Download to read offline
Uploaded byEesti Pank
Maailma ja Eesti majanduse lähitulevik
Rasmus Kattai, Eesti Panga majanduspoliitika ja –prognoosi allosakonna juhataja. 25. aprill 2018
More Related Content
Similar to Maailma ja Eesti majanduse lähitulevik
Maailma ja Eesti majanduse lähitulevik
- 1. Maailma ja Eestimajanduse lähitulevik Rasmus Kattai Eesti Panga majanduspoliitika ja –prognoosi allosakonna juhataja 25. aprill 2018
- 2. 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 2012 2013 20142015 2016 2017 2018 2019 Allikas: IMF WEO April 2018. Maailma majanduskasv Maailmamajandus on saavutanud kasvulae, arenenud riikide kasv taltub • Väliskeskkonna majanduslikud riskid on mõnevõrra vähenenud, kuid endiselt on üleval geopoliitilised riskid, protektsionistlikud poliitikad, lahtine on Brexitiga seonduv. prognoos maailm arenenud riigid arenevad riigid
- 3. Euroopa Liidu majanduskasvületab viimaste kümnendite keskmist -6 -4 -2 0 2 4 6 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 • Riigiti on olukord endiselt erinev, kuid sellele vaatamata on kasvuerinevus ELi riikide vahel selle sajandi väikseim 28 ELi liikmesriigi keskmine majanduskasv % kasvude varieeruvus Allikas: Eurostat. Märkus. Kasvude varieeruvus põhineb liikmesriikide majanduskasvude standardhälbel protsendipunktides.
- 4. Selle aasta algusnäitab esimesi majanduskasvu nõrgenemise märke euroalal -1.5% -1.0% -0.5% 0.0% 0.5% 1.0% 1.5% 40 45 50 55 60 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Allikas: Bloomberg. euroala ostujuhtide koondindeks euroala kvartaalne majanduskasv • Saksamaa majandus on jõudmas tsükli harjale, Itaalia ja Prantsusmaa esimese kvartali majandustulemused olid oodatust nõrgemad.
- 5. -1% 0% 1% 2% 3% -1% 0% 1% 2% 3% -1% 0% 1% 2% 3% -1% 0% 1% 2% 3% Euroala majandus kasvabedaspidi rahulikumas tempos • Euroopa Keskpanga viimase prognoosi (märts 2018) järgi kiireneb inflatsioon 2020. aastaks 1,7%ni ja majanduskasv on langeb 2017. aasta 2,5%lt 1,7%ni ÜTHI-inflatsioon Majanduskasv prognoos prognoos Allikas: Euroopa Keskpank. Märkus. Kollane ala tähistab varasemate prognoosivigade alusel leitud usaldusvahemikku. Allikas: Euroopa Keskpank. Märkus. Kollane ala tähistab varasemate prognoosivigade alusel leitud usaldusvahemikku.
- 6. -1% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 2008 2009 20102011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Allikas: Euroopa Keskpank 3 kuu EURIBOR Euroala, sh Eesti majanduskasvu toetavad väga madalad intressimäärad • 3 kuu EURIBOR tõuseb turuootuste järgi üle nulli alles 2020. aastal • Rahapoliitika võimalik tsükli pöördumine võib põhjustada heitlikkust finantsturgudel prognoos
- 7. Eesti majandusel lähebhästi – tunnetuslikult on seis parem kui eelnevatel aastatel 7 90 95 100 105 110 115 -10 -5 0 5 10 15 2013 2014 2015 2016 2017 2018 tarbijad (vasak telg) tööstus (vasak telg) teenindus (vasak telg) ehitus ja jaekaubandus (vasak telg) majandususaldusindeks (parem telg) Majandususaldusindeks ja kindlustunne eri sektorites Allikas: Euroopa Komisjon.
- 8. Eesti majandusel lähebhästi – toodang on kasvuhoo üles saanud -15 -10 -5 0 5 10 15 Allikas: statistikaamet. Eesti majanduskasv% Tagasipõrge kriisist • Majandus on viimase kümne aasta parimas seisus.
- 9. Eelmisel aastal asusidettevõtted taas investeeringuid suurendama, aga... 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 %lisandväärtusest Mittefinantsettevõtete põhivarainvesteeringud Allikas: Eurostat. Eesti
- 10. Eelmisel aastal asusidettevõtted taas investeeringuid suurendama, aga... 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 %lisandväärtusest Mittefinantsettevõtete põhivarainvesteeringud Allikas: Eurostat. Euroopa Liit Eesti • ... investeeritakse väiksem osa tuludest kui ELis keskmiselt.
- 11. Investeeringute vähesust onseni kompenseeritud töötajaskonna suurendamisega -1 0 1 2 3 4 5 6 7 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 I pa 2017 II pa täisajaga töötajad pp osaajaga töötajad pp täis- ja osaajaga töötajad kokku % Hõivatute arvu aastane muutus tööaja järgi Allikad: statistikaamet, Eesti Panga arvutused.
- 12. Hõive kasv onsaanud võimalikuks tänu inimeste suuremale aktiivsusele tööturul
- 13. Eestis on hõivatuteosakaal tööealiste inimeste hulgas üks Euroopa suurimaid 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% Rootsi Eesti Saksamaa Holland Ühendkuningriik Taani Austria Tšehhi Leedu Läti Iirimaa Sloveenia Portugal Soome Luksemburg EL28 Küpros Ungari Slovakkia Poola Malta Bulgaaria Rumeenia Prantsusmaa Belgia Hispaania Horvaatia Itaalia Kreeka Hõive määr, 2017 Allikas: Eurostat.
- 14. Töökohavahetused on sagenenud 0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 20052006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 töötaja algatusel töölt lahkunud töötajate arv tööandja algatusel töölt lahkunud töötajate arv tööle võetud töötajate arv töölt lahkunud töötajate arv kokku Töötajate liikumine Allikad: statistikaamet, Eesti Panga arvutused.
- 15. Hõive najal arengutoodatakse edaspidigi • Teenindussektoris ulatub täitmata töökohtade osakaal eelmise buumi tasemeni, kiiresti on kasvanud vabade töökohtade hulk ka tööstuses. Märkus. Andmed on hooajaliselt tasandatud.
- 16. Jõuline palgakasv jääbkestma, majandusele on jõukohane 5–6% palgakasv 0.00 0.01 0.02 0.03 0.04 0.05 0.06 0.07 0.08 0.09 500 600 700 800 900 1,000 1,100 1,200 1,300 1,400 1,500 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Allikad: statistikaamet, Eesti Pank. Keskmine brutokuupalk 5,4% 5,8%5,7%6,2%6,5% 7,4% 5,9%5,6% 7,8% 5,9% EP prognoos dets. 2017
- 17. Konkurentsivõimet hinnatakse heaks,kuid… -15 -10 -5 0 5 10 15 20 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Hinnang konkurentsivõimele Konkurentsivõime Euroopa Liidus Konkurentsivõime väljaspool Euroopa Liitu Allikas: Euroopa Komisjon
- 18. … soodsad oludvälisturgudel võivad varjata probleemi -2 0 2 4 6 8 10 Belgia Prantsusmaa Horvaatia Taani Itaalia Ühendkuningriik Saksamaa EuroopaLiit Slovakkia Kreeka Rootsi Hispaania Eesti Holland Portugal Soome Ungari Leedu Bulgaaria Austria Tšehhi Küpros Poola Läti Sloveenia Iirimaa tootlikkuse kasv hõive lisandväärtuse kasv Töötleva tööstuse kasv aeglasem kui teistes KIE riikides. Töötleva tööstuse lisandväärtuse, hõive ja tootlikkuse kasv 2017. aastal, % Tumedamad on KIE riigid • Töötleva tööstuse kasv on olnud aeglasem kui teistes KIE riikides, tootlikkuse kasv jääb selgelt konkurentidele alla.
- 19. Tööjõukulud moodustavad vägasuure osa töötleva tööstuse lisandväärtusest – tööturul toimuv puudutab Eesti tootjat enam 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% Küpros Ühendkuningriik Eesti Luksemburg Horvaatia Itaalia Prantsusmaa Saksamaa Sloveenia Belgia Malta EL28 Austria Läti Portugal Bulgaaria Poola Slovakkia Soome Hispaania Taani Tšehhi Madalmaad Ungari Leedu Rootsi Kreeka Rumeenia Iirimaa Allikad: Eurostat, Eesti Panga arvutused. Tööjõukulude osatähtsus töötleva tööstuse lisandväärtuses, 2017
- 20. 4 6 8 10 12 14 16 18 20 2001 2002 20032004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Toidu ja joogi tootmises on tööjõukulud kasvanud aeglasemalt kui teistes töötleva tööstuse harudes Allikas: statistikaamet. Tööjõukulud töötaja kohta Tuhateurot Töötlev tööstus Toidu ja joogi tootmine Tegevusalade keskmine
- 21. Toidu ja joogitööstuseosakaal töötleva tööstuse hõives pole aastatega palju muutunud... 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Toidu ja joogitootmises hõivatute osakaal töötlevas tööstuses Allikas: statistikaamet.
- 22. ... kuid ülejäänuderasektorile on tööjõudu kaotatud Toidu ja joogitootmises hõivatute osakaal kõikides tegevusalades Allikas: statistikaamet. 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
- 23. Töötlevas tööstuses hõivatuteosakaal on vähenenud kogu Euroopas 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 Chart Title Euroopa riigid Soome Prantsusmaa Saksamaa Eesti Riikide hinnatase ja töötleva tööstuse osakaal hõives 1975-2017 Allikas: Eurostat. SKP hinnatase, EL28 2016. aasta väärtus on 100 Töötlevatööstuseosakaalhõives • Tööjõud kallineb, masinad asendavad inimest, tootmine kolib.
- 24. -2 0 2 4 6 8 10 2014 2015 20162017 2018 2019 2020 muude tulude muutus pp efektiivse tööjõumaksumäära muutus pp palgafondi muutus pp kasutatava tulu nominaalkasv % Allikad: statistikaamet, Eesti Pank. Majapidamiste kasutatava tulu kasv jooksevhinnas Elanike sissetulekute kasvutempo järgmistel aastatel raugeb EP prognoos dets. 2017 • Muutus füüsilise isiku tulude maksustamises kiirendab sel aastal elanike kasutatava tulu kasvu.
- 25. -2 -1 0 1 2 3 4 2012 2013 20142015 2016 2017 2018 2019 2020 toit pp teenused ja tööstuskaubad pp energia pp tarbijahindade muutus võrreldes eelmise aastaga % tarbijahindade muutus võrreldes eelmise aasta sama kuuga % Allikad: statistikaamet, Eesti Pank. Inflatsioon Hinnakasv hakkab aeglustuma • Lähiajal jätkub nafta kallinemise järelmõjude kandumine soojusenergia hindadesse. EP prognoos dets. 2017 0,1% 3,5% 3,2% 2,0%2,1%
- 26. Majanduskasvu aeglustumine ontõenäoliseim stsenaarium
- 27. SENI EDASPIDI • Kiirekasv välisturgudel (+) • Kiire sisenõudluse kasv (+) • Aeglane hinnakasv (-) • Tööturul osalemise suurenemine (+) • Hõive kiire kasv (+) • Investeeringu asemel hõive (+/-) • Ebakindlus tuleviku osas (-) • Vabad tootmisressursid (+) • Toetav rahapoliitika (+) • Toetav eelarvepoliitika (+) • Välisturgude kasvu vaibumine (-) • Sisenõudluse kasvu raugemine (-) • Hinnakasvu kiirenemine (+) • Tööturul osalejate kasvu peatumine (0) • Hõive kasvu pidurdumine (-) • Rohkem investeeringuid (?) • Kindlam tulevikuperspektiiv (+/?) • Tootmisvahendid rakendatud (0) • Rahapoliitika karmistamine (-) • Vähem eelarvetuge (?/-)
Editor's Notes
- #2 1