隨著全球疫情逐漸趨緩，美國非農就業、失業率及PMI等就業數據在經濟重啟後漸有改善。本週歐洲央行因應疫情亦祭出後續紓困措施，包含PEPP購債計畫加碼6000億歐元，及維持三大主要利率不變。美中對抗部份，華為則開始商討透過聯發科採購台積電半導體，而美國對此亦有近一步加強限制的可能。疫情逐漸緩和下，各國也慢慢解除封鎖，近期經濟數據表現如何、企業與政府又有什麼因應措施呢？快來看看由Collaborator的Intern們 侯怡廷孫嘉蔚林書亞余哲瑋徐兆銓 整理的Global Weekly吧！

1. Global Weekly
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政大金融三 侯怡廷 / 政大金融所碩一 孫嘉蔚 /政大金融二 林書亞 /政大會計碩二 余哲瑋 /台大會計二 徐兆銓

2. 焦點整理01
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3. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 美國勞工部於週五 (5 日) 公佈 5 月份非農就業人數變化，報 250.9 萬人，繼 4 月份減少 2050 萬人後
大幅反彈，且超乎預期地呈現增加的局勢。
• 美國在週三 (3 日) 公佈 ADP 就業報告，5 月份的就業人數僅減少 276 萬人，較 4 月份的減少 2023
萬人大幅改善，顯示隨著美國重啟經濟，就業市場的壓力也明顯獲得紓緩。
• 美國商務部週四 (4 日) 公布最新貿易數據，由於新冠病毒 (COVID-19) 疫情限制需求，加上物流作業
受到阻礙，美國 4 月商品及服務貿易額暴跌至近 10 年來最低水平。
• 美國供應商管理協會 (ISM) 週三 (3 日) 公佈 5 月份非製造業採購經理人指數 (PMI)，報 45.4，遠優於
市場預估值 44.0。
• 美國運輸部週三 (3 日) 表示將禁止中國客運航班飛往美國，作為北京政府拒絕美國航空公司恢復飛往
中國航班的反制手段，該禁飛令將在 6 月 16 日生效。
• Fed於週三(3日) 宣布擴大市政債計畫的範疇，將允許美國各州州長指定較小的城市和郡，以及大眾交
通運輸、機場、公用事業等機構發債，減緩新冠肺炎疫情造成的經濟影響。
• 美國商務部週四 (4 日) 公布最新貿易數據， 4 月貿易赤字增長 16.7%至 494 億美元，新冠病毒疫情限
制需求，加上物流作業受到阻礙，美國 4 月商品及服務貿易額暴跌至近 10 年來最低水平。
• 美國勞工部週四 (4 日)公佈了截至 5 月 30 日當週初請失業金人數，報 187.7 萬人，較前值 212.3 萬
人下降，但仍高於市場預估的 180 萬人，5月23日續領失業救濟金人數2148.7萬人，高於市場預期。
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4. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 繼中國政府放寬外國航空公司禁令後，美國運輸部週五 (5 日)宣布撤回此前對中國祭出的禁飛令，允許
中國航空公司航線航班數限制在每週 2 班往返美國。
• 美國勞工部於週五 (5 日) 公佈5 月份失業率報 13.3%，遠優於市場預估的 19.5%，顯示在經濟重啟後就
業市場明顯改善。
• 美國國會預算辦公室 (CBO) 週一 (1 日) 表示，美國經濟可能需要 10 年時間，才能回到新冠肺炎疫情爆
發前的水準。根據 CBO 預估，疫情將導致美國實質 GDP 在這 10 年當中折損 7.9 兆美元。
• 5 月美國私營企業就業人數大減 276 萬人，大幅優於市場預期的 875 萬人，與上月的歷史性跌幅相比
已較緩和，前值則自 2023.6 萬人修正至 1955.7 萬人，跌幅仍為有紀錄以來最高。
• 5 月在美國的新車銷售台數報年減 21% 至 36.2 萬輛左右，減少幅度已較前月的年減 52% 改善許多。
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公司要聞
• 視訊會議軟體 Zoom週二 (2 日) 公布 2021 會計年度第一季度財報。得益於新冠疫情帶動遠端需求，營
收報 3.282 億美元，年增 169%，淨利報 2700 萬美元，年增 134%，優於市場預期。
• 週二 (2 日) Gartner 報告內容顯示，iPhone 銷售量在 2020 年第一季年減 8.2%，銷售量則達 4092 萬
支，比 2019 年第一季的 4457 萬支下滑約 370 萬支。
• 企業通訊軟體 Slack宣布和亞馬遜簽訂數年合作合約，Slack 則將採用亞馬遜 AWS 的 Chime 技術，補
強最需要的視訊會議功能。

5. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
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公司要聞
• 谷歌 在週二 (2 日) 於一項擬議的集體訴訟中遭到起訴，被指控非法侵犯了數百萬用戶的隱私，並且要求
谷歌母公司 Alphabet 至少賠償 50 億美元。
• SpaceX 和美國太空總署 (NASA)週六 (30 日)順利完成第一次由私人企業執行的太空載人任務，把兩名
太空上送上國際太空站 (ISS)。
• 新冠疫情爆發後，首支科技股 ZoomInfo 週四(4日)赴美掛牌，將其 IPO 定價敲定為每股 21 美元，收
漲逾 60%，報每股 34 美元。
• 沃爾瑪週一(1日)宣布將關閉全國數百家商店暴力活動促使亞馬遜減少了在包括芝加哥、洛杉磯和波特蘭
等一些城市的送貨服務，並關閉了送貨站。
• Target Corp.、蘋果和亞馬遜與旗下的全食超市，週一(1日)均宣布暫時關閉門市或調整營業時間，其中
部分商店已因搶劫事件而遭到破壞。
• Uber (UBER-US)、Lyft (LYFT-US)、外送餐飲服務 DoorDash 暫停美國某些城市宵禁時間的營運。

6. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 歐洲央行週四 (4日) 宣布將疫情緊急購債計劃 (PEPP) 再加碼6000億歐元，使疫情QE總額高達1.35兆歐
元，同時宣布維持三大主要利率不變，維持當前低利率直到通膨前景接近央行設立目標水平。
• 歐元區綜合 PMI 指數5月終值為31.9，高於初值30.5，已連3個月收縮。
• 歐元區服務業PMI從4月的12.0上升至30.5；製造業PMI由33.4上升至39.4。德國綜合PMI從4月的17.4
上升至31.4；法國由11.1上升至32.1；英國則從13.8上升至28.9。指數反應出隨著各國放寬封鎖措施，
景氣呈現逐步復甦的趨勢。
• 歐盟地區4月失業率達6.6%，較前月增加0.2%，優於預測的8%。但補貼措施到期、以及勞動人口重返
就業市場，歐洲的失業率可能會持續上升。
• 德國5月失業人口增加23.8萬人，失業率為6.3%，高於4月的5.8%。此外，德國有700萬名就業人口遭
到削減工作時數，受影響族群主要為餐飲、零售、及飯店產業員工。
• 德國執政聯盟週三 (3日) 通過第二輪激措施，預計投入1300億歐元來為公司、消費者減稅、撥款給家庭
和援助市政當局。此計畫將幫助德國度過疫情帶來的經濟嚴重衰退。
• 德國聯邦統計局週五 (5日) 公布數據，德國 4 月份工業產品訂單暴減25.8%，國內訂單下降22.3%、國
外訂單下降28.1%。受到疫情影響，國內外需求疲軟，造成工業訂單大幅下跌。
• 法國財政部長週二 (2日) 表示，法國今年GDP預計萎縮11%，比預期的下滑8%更嚴重。法國自3月實施
嚴格的封鎖措施，直到5月11日才開始取消限制，造成經濟停擺 3 個月，因此在 GDP 大幅萎縮。
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7. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
公司要聞
• 荷蘭半導體設備製造商 ASML 宣布推出第一代 HMI 多光束檢測，適用於 5 奈米及以上的工藝進程，其
優勢在於，有別於一般的電子束，多電子束檢測能大幅提升速度，能夠使產能提升 600%。
• 歐洲最大航空公司德國漢莎航空公布第一季淨虧損高達21億歐元，相較去年同期僅虧損3.42億歐元。公
司表示，受到疫情衝擊全球航空業，必須採取重組措施以度過困境。德國政府已同意提供90億歐元的紓
困資金，可望幫助漢莎度過疫情帶來的衝擊，但該計畫尚未獲得歐盟執委會批准。
• 瑞典Ericsson在川普加強圍堵華為下，有機會成為帶領全球推出 5G 技術的領導廠商。因目前Ericsson
是最穩定的廠商，具備先進技術且研發時間早於Nokia，而華為受到美國制裁措施限制，未來可能無法
繼續生產5G相關產品。
• Volvo 5月銷量下降25.5%，主因為政府實施限制措施，造成歐美市場需求受到衝擊。但公司表示，歐
洲市場銷量有所改善、中國市場銷量持續成長且美國銷量恢復速度比預期快，預計銷量會逐漸回溫。
• 英國藥廠阿斯特捷利週四 (4日) 宣布從今年 9 月或 10 月開始向英國、美國提供首批新冠肺炎疫苗，以
生產 20 億支疫苗為目標。 20 億支疫苗中，美國和英國佔 4 億支，中低收入國家佔 10 億，剩餘的疫苗
預計能在 2021 年初分發完。
• Adidas 週四 (4日) 表示，全球約三分之二的門店已恢復營業，而主要市場大中華區從4月中開始門市已
恢復營業，且中國市場收入已恢復正增長。主因為轉化率的上升和該公司電商業務的飛速增長，抵消了
門店客流量不足的影響。
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8. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 中國統計局公佈 5 月份製造業PMI 50.6，低於預期 51與4 月份 50.8。統計局表示5月製造業有 81.2%
的企業已達正常生產水平的八成以上，但新出口訂單指數和進口指數均處於歷史偏低水準。
• 香港財政司司長陳茂波指出：「港版國安法」不影響資金自由進出及聯繫匯率制度。目前香港的外匯
存底充裕，港元不會出問題，香港國際金融中心地位不會受到任何影響。
• 南韓產業通商資源部發布出口數據，受新冠疫情衝擊，5 月出口額年減下降 23.7%，至 348.6億美元 ，
連續第 3 個月下滑，但降幅較 4 月的 25.1% 收窄。
• 日本製造業PMI在 5 月報 38.4，較前月的 41.9 更加惡化，也是連續 4 個月出現負成長。受疫情影響，
訂單數量減少、生產能力受到抑制，還有供應鏈的混亂，使得業績惡化持續到 Q2 中期。
• 日本2020第一季去除金融、保險業的全產業設備投資，年增 4.3% 至 16 兆 3525 億日圓；而全產業
營收年減 3.5% 至 359 兆 5572 億日圓。主要為受疫情、原物料價格，影響服務業、零售業營收。
• 香港公佈 4 月份的零售銷售額年率，報年減 36.1%，呈現連續 15 個月衰退的趨勢，顯示由於疫情及
抗議示威活動的影響，導致香港的零售業深陷泥沼。
• 南韓當局決定重啟在世界貿易組織的申訴手續，以針對日本在去年對南韓的嚴格管制電子原料出口
• 澳洲央行週二決議維持利率在 0.25%，符合市場預期，主因是該國的經濟在疫情後出現早期復甦跡象，
消費者信心和通貨膨脹水平的提高，促使央行的干預減少。
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9. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
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總經回顧
• 日本內閣府發布的數據顯示，日本4月份景氣動向領先指標由前月的85.1，下跌8.9點至76.2的水準，
表現也低於經濟專家預估的76.3。
• 澳洲第 1 季 GDP 萎縮 0.3%，與去年同期相比的增速放緩至 1.4%，為2009年來最低。家庭消費陡降
是拖累澳洲經濟的主因，家庭儲蓄率則攀升到 5.5%。
• 韓國政府3日宣布追加35.3兆韓元預算，規模創下史上最大紀錄，以為了緩解新冠肺炎對經濟的衝擊，
迄今共挹注270兆韓元救經濟，合計約占GDP的14％。
公司要聞
• 華為正在研擬對抗措施以對抗美國出口限制，華為已開始商討通過聯發科技採購台積電生産的半導體。
中國企業為了探索漏洞，還將接觸日本企業，但美國有可能進一步加強限制。
• 週一中芯宣布科創板的上市申請已獲得受理。中芯預計這次回歸 A 股市場將募集人民幣 200 億元資金，
在取得資金後主要部份是投資 12 英吋晶圓 SN1 項目，以滿足 14 奈米及以下的先進工藝技術產線產
能擴張。
• 南韓現代汽車與子公司的起亞汽車，5 月在美國的新車市場銷量報年減 18.5% 至 10 萬 4786 輛。銷
售減速放緩，其中現代汽車的銷售台數年減 13.8% 至 5 萬 8969 輛，減幅已縮小至前月 (年減 39%)
的 1/3 左右。
• 軟銀集團將成立新基金，將針對黑人等有色人種所創設的企業，投資 1 億美元資金，將會投資那些利
用科技來對既有商業模式進行改革的企業們，他們也不會從投資對象那裡收取管理報酬。

10. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
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11. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
公司要聞
• NCC 通過中華電 (2412-TW) 行動寬頻 5G 業務 3500MHz、28000MHz 頻段特許執照，也是國內首
家取得執照的業者。
• 家樂福集團宣布，與 Dairy Farm 集團已簽署協議，將於年底前完成收購惠康百貨全部股份，等同買
下 頂好 Wellcome 超市和 Jasons Market Place 共 224 家超市，總交易價值 9700 萬歐元。
• 台橡 (2103-TW) 表示，由於第 2 季歐美地區疫情蔓延，營運受到的打擊將更大，預期將是全年受影
響最嚴重的一季；而印度轉投資公司停工 2 個月，因此來自印度廠的業外獲利，恐將因此大幅減少。
• 國巨 (2327-TW) 與臺灣銀行等 22 家行庫，完成簽訂五年期 485 億元聯貸合約，是台灣被動元件產業
史上最大規模，同時是近兩年來台灣企業最高聯貸額度。
• 泰碩 (3338-TW) 表示，目前 5G 基地台主動天線 (AAU) 產能全滿，短期難接新訂單，不過中長期華
為可能轉單中興，作為中興供應商有望受惠。
• 彩晶 (6116-TW)表示，上半年受疫情衝擊營運，但目前產能利用率已恢復到九成以上，產品組合中，
手機營收比重估將從 40% 降至 30-35%，車載產品從 30% 提升至 35%，IoT、工控方面提升至 30%。
• 同欣電 (6271-TW) 表示，第 3 季CIS、RF(高頻無線通訊模組)需求明朗，前者產能可望滿載至年底，
加上傳統旺季效應，以及合併勝麗 (6238-TW) 財報，營收可望優上季，法人估創單季歷史新高。
• 三商美邦人壽 (2867-TW) ，公布 2019 年底隱含價值 (EV) 達 1228 億元，年增 2%。面對保費負成長
問題，三商美邦人壽表示，保單成本逐步下降，去年成功轉成利差益，未來為朝縮小利差損方向努力。
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12. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
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13. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
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14. 指數總覽02
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15. 最新收盤 一週 一個月 三個月 今年以來 一年
股市
S& P500 3193.93 4.91% 10.85% 2.26% -1.14% 11.16%
道瓊歐洲600 375.32 7.12% 11.87% -1.43% -9.74% 0.33%
日經225 22,863.73 4.51% 16.54% 7.19% -3.35% 10.06%
M SCI全球新興市場 988.798 6.86% 11.35% -4.72% -11.29% -1.65%
M SCI新興亞洲 531.427 6.93% 9.65% -1.77% -6.13% 5.91%
上證綜指 2,930.80 0.53% 1.24% -2.20% -3.91% 0.69%
台灣加權 11,479.40 4.91% 6.54% -0.31% -4.32% 9.73%
M SCI新興歐洲 287.454 4.27% 13.38% -7.69% -21.64% -12.18%
M SCI歐非中東 211.882 5.78% 12.13% -7.35% -20.81% -16.57%
M SCI新興拉美 1984.631 11.84% 21.79% -16.41% -31.98% -26.52%
債市
美國10年期公債殖利率 0.92 40.97 29.69 -20.03 -52.06 -56.62
德國10年期公債殖利率 -0.279 20.3 31.2 33.2 -9.1 -7.2
日本10年期公債殖利率 0.04 4.60 6.32 19.39 5.56 13.63
匯市
美元指數 96.912 -1.74% -2.84% -0.61% -0.63% -0.31%
歐元 1.290 -0.45.% -0.94% 1.58% 12.12% 4.57%
日幣 109.58 0.31% -0.24% -1.27.% -4.03% 2.61%
英鎊 1.2666 -0.13% -1.04% 1.66% 8.67% 3.76%
原物料
西德州原油 39.08 10.12% 59.12% -14.86% -36.% -24.38%
黃金 1,688.35 -2.80％ 1.06% 8.58% -13.85% 35.18%