Dokumen tersebut membahas konsep nilai waktu uang yang penting dalam manajemen keuangan. Terdapat dua jenis nilai waktu uang yaitu nilai uang saat ini dan nilai uang di masa depan. Dokumen juga menjelaskan teknik-teknik penilaian proyek investasi seperti payback period, net present value, dan internal rate of return.

1. KONSEP NILAI WAKTU UANG
Banyak keputusan dan tekhnik dalam manajemen keuangan yang
memerlukan pemahaman nilai waktu uang. Misalnya biaya modal, analisis
keputusan investasi (penganggaran modal),analisis alternatif dana,
penilaian surat berharga. Pemahaman konsep nilai waktu uang diperlukan
oleh manajer keuangan dalam mengambil keputusan ketika akan
melakukan investasi pada suatu aset yang bersifat jangka panjang dan
menentukan sumber dana pinjaman yang akan dipilih.
Jadi yang dinamakan konsep nilai waktu uang adalah kesediaan untuk
tidak menikmati sejumlah uang sekarang untuk dinikmati tahun depan asal
jumlahnya menjadi lebih besar

2. Alasan yang mendasari pentingnya konsep nilai waktu uang
 Satu juta hari ini lebih berharga dibanding satu juta setahun kemudian,
karena segera dapat diinvestasikan dan menghasilkan keuntungan.
 Mengandung risiko dan ketidakpastian.
 Perubahan waktu merubah nilai uang.

3. Konsep nilai waktu uang (time value of money) dapat dipisahkan menjadi dua,
yaitu nilai uang yang akan datang (future value) dan nilai uang saat ini
(present value).
NILAI UANG YANG AKAN DATANG (FUTURE VALUE)
Nilai uang yang akan datang (future value) adalah nilai uang diwaktu akan
datang dari sejumlah uang saat ini atau serangkaian pembayaran yang
dievaluasi pada tingkat bunga yang berlaku.
Future Value (FV) digunakan untuk menghitung nilai investasi yang akan
datang berdasarkan tingkat suku bunga dan angsuran yang tetap selama
periode tertentu.

4. Contoh dari Future Value
 Uang sekarang Rp.500.000 nilainya lebih tinggi daripada Rp.500.000 pada
akhir tahun depan disebabkan karena:
1. Uang Rp.500.000 yang kita miliki sekarang dapat disimpan di bank
dengan mendapatkan bunga misal 5% per tahun sehingga uang
tersebut akan menjadi Rp.525.000 pada akhir tahun.
2. Sehingga uang sekarang Rp.500.000 nilainya menjadi sampai dengan
Rp.525.000 pada akhir tahun.

5. NILAI UANG YANG AKAN DATANG DENGAN TINGKAT BUNGA
DIBAYAR TAHUNAN
FVn = Pvo {1 +i}n
Keterangan notasi:
FVn : nilai kemudian tahun ke-n
PVn : pinjaman atau tabungan pokok
I : tingkat suku bunga/keuntungan disyaratkan
N : periode pembungaan

6. Contoh permasalahan:
Nona mirna memiliki uang sebanyak Rp.10.000.000 dan disimpan di bank
dengan bunga 15% setahun,maka pada akhir tahun uang Mirna akan menjadi
berapa ?
Penyelesaian:
FV1 = Rp.10.000.000 x (1 + 0,15)
= Rp.11.500.000
jika uangnya diambil 2 tahun lagi jadi:
FV2 = Rp.10.000.000 x (1 + 0,15)2
= Rp.10.225.000

7. NILAI UANG YANG AKAN DATANG DENGAN TINGKAT BUNGA
DIBAYAR BEBERAPA KALI DALAM SETAHUN
FVn = PV0 {1 + i/m m.n}
Keterangan notasi :
FVn : nilai kemudian tahun ke-n
Po : pinjaman atau tabungan pokok
I : tingkat suku bunga/keuntungan disyaratkan
N : periode pembungaan
M : frekuensi pembayaran bunga per tahun

8. Contoh permasalahan:
Hesti menyimpan uang di bank sebesar Rp.10.000.000 selama satu tahun
dengan pembayaran bunga 4 kali setahun, maka nilai uang pada setahun lagi
sebesar berapa ?
Penyelesaian:
FV1 = Rp.10.000.000 x (1 + 0,15/4)4.1
= Rp.11.586.504
bila disimpan selama 3 tahun dengan pembayaran bunga 2 kali setahun,maka
jumlah yang akan diterima 3 tahun lagi sebesar:
FV3 = Rp.10.000.000 x (1 + 0,15/2)2.3
= Rp.15.433.015

9. Nilai uang yang akan datang dari anuitas
Suatu anuitas merupakan sederetan pengeluaran dengan jumlah tetap
selama periode tertentu.
Fvan = A { (1 + i)n – 1/i}
Keterangan notasi:
Fvan : nilai kemudian anuitas akhir periode ke-n
A : anuitas
I : tingkat suku bunga/keuntungan disyaratkan
N : periode pembungaan

10. Contoh permasalahan:
Dalam rangka persiapan putranya yang akan sekolah diperguruan tinggi 5
tahun yang akan datang senilai Rp.250.000.000, Pak permana menabunng di
bank secara teratur dengan jumlah yang sama. Bila tingkat suku bunga bank
10% per tahun, berapa jumlah uang yang harus ditabung setiap tahun ?
Penyelesaian:
Rp.250.000.000 = A [ (1 + I)n -1/i ]
Rp.250.000.000 = A (6.1051)
Rp.250.000.000/61051 = A
Rp. 40.949.370 =A

11. NILAI UANG SAAT INI (Present Value)
Nilai uang saat ini (present value) adalah nilai uang saat ini dari sejumlah
uang yang akan diterima diwaktu yang akan datang yang dievaluasi pada
tingkat suku bunga tertentu.Nilai uang saat ini dibagi menjadi 2 :
Nilai Uang Saat ini dari penerimaan sekaligus
PV = FVn [ 1/(1 + i)n]
Keterangan notasi:
FVn : nilai kemudian tahun ke-n
PV : nilai saat ini
I : tingkat suku bunga /keuntungan disyaratkan
N : periode pembuangan

12. Contoh permasalahan:
jika kita akan menerima uang sejumlah Rp.12.000.000 satu yang akan datang
dengan bunga 20% per tahun, maka nilai sekarang (PV) dari penerimaan
tersebut adalah:
Penyelesaian:
PV = Rp.12.000.000 [ 1/(1 + 0,2)1 ]
= Rp.10.000.000

13. Nilai uang saat ini dari anuitas
Pvan = A [ (1 + i)n -1/i(1 + i)n
Keterangan notasi:
Pvan : nilai saat ini anuitas
A :anuitas
I : tingkat suku bunga/keuntungan disyaratkan
N : periode pembungaan

14. contoh permasalahannya:
Harun mempunyai sebuah kamar yang disewakan selama 5 tahun dengan
tarif sewa Rp.5.000.000 per tahun. Uang sewa tersebut dibayar tahunan. Bila
uang sewa tersebut diminta sekarang sekaligus untuk periode 5 tahun
mendatang, berapa jumlah uang yang diterima harun ?
Penyelesaian:
PV an = Rp.5000.000 [ (1 + 0,10)5 -1/0,10(1 + 0,10)5 ]
= Rp.5.000.000 (37908)
= Rp.18.954.000

15. TEKHNIK PENGANGGARAN MODAL
Capital : aktiva tetap yang digunakan untuk beroperasi
Budget : rencana yang terperinci dari proyeksi arus kas masuk / cash inflow
dan kas keluar / cash outflow untuk beberapa waktu mendatang
Capital budget : rencana belanja perusahaan untuk pengeluaran aktiva tetap
Capital budgeting : keseluruhan proses analisis proyek-proyek yang
pengembangannya diharapkan akan berlanjut lebih dari 1 tahun dan
menentukan proyek mana yang akan dimasukkan dalam capital budget.
Pentingnya Capital Budgeting :
 Dampak jangka panjang
 penentuan saat ketersediaan aktiva tetap
 Kualitas aktiva tetap
 Menghimpun dana.

16. Sifat Usulan Proyek :
A.Proyek mutually exclusive
Sekumpulan proyek dimana hanya satu yang dapat diterima karena fungsinya
sama.
Artinya diterima proyek yang satu menyebabkan ditolaknya proyek lain.
contoh : perusahaan yang memerlukan perbaikan dalam sistem penanganan
bahan baku di pabrik, pekerjaan tersebut bisa dilakukan dengan conveyor belt
atau forklift.
B.Proyek independen
Proyek-proyek yang mempunyai fungsi yang berlainan
Contoh : disamping sistem penanganan bahan baku perusahaan juga
membutuhkan mesin pengepak hasil produksi.

17. Arus Kash/CASH FLOWS
Arus kas masuk : cash inflow/ cash flow / proceeds
EAT + Depresiasi
Arus kas keluar : cash outflow / capital outlay / initial investment.
Metode Evaluasi Proyek :
 Payback period / PP
 Discounted payback period / DPP
 Net present value / NPV
 Internal rate of return / IRR
 Payback Period
Payback period adalah suatu metode untuk menentukan berapa lama satu
investasi akan kembali
Kriteria seleksi
Jika hanya ada 1 usulan, pilihan yang umurnya ≤ umur investasi
Jika lebih dari 1 usulan :
Mutually exclusive -> yang diterima adalah yang umurnya ≤ umur investasi
dan terendah
Independen -> yang diterima adalah yang umurnya ≤ umur investasi

18. Semakin pendek periode pemulihan / payback period semakin baik.
Jika proyek ini adalah mutually exclusive maka proyek S akan memiliki
peringkat diatas proyek L karena memiliki payback period yang lebih pendek.
Kebaikan payback period : mudah dan sederhana perhitungannnya dan
digunakan untuk perusahaan kecil.
Keburukan payback period : tidak memperhatikan nilai waktu dari uang dan
tidak memperhatikan penerimaan investasi atau proceeds yang diperoleh
setelah payback period tercapai.
 Discounted Payback Period
Lamanya waktu yang dibutuhkan bagi arus kas investasi yang
didiskontokan pada biaya modal investasi untuk menutup biaya.
Contoh : seperti soal pada payback period yaitu arus kas bersih untuk
proyek S dan L dengan asumsi kedua proyek memiliki biaya modal sebesar
10%.
Setiap arus kas dibagi dengan (1+k)t, dimana k adalah biaya modal dan t
adalah tahun dimana arus kas dapat terjadi.

19.  Net Present Value/Nilai Sekarang Bersih
Net present value adalah selisih antara nilai sekarang dari cash
inflow/proceeds dengan pengeluaran untuk keperluan investasi / capital
outlays.
Untuk menghitung NPV langkah-langkahnya sebagai berikut :
Tentukan nilai sekarang dari arus masuk / cash inflow dan arus kas keluar/
cash outflow yang didiskontokan panda biaya modal proyek
Jumlahkan arus kas yang didiskontokan hasilnya merupakan NPV proyek.
Kriteria penilaian :
Jika NPV positif -> proyek diterima,
jika NPV negatif -> proyek harus ditolak.
Jika ada 2 proyek dengan NPV positif adalah mutually exclusive maka
salah satu dengan NPV terbesar harus dipilih.
internal Rate Of Return/IRR
IRR adalah metode yang mencari suatu tingkat bunga yang membuat PV
dari cash inflow akan sama dengan nilai cash outflownya / investasi yang telah
dikeluarkan.
PV cash inflow = cash outflow
NPV = 0

20. Nama Kelompok :
 Nevy Lolitasari 11.1.01.07231
 Anang Didik Waluyo 11.1.01.07244
 Adriyani Pratiwi Diaz 11.1.01.07250
 Widya Novita Berliana T. 11.1.01.07253