【Global Weekly News 2023/4/17~ 2023/4/23】 本週美國聯準會褐皮書公布，數據顯示最近幾周美國經濟成長陷入停滯，占美國經濟總量 2/3 的消費支出略微下降，同時薪資水準雖仍高但成長放緩，顯示勞動市場開始出現放緩跡象。 而歐洲部分，歐元區 3 月 CPI YoY 6.9%，相比 2 月的 YoY 8.5% 減緩，但核心 CPI 上升至 YoY 5.7%，高於 2 月的 5.6%。其中，食品通膨持續加速，未加工食品的通膨率更從 2 月的 13.9% 升至 14.7%。 至於亞洲地區，日本核心 CPI 3 月 YoY 3.1%，符合市場預期，已從 1 月的高點 4.2% 下降不少，而不計入能源及食品的核心物價指數，則從 2 月的 3.5%再上漲至 3.8%，已連續 10 個月上揚。 本週還有哪些政經要聞和產業新聞值得我們持續關注呢？就讓我們看看由 Collaborator Intern：蔡博獻、關湧軒、陳炤寧、簡丞劭、薛浩瑞整理的 Global Weekly 吧！

1. Global Weekly
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2023/4/22
台大商研一 蔡博獻、台大政治三 闕湧軒、台大國企二 陳炤寧、台大國企碩一 簡丞劭、政大統計四 薛浩瑞

2. 焦點整理
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3. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 美國勞工部 20 日公佈上週提交新失業救濟金申請的數量略有增加。每週失業救濟金共增加 5,000 人，
達到 245,000 人
• 美國聯準會在褐皮書中公布，最近幾周美國經濟成長陷入停滯，招聘和通膨放緩，取得授信管道限縮。
目前占美國經濟總量 2/3 的消費支出是持平或略微下降，但薪資水準仍高，增幅放緩，勞動市場出現
放鬆跡象
• 美國商務部 18 日公布，占房屋建築大部分的單戶住宅開工上月經季節性因素調整後為 86.1 萬套，年
增率為 2.7 %。
• 紐約聯邦儲備銀行 17 日公布， 2023 年 4 月紐約州製造業景氣指數自 3 月的 -24.6 大漲 35.4 點至
10.8，自去年 7 月以來最高。
• 美國財政部長葉倫表示，美國的對華政策將優先考慮解決國家安全問題，而不是維護經濟增長，並列
出了美國與中國關係的三個目標：保護人權和國家安全，建立健康的經濟關係，以及在重大的全球問
題上進行合作。
公司要聞
• 特斯拉（TSLA）公布財報，在中國大陸和美國等多個市場採降價提振需求的作法，雖然擴大營收但擠
壓了利潤率、淨利。2023 Q1 營收增加 24% 到 233.3 億美元，但淨利 YoY -24% 到 25 億美元。
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4. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
公司要聞
• SpaceX 公司的星艦，20 日於德州基地再度進行發射，完成歷史性的升空，火箭在各節分離之前，於
半空中遭遇預期外的迅速分解，飛行數分鐘後於半空中爆炸。
• 蘋果 ( AAPL ) 17日表示，將與高盛銀行合作推出 Apple Card 儲蓄帳戶提供高達 4.15% 的年利率，該
利率是美國儲蓄帳戶的平均年化收益率（APY）0.35% 的 10 倍以上。此外 Apple Card 儲蓄帳戶沒有
手續費、最低存款額，但上限金額為 25 萬美元。
• 網飛 ( NFLX ) 18 日公布上季獲利，淨利從 16 億美元下滑至 13 億美元，營收成長 3.7% 至 81.62 億
美元，同時表示延後原定上季在美國開始打擊共享帳戶的計畫，改在本季執行，預料對這類客戶的收
費將帶動下半年的成長。
• 微軟 ( MSFT ) 轉投資 OpenAI 開發的 ChatGPT 熱度不減，引發各家爭相布局 AI 應用，微軟 Azure
雲端服務提供的 AI 運算，過去主要以繪圖處理器（GPU）架構為主，現在決定投入自有 AI 晶片研發。
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5. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 歐元區 3 月 CPI YoY 6.9%，相比 2 月的 8.5% 減緩，但核心 CPI YoY 5.7%，比 2 月的 5.6% 加速上
揚。其中，食品通膨持續加速，未加工食品的通膨率從 2 月的 13.9% 升至 14.7%。
• 歐盟 4 月製造業 PMI 為 51.8，為 2020 年底疫情來的最低點；NMI 則為56.6，疫情過後服務業需求
獲得改善。
• 德國 3 月 PPI YoY 7.5％，相比 2 月份的 YoY 15.8％ 快速下降，年增幅度連續 6 個月縮減，且為 22
個月來最低增幅。能源價格走低讓德國製造業所面對的通膨壓力減少。
• 英國 3 月 CPI YoY 10.1%，相比 2 月的 10.4% 有所回落。3 月 CPI 回落主要由於燃油、家庭服務類別
價格下降，而食品、娛樂類別價格則呈現上漲。
• 德國、法國、英國公布 4 月製造業 PMI 分別為 44、45.5、46.6，NMI 則分別為55.7、56.3、54.9，
兩數據差距持續擴張，顯示製造業在疫情趨緩下，目前仍未見好轉跡象。
• 英國去年 12 月至 2 月失業率攀升至 3.8％，失業率仍持續維持在相對低點。去年 6 至 8 月失業率降
至 3.5％，為 1974 年來新低紀錄。
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6. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
公司要聞
• 艾司摩爾 (ENX:ASML) 公布 2023 Q1 財報，淨銷售額 67 億歐元 QoQ 4.91%，毛利率 50.6%，QoQ
-0.9%，淨利 20 億歐元 QoQ 7.65%，艾司摩爾表示，營收及毛利率均高於財測，在於本季加速安裝
EUV 及 DUV 並提前系統驗收。
• 福斯汽車 (FWB:VOW) 將投資 10 億歐元在中國建設一個汽車電動化和自動化的研究、開發和採購中
心。這項投資將通過在研發地點附近採購材料，將與電動化和自動化相關的新產品和技術的開發時間
加快 30％。
• 捷豹路虎 (NYSE:TTM） 計劃未來五年內在電動汽車項目上投資 150 億英鎊，該公司表示，該公司計
劃在今年下半年開始接受首款全電動路虎的預訂，而下一代中型 SUV 架構將是純電動車。
• 空中巴士 (ENX:EAD) 及賽峰集團收購 Aubert & Duval，以強化法國航太產業供應鏈韌性，Auber &
Duvel 供應空中巴士部分飛機發動機，並供應 Naval Group 潛水艇、Framatome 核電廠及國防製造
商 Nexter 相關設備所需之特殊合金。
• 歐洲五電信商發表第三版 O-RAN 技術更新，利於在人口稠密的城鎮進行更廣泛的部署，以及加強與
包括歐盟網路安全局 (ENISA) 等政府當局的安全合作，以及提高元件的能源效率、無線電發送器和雲
端基礎設施。
• 愛馬仕 (ENX:HRMS) Q1 營收 33.8 億歐元，YoY 23％，高於市場預期，主因為亞洲區業務持續成長，
並在年初時將商品售價調漲約 7％。
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7. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 中國國家統計局公布 2023 Q1 GDP，總值為 28 兆 4997 億元，YoY 4.5%，高於前值的 2.9% 與預設
值的 4%，QoQ 2.2%，高於預期 2%。
• 中國 3 月失業率為 5.3%，比起前值 5.6% 有所下降，也低於預期 5.5%，顯示經濟從疫情中復甦，但
青年失業率為 19.6%，原因為應屆大學生進入勞動市場所導致。
• 中國新一期貸款市場報價利率（LPR）公佈，1 年期和 5 年期以上 LPR 均未調整，1 年期 LPR 為
3.65%，5 年期以上 LPR 為 4.3%，連續第八個月維持相同數值。
• 中國 2023 Q1 工業生產數據年增 3%，遠高於 2022 Q4 的 0.3%，顯示工業正持續復甦當中。數據細
項來多數行業維持成長狀態，其中以裝備製造業及原材料製造業增長較快。
• 日本核心 CPI 3 月 YoY 3.1%，符合市場預期，已經從 1 月的高點 4.2% 下降不少。至於不計入能源及
食品的核心物價指數，從 2 月的 3.5%，再漲至 3.8%，連續 10 個月上揚。
• 日本公布 2 月工業生產指數，按月回升為 4.6%，比起前值的近八個月低點 -5.3% 有所反彈，也高於
預期的 4.5%，顯示日本工業可能正從谷底走出。
• 日本 3 月出口 YoY 4.3%，連續第 25 個月成長，出口以輸美汽車為大宗。此外，此項數據也遠高於市
場預估 2.6%，但低於 2 月 6.5%。進口則 YoY 7.3%，低於預估值 11.4%，低於 2 月的 8.3%。
• 馬來西亞 3 月消費者物價指數（CPI）YoY 3.4％，低於 2 月的 YoY 3.7％ 和市場預估的 3.6％，主要
因為交通和燃料價格下跌。此外核心 CPI YoY 3.8％，MoM 0.1％，低於 2 月的 MoM 0.2％。
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8. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
公司要聞
• 海康威視 (002415.SZ）公布 2023 Q1 財報，營收 162 億元，YoY -1.94%，是 20 年來首次 Q1 業績
下滑。業績下滑主因受疫情影響，且被美國列入出口管制實體清單。
• 中國寧德時代 (300750.SZ) 發布「凝聚態電池」，預計將在今年量產，並透漏凝聚態電池不僅將使用
於汽車領域，還會用應用於航空領域。
• 中國長城汽車 (2333.HK) 營收約 290.39 億元，YoY -13.63%，Q1 淨利約 1.7 億元人民幣，YoY -
89%，主要因為仍處於產品結構調整期，基於新產品上市，加大新能源品牌建設及研發投入所致。
• 騰訊 (0700.HK) 表示其自主研發的影片編解碼晶片「滄海」已進入量產階段，此晶片專注於解決影片
解碼及解碼中高圖像，量產有望讓中國對於美國晶片依賴性降低。
• 中國當局擬將阿里巴巴關係企業螞蟻集團的罰款從最初的逾 10 億美元下調至約 7 億美元，且預計罰
單中的啜詞可能有所軟化，為了就是提升企業家的信心。
• 日本晶圓切割機大廠 DISCO (6146.JP) 公布 Q1 營收為 215.97 億日圓，高於預期 189.37 億日圓。營
收上升原因為電動車市場擴大，帶動功率半導體用製造設備出貨上升。
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9. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 經濟部發布外銷訂單統計，3 月外銷訂單金額 465.8 億美元，YoY -25.7％，連續 7 個月下滑，且連續
5 個月跌幅達 2 位數。其中美國外銷訂單 147.5 億美元，YoY -20.7%，中國大陸及香港外銷訂單
103.2 億美元，YoY -33.8%。
• 中經院預估 2023 年台灣經濟成長率為 2.01%，較去年 12 月預測值 2.72%，下修 0.71%；各季成長
率預測值分別為 -0.89%、1.71%、2.56%、4.51%。
• 2023 年整體公共建設計畫截至 3 月底的經費達成率為 18.32%，累計執行金額 1,256億元，較去年同
期增加執行 307 億元，亦為近 16 年同期最高。
• 臺灣去年營所稅超徵近 3,000 億元，其中營所稅中的營利事業房地合一稅成長力道相當猛烈。去年營
利事業房地合一稅 171.9 億元、年增逾一倍，其至超過 2017～2021 年五年的總和，稅收一年抵五年，
其中又以臺北市貢獻最大，稅收近 60 億，占全台逾三分之一。
公司要聞
• 台積電 (2330-TW) Q1 EPS 7.98元 優於預期，預期 Q2 營收為 152-160 億美元，以中間值估約季減
6.7%，毛利率估 52-54%，營益率 39.5-41.5%，雙率均較 Q1 下滑。今年資本支出金額不變，3 奈米
維持 Q3 放量。首次調降全年營運目標，從原本微幅成長修至較去年衰退 1～6％。
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10. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
公司要聞
• 國巨 (2327-TW) Q1 EPS 9.9 元，Q2 營收估較首季持平至略增，維持稼動率加速降庫存。擴大歐洲佈
局，擬砸 2.05 億歐元在北馬其頓設廠。
• 同欣電 (6271-TW) 手機需求弱、車用也下修，全年營收恐陷衰退，此外客戶有意自己製造低階產品或
交由當地供應鏈，整體手機訂單能見度偏低。
• 群創 (3481-TW) Q1 EPS -0.82 元，毛利率及虧損優於預期，不配股利，減資 0.5 元。
• 瑞昱 (23790-TW) Q1 EPS 3.5 元，QoQ -15.9%，YoY -65.4%，第一季落底，第二季會比第一季好。
個人電腦和消費性有急單，且客戶端也有提前拉貨的情況，但市場能見度依舊還是十分有限，且也有
價格壓力，產品升級也慢，要將急單解讀成市場全面復甦，還言之過早。
• 裕隆 (2201-TW) 新店裕隆城預計 9 月開幕營運，估一年租金收入 3~4 億元，而轉投資新安東京海上
產險相關防疫險可能虧損基於保守原則已於去年全數提列，預計第一季有幾億元可迴轉挹注。
• 中華 (2204-TW) 今年獲利將回歸正常，新品牌 MG 在台導入國產銷售後，今年旗下三品全年銷售上
看5.3萬台，其中MG預估可達10,500輛，今年車輛銷量拚增 2 成。
• 總統蔡英文宣布將成立「碳交易平台」，金管會透露，證交所與國發基金將共同出資成立「臺灣碳權
交易所」，預計於 2023 年中完成設立登記。
• Touch Taiwan 系列展聚焦 Micro LED & Mini LED、電子紙、元宇宙 X 智慧製造等。
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11. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 印度 17 日公布的數據顯示，隨著投入價格繼續放緩，印度年度批發價格通膨 (WPI) 降至近 30 個月以
來的最低水平，而 3 月份的年度零售通膨率以近 15 個月以來的最低速度上升。
• 印度是最大的甜味劑生產國，自2022年 10 月以來產出 3110 萬噸糖，YoY -5.4%。肇因為印度許多
糖廠因甘蔗供應有限而提前關閉。
• 印尼 17 日公布 Q1 國家預算盈餘為 128.5 兆印尼盾（ 86.9 億美元），來自強勁的稅收和近期走強的
印尼盾，預期將能減少今年預算赤字。由於全球大宗商品價格高，印尼 2022 年稅收明顯增加。
• 俄羅斯 2023 年小麥產量預估為 8,680 萬噸，較前月預估的 8,530 萬噸上調 150 萬噸，較去年的
1.044 億噸明顯下滑，主要因為天氣不利的影響。
• 越南 Q1 GDP 3.3%，遠低於預期，為 2011 至 2023 年間最低增幅，因受到出口下降拖累，用於生產
的進口同時下滑，表明生產商對近期復甦並不樂觀。
• 巴西財政部長 20 日表示，在對 C2C 貨物徵稅增加到 50 美元後，將對電子商務巨頭的貨物徵收數字
稅（Digital Tax），讓消費者在購買時免徵任何稅款，公司將在不轉嫁任何額外費用下收取稅款。
公司要聞
• 塔塔鋼鐵（IN-TISC）正在籌集 4 億美元資金，可能為首筆綠色貸款，將用於資本支出。塔塔鋼鐵一
直努力實現碳中和，計劃於 2030 年在位於荷蘭的工廠開始生產不使用化石燃料製成的綠色鋼鐵。
• 沙烏地電信公司（7010.SR）旗下單位 TAWAL，以 12.2 億歐元向東南歐電信業者聯合集團 United
Groups 購買電塔，為進入歐洲市場第一步，此投資包含保加利亞、克羅埃西亞及斯洛維尼亞 4,800
座電塔。
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12. 指數總覽
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最新收盤 一週 一個月 三個月 今年以來 一年
股市
S&P500 4133.52 -0.10% 3.26% 4.05% 7.66% -5.92%
道瓊歐洲600 469.00 0.45% 5.05% 3.73% 10.38% 1.61%
滬深300 4032.57 1.49% -1.82% 2.54% 0.24% 25.46%
日經225 28564.37 0.25% 4.12% 7.57% 9.47% 3.67%
MSCI全球新興市場 989.79 -1.07% 4.96% -4.48% 3.49% -9.66%
MSCI新興亞洲 532.98 -0.59% 4.38% -5.10% 3.81% -7.88%
MSCI歐非中東 194.42 0.41% 7.24% -2.12% 0.98% -16.70%
MSCI新興拉美 2242.314 -2.95% 7.78% -1.56% 5.16% -13.62%
台灣加權 15602.99 -2.08% -1.00% 2.03% 9.69% -8.35%
債市
美國10年期公債殖利率 3.568 0.04 -0.032 0.082 -0.311 0.721
德國10年期公債殖利率 2.476 0.05 0.196 0.305 -0.074 1.636
日本10年期公債殖利率 0.461 -0.004 0.228 0.067 0.044 0.216
匯市
美元指數 101.72 0.14% -1.45% -0.27% -1.73% -10.62%
歐元 (EUR/USD) 1.0989 -0.07% -0.03% -2.10% -2.97% -2.90%
日幣 (USD/JPY) 134.12 -0.67% -0.77% 0.51% 6.71% 6.25%
人民幣 (USD/CNY) 6.8926 0.18% 0.28% 1.2% -0.77% 0.2%
原物料
西德州原油 77.82 -5.88% 2.80% 11.92% -3.26% -7.36%
黃金 1984.9 -1.00% 0.72% 2.26% 8.73% 19.65%