獲利能力良好
■ 中期貨幣政策仍寬鬆
全球債市
【避險債種】:美歐公債長期仍恐承壓
■ 聯準會持續緩步升息,下半年可能啟動縮表計畫
■ 歐洲央行或開始討論縮減寬鬆力道
【風險債種】:看好高收債及新興債表現
■ 全球景氣穩步復甦、市場風險偏好回溫
■ 高收債-息差高、債信面改善,較不受升息影響
■ 新興債-國家基本面好轉、資金持續流入,部份國家仍有降息空間
市場展望
市場 展望
匯市
【主要貨幣】:美元短線缺乏利多,歐元後勢看漲、日圓後市偏弱
■ 美國政策不確定性、數據好壞參半壓抑信心
■ Fed維持緩步升息步調
■ 全球貨幣政策分歧程度逐漸降低
■ 歐元區經濟強勁復甦,ECB開始討論縮減QE
■ 日本央行仍維持貨幣寬鬆政策
【新興貨幣】:看好具基本面之高息貨幣
■ 全球景氣復甦、原物料需求回升
■ 高息具吸引力:如印度盧比、墨西哥披索、印尼盾
商品
【黃金】:或具下檔支撐
■ 美國政治及政策不確定性尚未消除
■ 美元表現疲軟
【原油】:上攻動能不足
■ 美國石油鑽井機活躍數位於近年高位
■ OPEC延長減產協議落實不一且未能縮減庫存至五年值
■ 在供給仍增下,需觀察全球原油需求增長力道
市場展望
漲跌幅(%) 指數 週五收盤 近一週 近一月 近三月 近半年 年初至今 近一年
股
市
成
熟
市
場
世界 MSCI 1930.41 -0.38 -1.45 1.88 4.74 10.23 11.46
美國 史坦普五百 2425.55 -0.65 -1.90 1.84 2.54 8.34 11.07
美國小型 羅素兩千 1357.79 -1.20 -5.44 -0.70 -3.73 0.05 9.79
歐洲 道瓊歐洲六百 374.20 0.55 -1.57 -4.42 0.21 3.54 10.01
歐洲小型 道瓊兩百 280.35 0.73 -0.78 -2.48 3.58 8.96 14.59
日本 日經225 19470.41 -1.31 -3.46 -0.95 0.12 1.52 17.28
日本小型 東證二部 6448.43 0.54 2.95 9.09 13.37 22.68 49.45
新
興
市
場
中國 上證 3268.72 1.88 1.23 6.06 0.75 5.61 5.46
全球新興市場 MSCI 1059.54 1.61 -0.06 6.41 12.04 22.88 16.39
新興亞洲 MSCI 531.17 1.66 -0.45 6.68 15.33 26.78 19.47
新興歐洲 MSCI 316.26 0.23 0.33 1.27 2.20 6.49 14.97
新興拉美 MSCI 2797.60 1.55 2.15 11.11 5.00 19.52 12.62
歐非中東 MSCI 266.95 1.41 -0.04 1.41 3.63 9.06 6.15
債
市
高評
等債
美國政府債 Bloomberg 126.92 0.01 0.59 0.97 2.33 2.73 -1.33
歐洲投資級公司債 Bloomberg 139.40 -0.13 0.69 0.81 1.30 1.37 -0.05
美元投資級公司債 Bloomberg 150.70 0.21 0.36 1.74 4.15 4.89 1.68
高收
益債
全球高收債 Bloomberg 172.02 0.02 0.33 2.26 4.92 7.42 8.66
美國高收債 Bloomberg 179.51 0.09 -0.01 1.36 3.24 5.73 8.45
歐洲高收債 Bloomberg 180.96 0.14 0.74 1.75 3.15 4.51 6.36
美國可轉債 巴克萊ETF 50.14 0.82 -1.57 2.77 4.13 9.84 8.55
新興
市場債
美元新興債 Bloomberg 166.84 0.47 1.09 2.32 4.89 7.26 4.19
當地貨幣新興債 Bloomberg 131.83 0.20 0.45 3.67 5.52 7.58 0.54
美元亞洲主權債 Bloomberg 172.24 0.45 1.20 2.72 4.70 7.63 1.01
股債市回顧
資料來源:Bloomberg 時間截至: 2017/07/16
產業指數與商品回顧
漲跌幅(%) 指數(單位) 週五收盤 近一週 近一月 近三月 近半年 年初至今 近一年
產
業
能源 MSCI 191.57 -2.09 -3.08 -6.55 -8.76 -12.52 -6.85
原物料 MSCI 249.10 0.66 -0.44 4.88 3.93 12.27 15.04
金融 MSCI 116.38 -0.26 -1.07 5.18 3.91 9.61 25.62
彈性消費 MSCI 216.01 -1.33 -1.94 0.18 4.45 9.96 10.44
必要消費 MSCI 228.52 0.01 -0.90 -0.35 4.74 10.11 2.00
工業 MSCI 237.13 -0.52 -1.28 2.04 5.77 11.60 13.11
資訊科技 MSCI 196.17 0.17 -1.09 3.81 11.13 21.67 24.49
電訊服務 MSCI 69.57 -1.05 0.58 -0.17 0.16 0.06 -4.00
公用事業 MSCI 130.94 1.31 2.06 2.06 11.52 13.90 8.66
醫療保健 MSCI 216.19 -0.46 -3.76 1.17 4.95 12.12 3.25
NBI生技 3181.38 -0.93 -6.43 4.67 3.90 14.74 4.79
AMEX金蟲 196.46 -0.72 2.43 -0.33 -7.48 7.76 -26.84
全球REITs FTSE 16561.63 0.30 -1.61 1.42 0.62 4.06 -0.26
美國REITs FTSE 1926.61 0.06 -1.93 0.76 -2.30 0.07 -4.64
歐洲REITs FTSE 1332.41 0.85 -1.94 -3.24 1.65 0.86 -1.26
亞太REITs FTSE 1798.38 1.75 3.15 3.87 4.37 7.50 -3.96
商
品
黃金現貨 (美元/盎司) 1283.95 -0.42 2.50 2.43 4.10 11.64 -4.09
銀現貨 (美元/盎司) 16.97 -0.86 2.71 -1.16 -5.59 6.53 -10.27
倫敦三個月期貨銅價 (美元/盎司) 6486.00 1.17 7.97 16.24 8.83 17.17 34.87
布蘭特原油合約 (美元/桶) 52.72 1.19 9.51 -1.83 -7.11 -7.37 3.44
紐約輕原油合約 (美元/桶) 48.51 -0.63 5.88 -3.72 -10.36 -9.79 -0.12
綜合商品 CRB 177.50 -1.17 0.47 -4.10 -7.58 -7.80 -5.98
農業指數 羅傑斯 804.81 -1.92 -5.72 -3.36 -8.14 -4.30 -5.23
資料來源: Bloomberg 時間截至: 2017/07/16
國際匯市回顧
兌美元升貶幅(%) 週五收盤 近一週 近一月 近三月 近半年 年初至今 近一年
主要
貨幣
歐元 1.1761 -0.51 0.76 4.58 11.54 11.74 3.82
日圓 109.18 0.01 1.72 1.88 4.05 7.06 -8.16
英鎊 1.2870 -1.11 -0.92 -0.95 3.24 4.35 -1.98
瑞士法郎 0.9646 -0.29 -2.10 0.77 4.52 5.49 -0.37
加幣 1.2585 0.73 -0.44 7.21 4.34 6.72 2.79
澳幣 0.7929 0.44 0.10 5.98 3.24 9.93 3.91
新
興
貨
幣
亞洲
南韓圜 1141.32 0.21 -1.73 -1.71 0.72 5.96 -1.03
新台幣 30.3450 0.00 0.28 -0.99 1.50 6.55 4.83
中國人民幣 6.6704 -0.10 1.41 3.21 3.17 4.09 -0.33
印尼盾 13362.00 -0.01 -0.31 -0.39 0.13 0.89 -0.96
印度盧比 64.1463 -0.01 0.42 0.77 4.48 6.04 4.89
泰銖 33.2180 0.00 0.68 3.31 5.46 7.90 4.38
新加坡幣 1.3628 -0.14 0.01 1.72 4.25 6.17 -0.89
馬來西亞林吉特 4.2900 0.12 -0.09 0.38 3.95 4.62 -6.06
菲律賓披索 51.4490 -0.87 -1.23 -3.13 -2.06 -3.42 -9.28
歐非
南非蘭特 13.1582 2.30 -2.00 0.32 -0.32 4.24 3.04
土耳其里拉 3.5185 0.51 0.55 1.20 2.94 0.19 -16.35
俄羅斯盧布 58.9523 1.48 0.43 -4.17 -2.84 4.12 9.66
波蘭茲羅提 3.6337 -0.30 0.57 2.70 12.09 15.12 4.67
匈牙利福林 258.00 -0.13 1.39 6.28 13.11 14.00 6.21
羅馬尼亞列依 3.9020 -0.83 0.37 3.95 9.74 10.45 0.78
拉美
巴西里拉 3.1472 1.46 0.30 7.26 -1.89 3.43 2.92
墨西哥披索 17.7107 0.68 -0.38 5.31 12.94 16.96 3.24
阿根廷披索 17.2620 2.54 -1.00 -7.22 -9.11 -8.01 -13.55
資料來源: Bloomberg 時間截至: 2017/07/16
各國債市回顧
十年期當地公債殖利率(%) (除特別說明) 殖利率變化(bp)
週五收盤 近一週 近一月 近三月 近半年 年初至今 近一年
美國
美國30年期 2.7762 -0.9 -3.2 -12.0 -26.5 -28.9 48.9
美國10年期 2.1939 0.5 -4.4 -4.1 -23.5 -25.0 61.6
日本 日本 0.0330 -3.0 -3.4 -0.7 -6.2 -1.3 11.1
歐洲
德國 0.4140 3.2 -14.0 7.1 11.2 20.6 49.6
法國 0.7100 3.2 -10.6 -9.2 -32.8 2.4 57.2
義大利 2.0330 0.2 -16.1 -11.5 -15.7 21.8 95.8
西班牙 1.5610 10.3 0.6 -0.6 -7.5 17.7 64.5
葡萄牙 2.7740 -7.9 -29.1 -42.9 -125.4 -99.0 -13.3
東歐非洲
波蘭 3.3230 -11.4 7.5 -1.6 -50.6 -31.0 63.9
土耳其 10.7700 -6.0 20.0 -8.0 -16.0 -62.0 93.0
俄羅斯 7.7886 -1.2 -14.3 -2.7 -52.5 -67.1 -48.2
匈牙利 3.0800 -3.0 4.0 0.0 -49.0 -8.0 30.0
南非 8.5280 -11.7 0.8 -14.6 -26.8 -39.6 5.5
拉美
巴西 10.1110 -0.7 -3.0 -166.2 -30.0 -129.0 -175.7
墨西哥 6.8410 -0.8 0.8 -38.2 -58.4 -59.5 103.7
亞洲
南韓 2.3170 2.2 5.7 7.2 17.7 22.5 90.2
印尼 6.8910 -0.6 -3.4 -15.8 -71.0 -108.2 4.1
印度* 6.5130 0.6 7.7 -19.7 -39.0 -0.2 -58.9
泰國 2.3590 -2.4 -9.1 -31.4 -30.5 -29.0 28.9
資料來源: Bloomberg 時間截至: 2017/07/16 *以最近一日收盤計算
主要債種近十年表現
資料來源:Bloomberg,美林債券指數(美元計價) 資料時間:截至2017/07/07
單位:%
長期投資債券的報酬主要來自於債息收入,若能長抱即不用太在意短期價格波動。
債市近十年含息報酬率走勢2008年最大
修正幅度
2014年最大
修正幅度
-強勢貨幣新興債 -26.69% -5.61%
-全球高收益債 -36.09% -7.28%
-美元亞債 -20.81% --
-全球投資級公司債 -18.82% -5.58%
-當地貨幣新興政府債 -21.11% -12.76%
-全球公債 -9.52% -5.56%
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之費用(含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中,投資人可至前揭網站查詢。基金配息率不代表基金
報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。投資人投資以高收益債券為訴求之基
金不宜占其投資組合過高之比重。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚
高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。高收益
債券基金適合願意承擔較高風險之投資人,本類型基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本資料提及之任何中國或大
中華基金並非多數資金直接投資於大陸地區證券市場;依金管會之規定,目前直接投資大陸地區證券市場之有價證券以
掛牌上市有價證券為限,且投資前述有價證券總金額不得超過基金淨資產價值之百分之十,投資人亦須留意中國證券市
場特定之政治及經濟等投資風險。本資料提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請參閱基金公開說
明書。
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  • 1. Copyright © 2015 Ezfunds Securities Investment Consulting Enterprise Ltd. 2017/08/21 聯準會鴿聲依舊 股債區間震盪
  • 2. 0.82 0.47 0.45 0.21 0.20 0.14 0.09 0.02 0.01 (0.13) (1) 0 1 美 國 可 轉 債 美 元 新 興 債 美 元 亞 洲 主 權 債 美 元 投 資 級 公 司 債 當 地 貨 幣 新 興 債 歐 洲 高 收 債 美 國 高 收 債 全 球 高 收 債 美 國 政 府 債 歐 洲 投 資 級 公 司 債 0.5 3.2 (3.0) (5) (1) 3 7 11 美 國 德 國 日 本 彭博債券指數一週表現 資料來源: Bloomberg 時間截至:2017/08/20 債市概況 (%) 註:美元亞債、強勢貨幣新興債指數含投資級債與高收益債種。 十年債殖利率 (bp) 0.414 2.194 0.033
  • 3. 註:美元亞債、強勢貨幣新興指數含投資級債與高收益債種。 較前一週上升標紅色,下降標綠色 美林債券指數 目前殖利率(%) 一週前利差(bp) 最新利差(bp) 近三年最低利差(bp) 歐洲高收益債券 3.18 282 274 274 美國高收益債券 6.16 400 398 335 強勢貨幣新興市場債券 4.66 280 273 266 美元亞債 3.68 185 180 170 美銀美林債券指數近五年殖利率走勢圖 單位:% 單位:% 資料來源: Bloomberg 時間截至:2017/08/20 高收益債與新興債 4.71 3.75 ─強勢貨幣新興市場債券 ─美元亞債 ─美國高收益債 ─歐洲高收益債 5.93 3.26
  • 4. 資料來源: Bloomberg 時間截至:2017/08/20 MSCI區域指數 MSCI世界產業指數 (%) 一週主要股市概況 1.6 1.5 1.4 1.4 0.3 0.1 0.1 (0.6) 1.3 0.7 0.2 0.0 (0.3) (0.5) (0.5) (1.0) (1.8) (2.1) (4) 0 4 新 興 市 場 拉 美 歐 非 中 東 亞 洲 不 含 日 本 東 南 亞 歐 洲 東 歐 美 國 那 斯 達 克 公 用 事 業 原 物 料 資 訊 科 技 必 要 消 費 金 融 健 護 工 業 電 訊 彈 性 消 費 能 源
  • 5. 資料來源: Bloomberg 時間截至:2017/08/20 註:美國=史坦普五百指數、日本=日經225指數、中國=上海證交所指數 (%) 一週主要股市漲跌幅 2.2 2.2 2.0 1.9 1.7 1.3 1.1 1.1 1.0 0.9 0.8 0.6 0.5 0.5 0.3 0.3 0.2 0.2 0.1 (0.1)(0.2)(0.4) (0.6) (0.8) (1.3) (4.0) 0.0 4.0 印 尼 義 大 利 巴 西 中 國 南 韓 德 國 恆 生 國 企 法 國 印 度 澳 洲 墨 西 哥 香 港 俄 羅 斯 馬 來 西 亞 南 非 泰 國 土 耳 其 英 國 瑞 士 台 灣 波 蘭 越 南 美 國 新 加 坡 日 本
  • 8. 南韓股市 台灣股市 印尼股市 –指數 –外資買賣超(百萬美元)資料來源: Bloomberg 時間截至:2017/08/20 (每週) 近一年外資亞股買賣超
  • 9. 泰國股市 越南股市 印度股市 –指數 –外資買賣超(百萬美元)資料來源: Bloomberg 時間截至:2017/08/20 (每週) 近一年外資亞股買賣超
  • 10. 1.2 (0.4) (0.6) (1.2) 2.3 1.5 1.5 0.5 0.4 0.4 0.0 0.0 (0.0) (0.1) (0.3) (0.3) (0.5) (1.1)(2) 2 6 10 倫 敦 期 銅 黃 金 輕 原 油 CRB 南 非 蘭 特 巴 西 里 拉 俄 羅 斯 盧 布 土 耳 其 里 拉 澳 幣 美 元 指 數 日 圓 台 幣 印 度 盧 比 新 元 瑞 郎 波 蘭 茲 羅 堤 歐 元 英 鎊 資料來源: Bloomberg 時間截至:2017/08/20 (%) 商品價格 匯市 $93.43 $1,283.95 $6,486 其他市場一週概況 $3.1472 $13.158 $1.287
  • 11. 資料來源: Bloomberg 一週經濟數據回顧 公佈時間 主要國家 休市概況 重要經濟數據與事件 實際數據 市場預估 前期數據 08/14 (一) 日本 第2季 年化GDP 經季調 季比 (初值) 4.0% 2.5% 1.0% 印度 7月 CPI 年比 2.36% 2.00% 1.54% 08/15 (二) 美國 7月 先期零售銷售 月比 0.6% 0.4% -0.2% 美國 8月 紐約州製造業調查指數 25.2 10.0 9.8 德國 第2季 GDP 經季調 季比 (初值) 0.6% 0.7% 0.6% 英國 7月 CPI 年比 2.6% 2.7% 2.6% 日本 6月 工業生產 月比 (終值) 2.2% - 1.6% 08/16 (三) 美國 7月 新屋開工 1155k 1225k 1215k 歐元區 第2季 GDP 經季調 年比 (初值) 2.2% 2.1% 2.1% 08/17 (四) 美國 7月 工業生產 月比 0.2% 0.3% 0.4% 美國 8月 費城聯準企業展望 18.9 19.0 19.5 歐元區 7月 CPI 年比 (終值) 1.3% 1.3% 1.3% 澳洲 7月 失業率 5.6% 5.6% 5.6% 澳洲 7月 就業變動 27.9k 20.0k 14.0k 08/18 (五) 美國 8月 密西根大學市場氣氛 97.6 94.0 93.4 美國 7月 領先指數 0.4% 0.3% 0.6%
  • 12. 資料來源: Bloomberg 本週經濟焦點 公佈時間 主要國家 休市概況 重要經濟數據與事件 市場預估 前期數據 8/21一) 歐元區 PPI 年比 - 3.1% 8/22(二) 歐元區 工業生產 年比 - 10% 墨西哥 GDP 年比 (終值) 1.8% 1.8% 8/23(三) 日本 PMI 經季調 (初值) - 52.1 歐元區 消費者信心指數 -1.8 -1.7 Markit法國 PMI 經季調 (初值) 54.5 54.9 Markit美國 PMI 經季調 (初值) 53.4 53.3 美國 新屋銷售 經季調 610k 610k 8/24(四) 英國 GDP 年比 (初值) 1.7% 1.7% 8/25(五) 日本 CPI 年比 0.4% 0.4% 新加坡 工業生產 年比 9.9% 13.1% 法國 消費者信心指數 103 104 美國 耐久財訂單 經季調 (月比) -5.8% 6.4%
  • 14. 市場 展望 歐美股市 【美國】:若修正建議逢低布局 ■ 短線缺乏新的政策利多 ■ 季節性及政策不確定性引導市場波動 ■ 長線受經濟及企業基本面穩健支撐 【歐洲】:看好歐股表現 ■ 重大政策不確定事件逐漸消弭 ■ 經濟基本面持續擴張 ■ 企業獲利能力良好 ■ 中期貨幣政策仍寬鬆 全球債市 【避險債種】:美歐公債長期仍恐承壓 ■ 聯準會持續緩步升息,下半年可能啟動縮表計畫 ■ 歐洲央行或開始討論縮減寬鬆力道 【風險債種】:看好高收債及新興債表現 ■ 全球景氣穩步復甦、市場風險偏好回溫 ■ 高收債-息差高、債信面改善,較不受升息影響 ■ 新興債-國家基本面好轉、資金持續流入,部份國家仍有降息空間 市場展望
  • 15. 市場 展望 匯市 【主要貨幣】:美元短線缺乏利多,歐元後勢看漲、日圓後市偏弱 ■ 美國政策不確定性、數據好壞參半壓抑信心 ■ Fed維持緩步升息步調 ■ 全球貨幣政策分歧程度逐漸降低 ■ 歐元區經濟強勁復甦,ECB開始討論縮減QE ■ 日本央行仍維持貨幣寬鬆政策 【新興貨幣】:看好具基本面之高息貨幣 ■ 全球景氣復甦、原物料需求回升 ■ 高息具吸引力:如印度盧比、墨西哥披索、印尼盾 商品 【黃金】:或具下檔支撐 ■ 美國政治及政策不確定性尚未消除 ■ 美元表現疲軟 【原油】:上攻動能不足 ■ 美國石油鑽井機活躍數位於近年高位 ■ OPEC延長減產協議落實不一且未能縮減庫存至五年值 ■ 在供給仍增下,需觀察全球原油需求增長力道 市場展望
  • 16.
  • 17. 漲跌幅(%) 指數 週五收盤 近一週 近一月 近三月 近半年 年初至今 近一年 股 市 成 熟 市 場 世界 MSCI 1930.41 -0.38 -1.45 1.88 4.74 10.23 11.46 美國 史坦普五百 2425.55 -0.65 -1.90 1.84 2.54 8.34 11.07 美國小型 羅素兩千 1357.79 -1.20 -5.44 -0.70 -3.73 0.05 9.79 歐洲 道瓊歐洲六百 374.20 0.55 -1.57 -4.42 0.21 3.54 10.01 歐洲小型 道瓊兩百 280.35 0.73 -0.78 -2.48 3.58 8.96 14.59 日本 日經225 19470.41 -1.31 -3.46 -0.95 0.12 1.52 17.28 日本小型 東證二部 6448.43 0.54 2.95 9.09 13.37 22.68 49.45 新 興 市 場 中國 上證 3268.72 1.88 1.23 6.06 0.75 5.61 5.46 全球新興市場 MSCI 1059.54 1.61 -0.06 6.41 12.04 22.88 16.39 新興亞洲 MSCI 531.17 1.66 -0.45 6.68 15.33 26.78 19.47 新興歐洲 MSCI 316.26 0.23 0.33 1.27 2.20 6.49 14.97 新興拉美 MSCI 2797.60 1.55 2.15 11.11 5.00 19.52 12.62 歐非中東 MSCI 266.95 1.41 -0.04 1.41 3.63 9.06 6.15 債 市 高評 等債 美國政府債 Bloomberg 126.92 0.01 0.59 0.97 2.33 2.73 -1.33 歐洲投資級公司債 Bloomberg 139.40 -0.13 0.69 0.81 1.30 1.37 -0.05 美元投資級公司債 Bloomberg 150.70 0.21 0.36 1.74 4.15 4.89 1.68 高收 益債 全球高收債 Bloomberg 172.02 0.02 0.33 2.26 4.92 7.42 8.66 美國高收債 Bloomberg 179.51 0.09 -0.01 1.36 3.24 5.73 8.45 歐洲高收債 Bloomberg 180.96 0.14 0.74 1.75 3.15 4.51 6.36 美國可轉債 巴克萊ETF 50.14 0.82 -1.57 2.77 4.13 9.84 8.55 新興 市場債 美元新興債 Bloomberg 166.84 0.47 1.09 2.32 4.89 7.26 4.19 當地貨幣新興債 Bloomberg 131.83 0.20 0.45 3.67 5.52 7.58 0.54 美元亞洲主權債 Bloomberg 172.24 0.45 1.20 2.72 4.70 7.63 1.01 股債市回顧 資料來源:Bloomberg 時間截至: 2017/07/16
  • 18. 產業指數與商品回顧 漲跌幅(%) 指數(單位) 週五收盤 近一週 近一月 近三月 近半年 年初至今 近一年 產 業 能源 MSCI 191.57 -2.09 -3.08 -6.55 -8.76 -12.52 -6.85 原物料 MSCI 249.10 0.66 -0.44 4.88 3.93 12.27 15.04 金融 MSCI 116.38 -0.26 -1.07 5.18 3.91 9.61 25.62 彈性消費 MSCI 216.01 -1.33 -1.94 0.18 4.45 9.96 10.44 必要消費 MSCI 228.52 0.01 -0.90 -0.35 4.74 10.11 2.00 工業 MSCI 237.13 -0.52 -1.28 2.04 5.77 11.60 13.11 資訊科技 MSCI 196.17 0.17 -1.09 3.81 11.13 21.67 24.49 電訊服務 MSCI 69.57 -1.05 0.58 -0.17 0.16 0.06 -4.00 公用事業 MSCI 130.94 1.31 2.06 2.06 11.52 13.90 8.66 醫療保健 MSCI 216.19 -0.46 -3.76 1.17 4.95 12.12 3.25 NBI生技 3181.38 -0.93 -6.43 4.67 3.90 14.74 4.79 AMEX金蟲 196.46 -0.72 2.43 -0.33 -7.48 7.76 -26.84 全球REITs FTSE 16561.63 0.30 -1.61 1.42 0.62 4.06 -0.26 美國REITs FTSE 1926.61 0.06 -1.93 0.76 -2.30 0.07 -4.64 歐洲REITs FTSE 1332.41 0.85 -1.94 -3.24 1.65 0.86 -1.26 亞太REITs FTSE 1798.38 1.75 3.15 3.87 4.37 7.50 -3.96 商 品 黃金現貨 (美元/盎司) 1283.95 -0.42 2.50 2.43 4.10 11.64 -4.09 銀現貨 (美元/盎司) 16.97 -0.86 2.71 -1.16 -5.59 6.53 -10.27 倫敦三個月期貨銅價 (美元/盎司) 6486.00 1.17 7.97 16.24 8.83 17.17 34.87 布蘭特原油合約 (美元/桶) 52.72 1.19 9.51 -1.83 -7.11 -7.37 3.44 紐約輕原油合約 (美元/桶) 48.51 -0.63 5.88 -3.72 -10.36 -9.79 -0.12 綜合商品 CRB 177.50 -1.17 0.47 -4.10 -7.58 -7.80 -5.98 農業指數 羅傑斯 804.81 -1.92 -5.72 -3.36 -8.14 -4.30 -5.23 資料來源: Bloomberg 時間截至: 2017/07/16
  • 19. 國際匯市回顧 兌美元升貶幅(%) 週五收盤 近一週 近一月 近三月 近半年 年初至今 近一年 主要 貨幣 歐元 1.1761 -0.51 0.76 4.58 11.54 11.74 3.82 日圓 109.18 0.01 1.72 1.88 4.05 7.06 -8.16 英鎊 1.2870 -1.11 -0.92 -0.95 3.24 4.35 -1.98 瑞士法郎 0.9646 -0.29 -2.10 0.77 4.52 5.49 -0.37 加幣 1.2585 0.73 -0.44 7.21 4.34 6.72 2.79 澳幣 0.7929 0.44 0.10 5.98 3.24 9.93 3.91 新 興 貨 幣 亞洲 南韓圜 1141.32 0.21 -1.73 -1.71 0.72 5.96 -1.03 新台幣 30.3450 0.00 0.28 -0.99 1.50 6.55 4.83 中國人民幣 6.6704 -0.10 1.41 3.21 3.17 4.09 -0.33 印尼盾 13362.00 -0.01 -0.31 -0.39 0.13 0.89 -0.96 印度盧比 64.1463 -0.01 0.42 0.77 4.48 6.04 4.89 泰銖 33.2180 0.00 0.68 3.31 5.46 7.90 4.38 新加坡幣 1.3628 -0.14 0.01 1.72 4.25 6.17 -0.89 馬來西亞林吉特 4.2900 0.12 -0.09 0.38 3.95 4.62 -6.06 菲律賓披索 51.4490 -0.87 -1.23 -3.13 -2.06 -3.42 -9.28 歐非 南非蘭特 13.1582 2.30 -2.00 0.32 -0.32 4.24 3.04 土耳其里拉 3.5185 0.51 0.55 1.20 2.94 0.19 -16.35 俄羅斯盧布 58.9523 1.48 0.43 -4.17 -2.84 4.12 9.66 波蘭茲羅提 3.6337 -0.30 0.57 2.70 12.09 15.12 4.67 匈牙利福林 258.00 -0.13 1.39 6.28 13.11 14.00 6.21 羅馬尼亞列依 3.9020 -0.83 0.37 3.95 9.74 10.45 0.78 拉美 巴西里拉 3.1472 1.46 0.30 7.26 -1.89 3.43 2.92 墨西哥披索 17.7107 0.68 -0.38 5.31 12.94 16.96 3.24 阿根廷披索 17.2620 2.54 -1.00 -7.22 -9.11 -8.01 -13.55 資料來源: Bloomberg 時間截至: 2017/07/16
  • 20. 各國債市回顧 十年期當地公債殖利率(%) (除特別說明) 殖利率變化(bp) 週五收盤 近一週 近一月 近三月 近半年 年初至今 近一年 美國 美國30年期 2.7762 -0.9 -3.2 -12.0 -26.5 -28.9 48.9 美國10年期 2.1939 0.5 -4.4 -4.1 -23.5 -25.0 61.6 日本 日本 0.0330 -3.0 -3.4 -0.7 -6.2 -1.3 11.1 歐洲 德國 0.4140 3.2 -14.0 7.1 11.2 20.6 49.6 法國 0.7100 3.2 -10.6 -9.2 -32.8 2.4 57.2 義大利 2.0330 0.2 -16.1 -11.5 -15.7 21.8 95.8 西班牙 1.5610 10.3 0.6 -0.6 -7.5 17.7 64.5 葡萄牙 2.7740 -7.9 -29.1 -42.9 -125.4 -99.0 -13.3 東歐非洲 波蘭 3.3230 -11.4 7.5 -1.6 -50.6 -31.0 63.9 土耳其 10.7700 -6.0 20.0 -8.0 -16.0 -62.0 93.0 俄羅斯 7.7886 -1.2 -14.3 -2.7 -52.5 -67.1 -48.2 匈牙利 3.0800 -3.0 4.0 0.0 -49.0 -8.0 30.0 南非 8.5280 -11.7 0.8 -14.6 -26.8 -39.6 5.5 拉美 巴西 10.1110 -0.7 -3.0 -166.2 -30.0 -129.0 -175.7 墨西哥 6.8410 -0.8 0.8 -38.2 -58.4 -59.5 103.7 亞洲 南韓 2.3170 2.2 5.7 7.2 17.7 22.5 90.2 印尼 6.8910 -0.6 -3.4 -15.8 -71.0 -108.2 4.1 印度* 6.5130 0.6 7.7 -19.7 -39.0 -0.2 -58.9 泰國 2.3590 -2.4 -9.1 -31.4 -30.5 -29.0 28.9 資料來源: Bloomberg 時間截至: 2017/07/16 *以最近一日收盤計算
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