Credit risk

1. ‫الرحیم‬ ‫الرحمن‬ ‫‌هللا‬‫م‬‫بس‬

2. ‫تهران‬-‫اسفند‬‫ماه‬88

3. ‌‫ی‬‫اعتبار‬ ‫یسک‬‫ر‬ ‫کلیات‬

4. ‫تعریف‬
‫قصور‬ ‫از‬ ‫ناشی‬ ‫زیان‬ ‫ریسک‬
‫یا‬ ‫اصل‬ ‫پرداخت‬ ‫در‬ ‫گیرنده‬‫وام‬
‫مقرر‬ ‫های‬‫زمان‬ ‫در‬ ‫وام‬ ‫بهرۀ‬
‫است‬.

5. ‫ر‬‫قصو‬ ‫علل‬
‫‌توانایی‬‫م‬‫عد‬
‫‌تمایل‬‫م‬‫عد‬

6. ‌‫ی‬‫اعتبار‬ ‫یسک‬‫ر‬ ‫اساس‬ ‫مفاهیم‬
• Probability of Default (PD)
‌‫احتمال‌نکول‬
• Exposure at Default (EAD)
‌‫مبلغ‌در‌معرض‌نکول‬
• Loss Given Default (LGD)
‌‫زیان‌مشروط‌بر‌نکول‬

7. ‫متغیرها‬ ‫‌بودن‬‫ی‬‫تصادف‬ ‫جۀ‬‫ر‬‫د‬
EAD
LGD
PD

8. ‫وام‬ ‫سطح‬‫در‬ ‫ی‬‫اعتبار‬ ‫یسک‬‫ر‬ ‫عمومی‬ ‫مدل‬
iiii LGDEADPDL 
‫احتمال‬
‫شدت‬

9. ‫همبستگی‬PD‫و‬LGD
‌‫فرض‌همبستگی‌صفر‌میان‬PD‌‫و‬
LGD‫‌بینانه‌نیست‬‫ع‬‫همیشه‌واق‬.
‫‌توان‌تصور‌کرد‌که‌تحت‌شرایط‬‫ی‬‫م‬‌‫بد‬
‌‫اقتصادی،‌نرخ‌بازیافت‌کاهش‌و‬
‫‌یابد‬‫ی‬‫احتمال‌نکول‌افزایش‌م‬.
‌‫در‌واقع‌از‌فرض‌همبستگی‌صفر‬
‫‌عنوان‌اولین‌تقریب‌برا‬‫ه‬‫‌توان‌ب‬‫ی‬‫م‬‌‫ی‬
‫تخمین‌زیان‌غیرمنتظره‌استفاده‌ک‬‫رد‬.

10. ‫یسک‬‫ر‬ ‫‌های‬‫ه‬‫مؤلف‬ ‫مقایسۀ‬
•Exposure•Uncertainty
•Severity•Probability
‫احتمال‬ ‫شدت‬
‌‫‌معرض‬‫ر‬‫د‬
‫بودن‬
‫‌اطمینان‬‫م‬‫عد‬
‫ریسک‌اعتباری‬
‫ریسک‌بازار‬

11. ‌‫ل‬‫نکو‬ ‫احتمال‬

12. ‌‫ل‬‫نکو‬ ‫تعریف‬
‫چه‌زمانی‌نکول‌ثبت‌شود؟‬
•‫تا‌سه‌ماه‌دیرکرد؟‬
•‫تا‌شش‌ماه‌دیرکرد؟‬
•‫تا‌چند‌ماه‌دیرکرد؟‬

13. ‫اعتبار‬ ‫سنجش‬ ‫‌های‬‫ل‬‫مد‬ ‫تعریف‬

14. ‫اعتبار‬ ‫سنجش‬ ‫‌های‬‫ل‬‫مد‬
‫‌بندی‌اعتب‬‫ه‬‫رتب‬‫اری‬
‫‌سنجی‬‫ر‬‫اعتبا‬

15. ‫اعتبار‬ ‫سنجش‬ ‫‌های‬‫ل‬‫مد‬ ‫مقایسۀ‬
‫سرمایه‬ ‫بازار‬
‫خارجی‬ ‫استفادۀ‬
‫خارجی‬ ‫ارزیابی‬
‫تر‬‫بزرگ‬ ‫مشتریان‬
‫بر‬‫هزینه‬ ‫نسبتا‬
‫کشور‬ ‫ریسک‬ ‫لحاظ‬
‫شبیه‬FS‌‫برای‌سنجش‬
‫اعتبار‬
‫پول‬ ‫بازار‬
‫داخلی‬ ‫استفادۀ‬
‫داخلی‬ ‫ارزیابی‬
‫تر‬‫کوچک‬ ‫مشتریان‬
‫خرج‬‫کم‬ ‫نسبتا‬
‫کشور‬ ‫ریسک‬ ‫لحاظ‬‫عدم‬
‫شبیه‬BP‌‫برای‌سنجش‬
‫اعتبار‬

16. ‫اعتبار‬ ‫سنجش‬ ‫‌های‬‫ل‬‫مد‬‫از‬ ‫حاصل‬ ‫نتایج‬ ‫مجدد‬ ‫یابی‬‫ز‬‫ار‬
‫شامل‬ ‫اعتبار‬ ‫سنجش‬‫است‬ ‫مشتریان‬ ‫به‬ ‫اعتباری‬ ‫رتبۀ‬ ‫اسناد‬‫از‬ ‫تنها‬ ‫که‬
‫نیست‬ ‫حصول‬ ‫قابل‬ ‫ریاضی‬ ‫های‬‫فرمول‬ ‫طریق‬.
‫توسط‬ ‫غالبا‬ ‫آماری‬ ‫ابزارهای‬ ‫از‬ ‫حاصل‬ ‫نتایج‬ ً‫معموال‬ ‫بنابراین‬
‫گیرد‬‫می‬ ‫قرار‬ ‫ارزیابی‬ ‫مورد‬ ‫مجددا‬ ‫بندی‬‫رتبه‬ ‫متخصصان‬.
‫مش‬ ‫اعتباری‬ ‫رتبۀ‬ ‫از‬ ‫اولیه‬ ‫تخمینی‬ ‫آماری‬ ‫ابزارهای‬ ‫بنابراین‬‫تری‬
‫مسؤولیت‬ ،‫نشده‬‫لحاظ‬ ‫عوامل‬ ‫سایر‬ ‫خاطر‬‫به‬ ‫اما‬ ‫کند‬‫می‬ ‫فراهم‬
‫است‬ ‫بندی‬‫رتبه‬ ‫متخصص‬ ‫عهدۀ‬ ‫بر‬ ‫نهایی‬ ‫رتبۀ‬ ‫اعطای‬.

17. ‌‫ل‬‫نکو‬ ‫احتمال‬‫و‬ ‫‌بندی‬‫ه‬‫تب‬‫ر‬ ‫بین‬ ‫تباط‬‫ر‬‫ا‬
‫صنعت‬ ‫رتبه‬
‫و‬ ‫حمل‬
‫نقل‬
‫ارتباطات‬‫رسانه‬‫بیمه‬‫شیمیایی‬‫ساختمان‬‫مالی‬‫انرژی‬‫خودرو‬
AAA000000000
AA000000000
A0000.0900.42000
BBB000.270.670.190.640.320.220.29
BB1.4601.241.591.120.890.860.981.47
B6.55.864.972.385.295.418.979.575.19
CCC19.435.929.310.521.621.924.714.433.3

18. ‌‫ی‬‫اعتبار‬ ‫‌بندی‬‫ه‬‫تب‬‫ر‬ ‫توضیحی‬ ‫متغیرهای‬
‌‫‌های‌نقد‌آتی‬‫ن‬‫درآمدها‌و‌جریا‬
‫‌مدت‌و‌تعهدات‌مالی‬‫ه‬‫‌مدت‌و‌کوتا‬‫د‬‫‌های‌بلن‬‫ی‬‫بده‬
‫ساختار‌مالی‬
‫‌های‌شرکت‬‫ی‬‫‌شوندگی‌دارای‬‫د‬‫نق‬
‌‫شرایط‌سیاسی،‌اجتماعی‌و‬‌...‫در‌کشور‌متبوع‬
‌‫شرایط‌بازار‬‌(‫‌صنعت‬ً‫ال‬‫مث‬‌)‫‌های‌عمدۀ‌‌شرکت‬‫ت‬‫مرتبط‌با‌فعالی‬
‌‫کیفیت‌مدیریت،‌ساختار‌سازمانی‌و‬...

19. ‫حقیقی‬ ‫اشخاص‬ ‫سنجی‬‫ر‬‫اعتبا‬ ‫توضیحی‬ ‫متغیرهای‬((I
‌‫جنسیت‬
‫سن‬
‫وضعیت‌تأهل‬
‫وضعیت‌سکونت‬
‫درآمد‌ماهانه‌کار‬
‫حرفه‬
‫استخدام‬
‫تحصیالت‬
‫تعداد‌افراد‌تحت‌تکفل‬

20. ‫حقیقی‬ ‫اشخاص‬ ‫سنجی‬‫ر‬‫اعتبا‬ ‫توضیحی‬ ‫متغیرهای‬((II
‫که‬ ‫هایی‬‫سال‬ ‫تعداد‬
‫لهه‬ ‫دش‬ ‫متقاضههی‬
‫ععایته‬ ‫خهدد‬ ‫جاشی‬
‫کند‬‫می‬.
‫که‬ ‫هایی‬‫سال‬ ‫تعداد‬
‫کاشع‬ ‫با‬ ‫متقاضی‬‫رمای‬
‫ععایته‬ ‫خهدد‬ ‫جاشی‬
‫کند‬‫می‬.
‫مح‬ ‫دش‬ ‫اقام‬ ‫مدت‬
‫سکدن‬(‫ت‬ ‫تعداد‬‫تتر‬
‫طی‬ ‫سکدن‬ ‫مح‬5
‫گذلت‬ ‫سال‬)

21. ‫حقیقی‬ ‫اشخاص‬ ‫توضیحی‬ ‫متغیرهای‬ ‫مختلف‬ ‫‌های‬‫ت‬‫حال‬ ‫تبدیل‬
‫کمی‬ ‫متغیرهای‬
‫پوش‬‫ناهم‬ ‫های‬‫بسته‬ ‫ایجاد‬‫ا‬
‫معرف‬ ‫تابع‬ ‫از‬ ‫استفاده‬
‫کیفی‬ ‫متغیرهای‬
‫معرف‬ ‫تابع‬ ‫از‬ ‫استفاده‬

22. ‫سنجی‬‫ر‬‫اعتبا‬ ‫فرآیند‬-‫مدل‬ ‫توسعۀ‬
‫تحلیل‌پارامترها‬
‫بهبود‌مدل‬
‫‌ها‬‫ه‬‫ستاد‬
‫پارامترهای‌تخمینی‬
‫فرآیند‬
‫مدل‌اعتبارسنجی‬
‫‌ها‬‫ه‬‫داد‬
‫متغیرهای‌توضیحی‬ ‫سوابق‌اعتباری‬

23. ‫سنجی‬‫ر‬‫اعتبا‬ ‫فرآیند‬–‫اعتبار‬ ‫سنجش‬
‫‌ها‬‫ه‬‫ستاد‬
‫احتمال‌نکول‬ ‫رتبۀ‌اعتباری‬ ‌‫نمرۀ‌اعتباری‬ ‫‌بندی‌اعتبار‬‫ه‬‫گرو‬‫ی‬
‫فرآیند‬
‫مدل‌اعتبارسنجی‬
‫‌ها‬‫ه‬‫داد‬
‫متغیرهای‌توضیحی‬ ‫پارامترهای‌تخمینی‬

24. ‫سنجی‬‫ر‬‫اعتبا‬ ‫‌های‬‫ل‬‫مد‬
‫پارامتریک‬
‫رگرسیون‌خطی‬
‫پروبیت‬
‫لوجیت‬
‫تمایز‬ ‫تحلیل‬ ‫و‬ ‫تجزیه‬

25. ‫لوجیت‬ ‫مدل‬
‫احتمددال‬ ‫تددابع‬ ‫از‬ ‫اسددتفاده‬ ‫بددا‬ ‫کدده‬ ‫هایی‬‫مدددل‬
‫ددد‬‫د‬‫پیون‬ ‫دداالت‬‫د‬‫احتم‬ ‫دده‬‫د‬‫ب‬ ‫را‬ ‫ددا‬‫د‬‫ه‬‫داده‬ ،‫ددتیک‬‫د‬‫لوجس‬
‫های‬‫مدل‬ ،‫دهند‬‫می‬"‫لوجیت‬"‫شوند‬‫می‬ ‫خوانده‬.
)()( ScoreFDefaultProb 

26. ‫مثال‬‌:‫لوجیت‬ ‫مدل‬–‫توضیحی‬ ‫متغیرهای‬
‌‫‌ها‬‫ی‬‫کل‌دارای‬‌/‫سرمایه‌در‌گردش‬
‌‫‌ها‬‫ی‬‫کل‌دارای‬‌/‫سود‌انباشته‬
‌‫‌ها‬‫ی‬‫کل‌دارای‬‌/‫سود‌قبل‌از‌بهره‌و‌مالیات‬
‌‫‌ها‬‫ی‬‫کل‌دارای‬‌/‫فروش‬
‌‫‌ها‬‫ی‬‫کل‌بده‬‌/‫ارزش‌بازار‌حقوق‌صاحبان‌سهام‬

27. ‫مثال‬‌:‫لوجیت‬ ‫مدل‬–‫‌ها‬‫ه‬‫داد‬(‌‫ی‬‫اعتبار‬ ‫سوابق‬)
‌‫‌های‌صفر‌و‌یک‬‫ه‬‫داد‬(4000‫شکدشد‬)
•‫‌های‌مقطعی‬‫ه‬‫داد‬
•‫‌های‌سری‌زمانی‬‫ه‬‫داد‬

28. ‫مثال‬‌:‫لوجیت‬ ‫مدل‬–‫فرآیند‬(‫سنجی‬‫ر‬‫اعتبا‬ ‫مدل‬)
‫تابع‌نمره‬
‫احتمال‌نکول‬
‌‫احتمال‬
‫‌نکول‬‫م‬‫عد‬
‫تابع‌احتمال‬
kki xxxScore   ...22110
X
ii eScoredefaultP 
 
 11)()(
X
ii eScoredefaultNoP 
 
 111)(1)(
    ii y
N
i
y
N
i
i XXLL


  1
11
)(1)( 

29. ‫مثال‬‌:‫لوجیت‬ ‫مدل‬–‫‌ها‬‫ه‬‫ستاد‬(‫تخمینی‬ ‫امترهای‬‫ر‬‫پا‬)
Model 1 CONST WC/TA RE/TA EBIT/TA ME/TL S/TA
b -2.543 0.414 -1.454 -7.999 -1.594 0.620
SE(b) 0.266 0.572 0.229 2.702 0.323 0.349
t -9.56 0.72 -6.34 -2.96 -4.93 1.77
p-value 0.000 0.469 0.000 0.003 0.000 0.076

30. ‫مثال‬‌:‫لوجیت‬ ‫مدل‬–‫امترها‬‫ر‬‫پا‬ ‫تحلیل‬(‫مدل‬ ‫بهبود‬)
Model 2 CONST RE/TA EBIT/TA MV/TL
b -2.318 -1.420 -7.179 -1.616
SE(b) 0.236 0.229 2.725 0.325
t -9.84 -6.21 -2.63 -4.97
p-value 0.000 0.000 0.008 0.000

31. ‫سنجی‬‫ر‬‫اعتبا‬ ‫‌های‬‫ل‬‫مد‬-‫امتریک‬‫ر‬‫ناپا‬
‫تحلیل‌سلسله‌مراتبی‬
‫‌ترین‌همسایگان‬‫ک‬‫نزدی‬
‫ماشین‌حمایت‌برداری‬
‫رگرسیون‌انطباقی‌چندمتغ‬‌‫یره‬
‫‌های‌خبره‬‫م‬‫سیست‬
‫‌بندی‬‫ه‬‫‌های‌طبق‬‫ت‬‫درخ‬
‫‌های‌عصبی‬‫ه‬‫شبک‬
‫روش‌بیز‬
‫کیسه‬
‫‌ریزی‌ریاضی‬‫ه‬‫برنام‬

32. ‫گذار‬ ‫‌های‬‫س‬‫ماتری‬
‫به‬ ‫طبقه‬ ‫یک‬ ‫از‬ ‫مهاجرت‬ ‫احتمال‬ ‫که‬ ‫هستند‬ ‫جداولی‬ ‫ها‬‫ماتریس‬ ‫این‬
‫کنند‬‫می‬ ‫گزارش‬ ‫را‬ ‫دیگر‬ ‫طبقۀ‬.
‫افق‬ ‫طی‬ ‫شده‬‫اعطا‬ ‫اعتبار‬ ‫احتمالی‬ ‫مسیر‬ ‫شاخص‬ ‫عنوان‬ ‫به‬ ‫ها‬‫آن‬
‫شوند‬‫می‬ ‫گرفته‬ ‫نظر‬ ‫در‬ ،‫موردنظر‬.
‫ثبا‬ ‫و‬ ‫شده‬‫داده‬ ‫رتبۀ‬ ‫طبقۀ‬ ‫در‬ ‫زمان‬ ‫طول‬ ‫در‬ ‫نکول‬ ‫احتماالت‬ ‫ثبات‬‫ت‬
‫کنن‬‫می‬ ‫کمک‬ ،‫ها‬‫موسسه‬ ‫توسط‬ ‫شده‬‫استفاده‬ ‫بندی‬‫رتبه‬ ‫معیار‬‫تا‬ ‫د‬
‫باشند‬ ‫نگرتر‬‫آینده‬ ‫تخمینی‬ ‫های‬‫رتبه‬.

33. ‫نوعی‬‫گذار‬ ‫ماتریس‬
‫ابتدایی‌‌‌‌‌‌‌‌‌نهایی‬AaaAaABaaBaBCaa-CDefaultWR
Aaa85.449.920.9800.030003.63
Aa1.0485.529.210.330.140.1400.033.59
A0.062.7686.575.680.710.170.010.014.03
Baa0.050.326.6880.555.720.950.080.155.49
Ba0.030.070.515.276.517.40.491.348.46
B0.010.040.160.66.0776.122.546.57.96
Caa-C000.661.053.056.1162.9725.160

34. ‌‫ل‬‫نکو‬ ‫معرض‬‫در‬ ‫مبلغ‬

35. ‌‫ل‬‫نکو‬ ‫معرض‬‫در‬ ‫مبلغ‬ ‫اجزای‬
‫خط‬‫زیر‬
‫تعهدات‬
‫خط‬‫روی‬
‫ماندۀ‌وام‬

36. ‌‫ل‬‫نکو‬ ‫معرض‬‫در‬ ‫مبلغ‬ ‫تخمین‬
COMMOUTSTEAD  

37. ‌‫ل‬‫نکو‬‫بر‬ ‫ط‬‫و‬‫مشر‬ ‫یان‬‫ز‬

38. ‌‫ل‬‫نکو‬‫بر‬ ‫ط‬‫و‬‫مشر‬ ‫یان‬‫ز‬
‫از‬ ‫درصدی‬ ‫نکول‬ ‫بر‬ ‫مشروط‬ ‫زیان‬
‫در‬ ‫که‬ ‫است‬ ‫نکول‬ ‫معرض‬ ‫در‬ ‫مبلغ‬
‫رود‬‫می‬ ‫دست‬ ‫از‬ ‫نکول‬ ‫وقوع‬ ‫صورت‬.
RRLGD 1

39. ‫یافت‬‫ز‬‫با‬ ‫نرخ‬‫بر‬‫مؤثر‬ ‫عوامل‬
‫بانک‬ ‫ادعای‬ ‫اولویت‬
‫های‬‫دارایی‬ ‫به‬ ‫نسبت‬
‫گیرنده‬‫وام‬
‫وثایق‬ ‫کیفیت‬(‫اورا‬‫ق‬
،‫خانه‬ ،‫بهادار‬‌‫ت‬‫ضمان‬
‫و‬)...

40. ‌‫ی‬‫اعتبار‬ ‫ی‬‫پرتفو‬ ‫یسک‬‫ر‬

41. ‌‫ی‬‫پرتفو‬ ‫سطح‬‫در‬ ‫ی‬‫اعتبار‬ ‫یسک‬‫ر‬ ‫عمومی‬ ‫مدل‬
‫موردانتظ‬ ‫زیان‬‫ار‬
‫پرتفوی‬
‫زیان‬ ‫توزیع‬
‫پرتفوی‬
  

m
i
m
i
iiiiP LGDEDAPDELEL
1 1
  

m
i
m
i
iiiiP LGDEADPDLL
1 1

42. ‌‫ی‬‫اعتبار‬ ‫یسک‬‫ر‬ ‫گ‬‫ر‬‫بز‬ ‫چالش‬
‌‫محاسبۀ‬
‌‫‌های‬‫ی‬‫همبستگ‬
‌‫‌های‬‫ت‬‫موقعی‬
‫انفرادی‬

43. ‌‫ی‬‫اعتبار‬ ‫ی‬‫پرتفو‬ ‫یان‬‫ز‬ ‫یع‬‫ز‬‫تو‬
PELqEC  

44. ‌‫ی‬‫اعتبار‬ ‫ی‬‫پرتفو‬ ‫یسک‬‫ر‬ ‫‌های‬‫ل‬‫مد‬
CreditRisk+
CreditPortfolio View
KMV
CreditMetrics

45. ‫ار‬‫ز‬‫با‬ ‫یسک‬‫ر‬‫و‬ ‫ی‬‫اعتبار‬ ‫یسک‬‫ر‬ ‫تعامل‬ ‫نمونۀ‬‫دو‬

46. ‫شما‬ ‫توجه‬‫از‬‫تشکر‬ ‫با‬