SlideShare a Scribd company logo
1 of 8
Download to read offline
Bank of Finland
Dialling back monetary restraint
Citi Macro Forum
Washington D.C., 18 April 2024
Governor Olli Rehn
| Public | BOF/FIN-FSA-UNRESTRICTED
Euro area GDP growth to gradually strengthen towards
2025-2026 – mains risks stem from geopolitics
2
18.4.2024
| Public | BOF/FIN-FSA-UNRESTRICTED
Three periods of inflation in the euro era, 1999-2024
• ECB’s inflation target since 2021:
symmetric target of 2% over the
medium term.
• During the first decade (1999–
2008): inflation around 2%.
• Cf. J.-C. Trichet: ”Inflation 1.97%!”
• From the financial crisis to the
pandemic (2009–2021): inflation
significantly below target: 1.2%.
• From summer 2021: high inflation
due to supply shocks & crises.
• Average in the euro era: 2.1%.
3
18.4.2024
| Public | BOF/FIN-FSA-UNRESTRICTED
Monetary policy strategy review 2020–2021:
ECB introduces a symmetric inflation target
• Previous inflation target of “below but close to
2%” was seen as a ceiling, an upper limit
• The ECB’s inflation target now: symmetric
target of 2% over the medium term
• Negative and positive deviations from the
target equally undesirable
• According to the current strategy, inflation
may temporarily exceed 2%
• Inflation has recently been too high with
respect to both the old and the new target
18.4.2024 4
| Public | BOF/FIN-FSA-UNRESTRICTED
Euro area inflation has continued to fall,
supported by restrictive monetary policy
5
18.4.2024
| Public | BOF/FIN-FSA-UNRESTRICTED
Euro area wage growth is moderating
18.4.2024 6
| Public | BOF/FIN-FSA-UNRESTRICTED
Monetary policy tightening has re-anchored euro
area inflation expectations at 2%
18.4.2024 7
• Euro area medium-term
inflation expectations are
firmly anchored close to
the ECB’s 2% target.
• Tightening of monetary
policy has anchored
inflation expectations.
| Public | BOF/FIN-FSA-UNRESTRICTED
If inflation continues to fall, the ECB can start
easing monetary policy as summer approaches
• The ECB Governing Council decided on 11 April 2024 to keep the three key ECB interest
rates unchanged. They are at a level that is helping considerably to push down inflation.
• If we are confident in June that inflation is converging to its target in a sustained manner,
it would be appropriate to ease monetary policy and cut interest rates.
• Based on an assessment of:
• the inflation outlook,
• the dynamics of underlying inflation, and
• the strength of monetary policy transmission.
• In any event, the ECB Governing Council will continue to follow a data-dependent and
meeting-by-meeting approach to determining its monetary policy stance.
• The ECB Governing Council is not pre-committing to a particular rate path.
18.4.2024 8

More Related Content

Similar to Governor Olli Rehn: Dialling back monetary restraint

Olli Rehn: Now is the time to strengthen the public finances and the foundati...
Olli Rehn: Now is the time to strengthen the public finances and the foundati...Olli Rehn: Now is the time to strengthen the public finances and the foundati...
Olli Rehn: Now is the time to strengthen the public finances and the foundati...Suomen Pankki
 
Governor Olli Rehn: Economic policy must live in two time frames at once
Governor Olli Rehn: Economic policy must live in two time frames at onceGovernor Olli Rehn: Economic policy must live in two time frames at once
Governor Olli Rehn: Economic policy must live in two time frames at onceSuomen Pankki
 
Erkki Liikanen: Monetary policy in September 2015 - Euro & talous 4/2015
Erkki Liikanen: Monetary policy in September 2015 - Euro & talous 4/2015Erkki Liikanen: Monetary policy in September 2015 - Euro & talous 4/2015
Erkki Liikanen: Monetary policy in September 2015 - Euro & talous 4/2015Suomen Pankki
 
Revision Webinar on UK Monetary Policy
Revision Webinar on UK Monetary PolicyRevision Webinar on UK Monetary Policy
Revision Webinar on UK Monetary Policytutor2u
 
Monetary policy of EU
Monetary policy of EUMonetary policy of EU
Monetary policy of EUDeepak Kumar
 
Euro area monetary policy: effects and side effects
Euro area monetary policy: effects and side effectsEuro area monetary policy: effects and side effects
Euro area monetary policy: effects and side effectsEesti Pank
 
Governor Olli Rehn: The Finnish economy in early summer 2020: The worst has n...
Governor Olli Rehn: The Finnish economy in early summer 2020: The worst has n...Governor Olli Rehn: The Finnish economy in early summer 2020: The worst has n...
Governor Olli Rehn: The Finnish economy in early summer 2020: The worst has n...Suomen Pankki
 
Governor Olli Rehn: The European and Finnish economies in the shadow of the w...
Governor Olli Rehn: The European and Finnish economies in the shadow of the w...Governor Olli Rehn: The European and Finnish economies in the shadow of the w...
Governor Olli Rehn: The European and Finnish economies in the shadow of the w...Suomen Pankki
 
Bond letter (2014.12.01 en ww)
Bond letter (2014.12.01 en ww)Bond letter (2014.12.01 en ww)
Bond letter (2014.12.01 en ww)Xavier Strauss
 
The low interest rate environment – Causes, effects and a way out
The low interest rate environment – Causes, effects and a way outThe low interest rate environment – Causes, effects and a way out
The low interest rate environment – Causes, effects and a way outI W
 
Statement of the Monetary Policy Committee 19 November 2020
Statement of the Monetary Policy Committee 19 November 2020Statement of the Monetary Policy Committee 19 November 2020
Statement of the Monetary Policy Committee 19 November 2020SABC News
 
Statement of the monetary policy committee 19 november 2020
Statement of the monetary policy committee 19 november 2020Statement of the monetary policy committee 19 november 2020
Statement of the monetary policy committee 19 november 2020Preggie Moodley
 
Conferenza stampa di Mario Draghi
Conferenza stampa di Mario DraghiConferenza stampa di Mario Draghi
Conferenza stampa di Mario DraghiLavoce.info
 
Inflation of 2022: Why Canada's Central Bank is in a Fix
Inflation of 2022: Why Canada's Central Bank is in a FixInflation of 2022: Why Canada's Central Bank is in a Fix
Inflation of 2022: Why Canada's Central Bank is in a FixEconomic Policy Dialogue
 
20180420__DanskeResearch_ECBPreview
20180420__DanskeResearch_ECBPreview20180420__DanskeResearch_ECBPreview
20180420__DanskeResearch_ECBPreviewKarlFrank99
 
Global Economic Outlook, 2024 - Scholaride Consulting
Global Economic Outlook, 2024 - Scholaride ConsultingGlobal Economic Outlook, 2024 - Scholaride Consulting
Global Economic Outlook, 2024 - Scholaride Consultingswastiknandyofficial
 
Macro Strategy Review Summary Jan 2014-Aug 2015
Macro Strategy Review Summary Jan 2014-Aug 2015Macro Strategy Review Summary Jan 2014-Aug 2015
Macro Strategy Review Summary Jan 2014-Aug 2015Jim Welsh
 
Draghinomics Introduces Quantitative Easing to the Eurozone
Draghinomics Introduces Quantitative Easing to the Eurozone Draghinomics Introduces Quantitative Easing to the Eurozone
Draghinomics Introduces Quantitative Easing to the Eurozone QNB Group
 

Similar to Governor Olli Rehn: Dialling back monetary restraint (20)

Olli Rehn: Now is the time to strengthen the public finances and the foundati...
Olli Rehn: Now is the time to strengthen the public finances and the foundati...Olli Rehn: Now is the time to strengthen the public finances and the foundati...
Olli Rehn: Now is the time to strengthen the public finances and the foundati...
 
Governor Olli Rehn: Economic policy must live in two time frames at once
Governor Olli Rehn: Economic policy must live in two time frames at onceGovernor Olli Rehn: Economic policy must live in two time frames at once
Governor Olli Rehn: Economic policy must live in two time frames at once
 
Erkki Liikanen: Monetary policy in September 2015 - Euro & talous 4/2015
Erkki Liikanen: Monetary policy in September 2015 - Euro & talous 4/2015Erkki Liikanen: Monetary policy in September 2015 - Euro & talous 4/2015
Erkki Liikanen: Monetary policy in September 2015 - Euro & talous 4/2015
 
Revision Webinar on UK Monetary Policy
Revision Webinar on UK Monetary PolicyRevision Webinar on UK Monetary Policy
Revision Webinar on UK Monetary Policy
 
Monetary policy of EU
Monetary policy of EUMonetary policy of EU
Monetary policy of EU
 
Euro area monetary policy: effects and side effects
Euro area monetary policy: effects and side effectsEuro area monetary policy: effects and side effects
Euro area monetary policy: effects and side effects
 
Governor Olli Rehn: The Finnish economy in early summer 2020: The worst has n...
Governor Olli Rehn: The Finnish economy in early summer 2020: The worst has n...Governor Olli Rehn: The Finnish economy in early summer 2020: The worst has n...
Governor Olli Rehn: The Finnish economy in early summer 2020: The worst has n...
 
Governor Olli Rehn: The European and Finnish economies in the shadow of the w...
Governor Olli Rehn: The European and Finnish economies in the shadow of the w...Governor Olli Rehn: The European and Finnish economies in the shadow of the w...
Governor Olli Rehn: The European and Finnish economies in the shadow of the w...
 
Mpc statement 2022
Mpc statement 2022Mpc statement 2022
Mpc statement 2022
 
Bond letter (2014.12.01 en ww)
Bond letter (2014.12.01 en ww)Bond letter (2014.12.01 en ww)
Bond letter (2014.12.01 en ww)
 
The low interest rate environment: Causes, effects and a way out
The low interest rate environment: Causes, effects and a way outThe low interest rate environment: Causes, effects and a way out
The low interest rate environment: Causes, effects and a way out
 
The low interest rate environment – Causes, effects and a way out
The low interest rate environment – Causes, effects and a way outThe low interest rate environment – Causes, effects and a way out
The low interest rate environment – Causes, effects and a way out
 
Statement of the Monetary Policy Committee 19 November 2020
Statement of the Monetary Policy Committee 19 November 2020Statement of the Monetary Policy Committee 19 November 2020
Statement of the Monetary Policy Committee 19 November 2020
 
Statement of the monetary policy committee 19 november 2020
Statement of the monetary policy committee 19 november 2020Statement of the monetary policy committee 19 november 2020
Statement of the monetary policy committee 19 november 2020
 
Conferenza stampa di Mario Draghi
Conferenza stampa di Mario DraghiConferenza stampa di Mario Draghi
Conferenza stampa di Mario Draghi
 
Inflation of 2022: Why Canada's Central Bank is in a Fix
Inflation of 2022: Why Canada's Central Bank is in a FixInflation of 2022: Why Canada's Central Bank is in a Fix
Inflation of 2022: Why Canada's Central Bank is in a Fix
 
20180420__DanskeResearch_ECBPreview
20180420__DanskeResearch_ECBPreview20180420__DanskeResearch_ECBPreview
20180420__DanskeResearch_ECBPreview
 
Global Economic Outlook, 2024 - Scholaride Consulting
Global Economic Outlook, 2024 - Scholaride ConsultingGlobal Economic Outlook, 2024 - Scholaride Consulting
Global Economic Outlook, 2024 - Scholaride Consulting
 
Macro Strategy Review Summary Jan 2014-Aug 2015
Macro Strategy Review Summary Jan 2014-Aug 2015Macro Strategy Review Summary Jan 2014-Aug 2015
Macro Strategy Review Summary Jan 2014-Aug 2015
 
Draghinomics Introduces Quantitative Easing to the Eurozone
Draghinomics Introduces Quantitative Easing to the Eurozone Draghinomics Introduces Quantitative Easing to the Eurozone
Draghinomics Introduces Quantitative Easing to the Eurozone
 

More from Suomen Pankki

Marja Nykänen: Rahoitusjärjestelmä osoittanut kestävyyttä riskien ristiaallo...
Marja Nykänen: Rahoitusjärjestelmä osoittanut kestävyyttä  riskien ristiaallo...Marja Nykänen: Rahoitusjärjestelmä osoittanut kestävyyttä  riskien ristiaallo...
Marja Nykänen: Rahoitusjärjestelmä osoittanut kestävyyttä riskien ristiaallo...Suomen Pankki
 
Talousosaamisen toimijaverkoston verkostotilaisuus 23.4.2024
Talousosaamisen toimijaverkoston verkostotilaisuus 23.4.2024Talousosaamisen toimijaverkoston verkostotilaisuus 23.4.2024
Talousosaamisen toimijaverkoston verkostotilaisuus 23.4.2024Suomen Pankki
 
Osastopäällikkö Kilponen: Ajankohtaista euroalueen talouskehityksestä ja raha...
Osastopäällikkö Kilponen: Ajankohtaista euroalueen talouskehityksestä ja raha...Osastopäällikkö Kilponen: Ajankohtaista euroalueen talouskehityksestä ja raha...
Osastopäällikkö Kilponen: Ajankohtaista euroalueen talouskehityksestä ja raha...Suomen Pankki
 
Pääjohtaja Olli Rehn: Inflaatio hidastunut rahapolitiikan tuella –euroalue ta...
Pääjohtaja Olli Rehn: Inflaatio hidastunut rahapolitiikan tuella –euroalue ta...Pääjohtaja Olli Rehn: Inflaatio hidastunut rahapolitiikan tuella –euroalue ta...
Pääjohtaja Olli Rehn: Inflaatio hidastunut rahapolitiikan tuella –euroalue ta...Suomen Pankki
 
Pääjohtaja Olli Rehn: Kasvua konfliktien varjossa? – Euroopan ja Suomen talou...
Pääjohtaja Olli Rehn: Kasvua konfliktien varjossa? – Euroopan ja Suomen talou...Pääjohtaja Olli Rehn: Kasvua konfliktien varjossa? – Euroopan ja Suomen talou...
Pääjohtaja Olli Rehn: Kasvua konfliktien varjossa? – Euroopan ja Suomen talou...Suomen Pankki
 
Pääjohtaja Olli Rehn: Euroopan ja Suomen talouden näkymät ja rahapolitiikka
Pääjohtaja Olli Rehn: Euroopan ja Suomen talouden näkymät ja rahapolitiikkaPääjohtaja Olli Rehn: Euroopan ja Suomen talouden näkymät ja rahapolitiikka
Pääjohtaja Olli Rehn: Euroopan ja Suomen talouden näkymät ja rahapolitiikkaSuomen Pankki
 
Kotitalouksien_velkaantuminen_Voutilainen_tieteiden_yo_20240125.pdf
Kotitalouksien_velkaantuminen_Voutilainen_tieteiden_yo_20240125.pdfKotitalouksien_velkaantuminen_Voutilainen_tieteiden_yo_20240125.pdf
Kotitalouksien_velkaantuminen_Voutilainen_tieteiden_yo_20240125.pdfSuomen Pankki
 
Tekstianalyysi_Haavio_tieteiden_yo_20240125.pdf
Tekstianalyysi_Haavio_tieteiden_yo_20240125.pdfTekstianalyysi_Haavio_tieteiden_yo_20240125.pdf
Tekstianalyysi_Haavio_tieteiden_yo_20240125.pdfSuomen Pankki
 
Rahamuseon_opastus_tieteiden_yo_20240125.pdf
Rahamuseon_opastus_tieteiden_yo_20240125.pdfRahamuseon_opastus_tieteiden_yo_20240125.pdf
Rahamuseon_opastus_tieteiden_yo_20240125.pdfSuomen Pankki
 
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Loppusanat Raijas
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Loppusanat RaijasTalousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Loppusanat Raijas
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Loppusanat RaijasSuomen Pankki
 
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Kokeilun toteutettavu...
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Kokeilun toteutettavu...Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Kokeilun toteutettavu...
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Kokeilun toteutettavu...Suomen Pankki
 
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: KOHDENNA työskentelyl...
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: KOHDENNA työskentelyl...Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: KOHDENNA työskentelyl...
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: KOHDENNA työskentelyl...Suomen Pankki
 
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Talousosaamisen työpaja
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Talousosaamisen työpajaTalousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Talousosaamisen työpaja
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Talousosaamisen työpajaSuomen Pankki
 
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Ajankohtaista talouso...
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Ajankohtaista talouso...Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Ajankohtaista talouso...
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Ajankohtaista talouso...Suomen Pankki
 
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Kommentti Kuusela
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Kommentti KuuselaTalousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Kommentti Kuusela
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Kommentti KuuselaSuomen Pankki
 
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Kommentti Pantzar
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Kommentti PantzarTalousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Kommentti Pantzar
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Kommentti PantzarSuomen Pankki
 
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Vertailun tulokset
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Vertailun tuloksetTalousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Vertailun tulokset
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Vertailun tuloksetSuomen Pankki
 
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Aloitus
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: AloitusTalousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Aloitus
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: AloitusSuomen Pankki
 
Deputy Governor Marja Nykänen: A thriving Finland needs a robust economy
Deputy Governor Marja Nykänen: A thriving Finland needs a robust economyDeputy Governor Marja Nykänen: A thriving Finland needs a robust economy
Deputy Governor Marja Nykänen: A thriving Finland needs a robust economySuomen Pankki
 
Toimistopäällikkö Meri Obstbaum: Talous taantumassa, toipuminen takkuaa. Euro...
Toimistopäällikkö Meri Obstbaum: Talous taantumassa, toipuminen takkuaa. Euro...Toimistopäällikkö Meri Obstbaum: Talous taantumassa, toipuminen takkuaa. Euro...
Toimistopäällikkö Meri Obstbaum: Talous taantumassa, toipuminen takkuaa. Euro...Suomen Pankki
 

More from Suomen Pankki (20)

Marja Nykänen: Rahoitusjärjestelmä osoittanut kestävyyttä riskien ristiaallo...
Marja Nykänen: Rahoitusjärjestelmä osoittanut kestävyyttä  riskien ristiaallo...Marja Nykänen: Rahoitusjärjestelmä osoittanut kestävyyttä  riskien ristiaallo...
Marja Nykänen: Rahoitusjärjestelmä osoittanut kestävyyttä riskien ristiaallo...
 
Talousosaamisen toimijaverkoston verkostotilaisuus 23.4.2024
Talousosaamisen toimijaverkoston verkostotilaisuus 23.4.2024Talousosaamisen toimijaverkoston verkostotilaisuus 23.4.2024
Talousosaamisen toimijaverkoston verkostotilaisuus 23.4.2024
 
Osastopäällikkö Kilponen: Ajankohtaista euroalueen talouskehityksestä ja raha...
Osastopäällikkö Kilponen: Ajankohtaista euroalueen talouskehityksestä ja raha...Osastopäällikkö Kilponen: Ajankohtaista euroalueen talouskehityksestä ja raha...
Osastopäällikkö Kilponen: Ajankohtaista euroalueen talouskehityksestä ja raha...
 
Pääjohtaja Olli Rehn: Inflaatio hidastunut rahapolitiikan tuella –euroalue ta...
Pääjohtaja Olli Rehn: Inflaatio hidastunut rahapolitiikan tuella –euroalue ta...Pääjohtaja Olli Rehn: Inflaatio hidastunut rahapolitiikan tuella –euroalue ta...
Pääjohtaja Olli Rehn: Inflaatio hidastunut rahapolitiikan tuella –euroalue ta...
 
Pääjohtaja Olli Rehn: Kasvua konfliktien varjossa? – Euroopan ja Suomen talou...
Pääjohtaja Olli Rehn: Kasvua konfliktien varjossa? – Euroopan ja Suomen talou...Pääjohtaja Olli Rehn: Kasvua konfliktien varjossa? – Euroopan ja Suomen talou...
Pääjohtaja Olli Rehn: Kasvua konfliktien varjossa? – Euroopan ja Suomen talou...
 
Pääjohtaja Olli Rehn: Euroopan ja Suomen talouden näkymät ja rahapolitiikka
Pääjohtaja Olli Rehn: Euroopan ja Suomen talouden näkymät ja rahapolitiikkaPääjohtaja Olli Rehn: Euroopan ja Suomen talouden näkymät ja rahapolitiikka
Pääjohtaja Olli Rehn: Euroopan ja Suomen talouden näkymät ja rahapolitiikka
 
Kotitalouksien_velkaantuminen_Voutilainen_tieteiden_yo_20240125.pdf
Kotitalouksien_velkaantuminen_Voutilainen_tieteiden_yo_20240125.pdfKotitalouksien_velkaantuminen_Voutilainen_tieteiden_yo_20240125.pdf
Kotitalouksien_velkaantuminen_Voutilainen_tieteiden_yo_20240125.pdf
 
Tekstianalyysi_Haavio_tieteiden_yo_20240125.pdf
Tekstianalyysi_Haavio_tieteiden_yo_20240125.pdfTekstianalyysi_Haavio_tieteiden_yo_20240125.pdf
Tekstianalyysi_Haavio_tieteiden_yo_20240125.pdf
 
Rahamuseon_opastus_tieteiden_yo_20240125.pdf
Rahamuseon_opastus_tieteiden_yo_20240125.pdfRahamuseon_opastus_tieteiden_yo_20240125.pdf
Rahamuseon_opastus_tieteiden_yo_20240125.pdf
 
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Loppusanat Raijas
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Loppusanat RaijasTalousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Loppusanat Raijas
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Loppusanat Raijas
 
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Kokeilun toteutettavu...
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Kokeilun toteutettavu...Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Kokeilun toteutettavu...
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Kokeilun toteutettavu...
 
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: KOHDENNA työskentelyl...
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: KOHDENNA työskentelyl...Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: KOHDENNA työskentelyl...
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: KOHDENNA työskentelyl...
 
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Talousosaamisen työpaja
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Talousosaamisen työpajaTalousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Talousosaamisen työpaja
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Talousosaamisen työpaja
 
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Ajankohtaista talouso...
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Ajankohtaista talouso...Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Ajankohtaista talouso...
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Ajankohtaista talouso...
 
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Kommentti Kuusela
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Kommentti KuuselaTalousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Kommentti Kuusela
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Kommentti Kuusela
 
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Kommentti Pantzar
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Kommentti PantzarTalousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Kommentti Pantzar
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Kommentti Pantzar
 
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Vertailun tulokset
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Vertailun tuloksetTalousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Vertailun tulokset
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Vertailun tulokset
 
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Aloitus
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: AloitusTalousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Aloitus
Talousosaamisen strategian verkostotilaisuus 15.1.2024: Aloitus
 
Deputy Governor Marja Nykänen: A thriving Finland needs a robust economy
Deputy Governor Marja Nykänen: A thriving Finland needs a robust economyDeputy Governor Marja Nykänen: A thriving Finland needs a robust economy
Deputy Governor Marja Nykänen: A thriving Finland needs a robust economy
 
Toimistopäällikkö Meri Obstbaum: Talous taantumassa, toipuminen takkuaa. Euro...
Toimistopäällikkö Meri Obstbaum: Talous taantumassa, toipuminen takkuaa. Euro...Toimistopäällikkö Meri Obstbaum: Talous taantumassa, toipuminen takkuaa. Euro...
Toimistopäällikkö Meri Obstbaum: Talous taantumassa, toipuminen takkuaa. Euro...
 

Recently uploaded

kala jadu in canada | amil baba pakistan \ black magic expert
kala jadu in canada | amil baba pakistan \ black magic expertkala jadu in canada | amil baba pakistan \ black magic expert
kala jadu in canada | amil baba pakistan \ black magic expertmazhshah570
 
DSP Gold ETF Fund of Fund PPT - April'2024
DSP Gold ETF Fund of Fund PPT - April'2024DSP Gold ETF Fund of Fund PPT - April'2024
DSP Gold ETF Fund of Fund PPT - April'2024DSP Mutual Fund
 
Slideshare - ONS Economic Forum Slidepack - 13 May 2024.pptx
Slideshare - ONS Economic Forum Slidepack - 13 May 2024.pptxSlideshare - ONS Economic Forum Slidepack - 13 May 2024.pptx
Slideshare - ONS Economic Forum Slidepack - 13 May 2024.pptxOffice for National Statistics
 
black magic removal amil baba in pakistan karachi islamabad america canada uk...
black magic removal amil baba in pakistan karachi islamabad america canada uk...black magic removal amil baba in pakistan karachi islamabad america canada uk...
black magic removal amil baba in pakistan karachi islamabad america canada uk...batoole333
 
20240514-Calibre-Q1-2024-Conference-Call-Presentation.pdf
20240514-Calibre-Q1-2024-Conference-Call-Presentation.pdf20240514-Calibre-Q1-2024-Conference-Call-Presentation.pdf
20240514-Calibre-Q1-2024-Conference-Call-Presentation.pdfAdnet Communications
 
Big developments in Lesotho Butha-Buthe.
Big developments in Lesotho Butha-Buthe.Big developments in Lesotho Butha-Buthe.
Big developments in Lesotho Butha-Buthe.ntlhabeli12
 
Lion One Corporate Presentation May 2024
Lion One Corporate Presentation May 2024Lion One Corporate Presentation May 2024
Lion One Corporate Presentation May 2024Adnet Communications
 
Production and Cost of the firm with curves
Production and Cost of the firm with curvesProduction and Cost of the firm with curves
Production and Cost of the firm with curvesArifa Saeed
 
Jual obat aborsi Jogja ( 085657271886 ) Cytote pil telat bulan penggugur kand...
Jual obat aborsi Jogja ( 085657271886 ) Cytote pil telat bulan penggugur kand...Jual obat aborsi Jogja ( 085657271886 ) Cytote pil telat bulan penggugur kand...
Jual obat aborsi Jogja ( 085657271886 ) Cytote pil telat bulan penggugur kand...Klinik kandungan
 
TriStar Gold- 05-13-2024 corporate presentation
TriStar Gold- 05-13-2024 corporate presentationTriStar Gold- 05-13-2024 corporate presentation
TriStar Gold- 05-13-2024 corporate presentationAdnet Communications
 
一比一原版(WashU毕业证书)圣路易斯华盛顿大学毕业证成绩单学位证书
一比一原版(WashU毕业证书)圣路易斯华盛顿大学毕业证成绩单学位证书一比一原版(WashU毕业证书)圣路易斯华盛顿大学毕业证成绩单学位证书
一比一原版(WashU毕业证书)圣路易斯华盛顿大学毕业证成绩单学位证书atedyxc
 
cost-volume-profit analysis.ppt(managerial accounting).pptx
cost-volume-profit analysis.ppt(managerial accounting).pptxcost-volume-profit analysis.ppt(managerial accounting).pptx
cost-volume-profit analysis.ppt(managerial accounting).pptxazadalisthp2020i
 
a study on customer perception towards mutual funds
a study on customer perception towards mutual fundsa study on customer perception towards mutual funds
a study on customer perception towards mutual fundsShivangiChaurasiya3
 
一比一原版(UCSB毕业证书)圣塔芭芭拉社区大学毕业证成绩单学位证书
一比一原版(UCSB毕业证书)圣塔芭芭拉社区大学毕业证成绩单学位证书一比一原版(UCSB毕业证书)圣塔芭芭拉社区大学毕业证成绩单学位证书
一比一原版(UCSB毕业证书)圣塔芭芭拉社区大学毕业证成绩单学位证书atedyxc
 
Solution Manual For Financial Statement Analysis, 13th Edition By Charles H. ...
Solution Manual For Financial Statement Analysis, 13th Edition By Charles H. ...Solution Manual For Financial Statement Analysis, 13th Edition By Charles H. ...
Solution Manual For Financial Statement Analysis, 13th Edition By Charles H. ...rightmanforbloodline
 
Pitch-deck CopyFinancial and MemberForex.ppsx
Pitch-deck CopyFinancial and MemberForex.ppsxPitch-deck CopyFinancial and MemberForex.ppsx
Pitch-deck CopyFinancial and MemberForex.ppsxFuadS2
 
Pension dashboards forum 1 May 2024 (1).pdf
Pension dashboards forum 1 May 2024 (1).pdfPension dashboards forum 1 May 2024 (1).pdf
Pension dashboards forum 1 May 2024 (1).pdfHenry Tapper
 
Satoshi DEX Leverages Layer 2 To Transform DeFi Ecosystem.pdf
Satoshi DEX Leverages Layer 2 To Transform DeFi Ecosystem.pdfSatoshi DEX Leverages Layer 2 To Transform DeFi Ecosystem.pdf
Satoshi DEX Leverages Layer 2 To Transform DeFi Ecosystem.pdfcoingabbar
 
一比一原版(Concordia毕业证书)康卡迪亚大学毕业证成绩单学位证书
一比一原版(Concordia毕业证书)康卡迪亚大学毕业证成绩单学位证书一比一原版(Concordia毕业证书)康卡迪亚大学毕业证成绩单学位证书
一比一原版(Concordia毕业证书)康卡迪亚大学毕业证成绩单学位证书atedyxc
 

Recently uploaded (20)

kala jadu in canada | amil baba pakistan \ black magic expert
kala jadu in canada | amil baba pakistan \ black magic expertkala jadu in canada | amil baba pakistan \ black magic expert
kala jadu in canada | amil baba pakistan \ black magic expert
 
DSP Gold ETF Fund of Fund PPT - April'2024
DSP Gold ETF Fund of Fund PPT - April'2024DSP Gold ETF Fund of Fund PPT - April'2024
DSP Gold ETF Fund of Fund PPT - April'2024
 
Slideshare - ONS Economic Forum Slidepack - 13 May 2024.pptx
Slideshare - ONS Economic Forum Slidepack - 13 May 2024.pptxSlideshare - ONS Economic Forum Slidepack - 13 May 2024.pptx
Slideshare - ONS Economic Forum Slidepack - 13 May 2024.pptx
 
black magic removal amil baba in pakistan karachi islamabad america canada uk...
black magic removal amil baba in pakistan karachi islamabad america canada uk...black magic removal amil baba in pakistan karachi islamabad america canada uk...
black magic removal amil baba in pakistan karachi islamabad america canada uk...
 
20240514-Calibre-Q1-2024-Conference-Call-Presentation.pdf
20240514-Calibre-Q1-2024-Conference-Call-Presentation.pdf20240514-Calibre-Q1-2024-Conference-Call-Presentation.pdf
20240514-Calibre-Q1-2024-Conference-Call-Presentation.pdf
 
Big developments in Lesotho Butha-Buthe.
Big developments in Lesotho Butha-Buthe.Big developments in Lesotho Butha-Buthe.
Big developments in Lesotho Butha-Buthe.
 
Lion One Corporate Presentation May 2024
Lion One Corporate Presentation May 2024Lion One Corporate Presentation May 2024
Lion One Corporate Presentation May 2024
 
Production and Cost of the firm with curves
Production and Cost of the firm with curvesProduction and Cost of the firm with curves
Production and Cost of the firm with curves
 
Jual obat aborsi Jogja ( 085657271886 ) Cytote pil telat bulan penggugur kand...
Jual obat aborsi Jogja ( 085657271886 ) Cytote pil telat bulan penggugur kand...Jual obat aborsi Jogja ( 085657271886 ) Cytote pil telat bulan penggugur kand...
Jual obat aborsi Jogja ( 085657271886 ) Cytote pil telat bulan penggugur kand...
 
TriStar Gold- 05-13-2024 corporate presentation
TriStar Gold- 05-13-2024 corporate presentationTriStar Gold- 05-13-2024 corporate presentation
TriStar Gold- 05-13-2024 corporate presentation
 
一比一原版(WashU毕业证书)圣路易斯华盛顿大学毕业证成绩单学位证书
一比一原版(WashU毕业证书)圣路易斯华盛顿大学毕业证成绩单学位证书一比一原版(WashU毕业证书)圣路易斯华盛顿大学毕业证成绩单学位证书
一比一原版(WashU毕业证书)圣路易斯华盛顿大学毕业证成绩单学位证书
 
STRATEGIC MANAGEMENT VIETTEL TELECOM GROUP
STRATEGIC MANAGEMENT VIETTEL TELECOM GROUPSTRATEGIC MANAGEMENT VIETTEL TELECOM GROUP
STRATEGIC MANAGEMENT VIETTEL TELECOM GROUP
 
cost-volume-profit analysis.ppt(managerial accounting).pptx
cost-volume-profit analysis.ppt(managerial accounting).pptxcost-volume-profit analysis.ppt(managerial accounting).pptx
cost-volume-profit analysis.ppt(managerial accounting).pptx
 
a study on customer perception towards mutual funds
a study on customer perception towards mutual fundsa study on customer perception towards mutual funds
a study on customer perception towards mutual funds
 
一比一原版(UCSB毕业证书)圣塔芭芭拉社区大学毕业证成绩单学位证书
一比一原版(UCSB毕业证书)圣塔芭芭拉社区大学毕业证成绩单学位证书一比一原版(UCSB毕业证书)圣塔芭芭拉社区大学毕业证成绩单学位证书
一比一原版(UCSB毕业证书)圣塔芭芭拉社区大学毕业证成绩单学位证书
 
Solution Manual For Financial Statement Analysis, 13th Edition By Charles H. ...
Solution Manual For Financial Statement Analysis, 13th Edition By Charles H. ...Solution Manual For Financial Statement Analysis, 13th Edition By Charles H. ...
Solution Manual For Financial Statement Analysis, 13th Edition By Charles H. ...
 
Pitch-deck CopyFinancial and MemberForex.ppsx
Pitch-deck CopyFinancial and MemberForex.ppsxPitch-deck CopyFinancial and MemberForex.ppsx
Pitch-deck CopyFinancial and MemberForex.ppsx
 
Pension dashboards forum 1 May 2024 (1).pdf
Pension dashboards forum 1 May 2024 (1).pdfPension dashboards forum 1 May 2024 (1).pdf
Pension dashboards forum 1 May 2024 (1).pdf
 
Satoshi DEX Leverages Layer 2 To Transform DeFi Ecosystem.pdf
Satoshi DEX Leverages Layer 2 To Transform DeFi Ecosystem.pdfSatoshi DEX Leverages Layer 2 To Transform DeFi Ecosystem.pdf
Satoshi DEX Leverages Layer 2 To Transform DeFi Ecosystem.pdf
 
一比一原版(Concordia毕业证书)康卡迪亚大学毕业证成绩单学位证书
一比一原版(Concordia毕业证书)康卡迪亚大学毕业证成绩单学位证书一比一原版(Concordia毕业证书)康卡迪亚大学毕业证成绩单学位证书
一比一原版(Concordia毕业证书)康卡迪亚大学毕业证成绩单学位证书
 

Governor Olli Rehn: Dialling back monetary restraint

  • 1. Bank of Finland Dialling back monetary restraint Citi Macro Forum Washington D.C., 18 April 2024 Governor Olli Rehn
  • 2. | Public | BOF/FIN-FSA-UNRESTRICTED Euro area GDP growth to gradually strengthen towards 2025-2026 – mains risks stem from geopolitics 2 18.4.2024
  • 3. | Public | BOF/FIN-FSA-UNRESTRICTED Three periods of inflation in the euro era, 1999-2024 • ECB’s inflation target since 2021: symmetric target of 2% over the medium term. • During the first decade (1999– 2008): inflation around 2%. • Cf. J.-C. Trichet: ”Inflation 1.97%!” • From the financial crisis to the pandemic (2009–2021): inflation significantly below target: 1.2%. • From summer 2021: high inflation due to supply shocks & crises. • Average in the euro era: 2.1%. 3 18.4.2024
  • 4. | Public | BOF/FIN-FSA-UNRESTRICTED Monetary policy strategy review 2020–2021: ECB introduces a symmetric inflation target • Previous inflation target of “below but close to 2%” was seen as a ceiling, an upper limit • The ECB’s inflation target now: symmetric target of 2% over the medium term • Negative and positive deviations from the target equally undesirable • According to the current strategy, inflation may temporarily exceed 2% • Inflation has recently been too high with respect to both the old and the new target 18.4.2024 4
  • 5. | Public | BOF/FIN-FSA-UNRESTRICTED Euro area inflation has continued to fall, supported by restrictive monetary policy 5 18.4.2024
  • 6. | Public | BOF/FIN-FSA-UNRESTRICTED Euro area wage growth is moderating 18.4.2024 6
  • 7. | Public | BOF/FIN-FSA-UNRESTRICTED Monetary policy tightening has re-anchored euro area inflation expectations at 2% 18.4.2024 7 • Euro area medium-term inflation expectations are firmly anchored close to the ECB’s 2% target. • Tightening of monetary policy has anchored inflation expectations.
  • 8. | Public | BOF/FIN-FSA-UNRESTRICTED If inflation continues to fall, the ECB can start easing monetary policy as summer approaches • The ECB Governing Council decided on 11 April 2024 to keep the three key ECB interest rates unchanged. They are at a level that is helping considerably to push down inflation. • If we are confident in June that inflation is converging to its target in a sustained manner, it would be appropriate to ease monetary policy and cut interest rates. • Based on an assessment of: • the inflation outlook, • the dynamics of underlying inflation, and • the strength of monetary policy transmission. • In any event, the ECB Governing Council will continue to follow a data-dependent and meeting-by-meeting approach to determining its monetary policy stance. • The ECB Governing Council is not pre-committing to a particular rate path. 18.4.2024 8