詹姆士看天下 2015/12/07

警語：本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請參閱基金公開說明書
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2015/12/7

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125.78
102.22
43.54
93.49
39.91
55.31
債券長抱大多賺錢
2008年最大
修正幅度
2014年最大
修正幅度
－強勢貨幣新興債(非投資等級) -34.64% -15.70%
－全球高收益債 -36.09% -7.28%
－美元亞債 -20.81% --
－全球投資級公司債 -18.82% -5.58%
－當地貨幣新興政府債 -21.11% -12.76%
－全球公債 -9.52% -5.56%
資料來源：Bloomberg，美林債券指數(美元計價) 資料時間：截至2015/11/30，當地貨幣新興政府債資料起始日為2005/12/31
債市近十年表現單位：%
長期投資債券的報酬主要來自於債息收入，若能長抱即不用太在意短期價格波動。

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高收益債與新興債
資料來源：Bloomberg，美林債券指數；1bp=0.01% 資料時間:截至2015/12/4 較前一週上升標紅色，下降標綠色
美林債券指數目前殖利率(%) 上週利差(bp) 最新利差(bp)
近三年最低利差
(bp)
歐洲高收益債券 5.09 485 464 297
美國高收益債券 8.33 638 637 335
強勢貨幣新興市場債券 8.10 696 670 461
美元亞債 4.26 247 249 218
殖利率是預期可得到的報酬率：(到期)殖利率是指投資債券，在債券沒有違約的情況下，
持有至到期日這段期間的實質年化報酬率，此報酬包含票息以及本金收入與買入價格的價
差；殖利率每天會受到市場利率等因素的影響波動，且與債券價格成反向關係，因此在債
券到期前賣出債券，可能會使年化報酬率高於或低於買入當時的殖利率。
利差可用來判斷趨勢與價格高低：利差顧名思議為兩種債券平均利率的差距，最常用來指
一種債券與最低風險資產(例如美國政府公債)殖利率之差，利差代表著選擇投資風險較高
的債券，而預期可獲得的補償，所以也稱作「風險貼水」。當利差縮小(擴大)，債券價格
通常呈現上漲(下跌)，因此利差的變化可被用來判斷市場趨勢，以及債券價格的相對高低；
而當利差趨於縮小時，原本利差愈大的債券不僅可望賺到更多的資本利得(在到期前賣出)，
應對利率走升時的緩衝空間也更大。

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債券指數一週表現
資料來源: Bloomberg 時間截至：2015/12/4
債市概況
(%)
美銀美林高收益債殖利率
─歐洲高收益債
─美國高收益債
4.26
美銀美林新興市場債殖利率
─強勢貨幣債(非投資級主權債&公司債)
─美元亞債
5.09
8.33
單位：%
單位：%
近五年殖利率走勢圖
8.10

5
• 國際油價下跌，拖累相關區域股指與產業表現。
• 美S&P500指數上週五創近3個月最大單日漲幅，收復一週失土。
一週主要股市概況
MSCI區域指數 MSCI世界產業指數
(%)

6
其他市場一週概況
 歐洲央行並未如預期增加每月購債規模，德國10年期公債殖利率單日跳升近20個基
點，歐元也彈升逾3%，一週歐元、瑞郎、波蘭茲羅堤走升。
 OPEC提高每日產油上限至3150萬桶，輕原油跌破每桶40美元。
(%)
十年債殖利率商品價格匯市
￥123.11
$1086.852.27%
$1.0881
$39.97

7
資料來源: Bloomberg 時間截至：2015/12/4 註：美國=史坦普五百指數、日本=日經225指數、中國=上海證交所指數
一週主要市場漲跌幅
(%)

8
特殊股市表現
• 中國(2.6%)：上證指數在11月27日單日重挫5.48%後，上週券商股率先回穩，
股指連4日收紅。
• 歐股(德國-4.8%、法國-4.4%)：歐洲央行寬鬆力度不如預期，投資人短線獲利
了結，另外，歐元彈升亦加重大型出口類股跌幅。
• 俄羅斯(-5.2%)：國際油價走弱拖累盧布與能源股走勢，美元計價之俄羅斯RTS
指數連日收黑。

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亞洲主要國家外資買賣超
資料來源：Bloomberg 單位：百萬美元

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南韓股市台灣股市印尼股市
近一年外資買賣超
–指數 –外資買賣超(百萬美元)資料來源：Bloomberg 資料時間 : 截至2015/12/4(每週)

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近一年外資買賣超
泰國股市越南股市印度股市
–指數 –外資買賣超(百萬美元)
資料來源：Bloomberg 資料時間 : 截至2015/12/4(每週)

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公佈時間
主要國家
休市概況
重要經濟數據與事件市場預估前期數據
12/7(週一) 泰國美國聯邦勞動市場狀況指數變動 1.6 1.6
12/8(週二) 智利
美國11月NFIB中小型企業樂觀指數 96.4 96.1
歐元區第三季GDP年比初值 1.6% 1.6%
日本第三季GDP年化季比終值 0.2% -0.8%
中國11月出口年比(美元) -5.0% -6.9%
中國11月進口年比(美元) -11.8% -18.8%
12/9(週三) 印尼
美國10月躉售存貨月比 0.1% 0.5%
中國11月CPI年比 1.4% 1.3%
中國11月PPI年比 -5.9% -5.9%
12/10(週四) 泰國
英國央行利率決策會議 0.50% 0.50%
韓國央行利率決策會議 1.5 1.5%
(12/10~15)中國11月貨幣供給M2年比 13.4% 13.5%
(12/10~15)中國11月新增人民幣貸款 7200億 5136億
12/11(週五)
美國11月零售銷售月比 0.3% 0.1%
美國11月PPI最終需求月比 0.0% -0.4%
美國12月密西哥大學消費者信心指數 92.0 91.3
俄羅斯央行利率決策會議 11.00% 11.00%
本週經濟焦點
資料來源: Bloomberg
歐元區第三季GDP、中國11月進出口、物價指數與貨幣供給數據。

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本週市場展望
市場展望
全球股市
美國11月份就業報告優於預期，每月新增就業數持續高於20萬人，失業率也維持在5%的低
檔，讓市場更加確信下週FOMC會議決定升息的可能，美股4日報以正面反應，投資人已能
冷靜看待升息的情況下，年底聖誕行情值得期待。而歐股上週四因央行寬鬆力度未如預期而
重跌，可視為短線獲利了結，歐美央行政策走向分歧的展望不變，股市波段拉回修正，不妨
視為佈局買點。
全球債市
聯準會緩升步調逐漸為市場所接受，加上地緣政治關係緊張，對成熟國家公債價格有一定支
撐。高收益債方面，儘管地緣政治危機支撐國際油價，但能源中長期展望尚且偏弱，注重配
息收益、又想避開能源公司債的投資人，或可選擇美元避險股別的歐高收或亞債基金。
匯市
上週歐洲央行延長QE期限至2017年3月，但並未增加每月購債規模，寬鬆力度未如預期，讓
歐元單日跳升逾3個百分點，美元指數也再度從100點的價位回落。升息時機漸漸成熟，美元
表現又不會過於強勢，也是聯準會可以安心升息的有利條件之一，此次歐洲央行總裁德拉吉
略為收斂寬鬆力度，或許也是考量美國年底升息的情境，做球給FED主席葉倫，讓歐美貨幣
政策的差距不至於過大，有利於美國近十年首度升息後的全球匯市穩定。
商品
4日OPEC會議調升每日產油上限，由每日3000萬桶增至3150萬桶，不過對照9月份OPEC每
日產油量為3157萬桶的情形來看，此舉象徵意義居多，但也代表國際油價短期內仍難脫離當
前疲軟的格局；黃金價格在近6年低點附近獲得支撐，在市場慢慢確信年底FED將會升息的
同時，金價對於升息利空的反應也逐漸到位。

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資產
類別
市場
未來
一季
未來
半年
評論
股市
(60%)
美國 ↗ ↗
FED主席葉倫於公開談話中，表達對美國經濟前景的信心，同時美國11月就業報告優於預期，在下週
FOMC會前，預料市場氣氛樂觀謹慎，聖誕行情也值得期待。
歐洲 ↗ ↗
儘管股市因歐洲央行寬鬆力度未如預期而修正，但量化寬鬆措施，將至少實行至2017年3月，歐美央行
政策走向分歧的展望不變，股市波段拉回修正後，不妨視為佈局買點。
日本 ↗ ↗
日本企業Q3資本支出年增11.2%，為8年來最大增幅，而近期政府亦確定調升基本工資、提前降低企業稅
率至30%以下，企業端與政府端皆有積極作為，對日本股市具有正面加分效果。
中國 ↗ ↗
上證指數在11月27日單日重挫5.48%後，上週連4日收紅，讓投資人安心不少，而MSCI宣佈新興市場指
數納入14檔中國ADR，可吸引更多投資人關注港陸股市的投資機會。
新興亞洲 ↗ ↗
亞洲國家基本面穩健，消費力道強勁，是資金回流新興市場首選，其中印度上一季GDP年成長7.4%，而
先前執政黨地方選舉失利，與改革法案遭擱置的利空，股市已大致反應，可分批佈局。
新興歐洲 → →
土耳其擊落俄國戰機，使得兩國關係緊張，近一週雙方仍舊你來我往，俄羅斯也對土耳其提出經濟制裁，
短期政經情勢複雜，建議先保守以對。
新興拉美 → →
巴西總統羅瑟芙彈劾案為下議院受理，激勵巴西股匯雙漲，唯巴西經濟前景尚且暗淡，且彈劾案將後續
將加大政局不確定性，欲佈局新興市場的投資人或可選擇新興市場區域型基金，降低單一市場風險。
產業 → →
能源：OPEC4日會議調升每日產量上限至接近實際水準的3150萬桶，油市供過於求的缺口仍無縮小跡象
健護：產業基本面佳，加上第四季大型國際醫療年會可望釋出利多，投資人可逢低分批佈局。
債市
(40%)
成熟國家公債 → →
聯邦利率期貨顯示，市場認為聯準會12月底升息機率超過7成，唯緩升步調逐漸為市場所接受，加上地緣
政治關係緊張，對成熟國家公債價格有一定支撐。
投資級債 → →
投資級債由於利差緩衝空間小，面對美國年底升息可能，理論上相對於高收益債面臨較大的修正壓力，
不過ISIS再度發動恐攻的疑慮，以及地緣政治問題，投資級債料維持穩定。
高收益債 ↗ ↗
歐高收益債殖利率與利差仍在相對高檔，且歐元區料將維持貨幣寬鬆政策，建議可續抱或適時佈局；另
外，能源價格展望疲軟，產業違約率可能進一步增加，投資人宜留意高收債基金相關投資比重。
可轉債 ↗ ↗ 全球股市氣氛回穩，升息期間多半股優於債，可轉債或有表現機會。
新興國家債 ↗ ↗
強勢貨幣新興債近期表現穩健，當地貨幣新興市場債券跌幅已深，不過俄羅斯、土耳其關係緊張，波蘭、
匈牙利貨幣則需視歐元表現而定，建議有意佈局的投資人分批加碼，不急於一時進場。
趨勢預測： ↗樂觀 →中立 ↘保守
投資組合建議(2015/12/7)

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一週大事回顧
全球－
OPEC調升產量上限：OPEC 在12月4日的半年會議上決定，重新接受2009年退出
OPEC 的印尼成為新成員國，並將 OPEC 原油日產量提升到3150萬桶。而此前分析
認為 OPEC 將維持3000萬桶的日產量，根據OPEC官方統計，9月每日產量為3157萬
桶。
美國－
失業率維持5%：美國公布11月就業報告優於預期，新增就業人數達21.1萬人，而9
月與10月新增就業人數合計上修3.5萬人，同時每小時工資穩定上升，而失業率也維
持在5%，11月勞動力參與率上升1點至62.5%。
葉倫對美國經濟成長有信心：聯準會主席葉倫2日表示，對美國經濟成長前景的信心，
對於貨幣政策，她認為，若FOMC延後政策正常化太久，反而之後有太快收緊政策的
風險，而另外兩位有投票權的官員，亞特蘭大與舊金山聯儲行長上週則分別表態支持
升息的立場。

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一週大事回顧
歐洲－
ECB延長購債計劃：歐洲央行(ECB)3日決議量化寬鬆措施，將至少實行至2017年3月，
並調降歐元區隔夜存款利率10個基點至-0.3%、資產購買範圍擴及地方政府債券，同
時會將到期債券本金將再投入，至於每月購債金額則維持600億歐元不變。
德加強打擊ISIS、英國加入空襲：英國國會下議院進行了長達十小時的馬拉松式辯論，
最後以397比223票，通過提案，允許皇家空軍出動空襲位於敘利亞的恐怖組織ISIS。
此外，5日德國下議會也批准了德國政府參與打擊ISIS的軍事行動計劃，但德國不會
像英國、法國、美國和俄羅斯等國家一樣加入空襲。

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一週大事回顧
亞洲－
人民幣加入IMF特別提款權：國際貨幣基金(IMF)11月30日決議將人民幣納入特別提
款權(SDR)，並於2016年10月生效，初始權重為10.92%，未來將是在美元(41.73%)、
歐元(30.93%)之後，權重排名第三的貨幣，高於日圓(8.09%)、英鎊(8.33%)。
中國官方、財新製造業PMI一好一壞：中國官方11月製造業PMI由前月49.8降至逾3
年新低49.6，不如市場預估的維持在49.8，連4個月在50榮枯線以下，惟11月非製造
業PMI由10月53.1升至53.6，創4個月來新高。另據民間公布數據，財新中國11月製
造業PMI由前月48.3升至3個月新高48.6，雖仍低於50，但續自9月所創6年半新低攀
升。
日本加速減稅計劃：日本安倍政府為增強企業為員工加薪的意願，加快降稅行動，決
定從2016年4月起的會計年度，將企業稅率從目前32.11％調降至29.97％比預定時程
提早1年。
印度GDP報喜：印度7~9月財政年度第2季的國內生產毛額(GDP)年率增7.4%，不但
優於分析師原估的7.3%，亦較前季的7%更進一步上升。印度10月消費者物價增幅已
加速至5%，符合央行總裁Rajan為至2017年3月時所設定的目標。

18
一週大事回顧
新興市場－
土俄互嗆：繼俄羅斯前一週對土耳其實施特別經濟制裁後，雙方態度未見軟化，俄羅
斯宣佈暫停雙方天然氣管線計劃，土俄更互控對方與ISIS進行石油交易。
巴西總統涉貪國會啟動彈劾：繼多名重要幕僚因巴西國家石油公司貪污案陸續被捕
後，巴西總統羅塞芙2日正式因違反財政責任法，遭眾議院展開彈劾程序。反對黨指
控羅塞芙違反預算法，與在去年連任大選中操縱政府財政幫自己助選，巴西下議院議
長古尼雅2日接受多位律師的請願，同意正式啟動彈劾程序。下議院目前只是展開彈
劾程序，後續還要經過特別委員會、眾院、參院表決。羅塞芙所屬勞工黨成員指控古
尼雅公報私仇，因為古尼雅本人也因涉及貪瀆而遭調查，有被踢出國會之虞。

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一週經濟數據回顧
公佈時間重要經濟數據實際數據市場預估前期數據
北美
美國11月ISM製造業指數 48.6 50.5 50.1
美國11月ISM非製造業指數 55.9 58.0 59.1
美國10月工廠訂單月比 1.5% 1.4% -1.0%
美國10耐久財訂單月比 2.9% -- 3.0%
美國11月ADP私人新增就業數 21.7萬人 19.0萬人 19.6萬人
美國11月新增非農就業人口 21.1萬人 20萬人 29.8萬人
美國11月失業率 5.0% 5.0% 5.0%
美國11月平均時薪月比 0.2% 0.2% 0.4%
歐洲
德國11月CPI年比預估值 0.4% 0.4% 0.3%
德國10月零售銷售月比 -0.4% 0.4% 0.0%
德國10月工廠訂單月比 1.8% 1.2% -1.7%
歐元區11月CPI年比預估值 0.1% 0.2% 0.1%
歐洲央行隔夜存款利率 -0.3% -0.3% -0.2%
歐洲央行主要再融資利率 0.05% 0.05% 0.05%

20
一週經濟數據回顧
公佈時間重要經濟數據實際數據市場預估前期數據
亞太
中國官方11月製造業採購經理人指數 49.6 49.8 49.8
財新中國11月製造業採購經理人指數 48.6 48.3 48.3
日本10月工業生產月比 1.4% 1.8% 1.1%
日本Q3企業資本支出年比 11.2% 2.2% 5.6%
韓國11月出口年比 -4.7% -9.0% -15.8%
印度央行利率決策會議 6.75% 6.75% 6.75%
印度第三季GDP年比 7.4% 7.3% 7.0%
澳洲第三季GDP年比 2.5% 2.4% 2.0%
新興
市場
巴西第三季GDP年比 -4.5% -4.2% -2.6%
巴西10月工業生產年比 -11.2% -10.4% -10.9%
Markit11月巴西製造業採購經利人指數 43.8 -- 44.1
Markit11月俄羅斯製造業採購經利人指數 50.1 50.0 50.2
俄羅斯11月CPI年比 15.0% 14.9% 15.6%

21
漲跌幅(%) 指數週五收盤近一週近一月近三月近半年年初至今近一年
股
市
成
熟
市
場
世界 MSCI 1694.78 -0.32 -0.56 6.01 -3.73 -0.87 -2.52
美國史坦普五百 2091.69 0.08 -0.36 8.87 -0.05 1.59 0.79
美國小型羅素兩千 1183.40 -1.58 -1.36 4.16 -6.15 -1.77 0.08
歐洲道瓊歐洲六百 370.59 -3.41 -2.46 4.45 -4.73 8.19 5.59
歐洲小型道瓊兩百 263.89 -1.44 -0.42 5.46 -1.97 14.30 13.56
日本日經225 19504.48 -1.91 1.24 9.20 -4.67 11.77 8.84
日本小型東證二部 4803.31 0.29 2.61 8.44 -3.35 9.38 9.68
新
興
市
場
中國上證 3524.99 2.58 -1.81 14.43 -29.82 8.98 19.99
全球新興市場 MSCI 812.27 -1.71 -4.72 4.38 -17.30 -15.06 -17.59
新興亞洲 MSCI 408.11 -0.98 -4.16 7.49 -16.36 -10.79 -12.24
新興歐洲 MSCI 255.87 -3.62 -6.25 -1.43 -16.93 -13.72 -24.88
新興拉美 MSCI 1952.18 -2.03 -3.51 -0.74 -21.36 -28.43 -31.70
歐非中東 MSCI 219.32 -4.48 -7.93 -3.66 -17.87 -19.00 -24.24
債
市
高評
等債
美國政府債 Bloomberg 122.23 -0.17 -0.15 -0.41 1.00 0.89 1.39
歐洲投資級公司債 Bloomberg 131.62 -0.81 -0.10 0.23 0.29 -0.53 0.14
美元投資級公司債 Bloomberg 136.32 -0.27 -0.29 0.02 0.05 -0.29 0.17
高收
益債
全球高收債 Bloomberg 143.19 0.24 -2.14 -1.47 -4.73 -2.14 -3.54
美國高收債 Bloomberg 148.44 -0.17 -2.54 -1.65 -5.08 -0.93 -1.96
歐洲高收債 Bloomberg 162.76 -0.46 -0.59 1.00 -0.25 2.45 1.90
美國可轉債巴克萊ETF 45.84 -0.79 -1.88 1.44 -6.12 -2.24 -5.75
新興
市場債
美元新興債 Bloomberg 142.10 -0.87 -1.68 0.16 -2.11 0.90 -0.66
當地貨幣新興債 Bloomberg 122.41 0.09 -1.22 1.73 -1.73 -1.61 -3.13
美元亞洲主權債 Bloomberg 148.48 -0.40 -1.50 0.13 -1.01 0.67 0.14
股債市回顧
資料來源：Bloomberg 時間截至：2015/12/4

22
產業指數與商品回顧
漲跌幅(%) 指數(單位) 週五收盤近一週近一月近三月近半年年初至今近一年
產
業
能源 MSCI 188.92 -4.03 -7.02 1.10 -17.51 -20.56 -21.60
原物料 MSCI 190.47 -0.92 -2.37 1.63 -16.66 -14.61 -16.87
金融 MSCI 99.55 0.39 -0.11 6.05 -4.91 -3.12 -4.86
彈性消費 MSCI 198.60 -0.25 -0.44 7.30 0.01 6.65 6.26
必要消費 MSCI 208.40 -0.10 1.26 8.15 4.27 4.24 2.96
工業 MSCI 195.34 -1.20 -0.43 6.47 -4.52 -2.00 -3.22
資訊科技 MSCI 151.81 1.35 0.46 13.46 2.92 7.45 6.07
電訊服務 MSCI 67.89 -0.77 -0.18 0.97 -3.36 -0.69 -4.33
公用事業 MSCI 109.98 -0.51 -0.91 -0.91 -3.82 -10.63 -10.72
醫療保健 MSCI 208.10 -0.61 -0.09 1.36 -4.76 4.11 0.53
NBI生技 3470.64 -2.67 0.46 -1.83 -9.68 9.22 7.53
AMEX金蟲 121.44 12.99 10.95 11.76 -23.88 -25.97 -26.85
全球REITs FTSE 14395.05 -1.21 1.27 10.90 4.70 1.03 2.68
美國REITs FTSE 1750.48 -1.13 1.36 11.24 5.16 0.83 2.75
歐洲REITs FTSE 1481.59 -3.14 -3.28 4.69 4.71 18.23 18.86
亞太REITs FTSE 1448.18 0.26 1.63 10.07 -1.32 -4.78 -3.60
商
品
黃金現貨 (美元/盎司) 1086.85 2.78 -0.59 -3.22 -7.56 -8.57 -9.16
銀現貨 (美元/盎司) 14.55 3.25 -0.44 -0.04 -9.31 -7.70 -11.39
倫敦三個月期貨銅價 (美元/盎司) 4612.00 0.85 -10.17 -9.92 -22.03 -26.79 -28.72
布蘭特原油合約 (美元/桶) 43.00 -4.15 -9.76 -10.16 -32.41 -25.36 -38.05
紐約輕原油合約 (美元/桶) 39.97 -4.17 -10.93 -14.33 -33.28 -25.94 -40.08
綜合商品 CRB 183.24 0.00 -4.08 -6.84 -17.65 -20.31 -27.38
農業指數羅傑斯 846.47 2.22 -0.77 3.17 -5.38 -12.25 -12.56

23
國際匯市回顧
兌美元升貶幅(%) 週五收盤近一週近一月近三月近半年年初至今近一年
主要
貨幣
歐元 1.0881 2.72 1.22 -2.57 -3.61 -10.04 -11.64
日圓 123.11 -0.25 -0.02 -3.19 1.04 -2.78 -2.05
英鎊 1.5112 0.51 -0.06 -1.12 -1.58 -3.02 -3.49
瑞士法郎 0.9964 3.28 0.67 -2.19 -6.97 -0.26 -2.09
加幣 1.3362 0.07 -0.75 -0.60 -7.30 -13.19 -14.25
澳幣 0.7339 2.03 4.09 5.94 -4.78 -10.28 -11.56
新
興
貨
幣
亞洲
南韓圜 1156.53 -0.31 -2.12 3.17 -3.70 -5.67 -3.55
新台幣 32.6980 -0.12 -1.17 -0.02 -5.31 -3.19 -4.74
中國人民幣 6.4027 -0.13 -1.03 -0.73 -3.16 -3.08 -3.87
印尼盾 13834.00 -0.24 -2.07 2.44 -4.00 -10.45 -11.02
印度盧比 66.6875 0.10 -1.80 -0.33 -4.02 -5.46 -7.12
泰銖 35.7700 0.34 0.38 1.00 -5.65 -8.00 -7.74
新加坡幣 1.3981 1.09 1.77 2.10 -3.23 -5.21 -5.63
馬來西亞林吉特 4.2242 0.69 0.97 0.85 -12.45 -17.21 -18.42
菲律賓披索 47.0400 0.22 -0.54 -0.60 -4.67 -4.93 -5.10
歐非
南非蘭特 14.3747 0.22 -0.38 -2.66 -13.10 -19.40 -19.60
土耳其里拉 2.8929 1.10 1.00 4.88 -4.85 -19.25 -21.55
俄羅斯盧布 68.0410 -2.43 -5.04 1.57 -17.72 -10.76 -20.95
波蘭茲羅提 3.9667 1.62 -0.03 -4.27 -6.61 -10.52 -14.69
匈牙利福林 287.31 2.39 1.58 -2.01 -3.23 -8.91 -13.47
羅馬尼亞列依 4.1169 2.00 0.77 -3.69 -3.78 -10.06 -12.41
拉美
巴西里拉 3.7525 2.45 1.26 2.42 -16.49 -29.18 -30.96
墨西哥披索 16.6552 -0.17 0.62 1.96 -6.24 -11.51 -13.72
阿根廷披索 9.7275 -0.55 -1.64 -4.19 -7.38 -12.98 -12.11

24
各國債市回顧
十年期當地公債殖利率(%) (除特別說明) 殖利率變化(bp)
週五收盤近一週近一月近三月近半年年初至今近一年
美國
美國30年期 3.0095 1.3 1.9 12.6 -3.1 25.8 7.3
美國10年期 2.2693 4.9 4.4 14.5 -3.8 9.8 3.5
日本日本 0.3410 3.3 1.8 -1.9 -16.8 1.2 -9.6
歐洲
德國 0.6780 21.8 8.0 1.0 -16.0 13.7 -9.5
法國 1.0020 22.8 4.9 -1.2 -14.1 17.6 -3.6
義大利 1.6540 25.0 -1.6 -22.4 -49.1 -23.6 -38.2
西班牙 1.7350 21.5 -2.0 -34.1 -37.4 12.4 -15.4
葡萄牙 2.4860 18.1 -7.0 -2.5 -36.6 -20.1 -31.6
東歐非洲
波蘭 2.8960 27.6 11.8 -2.8 -18.2 37.8 32.3
土耳其 10.2800 8.0 67.0 -30.0 110.0 226.0 237.0
俄羅斯 9.4376 -19.9 -40.9 -210.8 -138.7 -356.9 -166.8
匈牙利 3.5600 28.0 21.0 -7.0 -11.0 -4.0 -6.0
南非 8.6600 11.0 22.4 10.6 34.2 69.1 95.6
拉美
巴西 15.5780 -24.3 13.2 49.4 314.0 321.4 347.0
墨西哥 6.2800 4.8 23.3 16.2 14.6 43.6 37.0
亞洲
南韓 2.3000 3.3 13.8 6.2 -18.5 -30.5 -41.9
印尼 8.5550 -6.4 -17.3 -37.8 11.5 75.9 69.9
印度* 7.7130 -5.4 5.9 -4.1 -8.2 -14.4 -25.5
泰國10年期 2.6910 -0.5 8.5 -16.6 -26.4 -3.8 -22.0

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