Credit risk and Basel

3. ‫مالی‬ ‫داستان‬
‫بازده‬
‫ریسک‬

4. •‫اقتصاد‬ ‫دانش‬
•‫مالی‬ ‫دانش‬
•‫آمار‬ ‫دانش‬
•‫ی‬ ‫یاض‬‫ر‬ ‫دانش‬
•‫اطالعات‬ ‫ی‬‫ر‬‫فناو‬ ‫دانش‬
‫ای‬‫رشته‬‫بین‬ ‫ای‬‫مسأله‬

6. ‫سرمایه‬ ‫ساختار‬ ‫نظریۀ‬
•‫قضیۀ‬1:
•‫قضیۀ‬2:
su
LU
k
NOPAT
WACC
NOPAT
VV 
S/D*)kk(kk dsudsl 

7. ‫میانگین‬ ‫مدل‬-‫واریانس‬
 
 






































n
2
1
nn2n1n
n22221
n11211
n21p
n
2
1
n21p
w
w
w
www
r
r
r
wwwr













8. ‫ای‬‫سرمایه‬ ‫های‬‫دارایی‬ ‫گذاری‬‫قیمت‬ ‫مدل‬
)rr(rK fmfe  

9. ‫اختیارمعامله‬ ‫گذاری‬‫قیمت‬ ‫مدل‬
t
trXSLn
d
f

 )2()( 2
1


)()( 11 tdNXedSNc rt
 

10. ‫مدل‬‫مشروط‬ ‫خودرگرسیونی‬
‫واریانس‬ ‫ناهمسانی‬ ‫بر‬(ARCH)


p
i
itit
1
22


11. •‫ریسک‬ ‫گیری‬‫اندازه‬
•‫ریسک‬ ‫گذاری‬‫قیمت‬
‫مالی‬ ‫چالش‬ ‫ترین‬‫مهم‬

12. •‫فرآین‬ ‫در‬ ‫کاستی‬‫دها‬
‫ها‬‫رویه‬ ‫و‬
‫عملیات‬ ‫ریسک‬‫ی‬
•‫بازپرداخت‬ ‫در‬ ‫قصور‬
‫ها‬‫وام‬
‫اعتبار‬ ‫ریسک‬‫ی‬
•‫را‬ ‫ب‬ ‫وم‬ ‫هج‬
‫یدی‬ ‫ک‬‫روی‬ ‫بی‬
‫ها‬‫سپرده‬
‫نقدین‬ ‫ریسک‬‫گی‬
•‫سهام‬ ‫قیمت‬ ‫کاهش‬
‫بازار‬ ‫ریسک‬

14. ‫ها‬‫مشتقه‬ ‫گذاری‬‫قیمت‬
‫بهادار‬ ‫اوراق‬ ‫های‬‫قیمت‬ ‫پویای‬ ‫رفتار‬
‫بهادار‬ ‫اوراق‬ ‫های‬‫قیمت‬ ‫پویای‬ ‫رفتار‬
‫موردانتظار‬ ‫مطلوبیت‬ ‫قضیۀ‬

15. ‫مارتینگل‬ ‫و‬ ‫تصادفی‬ ‫گشت‬
‫مش‬ ‫گذاری‬‫قیمت‬ ‫در‬ ‫ایتو‬ ‫تصادفی‬ ‫مشتق‬‫تقه‬
‫پرش‬ ‫مدل‬-‫مرتن‬ ‫انتشار‬
‫مرتن‬ ‫ساختاری‬ ‫مدل‬

16. •‫است‬ ‫مالی‬ ‫مؤسسات‬ ‫های‬‫ریسک‬ ‫کنترل‬ ‫برای‬ ‫مقررات‬ ‫و‬ ‫قوانین‬ ‫از‬ ‫بسیاری‬.
•‫باشد‬ ‫جسورانه‬ ‫یا‬ ‫و‬ ‫کارانه‬‫محافظه‬ ‫خیلی‬ ‫تواند‬‫نمی‬ ‫قوانین‬.
•‫بگیرد‬ ‫اندازه‬ ‫و‬ ‫کند‬ ‫محاسبه‬ ‫باید‬ ‫گذار‬‫قانون‬.

18. ‫تشک‬ ‫هرشتات‬ ‫بانک‬ ‫ناگهانی‬ ‫انحالل‬ ‫به‬ ‫پاسخ‬ ‫در‬ ‫بال‬ ‫کمیتۀ‬‫شدد‬ ‫یل‬.‫در‬26
‫ژوئن‬1974‫نیویو‬ ‫در‬ ‫دالر‬ ‫آنی‬ ‫تحویل‬ ‫مقابل‬ ‫در‬ ‫ها‬‫بانک‬ ‫از‬ ‫تعدادی‬،‫رک‬
‫کردند‬ ‫حواله‬ ‫هرشتات‬ ‫بانک‬ ‫به‬ ‫آلمان‬ ‫مارک‬.‫پرداخدت‬ ‫در‬ ‫هرشتات‬‫دالر‬
‫کرد‬ ‫تعلل‬ ‫قرارداد‬‫طرف‬ ‫های‬‫بانک‬ ‫به‬.‫قبل‬ ‫و‬ ‫زمانی‬ ‫فاصلۀ‬ ‫این‬ ‫در‬‫اینکده‬ ‫از‬
‫مقد‬ ‫جاند‬ ‫از‬ ،‫کندد‬ ‫تسدویه‬ ‫نیویدورک‬ ‫در‬ ‫را‬ ‫ها‬‫حساب‬ ‫بتواند‬ ‫بانک‬‫هدای‬‫ام‬
‫شد‬ ‫منحل‬ ‫آلمان‬ ‫ناظر‬.‫گدروه‬ ‫کشدورهای‬ ‫واقعده‬ ‫ایدن‬ ‫به‬ ‫واکنش‬ ‫در‬10‫در‬
‫اواخر‬1974‫ها‬‫بانک‬ ‫بر‬ ‫نظارت‬ ‫کمیتۀ‬(‫بال‬)‫بانک‬ ‫نظارت‬ ‫تحت‬ ‫را‬‫تسدویۀ‬
‫المللی‬‫بین‬(BIS)‫کردند‬ ‫تأسیس‬ ‫سوئیس‬ ‫بال‬ ‫شهر‬ ‫در‬.

19. ‫سال‬ ‫در‬1988‫همدیگر‬ ‫بال‬ ‫شهر‬ ‫در‬ ‫جهان‬ ‫بزرگ‬ ‫کشورهای‬ ‫مرکزی‬ ‫های‬‫بانک‬ ‫مدیران‬‫را‬
‫کردند‬ ‫تدوین‬ ‫ها‬‫بانک‬ ‫برای‬ ‫را‬ ‫سرمایه‬ ‫حداقل‬ ‫الزامات‬ ‫و‬ ‫کردند‬ ‫مالقات‬.
‫سال‬ ‫پیمان‬ ‫عنوان‬‫به‬ ‫گردهمایی‬ ‫این‬1988‫سال‬ ‫در‬ ‫و‬ ‫شد‬ ‫معروف‬ ‫نیز‬ ‫بال‬1992‫از‬
‫گروه‬ ‫کشورهای‬ ‫قانونی‬ ‫مصوبۀ‬10‫شد‬ ‫مند‬‫بهره‬.
‫بال‬I‫بال‬ ‫قدیمی‬ ‫نسخۀ‬ ‫عنوان‬‫به‬ ‫اکنون‬‫هم‬II‫شود‬‫می‬ ‫گرفته‬ ‫نظر‬ ‫در‬.

20. ‫بال‬ ‫چارچوب‬I‫است‬ ‫اعتباری‬ ‫ریسک‬ ‫بر‬ ‫متمرکز‬:
•‫بد‬ ‫سدرمایه‬ ‫نگاهدداری‬ ‫بده‬ ‫ملدزم‬ ‫هدا‬‫باندک‬ ‫پیمان‬ ‫این‬ ‫اساس‬ ‫بر‬‫رای‬
‫اند‬ ‫اعتباری‬ ‫ریسک‬ ‫پوشش‬.‫ر‬ ‫اساس‬ ‫بر‬ ‫ها‬‫بانک‬ ‫های‬‫دارایی‬‫یسک‬
‫شدود‬‫مدی‬ ‫تقیسدم‬ ‫طبقده‬ ‫پدن‬ ‫به‬ ‫اعتباری‬.‫مدوزو‬ ‫میدانگین‬‫بدا‬ ‫شدده‬‫ن‬
‫آن‬ ‫از‬ ‫درصددی‬ ‫و‬ ‫شود‬‫می‬ ‫محاسبه‬ ‫ها‬‫دارایی‬ ‫ریسک‬(8‫درصدد‬)
‫لحاظ‬ ‫اعتباری‬ ‫ریسک‬ ‫پوشش‬ ‫برای‬ ‫الزم‬ ‫سرمایۀ‬ ‫عنوان‬‫به‬‫شود‬‫می‬.

21. ‫بازار‬ ‫انضباط‬ ،‫سوم‬ ‫رکن‬
•‫اهرمددی‬ ‫عنددوان‬‫بدده‬ ‫رکددن‬ ‫ایددن‬
‫قاب‬ ‫و‬ ‫امنیت‬ ‫تقویت‬ ‫جهت‬‫لیدت‬
‫دار‬‫دک‬‫د‬‫بان‬ ‫دتم‬‫د‬‫سیس‬ ‫دای‬‫د‬‫اتک‬‫از‬ ‫ی‬
‫دعی‬‫د‬ ‫و‬ ‫در‬‫د‬‫بهت‬ ‫دای‬‫د‬‫افش‬ ‫دق‬‫د‬‫طری‬‫ت‬
‫درمایۀ‬‫د‬‫سد‬ ‫دطوی‬‫د‬‫سد‬ ‫و‬ ‫دک‬‫د‬‫ریسد‬
‫گو‬‫به‬ ،‫کند‬‫می‬ ‫عمل‬ ‫بانک‬‫ای‬‫نه‬
‫گدذاران‬‫سدرمایه‬ ‫و‬ ‫صدنعت‬ ‫که‬
‫قدددرت‬ ‫سددط‬ ‫بتواننددد‬ ‫بهتددر‬
‫را‬ ‫باندک‬ ‫یدک‬ ‫دیدن‬ ‫پرداخت‬
‫بزنند‬ ‫تخمین‬.
‫نظارتی‬ ‫بازبینی‬ ،‫دوم‬ ‫رکن‬
•‫کند‬‫می‬ ‫تضمین‬ ‫رکن‬ ‫این‬‫کده‬
‫ر‬ ‫دقیدق‬ ‫هدای‬‫فرآیندد‬ ‫ها‬‫بانک‬‫ا‬
‫هایشد‬‫ریسک‬ ،‫کنند‬ ‫دنبال‬‫را‬ ‫ان‬
‫ددازه‬‫د‬‫ان‬ ‫دا‬‫د‬‫اتک‬ ‫دل‬‫د‬‫قاب‬ ‫دی‬‫د‬‫روش‬ ‫ده‬‫د‬‫ب‬
‫کافی‬ ‫سرمایۀ‬ ‫و‬ ‫بگیرند‬‫جهدت‬
‫دۀ‬‫د‬‫جامعدد‬ ‫دل‬‫د‬‫کدد‬ ‫از‬ ‫دت‬‫د‬‫محافظدد‬
‫پیامددد‬ ‫مقابددل‬ ‫در‬ ‫داری‬‫بانددک‬
‫هدایی‬‫ریسدک‬ ‫سیستمیک‬‫کده‬
‫دارند‬ ‫نگه‬ ،‫شوند‬‫می‬ ‫متحمل‬.
‫سرمای‬ ‫کفایت‬ ‫الزام‬ ،‫اول‬ ‫رکن‬‫ه‬
•‫از‬ ‫حداقلی‬ ‫مقداری‬ ‫است‬ ‫الزم‬
‫دش‬‫د‬‫پوش‬ ‫درای‬‫د‬‫ب‬ ‫دک‬‫د‬‫بان‬ ‫درمایۀ‬‫د‬‫س‬
‫ناحیدددۀ‬ ‫از‬ ‫کددده‬ ‫هدددایی‬‫زیدددان‬
‫و‬ ‫داری‬‫د‬‫اعتبدد‬ ‫دای‬‫د‬‫هدد‬‫دک‬‫د‬‫ریسدد‬
‫جریددان‬ ‫در‬ ‫بددازار‬ ‫و‬ ‫عملیدداتی‬
‫کددار‬ ‫و‬ ‫کسدد‬ ‫هددای‬‫فعالیددت‬
‫گذاشدت‬ ‫کندار‬ ،‫شود‬‫می‬ ‫ایجاد‬‫ه‬
‫دۀ‬‫د‬‫ادام‬ ‫و‬ ‫دک‬‫د‬‫بان‬ ‫دای‬‫د‬‫بق‬ ‫دا‬‫د‬‫ت‬ ‫دود‬‫د‬‫ش‬
‫شود‬ ‫تضمین‬ ‫آن‬ ‫فعالیت‬.

22. ‫ریسک‬
‫بازار‬
‫ریسک‬
‫اعتباری‬
‫ریسک‬
‫عملیاتی‬
‫ریسک‬
‫نقدینگی‬

24. 8%
 RisklOperationaRiskCreditRiskMarket
Capital

26. ‫سرمایۀ‬
‫قانونی‬
‫سرمایۀ‬
‫اقتصادی‬

27. •‫شود‬‫می‬ ‫محاسبه‬ ‫مدیریت‬ ‫و‬ ‫کنترل‬ ‫منظور‬‫به‬ ‫ریسک‬.
•‫بنابراین‬ ‫و‬ ‫کند‬‫می‬ ‫محاسبه‬ ‫دارایی‬ ‫سبد‬ ‫های‬‫ویژگی‬ ‫اساس‬ ‫بر‬ ‫را‬ ‫ریسک‬
•‫کند؛‬‫می‬ ‫لحاظ‬ ‫را‬ ‫بخشی‬‫تنوع‬ ‫مزایای‬
•‫شود؛‬‫می‬ ‫قائل‬ ‫تفاوت‬ ‫مختلف‬ ‫سبدهای‬ ‫میان‬
•‫س‬‫بهینه‬ ‫برای‬ ‫ابزاری‬ ‫عنوان‬‫به‬ ‫را‬ ‫آن‬ ‫توان‬‫می‬ ‫بنابراین‬ ‫و‬ ‫کند‬‫می‬ ‫لحاظ‬ ‫را‬ ‫دارایی‬ ‫سبد‬ ‫تغییرات‬‫برد‬ ‫کار‬‫به‬ ‫ازی‬.
‫اقتصادی‬ ‫سرمایۀ‬
•‫شود‬‫می‬ ‫محاسبه‬ ‫دهی‬‫گزارش‬ ‫و‬ ‫قانونی‬ ‫الزامات‬ ‫منظور‬‫به‬ ‫ریسک‬.
•‫است‬ ‫حساس‬ ‫کمتر‬ ‫دارایی‬ ‫سبد‬ ‫هی‬‫ویژگی‬ ‫به‬ ‫نسبت‬.
‫قانونی‬ ‫سرمایۀ‬

28. • standardized approach
‫استانداردشده‬ ‫رویکرد‬
• foundation internal ratings based approach
‫داخل‬ ‫های‬‫بندی‬‫رتبه‬ ‫بر‬ ‫مبتنی‬ ‫مقدماتی‬ ‫رویکرد‬‫ی‬
• advanced internal ratings based approach
‫د‬ ‫های‬‫بندی‬‫رتبه‬ ‫بر‬ ‫مبتنی‬ ‫پیشرفتۀ‬ ‫رویکرد‬‫اخلی‬

29. Rating AAA to AA- A+ to A- BBB+ to BBB- BB+ to BB- B+ to B- Below B- Unrated
Country 0% 20% 50% 100% 100% 150% 100%
Banks 20% 50% 50% 100% 100% 150% 50%
Corporat
es
20% 50% 50% 100% 150% 150% 100%

30. ‫ر‬ ‫سرمایۀ‬ ‫بیشتری‬ ‫دقت‬ ‫با‬ ‫که‬ ‫است‬ ‫رویکردهایی‬ ‫تدوین‬ ‫دنبال‬‫به‬ ‫بال‬‫را‬ ‫اعتباری‬ ‫یسک‬
‫کند‬‫می‬ ‫تعیین‬.
‫پد‬ ‫هدای‬‫مددل‬ ‫از‬ ‫اسدتفاده‬ ‫مستلزم‬ ‫اعتباری‬ ‫ریسک‬ ‫سرمایۀ‬ ‫تر‬‫دقیق‬ ‫محاسبۀ‬‫تدر‬‫رفتده‬‫یش‬
‫است‬.
‫یابد‬‫می‬ ‫توسعه‬ ‫ها‬‫بانک‬ ‫توسط‬ ‫که‬ ‫هایی‬‫مدل‬ ‫از‬ ‫بال‬ ‫کمیتۀ‬(‫داخلی‬ ‫های‬‫مدل‬)‫اسدتقبال‬
‫کند‬‫می‬.
‫نزد‬ ‫اقتصدادی‬ ‫سدرمایۀ‬ ‫بده‬ ‫قدانونی‬ ‫سدرمایۀ‬ ،‫یابدد‬‫می‬ ‫افزایش‬ ‫ها‬‫مدل‬ ‫دقت‬ ‫هرچه‬‫یدک‬
‫شود‬‫می‬.

32. ‫مالی‬ ‫یات‬ ‫ریا‬:
‫آم‬‫موفقیت‬ ‫داستان‬‫یز‬
‫و‬ ‫یات‬ ‫ریا‬ ‫توسعۀ‬
‫احتمال‬ ‫نظریۀ‬

34. ‫ها‬‫مشتقه‬ ‫تعریف‬
•‫ب‬ ‫در‬ ‫مالی‬ ‫های‬‫دارایی‬ ‫روی‬ ‫نامه‬‫بیمه‬ ،‫مالی‬ ‫مشتقۀ‬ ‫غایی‬ ‫اندیشۀ‬‫ازار‬
‫است‬.‫ری‬ ‫در‬ ‫اند‬‫آماده‬ ‫که‬ ‫بازار‬ ‫در‬ ‫بازیگرانی‬ ‫جستجوی‬ ‫یعنی‬‫و‬ ‫سک‬
‫بازار‬ ‫آتی‬ ‫تحوالت‬ ‫منافع‬-‫اطمینان‬‫عدم‬ ‫معرض‬ ‫در‬ ‫که‬ ‫بازاری‬‫است‬-
‫شوند‬ ‫سهیم‬.
•‫ب‬ ‫اوراق‬ ‫روی‬ ‫آتی‬ ‫و‬ ‫معامله‬ ‫اختیار‬ ‫چون‬ ‫مالی‬ ‫های‬‫مشتقه‬ ‫معرفی‬‫هادار‬
‫مبنا‬(‫ارز‬ ،‫ه‬ ‫قر‬ ،‫سهام‬)‫ب‬ ‫تبدیل‬ ‫از‬ ‫جدیدی‬ ‫کیفی‬ ‫سط‬ ‫به‬‫اوراق‬ ‫ه‬
‫است‬ ‫انجامیده‬ ‫مالی‬ ‫ریسک‬ ‫بهادارکردن‬.’

35. ‫سال‬ ‫در‬1900‫باچلیر‬ ‫لویی‬:‫استف‬ ‫پیشنهاد‬‫از‬ ‫اده‬
‫بازان‬‫سفته‬ ‫گذاری‬‫قیمت‬ ‫در‬ ‫براونی‬ ‫حرکت‬‫ه‬
‫دهۀ‬60‫سامئلسون‬:‫هندسی‬ ‫برآونی‬ ‫حرکت‬
‫دهۀ‬70‫بلک‬–‫شولز‬:‫گذاری‬‫قیمت‬ ‫مدل‬
‫معامله‬ ‫اختیار‬

36. ‫بلک‬ ‫مدل‬ ‫تولد‬-‫شولز‬:‫کارگ‬ ‫معضل‬ ‫حل‬‫زاران‬
‫در‬ ‫ها‬‫مشتقه‬ ‫ارائۀ‬ ‫از‬ ‫بعد‬1973‫شیکاگو‬ ‫بورس‬
•‫هدف‬:‫ریسک‬ ‫بهادارکردن‬ ‫اوراق‬ ‫به‬ ‫تبدیل‬
•‫مستند‬BBC‫بلک‬ ‫مدل‬ ‫مورد‬ ‫در‬-‫شولز‬

37. ‫تا‬ ‫مالی‬ ‫دانان‬‫ی‬ ‫ریا‬ ‫دراز‬ ‫راه‬
‫گیری‬‫اندازه‬ ‫های‬‫مدل‬ ‫تکامل‬
‫ریسک‬