Vanhempi ekonomisti Riikka Nuutilainen: Kiinan velka ja maailmantalousSuomen Pankki
VELKAA! Tieteiden yö Suomen Pankin Rahamuseossa torstaina 18.1.2018
Rahamuseon teemana vuoden 2018 Tieteiden yön tapahtumassa oli velka ja velkaantuminen. Vanhempi ekonomisti Riikka Nuutilainen Suomen Pankista käsitteli Kiinan velkaa maailmantaloudessa.
Finanssikriisistä 10 vuotta, mikä on muuttunut rahoitusmarkkinoilla?Finanssivalvonta
Katja Taipalus, Suomen Pankin rahoitusmarkkina- ja tilasto-osaston päällikkö, ja Sampo Alhonsuo, Finanssivalvonnan pääanalyytikko
Studia monetaria -yleisöluento Suomen Pankin rahamuseossa 14.3.2018
Vanhempi ekonomisti Riikka Nuutilainen: Kiinan velka ja maailmantalousSuomen Pankki
VELKAA! Tieteiden yö Suomen Pankin Rahamuseossa torstaina 18.1.2018
Rahamuseon teemana vuoden 2018 Tieteiden yön tapahtumassa oli velka ja velkaantuminen. Vanhempi ekonomisti Riikka Nuutilainen Suomen Pankista käsitteli Kiinan velkaa maailmantaloudessa.
Finanssikriisistä 10 vuotta, mikä on muuttunut rahoitusmarkkinoilla?Finanssivalvonta
Katja Taipalus, Suomen Pankin rahoitusmarkkina- ja tilasto-osaston päällikkö, ja Sampo Alhonsuo, Finanssivalvonnan pääanalyytikko
Studia monetaria -yleisöluento Suomen Pankin rahamuseossa 14.3.2018
Neuvonantaja Karlo Kauko: Yhden raha on toisen velkaSuomen Pankki
VELKAA! Tieteiden yö Suomen Pankin Rahamuseossa torstaina 18.1.2018
Rahamuseon teemana vuoden 2018 Tieteiden yön tapahtumassa oli velka ja velkaantuminen. Neuvonantaja Karlo Kauko Suomen Pankista kertoi rahan ja velan suhteesta.
Pääjohtaja Erkki Liikanen: EKP:n rahapolitiikasta, Euroopan talous- ja rahali...Suomen Pankki
Pääjohtaja Erkki Liikanen: EKP:n rahapolitiikasta, Euroopan talous- ja rahaliitosta sekä Suomen taloudesta. Suomen Pankin Euro & talous -lehdistötilaisuus 28.9.2017.
Suomessa rahoitusjärjestelmä on toiminut ongelmitta reaalitalouden vaikeuksista huolimatta. Samalla pankkisektori on monien muutosten edessä.
Euroalueella pitkään matalina säilyvät korot painavat kannattavuutta ja pankkien rakennemuutokset ja uudet toimijat muokkaavat vanhoja toimintamalleja. Koko Suomen tasolla kotitalouksien velkaantuneisuus on säilynyt suurena. Mistä syntyvät suurimmat riskit vakaudelle ja miten niitä hallitaan? Millaisia toimia makrovakauden ylläpitäminen vaatii Suomessa?
Johtokunnan varapuheenjohtaja Pentti Hakkarainen kertoi mm. näistä aiheista tiedotustilaisuudessa 19.5.2016. Samalla julkistettiin uusi Euro & talous -verkkolehti, joka käsittelee Suomen rahoitusmarkkinoiden ja pankkien tilannetta. Suomen Pankki antaa arvionsa rahoitusjärjestelmän vakaudesta kerran vuodessa.
Neuvonantaja Karlo Kauko: Yhden raha on toisen velkaSuomen Pankki
VELKAA! Tieteiden yö Suomen Pankin Rahamuseossa torstaina 18.1.2018
Rahamuseon teemana vuoden 2018 Tieteiden yön tapahtumassa oli velka ja velkaantuminen. Neuvonantaja Karlo Kauko Suomen Pankista kertoi rahan ja velan suhteesta.
Pääjohtaja Erkki Liikanen: EKP:n rahapolitiikasta, Euroopan talous- ja rahali...Suomen Pankki
Pääjohtaja Erkki Liikanen: EKP:n rahapolitiikasta, Euroopan talous- ja rahaliitosta sekä Suomen taloudesta. Suomen Pankin Euro & talous -lehdistötilaisuus 28.9.2017.
Suomessa rahoitusjärjestelmä on toiminut ongelmitta reaalitalouden vaikeuksista huolimatta. Samalla pankkisektori on monien muutosten edessä.
Euroalueella pitkään matalina säilyvät korot painavat kannattavuutta ja pankkien rakennemuutokset ja uudet toimijat muokkaavat vanhoja toimintamalleja. Koko Suomen tasolla kotitalouksien velkaantuneisuus on säilynyt suurena. Mistä syntyvät suurimmat riskit vakaudelle ja miten niitä hallitaan? Millaisia toimia makrovakauden ylläpitäminen vaatii Suomessa?
Johtokunnan varapuheenjohtaja Pentti Hakkarainen kertoi mm. näistä aiheista tiedotustilaisuudessa 19.5.2016. Samalla julkistettiin uusi Euro & talous -verkkolehti, joka käsittelee Suomen rahoitusmarkkinoiden ja pankkien tilannetta. Suomen Pankki antaa arvionsa rahoitusjärjestelmän vakaudesta kerran vuodessa.
Julkistamistilaisuus: Sodan ja rauhan rahat - Suomen erikoinen setelihistoria...Suomen Pankki
Rahamuseossa julkistettiin 25.10.2016 EKP:n entisen setelijohtajan Antti Heinosen kirja "Sodan ja rauhan rahat - Suomen erikoinen setelihistoria 1917-1945".
Studia monetaria: Mitä Euroopan pankeille kuuluu?Suomen Pankki
Suomen Pankin johtokunnan varapuheenjohtaja ja Finanssivalvonnan johtokunnan puheenjohtaja Pentti Hakkarainen käsittelee Euroopan pankkisektorin nykytilannetta rahamuseossa 8.11.2016 pidetyssä yleisötilaisuudessa.
Euro & talous -vakausjulkaisu: Rahoitusjärjestelmän vakausSuomen Pankki
Toimistopäällikkö Paavo Miettinen esitteli rahamuseossa 10.5.2017 Suomen Pankin Euro & talous -vakausjulkaisun, joka käsittelee Suomen rahoitusmarkkinoiden ja pankkien tilannetta
Pääjohtaja Erkki Liikanen 8.5.2018: Keskuspankit suuren finanssikriisin jälkeenSuomen Pankki
Miten suuri finanssikriisi mullisti rahapolitiikan ja pankkivalvonnan? Voidaanko kriisin toistuminen Euroopassa estää? EKP:n neuvostossa pitkään vaikuttanut Suomen Pankin pääjohtaja Erkki Liikanen kertoi Suomen Pankin rahamuseon studia monetaria -yleisötilaisuudessa, miten keskuspankit ovat muuttuneet hänen virkakautensa aikana ja mitä hän odottaa euroalueen tulevaisuudelta.
Tuomas Välimäki: Rahapolitiikan strategia, toiminta ja onnistuminenSuomen Pankki
Osastopäällikkö Tuomas Välimäen luento tiistaina 20.2.2018 rahamuseossa aiheesta Rahapolitiikan strategia, toiminta ja onnistuminen.
Useimpia maailman suurimpien keskuspankkien toimintaa ohjaa pyrkimys hintavakauteen. Studia monetaria -luennolla selvitetään, miksi meillä euroalueellakin rahapolitiikan strategiseksi tavoitteeksi on asetettu noin kahta prosenttia lähentelevä inflaatio, mitä tavoitteen saavuttamiseksi on tehty ja kuinka siinä on onnistuttu.
Välimäki kertoo, miksi keskuspankin perinteisen korkopolitiikan rinnalle on otettu uusia tapoja vaikuttaa rahoitusoloihin, mitä arvopaperiostoilla tavoitellaan ja miksi keskuspankki tekee ennakoivaa viestintää.
Olli Rehn: Rahapolitiikan asteittainen normalisointi epävarmuuden oloissaSuomen Pankki
Pääjohtaja Olli Rehn
Suomen Pankki
Rahapolitiikan asteittainen normalisointi epävarmuuden oloissa
Euro & talous -julkaisun tiedotustilaisuus
Helsinki, 4.10.2018
Toimistopäällikkö Paavo Miettinen: Suomen rahoitusjärjestelmän vakausarvioSuomen Pankki
Suomalaisten kotitalouksien velkaantuneisuus on korkealla ja Suomen pankkisektori kuuluu EU:n suurimpien joukkoon. Miten kotitalouksien velkaantuneisuuden kasvua voitaisiin hillitä? Ulkomaisten sijoittajien kiinnostus Suomen liikekiinteistömarkkinoita kohtaan on kasvanut, ja tämä kytkee Suomen tiiviimmin muun Euroopan kiinteistömarkkinoiden kehitykseen. Miten digitalisaatio muuttaa liikekiinteistömarkkinoiden rakenteita?
Toimistopäällikkö Paavo Miettinen esitteli vakausarviota rahamuseossa tiistaina 9.5.2018
Similar to Finanssikriisin jälkeinen rahapolitiikka (20)
Talousosaamisen toimijaverkoston verkostotilaisuus 23.4.2024 rahamuseossa oli varsin antoisa tapahtuma. Tilaisuuden pääaiheena oli vaikuttavuuden arviointi ja mittaaminen. Päivä alkoi Synesis Oy:n Pekka Lavilan esityksellä ihmiskeskeisestä vaikuttavuuslaskennasta. Lisäksi osallistujat saivat kuulla talousosaamisen tutkimuksesta ja OECD:n valmiista mittareista sekä mielenkiintoisista käytännön esimerkeistä mittaamisesta talousosaamisen eri aloilta. Tapahtumassa esiteltiin myös kaksi valtionavustuksen saanutta hanketta. Suuri kiitos kaikille esiintyjille ja osallistujille inspiroivasta päivästä!
Osastopäällikkö Kilponen: Ajankohtaista euroalueen talouskehityksestä ja raha...Suomen Pankki
Suomen Pankin rahapolitiikka- ja tutkimusosaston osastopäällikön Juha Kilposen johdanto rahamuseossa 16.4.2024 pidetyssä tilaisuudessa "Mitä kansalaisen tulee tietää taloudesta ja koroista?"
Tieteiden yö: Järjestystä rahaan ja talouteen 25.1.2024 klo 17.00—20.30
Vanhempi datatiede-ekonomisti
Ville Voutilainen (Suomen Pankki): Kotitalouksien velkaantumisen viimeaikainen kehitys
Tieteiden yö: Järjestystä rahaan ja talouteen
Rahamuseon tapahtuma 25.1.2024 klo 17.00—20.30
Vanhempi neuvonantaja Markus Haavio (Suomen Pankki): Tekstianalyysiä rahapolitiikasta – Mitä sanat paljastavat EKP:n tavoitteesta?
Talousosaamisen toimijaverkostolle suunnattu ”Tutkimuksesta käytäntöön:
Kansainvälisiä tutkimustuloksia talousosaamisesta ja käyttäytymistieteellinen työpaja”
verkostotilaisuus järjestettiin 15.1.2024 Tiedekeskus Heurekassa.
Verkostotilaisuuteen osallistui lähes 80 talousosaamisen toimijaverkoston edustajaa. Koko päivän kestävään tilaisuuteen sisältyi aktiivista keskustelua ja yhteistä työpajatyöskentelyä. Professori Panu Kalmi Vaasan yliopistosta, tutkimusjohtaja Olli-Pekka Ruuskanen ja ekonomisti Saara Vaahtoniemi PTT:sta esittelivät talousosaamisen tuoreita kansainvälisiä tutkimustuloksia, joita kommentoivat toimitusjohtaja Juha A. Pantzar Takuusäätiöstä ja yhteiskuntavastuujohtaja Pirjo K. Kuusela Nordeasta. Oikeusministeriö teetti suomalaisten talousosaamisesta tutkimuksen OECD:n talousopetuksen verkoston (International Network on Financial Education, INFE) luoman mallin mukaan. Tutkimus tukee talousosaamisen kansallisen strategian toteuttamista.
Tilaisuudessa talousosaamisen strategian ajankohtaisista asioista kertoivat johtava asiantuntija Sanna Helesuo ja erityisasiantuntija Mette Ranta oikeusministeriöstä sekä talousosaamisen neuvonantaja Anu Raijas Suomen Pankista. Näyttelypäällikkö Vesa Lepistö Heurekasta kertoi uudesta talousnäyttelyhankkeesta.
Tilaisuuden työpajaosuudessa pohdittiin talousosaamisen kansainvälisten tutkimustulosten ja käyttäytymistiedon merkitystä käytännön työn näkökulmasta. Sovelsimme pienryhmissä käyttäytymistietoon pohjautuvaa työskentelymenetelmää, jonka avulla voidaan vahvistaa talousosaamisen hankkeiden suunnittelua ja vaikuttavuutta. Työpajan veti erityisasiantuntija Maarit Lassander tiimeineen.
Talousosaamisen toimijaverkostolle suunnattu ”Tutkimuksesta käytäntöön:
Kansainvälisiä tutkimustuloksia talousosaamisesta ja käyttäytymistieteellinen työpaja”
verkostotilaisuus järjestettiin 15.1.2024 Tiedekeskus Heurekassa.
Verkostotilaisuuteen osallistui lähes 80 talousosaamisen toimijaverkoston edustajaa. Koko päivän kestävään tilaisuuteen sisältyi aktiivista keskustelua ja yhteistä työpajatyöskentelyä. Professori Panu Kalmi Vaasan yliopistosta, tutkimusjohtaja Olli-Pekka Ruuskanen ja ekonomisti Saara Vaahtoniemi PTT:sta esittelivät talousosaamisen tuoreita kansainvälisiä tutkimustuloksia, joita kommentoivat toimitusjohtaja Juha A. Pantzar Takuusäätiöstä ja yhteiskuntavastuujohtaja Pirjo K. Kuusela Nordeasta. Oikeusministeriö teetti suomalaisten talousosaamisesta tutkimuksen OECD:n talousopetuksen verkoston (International Network on Financial Education, INFE) luoman mallin mukaan. Tutkimus tukee talousosaamisen kansallisen strategian toteuttamista.
Tilaisuudessa talousosaamisen strategian ajankohtaisista asioista kertoivat johtava asiantuntija Sanna Helesuo ja erityisasiantuntija Mette Ranta oikeusministeriöstä sekä talousosaamisen neuvonantaja Anu Raijas Suomen Pankista. Näyttelypäällikkö Vesa Lepistö Heurekasta kertoi uudesta talousnäyttelyhankkeesta.
Tilaisuuden työpajaosuudessa pohdittiin talousosaamisen kansainvälisten tutkimustulosten ja käyttäytymistiedon merkitystä käytännön työn näkökulmasta. Sovelsimme pienryhmissä käyttäytymistietoon pohjautuvaa työskentelymenetelmää, jonka avulla voidaan vahvistaa talousosaamisen hankkeiden suunnittelua ja vaikuttavuutta. Työpajan veti erityisasiantuntija Maarit Lassander tiimeineen.
Talousosaamisen toimijaverkostolle suunnattu ”Tutkimuksesta käytäntöön:
Kansainvälisiä tutkimustuloksia talousosaamisesta ja käyttäytymistieteellinen työpaja”
verkostotilaisuus järjestettiin 15.1.2024 Tiedekeskus Heurekassa.
Verkostotilaisuuteen osallistui lähes 80 talousosaamisen toimijaverkoston edustajaa. Koko päivän kestävään tilaisuuteen sisältyi aktiivista keskustelua ja yhteistä työpajatyöskentelyä. Professori Panu Kalmi Vaasan yliopistosta, tutkimusjohtaja Olli-Pekka Ruuskanen ja ekonomisti Saara Vaahtoniemi PTT:sta esittelivät talousosaamisen tuoreita kansainvälisiä tutkimustuloksia, joita kommentoivat toimitusjohtaja Juha A. Pantzar Takuusäätiöstä ja yhteiskuntavastuujohtaja Pirjo K. Kuusela Nordeasta. Oikeusministeriö teetti suomalaisten talousosaamisesta tutkimuksen OECD:n talousopetuksen verkoston (International Network on Financial Education, INFE) luoman mallin mukaan. Tutkimus tukee talousosaamisen kansallisen strategian toteuttamista.
Tilaisuudessa talousosaamisen strategian ajankohtaisista asioista kertoivat johtava asiantuntija Sanna Helesuo ja erityisasiantuntija Mette Ranta oikeusministeriöstä sekä talousosaamisen neuvonantaja Anu Raijas Suomen Pankista. Näyttelypäällikkö Vesa Lepistö Heurekasta kertoi uudesta talousnäyttelyhankkeesta.
Tilaisuuden työpajaosuudessa pohdittiin talousosaamisen kansainvälisten tutkimustulosten ja käyttäytymistiedon merkitystä käytännön työn näkökulmasta. Sovelsimme pienryhmissä käyttäytymistietoon pohjautuvaa työskentelymenetelmää, jonka avulla voidaan vahvistaa talousosaamisen hankkeiden suunnittelua ja vaikuttavuutta. Työpajan veti erityisasiantuntija Maarit Lassander tiimeineen.
Talousosaamisen toimijaverkostolle suunnattu ”Tutkimuksesta käytäntöön:
Kansainvälisiä tutkimustuloksia talousosaamisesta ja käyttäytymistieteellinen työpaja”
verkostotilaisuus järjestettiin 15.1.2024 Tiedekeskus Heurekassa.
Verkostotilaisuuteen osallistui lähes 80 talousosaamisen toimijaverkoston edustajaa. Koko päivän kestävään tilaisuuteen sisältyi aktiivista keskustelua ja yhteistä työpajatyöskentelyä. Professori Panu Kalmi Vaasan yliopistosta, tutkimusjohtaja Olli-Pekka Ruuskanen ja ekonomisti Saara Vaahtoniemi PTT:sta esittelivät talousosaamisen tuoreita kansainvälisiä tutkimustuloksia, joita kommentoivat toimitusjohtaja Juha A. Pantzar Takuusäätiöstä ja yhteiskuntavastuujohtaja Pirjo K. Kuusela Nordeasta. Oikeusministeriö teetti suomalaisten talousosaamisesta tutkimuksen OECD:n talousopetuksen verkoston (International Network on Financial Education, INFE) luoman mallin mukaan. Tutkimus tukee talousosaamisen kansallisen strategian toteuttamista.
Tilaisuudessa talousosaamisen strategian ajankohtaisista asioista kertoivat johtava asiantuntija Sanna Helesuo ja erityisasiantuntija Mette Ranta oikeusministeriöstä sekä talousosaamisen neuvonantaja Anu Raijas Suomen Pankista. Näyttelypäällikkö Vesa Lepistö Heurekasta kertoi uudesta talousnäyttelyhankkeesta.
Tilaisuuden työpajaosuudessa pohdittiin talousosaamisen kansainvälisten tutkimustulosten ja käyttäytymistiedon merkitystä käytännön työn näkökulmasta. Sovelsimme pienryhmissä käyttäytymistietoon pohjautuvaa työskentelymenetelmää, jonka avulla voidaan vahvistaa talousosaamisen hankkeiden suunnittelua ja vaikuttavuutta. Työpajan veti erityisasiantuntija Maarit Lassander tiimeineen.
Talousosaamisen toimijaverkostolle suunnattu ”Tutkimuksesta käytäntöön:
Kansainvälisiä tutkimustuloksia talousosaamisesta ja käyttäytymistieteellinen työpaja”
verkostotilaisuus järjestettiin 15.1.2024 Tiedekeskus Heurekassa.
Verkostotilaisuuteen osallistui lähes 80 talousosaamisen toimijaverkoston edustajaa. Koko päivän kestävään tilaisuuteen sisältyi aktiivista keskustelua ja yhteistä työpajatyöskentelyä. Professori Panu Kalmi Vaasan yliopistosta, tutkimusjohtaja Olli-Pekka Ruuskanen ja ekonomisti Saara Vaahtoniemi PTT:sta esittelivät talousosaamisen tuoreita kansainvälisiä tutkimustuloksia, joita kommentoivat toimitusjohtaja Juha A. Pantzar Takuusäätiöstä ja yhteiskuntavastuujohtaja Pirjo K. Kuusela Nordeasta. Oikeusministeriö teetti suomalaisten talousosaamisesta tutkimuksen OECD:n talousopetuksen verkoston (International Network on Financial Education, INFE) luoman mallin mukaan. Tutkimus tukee talousosaamisen kansallisen strategian toteuttamista.
Tilaisuudessa talousosaamisen strategian ajankohtaisista asioista kertoivat johtava asiantuntija Sanna Helesuo ja erityisasiantuntija Mette Ranta oikeusministeriöstä sekä talousosaamisen neuvonantaja Anu Raijas Suomen Pankista. Näyttelypäällikkö Vesa Lepistö Heurekasta kertoi uudesta talousnäyttelyhankkeesta.
Tilaisuuden työpajaosuudessa pohdittiin talousosaamisen kansainvälisten tutkimustulosten ja käyttäytymistiedon merkitystä käytännön työn näkökulmasta. Sovelsimme pienryhmissä käyttäytymistietoon pohjautuvaa työskentelymenetelmää, jonka avulla voidaan vahvistaa talousosaamisen hankkeiden suunnittelua ja vaikuttavuutta. Työpajan veti erityisasiantuntija Maarit Lassander tiimeineen.
Talousosaamisen toimijaverkostolle suunnattu ”Tutkimuksesta käytäntöön:
Kansainvälisiä tutkimustuloksia talousosaamisesta ja käyttäytymistieteellinen työpaja”
verkostotilaisuus järjestettiin 15.1.2024 Tiedekeskus Heurekassa.
Verkostotilaisuuteen osallistui lähes 80 talousosaamisen toimijaverkoston edustajaa. Koko päivän kestävään tilaisuuteen sisältyi aktiivista keskustelua ja yhteistä työpajatyöskentelyä. Professori Panu Kalmi Vaasan yliopistosta, tutkimusjohtaja Olli-Pekka Ruuskanen ja ekonomisti Saara Vaahtoniemi PTT:sta esittelivät talousosaamisen tuoreita kansainvälisiä tutkimustuloksia, joita kommentoivat toimitusjohtaja Juha A. Pantzar Takuusäätiöstä ja yhteiskuntavastuujohtaja Pirjo K. Kuusela Nordeasta. Oikeusministeriö teetti suomalaisten talousosaamisesta tutkimuksen OECD:n talousopetuksen verkoston (International Network on Financial Education, INFE) luoman mallin mukaan. Tutkimus tukee talousosaamisen kansallisen strategian toteuttamista.
Tilaisuudessa talousosaamisen strategian ajankohtaisista asioista kertoivat johtava asiantuntija Sanna Helesuo ja erityisasiantuntija Mette Ranta oikeusministeriöstä sekä talousosaamisen neuvonantaja Anu Raijas Suomen Pankista. Näyttelypäällikkö Vesa Lepistö Heurekasta kertoi uudesta talousnäyttelyhankkeesta.
Tilaisuuden työpajaosuudessa pohdittiin talousosaamisen kansainvälisten tutkimustulosten ja käyttäytymistiedon merkitystä käytännön työn näkökulmasta. Sovelsimme pienryhmissä käyttäytymistietoon pohjautuvaa työskentelymenetelmää, jonka avulla voidaan vahvistaa talousosaamisen hankkeiden suunnittelua ja vaikuttavuutta. Työpajan veti erityisasiantuntija Maarit Lassander tiimeineen.
Talousosaamisen toimijaverkostolle suunnattu ”Tutkimuksesta käytäntöön:
Kansainvälisiä tutkimustuloksia talousosaamisesta ja käyttäytymistieteellinen työpaja”
verkostotilaisuus järjestettiin 15.1.2024 Tiedekeskus Heurekassa.
Verkostotilaisuuteen osallistui lähes 80 talousosaamisen toimijaverkoston edustajaa. Koko päivän kestävään tilaisuuteen sisältyi aktiivista keskustelua ja yhteistä työpajatyöskentelyä. Professori Panu Kalmi Vaasan yliopistosta, tutkimusjohtaja Olli-Pekka Ruuskanen ja ekonomisti Saara Vaahtoniemi PTT:sta esittelivät talousosaamisen tuoreita kansainvälisiä tutkimustuloksia, joita kommentoivat toimitusjohtaja Juha A. Pantzar Takuusäätiöstä ja yhteiskuntavastuujohtaja Pirjo K. Kuusela Nordeasta. Oikeusministeriö teetti suomalaisten talousosaamisesta tutkimuksen OECD:n talousopetuksen verkoston (International Network on Financial Education, INFE) luoman mallin mukaan. Tutkimus tukee talousosaamisen kansallisen strategian toteuttamista.
Tilaisuudessa talousosaamisen strategian ajankohtaisista asioista kertoivat johtava asiantuntija Sanna Helesuo ja erityisasiantuntija Mette Ranta oikeusministeriöstä sekä talousosaamisen neuvonantaja Anu Raijas Suomen Pankista. Näyttelypäällikkö Vesa Lepistö Heurekasta kertoi uudesta talousnäyttelyhankkeesta.
Tilaisuuden työpajaosuudessa pohdittiin talousosaamisen kansainvälisten tutkimustulosten ja käyttäytymistiedon merkitystä käytännön työn näkökulmasta. Sovelsimme pienryhmissä käyttäytymistietoon pohjautuvaa työskentelymenetelmää, jonka avulla voidaan vahvistaa talousosaamisen hankkeiden suunnittelua ja vaikuttavuutta. Työpajan veti erityisasiantuntija Maarit Lassander tiimeineen.
Talousosaamisen toimijaverkostolle suunnattu ”Tutkimuksesta käytäntöön:
Kansainvälisiä tutkimustuloksia talousosaamisesta ja käyttäytymistieteellinen työpaja”
verkostotilaisuus järjestettiin 15.1.2024 Tiedekeskus Heurekassa.
Verkostotilaisuuteen osallistui lähes 80 talousosaamisen toimijaverkoston edustajaa. Koko päivän kestävään tilaisuuteen sisältyi aktiivista keskustelua ja yhteistä työpajatyöskentelyä. Professori Panu Kalmi Vaasan yliopistosta, tutkimusjohtaja Olli-Pekka Ruuskanen ja ekonomisti Saara Vaahtoniemi PTT:sta esittelivät talousosaamisen tuoreita kansainvälisiä tutkimustuloksia, joita kommentoivat toimitusjohtaja Juha A. Pantzar Takuusäätiöstä ja yhteiskuntavastuujohtaja Pirjo K. Kuusela Nordeasta. Oikeusministeriö teetti suomalaisten talousosaamisesta tutkimuksen OECD:n talousopetuksen verkoston (International Network on Financial Education, INFE) luoman mallin mukaan. Tutkimus tukee talousosaamisen kansallisen strategian toteuttamista.
Tilaisuudessa talousosaamisen strategian ajankohtaisista asioista kertoivat johtava asiantuntija Sanna Helesuo ja erityisasiantuntija Mette Ranta oikeusministeriöstä sekä talousosaamisen neuvonantaja Anu Raijas Suomen Pankista. Näyttelypäällikkö Vesa Lepistö Heurekasta kertoi uudesta talousnäyttelyhankkeesta.
Tilaisuuden työpajaosuudessa pohdittiin talousosaamisen kansainvälisten tutkimustulosten ja käyttäytymistiedon merkitystä käytännön työn näkökulmasta. Sovelsimme pienryhmissä käyttäytymistietoon pohjautuvaa työskentelymenetelmää, jonka avulla voidaan vahvistaa talousosaamisen hankkeiden suunnittelua ja vaikuttavuutta. Työpajan veti erityisasiantuntija Maarit Lassander tiimeineen.
Talousosaamisen toimijaverkostolle suunnattu ”Tutkimuksesta käytäntöön:
Kansainvälisiä tutkimustuloksia talousosaamisesta ja käyttäytymistieteellinen työpaja”
verkostotilaisuus järjestettiin 15.1.2024 Tiedekeskus Heurekassa.
Verkostotilaisuuteen osallistui lähes 80 talousosaamisen toimijaverkoston edustajaa. Koko päivän kestävään tilaisuuteen sisältyi aktiivista keskustelua ja yhteistä työpajatyöskentelyä. Professori Panu Kalmi Vaasan yliopistosta, tutkimusjohtaja Olli-Pekka Ruuskanen ja ekonomisti Saara Vaahtoniemi PTT:sta esittelivät talousosaamisen tuoreita kansainvälisiä tutkimustuloksia, joita kommentoivat toimitusjohtaja Juha A. Pantzar Takuusäätiöstä ja yhteiskuntavastuujohtaja Pirjo K. Kuusela Nordeasta. Oikeusministeriö teetti suomalaisten talousosaamisesta tutkimuksen OECD:n talousopetuksen verkoston (International Network on Financial Education, INFE) luoman mallin mukaan. Tutkimus tukee talousosaamisen kansallisen strategian toteuttamista.
Tilaisuudessa talousosaamisen strategian ajankohtaisista asioista kertoivat johtava asiantuntija Sanna Helesuo ja erityisasiantuntija Mette Ranta oikeusministeriöstä sekä talousosaamisen neuvonantaja Anu Raijas Suomen Pankista. Näyttelypäällikkö Vesa Lepistö Heurekasta kertoi uudesta talousnäyttelyhankkeesta.
Tilaisuuden työpajaosuudessa pohdittiin talousosaamisen kansainvälisten tutkimustulosten ja käyttäytymistiedon merkitystä käytännön työn näkökulmasta. Sovelsimme pienryhmissä käyttäytymistietoon pohjautuvaa työskentelymenetelmää, jonka avulla voidaan vahvistaa talousosaamisen hankkeiden suunnittelua ja vaikuttavuutta. Työpajan veti erityisasiantuntija Maarit Lassander tiimeineen.
2. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Sisältö
Rahapolitiikan toimeenpano ennen kriisiä
Kriisinaikaiset muutokset
– rahoitusmarkkinahäiriö
– valtionvelkakriisi
– Nollakorkorajoite ja deflaation uhka
17.5.2016 Tuomas Välimäki 2
3. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Rahapolitiikan 3 tasoa
17.5.2016 Tuomas Välimäki 3
lopputavoite
välitavoite (strategia)
lähitavoite (toimeenpano)
hintavakaus
Inflaatioennuste, raha- ja
luottomäärät , jne
lyhty korko, likviditeetti,
jne
4. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
lopputavoite
välitavoite
lähitavoite
Rahapolitiikan 3 tasoa
17.5.2016 Tuomas Välimäki 4
hintavakaus
esim. inflaatioennuste;
raha-/luottomäärät;
valuuttakurssi
rahapolitiikan
toimeenpano ja
transmissio
Akateeminen mielenkiinto keskuspankin day-to-day toiminta
5. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Rapon toimeenpano akateemisesta
näkökulmasta (ennen kriisiä)
17.5.2016 Tuomas Välimäki 5
Keskuspankki korko
6. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Kriisiä edeltänyt rahapolitiikan toimeenpano
17.5.2016 Tuomas Välimäki 6
7. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
VARAT VELAT
Rapo-operaatiot (netto) 500 Pankkien talletukset (likviditeetti) 200
Valuuttavaranto 600 Setelistö 800
Muut (netto) 100
Eurojärjestelmän tase (ennen kriisiä, mrd. euroa)
300
varanto-
velvoitteet
17.5.2016 Tuomas Välimäki
8. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Theoretic demand function with averaging provision
0 excess liquidity
Main
refinancing
rate
Marginal
lending
rate
Deposit rate
Likviditeetin (reservien / pankkien
keskuspankkitalletusten) teoreettinen kysyntä:
korkoputki ja keskiarvoistus
17.5.2016 Tuomas Välimäki 8
0
Liquidity
Interest rate
Marginal
lending rate
Deposit rate
Main
refinancing
rate
RR0
Liquidity
Interest rate
Marginal
lending rate
Deposit rate
Main
refinancing
rate
RR
(T-1, ei likviditeettiepävarmuutta)
Teoreettinen kysyntäfunktio; keskiarvoistettu varantojenpito
9. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Theoretic demand function with averaging provision
0 excess liquidity
Main
refinancing
rate
Marginal
lending
rate
Deposit rate
likviditeetin todellinen kysyntä:
korkoputki ja keskiarvoistus
17.5.2016 Tuomas Välimäki 9
Teoreettinen kysyntäfunktio; keskiarvoistettu varantojenpito
10. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Pankki i:n voitonmaksimointiongelma
17.5.2016 Tuomas Välimäki 10
11. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Theoretic demand function with averaging provision
0 excess liquidity
Main
refinancing
rate
Marginal
lending
rate
Deposit rate
Likviditeetin tarjonta ja tasapaino:
korkoputki ja keskiarvoistus
17.5.2016 Tuomas Välimäki 11
tarjonta (vaihtuvakorkoinen
huutokauppa)
Kysymys:
mikä on
neutraali
likviditeetti?
Teoreettinen kysyntäfunktio; keskiarvoistettu varantojenpito
12. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Keskuspankkitalletusten määrä ennen kriisiä:
talletukset / varantovelvoitteet kumulatiivisesti
12
85 %
90 %
95 %
100 %
105 %
110 %
115 %
05101520
number of remaining days in a maintenance period
Source: Bank of Finland
17.5.2016 Tuomas Välimäki
päiviä jäljellä varantojenpitoperiodilla
13. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Rahapolitiikan toimeenpanon onnistuneisuus:
EONIA - ohjauskorko (keskiarvo ja +/- 2 keskihajontaa)
13
2011
March 2004 – August 2007
17.5.2016 Tuomas Välimäki
päiviä jäljellä varantojenpitoperiodilla
14. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
EONIA ja likviditeetti ennen kriisiä:
17.5.2016 Tuomas Välimäki 14
15. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Rahamarkkinoiden riskilisä ennen kriisiä:
EURIBOR - EUREPO
15
0,00
0,25
0,50
0,75
1,00
1,25
1,50
1,75
2,00
2,25
2,50
01/2006 07/2006 01/2007 07/2007 01/2008 07/2008 01/2009 07/2009
1 mo 12 mo
Source: Bloomberg.
Percentage points
17.5.2016 Tuomas Välimäki
Kun rahapolitiikan toimeenpano pitää eonian
ohjauskoron tasolla ja riskilisät ovat vakaat,
odotukset keskuspankin tulevasta ohjauskorosta
nousevat pitkien korkojen muodostuksen keskiöön
16. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Rahapolitiikan toimeenpano kriisissä
17.5.2016 Tuomas Välimäki 16
17. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
0,00
0,25
0,50
0,75
1,00
1,25
1,50
1,75
2,00
2,25
2,50
01/2006 07/2006 01/2007 07/2007 01/2008 07/2008 01/2009 07/2009
1 mo 12 mo
Source: Bloomberg.
Percentage points
Markkinahäiriö saavutti euroalueen 9.8.2007:
EURIBOR - EUREPO
1717.5.2016 Tuomas Välimäki
18. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Likviditeettikriisin aiheuttamat keskeisimmät
muutokset euroalueen rahapolitiikassa:
1. Ensireaktio: hienosäätöoperaatioiden sarja 9.8.2007
alkaen turvaamaan pankkien likviditeettiasemaa
– palautti kohonneen eonia ohjauskoron tuntumaan
2. Joustavuutta likviditeetin tarjonnan ajoitukseen
– alentamaan likviditeetin saatavuuteen/hintaan liittynyttä
epävarmuutta
3. Rahapolitiikan mitoitus (korot) ennallaan
17.5.2016 Tuomas Välimäki 18
19. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Likviditeetin tarjonnan aikaistaminen:
(kumulatiiviset) varantotalletukset / varantovelvoitteeet
19
Source: Papadia & Välimäki 2011
March 2004 – August 2007
95 %
100 %
105 %
110 %
115 %
0510152025
number of remaining days in a maintenance period
1999 - August 2007 August 2007 - October 2008
17.5.2016 Tuomas Välimäki
päiviä jäljellä varantojenpitoperiodilla
frontloading
20. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Theoretic demand function with averaging provision
0 excess liquidity
Main
refinancing
rate
Marginal
lending
rate
Deposit rate
Likviditeetin kysyntä:
joustavampi tarjonta (frontloading)
17.5.2016 Tuomas Välimäki 20
-0.5
-0.25
0
0.25
0.5
0.75
1
-100 -50 0 50 100 150 200
EONIAspread
excess liquidity
9.8.2007 - 8.10.2008
21. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Markkinahäiriöstä systeemiseen kriisiin
17.5.2016 Tuomas Välimäki 21
22. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
0,00
0,25
0,50
0,75
1,00
1,25
1,50
1,75
2,00
2,25
2,50
01/2006 07/2006 01/2007 07/2007 01/2008 07/2008 01/2009 07/2009
1 mo 12 mo
Source: Bloomberg.
Percentage points
Lehmanin konkurssi 2008 syyskuussa nosti
rahamarkkinoiden riskilisät äärimmilleen
22
EURIBOR - EUREPO
17.5.2016 Tuomas Välimäki
23. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Keskeisimmät muutokset eurojärjestelmän
rahapolitiikkaan finanssikriisissä:
17.5.2016 Tuomas Välimäki 23
• Huutokauppatavan muuttaminen (10/2008):
- vaihtuvakorkoisista huutokaupoista (VRT) kiinteäkorkoisiin ja
täydenjaonpolitiikka käyttöön (FRFA)
• Koronalennusten sarja (4,25→1%; 10/2008-05/2009)
- ml. kansainvälisesti koordinoitu koronlasku
• 12kk luotto-operaatioiden sarja (2009)
• Katettujen joukkolainojen osto-ohjelma
- ensimmäinen rahapoliittinen osto-ohjelma
24. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Pankkijärjestelmän ylimääräinen likviditeetti
17.5.2016 Tuomas Välimäki 24
-50
0
50
100
150
200
250
01/2007 01/2008 01/2009 01/2010
30-day moving averageEUR bn.
Source: Bank of Finland.
Current accounts - reserve requirements + the net use of standing facilities.
frontloading
täydenjaon
politiikka
25. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Theoretic demand function with averaging provision
0 excess liquidity
Main
refinancing
rate
Marginal
lending
rate
Deposit rate
Likviditeetin kysyntä:
korkoputki ja keskiarvoistettu velvoite
17.5.2016 Tuomas Välimäki 25
26. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Täydenjaon politiikalla madallettiin
likviditeettiriskipreemiota huomattavasti
17.5.2016 Tuomas Välimäki 26
0
50
100
150
200
250
01/05/2007
01/09/2007
01/01/2008
01/05/2008
01/09/2008
01/01/2009
01/05/2009
01/09/2009
EURIBOR - EUREPO spread (12m) best bank CDS
likviditeettiriski
luottoriski
27. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Likviditeettiepävarmuuden poistuminen
heijastui ylimääräiseen likviditeettiin
17.5.2016 Tuomas Välimäki 27
-50
0
50
100
150
200
250
01/2007 01/2008 01/2009 01/2010 01/2011
30-day moving averageEUR bn.
Source: Bank of Finland.
Current accounts - reserve requirements + the net use of standing facilities.
28. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Theoretic demand function with averaging provision
0 excess liquidity
Main
refinancing
rate
Marginal
lending
rate
Deposit rate
Pienentyvä ylimääräinen likviditeetti alkoi viedä
lyhyttä markkinakorkoa kohti ohjauskorkoa:
17.5.2016 Tuomas Välimäki 28
29. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Vuoden pituiset luotto-operaatiot palauttivat likviditeetti-
ylijäämän, mutta tällä kertaa rahapoliittisista syistä
17.5.2016 Tuomas Välimäki 29
-50
0
50
100
150
200
250
01/2007 01/2008 01/2009 01/2010 01/2011
30-day moving averageEUR bn.
Source: Bank of Finland.
Current accounts - reserve requirements + the net use of standing facilities.
30. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Theoretic demand function with averaging provision
0 excess liquidity
Main
refinancing
rate
Marginal
lending
rate
Deposit rate
Talletuskorosta de facto ohjauskorko
runsaan ylimääräisen likviditeetin oloissa
17.5.2016 Tuomas Välimäki 30
31. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
0
1
2
3
4
5
6
01/2006 01/2007 01/2008 01/2009 01/2010 01/2011 01/2012 01/2013
1mo euribor 12mo euribor main refinancing rate
Source: Bloomberg.
%
Politiikka- ja markkinakorkojen kehitys
17.5.2016 Tuomas Välimäki 31
täydenjaon
politiikka
koronlaskut
ylimääräinen
likviditeetti
32. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Eurooppalainen velkakriisi
17.5.2016 Tuomas Välimäki 32
33. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
0
2
4
6
8
10
12
14
16
1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013
Germany Finland Italy Spain Portugal
Source: Bloomberg.
%
Euromaiden 10v valtionlainojen korkotuottoja
spredien
paluu
konvergoituminen
yhteiseen
rahapolitiikkaan
“great moderation”
17.5.2016 Tuomas Välimäki 33
34. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland
0
1
2
3
4
5
6
7
8
2010 2011 2012
5y sovereign CDS av. 5y CDS of some largest banks
%-points.
0
1
2
3
4
5
6
7
2010 2010 2011 2011 2012 2012
5y sovereign CDS av. 5y CDS of some largest banks
%-points
Source: Bloomberg and Bank of Finland calculations
Ongelma keskuspankin näkökulmasta:
bank/sovereign nexus
Spain Italy
34
17.5.2016 Tuomas Välimäki
35. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Eurojärjestelmän rahapolitiikan keskeiset
muutokset velkakriisin aikana:
17.5.2016 Tuomas Välimäki 35
• Arvopaperimarkkinoita koskeva osto-ohjelma;
Securities Markets Programme, SMP (2010 - 2012):
- helpottamaan rahapolitiikan välittymisen kannalta keskeisten,
toimintakyvyltään vaurioituneiden markkinalohkojen toimintaa
• 3-vuoden operaatiot, LTROs (2011)
- pitkiä keskuspankkiluottoja pankeille helpottamaan luotonantoa
• Rahapoliittiset suorat kaupat, Outright Monetary
Transactions, OMT (2012- )
- tavoitteena varmistaa rahapolitiikan välittyminen ja rahapolitiikan
ykseys tilanteessa, jossa euroalueen pysyvyyteen kohdistuu
perusteetonta epävarmuutta
36. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Securities Markets Programme:
17.5.2016 Tuomas Välimäki 36
0
50
100
150
200
250
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
EUR, billion
Source: Bloomberg
• ensikertaa valtionpapereita
• ”leaning against the wind” -
interventio
• Likviditeettivaikutus
steriloitiin
• Kreikan PSI:n jälkeen,
eurojärjestelmällä vaikutti
markkinoiden silmissä olevan
etuoikeutetun velkojan asema
37. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
3-vuoden operaatiot ja ylimääräinen
likviditeetti
17.5.2016 Tuomas Välimäki 37
-100
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
2007 2008 2009 2010 2011 2012
EUR, billion
Source: Suomen Pankki
Theoretic demand function with averaging provision
0 excess liquidity
Main
refinancing
rate
Marginal
lending
rate
Deposit rate
38. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Rahapoliittiset suorat kaupat, OMT
17.5.2016 Tuomas Välimäki 38
Mario Draghi Lontoossa Lanchaster Housessa, 07/2012:
– ”Within our mandate, the ECB is ready to do whatever it
takes to preserve the euro. And believe me, it will be
enough.”
08/2012, EKP:n neuvosto:
– “ECB is ready undertake outright monetary transactions
(OMT) in secondary sovereign bond markets”
– Huom. tiukka ehdollisuus mm. ERVV:n/EVM:n ohjelmien
muodossa
39. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Euroalueen* painotetun keskiarvon ja
Saksan 10-vuoden korkotuoton erotus
17.5.2016 Tuomas Välimäki 39
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Source: Bloomberg, Bank of Finland calculations.
%
SMP
VLTROs
OMT
40. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Rahapolitikan välittymisen
häiriytyminen ja deflaatioriski
17.5.2016 Tuomas Välimäki 40
41. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
0
1
2
3
4
5
6
7
2005 2007 2009 2011 2013
Highly rated countries*
GIIPS**
Interest on the main refinancing operations%
Source: European Central Bank.
* Germany, France, Netherlands, Belgium, Austria and Finland.
** Greece, Ireland, Italy, Portugal and Spain.
New corporate loan agreements, average interest
Kevenevä rahapolitiikka ei välittynyt
toivotusti luotonannon hintaan
17.5.2016 Tuomas Välimäki 41
42. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Vahvaa tasesopeutusta 2012-13
17.5.2016 Tuomas Välimäki 42
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
2010 2011 2012 2013 2014 2015
non-financial corporates households
12 months %-change
Corrected for securitization.
Source: ECB.
Growth rate of euro area loan stocks
43. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Markkinoiden inflaatio-odotukset
putosivat voimakkaasti 2014 lopulla
17.5.2016 Tuomas Välimäki 43
44. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Rahapolitiikkaa nollakorkorajalla
Ongelma: zero lower bound, ZLB
– korkopolitiikan liikkumavara kapenee oleellisesti, kun
ohjauskorko ja siten lyhyet riskittömät korot on viety nollaan
Ratkaisumalleja:
– ryhdytään vaikuttamaan suoremmin pitkiin korkoihin ja/tai
preemioihin
ennakoiva viestintä (Forward Guidance)
pitkät luotto-operaatiot
laajamittaiset arvopaperiostot (QE)
pankkisektorin ohittaminen rahoituksenvälittämisessä
17.5.2016 Tuomas Välimäki 44
45. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Viimeisimmät muutokset eurojärjestelmän
toimintakehikkoon:
17.5.2016 Tuomas Välimäki 45
• Ennakoiva viestintä (2013- )
• Kohdennetut pitkäkestoiset luotto-operaatiot, TLTRO
(2014-15 ja 2016-17)
• Omaisuusvakuudellisten arvopapereiden osto-ohjelma,
ABSPP (2014-)
• Julkisen sektorin osto-ohjelma, PSPP (2015-17)
• Yrityssektorin osto-ohjelma, CSPP (2016- )
46. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
.
.
.
Aika
Kun nykyisen ohjauskoron laskeminen on
poissa keinovalikoimasta…
%
Eonia-futuurien muutos ohjauskoron
laskun seurauksena
17.5.2016 Tuomas Välimäki 46
47. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
2019 …2017 2018
.
.
.
Aika
… voidaan ratkaisua hakea ennakoivalla
viestinnällä …
2016
%
Eonia-futuurien muutos ennakoivan
viestinnän seurauksena
17.5.2016 Tuomas Välimäki 47
48. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
2019 …2017 2018
.
.
.
Aika
… tai operoimalla tuottokäyrän
pidemmässä päässä
2016
%
10 valtionlainan tuotto
17.5.2016 Tuomas Välimäki 48
49. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
EKP:n nykyinen ennakoiva viestintä
Arvopapereiden ostoja on tarkoitus jatkaa ainakin
vuoden 2017 maaliskuun loppuun ja tarvittaessa sen
jälkeenkin, kunnes inflaatio on kestävästi lähellä,
mutta alle 2 prosentin polulla
Tämänhetkisten hintavakausnäkymien valossa
EKP:n neuvosto odottaa, että EKP:n ohjauskorot
pysyvät nykyisellä tasolla tai sitä alempana
pidemmän aikaa ja vielä omaisuuserien ostojen
päätyttyäkin
17.5.2016 Tuomas Välimäki 49
50. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Eurojärjestelmän osto-ohjelmat 2010-
17.5.2016 Tuomas Välimäki 50
0
200
400
600
800
1000
1200
2009 2011 2013 2015
CBPP1 CBPP2 SMP CBPP3 ABSPP PSPP
Mrd. €
Lähde: EKP, Macrobond.
patu32422@ekp_tase3
Arvopaperiostot
51. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Luotto-operaatiot ja osto-ohjelmat
17.5.2016 Tuomas Välimäki 51
Luotto-operaatiot
uudet
ostot
vanhat ostot
uudet ostot
52. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Kevenevän rahapolitiikan välittyminen
toipunut selvästi
17.5.2016 Tuomas Välimäki 52
0
1
2
3
4
5
6
7
2005 2007 2009 2011 2013 2015
Korkean luottoluokituksen maat* GIIPS** EKP:n ohjauskorko
%
Lähde: EKP.
* Saksa, Ranska, Alankomaat, Belgia, Itävalta, Suomi
** Kreikka, Irlanti, Italia, Portugali, Espanja patu30199@composite_yritys
Uusien yrityslainasopimusten keskikorko
53. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Vahvasta tasesopeutuksesta
luottomäärien kasvuun
17.5.2016 Tuomas Välimäki 53
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Yritykset Kotitaloudet
Prosenttimuutos edellisvuotisesta
Lähteet: EKP ja Macrobond.
Arvopaperistamisesta ja lainojen tasesiirroista korjatut tiedot.
patu32423@lainakannat
Lainakannan vuosikasvu
54. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Mitä ei ole laajasti muutettu:
Vastapuolikehikko:
– Eurojärjestelmä hyväksyi kaikki rahoitusasemaltaan
vakaat luottolaitokset rahapoliittisten operaatioittensa
vastapuoliksi jo ennen finanssikriisin alkua
Vakuuskehikko:
– eurojärjestelmä hyväksyi yksityisten ja julkisen sektorin
liikkeeseenlaskijoiden velkapapereita rahapolitiikan
operaatioiden vakuuksiksi jo ennen finanssikriisiä
(poikkeus: ACC –vakuuksien mukaan otto kriisin mittaan)
– Vähimmäisluottoluokituksia muutettu kriisin mittaan
politiikkaparametrina
– Joitakin riskienhallintamenettelyjä on tiukennettu kriin
mittaan
17.5.2016 Tuomas Välimäki 54
55. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen
Kiitos!
17.5.2016 Tuomas Välimäki 55