tugas manajemen keuangan

1. Keuangan Bisnis Internasional
TUGAS MANAJEMEN KEUANGAN
Oleh :
Yezanya Modestha F.
4301170306 - 32
POLITEKNIK KEUANGAN NEGARA STAN
JURUSAN MANAJEMEN KEUANGAN
PROGRAM STUDI D III KEBENDAHARAAN NEGARA
2018/2019

2. Pokok Bahasan :
1. Pasar Valuta Asing dan Nilai Tukar Mata Uang
2. Suku Bunga dan Paritas Daya Beli
3. Penganggaran Modal untuk Investasi Asing Langsung
Tujuan Pembelajaran :
1. Memahami hakikat dan pentingnya pasar valuta asing (foreign exchange
market) dan mempelajari bagaimana membaca kurs valuta asing (currency
exchange rate quotes).
2. Menjelaskan tingkat bunga dan paritas daya beli (purchasing-power parity).
3. Mendiskusikan risiko-risiko yang unik pada analisis penganggaran modal dari
investasi asing langsung.
Prinsip-prinsip yang digunakan :
• Prinsip 2: Terdapat trade-off antara risiko dan manfaat
• Prinsip 3: Arus kas mencerminkan nilai perusahaan
19.1 PASAR VALUTA ASING DAN KURS VALUTA ASING
Pasar valuta asing merupakan pasar keuangan terbesar yang memiliki
volume perdagangan harian lebih dari $4 trilyun. Pasar ini dikelola dalam
bentuk over-the-counter market berupa jaringan telekomunikasi yang
tersebar di berbagai tempat dimana pembeli dan penjual dari efek tertentu
dapat dipertemukan bersama. Perdagangan ini didominasi oleh beberapa
mata uang saja termasuk U.S. dollar, Japanese Yen, dan Euro. Pasar ini diikuti
oleh para pelaku utama perdagangan yang mana meliputi para importir/
eksportir, para pedagang mata uang, dan para manajer portofolio/ para
investor.Ilustrasi tabel berikut yang menginformasikan negara-negara dengan

3. pertukaran mata uang tertinggi menggambarkan sedikit dari aktivitas yang
dilakukan dalam pasar valuta asing.
Kurs valuta asing merupakan perbandingan nilai mata uang antar negara,
contohnya kurs mata uang Rupiah terhadap U.S. Dollar adalah sebesar Rp
14.479,50 terhadap 1, artinya untuk membeli satu U.S. Dollar diperlukan Rp
14.479,50 . Tabel berikut akan menunjukkan sampel yang lebih banyak terkait
kurs.

6. Terdapat dua macam penggambaran jumlah uang terhadap mata uang lainnya ;
1. Direct quote adalah pernyataan yang menggambarkan jumlah unit dalam US$ untuk membeli 1
unit mata uang asing, contohnya dibutuhkan US$0.000069 untuk membeli Rp 1
2. Indirect quote adalah pernyataan yang menggambarkan jumlah unit dalam mata uang asing
untuk membeli 1 dollar Amerika, contohnya dibutuhkan Rp 14.479,5 untuk membeli US$ 1
Hubungan antara indirect quote dengan direct quote ditunjukkan melalui rumusan berikut :
Checkpoint 19.1 : Check Yourself
Pertukaran Valuta

7. Ilustrasi : Seorang warga Amerika harus membayar sebesar US$3,000 kepada pengusaha Finlandia pada
tanggal 31 Januari 2020. Maka uang yang diterima oleh pengusaha Finlandia tersebut didapat dari
rumusan berikut
Indirect quote =
$ .
= 0.877 (€/US$)
Jumlah uang yang diterima dalam Euro = US$3,000 x 0.877 (€/US$) = €2,631
Kurs TUkar dan Arbitrase
Arbitrase adalah proses jualbeli di berbagai pasar untuk mengurangi risiko kerugian akibat adanya selisih
kurs. Proses ini memiliki tipe yang lebih spesifik yaitu arbitrase sederhana yang mana bertujuan
menghilangkan selisih kurs mata uang lintas pasar untuk satu mata uang.
Nilai kurs, yang telah disinggung di atas, memiliki dua tipe dasar yaitu kurs jual (selling rate) dan kurs beli
(bid rate). Kurs jual atau disebut juga asked rate merupakan nilai kurs saat bank menjual valuta asing,
sedangkan kurs beli atau bid rate adalah nilai kurs saat bank membeli valuta asing. Selisih diantara
keduanya disebut bid-asked spread
Kurs Silang (Cross Rates)
Kurs Silang adalah penghitungan kurs tukar mata uang dari mata uang lain yang dapat diilustrasikan
sebagai berikut
Terdapat beberapa jenis transaksi pertukaran valuta asing, di antaranya adalah :
- Spot Exchange Rate yaitu kurs atas pengiriman segera (immediate delivery), artinya harga
pertukaran suatu kurs dengan kurs lainnya untuk pengiriman dengan tanggal terdekat yang
mungkin.
- Forward Exchange Rate yaitu nilai kurs terkini dengan pengiriman dilaksanakan pada waktu yang
berbeda (bukan dalam jangka waktu yang dekat) yang biasanya berpatok pada kondisi premium
atau diskon pada spot rate saat itu. Premium atau diskon ini sering disebut forward-spot
differential yang dirumuskan sebagai berikut :

8. Dengan F sebagai Forward Rate menggunakan direct quote dan S sebagai Spot Rate
yang juga menggunkan direct quote. Bentuk lain, yaitu persentase tahunan premium
atau diskon, dapat diperoleh dengan rumus berikut :
19.2 Paritas Tingkat Bunga dan Daya Beli
a. Paritas Tingkat Bunga
Adalah suatu teori untuk mengaitkan selisih tingkat bunga dua negara
dengan rasio spot & forward exchange rate dari kedua mata uang
tersebut, dapat dirumuskan :
Dengan sedikit merubah bentuk tanpa menghilangkan esensi teori ini,
maka didapatkan rumus sebagai berikut :

9. Paritas tingkat bunga menunjukkan perolehan kita atas total
pengembalian yang sama dengan dua pilihan berikut :
- Investasi dollar dalam risk-free rate
- Investasi mata uang asing dalam risk free-rate yang akan dikonversi kembali
Contoh : John memiliki $2,000,000 untuk diinvestasikan dan kurs pasar
yang ada adalah sebagai berikut :
1 $ = ¥ 106
180-day forward rate = 103.50
U.S. 180-day risk-free interest rate = 5.4%
Japan 180-day risk-free interest rate = 3%
Berapakah paritas tingkat bunganya?
ALternatif I: Berinvestasi langsung di USA dan menghasilkan 5.4%
2,000,000 * 1.054 = $2,108,000
Alternatif II:
(a) Mengonversi menjadi Yen pada spot rate = ¥ 106,000,000
(b) Menginvestasikan pada tingkat bunga 3%
= ¥106,000(1.03) = ¥ 109,180,000
(c) Menginversikan ke dalam $ pada forward rate
= 109,180,000÷103.5 = $1,054,879.227
==> Perbedaan sebesar $1,053,120.773
b. Paritas Daya Beli
Menyatakan bahwa kurs valuta di seluruh dunia disesuaikan sehingga
harga barang-barang menjadi sama dimanapun. Dasar PPP adalah hukum
satu harga atau law of one price.

10. Referensi :
TIman, Sheridan, Keown, Arthur J., Martin, John D., Financial Management Presentation
https://www.investopedia.com/terms/s/spotexchangerate.asp