Pengantar ekonomi makro kapitalisasi dan investasi
1. KAPITALISASI DAN INVESTASI
• Kapitalisasi secara harfiah, adalah menunjukkan proses
dari kata dasarnya, yaitu kapital, yang berarti modal.
• Secara teori ekonomi, investasi diartikan sebagai
pengeluaran-pengeluaran untuk membeli barang-barang
modal dan peralatan-peralatan produksi dengan tujuan
untuk mengganti dan terutama menambah barang-barang
modal dalam perekonomian yang akan digunakan untuk
memproduksikan barng dan jasa di masa depan
• Modal, dalam hal ini mencakup semua faktor yang
dipergunakan dalam proses produksi. Dan
penggenaralisasiannya adaah dinyatakan dalam nominal
mata uang.
by Ginta Ryan Saputra
2. PENGERTIAN
• Dengan kata lain, Kapitalisasi adalah proses
menghimpun modal, sedangkan Investasi adalah
proses penanaman modal.
• Dalam hal ini, yang melakukan kapitaliasi adalah
orang atau badan yang memerlukan modal.
Sedangkan yang melakukan investasi adalah
orang atau badan yang bersedia menanamkan
modal dengan tujuan untuk mendapatkan
keuntungan.
by Ginta Ryan Saputra
3. Jenis Modal
• Berdasarkan sumbernya, modal dapat dibagi
menjadi dua: modal sendiri dan modal asing.
• Berdasarkan bentuknya, modal dibagi menjadi
modal konkret dan modal abstrak.
• Berdasarkan kepemilikannya, modal dibagi
menjadi modal individu dan modal masyarakat.
• berdasarkan sifatnya: modal tetap dan modal
lancar.
by Ginta Ryan Saputra
4. Jenis Investasi
• Berdasarkan subjeknya, investasi dibedakan
menjadi 3, yaitu investasi rumah tangga, investasi
pemerintah dan investasi perusahaan.
• Menurut objeknya, investasi dibedakan menjadi
2, yakni investasi sektor riil dan investasi sektor
finansial.
by Ginta Ryan Saputra
5. Permintaan Modal
• Permintaan modal perusahaan adalah jumlah
modal yang ingin dipinjam perusahaan pada
setiap tingkat bunga yang berlaku.
• Dalam hal meminjam modal, perusahaan
mmepertimbangkan tingkat pengembalian yang
dalam hal ini, dipengaruhi oleh suku bunga.
• Permintaaan modal suatu ekonomi, adalah
jumlah keseluruhan permintaan modal
perusahaan.
by Ginta Ryan Saputra
6. Tingkat Pengembalian ( Rate of Return )
• Tingkat Pengembalian Investasi Riil ( Internal Rate
of Return), adalah nilai yang diharapkan diddapat
dari pengeluaran investasi.
• Tingkat Pengembalian Modal Pinjaman ( External
Rate of Return ), adalah nilai yang harus
dibayarkan dari modal yang dipinjam untuk
pengeluaran investasi.
• Investasi diteruskan, jika IRR > ERR.
by Ginta Ryan Saputra
7. Pendekatan Nilai Sekarang
• Nilai sekarang dapat diartikan sebagai nilai
sejumlah uang tertentu di masa depan yang
dinyatakan sebagai nilai masa kini.
• Persamaannya, PV = Y1/ ( 1 + r )
• Dimana PV adalah Present Value atau nilai
sekarang, Y1 adalah Nilai sejumlah uang pada
tahun 1 , dan r adalah suku bunga.
by Ginta Ryan Saputra
8. Pendekatan Tingkat Pengembalian
Modal
• Pendekatan tingkat pengembalian modal dapat
menunjukkan besarnya perbedaan di antara suku
bunga yang berlaku dengan tingkat pengembalian
modal dari proyek yang direncanakan.
• Adapun persamaannya,
• CA = Y1/(1+R) + Y2/(1+R)2 + . . . . + Yn / (1+R)n
• Dengan CA = nilai sekarang dari nilai investasi untuk
mengembangkan proyek tersebut., Yn Nilai sejumlah
uang pada tahun n dan R adalah tingkat
pengembalian modal.
by Ginta Ryan Saputra
9. MEC dan MEI
• MEC, Marginal Efficiency Of Capital, atau efisiensi
marjinal dari kapital, adalah perbandingan
jumlah modal yang akan dipinjam pada tingkat
suku bunga tertentu.
• MEI, Marginal Efficiency Of Investment, atau
efisiensi marjinal dari investasi, adalah
perbandingan tingkat investasi dengan tingkat
suku bunga.
by Ginta Ryan Saputra
11. FAKTOR YANG MEMPENGARUHI
PEMBELANJAAN UNTUK MODAL DAN
INVESTASI
• Suku bunga
• Depresiasi
• Pendapatan Nasional
• Perbedaan antara stok modal yang tersedia
ddengan stok modal yang tersedia.
• Kebijakan Pemerintah
by Ginta Ryan Saputra
12. 4 KOMPONEN INVESTASI
• Investasi perusahaan-perusahaan
• Investasi Pembangunan Perumahan
• Investasi dalam Inventaris
• Investasi yang dilakukan Pemerintah
by Ginta Ryan Saputra
13. Pasar Modal
• Pasar yang merupakan sarana bagi perusahaan dan
pemerintah untuk memperoleh dana jangka panjang
dengan cara menjual saham atau obligasi (capital
market).
• pasar instrumen jangka pendek sertifikat deposito
yang dapat dipindahtangankan, misalnya sertifikat
deposito Eurodolar, surat berharga komersial
(commercial paper), dan treasury bills kesamaan di
antara instrumen tersebut adalah bersifat likuid dan
aman; pasar uang ini dioperasikan oleh para dealer
(money market).
by Ginta Ryan Saputra
14. PERAN PASAR MODAL
• Sebagai intermediasi keuangan selain Bank.
• Memungkinkan para pemodal berpartisipasi pada
kegiatan bisnis yang menguntungkan (investasi).
• Memungkinkan kegiatan bisnis mendapatkan dana
dari pihak luardalam rangka perluasan usaha
(ekspansi).
• Memungkinkan kegiatan bisnis untuk memisahkan
operasi bisnis dan ekonomi dari kegiatan keuangan.
• Memungkinkan para pemegang surat berharga
memperoleh likuiditasdengan menjual surat
berharga yang dimilki kepada pihak lain.
by Ginta Ryan Saputra
15. INSTRUMEN PASAR MODAL
A. Saham
• Saham Biasa, yaitu jenis efek yang menempatkan
pemilkinya paling akhir terhadap pembagian dividen, dan
hak atas kekayaan perusahaanapabila perusahaan itu
dilikuidasi.
• Saham Preferen ( Preffered Stocks ), merupakan saham
yang memilki karakteristik gabungan antara obligasi dan
saham biasa, diberikan hak untuk mendapatkan dividen
dan atau kekayaan perusahaan lebih dahulu dari saham
biasa, disamping itu memilki preferensi untuk mengajukan
usul pencalonan direksi/komisaris.
by Ginta Ryan Saputra
16. INSTRUMEN PASAR MODAL
B. Obligasi, yakni sertifikat yang berisi kontrak antara
investor dan perusahaan yang menyatakan bahwa
investor/pemegang obligasi telah meminjamkan sejumlah uang
kepada perusahaan. Perusahaan yang menerbitkan obligasi
mempunyai kewajiban untuk membayar bunga secara reguler
sesuai dengan jangka waktu yang sudah ditetapkan, dan pokok
pinjaman pada saat jatuh tempo. Jenis obligasi terbagi menjadi
dua, yaitu fixed income securities, dan equity income
securities. Untuk selanjutnya Fixed Income Securities dibagi
menjadi dua kategori besar yakni Goverment Bonds yang
diterbitkan oleh pemerintah, dan Corporate Bonds yang
diterbitkan oleh perusahaan, dengan memberikan pembayaran
kupon dan pokok pinjaman.
by Ginta Ryan Saputra
17. INSTRUMEN PASAR MODAL
C. Instrumen Derivatif, adalah kontrak atau perjanjian penukaran
pembayaran yang nilainya diturunkan atau berasal dari produk yang menjadi
acuan pokok. Daripada memperdagangkan atau menukarkan secara fisik suatu
aset, pelaku pasar membuat suatu perjanjian untuk saling mepertukarkan
uang, aset atau suatu nilai di suatu masa yang akan datang dengan mengacu
pada aset yang menjadi acuan pokok. Beberapa instrumen derivatif di pasar
modal adalah sebagai berikut:
• Bukti Right, menurut UU Pasar Modal didefinisikan sebagai hak memesan
terlebih dahulu pada harga yang telah ditetapkan selama periode tertentu.
• Waran, merupakan efek yang memberikan hak kepada pemegangnya untuk
membeli saham dari perusahaan yang menerbitkan waran tersebut dengan
harga tertentu pada jangka waktu tertentu.
• Kontrak Berjangka Indeks Saham, adalah kontrak perjanjian antara 2 pihak yang
mengharuskan mereka untuk menjual atau membeli produk yang menjadi
variabel pokok di masa yang akan datang dengan harga yang telah ditetapkan
sebelumnya.
by Ginta Ryan Saputra
18. INSTRUMEN PASAR MODAL
• Reksa Dana, adalah wadah atau pola pengelolaan
dana/modal bagi sekumpulan investor untuk
berinvestasi dalam instrumen-instrumen
investasi yang tersedia di pasar dengan cara
pembelian unit penyertaan reksa dana.
by Ginta Ryan Saputra
20. PASAR MODAL SYARIAH
• Secara umum kegiatan Pasar Modal Syariah tidak
memiliki perbedaan dengan pasar modal
konvensional, namun terdapat beberapa
karakteristik khusus Pasar Modal Syariah yaitu
bahwa produk dan mekanisme transaksi tidak
bertentangan dengan prinsip-prinsip syariah.
by Ginta Ryan Saputra
21. PRINSIP PASAR MODAL SYARIAH
kegiatan usaha Emiten dan Perusahaan Publik
tidak bertentangan dengan Prinsip-prinsip syariah,
dengan kriteria sebagai berikut :
• kegiatan usaha tidak bertentangan dengan prinsip
syariah sebagaimana diatur dalam peraturan IX.A.13,
yaitu tidak melakukan kegiatan usaha:
– perjudian dan permainan yang tergolong judi;
– perdagangan yang tidak disertai dengan penyerahan
barang/jasa;
– perdagangan dengan penawaran/permintaan palsu;
by Ginta Ryan Saputra
22. PRINSIP PASAR MODAL SYARIAH
• bank berbasis bunga;
• perusahaan pembiayaan berbasis bunga;
• jual beli risiko yang mengandung unsur ketidakpastian(gharar) dan/atau
judi (maisir), antara lain asuransi konvensional;
• memproduksi, mendistribusikan, memperdagangkan dan/atau
menyediakan barang atau jasa haram zatnya (haram li-dzatihi), barang
atau jasa haram bukan karena zatnya (haram li-ghairihi) yang ditetapkan
oleh DSN-MUI; dan/atau, barang atau jasa yang merusak moral dan
bersifat mudarat;
• melakukan transaksi yang mengandung unsur suap (risywah);
• rasio total hutang berbasis bunga dibandingkan total ekuitas tidak lebih
dari 82%, dan
• rasio total pendapatan bunga dan total pendapatan tidak halal lainnya
dibandingkan total pendapatan usaha dan total pendapatan lainnya
tidak lebih dari 10%.
by Ginta Ryan Saputra
23. PRODUK PASAR MODAL SYARIAH
• Saham Syariah
• Sukuk atau Obligasi Syariah
• Reksa Dana Syariah
by Ginta Ryan Saputra
