Untuk memenuhi tugas mata kuliah manajemen keuangan

1. Investment DecisionCriteria

2. I. IKHTISAR DARI CAPITAL-
BUDGETING

3. Pengertian
Penganggaran Modal (capital budgeting) adalah
Proses memilih investasi mana yang layak untuk dipilih
dan didanai oleh suatu perusahaan.
Capital budgeting bertujuan untuk membuat
keputusan investasi dengan melakukan analisis secara
menyeluruh sehingga dapat memperoleh keuntungan
bagi perusahaan dan para pemegang saham.

4. Jenis Proyek
Investasi
Modal
• Investasi yang meningkatkan pendapatan.
• Investasi yang mengurangi biaya.
• Investasi wajib, yang dilakukan atas perintah
pemerintah.

5. Metode yang digunakan dalam membuat analisa
keputusan investasi (Capital Budgeting) ada
lima metode yaitu:
1. Net Present Value (NPV)
2. Equivalent Annual Cost (EAC)
3. Profitability Index (PI)
4. Payback Period (PP)
5. IRR (Internal Rate of Return)

6. NET PRESENT VALUE (NPV)

7. Pengertian
NPV : selisih antara nilai sekarang (present
value) dari cash inflows dengan nilai sekarang
dari cash outflows pada periode waktu tertentu.
Kriteria:
NPV (+) = investasi diterima
NPV (-) = investasi ditolak

8. Rumus
CF0 = cash flow untuk tahun 0 / initial outlay
CFn = cash flow untuk tahun n
r = discount rate
n = tahun

9. Contoh Soal
Eros Electronics menyediakan jasa manufaktur khusus
bagi kontraktor pertanian yang berlokasi di London.
Biaya awal investasi sebesar $5 juta dan manajemen
memperkirakan bahwa perusahaan harus
menghasilkan arus kas dari tahun pertama hingga
tahun keempat sbb: $300,000; $850,000; $1,700,000;
dan $2,500,000.
Eros menggunakan tingkat diskonto 30% untuk proyek
ini.
Apakah proyek ini adalah peluang investasi yang
menguntungkan ataukah tidak?

10. Jawab
Dik: CF0= - $5,000,000 , CF1= $300,000 , CF2= $850,000 ,
CF3 = $1,700,000 , CF4= $2,500,000 , r= 30%
Dit: NPV?
Jawab:
Arus kas proyek lebih kecil $2,617,170 dibanding investasi yang
dibutuhkan. Proyek tidak menguntungkan.

11. EQUIVALENT ANNUAL COST (EAC)

12. • Proyek Independen: proyek atau investasi
yang berdiri sendiri, tidak mempengaruhi atau
dipengaruhi usulan proyek lainnya.
• Proyek Mutually Exclusive: proyek yang
mempengaruhi atau dipengaruhi usulan
proyek lainnya. Misal, jika proyek ini diterima,
maka alternatif proyek lain akan ditolak.

13. 1. Jika investasi mutually exclusive memiliki umur
proyek yang sama, maka kita akan menghitung
NPV-nya dan memilih salah satu proyek yang
memiliki nilai NPV tertinggi.
2. Jika investasi mutually exclusive tidak memiliki
umur proyek yang sama, maka kita harus
menghitung Equivalent Annual Cost (EAC), yaitu
biaya ekuivalen tahunan. Kita akan memilih satu
proyek yang memiliki nilai EAC paling rendah.

14. Pengertian
& Rumus
EAC : Biaya per tahun untuk memiliki dan
menjalankan aset sepanjang umurnya. EAC
mengindikasikan biaya tahunan yang
disesuaikan dengan time value of money.
Rumus:

15. Contoh Soal
Sebuah mesin yang bernilai $40,000
membutuhkan biaya pemeliharaan dan
operasional per tahun $4,000, serta memiliki
masa manfaat selama 4 tahun.Berapakah nilai
EAC ?
Asumsikan bahwa tingkat diskonto yang
diharapkan sebesar 10% dan tidak ada nilai sisa
mesin.

16. Jawab
Dik: CF0 = -$40,000 , CF= $4,000 setiap tahun, r=
10%
Dit: EAC?
Jawab:

17. PROFITABILITY INDEX (PI)

18. Pengertian
PI: rasio yang membandingkan nilai arus kas
yang akan datang dengan nilai investasi sekarang.
Kriteria:
• PI > 1 , maka NPV positif dan investasi layak
diterima.
• PI < 1 , maka NPV negatif dan investasi tidak
layak diterima (ditolak).

19. Rumus

20. Contoh Soal
ASIQ Coorporation mempertimbangkan untuk
berinvestasi dalam bentuk sistem AI Intelligence.
Sistem baru tersebut membutuhkan investasi awal
sebesar $65,000 dan diharapkan dapat menghemat
uang selama 4 tahun sebagaimana berikut:
YEAR EXPECTED CASH FLOWS
0 -$65,000
1 $10,000
2 $5,000
3 $7,000
4 $12,000

21. Jawab (1)
Dik : CF0= - $65,000 , r = 8%
Dit: PI?
Jawab:
YEAR EXPECTED CASH FLOWS PV AT 8% DISCOUNT RATE
1 $10,000 $9,259.259259
2 $5,000 $4,286.694102
3 $7,000 $5,556.825687
4 $12,000 $8,820.358234
NPV for years 1-4 $27,923.14

22. Jawab (2)
PI = PV of expected CF 1-4 ÷ Initial Investment
= $27,923.14 ÷ -$65,000
= - 0.429
PI < 1 , maka investasi ditolak.

23. PAYBACK PERIOD (PP) DAN
DISCOUNTED PAYBACK PERIOD (DPP)

24. Pengertian
PP: menunjukkan seberapa lama waktu yang
diperlukan untuk mengembalikan jumlah investasi
yang telah dikeluarkan.
DPP: sama dengan PP, bedanya DPP menggunakan
arus kas yang didiskontokan dalam perhitungannya.
Kriteria:
Jika PP/DPP < tenggat waktu pengembalian yang
telah ditetapkan, maka investasi layak diterima.

25. Rumus

26. Contoh Soal
Manajemen EROS Coorporation sedang
mempertimbangkan pembelian mesin produksi
Seharga $140 juta dengan keuntungan atau
pendapatan bersih yang didapat dari
penambahan mesin tersebut adalah sebesar $60
juta pertahun. Jika perusahaan menetapkan batas
waktu pengembalian investasi adalah 2 tahun,
berapakah Payback Period untuk mesin Produksi
tersebut?

27. Jawab
Dik: Nilai investasi=$140 juta, arus kas masuk
bersih= $60 juta pertahun
Dit: PP?
Jawab:
PP = $140,000,000 ÷ $60,000,0000
= 2,33 tahun
Karena PP > 2 tahun, maka investasi layak
diterima.

28. INTERNAL RATE OF RETURN (IRR)

29. Pengertian
IRR: tingkat bunga yang akan menjadikan jumlah nilai
sekarang dan arus kas yang diharapkan sama dengan
jumlah nilai sekarang dan penerima modal.
IRR: tingkat bunga pada saat NPV sama dengan 0.
Kriteria:
IRR > discount factor, maka investasi layak diterima.

30. Rumus

31. Contoh Soal
Sebuah proyek investasi PT. SQUARE diharapkan
memiliki NPV dari $ 888 pada tingkat
diskonto 10% dan NPV negatif dari $ 1.888
pada tingkat diskonto 14%. Hitung IRR nya!

32. Jawab
Dik: r1= 10% , r2 = 14% , NPV1= $888 , NPV2 =
-$1888
Dit: IRR?
Jawab:

33. TERIMA KASIH

34. Daftar Pustaka
• Power Point Financial Management by Titman
• https://www.dictio.id/http://easylearn2010.blogspot
.com/2011/10/profitability-index-pi.html
• https://ilmumanajemenindustri.com/pengertian-
payback-period-rumus-cara-menghitung-payback-
period/
• http://easylearn2010.blogspot.com/2011/10/interna
l-rate-of-return-irr_25.html