本周新冠疫情擴大，多國政府提出資金紓困計畫因應；延續上周俄羅斯拒OPEC減產計畫引發石油價格戰，國際油價應聲重挫，市場避險情緒持續升溫，除此之外還有哪些市場大事呢? 快來看看由Collaborator的intern黃逸翔、林妤蓁、林妍均、陳雅筳、余哲瑋整理的本周Global Weekly吧。

1. Global Weekly
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台大財金三 黃逸翔 / 台大財金二 林妤蓁 / 台大財金二 林妍均 / 台大國企所碩一 陳雅筳 / 政大會計所碩二 余哲瑋

2. 焦點整理01
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3. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 沙烏地阿拉伯向俄羅斯發動價格戰，全球油價腰斬，美股9日開盤大幅下挫，標普 500 ETF 暴跌7.8%，
創下史上第三差開盤價。
• 美紐約聯邦銀行上調每日隔夜和定期附買回操作規模，每日隔夜附買回操作上限自 1000 億美元提高
至 1500 億美並將14 天定期附買回操作上限，從 200 億美元增加到 450 億美元。11 日又將每日隔夜
回購金額增至 1750 億美元，12日加大回購力度，實施 1 兆美元的三個月期回購操作。
• 美國總統川普宣布推出經濟紓困刺激方案，調降薪資稅，將對美國雇主和受雇者徵收的薪資稅調降至
0%，並持續至2020年底，但暫時並不包含給予旅遊業提供任何補助。
• 美國二月物價指數上漲2.3%，不過由於本次數據尚未反映美國疫情升溫的影響。能源成本較上月下滑
2%，汽油價格下跌 3.4%，市場預期 3 月才會反映出美國疫情的影響，能源價格恐現顯著下滑。
• 美國二月份洛杉磯港口進口貨運量年減 23%，至 270,025 個標準貨櫃。出口貨運量下滑 5.7%。由於
中國工廠許多未復工，取消貨運行程，美國港口當局協會預估該港 2 月份貨櫃吞吐量年減 25%。
• 美國勞工部發布 2 月份的PPI月增率，衰退 0.6%，幅度大於市場預估值負 0.1%，為自 2015 年最差表
現。
• 美國總統川普14號針對新冠肺炎疫情，宣布國家進入緊急狀態，提供500億美元聯邦資金對抗病情。
川普要求美國各州成立緊急處理中心。表示政府將加速病毒檢測的工作。
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4. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
公司要聞
• 美國波音公司對內宣布凍結招聘、限制出差和加班，以保留現金。並計劃最快將於本月13日向其貸款
銀行，提取支用138.25億美元的全部貸款資金。
• 美國汽車大廠通用汽車推出新電池系統 Ultium，在續航力、短時間加速度皆超越特斯拉。此款新電池
將用於自家多種車型，並計劃授權給其他汽車製造商，此決定將會對特斯拉具威脅性。
• 達美航空因應冠狀疫情暫時中止招聘與股票回購計劃，計劃將國內、國際航班分別削減 15% 和 25%
西南航空自3月帶來3億營收損失，CEO自行減薪10%。
• 原油減產協議破局，沙烏地阿拉伯大砍原油價格，引發油價戰。美國頁岩油商面臨衝擊，鑽探新井幾
乎都虧損。
• 美國商務部宣布將把企業對華為的「臨時通用許可證」有效期由4月1日延長至5月15日，允許美企與
華為維持生意往來，為第五次延展華為的豁免令。
• Google為了因應武漢肺炎在美國的快速傳播，要求北美所有員工留在家至少到4月10日，並設立
「COVID-19基金」，用於支付無法工作時的病假費用。
• 晶片供應大廠博通公布第一季度財報，EPS與營收皆遜於市場預期，加上新冠疫情等不確定因素，宣
布回撤此前公布的年度財測展望。EPS 為74 美分，營收年增 1%至 58.58 億美元、毛利率 55.7%。
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5. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 歐洲央行召開利率決策會議宣布維持再融資利率、隔夜貸款利率、隔夜存款利率不變，但為消除武漢
肺炎疫情對歐元區經濟的衝擊，歐洲央行決定擴大量化寬鬆規模，刺激經濟。
• 對於武漢肺炎疫情全球擴散對經濟帶來的衝擊，歐盟提出370億歐元的投資計畫，且將對10萬家企業
提供80億歐元的貸款擔保。
• 新冠肺炎疫情擴大及國際油價重挫使市場避險情緒升溫，英國2年期公債殖利率本週降至0%以下。
• 英國央行在11日舉行特別會議，會後宣布降息兩碼，基準利率（銀行利率）降至0.25%。
• 英國提出的300 億英鎊的政策計畫中，120億英鎊將專門用於疫情，其中至少 50 億英鎊用於國家醫療
服務體系 (NHS)，70 億英鎊用於英國的企業和工人。
• 德國1月工業生產較前月上揚3.0%，漲幅超過預期1.7%，在冠狀疫情爆發影響供應鏈與出口表現之前
有所回溫。
• 德國政府決定將在2021至2024年間加碼投資124億歐元，並將放寬短期工作薪酬規定，使受疫情嚴重
影響的企業能更容易申請補助，補償停工期間的薪資。
公司要聞
• 英國保險經紀商怡安集團(Aon)將以300億美元的全股票交易，收購同業韋萊韜悅(Willis Towers
Watson) ，為全球保險業歷來最大併購案。
• 英國最大零售連鎖超市Tesco同意以80億英鎊價格出售其泰國及馬來西亞業務並將發還股東三分之二
的股利。
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6. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 日本內閣府於3/9公布2019年Q4實質GDP修正值，季增率修正值-1.8%，季增年率-7.1%，低於初值
的季增率-1.6%、季增年率 -6.3%。主要受全球經濟趨緩拖累，全產業 (不包含金融、保險) 的設備投
資額較去年同期減少3.5%，出現 2016 年 Q3 以來的首度負成長。
• 日本於3月10日決定總額逾4300億日圓的第二波緊急紓困對策以支撐國內產業，同時提供規模約1.6兆
日圓的融資予中小企業。
• 韓國銀行於3月13日公布2月進出口物價指數，2月出口物價較上月增加1.2%，進口物價較上月減少
1.3%。
• 韓國綜合股價指數KOSPI以及韓國科斯達克指數KOSDAQ於3月13日開市一度跌幅超過8%及4.7%，
同時啟動熔斷機制，暫停交易20分鐘。
• 中國人民銀行於3月13日宣布將於3 月 16 日實施定向降準 0.5 至 1 個百分點，共釋放長期資金約人民
幣5500 億元，為今年以來第二次。
• 中國於3月7日發佈其2020年1月至2月出口額，同比減少17％，減幅為時隔4年的高水平。進口額也減
少4％，導致1月至2月出現71億美元的貿易逆差。
• 中國領導人習近平於3月10日親造訪武漢視察疫情。
• 大陸證監會於3月13日宣布自4月1日起取消證券公司外資股比限制(51%)，以落實中美第一階段經貿協
議要求。
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7. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
公司要聞
• 日本夏普(Sharp)於3月11日時於美國向咸陽彩虹光電科技(CHOT)等公司提出訴訟，主要針對液晶相
關專利的侵權做出指控。
• 日本卡西歐(Casio)於3月13日宣布將於2020年正式涉足監控攝影機業務領域，將與瑞薩電子共同開發
監控攝影機用電子零部件以及攝像頭內置的人工智慧（AI）臉部辨識技術。
• 韓國SK Telecom於3月12日宣布將與私募股權公司Newlake Alliance Management共同合資數位健
康照護公司Invites Healthcare，將其目前擁有之ICT技術運用在健康產業之中。
• LG化學有限公司(LG Chem)決定推遲期原定於2020年7月的動力電池部門分割計畫，以面對市場不確
定性所帶來的營利風險。
• 中國鋼鐵企業敬業集團於3月9日完成對陷入經營破産的英國第二大鋼鐵企業英國鋼鐵公司（British
Steel）的收購，並承諾將投入12億英鎊以達成生產設備現代化。
• 受疫情影響，日本車商本田(Honda)2月在中國銷量年減85.1％；馬自達(Mazda)在中國銷量年減79.0
％，；三菱(Mitsubishi)在中國銷量年減90.7%。
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總經回顧
• 澳洲於3月12日公布176億澳幣的財政刺激計畫，包括提供中小型企業免稅付款以及薪資援助，同時也
擴大稅收減免計畫幫助企業採購新設備。

8. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 央行降息與否未定，總裁楊金龍表示首重金融穩定，須考量貨幣對內對外價值、資金恐湧入房市，及
降息衝擊銀行業等因素，下週將舉行第一季理監事會議，研議是否採取預防性降息以因應疫情發展，
楊金龍認為，疫情導致2020金融風暴的機率不大。
• 根據央行10日所出報告書，預警台灣有通貨緊縮隱憂，今年台灣經濟成長率受疫情衝擊預估下降 0.1-
0.7 個百分點。主計總處因應疫情衝擊，2月中旬即已下修全年經濟成長率0.35個百分點至2.37%。
• 台股將在3月23日實施盤中逐筆交易新制，使用「市價單」不用指定價格最具彈性，當盤中價格劇烈
波動時，使用市價單如觸及瞬間價格穩定措施上、下限，在可成交範圍內將部分成交，超出可成交範
圍時則部分予以退單。
• 金管會面對立院質詢表示預防股市非理性下跌的穩定措施已備齊，如台股禁空令的使用時機已研議，
但由於台股仍守在萬一以上，目前尚不需要。
• 立法院13日三讀通過中央政府嚴重特殊傳染性肺炎防治及紓困振興特別預算新台幣600億元，規劃舉
債300億元、移用前年度歲計賸餘300億元支應，朝野立委一致支持。紓困內容包括發給接受居家隔
離、檢疫者及請照顧假家屬防疫補償金共18.2億元，餐飲、零售、商圈、夜市、傳統市場的優惠措施
匡列20億元，辦理藝文場所消費及票券抵用券3億元等。
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9. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
公司要聞
• 台積電（2330）2月合併營收933.94億元，終止連六月營收千億走勢，較元月下滑9.9%，仍是歷年同
期新高。首季營運受惠7奈米訂單滿載、5G提前布局和高速運算晶片需求強勁，單季營收約103億美
元，較去年第4季減少0.9%到1.8%，仍是歷年訂單最旺的首季。
• 台達電（2308）受疫情影響復工，港系日系外資下修目標價由172元至162元，但仍看好成長趨勢；
美系外資維持中立評等與目標價140元，看好其自由現金流量充足、終端市場地位穩固。
• 聯發科（2454）2月合併營收達182.21億元、月減8.06％、較去年同期年增28.7％。聯發科自1月起
開始出貨5G智慧手機晶片，單價較過往4G晶片高，陸系品牌對4G產品拉貨力道仍在，營收明顯成長。
新產品布局方面衝刺WiFi 6、物聯網運算晶片、電源管理IC及特殊應用晶片（ASIC）等產品線，開發
16奈米及7奈米產品，成長動能強勁。
• 宏碁 （2353）公布 2 月合併營收僅 112.31 億元，月減 17.1%、年減 22.4%，創下 2005 年來單月新
低。宏碁表示短期供應鏈有運輸問題，不過組裝生產正常，庫存也足夠，無斷鏈問題，復工率已達 7
成以上，預期第 2 季中旬可回歸正常。
• 鴻海（2317）中國廠區復工率已超過季節性需求50%，預計3月底人力將達正常季節性水平。緯創
（3231）復工率六成，預估3月所有產品線出貨量皆成長，伺服器、筆電相較2月增長幅度將達五成。
仁寶（2324）2月是全年度出貨量差，復工狀況目標在3月回到正常季節性水準。英業達(2356)復工率
漸增，預期3月筆電出貨量較2月有機會倍數成長，至於伺服器、智慧裝置則也有雙位數增長表現。
• 杏一（4175）受惠於防疫商品成長，今年新展六間門市，2月合併單月營收4.71億元，較去年同期成
長35%，反映藥局受惠於大型醫院暫緩非必要醫療，藥局通路近期業績成長。
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10. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
公司要聞
• 根據SEMI國際半導體產業協會公布最新「全球晶圓廠預測報告」，在台積電（2330）和美光
（Micron）投資帶動下，台灣將成今年最大設備支出市場，總額近140億美元。
• 電信三雄公布2月營收，台灣大（3045）累計前 2 月營收 213.5 億元，年增 7.1%；中華電（2412）
累計前 2 月營收 僅325.7 億元，年減 4.6%；遠傳（4904）累計前 2 月營收 130.49 億元，年減 5.5%。
台灣大旗下 MOMO 電子商務受惠於疫情期間宅經濟業績成長，單月每股純益 0.4 元，贏過中華電
0.34 元及遠傳 0.22 元。
• 和碩（4938）手握iPhone SE2訂單，早在過年就儲備大量人力，目前昆山廠人力已達1.4萬人，該廠
預計到4月人力增至4.3萬至4.8萬人，第二季月產能將較首季增加一倍。
• 中信金（2891）去年稅後純益 428.8 億元創歷史新高，年成長 19%，每股純益 2.16 元。股利政策不
變，仍以現金為主，配發率約五成，殖利率力拚維持 4% 以上。
• 華南金（2880）去年稅後純益達159.39億元，年成長9%，每股稅後盈餘為1.31元，因先前已考量美
中貿易戰及疫情使中國經濟趨緩的風險，已減少對中港澳曝險，所受衝擊有限，且疫情若可於第二季
趨緩，後續不排除反彈性成長，因此暫不調整全年營運目標。
• 華航 （2610）公布 2 月合併營收僅 93.42 億元，月減 36.74%，年減 24.87%，創 2009 年 7 月以來
最低點。華航 2 月共取消 23% 的航班，總計近 1400 班次，而 3 月更已取消近 3000 班次，高達
49% 的航班比例， 4 月航班也確定取消超過 2100 班次，占總航班 33%；長榮航 （2618） 2月合併
營收為 88.54 億元，月減 39.33%，年減 34.61%；台灣虎航 (6757-TW) 為 5.85 億元，月減 35.29%，
年減 37.2%，更創歷史單月新低。航空業3、4月營收恐持續衰退。
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11. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 印度2019年第4季國內生產毛額年增長4.7%，比前一季出現復甦，主因為農村需求增加，及政府計畫
支出與私人消費增加，由於印度最近發生Yes銀行（Yes Bank）財務問題遭政府接管與COVID-19疫
情影響，預估印度2020年第1季的GDP成長將大幅下修。
• 俄羅斯拒絕石油輸出國家組織（OPEC）每日油產量再減150萬桶的提議，僅同意延長現行減產協定3
月底期滿維持延長到6月底止，國際油價一夕崩跌，3月9日開盤一度狂瀉30%。
• 3月10日俄羅斯股市重摔近5%，盧布兌美元卻狂瀉超過9%，改寫49個月新低後，俄羅斯央行宣布，
在市場展開防範性的賣匯行動，以減少市場震盪。
• 3月10日巴西股市暴跌 12%，其中石油巨擘巴西石油公司 (Petrobras) 重挫 30% 以上，創下史上最大
跌幅，央行 2 度干預外匯市場，以拉抬里爾自歷史低點上升。
• 俄羅斯服務業 PMI 從上個月54.1降至2020年2月的52，主因為國內需求增長放緩的情況下，新訂單增
幅為五個月來最低。
公司要聞
• 印度銀行計畫幫陷入困境的Yes Bank注入資金，以助於脫離財務危機。政府當局評估需要投資3.3億
美元，49%的股權才能拯救 Yes Bank銀行。
• 中興公司開始向俄羅斯電信服務提供商「MegaFon」提供網絡建設設備，為今後的5G網絡建設合作
鋪路。「MegaFon」更新了其位於車里雅賓斯克州的無線網絡設備，此次更新涉及到700個基地台，
包括2G、3G、4G。
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12. 指數總覽02
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