1. 2015년 9월 4일 금요일
Global Radar
인도, 차별화 지속 가능성 점검
- 여타 신흥국 대비 안정적인 모습을 보이던 인도 금융시장이 최근 중국발 금융시장 불안, 경제성장세 둔화 등
으로 변동성 확대
- 특히 모디 총리의 개혁안 입법화 및 실행이 난항을 겪으며 투자 심리 위축으로 이어지고 있음
- 다만, 최근 인도 물가상승률 및 성장률 둔화 등으로 인도 중앙은행의 추가 금리인하 가능성이 높아지고 있으
며, 이는 모디노믹스 정책 지연에 위축되었던 인도 경기 성장 동력 및 투자 심리 회복에 긍정적인 역할을 할
것으로 기대
이하연. 769.2472 hylee1107@daishin.com
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Global
Radar
인도,
차별화 지속 가능성 점검
이하연
02.769.2472
hylee1107@daishin.com
인도, Fragile 5에서 탈피
- 미 연준 테이퍼링 이슈에 Fragile 5 로 분류되었던 인도가 대외건전성 개선, 실물경기 회복 등으
로 여타 신흥국과 차별화된 모습을 보여옴
- 대외건전성 개선: 경상수지 적자 폭 축소, GDP 대비 외환보유액 증가, 차입금 대비 높은 직접투
자 비율 등
- 실물경기 회복: 모디노믹스 기대감, 제조업 및 인프라 육성 정책 효과로 총고정자본 증가세 확대
로 내수 부양
- 하지만 최근 중국발 신흥국 금융시장 불안, 예상보다 부진한 2분기 GDP 성장률 등이 모디노믹
스에 신뢰 악화로 이어지며 금융시장 변동성 확대
모디노믹스 지연은 걸림돌, 투자 심리 위축
- 모디 총리의 3대 개혁 법안인 GST(Goods and Services Tax), 토지개혁법, 노동법) 처리가 지
연. 특히 지난 몬순회기 기간 동안 GST 법안 처리 불발. 토지개혁법이나 노동법 또한 인도 내 시
위 확산, 비하르 주 주의회 선거 등을 앞드고 적극적인 추진이 어려운 상황
- 정책 시행 지연에 최근 투자 심리 위축, 2개월 연속 포트폴리오 투자 유출. 모디 정권 개혁 시행
차질이 지속될 경우 인도에 대한 긍정적인 시각 유지 어렵다는 판단
통화완화 여력 있는 인도: 추가 금리 인하 가능성
- 최근 라잔 인도 중앙은행 총재, 인도 추가 금리 인하 가능성을 언급. 지난 7월 도매물가 하락 폭
확대 및 인도 중앙은행 목표 수준(6%)을 하회하는 소비자물가상승률도 인도 금리 인하 기대를
높임
- 인도 중앙은행의 통화완화 기조는 모디노믹스 난항으로 위축되었던 인도 경기 성장 동력 및 투
자 심리 회복에 기여
경제성장세 둔화, 총고정자본 성장기여도는 확대 인도 외국인투자 유입 추이
-10
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-2
0
2
4
6
8
10
GDP 민간소비 총고정자본형성 수출
(%, YoY)
14. 3Q 14. 4Q 15. 1Q 15. 2Q
-10
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0
5
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13.1
13.3
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14.7
14.9
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15.1
15.3
15.5
(십억달러
)
포트폴리오투자
직접투자
외국인투자
자료: CEIC, 대신증권 리서치센터 자료: CEIC, 대신증권 리서치센터
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▶ 최근 5일 외국인 및 기관 순매수, 순매도 상위 종목
외국인 (단위: %, 십억원) 기관 (단위: %, 십억원)
순매수 금액 수익률 순매도 금액 수익률 순매수 금액 수익률 순매도 금액 수익률
제일모직 88.8 0.0 아모레퍼시픽 109.2 -8.8 현대차 78.1 5.6 SK하이닉스 125.8 -4.1
삼성전자 56.3 3.8 롯데제과 60.1 15.1 기아차 72.2 3.8 엔씨소프트 52.1 -12.8
한미사이언스 50.2 4.4 현대그린푸드 52.7 -7.5 롯데쇼핑 63.8 4.5 NAVER 47.7 -3.6
삼성전기 34.6 8.5 롯데쇼핑 45.8 4.5 현대그린푸드 44.8 -7.5 한국전력 40.8 -3.5
BGF 리테일 23.9 -11.2 삼성SDI 42.9 0.4 롯데제과 43.8 15.1 BGF리테일 40.7 -11.2
한미약품 21.7 0.4 현대미포조선 24.2 9.5 유니드 32.6 -1.8 삼성생명 27.9 -3.2
NAVER 20.9 -3.6 LG화학 23.5 -5.6 SK 텔레콤 27.6 1.4 한미약품 27.5 0.4
KB 금융 19.6 -3.6 KT&G 23.3 -3.7 삼성SDI 27.5 0.4 SK 27.4 3.1
엔씨소프트 19.5 -12.8 SK텔레콤 21.4 1.4 삼성전기 27.0 8.5 KB금융 25.3 -3.6
POSCO 18.6 -1.9 LG 20.5 -1.5 현대미포조선 27.0 9.5 NH투자증권 23.5 -7.7
자료: KOSCOM 자료: KOSCOM
▶ 아시아증시의 외국인 순매수 (단위: 백만달러)
구분 9/03 9/02 9/01 8/31 8/28 09월 누적 15년 누적
한국 -139.4 -54.8 -43.5 -51.0 -48.2 -238 1,804
대만 114.2 4.5 -162.4 -22.2 119.3 -44 3,166
인도 -- -- -102.7 -84.0 8.9 -103 4,371
태국 -45.9 -28.0 24.6 10.8 -34.2 -49 -2,538
인도네시아 -21.1 -39.1 -16.5 22.2 -10.0 -77 -462
필리핀 -19.2 -41.7 19.0 -- -14.9 -42 -209
베트남 -6.6 -- -8.7 -10.7 6.2 -15 188
주: 대만 외국인 투자자 순매수 현황은 TWSE(Taiwan Stock Exchange) + GTSM(Gre Tai Securities Market)의 합산 데이터임. GTSM은 우리나라의 코스닥에 해당되는 General Board와 프리보드
역할을 하는 이머징 스탁 마켓 등으로 구분. 이머징 스탁 마켓은 General Board로 건너가기 위한 가교 역할을 수행
자료: Bloomberg, 각국 증권거래소
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