Dokumen ini membahas kebijakan dividen dalam manajemen keuangan, termasuk teori-teori seperti dividend irrelevance, bird-in-the-hand, dan tax preference theory. Selain itu, mencakup aspek seperti stabilitas dividen, dividen saham, pemecahan saham, dan pembelian kembali saham. Kebijakan dividen berpengaruh pada nilai perusahaan dan harga saham, yang sangat penting untuk dipahami dalam konteks keuangan.

1. KEBIJAKAN
DIVIDEN

2. Manajemen Keuangan II
Oleh:
Ninnasi Muttaqiin, S.M.B., M.SM., CFP., ANZIIF (Assoc) CIP.
2

3. TOPIK..
1. Pendahuluan
2. Teori Kebijakan Dividen
3. Aspek Kebijakan Dividen
4. Dividen Saham (Stock Dividend)
5. Pemecahan Saham (Stock Splits)
6. Pembelian Kembali Saham (Stock Repurchase/ Repurchase of Stock)
3

4. Pendahuluan
4
1

5. Pendahuluan
▰ Kebijakan Dividen terikat dengan dividend payout ratio.
▰ DPR adalah persentase laba bersih setelah pajak yang dibagikan
sebagai dividen kepada pemegang saham.
▰ DPR berkaitan dengan laba yang ditahan.
▰ DPR berpengaruh pada nilai perusahaan dan harga saham
perusahaan.
▰ Untuk memahaminya butuh pengetahuan teori kebijakan dividen.
5

6. Teori Kebijakan
Dividen
6
2

7. Teori Kebijakan Dividen
7
Dividend Irrelevance Theory
Bird in-the-hand Theory
Tax Preference Theory

8. Dividend Irrelevance Theory
▰Dikemukakan oleh Merton
Miller & Franco
Modigliani (MM)
▰Teori bahwa kebijakan
dividen tidak
berpengaruh pada harga
pasar saham dan nilai
perusahaan
8

9. Bird in-the-hand Theory
▰Dikemukakan oleh Myron
Gordon & John Lintner
▰Teori bahwa kebijakan
dividen berpengaruh
positif terhadap harga
pasar saham.
9

10. Tax Preference Theory
▰Dikemukakan oleh R.H.
Litzenberger and K.
Ramaswamy
▰Teori bahwa kebijakan
dividen mempunyai
pengaruh negatif
terhadap harga pasar
saham perusahaan
10

11. Faktor Pertimbangan Kebijakan Dividen
11
Dana
dibutuhkan
Likuiditas
Kemampuan
meminjam
Nilai informasi
dividen
Pengendalian
perusahaan
Pembatasan
pembayaran
dividen
Inflasi

12. Aspek Kebijakan
Dividen
12
3

13. Aspek Kebijakan Dividen
13
Stabilitas Dividen
Target Payout Ratio
Regular dan Extra Dividend

14. Dividen Saham
(Stock Dividend)
14
4

15. “Dividen saham adalah
pembayaran dividen berupa
saham kepada pemegang
saham.
1515

16. Pemecahan Saham
(Stock Splits)
16
5

17. “Pemecahan Saham adalah keputusan
perusahaan untuk menambah jumlah
saham beredar dengan jalan
memecah satu saham menjadi dua
atau lebih, diikuti dengan penurunan
nilai nominal secara proporsional.
1717

18. “Reverse Split adalah kebalikan
dari pemecahan saham yaitu
kebijakan perusahaan untuk
menggabungkan dua atau lebih
lembar saham menjadi satu.
1818

19. Pembelian Kembali Saham
Stock Repurchase
19
6

20. “Stock Repurchase adalah
kebijakan perusahaan
melakukan pembelian lagi
saham yang beredar di pasar.
2020

21. 21
THANKS!
Any questions?
You can find me at
m.ninnasi@gmail.com