Процес на краткосрочно и дългосрочно финансиране на дейността на предприятията.

1. Процес на краткосрочно и
дългосрочно финансиране
Дисциплина „Икономика на предприятието“

2. ПОНЯТИЕ ЗА ФИНАНСИРАНЕ
2
Определение
Финансирането е съвкупност от дейности, свързани
с набавянето на финансови ресурси, необходими за
стартиране, функциониране, развитие и растеж на
бизнес организациите т.е. снабдяване им с “капитал”.

3. 3
ОСНОВНИ ПРИНЦИПИ НА ФИНАНСИРАНЕТО
първо, разходът на държания капитал да
съответства на потребностите при нормална
инвестиционна дейност на фирмата;
второ, осигуряване на оптимална структура на
капитала (собствен капитал/дълготраен привлечен
капитал);
(Продължение)

4. 4
(Продължение)
трето, съобразяване със скоростта на оборота
на активите, които се финансират;
четвърто, използването на привлечен капитал
изисква много внимателен анализ на риска,
свързан с вероятността да не са налице парични
средства за плащанията на падежа.
ОСНОВНИ ПРИНЦИПИ НА ФИНАНСИРАНЕТО

5. 5
ВИДОВЕ ФИНАНСИРАНЕ
А. Според етапа от жизнения цикъл:
• Първоначално;
• Текущо;
• Извънредно.
Б. В зависимост от срока:
• Краткосрочно
• Дългосрочно.
(Продължение)

6. 6
ВИДОВЕ ФИНАНСИРАНЕ
В. В зависимост от характера на капитала:
• Собствено финансиране;
• Чуждо финансиране.
Г. Според източниците на финансови ресурси:
• Вътрешно финансиране;
• Външно финансиране.

7. 7
ИЗТОЧНИЦИ НА КРАТКОСРОЧНО ФИНАНСИРАНЕ
А. Краткосрочни заеми;
• сконтов (поличен) кредит;
• кредит по текуща сметка (контокорентен, овърдрафт);
• краткосрочни еднократни кредити и кредитни линии;
• акцептен кредит;
• авалов кредит;
• кредит от доставчика;
• кредит от клиента.

8. 8
ИЗТОЧНИЦИ НА КРАТКОСРОЧНО ФИНАНСИРАНЕ
Б. краткосрочните задължения на
предприятието - към доставчици, към
персонала, към бюджета, към социалното
осигуряване и др. Техният обичаен срок е до
една година.

9. 9
ИЗТОЧНИЦИ НА ДЪЛГОСРОЧНО ФИНАНСИРАНЕ
А. Финансиране със собствен капитал при
различните правни форми.
• Акция; - (АД)
• Дружествен дял; - (ООД)
• Дялова вноска. – (Кооперация)
Б. Финансиране от резервите и неразпределената
печалба.
• Резерви от финансови ресурси;
• Неразпределена печалба – след лихви и данъци.

10. 10
ИЗТОЧНИЦИ НА ДЪЛГОСРОЧНО ФИНАНСИРАНЕ
В. Амортизационните отчисления като източник
на финансиране - фонд, предназначен за
подмяна на амортизираните дълготрайни активи.
Г. Източници на дългосрочно чуждо финансиране
• Средносрочни – 1-3/5 години;
• Дългосрочни – над 3/5 години;
• Кредити – банкови, междуфирмени;
• Облигационен заем.

11. 11
Д. Други източници на финансиране.
• Лизинг – оперативен и финансов;
• Факторинг;
• Европейски програми и фондове;
• Финансиране чрез рисков капитал - (Банки,
Venture Capital фондове, Бизнес ангели и др.).
ИЗТОЧНИЦИ НА ДЪЛГОСРОЧНО ФИНАНСИРАНЕ

12. 12
ПРЕДИМСТВА И НЕДОСТАТЪЦИ НА ФИНАНСИРАНЕТО ОТ
ВЪТРЕШНИ И ОТ ВЪНШНИ ИЗТОЧНИЦИ.
Предимствата на финансирането от вътрешни
източници:
• финансова стабилност;
• финансова независимост;
• минимизиране на риска;
• по-висока норма на доходност;
• висока кредитоспособност и кредитонадеждност.

13. 13
ПРЕДИМСТВА И НЕДОСТАТЪЦИ НА ФИНАНСИРАНЕТО ОТ
ВЪТРЕШНИ И ОТ ВЪНШНИ ИЗТОЧНИЦИ.
Недостатъците на финансирането от вътрешни
източници:
• недостигат за осъществяването на крупни
инвестиционни проекти;
• цената на финансирането със собствени
средства е по-висока;
• предприятието се лишава от ползването на
данъчен ефект и др.

14. 14
ПРЕДИМСТВА И НЕДОСТАТЪЦИ НА ФИНАНСИРАНЕТО ОТ
ВЪТРЕШНИ И ОТ ВЪНШНИ ИЗТОЧНИЦИ.
Предимствата на финансирането от външни
източници са:
• предприятието ползва данъчен ефект;
• създават се възможности за положително
проявление на ефекта на финансовия лийвъридж;
Дълг/Активи=………....Дълг/Собствен капитал=
Оперативна печалба/Разходи за лихви=
• цената на финансиране е по-ниска;

15. 15
ПРЕДИМСТВА И НЕДОСТАТЪЦИ НА ФИНАНСИРАНЕТО ОТ
ВЪТРЕШНИ И ОТ ВЪНШНИ ИЗТОЧНИЦИ.
Недостатъци на финансирането от външни
източници са:
• увеличава се зависимостта на фирмата от
външни фактори;
• увеличава се риска от изпадане в
неплатежоспособност;
• увеличава се финансовия риск на предприятието.

16. 16
ЦЕНА НА ФИНАНСИРАНЕТО
Определение
Цена на финансирането – разходите, които
предприятието трябва да направи (или прави) за
набавянето на всеки 100 лв. финансов ресурс.
Средно претеглена цена на капитала
. . . . .w d d cr cr rc rc inc inc e ek k W k W k W k W k W    

17. 17
КАПИТАЛОВА СТРУКТУРА
Определение
Съвкупност от относителни дялове, характеризиращи
относителното участие на дългосрочните източници
на финансиране в общото дългосрочно финансиране.
Най-често се характеризира чрез относителния дял на
собствения капитал и на дългосрочните заеми в
общото дългосрочно финансиране (капитал).

18. 18
КАПИТАЛОВА СТРУКТУРА
100*1
ОДК
СК
d  100*2
ОДК
ДЗ
d 
ДЗСКОДК 
където:
СК – собствен капитал на предприятието;
ДЗ – дългосрочни заеми на предприятието;
ОДК – общ дългосрочен капитал на предприятието;

19. Материалът е разработен на база на книгите