Dokumen tersebut membahas tentang aspek keuangan perusahaan yang mencakup modal, rasio-rasio keuangan, dan penilaian investasi. Secara khusus membahas tentang sumber modal, penghitungan arus kas, dan kriteria penilaian investasi seperti payback period dan net present value.

1. Rasio-rasio keuangan
sdr=skb-stp 1

2. Aspek keuangan
Modal, diperlukan untuk membiayai suatu bisnis
Modal digunakan untuk membiayai
Biaya pra investasi (pengurusan izin usaha, biaya studi
kelayakan, dll)
Pembelian aktiva tetap
Biaya operasi
Besarnya modal bergantung pada bisnis yang
dijalankan
Kapan modal bisa kembali adalah hal penting ,
karena bergantung pada pendapatan
sdr=skb-stp 2

3. Penilaian aspek keuangan
Sumber-sumber dana yang akan dioeroleh
Kebutuhan biaya investasi
Estimasi pendapatn dan biaya investasi selama berapa
periode termasuk jenis-jenis dan jumlah biaya yang
dikeluarkan selama umur investasi
Proyeksi neraca dan laporan rugi laba untuk beberapa
periode ke depan
Kriteria penilaian investasi
Rasio keuangan yang digunakan untuk menghitung
kemampuan perusahaan
sdr=skb-stp 3

4. sdr=skb-stp 4

5. Modal
sdr=skb-stp 5

6. sdr=skb-stp 6

7. Modal asing
Modal yang diperoleh dari luar perusahaan
Jumlah pinjaman yang diberikan relatif tidak terbatas
Ada beban biaya yang dikenakan pada peminjam
(biaya bunga, administrasi, etc)
Motivasi pengusaha meningkat
Sumberdana antara lain
Dunia perbankan
Pinjaman lembaga keuangan, (modal ventura, leasing,
asuransi, leasing, dana pensiun, dll)
Pinjaman dari perusahaan non bank
sdr=skb-stp 7

8. Jenis-jenis perusahaan pembiayaan
blk13-perusahaan-pembiayaan.ppt
sdr=skb-stp 8

9. Dan ARUS KAS
sdr=skb-stp 9

10. Komponen biaya
1. Biaya pra investasi
2. Biaya aktiva tetap
3. Biaya operasi
sdr=skb-stp 10

11. Arus kas (cash flow)
Menggambarkan berapa uang yang masuk (cash-in)
sebagai sumber pendapatan dan berapa uang yang
keluar (cash out) sebagai pembiayaan dalam sautu
periode tertentu
Arus kas adalah jumlah uang yang masuk
dan keluar dalam suatu perusahaan mulai
dari iinvestasi dimulai sampai masa invetasi
berakhir
sdr=skb-stp 11

12. Jenis-jenis cash flow
Initial cash flow
Operasional cash flow
Terminal cash flow
sdr=skb-stp 12

13. Contoh soal: menghitung
operasional kas masuk
PT BBL bermaksud mendirikan pabrik dengan
Nilai investasi Rp 300 juta
Umur ekonomis 3 tahun
Pendapatan per tahun Rp 400 juta
Biaya per tahun Rp 200 juta (belum termasuk
penyusutan)
Pajak 50% dari laba
Hitung kas bersih yang diterima pada akhir tahun
Penyusutan =(investasi) / Umur Ekonomis
sdr=skb-stp 13

14. Rumus
Aliran kas bersih = EAT + penyusutan
sdr=skb-stp 14

15. Contoh soal: menghitung operasional kas
masuk dengan modal sendiri dan modal
pinjaman
PT BBL bermaksud mendirikan pabrik dengan
Nilai investasi Rp 300 juta
Umur ekonomis 3 tahun
Pendapatan per tahun Rp 400 juta
Biaya per tahun Rp 200 juta (belum termasuk penyusutan)
Pajak 50% dari laba
Modal pinjaman 50% dari nilai investasi
Bunga bank 20% per tahun
Hitung kas bersih yang diterima pada akhir tahun
Penyusutan =(investasi) / Umur Ekonomis
Kas masuk bersih= EAIT + penyusutan + Bunga (1 –pajak)
sdr=skb-stp 15

16. rumus
Kas masuk bersih= EAIT + penyusutan + Bunga (1 –pajak)
sdr=skb-stp 16

17. Contoh soal: mengetahui terminal
cashflow
PT BBl akan memberikan nilai sisa investasi (residu) atas
dasar aset yang dimilikinya pada akhir periode sebesar Rp.
50 juta. Ternyata pada akhir periode aset itu malah laku
dijual sebesar Rp. 60 juta, sehingga perusahaan memiliki
kelebihan sebesar Rp 10 juta> Jika diasumsikan kelebihan
ini dikenakan pajak 20% atas kelebihan nilai jual, maka
terminal cash flow dapat dihitung:
Pajak 20% X Rp 10 juta = Rp. 2 juta
Harga jual – nilai perolehan (stl dipotong pajak)
Rp. 60 juta – Rp. 2 juta = Rp 58 juta
Terminal Cash flow = Rp. 58 juta
sdr=skb-stp 17

18. sdr=skb-stp 18

19. Tiga Klasifikasi utama Rasio
Keuangan
Rasio Solvabilitas
Rasio Profitabilitas
Rasio Aktivitas

20. Rasio SOLVABILITAS
Kemampuan perusahaan untuk memenuhi seluruh
kewajiban jangka pendek dan panjang tepat pada
waktunya
Kemampuan perusahaan untuk memenuhi segala
kewajiban finansialnya apabila perusahaan di liquidasi

21. Liquiditas
Kemampuan Perusahaan untuk membayar
kewajibanJangka pendek
tepat pada waktunya
Current Ratio:
Aktiva lancar X 100%
Hutang lancar
Quick Ratio
Aktiva lancar – persediaan X 100%
Hutang lancar

22. Rasio Solvabilitas
Jangka Panjang
Aktiva Lancar + aktiva tetap X 100%
Total hutang
Debt to Equity Ratio:
Modal sendiri X 100%
Total hutang

23. RASIO
PROFITABILITAS
RASIO KEUANGAN UNTUK MENGUKUR
PENDAPATAN POTENSIAL
SUATU PERUSAHAAN
1. HASIL ATAS PENJUALAN
2. HASIL ATAS INVESTASI
3. LABA PER SAHAM

24. HASIL ATAS PENJUALAN
RASIO PROFITABILITAS YANG
MENINGDIKASIKAN PROSENTASE
PENDAPATANNYA
HASIL ATAS PENJUALAN=
PENDAPATAN NETTO
PENJUALAN

25. HASIL ATAS INVESTASI
RASIO PROFITABILITAS YANG MENGUKUR
KINERJA PENDAPATAN YANG DIPEROLEH
UNTUK SETIAP RUPIAH YANG DI
INVESTASIKAN
PENDAPATAN NETTO
TOTAL MODAL SENDIRI

26. LABA PER SAHAM
MENGUKUR BESARNYA DEVIDEN
YANG DAPAT DIBAYARKAN PERUSAHAAN
KEPADA PEMEGANG SAHAM
LABA BERSIH
JUMLAH SAHAM YANG DIKELUARKAN

27. RASIO AKTIVITAS
RASIO KEUANGAN UNTUK MENGEVALUASI
PENGGUNAAN ASSET SUATU PERUSAHAAN
OLEH MANAJEMENNYA

28. RASIO AKTIVITAS
MENGUKUR EFISIENSI DALAM PENGGUNAAN
SUMBER DAYA SUATU PERUSAHAAN
BERKAITAN DENGAN PROFITABILITAS
MEMPERLIHATKAN PERUSAHAAN YANG
MEMPEROLEH LEBIH BANYAK KEUNTUNGAN
DIBANDING PERUSAHAAN LAIN PADA
SUMBER DAYA YANG SAMA

29. RASIO PERPUTARAN
PERSEDIAAN
MENGUKUR RATA-RATA
JUMLAH PERSEDIAAN DIJUAL
DAN DI STOCK LANG SELAMA SETAHUN
HARGA POKOK PENJUALAN
RATA-RATA PERSEDIAAN = HARGA POKOK PENJUALAN
(PERSEDIAAN AWAL TAHUN- AKHIR TAHUN)/2

30. sdr=skb-stp 30

31. Kriteria penilaian investasi
Payback Period (PP)
Average Rate of Return (ARR)
Net Present value (NPV)
Internal rate of Return (IRR)
Profitability Index (PI)
Rasio keuangan likuiditas, solvabilitas, aktivitas dan
profitabilitas – penggunaan rasio sebaiknya
digunakan atas pemberian pinjaman kepad usaha
yang sudah pernah berjalan atau sedang berjalan
(bukan proyek yang baru)
sdr=skb-stp 31

32. Payback period
Teknik penilaian terhadap jangka waktu
pengembalian pinjaman suatu proyek
Ada 2 macam
1. Jika kas bersih sama setiap tahun
Investasi
PP = x 1 tahun
kas bersih/tahun
sdr=skb-stp 32

33.  Jika kas bersih tidak sama setiap tahun
 Mencari investasi – kas bersih tahun 1 sampai tahun
tertentu ketika investasinya tidak bisa dikurangi lagi
dengan kas bersih di tahun tersebut
sdr=skb-stp 33

34. Kriteria penilaiannya
Layak jika
PP saat ini lebih kecil dari umur investasi
Dengan membandingkan PP dari rata-rata industri unit
usaha sejenis
Sesuai target perusahaan
Kelemahan PP
Mengabaikan nilai waktu uang
Tidak mempertimbangkan arus kas yang terjadi setelah
masa pengembalian
sdr=skb-stp 34

35. Jumlah PV kas bersih
PI = X 100%
Jumlah PV investasi
Jjika PI lebih besar dari 1 maka diterima
Jika PI lebih kecil dari 1 ditolak
sdr=skb-stp 35

36. Perhitungan Bunga dan Nilai Uang
 PERHITUNGAN BUNGA
 Bunga merupakan biaya modal
 Besar kecilnya jumlah bunga yang merupakan beban
terhadap peminjam (debitor) sangat tergantung pada
waktu, jumlah pinjaman, dan tingkat bunga yang
berlaku
 Terdapat 3 bentuk sistem perhitungan bunga:
1. Simple interest (bunga biasa)
2. Compound interest (bunga majemuk)
3. Annuity (anuitas).
Studi Kelayakan Bisnis 36

37. Perhitungan Bunga dan Nilai Uang
• SIMPLE INTEREST (BUNGA BIASA)
– Besar kecilnya jumlah bunga yang diterima kreditor
tergantung pada besar kecilnya principal (modal),
interest rate (tingkat bunga), dan jangka waktu:
– B = f (P.i.n), di mana: B= Bunga
– P= Principal (modal)
– i = interest rate (tingkat bunga)
– n = jangka waktu.
– Contoh soal 1:
– Apabila jumlah pinjaman sebesar Rp. 5.000.000,00
dengan tingkat bunga 18% per tahun. Berapa jumlah
bunga selama 3 tahun? 2 bulan? 40 hari?
–
Studi Kelayakan Bisnis 37

38. Perhitungan Bunga dan Nilai Uang
 Untuk menghitung besarnya principal, interest rate, dan jangka
waktu dapat diselesaikan dengan:
 P = B/i.n
 i = B/p.n
 n = B/P.i
 S = P + B atau S = P + (P.i.n)
 Di mana S = jumlah penerimaan.
 Contoh soal 2:
 Hitunglah nilai-nilai yang tidak diketahui dalam tabel berikut:
Amount
(Jml Penerimaan)
Interest
(Bunga)
Time
(Waktu)
Interest Rate
(Tingkat Bunga)
Principal
(Modal)
No
1 6.000.000 18% 2 tahun ? ?
2 ? 20% ? 250.000 5.250.000
3 7.000.000 ? 50 hari ? 7.145.833
Studi Kelayakan Bisnis 38

39. Perhitungan Bunga dan Nilai Uang
• COMPOUND INTEREST (BUNGA MAJEMUK)
– Bunga majemuk biasanya dilakukan dalam waktu yang relatif
panjang dan dalam perhitungan bunga dilakukan lebih dari
satu periode.
– Bunga majemuk adalah bunga yang terus menjadi modal bila
tidak diambil pada waktunya.
– Perhitungan bunga majemuk dilakukan secara reguler dengan
interval tertentu, setiap bulan, setiap kuartal, setiap 6 bulan,
atau setiap tahun.
– Contoh soal 3:
– A meminjamkan uang sebesar Rp. 100.000,00 dengan tingkat bunga
12% per tahun dan dimajemukkan setiap 6 bulan selama 2 tahun.
Berapa jumlah pengembalian setelah 2 tahun?
– Jawab:
– Diketahui: P = Rp. 100.000,00, i = 12%/2= 6% , dan n = 2.2 = 4
–
Studi Kelayakan Bisnis 39

40. Perhitungan Bunga dan Nilai Uang
Rumus perhitungan bunga majemuk:
 S = P (1+i)n
 P = S (1+i)-n atau P =
P 1/n
i=S


 n =
−1×100
log S−logP
log1i 
S
 1i n
Di mana: S = Jumlah penerimaan
P = Present Value
n = Periode waktu
i = tingkat bunga per periode
waktu
Studi Kelayakan Bisnis 40

41. Perhitungan Bunga dan Nilai Uang
Nilai (1+i)n disebut compounding factor, yaitu suatu
bilangan yang digunakan untuk menilai uang pada masa
yang akan datang (future value).
Nilai (1+i)-n disebut discount factor, yaitu suatu bilangan
untuk menilai nilai uang dalam bentuk present value
(nilai sekarang).
 Contoh 4:
 Seorang investor meminjam uang sebesar Rp 5.000.000,00 selama 8
tahun dengan tingkat bunga 18% per tahun dan dimajemukkan setiap
6 bulan. Berapa jumlah pengembalian setelah 8 tahun?
 Catatan: nilai (1+i)n dapat dilihat dalam Lampiran I pada n = 16 dan I = 9%.
Studi Kelayakan Bisnis 41

42. Perhitungan Bunga dan Nilai Uang
Contoh 5:
Apabila Bank A menerima tingkat bunga deposito sebesar
18% per tahun dan dimajemukkan setiap bulan. Bank B
juga menerima tingkat bunga deposito sebesar 18% per
tahun dan dimajemukkan setiap 6 bulan. Berapa tingkat
bunga efektif (effective rate) pada masing-masing bank
tersebut?
Rumus: F = (1+j/m)m di mana F = effective rate
 m = frekuensi bunga
majemuk dalam
satu tahun
Studi Kelayakan Bisnis 42

43. Perhitungan Bunga dan Nilai Uang
 ANNUITY (Anuitas)
 Anuitas adalah suatu rangkaian pembayaran dengan
jumlah yang sama besar pada setiap interval
pembayaran.
 Besar kecilnya jumlah pembayaran pada setiap interval
tergantung pada jumlah pinjaman, jangka waktu, dan
tingkat bunga.
 Anuitas dapat dibagi atas dua bagian:
1. Anuitas Biasa (Simple Annuity)
2. Anitas Kompleks (Complex Annuity).
Studi Kelayakan Bisnis 43

44. Perhitungan Bunga dan Nilai Uang
 ANUITAS BIASA
 Anuitas biasa adalah sebuah anuitas yang mempunyai
interval yang sama antara waktu pembayaran dengan
waktu dibungamajemukkan.
 Berdasarkan tanggal pembayarannya, anuitas biasa
dapat dibagi 3 bagian, yaitu:
 1. Ordinary annuity
 2. Annuity due
 3. Deferred annuity.
Studi Kelayakan Bisnis 44

45. Perhitungan Bunga dan Nilai Uang
• Ordinary annuity
• Ordinary annuity adalah sebuah anuitas yang
diperhitungkan pada setiap akhir interval seperti akhir
bulan, akhir kuartal, akhir setiap 6 bulan, maupun pada
setiap akhir tahun.
[1− 1i−n
i ]
[{ 1i n−1}
[i
{1−1i −n} ]
[ i
• An = R R = An
i ]
• Sn = R R = Sn
{ 1in−1}]
• Di mana: An = Present value R = Annuity
• Sn = Future value i = Tingkat
bunga/interval
• n = jumlah interval pembayaran
Studi Kelayakan Bisnis 45

46. Perhitungan Bunga dan Nilai Uang
a. Present Value
Present value adalah nilai sekarang dari sebuah anuitas dan
identik dengan nilai awal dari penanaman modal.
Contoh 6: Sebuah perusahaan mencicil pinjaman sebesar Rp 50.000,-
pada setiap akhir bulan selama 6 bulan dengan suku bunga
diperhitungkan sebesar 18% per tahun. Berapakah besarnya present
value?
Diketahui: R = Rp. 50.000,-, i= 18%/12 = 0,015, n=6
Rumus : An = R
Catatan: nilai discount factor dari anuitas di atas dapat dilihat pada
Lampiran 3 pada n=6 dan i=1,5%.
Studi Kelayakan Bisnis 46

47. Perhitungan Bunga dan Nilai Uang
• b. Anuitas dari present value
• Anuitas dari sebuah present value sama dengan jumlah angsuran
pada setiap interval. Jumlah angsuran pada setiap interval dari
sejumlah pinjaman tergantung pada besar kecilnya tingkat bunga
dan jangka waktu yang digunakan.
• Contoh 7: Seorang investor merencanakan membangun proyek
perumahan murah untuk dijual secara cicilan kepada nasabah. Biaya
pembangunan diperhitungkan Rp. 12.000.000,-. Berapa besar nilai cicilan
yang dibebankan kepada nasabah, bila tingkat bunga setahun
diperhitungkan sebesar 15% dan dimajemukkan setiap bulan selama 3
tahun?
•
• Diketahui: i = 15%/12 = 0,0125 dan n = 3x12 =
36
• Rumus :
Studi Kelayakan Bisnis 47

48. Perhitungan Bunga dan Nilai Uang
• c. Jumlah penerimaan (Future amount)
• Jumlah penerimaan dari serangkaian pembayaran
diperhitungkan bunga secara bunga majemuk
(compound interest) dari sejumlah uang yang dicicil.
• Jumlah pembayaran pada interval pertama,
diperhitungkan bunga pada akhir interval kedua,
sehingga jumlah penerimaan pada akhir interval
kedua adalah sebesar 2 kali setoran ditambah dengan
bunga pada setoran pertama.
• d. Tingkat Bunga
• Bila present value diketahui:
• Bila jumlah penerimaan diketahui :
–
[{1−1−i−n}
]= An
i R
 1i n−1
¿
¿= Sn
R
¿
¿
¿
Studi Kelayakan Bisnis 48

49. Perhitungan Bunga dan Nilai Uang
 Contoh 8: Apabila diketahui jumlah present value sebesar Rp 969.482,-
dengan anuitas Rp 150.000,- pada setiap akhir kuartal selama 2 tahun.
Berapa besarnya tingkat bunga pada setiap kuartal? Berapa pada setiap
tahunnya?
 Diketahui: An = Rp 969.482,- n = 2x4 = 8 R = Rp 150.000,-
 Catatan: Nilai discount factor untuk {1-(1+i)-n/i} dapat dilihat pada
Lampiran 3 pada n=8 di mana nilainya 6,463212760.
 Apabila nilai i tidak tersedia dalam lampiran, nilai i dapat dihitung
dengan menggunakan sistem interpolasi.
 Contoh 9: Seorang pengusaha menyetor uang pada bank sebesar Rp
445.000,- dan diambil kembali secara cicilan setiap akhir 6 bulan sebesar
Rp 50.000,- dalam waktu 5 tahun. Berapa besarnya interest rate dan
nominal rate?
 Diketahui: An = Rp 445.000,- R= Rp 50.000,-
n= 2x5 = 10 (tiap 6 bulan)
Studi Kelayakan Bisnis 49

50. Perhitungan Bunga dan Nilai Uang
 e. Menentukan Jangka Waktu
 Untuk menentukan jangka waktu dari sebuah anuitas, sama
halnya dengan cara menentukan tingkat bunga.
 Contoh 10: Seorang pegawai negeri menerima uang dari bank
sebesar Rp 1.653.298,- dari hasil setoran sebesar Rp 50.000,- pada
setiap akhir kuartal dengan tingkat bunga 20% setahun. Berapa
lama pegawai tersebut telah melakukan setoran untuk
mendapatkan sejumlah uang tersebut?
 Diketahui: Sn = Rp 1.653.298,- i= 20/4 = 5% dan
 R= Rp 50.000,- n= ?
 Catatan: Gunakan lampiran 5.

Studi Kelayakan Bisnis 50

51. Perhitungan Bunga dan Nilai Uang
2. Annuity Due
 Annuity due adalah anuitas yang pembayarannya dilakukan pada
setiap awal interval. Awal interval pertama merupakan perhitungan
bunga yang pertama dan awal interval kedua merupakan perhitungan
bunga kedua dan seterusnya.
 Pada formula annuity due ditambahkan satu compounding factor
(1+i), baik untuk present value maupun future value.
 Penambahan satu compounding factor pada annuity due adalah
sebagai akibat pembayaran yang dilakukan pada setiap awal interval.
 Nilai uang yang dihitung dengan annuity due selalu lebih besar bila
dibandingkan dengan ordinary annuity.
Studi Kelayakan Bisnis 51

52. a. Perhitungan present value
 Rumus:
 An(ad) = R
[{1−1i−n}
 Atau
 An(ad) = R
1−1i −n−1
 Atau
 An(ad) = R
Perhitungan Bunga dan Nilai Uang
i ]1i 
¿
¿i
¿
¿
¿
¿
1−1i −n−1
¿
¿R
¿
¿
¿
Contoh 11: Sebuah perusahaan
Ingin memperoleh uang secara
kontinyu sebesar Rp 1.500.000,-
dari bank setiap awal kuartal
selama satu tahun. Berapa jumlah
dana yang harus disetor pada bank
apabila tingkat bunga diperhitungkan
sebesar 18% per tahun?
Diketahui: R=Rp 1.500.000,-
i= 18%/4= 4,5% dan
n=4
Catatan: Gunakan Lampiran 3 untuk
mendapat nilai discount factor annuity
pada i=4,5% dan n=4 dan Lampiran 1
untuk compounding factor dari bunga
majemuk.
Studi Kelayakan Bisnis 52

53. b. Jumlah Pembayaran
(Future amount)
 Jumlah pembayaran dalam annuity due
dilakukan dengan rumus sebagai
berikut:
R[{1i n−1}
] 1i
i R[{1i n1−1}
 Sn(ad) =
i −1]
R[{1i n1−1}
 atau
 Sn(ad) =
Atau
 Sn(Ad) =
Perhitungan Bunga dan Nilai Uang
i ]−R
Contoh 12: Suatu BPD memberikan
Fasilitas penjualan kendaraan beroda
Dua secara kredit pada guru-guru SD.
Tingkat bunga diperhitungkan sebesar
12% per tahun dan cicilan dilakukan
Setiap awal bulan sebesar Rp 70.000,-
Selama 3 tahun. Berapakah besarnya
Jumlah pembayaran?
Diketahui: R = Rp 70.000,-
I = 12%/12 = 1%
dan n = 12x3 = 36
Studi Kelayakan Bisnis 53

54. Perhitungan Bunga dan Nilai Uang
c. Hubungan antara Present Value dengan Future amount
 Hubungan antara present value dengan future value sebuah annuity due sama
dengan hubungan yang terdapat pada perhitungan bunga majemuk.
 Present value merupakan modal dasar dan future value merupakan penjabaran
dari bunga majemuk.
 An (ad) = Sn (ad) (1+i)-n
 Sn (ad) = An (ad) (1+i)n
 Apabila diketahui nilai present value dari annuity due, jumlah penerimaan pada
akhir interval dapat diketahui tanpa menghitung besarnya anuitas pada setiap
interval. Hubungan ini tidak dapat diterapkan pada ordinary annuity maupun
bentuk annuity lainnya, misalnya deferred annuity.
Studi Kelayakan Bisnis 54

55. d. Anuitas, jangka waktu,
dan tingkat bunga
 Penentuan anuitas dalam
sebuah annuity due dapat
dilakukan apabila nilai present
value atau future value (jumlah
penerimaan) dari transaksi,
tingkat bunga dan lamanya
pinjaman diketahui.
 Anuitas adalah cicilan yang
harus dikembalikan oleh
debitur, setiap bulan, kuartal,
maupun setiap tahun
tergantung perjanjian.

Perhitungan Bunga dan Nilai Uang
R= An[ i
{1− 1i −n}] 1i−1
 1i n−1
¿i
¿ 1i −1
¿
R=Sn¿
¿
Studi Kelayakan Bisnis 55

56. Perhitungan Bunga dan Nilai Uang
c. Hubungan antara Present Value dengan Future amount
 Hubungan antara present value dengan future value sebuah annuity
due sama dengan hubungan yang terdapat pada perhitungan bunga
majemuk.
 Present value merupakan modal dasar dan future value merupakan
penjabaran dari bunga majemuk.
 An (ad) = Sn (ad) (1+i)-n
 Sn (ad) = An (ad) (1+i)n
 Apabila diketahui nilai present value dari annuity due, jumlah
penerimaan pada akhir interval dapat diketahui tanpa menghitung
besarnya anuitas pada setiap interval. Hubungan ini tidak dapat
diterapkan pada ordinary annuity maupun bentuk annuity lainnya,
misalnya deferred annuity.
Studi Kelayakan Bisnis 56

57. Perhitungan Bunga dan Nilai Uang
d. Anuitas, jangka waktu, dan tingkat bunga
 Penentuan anuitas dalam sebuah annuity due dapat diketahui apabila
nilai present value atau future value (jumlah penerimaan) dari transaksi
diketahui, di samping tingkat bunga dan lamanya pinjaman.
Studi Kelayakan Bisnis 57

58. Perhitungan Bunga dan Nilai Uang
 Contoh 13. Seorang pimpinan perusahaan telah melakukan
penyetoran pinjaman secara cicilan pada bank sebesar Rp
500.000,- pada setiap awal bulan. Tingkat bunga pinjaman
diperhitungkan sebesar 18% per tahun. Berapa bulan harus
diadakan penyetoran untuk menutupi pinjaman sebesar Rp
10.000.000,-?
 Diketahui: R = 500.000,- i= 18%/12 = 1,5% An = 10.000.000,-
 Ditanya: n = ?
 Jawab:
An ad =R[{1− 1i −n−1}
i ]R
Studi Kelayakan Bisnis 58

59. 
Perhitungan Bunga dan Nilai Uang
100000000=500000[{1− 10, 015−n−1}
0, 015 ]500000
[{1−10, 015−n−1}
0, 015 ]=10000000−500000
500000 =19
Pada lampiran 3 pada i=1,5%, nilai 19 tidak tersedia. Nilai yang mendekati
19 pada i=1,5% adalah pada n=22 dengan nilai 18,62082437 dan pada n=23
dengan nilai 19,33086145. Dengan demikian untuk mengembalikan kredit
Sebesar Rp 10 juta membutuhkan waktu 22 bulan lebih:
22 bulan < n < 23 bulan
Gunakan metode interpolasi untuk mengetahui waktu pengembalin secara
pasti.
Studi Kelayakan Bisnis 59