Dokumen tersebut membahas empat metode penilaian kelayakan bisnis secara keuangan, yaitu payback period, net present value, benefit cost ratio, dan internal rate of return. Metode-metode tersebut digunakan untuk menilai kelayakan investasi dalam bisnis.

1. STUDI KELAYAKAN BISNIS
“ ASPEK KEUANGAN “
LINDA GRACE LOUPATTY, SE.,M.AK.,AK

2. ASPEK
KEUANGAN
Aspek Keuangan adalah aspek yang dipakai dalam menilai
kelayakan keuangan atau finansial perusahaan secara keseluruhan

3. ASPEK
KEUANGAN
Kebutuhan Dana atau Modal Usaha Sumber Pendanaan Usaha
Metode Penilaian Keuangan Usaha Metode Penilaian Investasi Kelayakan Bisnis

4. 1 Kebutuhan Dana atau Modal Usaha
1. Biaya Pra-Investasi : biaya pembuatan studi, biayapengurusan izin-izin
2. Biaya Pembelian Aktiva Tetap :
a. Aktiva Tetap Berwujud (tanah,mesin,bangunan,peralatan,investaris kantor,dll)
b.Aktiva Tetap tidak Berwujud (goodwill,hak cipta,lisensi dll)
3. Biaya Operasional : upah dan gaji karyawan,biaya listrik,biaya telepon dan air,biaya pemeliharan,pajak,premmi
asuransi,biaya pemasaran dan biaya biaya lainnya

5. 2 Sumber Pendanaan Usaha
1. Modal Asing- pinjaman dari dunia perbankan- pinjaman dari
lembaga keuangan seperti modal ventura, asuransi
leasing,dana pensiun, atau lembaga keuangan lainnya
2. Modal Sendiri- Setoran dari pemegang saham- Dari cadangan
laba- Dari laba yang belum dibagi

6. 3 Metode Penilaian Keuangan
Usaha
1. Neraca (Balance Sheet)
2. Laporan Laba Rugi
3. Laporan Arus Kas

7. 1. Neraca (Balance Sheet)
Neraca, atau yang sering disebut dengan istilah laporan posisi keuangan (Balance
Sheet atau Statement Of Financial Position) merupakan laporan yang wajib
disusun oleh suatu entitas bisnis/perusahaan untuk menggambarkan kekayaan,
kewajiban, serta modal di akhir periode akuntansi perusahaan yang sebenarnya.
BERIKUT
CONTOH

8. AKTIVA (ASET) PASSIVA (UTANG DAN MODAL)
Aktiva Lancar :
Kas Rp.xxxx
Piutang Rp.xxxx
Persediaan Rp.xxxx +
Total Aktiva Lancar Rp.xxxx
Aktiva Tetap :
Tanah Rp.xxxx
Bangunan Rp.xxxx
Peralatan Rp.xxxx
Total Aktiva Tetap Rp.xxxx +
Total Aktiva Rp.xxxx
Utang:
Utang Dagang Rp.xxxx
Utang Bank Rp.xxxx +
Total Utang Rp.xxxx
Modal :
Modal pemilik I Rp.xxxx
Modal pemilik II Rp.xxxx +
Total Modal Rp.xxxx-
Total Passiva Rp.xxxx
Neraca

9. 2. Laporan Laba Rugi
Laporan laba rugi adalah bagian dari laporan keuangan
suatu perusahaan yang dihasilkan pada suatu periode
akuntansi yang menjabarkan unsur-unsur pendapatan
dan beban perusahaan sehingga menghasilkan suatu
laba bersih.
BERIKUT
CONTOH

10. Akun Nominal
Pemasukan (Revenue)
Penjualan
Pengeluaran
Harga Pokok Produksi
Laba Kotor
Beban – Beban (Expense)
Beban Gaji
Beban sewa
Beban Depresiasi
Beban Lain-lain
Jumlah Beban
Laba sebelum pajak dan
bunga
Beban Bunga
Pajak
Laba Setelah pajak dan bung
Laba Bersih
Rp.xxxx
Rp.xxxx
Rp.xxxx
Rp.xxxx
Rp.xxxx
Rp.xxxx
Rp.xxxx+
Rp.xxxx
Rp.xxxx
Rp.xxxx
Rp.xxxx-
Rp.xxxx+
Rp.xxxx
Laporan Laba Rugi

11. 3. Laporan Arus Kas
Laporan arus kas adalah bagian dari laporan keuangan suatu
perusahaan yang dihasilkan pada suatu periode akuntansi yang
menunjukkan aliran masuk dan keluar uang perusahaan. Dalam arti
sempit laporan arus kas artinya sebuah laporan keuangan yang
menyajikan arus kas masuk dan kas keluar dari sebuah perusahaan.
BERIKUT
CONTOH

12. Akun Nominal
I. Arus kas pada aktivitas operasi
Kas yang diterima
Kas yang dikeluarkan
Kas bersih dari aktifitas operasi
II. Arus kas dari aktivitas investasi
Pembelian aset
Penjualan alat‐alat produksi
Kas bersih dari aktifitas investasi
III. Arus kas dari aktivitas pembiayaan
Penambahan modal dari investor
Pembayaran Utang
Pembayaran Dividen
Kas bersih dari aktifitas pembiyaan
Kas Pada Awal Periode Akuntansi
Kas Pada Akhir Periode Akuntansi
Rp.xxxx
Rp.xxxx
Rp.xxxx
Rp.xxxx
Rp.xxxx
Rp.xxxx
Rp.xxxx
Rp.xxxx
Rp.xxxx
Rp.xxxx
Rp.xxxx
Rp.xxxx
Rp.xxxx
Laporan Arus Kas

13. 4 Metode Penilaian Kelayakan
Bisnis
Alat ukur untuk menentukan kelayakan suatu usaha berdasarkan kriteria investasi dapat
dilakukan melalui pendekatan berikut:
1. Payback Period (PP)Adalah metode penilaian terhadap jangka waktu pengembalian investasi
suatu usaha atau proyek
2. Net Present Value (NPV)Adalah perbandingan antara PV kas bersih dengan PV investasi
selama umur investasi.
3. Benefit Cost Ratio (B/C Ratio) Adalah sebuah perbandingan antara semua nilai benefit
terhadap semua nilai pengorbanan atau biaya
4. Internal Rate of Return (IRR)Adalah alat untuk mengukur tingkat pengembalian hasil intern.
5. ARR (Averange Rate Of Return )

14. Payback Period = Nilai Investasi / Kas Masuk Bersih
Payback Period
(PP)
Contoh :
Manajemen PT. AAYY sedang mempertimbangkan pembelian mesin produksi komponen
elektronika. Dengan membeli Mesin produksi yang berharga Rp. 250 juta ini, keuntungan
atau pendapatan bersih didapat dari penambahan mesin tersebut adalah sebesar Rp. 70 juta
pertahun. Berapakah Payback Period untuk Mesin Produksi ini?Penyelesaian
Diketahui :Nilai Investasi = Rp. 250.000.000,
-Kas Masuk Bersih = Rp. 70.000.000,
-Payback Period = ?
Payback Period = Nilai Investasi / Kas Masuk BersihPayback Period = Rp. 250.000.000,-/ Rp.
70.000.000,
-Payback Period = 3,57
Jadi Periode pengembalian modal atau payback period untuk mesin produksi tersebut
adalah selama 3,57 tahun.

15. NPV = (C1/1+r) + (C2/(1+r)2) + (C3/(1+r)3) + … + (Ct/(1+r)t) – C0
Dimana :NPV = Net Present Value (dalam Rupiah)
Ct = Arus Kas per Tahun pada Periode
tC0 = Nilai Investasi awal pada tahun ke 0 (dalam Rupiah)
r = Suku Bunga atau discount Rate (dalam %)
Net Present Value (NPV)
Contoh :
Manjemen Perusahaan AAZZ ingin membeli mesin produksi untuk meningkatkan jumlah produksi produknya.
Harga Mesin produksi yang baru tersebut adalah sebesar Rp. 150 juta dengan suku bunga pinjaman sebesar
12% per tahun. Arus Kas yang masuk diestimasikan sekitar Rp. 50 juta per tahun selama 5 tahun. Apakah
rencana investasi pembelian mesin produksi ini dapat dilanjutkan?Penyelesaiannya :
Diketahui :Ct = Rp. 50 jutaC0 = Rp. 150 juta r = 12% (0,12)
Jawaban :NPV = (C1/1+r) + (C2/(1+r)2) + (C3/(1+r)3) + (C3/(1+r)4) + (Ct/(1+r)t) – C0NPV
= ((50/1+0,12) + (50/1+0,12)2 + (50/1+0,12)3 + (50/1+0,12)4 + (50/1+0,12)5) – 150NPV
= (44,64 + 39,86 + 35,59 + 31,78 + 28,37) – 150NPV = 180,24 – 150NPV
= 30,24Jadi nilai NPV-nya adalah sebesar Rp. 30,24 juta.

16. Benefit Cost Ratio (B/C Ratio)
PV = Fn/ ( 1 + r ) n
Dimana :Fn = Future value ( nilai pada akhir tahun ke n )
PV = ( Nilai sekarang ( nilai pada tahun ke 0 )
r = Suku bunga
n = Jumlah Waktu ( tahun )
Sedangkan pengambilan keputusan terhadap kelayakan dapat dilihat dari nilai BCR yang
ditentukan sebagai berikut :
• Jika BCR ≥ 1, maka dikatakan bahwa benefit dari proyek tersebut lebih besar daripada
pengorbanan yang dikeluarkan. Sehingga proyek tersebut dapat diterima atau layak
(feasible).
• Sebaliknya jika BCR <1 maka dikatakan bahwa benefit dari proyek tersebut lebih kecil
daripada pengorbanannya atau proyek tersebut tidak layak (not feasible).

17. Sebuah perusahaan ingin merenovasi bangunan apartemen yang mereka miliki
dengan profit tahunan yang mereka harapkan sebesar $100.000 selama tiga
tahun ke depan. Saat ini mereka mengeluarkan dana $50.000 untuk menyewa
peralatan. Jika tingkat inflasi adalah 2% maka apakah gedung tersebut layak
untuk direnovasi?Penyelesaian :
Pertama kita perhitungkan dulu nilai Present Value sebagai berikut :
= ($100,000 / (1 + 0.02)^1) + ($100,000 / (1 + 0.02)^2) + ($100,00 / (1 +
0.02)^3)
= $288,388
Sedangkan BCR = $288,388/$50,000= 5,77
Karena nilai BCR memiliki angka 5,77 yang nilainya lebih besar dari 1 maka
kegiatan perusahaan untuk merenovasi apartemen dianggap dapat
memberikan keuntungan di masa yang akan datang sehingga proyek ini layak
untuk dijalankan

18. Internal Rate of Return
(IRR)
NPV = (Arus kas x Faktor Diskonto) – Investasi Awal
Contoh :
Pabrik Pak Budi mempertimbangkan usulan investasi senilai Rp 130.000.000
tanpa nilai sisa. Pendapatan arus kas per tahun RP 21.000.000 selama 6 tahun.
Diasumsikan RRR sebesar 13%. Hitunglah IRR.
Jawab:
Dicoba dengan faktor diskonto 10%:
NPV = (Arus kas x Faktor Diskonto) – Investasi Awal
NPV = (21.000.000 x 5.8979) – 130.000.000 = Rp 659.000
Dicoba dengan faktor diskonto 12%:
NPV = (21.000.000 x 5,7849 ) – 130.000.000
NPV = Rp – 6.649.000
Karena NPV mendekati nol, yaitu Rp. 659.000,00 dan -Rp. 6.649.000,00
Artinya tingkat diskonto antara 10% sampai 12%, untuk menentukan ketepatannya kita
perlu melakukan interpolasi. Caranya adalah sebagai berikut:

19. Averange Rate Of Return
(ARR)
Rumus :
ARR = Rata-Rata EA (Averange Earning After Tax)
Rata-Rata Investasi (Averange Investment)
Rumus Rata-Rata EAT = Total EAT
Umur Ekonomi (n)
Rata –Rata Investasi = Investasi
2

20. No Metode Analisis Hasil
Penelitìan
Keterang
an
Keterang
an
1 Payback Periode 3.57 Tahun <3 Tahun Diterima
2 Net Present Value 30.24 Juta Positif Diterima
3 Benefit Cost Ratio (B/C
Ratio)
5.77 >1 Diterima
4 Internal Rate of Return 10.18% <13% Tidak
Diterima
Rangkuman Hasil Penelitian Aspek Kuantitatif