Produk pasar modal lainnya

2. • Dana Investasi Real Estate
Syariah (DIRES)
• Efek Beragun Aset (EBA) Syariah
• RDPT (Reksadana penyertaan
terbatas)

3. Dana Investasi Real Estat (DIRE)

4. 4
Dana Investasi Real Estat (DIRE) Syariah
DIRE Syariah adalah wadah yang dipergunakan untuk menghimpun
dana dari masyarakat pemodal untuk selanjutnya diinvestasikan pada:
• Real Estat;
• Aset yang berkaitan dengan Real Estat; dan/atau
• Kas dan setara kas
Yang tidak bertentangan dengan prinsip syariah di pasar modal.
PENGERTIAN
• Real Estat adalah tanah secara fisik dan bangunan yang ada di atasnya;
• Aset yang berkaitan dengan real estat adalah efek perusahaan real estat yang tercatat
di Bursa Efek dan/atau diterbitkan oleh perusahaan real estat;
• Perusahaan real estat adalah perusahaan yang kegiatan usaha utamanya di bidang real
estat.
PENJELASAN

5. Karakteristik DIRE Syariah
5
Direktorat Pasar Modal Syariah
• Akad harus jelas
• Cara pengelolaan jelas
• Terdapat Aset Real Estat, Aset yang Berkaitan Dengan Real Estat,
dan/atau kas dan setara kas
• Tidak bertentangan dengan Prinsip Syariah di pasar modal
sebagaimana diatur dalam Peraturan Otoritas Jasa Keuangan
tentang Penerapan Prinsip Syariah di Pasar Modal.
• Aset Real Estat yang disebutkan di atas wajib telah menghasilkan
pendapatan

6. Pengelolaan DIRE Syariah Berbentuk KIK
6
DIRE Syariah berbentuk KIK dilarang
memiliki:
• Pendapatan yang bertentangan dengan
prinsip syariah di pasar modal yang berasal
dari aset real estat lebih dari 10% dari total
pendapatan DIRE Syariah;
• Luas area yang digunakan yang bertentangan
dengan prinsip syariah di pasar modal lebih
dari 10% dari luas area real estat.

7. 7
Peraturan Terkait DIRE

8. Struktur DIRE
8
Direktorat Pasar Modal Syariah

9. Karakteristik DIRE Syariah
9
Direktorat Pasar Modal Syariah
• Akad harus jelas
• Cara pengelolaan jelas
• Terdapat Aset Real Estat, Aset yang Berkaitan Dengan Real Estat,
dan/atau kas dan setara kas
• Tidak bertentangan dengan Prinsip Syariah di pasar modal
sebagaimana diatur dalam Peraturan Otoritas Jasa Keuangan
tentang Penerapan Prinsip Syariah di Pasar Modal.
• Aset Real Estat yang disebutkan di atas wajib telah menghasilkan
pendapatan

10. 10
Prosedur Pencatatan Unit Penyertaan DIRE

11. 11
Investasi DIRE Secara Langsung

12. 12
Investasi DIRE melalui Special Purpose Company (SPC)

13. Komposisi Portofolio Investasi
DIRE
13
Direktorat Pasar Modal Syariah

14. Ketentuan Kontrak Investasi Kolektif DIRE
Syariah
14
Direktorat Pasar Modal Syariah
• Manajer Investasi dan Bank Kustodian merupakan Wakil (wakiliin)
yang bertindak untuk kepentingan para pemegang Unit Penyertaan
DIRE Syariah berbentuk Kontrak Investasi Kolektif sebagai pihak yang
diwakili (muwakil) dimana Manajer Investasi diberi wewenang untuk
mengelola portofolio investasi kolektif dan Bank Kustodian diberi
wewenang untuk melaksanakan Penitipan Kolektif
• Aset Real Estat, Aset Yang Berkaitan Dengan Real Estat, dan/atau kas
dan setara kas tidak bertentangan dengan Prinsip Syariah di Pasar
Modal.

15. Ketentuan Kontrak Investasi Kolektif DIRE
Syariah (Cont.)
15
Direktorat Pasar Modal Syariah
• Mekanisme pembersihan aset Real Estat, Aset Yang Berkaitan Dengan Real
Estat, dan/atau kas dan setara kas dari unsur yang bertentangan dengan
Prinsip Syariah di Pasar Modal.
• Kata “Syariah” pada nama Dana Investasi Real Estat yang diterbitkan.
• Akad Syariah dan skema transaksi syariah yang digunakan dalam
penerbitan DIRE Syariah berbentuk Kontrak Investasi Kolektif.
• Ringkasan Akad Syariah yang dilakukan oleh para Pihak.
• Besarnya nisbah pembayaran bagi hasil, marjin, atau imbal jasa.
• Rencana jadwal dan tata cara pembagian dan/atau pembayaran bagi hasil,
marjin, atau imbal jasa.

16. Manfaat Berkembangnya DIRE
16
Direktorat Pasar Modal Syariah
• Peningkatan pembangunan sektor properti
• Peningkatan pembangunan infrastruktur
• Peningkatan layanan kesehatan
• Peningkatan pembangunan sektor pariwisata
• Penurunan angka pengangguran
• Peningkatan potensi pendapatan daerah dari pajak hotel,
restoran, hiburan, reklame, parkir, PBB dan lain-lain.

17. Manfaat berinvestasi pada DIRE:
17
Direktorat Pasar Modal Syariah
• Pendapatan dan performa harga (dividen tunai dan capital gain)
• Alternatif investasi di bidang properti yang sangat terjangkau
• Diversifikasi investasi
• Perlindungan terhadap inflasi
• Transparansi

18. Daftar Perusahaan DIRE di Indonesia
18
Direktorat Pasar Modal Syariah
Sumber: https://www.idx.co.id/data-pasar/dire-dinfra/

19. 19
Efek Beragun Aset (EBA)
• Efek Beragun Aset (EBA) atau disebut juga asset-backed security merupakan sekuritas investasi
dengan jaminan berupa kumpulan aset yang terdiri dari berbagai jenis surat berharga (efek), biasanya
terdiri dari dokumen-dokumen yang bernilai komersial atau tagihan. Selain itu, bisa pula berwujud
royalti, piutang sewa guna atau pinjaman.
• Bisa dikatakan bahwa EBA sejenis dengan sekuritas yang didukung hipotek atau disebut juga
mortgage-backed security. Namun, Efek Beragun Aset sendiri tidak didasari sekuritas berbasis
hipotek.
• EBA adalah salah satu alternatif pengusaha untuk mengajukan utang korporasi karena penerbit efek
berpeluang menghasilkan uang tunai guna memberikan lebih banyak pinjaman. Jadi, investor EBA
berkesempatan berpartisipasi pada berbagai aset dalam rangka meraup pendapatan.
• Aset-aset yang mendasari Efek Beragun Aset adalah berbagai pinjaman ekuitas seperti piutang credit
card, pinjaman mobil atau dana sekolah, ekuitas rumah, serta berbagai arus kas lain.

20. 20
Efek Beragun Aset (EBA) Syariah
Peraturan OJK Nomor 20 Tahun 2015
EBA Syariah berbentuk KIK adalah Efek Beragun Aset
yang:
• Portofolionya terdiri dari aset keuangan berupa piutang,
pembiayaan atau aset keuangan lainnya;
• Akad; dan
• Cara pengelolaannya tidak bertentangan dengan prinsip syariah
di pasar modal.
EBA Syariah Berbentuk Surat Partisipasi (EBAS-SP)
adalah:
• EBA Syariah yang diterbitkan oleh penerbit yang akad dan
portofolionya berupa Kumpulan Piutang atau pembiayaan
pemilikan rumah yang tidak bertentangan dengan prinsip
syariah di pasar modal;
• Merupakan bukti kepemilikan secara proporsional yang dimiliki
bersama oleh sekumpulan pemegang EBAS-SP.

21. 21
Efek Beragun Aset (EBA) Syariah
• Efek Beragun Aset Syariah adalah jenis efek syariah yang
pendapatan tetapnya merupakan bentuk sekuritisasi
portofolio berdasarkan prinsip-prinsip ekonomi Islam. Dalam
pasar modal syariah Indonesia, terdapat dua jenis EBA, yakni
berbasis Kontrak Investasi Kolektif (KIK EBAS) dan Surat
Partisipasi (EBAS-SP).
• Adapun akad yang digunakan oleh investor dan penerbit EBA
merupakan wakalah bil ujroh, dimana nantinya investor
menjadi muwakkil sedangkan EBA sebagai wakil. Akad ini
disesuaikan dengan jenis aset dan para pihak yang mengambil
bagian dalam penerbitan.

22. POJK No.20/POJK.04/2015
22
Direktorat Pasar Modal Syariah
• Manajer Investasi (MI) yang mengelola EBA Syariah wajib
memiliki DPS yang ditunjuk Direksi
• Penerbitan EBA Syariah wajib mendapatkan pernyataan
kesesuaian syariah dari DPS MI atau Tim Ahli Syariah
• Biaya yang timbul terkait pelaksanaan tugas DPS dan Tim Ahli
Syariah menjadi beban MI
• DPS wajib menyusun laporan hasil pengawasan tahunan
• Laporan disampaikan oleh DPS kepada MI yang mengelola EBA
syariah
• Laporan DPS disampaikan oleh MI kepada OJK paling lambat
akhir bulan ketiga.

23. Kelebihan Efek Beragun Aset Syariah
23
Direktorat Pasar Modal Syariah
• Diversifikasi Sumber Pembiayaan
– Biasanya, sumber pembiayaan adalah perusahaan besar. Namun dengan
adanya EBA Syariah, perusahaan kecil atau non-investasi kini bisa
mendiversifikasikan sumber pendapatan mereka.
• Membantu Perkembangan Perusahaan
– EBA Syariah tak hanya membiayai bisnis besar, namun juga memberikan
pembiayaan pada perusahaan-perusahaan kecil menengah yang biasanya
memiliki kendala permodalan.
• Dana Murah
– Penerbit Efek Beragun Aset syariah biasanya mengeluarkan biaya yang relatif
murah seiring meningkatkan kualitas piutang yang dijaminkan. Jadi, pasokan
arus kasnya lebih terjamin.

24. 24
Skema EBA-SP Syariah

25. 25
Manfaat EBA Syariah
Originator
1. Transformasi aset kurang
likuid menjadi likuid;
2. Memperbaiki rasio
keuangan dan kecukupan
modal (bank);
3. Alternatif sumber
pembiayaan yang relatif
lebih murah.
Investor
1. Return yang relatif lebih
baik dibanding traditional
debt;
2. Cash flow dapat lebih
diprediksi;
3. Wahana investasi yang
lebih aman karena adanya
credit enhancement;
4. Alternatif investasi.
Pemerintah/
Perekonomian
1. Membentuk/mendorong
pergerakan sektor riil;
2. Mengurangi risiko
perbankan;
3. Diversifikasi produk pasar
modal;
4. Multiplier effect dari
perputaran dana hasil
sekuritisasi aset terhadap
penerimaan pajak.

26. 26
Jenis Reksa Dana Syariah
RDS
Pasar Uang
Investasi ke
instrumen pasar
uang (deposito,
sukuk tenor 1 tahun)
RDS
Pendapatan Tetap
Min 80% investasi di
sukuk korporasi,
SBSN
RDS Saham
Min 80% investasi di
saham syariah
RDS Campuran
Maks 79% masing2
Investasi pada efek
saham, sukuk,
deposito
RDS
Terproteksi
Beri proteksi 100%
pokok dana jika tidak
dicairkan sampai
jatuh tempo
RDS
Efek Luar Negeri
Min 51% investasi di
efek syariah luar
negeri
RDS Sukuk
Min 85% investasi
di Sukuk
RDS Indeks
Mengikuti performa
suatu indeks tertentu

27. 27
Jenis Reksa Dana Syariah (cont’d...)
RDS
KIK Unit Penyertaan diperdagangkan di
Bursa (ETF)
•RDS dimana Unit Penyertaan dapat
diperjualbelikan dalam perdagangan di
Bursa Efek Indonesia
•RDS ini memiliki sifat seperti saham
RDS
Penyertaan Terbatas (RDPT)
• Menghimpun dana pemodal
professional (tidak penawaran umum)
• Terbatas hanya 50 pemodal dengan
investasi minimal Rp.5 Milyar

28. Any Question?