Đề tài: Phát triển tư vấn đầu tư của Công ty chứng khoán Bảo Việt - Gửi miễn phí qua zalo=> 0909232620

HỌC VIỆN TÀI CHÍNH LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP
Sv: Nguyễn Minh Đức Lớp: CQ47/17.01
ii
LỜI CAM ĐOAN
Tôi xin cam đoan luận văn này là công trình nghiên cứu của tôi. Các số
liệu kết quả nêu trong luận văn là trung thực, xuất phát từ tình hình thực tế
của đơn vị thực tập.
Tác giả luận văn
Nguyễn Minh Đức

iii
LỜI CẢM ƠN
Em xin chân thành cảm ơn T.S. Nguyễn Lê Cường đã tận tình chỉ bảo
và hướng dẫn em hoàn thành tốt Luận văn thực tập tốt nghiệp.
Em xin chân thành cảm ơn các thầycô giáo đã dạy dỗ và truyền đạt
cho chúng em những kiến thức cần thiết phụcvụ cho công việc học tập cũng
như cho công việc của chúng em sau này.
Em xin chân thành cảm ơn các anh chị trong Công ty Cổ phần Chứng
khoán Bảo Việt, đặc biệt là các anh chị ở phòng Giao Dịch đã tận tình chỉ
bảo trong thời gian em thực tập tại công ty, giúp đỡ em về mặt tư liệu để em
có thể hoàn thành tốt chuyên đề.
Em xin chân thành cảm ơn!!!

iv
MỤC LỤC
TRANG BÌA............................................................................................. i
LỜI CAM ĐOAN............................................................................................................... ii
MỤC LỤC...........................................................................................................................iv
Danh mục các chữ viết tắt ................................................................................................vii
LỜI MỞ ĐẦU......................................................................................................................1
CHƯƠNG 1: CÁC VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN ĐẦU TƯ
CHỨNG KHOÁN TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN BẢO VIỆT............................3
1.1. CÁC HOẠT ĐỘNG CƠ BẢN CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN ...............3
1.1.1. Khái niệm, đặc điểm và vai trò của công ty chứng khoán .........................3
1.1.1.1. Khái niệm công ty chứng khoán..............................................................3
1.1.1.2. Đặc điểm của công ty chứng khoán ........................................................5
1.1.1.3. Vai trò của công ty chứng khoán.............................................................8
1.1.2. Các hoạt động kinh doanh của Công ty chứng khoán.............................. 11
1.1.2.1. Các hoạt động chính............................................................................... 11
1.1.2.2. Các hoạt động phụ trợ.......................................................................... 16
1.2. HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN CỦA CÔNG TY
CHỨNG KHOÁN ........................................................................................................ 17
1.2.1. Tổng quan về hoạt động tư vấn chứng khoán ............................................ 17
1.2.2. Hoạt động tư vấn đầu tư................................................................................ 19
1.2.2.1. Khái quát về tư vấn đầu tư chứng khoán............................................. 19
1.2.2.2. Các hình thức tư vấn đầu tư .................................................................. 20
1.2.2.3. Nội dung của hoạt động tư vấn đầu tư ................................................. 21
1.2.3. Quy trình của một hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán .................... 22
1.2.4.3. Những nhân tố ảnh hưởng đến phát triển hoạt động tư vấn đầu tư....... 27
1.2.2.5. Vai trò của hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán ............................. 29
1.2.2.6. Nguyên tắc trong hoạt động tư vấn đầu tư .......................................... 30
CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN ĐẦU TƯ CHỨNG
KHOÁN TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN BẢO VIỆT.......................................... 31

v
2.1. KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN BẢO VIỆT ....................... 31
2.1.1. Quá trình hình thành và phát triển của BVSC............................................ 31
2.1.1.1. Quá trình hình thành............................................................................... 31
2.1.1.2. Lịch sử phát triển của công ty............................................................... 32
2.1.2. Cơ cấu tổ chức, đội ngũ nhân sự của BVSC .............................................. 34
2.1.2.1. Cơ cấu tổ chức ........................................................................................ 34
(Nguồn: bvsc.com.vn).............................................................................................. 36
2.1.2.2. Đội ngũ cán bộ, nhân viên của công ty................................................ 36
2.1.3. Các nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động của Công ty .............................. 37
2.1.3.1. Nhân tố khách quan................................................................................ 37
2.1.3.2. Các nhân tố chủ quan............................................................................. 39
2.1.4. Một số kết quả kinh doanh chủ yếu............................................................. 41
2.1.4.1 Hoạt động môi giới ............................................................................... 41
2.1.4.2. Hoạt động tự doanh.............................................................................. 45
2.1.4.3. Hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán..................................... 46
2.1.4.4 Hoạt động tư vấn. .................................................................................. 48
2.1.4.5 Hoạt động lưu ký chứng khoán............................................................ 50
2.1.5. Đánh giá kết quả hoạt động của Công ty.................................................... 51
2.1.5.1. Những điều kiện thuận lợi ..................................................................... 51
2.1.5.2. Những khó khăn của công ty .................................................................... 52
2.2. THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN TẠI
CÔNG TY CHỨNG KHOÁN BẢO VIỆT............................................................... 53
2.2.1. Các văn bản quy định hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán tại Công ty
chứng khoán Bảo Việt.............................................................................................. 53
2.2.2. Thực tế triểnkhai hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán tại Công ty chứng
khoán Bảo Việt.......................................................................................................... 58
2.2.3. Kết quả hoạt động tư vấn đầu tư Bảo Việt ................................................. 63
Biểu đồ 7:Doanh thu tư vấn đầu tư chứng khoán - (Nguồn: bvsc.com.vn) ...... 65
..................................................................................................................................... 65

vi
2.3. ĐÁNH GIÁ TÌNH HÌNH HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN ĐẦU TƯ CHỨNG
KHOÁN TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN BẢO VIỆT...................................... 65
2.3.1 Ưu điểm. ......................................................................................................... 65
2.3.2. Mặt hạn chế. ................................................................................................. 67
2.3.3. Nguyên nhân ................................................................................................ 68
CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN
ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN BẢO VIỆT ....... 71
3.1. CHIẾN LƯỢC PHÁT TRIỂN CỦA TTCK VIỆT NAM ĐẾN NĂM 2120. 71
3.2. ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN BẢO
VIỆT............................................................................................................................... 72
3.3. CÁC GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN ĐẦU TƯ
CHỨNG KHOÁN TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN BẢO VIỆT..................... 76
3.3.1. Chính sách về nhân sự................................................................................... 76
3.3.2. Mở rộng mạng lưới khách hàng................................................................... 79
3.3.3. Đẩy mạnh hoạt động marketing................................................................... 79
3.3.4. Phát triển hệ thống IT mới........................................................................... 80
3.3.KIẾN NGHỊ............................................................................................................ 81
3.3.1.Kiến nghị với các cơ quan quản lý ............................................................... 81
3.3.1.1.Hoàn thiện hệ thống pháp luật ............................................................... 81
3.3.1.2.Nâng cao hiệu quả công tác thanh tra, giám sát thị trường ................ 82
3.3.1.3.Cung cấp hàng hóa có chất lượng cao cho thị trường......................... 83
3.3.2.Kiến nghị với Tập đoàn Bảo Việt ................................................................. 84

vii
Danh mục các chữ viết tắt
BVSC : Công ty Cổ phần chứng khoán Bảo Việt
CTCK: Công ty chứng khoán
TTCK: Thị trường chứng khoán
UBCKNN : Ủy ban Chứng khoán Nhà nước

1
LỜI MỞ ĐẦU
Kinh nghiệm thế giới cho thấy để thị trường chứng khoán hoạt động có
hiệu qủa và phát triển thì vai trò của công ty chứng khoán trong việc tư vấn
chứng khoán cho khách hàng là một trong những khâu quan trọng cho các
doanh nghiệp và nhà đầu tư trên thị trường. Đối với thị trường chứng khoán
Việt Nam đã từng bước đi vào hoạt động ổn định, vai trò của các công ty
chứng khoán cũng đã bắt đầu phát huy tác dụng. Tuy nhiên, việc tư vấn cho
khách hàng tại các công ty chứng khoán hiện nay vẫn còn nhiều hạn chế đối
với doanh nghiệp,nhà đầu tư cũng như các tổ chức kinh doanh chứng khoán.
Đồng thời đây vẫn còn là một lĩnh vực hết sức mới mẻ đối với công ty chứng
khoán Việt Nam, nếu chúng ta không sớm tổ chức được một hệ thống chuẩn
mực nghiệp vụ tư vấn cho các công ty chứng khoán một cách chính xác và
kịp thời đến doanh nghiệp và nhà đầu tư thì không những không đảm bảo
được kết quả hoạt động của thị trường chứng khoán mà còn khó lấy được
lòng tin của công chúng đầu tư tham gia thị trường.
Vì vậy, một đòi hỏi cấp thiết của thị trường chứng khoán là cần có
những công ty chứng khoán làm nhiệm vụ tư vấn, giúp đỡ về chuyên môn cho
các thành phần tham gia thị trường. Xuất phát từ lý do trên, đề tài “Phát triển
hoạt động tư vấn đầu tư của Công ty Cổ phần chứng khoán Bảo Việt
(BVSC)” được lựa chọn với mục tiêu nghiên cứu cách thức thực hiện hoạt
động tư vấn và đề ra các giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động tư vấn cho
các công ty chứng khoán.

2
Chuyên đề được chia làm 3 phần:
Chương 1: Cácvấn đề cơ bản về hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán
tại công ty chứng khoán Bảo Việt
Chương 2: Thựctrạng hoạtđộng tư vấn đầu tư tại công ty chứng khoán
Bảo Việt
Chương 3: Giảipháp pháttriển hoạt động tư vấn đầu tư tại công ty
chứng khoán Bảo Việt

3
CHƯƠNG 1
CÁC VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN ĐẦU TƯ
CHỨNG KHOÁN TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN BẢO VIỆT
1.1. CÁC HOẠT ĐỘNG CƠ BẢN CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN
1.1.1. Khái niệm, đặc điểm và vai trò của công ty chứng khoán
1.1.1.1. Khái niệm công ty chứng khoán
Thị trường chứng khoán là hình thức phát triển bậc cao của nền kinh tế
thị trường. Một trong những chỉ tiêu quan trọng và chính xác để đo lường
mức độ phát triển của một nền kinh tế đó là sự phát triển của TTCK.
Sản phẩm trên TTCK không giống với các hàng hóa thông thường khác
ở chỗ chúng là những hàng hóa đặc biệt. Đó không phải là những sản phẩm
hữu hình có thể cầm, nắm, sờ, ngửi, nếm hay cân đo đong đếm được mà đó là
những sản phẩm tài chính còn được gọi với tên phổ biến là chứng khoán.
Thực ra hình thức thể hiện của chứng khoán cũng giống như tiền – tức là
không có giá trị nội tại. Giá trị của nó chính là các cam kết lợi ích mà tổ chức
phát hành mang lại với những điều kiện ràng buộc cụ thể. Thuộc tính gắn liền
với chứng khoán là tính sinh lợi, tính rủi ro và tính thanh khoản. Chính vì
những đặc điểm này đã làm chứng khoán trở thành một loại hàng hóa cao
cấp, mà việc xác định giá trị thật không đơn giản. Trên TTCK, không phải
trực tiếp những người muốn mua hay bán chứng khoán trao đổi với nhau mà
mọi giao dịch phải được thực hiện qua khâu trung gian, đó là các công ty
chứng khoán. Trung gian là một trong những nguyên tắc cơ bản của TTCK để
đảm bảo tính trật tự trên thị trường, hỗ trợ cho công tác quản lý thị trường
đồng thời đảm bảo quyền lợi cho nhà đầu tư. Chính vì thế trên TTCK phải có
các nhà môi giới để đảm nhiệm khâu trung gian này.

4
Lịch sử hình thành và phát triển của TTCK cho thấy ban đầu các nhà
môi giới thường là cá nhân hoạt động độc lập sau đó trải qua quá trình hoạt
động cùng với sự tăng lên của quy mô và khối lượng giao dịch các nhà môi
giới có xu hướng tập hợp theo một tổ chức nhất định – đó là các công ty
chứng khoán. Điều này chứng tỏ rằng người môi giới có thể là thể nhân hoặc
pháp nhân nhưng trên thực tế môi giới pháp nhân được nhà đầu tư và pháp
luật tin tưởng hơn.
Tại Việt Nam, theo quy chế về tổ chức và hoạt động của công ty chứng
khoán quy định: “Công ty chứng khoán là công ty cổ phần hoặc công ty trách
nhiệm hữu hạn thành lập hợp pháp tại Việt Nam, được Ủy ban Chứng khoán
Nhà nước (UBCKNN) cấp giấy phép thực hiện một hoặc một số loại hình
kinh doanh chứng khoán: môi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo
lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán…”
Căn cứ vào loại hình kinh doanh chứng khoán nhất định mà Cty chứng
khoán thực hiện, người ta có thể chia Cty chứng khoán thành các loại sau:
- Công ty môi giới chứng khoán: là Cty chứng khoán chỉ đơn thuần
thực hiện lệnh mua bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng phí.
- Công ty bảo lãnh phát hành chứng khoán: bảo lãnh phát hành chứng
khoán là nghiệp vụ hoạt động chính của Cty chứng khoán và họ sẽ thu phí
hoặc hưởng chênh lệch giá từ hoạt động này.
- Công ty kinh doanh chứng khoán: là loại Cty chứng khoán dùng vốn
tự có của công ty tham gia mua bán chứng khoán trên thị trường vì mục tiêu
lợi nhuận.
- Công ty trái phiếu: là Cty chứng khoán chuyên mua bán các loại trái phiếu

5
- Côngtychứngkhoánkhôngtập trung:là các Cty chứng khoán hoạt động
chủyếu trên thị trường OTC và đóng vai trò là nhà tạo là nhà tạo lập thị trường.
Như vậy, Cty chứng khoán là một chủ thể quan trọng không thể thiếu
trên TTCK. Họ là tổ chức trung gian kết nối giữa tổ chức phát hành với nhà
đầu tư, họ cũng có thể là nhà tạo lập thị trường và đồng thời là tổ chức cung
cấp các dịch vụ cần thiết phục vụ cho hoạt động giao dịch chứng khoán trên
thị trường.
1.1.1.2. Đặc điểm của công ty chứng khoán
Là một chủ thể kinh doanh, Cty chứng khoán cũng có những điểm tương
đồng với các doanh nghiệp khác. Tuy nhiên, sản phẩm và dịch vụ mà Cty
chứng khoán cung cấp đều liên quan đến chứng khoán đã làm cho Cty chứng
khoán mang những đặc trưng khác riêng. Không những thế các Cty chứng
khoán ở các nước khác nhau cũng có thể có điểm khác nhau, thậm chí ở trong
cùng một quốc gia các Cty chứng khoán vẫn có nhiều sự khác biệt tùy thuộc
vào tính chất hoạt động của Cty và mức độ phát triển của thị trường. Song xét
về bản chất các Cty chứng khoán có một số đặc trưng cơ bản sau :
 Về loại hình tổ chức của Cty chứng khoán
Trong lịch sử và trên thực tế, Cty chứng khoán đã từng được tồn tại dưới
nhiều loại hình tổ chức như công ty cổ phần, doanh nghiệp góp vốn, doanh
nghiệp tư nhân, doanh nghiệp Nhà nước hay doanh nghiệp liên doanh. Mỗi
loại hình này đều có những ưu thế, bất lợi riêng, trong đó loại hình doanh
nghiệp: công ty cổ phần và công ty trách nhiệm hữu hạn với những ưu điểm
về quyền sở hữu, khả năng huy động vốn, năng lực điều hành, tư cách pháp
lý… rất phù hợp với nghiệp vụ chứng khoán đã trở thành sự lựa chọn phổ
biến ở các quốc gia.

6
 Về mô hình tổ chức kinh doanh chứng khoán
Hiện nay, trên thế giới có hai mô hình phổ biến về Cty chứng khoán:
- Mô hình công ty chuyên doanh chứng khoán.
Theo mô hình này, hoạt động kinh doanh chứng khoán sẽ do các Cty
chứng khoán độc lập, chuyên môn hóa trong lĩnh vực chứng khoán đảm nhận,
các ngân hàng không đuợc tham gia vào kinh doanh chứng khoán.
- Mô hình công ty đa năng kinh doanh chứng khoán và tiền tệ
Theo mô hình này, các ngân hàng thương mại được phép thực hiện các
nghiệp vụ chứng khoán, bảo hiểm và kinh doanh tiền tệ
 Về tính chuyên môn hóa và phân cấp quản lý
Các Cty chứng khoán chuyên môn hóa ở mức độ cao trong từng bộ phận,
từng phòng ban, từng đơn vị kinh doanh nhỏ.
Nếu như ở các doanh nghiệp sản xuất, trong quy trình sản xuất sản phẩm
giữa các khâu phải có mắt xíchkết nối, một sản phẩm ra đời nó phải trải qua tất
cảcác côngđoạnmột, khôngthể thiếu mộtcôngđoạnnào. Trongkhi đó, toànbộ
các nghiệp vụ củaCty chứngkhoán đều phục vụ cho các giao dịch chứng khoán
những mỗi một nghiệp vụ lại liên quan đến một góc cạnh riêng. Các phòng ban
khác nhau đảm nhiệm các côngviệc khác nhau như: môi giới, tự doanh,bảo lãnh
phát hành, tư vấn đầu tư chứng khoán và ngay cả trong từng bộ phận các công
việc đều được phân công cụ thể, rõ ràng đến từng nhân viên.
 Về nhân tố conngười
Sản phẩm càng trừu tượng thì nhân tố con người càng quan trọng. Chứng
khoán là một loại tài sản tài chính đặc biệt mà việc thẩm định chất lượng của
nó không phải giống như hàng hóa thông thường. Sự có mặt của môi giới trên

7
TTCK là cần thiết khi người đầu tư không biết được nhiều thông tin hay
không có khả năng phân tích thông tin một cách thích hợp để từ đó đánh giá
và quyết định hướng sử dụng vốn của mình.
 Về ảnh hưởng của thị trường tài chính
Tùy thuộc vào mức độ phát triển, quy mô của thị trường, phương thức
kinh doanh của chủ sở hữu, khách hàng… cơ cấu tổ chức của các Cty chứng
khoán cũng khác nhau để đáp ứng những nhu cầu riêng, từ đơn giản đến phức
tạp. Nếu ở một số nước như Mỹ, Nhật Bản Cty chứng khoán có cơ cấu tổ
chức rất phức tạp thì ở các nước mới có TTCKnhư ở Đông Âu, Trung Quốc
cơ cấu tổ chức của các Cty chứng khoán lại đơn giản hơn nhiều.
 Về cơ cấu tổ chức của Cty chứng khoán
Theo thông lệ quốc tế, cơ cấu tổ chức của một Cty chứng khoán chia
thành 2 khối chủ yếu: khối nghiệp vụ và khối phụ trợ.
- Khối nghiệp vụ: khối này thực hiện các giao dịch chứng khoán và tạo
ra phần lợi nhuận chủ yếu cho công ty. Tương ứng với các nghiệp vụ do khối
này đảm nhiệm sẽ có những phòng ban nhất định, gồm
+ Phòng môi giới
+ Phòng tự doanh
+ Phong bảo lãnh phát hành
+ Phòng quản lý danh mục đầu tư
+ Phòng tư vấn tài chính và tư vấn đầu tư chứng khoán
+ Phòng ký quỹ

8
- Khối phụ trợ: khối này không trực tiếp thực hiện các nghiệp vụ kinh
doanh mà có chức năng phụ trợ cho các nghiệp vụ này. Thông thường khối
này bao gồm các phòng:
+ Phòng nghiên cứu và phát triển
+ Phòng phân tíchvà thông tin thị trường
+ Phòng kế hoạch công ty
+ Phòng phát triển sản phẩm mới
+ Phòng công nghệ tin học
+ Phòng pháp chế
+ Phòng kế toán, thanh toán và kiểm soátnội bộ
+ Phòng ngân quỹ
+ Phòng tổng hợp hành chính nhân sự
1.1.1.3. Vaitrò của công ty chứng khoán
Khi xuất hiện Cty chứng khoán với tư cách là tổ chức trung gian tài
chính thì Cty chứng khoán đã góp phần làm cho kênh huy động vốn trung và
dài hạn trở nên thông suốt, dễ dàng hơn, san sẻ bớt gánh nặng cho hệ thống
ngân hàng thương mại.
Trên TTCK, Cty chứng khoán có 3 chức năng cơ bản sau:
- Tạo cơ chế huy động vốn bằng cách làm cầu nối gặp gỡ giữa những
người có tiền nhàn rỗi với những người cần vốn.
- Cung cấp cơ chế giá cả cho giao dịch
- Tạo ra tính thanh khoản cho các loại chứng khoán

9
Xem xét tất cả các khía cạnh của Cty chứng khoán, từ đặc điểm đến chức
năng cho ta thấy được vai trò quan trọng không thể thiếu được của Cty chứng
khoán đối với sự tồn tại và phát triển của TTCK
 Vai trò đối với các tổ chức phát hành
Trên lý thuyết, khi doanh nghiệp cần huy động vốn bằng cách phát hành
chứng khoán, họ có thể tự chào bán khối lượng chứng khoán đến các nhà đầu
tư. Tuy nhiên, họ khó có thể làm tốt điều này bởi một lẽ họ không có bộ máy
chuyên nghiệp. Cần có những nhà chuyên nghiệp mua bán chứng khoán cho
họ. Mặt khác nguyên tắc trung gian của TTCK không cho phép nhà đầu tư và
nhà phát hành trực tiếp mua bán chứng khoán mà phải thông qua tổ chức
trung gian mua bán. Do vậy, các Cty chứng khoán với cơ cấu tổ chức thích
hợp, trình độ chuyên môn, thành thạo nghiệp vụ thông qua hoạt động bảo lãnh
phát hành, đại lý phát hành giúp di chuyển dòng vốn từ nhà đầu tư đến tổ
chức phát hành.
 Vai trò đối với nhà đầu tư
Trên TTCK, giá cả các loại hàng hóa biến động thường xuyên. Trong khi
đó các nhà đầu tư không phải ai cũng có đủ điều kiện, khả năng nắm bắt hoặc
xử lý được các thông tin, diễn biến trên TTCK để xác định đúng giá trị các
chứng khoán đó.
Cty chứngkhoán có đặc thù riêng. Cty chứng khoán trở thành nơi tập hợp
những nguồn thông tin đáng tin cậy nhất của thị trường, họ có trình độ và kỹ
thuật sàng lọc thông tin từ đó làm cơ sở cho tưvấn. Từ đó, thôngqua các nghiệp
vụ môigiới, tư vấn đầu tư, quản lý danh mục đầu tư cac Cty chứng khoán cung
cấp mộtcơ chế giá cả giúp nhà đầu tư đưa ra được nhận định đúng giá trị khoản
đầu tư của mình cũng như giảm chi phí và thời gian giao dịch.

10
Bên cạnh đó, với trình độ của một chuyên gia tài chính các Cty chứng
khoán giúp các nhà đầu tư thực hiện các khoản đầu tư một cách có hiệu quả.
Sự uy tín của các Cty chứng khoán làm khơi dậy niềm tin và quan trọng
hơn nữa là tạo ra nhu cầu đầu tư vào TTCK của công chúng.
 Vai trò đối với TTCK
- Thứ nhất, Cty chứng khoán góp phần tạo lập giá cả, điều tiết thị trường
- Thứ hai, tạo tính thanh khoản cho các tài sản tài chính
Các Cty chứng khoán thực hiện cơ chế giao dịch chứng khoán trên cả thị
trường sơ cấp và thị trường thứ cấp. Từ đó, các nhà đầu tư có thể chuyển đổi
chứng khoán thành tiền mặt và ngược lại một cách thuận tiện, nhanh chóng,
dễ dàng, ít tốn kém và ít thiệt hại nhất.
 Vai trò đối với cơ quan quản lý thị trường
Cty chứng khoán là thành viên hoạt động thường xuyên, liên tục trên
TTCK theo nguyên tắc công khai và trung gian. Với ưu thế nắm rõ tình hình
các tổ chức phát hành cũng như các nhà đầu tư thông qua vai trò bảo lãnh
phát hành, trung gian mua bán, Cty chứng khoán là nơi cung cấp tình hình về
các giao dịch, về các loại chứng khoán, về tổ chức phát hành, về nhà đầu tư,
về các biến động của thị trường một cách cập nhật, chính xác và tổng hợp
nhất. Dựa vào nguồn thông tin này, cơ quan quản lý thị trường có thể theo dõi
giám sát toàn cảnh hoạt động trên thị trường chứng khoán để từ đó đưa ra các
quyết định, chính sách đúng đắn, phù hợp, kịp thời đảm bảo cho thị trường
diễn ra một cách trật tự, khuôn khổ và có hiệu quả.

11
1.1.2. Các hoạt động kinh doanh của Công ty chứng khoán
1.1.2.1. Các hoạtđộng chính
Cty chứng khoán có thể thực hiện một hoặc một số hay tất cả các nghiệp
vụ trên TTCKhay không không chỉ phụ thuộc vào quy mô, năng lực của công
ty mà còn tuân thủ quy định của pháp luật về điều kiện hành nghề.
Hiện nay, trên TTCK Ctychứngkhoánđảmnhận các hoạtđộngcơ bảnsau:
1.1.2.1.1. Hoạt động môi giớichứng khoán
Môi giới chứng khoán là hoạt động cơ bản đầu tiên của Cty chứng
khoán. Trong loại hình kinh doanh này, Cty chứng khoán đại diện cho khách
hàng thực hiện các lệnh mua, lệnh bán chứng khoán do khách hàng yêu cầu
để hưởng phí giao dịch. Ở đây, quyết định mua bán là do khách hàng đưa ra
do đó khách hàng phải chịu trách nhiệm đối với kết quả giao dịch của mình,
việc hạch toán các giao dịch phải được thực hiện trên các tài khoản thuộc sở
hữu của khách hàng và Cty chứng khoán chỉ được thu phí môi giới theo thỏa
thuận trong hợp đồng.
Ở Việt Nam, theo Nghị định 14/2007/NĐ-Cp về chứng khoán và thị trường
chứng khoán thì “Môi giới chứng khoán là hoạt động trung gian hoặc đại diện
mua, bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng phí”.
Hành nghề môi giới có thể ở tư cách pháp nhân hoặc thể nhân và dù ở tư
cách nào thì theo quy định chung cho nghề môi giới chứng khoán đều phải có
một số vốn nhất định (ở Việt Nam mức vốn pháp định cho loại hình kinh
doanh môi giới là 25 tỷ VNĐ).
Hoạt động môi giới không đơn thuần chỉ nhận lệnh mua bán cho khách
hàng, mà hơn thế, để góp phần nâng cao uy tín cho công ty, thu hút khách
hàng thì nhân viên môi giới phải thực hiện vai trò là người tư vấn đầu tư có

12
hiệu quả. Nhằm bảo vệ quyền lợi cho khách hàng cũng như đảm bảo tính ổn
định hiệu quả cho TTCK, pháp luật có những yêu cầu rất cao đối với nhà môi
giới. Người môi giới, trước hết phải được tín nhiệm, phải có lòng tin của
khách hàng. Tiếp đó họ phải có năng lực, kinh nghiệm nghề nghiệp, có khả
năng phân tích tài chính doanh nghiệp. Chẳng hạn tại Pháp, hành nghề môi
giới phải được Liên đoàn những người môi giới chấp nhận và là một chức
danh được Nhà nước công nhận.
Hoạt động môi giới vừa kết nối giữa những người bán và người mua mà
còn giới thiệu với khách hàng tất cả các loại sản phẩm và dịch vụ tài chính.
Các nhà môi giới dù hoạt động trên thị trường tập trung hay thị trường OTC
đều phải đăng ký và được cấp giấy phép hành nghề.
Tính chất công việc đã tạo nên những đặc trưng riêng của nghề môi giới,
đó là:
- Áp lực công việc, tập trung cao độ, lao động cật lực bù lại thù lao xứng đáng
- Do đặc thù là sản phẩm tư vấn nên đòihỏi hàm lượng kiến thức lớn
- Có khả năng giao tiếp và khả năng thuyết trình tốt
- Sản phẩm của môi giới là các dịch vụ tài chính đòi hỏi thường xuyên
phải đổi mới. Do vậy nhà môi giới phải không ngừng sáng tạo, tìm tào tạo ra
các sản phẩm mới
- Đối mặt với nhiều xung đột, nhà môi giới đứng giữa quyền lợi của
công ty và quyền lợi của khách hàng
- Nghề môi giới có tiêu chuẩn đạo đức nghề nghiệp. Các nhà môi giới
luôn phải xây dựng cho mình những tiêu chuẩn đạo đức này và phải xây dựng
cho mình một hình ảnh đẹp về nghề môi giới

13
1.1.2.1.2. Hoạt động tự doanh
Theo Nghị định 14/2007/NĐ-Cp về “ Tự doanh chứng khoán là việc
công ty chứng khoán mua và bán chứng khoán cho chính mình “
Song song với hoạt động môi giới, tự doanh chứng khoán cũng là một
hoạt động chủ yếu của Cty chứng khoán. Trên TTCK, Cty chứng khoán là
một tổ chức đầu tư chuyên nghiệp không có lý do gì mà họ không tự đầu tư
cho chính mình. Với hoạt động này họ trở thành nhà đầu tư lớn – nhà đầu tư
có tổ chức, góp phần làm sôi động thị trường.
Tự doanh là kinh doanh cho chính mình và vì mục tiêu lợi nhuận nên
mức độ rủi ro lớn do đó muốn thực hiện hoạt động tự doanh Cty chứng khoán
phải có một số vốn đủ lớn, thường lớn hơn nhiều so với hoạt động môi giới.
Mặt khác để đảm bảo sự ổn định và tính minh bạch của thị trường các Cty
chứng khoán còn phải tuân thủ những yêu cầu nhất định của pháp luật, trong
đó 2 yêu cầu cơ bản là vốn và con người. Chỉ khi Cty chứng khoán đáp ứng
được mức vốn pháp định thì họ mới được phép tiến hành hoạt động này. Pháp
luật Việt Nam quy định mức vốn quy định cho hoạt động tự doanh là 100 tỷ
VNĐ. Bên cạnh đó, nhân viên thực hiện nghiệp vụ tự doanh phải có một trình
độ chuyên môn nhất định, có khả năng tự quyết cao và đặc biệt là tính nhạy
cảm trong công việc. Tại một số nước ( như Mỹ, Thái lan ) nhân viên tự
doanh của Cty chứng khoán phải đáp ứng được một số tiêu chuẩn nhất định
như kinh nghiệm làm việc lâu năm trong ngành, phải có bằng thạc sỹ trở lên
và phải có một số chứng chỉ chuyên môn.
Trong quá trình thực hiện hoạt động tự doanh, ngoài những yêu cầu ban
đầu là vốn và conngười thì các Cty chứng khoán còn phải đáp ứng những yêu
cầu pháp lý sau:

14
 Tách biệt quản lý
 Ưu tiên khách hàng
 Góp phần bình ổn thị trường
Hoạt động bảo lãnh phát hành
Bảo lãnh phát hành là việc tổ chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực
hiện các thủ tục trước khi chào bán chứng khoán, tổ chức việc phân phối
chứng khoán và giúp bình ổn giá chứng khoán trong giai đoạn đầu sau khi
phát hành. Như vậy bảo lãnh phát hành gồm:
- Nghiên cứu và tư vấn cho tổ chức phát hành về các thủ tục và phương
pháp phát hành, loại chứng khoán phát hành, cơ cấu giá
- Thỏa thuận với các nhà bảo lãnh khác trong việc tiếp thị, phân phối
chào bán chứng khoán
- Quản lý phân phối và thanh toán chứng khoán
- Thực hiện các côngviệc hỗ trợ cho trị trường và dịch vụ sau khi phát hành
- Đại lý phân phối chứng khoán
Ở Việt Nam, một Cty chứng khoán muốn được bảo lãnh phát hành phải có
một số vốn tối thiểu là 165 tỷ VNĐ.
1.1.2.1.3.Hoạt động tư vấn
Tư vấn là việc công ty chứng khoán thông qua hoạt động phân tích để
đưa ra các lời khuyên, phân tích các tình huống và có thể thực hiện một số
công việc dịch vụ khác liên quan đến phát hành, đầu tư và cơ cấu tài chính
cho khách hành

15
Trong hoạt động tư vấn tồn tại hai chủ thể chính: người cần được tư vấn
và những nhà tư vấn. Sản phẩm tư vấn có thể bao gồm: tư vấn phát hành
chứng khoán, tư vấn đầu tư cổ phiếu, trái phiếu, tư vấn toàn danh mục.
Tính đa dạnh và phong phú của hoạt động tư vấn được thể hiện qua một
số tiêu chí phân loại sau:
 Theo hình thức hoạt động tư vấn
- Tư vấn trực tiếp: khách hàng gặp gỡ trực tiếp với nhà tư vấn hoặc sử
dụng các phương tiện liên lạc như: điện thoại, fax…
- Tưvấn gián tiếp:nhà tư vấn tư vấn cho kháchhàngthôngquacác ấnphẩm,
sách báo hoặc đưa thông tin lên các phương tiện truyền thông như Internet
 Theo mức độ ủy quyền của hoạt động tư vấn
- Tư vấn gợi ý: theo cách thức này, người tư vấn chỉ nêu lên những ý
kiến của mình về diễn biến trên thị trường, đưa ra những cách thức, phương
pháp xử lý các vấn đề, tình huống nhưng quyền quyết định là của khách hàng.
- Tư vấn ủy quyền: người tư vấn vừa đưa ra những tư vấn của mình vừa
quyết định hộ khách hàng theo mức độ ủy quyền của khách hàng.
 Theo đối tượng tư vấn
- Tư vấn cho người phát hành: hoạt động này rất đa dạng, từ việc tư vấn
cho tổ chức dự kiến phát hành: cách thức, hình thức phát hành; xây dựng hồ
sơ, bản cáo bạch vừa giúp tổ chức phát hành trong việc lựa chọn tổ chức bảo
lãnh, phân phối chứng khoán đến việc phân tích tình hình tài chính, xác định
giá trị doanh nghiệp, giúp tổ chức phát hành cơ cấu lại nguồn vốn, chia tách,
thâu tóm, sát nhập, hợp nhất doanh nghiệp, niêm yết chứng khoán.

16
- Tư vấn đầu tư: là hoạt động nhà đầu tư tư vấn cho khách hàng về thời
gian mua bán, nắm, giữ, loại chứng khoán, giá trị của chứng khoán, cung cấp
các thông tin.
1.1.2.1.4.Hoạt động quản lý danh mục đầu tư
Quản lý danh mục đầu tư là nghiệp vụ quản lý vốn ủy thác của khách
hàng để đầu tư vào chứng khoán thông qua danh mục đầu tư nhằm sinh lợi
cho khách hàng trên cơ sở tăng lợi nhuận và bảo toàn vốn cho khách hàng.
Quy trình thực hiện hoạt động quản lý danh mục đầu tư có thể gồm
những bước sau:
 Xúc tiến tìm hiểu và nhận yêu cầu quản lý
 Ký kết hợp đồng quản lý
 Thực hiện hợp đồng quản lý
 Kết thúc hợp đồng quản lý
1.1.2.2. Các hoạt động phụ trợ
1.1.2.2.1. Lưu ký chứng khoán
Là việc lưu giữ, bảo quản chứng khoán cho khách hàng thông qua các tài
khoản lưu ký chứng khoán. Khi thực hiện dịch vụ lưu ký, Cty chứng khoán sẽ
nhận được các khoản phí lưu ký chứng khoán, phí gửi và phí chuyển nhượng
chứng khoán.
1.1.2.2.2. Quản lý thu nhập của khách hàng:
Thông qua tài khoản lưu ký của khách hàng, Cty chứng khoán sẽ theo
dõi tình hình thu lãi, cổ tức của chứng khoán và đứng ra làm dịch vụ thu nhận
và chi trả cổ tức cho khách hàng.

17
1.1.2.2.3. Nghiệp vụ tín dụng
Đây là dịch vụ mà Cty chứng khoán cho khách hàng vay chứng khoán để
khách hàng thực hiện giao dịch bán khống hoặc Cty chứng khoán cho khách
hàng vay tiền để khách hàng thực hiện nghiệp vụ mua ký quỹ.
1.1.2.2.4. Nghiệp vụ quản lý quỹ
Ở một số TTCK, pháp luật còn cho phép Cty chứng khoán được thực
hiện nghiệp vụ quản lý quỹ đầu tư. Theo đó, Cty chứng khoán cử đại diện của
mình để quản lý quỹ và sử dụng vốn và tài sản của quỹ đầu tư để đầu tư vào
chứng khoán. Cty chứng khoán được thu phí dịch vụ quản lý quỹ đầu tư.
1.2. HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN CỦA CÔNG
TY CHỨNG KHOÁN
1.2.1. Tổng quan về hoạt động tư vấn chứng khoán
Xét theo nghĩa rộng, tư vấn là hoạt động của những tổ chức, cá nhân có
chuyên môn giúp đỡ những cá nhân, tổ chức khác không am hiểu về một lĩnh
vực nào đó.
Để đáp ứng nhu cầu đầu tư của công chúng, hướng dẫn họ tham gia vào
TTCK, các Cty chứng khoán đã nhanh chóng giới thiệu dịch vụ tư vấn đầu tư
chứngkhoán. Quahoạtđộngnày, Ctychứngkhoán tư vấn giúp khách hàng tham
gia vào quátrìnhphânphối,muabán, niêmyết trênTTCKnhằmthuphí hoahồng.
Như vậy, hoạt động tư vấn cần phải có hai chủ thể: người cần được tư
vấn và người tư vấn.
- Chủ thể thứ nhất bao gồm các tổ chức và các nhà đầu tư cá nhân. Trong
đó, các tổ chức lại có những nhu cấu tư vấn khác nhau như: tư vấn cổ phần
hóa, tư vấn phát hành, tư vấn niêm yết… Các nhà đầu tư muốn được tư vấn
về các loại chứng khoán, giá cả của chúng, thời điểm mua bán…

18
- Chủ thể thứ hai đó chính là các Cty chứng khoán có thực hiện nghiệp
vụ tư vấn đầu tư chứng khoán
Tư vấn cho người phát hành là một mảng hoạt động đa dạng và quan
trọng có tác dụng hỗ trợ phát triển doanh nghiệp và tạo ra nhiều hàng hóa có
chất lượng cho thị trường.
Các loại hình tư vấn chủ yếu cho người phát hành bao gồm:
 Phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp
Nhà tư vấn phân tích các loại chứng khoán chủ yếu bằng phương pháp
đánh giá tìnhhình tài chínhcủacác tổ chức phát hành chứng khoán đó. Do vậy,
việc phân tíchtìnhhìnhtài chínhcủanhà tư vấn sẽgiúp doanh nghiệp nhận thức
được đúng năng lực của mình từ đó có các giải pháp cải thiện tình hình.
 Xác định giá trị doanh nghiệp
Đây là một công việc phức tạp và khó khăn bởi vì tài sản giá trị của
doanh nghiệp bao gồm cả tài sản hữu hình và tài sản vô hình. Đồng thời khâu
xác định giá trị doanh nghiệp là bước quyết định cho việc định giá chứng
khoán khi chào bán cho các nhà đầu tư.
 Tư vấn về loại chứng khoán phát hành
Ctychứngkhoáncăncứvào điềukiện, khả năng cụ thểcủadoanhnghiệp để
tư vấn doanh nghiệp đó nên phát hành loại chứng khoán nào thì phù hợp.
 Tư vấn tái cơ cấu nguồn vốn
Cơ cấu nguồn vốn có ảnh hưởng rất lớn đến toàn bộ hoạt động và
phương hướng sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Khi doanh nghiệp nhận
thấy cơ cấu nguồn vốn không đáp ứng được những yêu cầu phát triển và an

19
toàn của hiện tại hay họ muốn tái cơ cấu nguồn vốn đạt mức tối ưu thì họ sẽ
thực hiện cơ cấu nguồn vốn thông qua sự trợ giúp của Cty chứng khoán.
 Tư vấn hợp nhất doanh nghiệp
Khi một doanh nghiệp muốn thấu tóm hay hợp nhất vối một doanh
nghiệp khác họ sẽ cần đến các Cty chứng khoán trợ giúp các vấn đề về kỹ
thuật, cách thức tiến hành cho phù hợp và ít tốn kém nhất, tư vấn cơ cấu
nguồn vốn sau khi sát nhập hay hợp nhất
Việc Cty chứng khoán thực hiện hoạt động tư vấn cho đối tượng là nhà
đầu tư cá nhân gọi là hoạt động tư vấn đầu tư. Đây là một hoạt động thông
thường nhất, thường xuyên diễn ra trên TTCK. Trong khuôn khổ của đề tài
này, tôi xin được tập trung trình bày hoạt động tư vấn đầu tư.
1.2.2. Hoạt động tư vấn đầu tư
1.2.2.1. Khái quát về tư vấn đầu tư chứng khoán
Nếu như việc tư vấn cho tổ chức phát hành chủ yếu diễn ra trên thị
trường sơ cấp thì hoạt động tư vấn đầu tư lại diễn ra trên thị trường thứ cấp.
Tư vấn đầu tư bao gồm tư vấn mua bán chứng khoán, tạo dựng danh
mục đầu tư và quản trị điều hành tài sản đầu tư. Các ngân hàng, các Cty
chứng khoán, các công ty tư vấn đầu tư, người tư vấn độc lập đều có thể thực
hiện nghiệp vụ này nếu được UBCKNN cấp giấy phép hoạt động và tuân thủ
theo luật định.
Trong hoạt động tư vấn đầu tư , người tư vấn có vai trò quan trọng trong
việc ra quyết định đầu tư của khách hàng.Việc ra quyết định này chịu tác
động của lượng thông tin mà nhà tư vấn cung cấp, thời điểm cung cấp thông
tin và độ chính xác của những thông tin đó. Thông tin mà nhà tư vấn có thể
cung cấp cho khách hàng bao gồm thông tin về tình hình thị trường, giá cả

20
chứng khoán, chỉ số, thông tin về nhóm ngành cụ thể (để thấy được môi
trường kinh doanh của nhóm ngành, vị trí vai trò của nhóm ngành đó đối với
nền kinh tế cũng như cơ hội phát triển trong tương lai, mức độ quan tâm của
công chúng). Hơn nữa, người tư vấn còn phải đảm bảo cung cấp thông tin đầy
đủ cho khách hàng và giải thích rõ ràng về các rủi ro mà khách hàng có thể
phải gánh chịu, đồng thời họ không được khẳng định về lợi nhuận của các
khoản đầu tư mà họ tư vấn.
1.2.2.2. Các hình thức tư vấn đầu tư
- Tư vấn trực tiếp : hoạt động này thường diễn ra đồng thời với hoạt
động môi giới trong đó nhân viên môi giới đảm nhận vai trò nhà tư vấn. Khi
khách hàng tham gia giao dịch họ muốn tham khảo ý kiến của nhân viên môi
giới về việc nên mua bán loại chứng khoán nào, xu hướng giá cả, thời điểm
mua bán nào là thích hợp
- Cung cấp thông tin và đánh giá tình hình : đây là dạng tư vấn mà các
nhân viên tư vấn cung cấp thông tin cho khách hàng dưới các hình thức giấy
tờ, phương tiện truyền thông và gần đây nhất là Internet. Thông tin này có thể
là các số liệu về giá cả, bản cáo bạch, báo cáo tài chính của công ty niêm yết
- Tư vấn ủy quyền : thực chất của dịch vụ tư vấn ủy quyền chính là hoạt
động quản lý danh mục đầu tư. Trong trường hợp này, khách hàng ủy quyền
cho nhà tư vấn đầu tư trên số vốn của mình. Nhà tư vấn có quyền quyết định
việc mua bán, cấn đối danh mục đầu tư của khách hàng. Một khi khách hàng
tin tưởng ủy quyền đầu tư cho nhà tư vấn thì họ kỳ vọng sẽ đạt được một mức
sinh lời cao hơn so với việc gửi tiết kiệm và đồng thời họ chấp nhận mức rủi
ro cao hơn.

21
1.2.2.3. Nội dung của hoạt động tư vấn đầu tư
Thực tế nội dung của hoạt động tư vấn đầu tư cổ phiếu chủ yếu xoay
quanh việc nhà tư vấn trả lời cho khách hàng 2 câu hỏi sau:
- Nên lựa chọn loại hàng hóa nào và tại mức giá bao nhiêu?
Một loại hàng hóa đuợc coi là tốt hay không còn phụ thuộc vào cách
đánh giá của mỗi nhà đầu tư. Tại cùng một thời điểm có người cho rằng cổ
phiếu của công ty này là cổ phiếu tăng trưởng vì thế công ty đó là công ty
tăng trưởng nên mua cổ phiếu của họ nhưng người khác lại cho rằng điều đó
chưa chắc chắn vì cổ phiếu tăng trưởng có thể là do lúc đó thị trường chưa có
đầy đủ thông tin về nó dẫn đến định giá cổ phiếu này thấp hơn cổ phiếu khác.
Hay nhiều nhà đầu tư nhận xét công ty tốt là những công ty tăng trưởng, lợi
nhuận cao và phát triển, nhà đầu tư khác họ lại thấy những công ty có nhiều
tài sản, giá trị sổ sách cao là công ty tốt.
Để trả lời được câu hỏi trên quả thật không đơn giản chút nào. Bản thân
nhà đầu tư khi đưa ra câu hỏi đó, họ cũng đã có những phán đoán riêng của
mình nhưng họ vẫn còn phân vân và muốn tham khảo ý kiến của nhà tư vấn.
Lúc này, nhà tư vấn phải nghiên cứu tất cả các thông tin liên quan đến công ty
mà khách hàng muốn đầu tư để cuối cùng đưa ra được một phương án tốt nhất
cho khách hàng là đầu tư vào công ty nào. Tiếp đến, nhà tư vấn còn phải tư
vấn cho khách hàng mức giá có thể chấp nhận được. Đây là một lời khuyên
hết sức cần thiết và quan trọng bởi vì một công ty tốt tại một mức giá quá cao
sẽ không còn là một phi vụ đầu tư hợp lý nữa.
- Làm thế nào để lựa chọn được thời điểm tôt nhất đểmua bán chứng khoán.
Cùng một loại cổ phiếu, cùng một mức giá hôm nay có thể là một phi vụ
tốt nhưng ngày mai lại có thể trở thành một vụ đầu tư tồi. Quả thật, tìm ra
được loại hàng hóa phù hợp nhưng lại để mất cơ hội mua nó với mức giá thấp

22
trước khi giá tăng, thậm chí là không mua được nó thì rất đáng tiếc. Do đó,
nhà tư vấn phải thông báo ngay cho khách hàng thời điểm thuận lợi để mua
chứng khoán khi mà đã xác định được nên mua loại nào.
Công việc tiếp theo của nhà tư vấn là theo dõi chứng khoán cũng như
danh mục đầu tư của khách hàng. Cập nhật thông tin và bám sát thị trường để
thường xuyên thông báo cho khách hàng những diễn biến của chứng khoán.
Làm thế nào để bán chứng khoán ra trước khi giá giảm xuống? Đối với các
nhà đầu tư ngắn hạn thì thời điểm mua bán được họ quan tâm nhiều nhất. Mọi
cố gắng lựa chọn, đặt giá, tìm mua sẽ là vô nghĩa nếu như nhà đầu tư không
đưa ra một thời điểm bán thích hợp. Chính vì thế, khi đã nhìn nhận thấy thời
điểm nên bán chứng khoán, nhà tư vấn không nên do dự, nhanh chóng thông
báo với khách hàng.
1.2.3. Quy trình của một hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán
Thông thường, quy trình của một hoạt động tư vấn diễn ra qua các bước
tương tự như khi ký kết một hợp đồng quản lý danh mục đầu tư, gồm các
bước cơ bản sau:
- Tiếp xúc, tìm hiểu nhu cầu khách hàng: đây là khâu đầu tiên để đưa ra
những lời tư vấn. Cty chứng khoán phải nắm rõ được khách hàng về: khả
năng đầu tư (số vốn bao nhiêu), mục tiêu đầu tư (đầu tư hưởng cổ tức hay
hưởng chênh lệch giá), thời gian đầu tư, mức sinh lời kỳ vọng, mức độ chấp
nhận rủi ro…Đồng thời Cty chứng khoán cũng cần phải tiếp thị hình ảnh của
mình đến khách hàng, chứng minh cho họ thấy được tính chuyên nghiệp và
uy tín của mình. Tính chuyên nghiệp được thể hiện ở chỗ công ty tìm kiếm
các nguồn thông tin liên quan, tiến hành xử lý một cách logic, khoa học rồi
cung cấp cho khách hàng kèm theo những khuyến nghị của mình giúp khách

23
hàng đầu tư kiếm lợi nhuận. Yêu cầu của bước này là nhân viên tư vấn phải
“hiểu rõ khách hàng” và tạo dựng được mối quan hệ tốt giữa hai bên.
- Ký kết hợp đồng tư vấn: nội dung của hợp đồng tư vấn này đề cập đến
các vấn đề như quyền hạn và trách nhiệm của các bên, phí tư vấn. Ngoài ra,
hợp đồng cũng có thể quy định số vốn, thời gian ủy thác, mục tiêu đầu tư, quy
trình đầu tư.
- Thực hiện hợp đồng tư vấn: nhân viên tư vấn và Cty chứng khoán vận
dụng kỹ năng và kinh nghiệm của mình để tư vấn cho khách hàng.
- Thanh lý hợp đồng: khách hàng sẽ phải thanh toán phí tư vấn cho Cty
chứng khoán. Họ có thể chấm dứt hợp đồng với công ty nếu như họ không hài
lòng hoặc yêu cầu đổi nhân viên tư vấn.
Khi tiến hành đầu tư vào bất cứ chứng khoán nào, cần phải xem xét việc
đầu tư đó trong mối quan hệ so sánh với các cơ hội đầu tư khác trong nền
kinh tế và trên thị trường quốc tế. Do đó cần phải tiến hành phân tích chứng
khoán. Việc phân tích chứng khoán bao gồm: đánh giá môi trường vĩ mô, tình
hình thị trường chứng khoán, phân tích ngành nghề và phân tích công ty cùng
những chứng khoán riêng lẻ.
 Phân tích vĩ mô và TTCK
- Môi trường chính trị - xã hội và pháp luật
- Các điều kiện kinh tế vĩ mô
- Tình hình TTCK
 Phân tích ngành
Cùng một biến động của các điều kiện vĩ mô thì từng nhóm ngành lại
chịu tác động với những mưc độ khác nhau, đó là do mỗi một ngành có những
đặc trưng riêng.Có thể thấy triển vọng của một ngành trong môi trường kinh

24
doanh quyết định kết quả mà mỗi công ty có thể có được, vì vậy phân tích về
ngành nên tiến hành trước khi phân tích công ty.
 Phân tích công ty
Đây là bước cuối cùng và quan trọng nhất trong việc tư vấn khách hàng
lựa chọn chứng khoán đầu tư. Sau khi xác định được nhóm ngành hoạt động
tốt và có triển vọng nhất, nhà tư vấn sẽ tìm kiếm công ty tốt nhất trong nhóm
ngành ấy.
Có hai phuơng pháp mang tính kinh điển khi tiến hành phân tích chứng
khoán: phương pháp phân tích cơ bản và phương pháp phân tích kỹ thuật:
- Phân tích cơ bản:
Phân tích cơ bản là phương pháp nghiên cứu các thông tin tài chính như
cổ tức, lợi nhuận, các báo cáo tài chính… nhằm xác định một giá trị hợp lý
của một loại chứng khoán hoặc các chứng khoán nói chung trên thị trường.
- Phân tích kỹ thuật
Phân tích kỹ thuật là một phương pháp phân tích chỉ dựa vào các diễn
biến của giá và khối lượng giao dịch trong quá khứ để dự đoán xu thế trong
tương lai và các áp lực cung cầu có ảnh hưởng đến giá. Bằng cách sử dụng
các công cụ toán học và các đồ thị (hình mẫu kỹ thuật) các nhà phân tích kỹ
thuật sẽ xác định được xu thế thị trường của một loại cổ phiếu nào đó, từ đó
đưa ra quyết định thời điểm thích hợp để mua bán cổ phiếu.
Áp dụng đồng thời cả hai phương pháp phân tích này nhà tư vấn sẽ giải
quyết đuợc hai vấn đề quan trọng nhất:
What to trade ( giao dịch cái gì )
When to trade ( giao dịch khi nào ).

25
1.2. 4. Phát triển hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán
1.2.4.1. Sựcần thiết của tư vấn đầu tư chứng khoán
Trong hoạt động tư vấn đầu tư , người tư vấn có vai trò quan trọng trong
việc ra quyết định đầu tư của khách hàng.
Đây là một nghiệp vụ rất cần thiết vì không phải ai cũng hiểu rõ về
chứng khoán và TTCK. Ngay cả tại các nước phát triển người đầu tư thường
không có đủ kiến thức kỹ năng phân tích, không có thời gian theo dõi thường
xuyên những thông tin do khối lượng thông tin quá lớn.
1.2.4.2Chỉtiêu đánh giá hiệu quả hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán
-Doanh thu hoạt động tư vấn
Chỉ tiêu doanh thu hoạt động tư vấn cho thấy khả năng tạo ra doanh thu
của hoạt động tư vấn qua từng năm, doanh thu của hoạt động này tăng giảm
từng năm như thế nào và có đang là một trong những hoạt động quan trọng
của công ty hay không.
- Tỉ trọng doanh thu hoạt động tư vấn trên tổng doanh thu
Tỉ trọng doanh thu của hoạt động tư vấn cho khả năng thu nhập của
hoạt động tư vấn đầu tư trên tổng doanh thu. Qua đó ta có thể biết được hoạt
động tư vấn đầu tư có phải là một hoạt động quan trọng của công ty hay
không, nó đóng góp vào tổng doanh thu của công ty một phần như thế nào.
Qua các năm , ta có thể đánh giá được hoạt động tư vấn đầu tư đang từng
bước phát triển hay thụt lùi, công ty chứng khoán trong từng giai đoạn , thời
điềm đang chú trọng vào việc phát triển hoạt động nào.
-Lợi nhuận hoạt động tư vấn

26
Lợi nhuận hoạt động tư vấn được hiểu là phần chênh lệch giữa tổng số
tiền thu được từ các hợp đồng tư vấn (doanh thu hoạt động tư vấn) với chi phí
mà CTCK phải bỏ ra khi thực hiện hoạt động tư vấn.
Lợi nhuận hoạt động tư vấn tăng lên khi doanh thu hoạt động tư vấn
tăng lên hoặc chi phí giảm đi hoặc đồng thời tăng doanh thu và giảm chi phí.
Tuy nhiên do tư vấn là hoạt động sử dụng kiến thức và trình độ của đội ngũ
chuyên viên tư vấn để thực hiện tư vấn nên chi phí cho hoạt động tư vấn
thường không xác định được. Vì vậy, các CTCK thường sử dụng chỉ tiêu
doanh thu để phản ánh hiệu quả của hoạt động tư vấn hơn là chỉ tiêu lợi
nhuận, hoặc nếu sử dụng thì phải kết hợp với các chỉ tiêu khác để việc đánh
giá hiệu quả mới chính xác và khách quan.
-Tỷ trọng lợi nhuận hoạt động tư vấn trong tổng lợi nhuận
Cũng như tỷ trọng doanh thu hoạt động tư vấn trong tổng doanh thu, tỷ
trọng lợi nhuận hoạt động tư vấn trong tổng lợi nhuận cũng là một tiêu chí để
đánh giá hiệu quả của hoạt động này. Một CTCK có tỷ trọng lợi nhuận hoạt
động tư vấn tăng đều qua từng thời kỳ chứng tỏ hiệu quả hoạt động tư vấn
được nâng cao và ngược lại.
-Thị phần hoạt động tư vấn
Khi nghiên cứu hoạt động tư vấn của một CTCK, người ta thường đánh
giá hiệu quả của hoạt động này thông qua việc công ty có nhận được nhiều
hợp đồng tư vấn hay không, công ty có thực hiện tốt các hợp đồng đó không.
Thị phần hoạt động tư vấn có thể hiểu là hoạt động tư vấn của công ty chiếm
bao nhiêu tỷ trọng so với tổng thể trên thị trường, được biểu hiện bằng tỷ lệ
hợp đồng tư vấn mà công ty thực hiện so với tổng số hợp đồng tư vấn của
toàn bộ các CTCK. Đây cũng là một chỉ tiêu quan trọng để đánh giá hiệu quả
hoạt động tư vấn của CTCK. Thị phần hoạt động tư vấn được mở rộng, số

27
hợp đồng tư vấn tăng lên chứng tỏ hoạt động tư vấn của công ty là hiệu quả,
công ty là một tổ chức tư vấn đáng tin cậy nên mới có nhiều khách hàng tìm
đến để được tư vấn.
1.2.4.3. Những nhântố ảnh hưởng đến phát triển hoạt động tư vấn đầu tư
- Nhân tố chủ quan
Thứ nhất, đó là nguồn nhân lực. Hoạt động tư vấn đầu tư cũng giống như
việc cung cấp các dịch vụ có “hàm lượng tri thức cao”, yêu cầu về kiến thức,
khả năng chuyên môn và đạo đức nghề nghiệp được đặt lên hàng đầu. Chính
vì vậy, nhân tố con người là nhân tố quyết định phần lớn đến sự thành công
hay thất bại trong hoạt động này. Nhân viên tư vấn phải có giấy phép hành
nghề tư vấn chứng khoán với các yêu cầu cao hơn những người chỉ làm môi
giới thông thường. Khi mà trình độ dân trí của công chúng càng ngày càng
được nâng lên thì yêu cầu của họ đối với Cty chứng khoán cũng tăng lên. Họ
đòi hỏi những dịch vụ tốt nhất, hoàn hảo nhất. Đây là một dấu hiệu đáng
mừng bởi vì chỉ có như thế Cty chứng khoán mới có động lực để phát triển.
Rõ ràng, để thõa mãn được nhu cầu của khách hàng Cty chứng khoán phải
xây dựng được một đội ngũ nhân viên có năng lực toàn diện.
Thứ hai, đó là uy tín của Cty chứng khoán. Có nhiều yếu tố để tạo nên
uy tín của Cty chứng khoán. Một Cty chứng khoán có kinh nghiệm trong hoạt
động, luôn cam kết vì lợi ích lâu dài của khách hàng, cung cấp những dịch vụ
tiện ích nhất cho khách hàng sẽ thu hút được khách hàng và chiếm được ưu
thế trong cuộc cạnh tranh với các công ty khác. Chữ “ tín “ trong hoạt động tư
vấn giúp nhà tư vấn duy trì được mối quan hệ tốt đẹp với khách hàng.
Thứ ba, đó là nhân tố nguồn vốn. So với các hoạt động bảo lãnh phát
hành, tự doanh thì điều kiện về vốn đối với hoạt động tư vấn đầu tư thấp hơn
nhiều, với nghiệp vụ này chỉ cần đủ để duy trì các hoạt động bình thường của

28
công ty như thuê văn phòng, trả lương nhân viên, chi phí hành chính khác.
Tuy nhiên, Cty chứng khoán luôn cần phải đảm nguồn cầu về vốn một mặt là
tuân thủ yêu cầu của pháp luật mặt khác tạo tính chủ động trong hoạt động tư
vấn cũng như nâng cao uy tín của công ty.
- Nhân tố khách quan
Đối với các nhà tư vấn để có thể đưa ra các bản phân tích, những lời bình
luận hay những lời khuyên, khuyến nghị họ phải dựa vào các thông tin. Do đó
mức độ chính xác của nguồn thông tin sẽ quyết định đến chất lượng của
những lời tư vấn và tất nhiên quyết định đến kết quả của hoạt động này. Rõ
ràng nếu thông tin về kế toán, tài chính được công khai và kiểm toán một cách
chặt chẽ; các báo cáo tài chính, bản cáo bạch chính trung thực và minh bạch
thì sẽ giúp nhà đầu tư không những có những phân tích, dự đoán gần sát và
chính xác hơn mà còn tiết kiệm được nhiều thời gian, giảm thiểu chi phí.
Bên cạnh đó, trong bối cảnh hệ thống luật pháp nói chung và Luật chứng
khoán, chặt chẽ, có tính khả thi, tính đồng bộ sẽ tạo ra một môi trường làm
việc ổn định, linh hoạt và có cơ hội sáng tạo cho các nhà tư vấn bởi vì chính
luật pháp quy định họ sẽ được tư vấn những gì, như thế nào cho nhà đầu tư.
Chắc chắn các nhà tư vấn phát huy được những kỹ năng của mình một
cách tốt nhất nếu như trên thị trường có các doanh nghiệp hoạt động tích cực,
có các tổ chức đánh giá định mức tín nhiệm doanh nghiệp chuyên nghiệp, các
nhà đầu tư có trình độ hiểu biết nhất định…
Thực tế cho thấy, hoạt động tư vấn phải dựa vào rất nhiều thông tin, nó
không chỉ bó hẹp trong lĩnh vực kinh tế, pháp luật mà nó chịu tác động rất
nhiều của các thông tin thuộc các lĩnh vực khác. Chính vì thế, muốn phát triển
hoạt động tư vấn đầu tư tại các Cty chứng khoán thì phải hội tụ được
các điều kiện tổng hợp từ vi mô đến vĩ mô.

29
1.2.2.5. Vai trò của hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán
- Đối với nhà đầu tư: hoạt động tư vấn đầu tư là cần thiết do:
+ Công chúng là người nằm giữ lượng tiền tiết kiệm rất lớn. Do đó, công
chúng nảy sinh nhu cầu đầu tư sinh lời từ những khoản tiền tiết kiệm của
mình và thực tế là nhu cầu này đang tăng lên rất mạnh.
+ Để có khoản tiền tiết kiệm thì chúng ta phải đánh đổi với việc chi tiêu
vào những việc khác. Chính vì thế khi tiến hành đầu tư bằng khoản tiền tích
lũy ai cũng muốn có những công cụ “bảo vệ” khoản đầu tư đó. Mức độ an
toàn đối với hoạt động đầu tư rất được coi trọng.
+ Trước sự phát triển với tốc độ nhanh chóng của TTCK cùng với các
công cụ đầu tư, người đầu tư không thể nào tự mình theo dõi kịp các diễn biến
hàng giờ, hàng ngày xảy ra trên thị trường hoặc có thể những diễn biến này
nằm ngoài tầm hiểu biết của họ. Họ cũng không bao quát hết các thông tin và
thông lệ trên TTCK, không có điều kiện tiếp cận trực tiếp các nguồn thông tin
của doanh nghiệp.
- Đối với nền kinh tế:
Cty chứng khoán thông qua hoạt động tư vấn đầu tư đã từng bước góp
phần mở rộng thị trường, hướng dẫn các nhà đầu tư tham gia vào thị trường
một cách bài bản. Công việc này tác động không nhỏ đến việc tăng quy mô
cho TTCK và giúp cho TTCK hoạt động chuyên nghiệp hơn. Do vậy, thị
trường muốn hoạt động hiệu quả thì không thể thiếu vắng hoạt động tư vấn
với vai trò định hướng, dẫn đường cho thị trường. Mặt khác, sự tồn tại của
dịch vụ tư vấn đầu tư của Cty chứng khoán đã thu hút được rất nhiều nhà đầu
tư tham gia thị trường, huy động được một nguồn vốn lớn nhà rỗi cho nền
kinh tế. Tăng cường và phát triển hoạt động tư vấn đầu tư cho nhà đầu tư là

30
một trong những giải pháp kích cầu chứng khoán trong đó Cty chứng khoán
đã đảm nhiệm một vai trò quan trọng.
1.2.2.6. Nguyên tắc trong hoạt động tư vấn đầu tư
Hoạt động tư vấn cần phải tuân thủ một số nguyên tắc cơ bản sau:
- Giữ bí mật tài khoản và thông tin cho khách hàng
- Không đảm bảo chắc chắn về giá trị chứng khoán.
- Thường xuyên nhắc nhở khách hàng rằng những lời tư vấn của mình
dựa trên các cơ sở phân tích và chỉ có tính chất tham khảo – nó có thể không
chính xác.
- Không được dụ dỗ, mới gọi khách hàng mua hay bán một loại chứng
khoán nào đó.
- Tách bạch giữa tài sản của khách hàng và công ty.
- Hoạt động tư vấn phải tách biệt với hoạt động tự doanh của Cty chứng
khoán để tránh xung đột quyền lợi giữa khách hàng và công ty.
Rủi ro xảy ra đối với hoạt động tư vấn đầu tư là rủi ro về uy tín chứ
không phải lúc nào cũng là rủi ro về vật chất cho nên ngoài việc tuân thủ
những quy định, nguyên tắc người tư vấn còn phải thực hiện các tiêu chuẩn
đạo đức nghề nghiệp, xây dựng một hình ảnh đẹp về người tư vấn đầu tư.

31
CHƯƠNG 2
THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN
TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN BẢO VIỆT
2.1. KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN BẢO VIỆT
2.1.1. Quá trình hình thành và phát triển của BVSC
2.1.1.1. Quá trình hình thành
Công ty Cổ phần chứng khoán Bảo Việt (BVSC) là công ty chứng
khoán đầu tiên được thành lập tại Việt Nam với cổ đông sáng lập là Tổng
công ty Bảo hiểm Việt Nam (nay là Tập đoàn Bảo Việt), trực thuộc bộ Tài
chính. BVSC chính thức hoạt động kể từ ngày 26/11/1999 theo giấy phép
hoạt động số 01/GPHĐHD do Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp. Ngày
28/11/2005, Thủ tướng Chính phủ đã ký Quyết định số 310/2005/QĐ-TTG
phê duyệt đề án Cổ phần hóa Tổng công ty Bảo hiểm Việt Nam và thí điểm
thành lập Tập đoàn Tài chính – Bảo hiểm Bảo Việt. Ngày 15/10/2007, Tập
đoàn Bảo Việt hoàn tất quá trình cổ phần hóa và chính thức chuyển sang hoạt
động theo mô hình cổ phần.
Với mô hình mới, BVSC là một thành viên của Tập đoàn Bảo Việt.
Từ mức vốn điều lệ ban đầu 43 tỷ đồng, trải qua hơn 13 năm hình thành và
phát triển, BVSC đã liên tục nâng cao năng lực tài chính và tăng vốn điều lệ
qua các năm. Tính đến thời điểm hiện tại, vốn điều lệ của BVSC đạt hơn 722
tỷ đồng, là một trong những Công ty chứng khoán có vốn điều lệ cao, có khả
năng đáp ứng đầy đủ các nhu cầu về dịch vụ chứng khoán cho cả nhà đầu tư
tổ chức và cá nhân trên thị trường.
Sau đây là một số thông tin vắn tắt về công ty:
Tên đầy đủ: Công ty Cổ phần chứng khoán Bảo Việt
Tên tiếng Anh: Bao Viet Securities Company
Tên viết tắt: BVSC

32
Trụ Sở Chính: Số 8, Lê Thái Tổ, Quận Hoàn Kiếm, Hà Nội
Điện thoại: (84-4) 3928 Fax: (84-4) 3928 9
Email: info-bvsc@baoviet.com
Website: www.bvsc.com.vn
Cổ Đông Sáng Lập: Tập đoàn Bảo Việt (60,1%)
Vốn Chủ Sở Hữu: 1560 tỷ đồng
Niêm Yết Cổ Phiếu: Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội (HaSTC)
Mã Chứng Khoán: BVS
Slogan: Một Bảo Việt – Một nền tảng mới
Ngay từ những ngày đầu thành lập, Chứng khoán Bảo Việt đã xây
dựng các tầm nhìn trong tương lai:
Về tầm nhìn: Giữ vững vị trí là Công ty Chứng khoán hàng đầu, mang đến
dịch vụ tốt nhất cho khách hàng và sự hài lòng nhất cho cổ đông, tạo môi
trường làm việc năng động, chuyên nghiệp và hiệu quả nhất cho đội ngũ cán
bộ công nhân viên của Công ty, tạo điều kiện cho họ chủ động phát huy tối đa
năng lực và khả năng sáng tạo trong công việc.
Về sứ mệnh: Trao “ Niềm tin vững chắc” cho nhà đầu tư, doanh nghiệp
bằng “Cam kết vững bền” .
Về giá trị cốt lõi của thương hiệu Bảo Việt: Uy tín là tài sản quan trọng nhất
của công ty; Đạo đức nghề nghiệp là phẩm chất quan trọng nhất của nhân
viên; Thận trọng triển khai hoạt động từng bước theo nhu cầu của thị trường;
Triển khai hoạt động đúng đắn và lành mạnh ngay từ thời gian đầu hoạt động;
Phục vụ khách hàng tốt nhất để phát triển bền vững.
2.1.1.2. Lịch sử phát triển của công ty
Sau hơn 13 năm hoạt động, BVSC đã khẳng định được vị thế và uy tín
của mình trong lĩnh vực chứng khoán và được khách hàng đánh giá cao về
chất lượng và sự đa dạng của sản phẩm dịch vụ. BVSC đã đăng kí và được

33
UBCKNN cấp phép thực hiện tất cả các loại hình hoạt động kinh doanh: Môi
giới, Quản lý danh mục đầu tư, Bảo lãnh phát hành, Lưu ký chứng khoán, Tư
vấn đầu tư chứng khoán.
Các chặng đường phát triển của công ty:
26/11/1999: Công ty cổ phần chứng khoán Bảo Việt (BVSC) chính thức
được thành lập theo giấy phép hoạt động số 01/GPHĐKD do Ủy ban Chứng
khoán nhà nước cấp với cổ đông sáng lập là Tổng Công ty Bảo Hiểm Việt
Nam (nay là Tập đoàn Bảo Việt), trực thuộc bộ tài chính.
06/06/2000: Thành lập chi nhánh BVSC tại thành phố Hồ Chí Minh.
18/06/2006: Cổ phiếu của BVSC chính thức niêm yết trên trung tâm Giao
dịch chứng khoán Hà Nội (nay là Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội) với mã
cổ phiếu là BVS.
15/11/2006: BVSC được Sở kế hoạch & Đầu tư Hà Nội chấp thuận tăng
vốn điều lệ từ 49,45 tỷ đồng lên 150 tỷ đồng.
15/10/2007:Tập đoànBảo Việt hoàn tất quá trình cổ phần hóa và chính thức
chuyển sanghoạt độngtheo mô hìnhCôngty cổ phần.Vớimô hình mới, Côngty
Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt là một thành viên của Tập đoàn Bảo Việt.
16/04/2008: BVSC đã thực hiện thành công đợt chào bán cổ phiếu ra công
chúng, chính thức tăng vốn điều lệ từ 150 tỷ đồng lên 450 tỷ đồng theo giấy
phép số 122/UBCK-GPDCCTCK của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước.
22/12/2008: Thành lập phòng giao dịch số 1 BVSC tại 94 Bà Triệu, quận
Hoàn Kiếm, Hà Nội.
22/02/2008:BVSCnhậnquyếtđịnh288/UBCK– GP ngày10/12/2009 của Ủy
banChứngkhoánNhà nước về việc tăng vốn điều lệ lên 722.339.370.000 đồng.
09/10/2009: Thành lập Phòng giao dịch 146 Nguyễn Văn Cừ, Quận 1,
TP.Hồ Chí Minh.

34
26/11/2010: BVSC chính thức ra mắt hệ thống Giao dịch trực tuyến
BVS@trade
19/05/2010: Thay đổi logo và hệ thống nhận diện thương hiệu mới.
09/06/2011: BVSC nhận giải thưởng “Nhà tư vấn M&A tiêu biểu 2010-
2011” và “Thương vụ sáp nhập tiêu biểu nhất Việt Nam 2010-2011” với
thương vụ KDC – NKD – KIDO tại diễn đàn M&A Việt Nam năm 2011.
19/05/2011: Khai trương phòng giao dịch Mỹ Đình tại số 8 Nguyễn Cơ
Thạch, Từ Liêm, Hà Nội.
2.1.2. Cơ cấutổ chức, đội ngũ nhân sự của BVSC
2.1.2.1. Cơ cấutổ chức
Về mô hình tổ chức, CTCK Bảo Việt thuộc loại hình công ty cổ phần, và là
một thành viên của Tập đoàn Bảo Việt. CTCK Bảo Việt có cơ cấu tổ chức
hoàn chỉnh, hợp lý với tiêu chí “Khác biệt làm nên lợi thế”, do vậy các bộ
phận của BVSC đã được xây dựng với triết lý mang lại cho khách hàng sự
chăm sóc toàn diện và hiệu quả.
Cơ cấu tổ chức của một CTCK gồm hệ thống các phòng ban chức năng
thường được chia làm 2 khối tương ứng với 2 khối công việc: khối nghiệp vụ
(front office) và khối hỗ trợ (back office). Tại BVSC, cơ cấu tổ chức được
phân tách rõ rệt 3 chức năng: giao dịch, phân tích và hạch toán bằng việc
thành lập front office, middle office và back office. Sau đây là sơ đồ sơ cấu tổ
chức tổng quát và cơ cấu cổ đông của công ty cổ phần chứng khoán Bảo Việt:

35
Sơ đồ 1: Sơ đồ tổ chức bộ máy của BVSC

36
Bảng 1: Cơ cấu cổ đông của công ty
STT Tên Cổ Đông CP nắm giữ Tỉ lệ
%
1 Tập đoàn Bảo Việt 43,282,575 59.93
2 KITMC Worlwide Vietnam RSP
Balanced Fund
3,356,800 4.65
3 Quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam 823,980 1.14
4 Nhữ Đình Hòa 109,500 0.15
5 Nguyễn Quang Vinh 35,200 0.05
6 Trần Thị Bích 11,712 0.02
7 Lê Văn Bình 92 0
(Nguồn: bvsc.com.vn)
2.1.2.2. Độingũ cán bộ, nhân viên của công ty
Tập hợp và xây dựng được một đội ngũ cán bộ mạnh là một nhân tố
quan trọng đảm bảo sự thành công và chất lượng của các hoạt động kinh
doanh. Do vậy, công tác nhân sự luôn nhận được sự quan tâm đặc biệt của
HĐQT và Ban giám đốc Công ty. Hơn nữa, với vị trí là CTCK đầu tiên trên
thị trường Việt Nam, BVSC đã thu hút được những cá nhân có trình độ, năng
lực và kinh nghiệm trong lĩnh vực Tài chính – Ngân hàng, am hiểu luật pháp,
có khả năng cung cấp dịch vụ trọn gói, khả năng tiếp cận doanh nghiệp và
thực hiện đa dạng các dự án tư vấn và đầu tư. Tổng số nhân viên đang làm
việc cho công ty tại ngày 31/12/2012 là 220 người (tại 31/12/2011 là 217
người).

37
2.1.3. Các nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động của Công ty
2.1.3.1. Nhân tố khách quan
2.1.3.1.1. Sự phát triển của thị trường chứng khoán
Cty chứng khoán là một chủ thể chính, một bộ phận không thể tách rời
của TTCK. Chính vì thế toàn bộ hoạt động diễn ra trên TTCK đều ảnh hưởng
trực tiếp hoặc gián tiếp đến Cty chứng khoán.
Công ty chứng Bảo Việt hình thành ngay từ khi TTCK Việt Nam đi vào
hoạt động. Từ đó cho đến nay đã hơn 13 năm, TTCK Việt Nam trải qua rất
nhiều sựkiện đáng nhớ, có lúc sôi động có lúc trầm lắng. Công ty chứng khoán
Bảo Việt vẫn đứng vững và tiếp tục phát triển, dần dần tăng quy mô và chất
lượng dịchvụ. Trongsố hơn 100 Côngty chứngkhoán hoạtđộng trên thị trường
chứng khoán Việt Nam, Công ty chứng khoán Bảo Việt từ trước tới nay vẫn
luôn được xếp vào một trong những Công ty đứng đầu và có uy tín cao.
2.1.3.1.2. Môi trường kinh doanh
Môi trường kinh doanh có thể tạo điều kiện tích cực thúc đẩy sự phát
triển của các Công ty chứng khoán cũng có thể làm hạn chế hoạt động của nó.
Một môi trường kinh doanh lành mạnh công bằng, thông thoáng thì bất cứ
một doanh nghiệp nào cũng mong muốn. Đặc biệt là trong lĩnh vực tài chính
ngân hàng - một lĩnh vực nhạy cảm thì những yếu tố đó là vô cùng quan
trọng. Các Công ty chứng khoán thực sự đã phải nỗ lực rất nhiều để tồn tại
trong môi trường cạnh tranh quyết liệt. Mặc dù quy mô thị trường chứng
khoán Việt Nam còn nhỏ bé nhưng trên thị trường có đến hơn 100 Công ty
chứng khoán.
Áp lực cạnhtranh, cạnh tranh để tồntại, cạnh tranh để pháttriển, cạnhtranh
để khẳng định mình tạo nên một động lực để Công ty chứng khoán Bảo Việt

38
không ngừng phần đấu, lao động hết mình. Mỗi một Công ty chứng khoán có
những ưu thế bất lợi riêng. Nhìn nhận thấy ưu nhược điểm của mình Công ty
chứng khoán Bảo Việt đã và đang tận dụng những thuận lợi, hạn chế khó khăn.
Để cạnh tranh với các Công ty chứng khoán khác, Công ty chứng khoán Bảo
Việt cố gắng đưa ra những sản phẩm tốt nhất, cung cấp những dịch vụ tiện ích
thoảmãn nhu cầucủa khách hàng. Không chỉ thếCông ty còn tiến hành hiện đại
hoá cơ sở vật chất, áp dụng các công nghệ thông tin tiên tiến, thay đổi quy cách
tuyển dụng nhân sự, thu hút thêm nhiều nhân tài. Để tồn tại và thích nghi với
những điều kiện trong môi trường kinh doanh, Công ty chứng khoán Bảo Việt
luôn luôn sáng tạo, nâng cao chất lượng hoạt động của mình.
2.1.3.1.3. Các quy định, chính sách của Nhà nước và Cơ quan quản lý
Thị trường chứng khoán nói chung và các Công ty chứng khoán nói
riêng phải chịu sự giám sát chặt chẽ của Nhà nước vấ các cơ quan quản lý.
Công ty chứng khoán ngoài việc chấp hành luật Doanh nghiệp thì còn
phải tuân thủ các quy định liên quan đến Chứng khoán và thị trường chứng
khoán. Mỗi một sự thay đổi nào nào về yếu tố pháp này đều ảnh hưởng
không nhỏ đến hoạt động của các Công ty chứng khoán.
Hiện nay Công ty chứng khoán Bảo Việt đang thực hiện tất cả các hoạt
động kinh doanh mà UBCKNN cho phép, đó là: Môi giới, tự doanh, bảo lãnh
phát hành, quản lý danh mục đầu tư, tư vấn tài chính. Mỗi một nghiệp vụ kinh
doanh Công ty chứng khoán Bảo Việt đã ban hành các quy trình nghiệp vụ
phù hợp với các văn bản pháp luật hiện hành, cơ cấu tổ chức phù hợp với quy
định của Luật Doanh Nghiệp. Khi Chính phủ tiến hành cổ phần hoá Doanh
nghiệp Nhà Nước cho phép các Công ty chứng khoán thực hiện chức năng tư
vấn cổ phần hóa Doanh nghiệp Nhà Nước thì Công ty chứng khoán Bảo Việt

39
đã kịp thời đề xuất cung cấp dịch vụ này và cho đến nay thực hiện được rất
nhiều hợp đồng tư vấn cổ phần hoá.
2.1.3.1.4. Công chúng đầu tư
Đối với các Công ty chứng khoán công chúng đầu tư là khách hàng họ
cần nhắm đến. Mỗi một thị trường với đặc điểm khác nhau, mức độ phát triển
khác nhau thì khả năng tham gia đầu tư của các nhà đầu tư có khác nhau. Ở
nước ta thị trường chứng khoán mới hoạt động đựơc một thời gian ngắn, quy
mô nhỏ bé, tốc độ phát triển còn chậm, trình độ hiểu biết về chứng khoán của
công chúng hạn chế. Đây chính khó khăn mà các Công ty chứng khoán phải
đối mặt nếu họ muốn thu hút khách hàng về Công ty mình thì bản thân Công
ty đó cũng phải tìm cách truyền đạt kiến thức cơ bản về chứng khoán và thị
trường chứng khoán cho các nhà đầu tư.
Công ty chứng khoán Bảo Việt rất quan tâm và chú trọng đến họat động
quảng bá, thu hút khách hàng. Điều thể hiện qua các buổi phân tích tình hình
thị trường, phân tích cho từng khách hàng khi họ có yêu cầu và phát hành các
bản phân tích định kì. Số lượng khách hàng đến với Công ty chứng khoán
ngân hàng Bảo Việt vừa có cả nhà đầu tư cá nhân và nhà đầu tư tổ chức. Thu
hút nhiều khách hàng là một trong những nguyên nhân để Chứng Khoán Bảo
Việt tăng quy mô hoạt động, tăng số lượng nhân viên, cải thiện cơ sở vật chất
kỹ thuật , mở rộng chi nhánh và đại lý nhận lệnh.
2.1.3.2. Các nhân tố chủ quan.
2.1.3.2.1. Nguồn vốn
Nguồn vốn là điều kiện đầu tiên để Công ty chứng khoán Bảo Việt có
thể thực hiện các hoạt động kinh doanh chứng khoán mà UBCKNN cho
phép, thể hiện thông qua vốn điều lệ :722,339,370,000,000 đồng

40
Ban đầu số vốn điều lệ của Công ty là 55 tỷ đồng, Công ty đã thực hiện
tất các nghiệp vụ kinh doanh trên thị trường chứng khoán. Đây là một bước
khởi đầu thuận lợi giúp Công ty đa dạng hoá sản phẩm dịch vụ, mở rộng thị
trường. Năm 2004, Công ty chứng khoán Công thương tăng vốn điều lệ lên
105 tỷ đồng.Năm 2008, số vốn đã tăng lên đến 450 tỉ đồng và cho đến nay số
vốn điều lệ của công ty đã lên đến hơn 722 tỉ đồng. Việc tăng vốn điều lệ với
một tốc độ lớn cho thấy rõ khả năng hoạt động hiệu quả của Công ty cũng
như tiềm năng phát triển trong tương lai. Hơn nữa điều quan trọng là trong
môi trường cạnh tranh ngày càng quyết liệt thì tăng vốn điều lệ giúp Công ty
giữ vững được vị thế là một trong những công ty chứng khoán lớn và mạnh
nhất trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
2.1.3.2.2. Nhân sự
Công ty chứng khoán hoạt động trong lĩnh vực chứng khoán ngân hàng,
tài chính. Sản phẩm và dịch mà Công ty cung cấp đều là những sản phẩm của
trí tuệ, chất xám. Mặt khác nhu cầu và năng lực của công chúng ngày càng
tăng điều này buộc các Công ty chứng khoán phải luôn luôn trau, dồi tích luỹ
thêm nhiều kiến thức và kinh nghiệm. Thành bại của một Công ty phụ thuộc
vào nhiều yếu tố, trong đó yếu tố con người luôn đóng một vai trò quan trọng.
Công ty chứng khoán Bảo Việt kể từ khi thành lập đến nay luôn coi con
người là điều kiện tiên quyết dẫn đến sự thành công và sự phát triển của Công
ty. Chính vì thế Công ty đã dành nhiều công sức thu hút, tập hợp những cán
bộ có năng lực, chuyên môn, kinh nghiệm và nhiệt tình đối với công việc, gắn
bó với Công ty. Kết quả là đội ngũ cán bộ của Công ty nỗ lực hết mình đưa
Công ty ngày càng vững mạnh. Hơn nữa Công ty chứng khoán Bảo Việt còn
có một ban điều hành quản lý có thâm niên hoạt động, trình độ chuyên môn
nên đã tạo ra được sự gắn kết giữa các thành viên trong Công ty, tổ chức điều

41
hành mọi hoạt động suôn sẻ nhịp nhàng tạo nên sức mạnh nội bộ và phát huy
tối đa sức mạnh đó.
2.1.3.2.3. Chính sách, chế độ đối với nhân viên
Xuất phát từ quan điểm coi trọng nguồn nhân lực Công ty chứng khoán
Bảo Việt đã có những chính sách, chế độ đãi ngộ cán bộ công nhân viên. Các
chế độ lương được thực hiện đây đủ, không những phù hợp với quy định của
Nhà nước mà còn thích đáng, có tác dụng khuyến khích tinh thần làm việc
của mỗi nhân viên. Công ty đã thành lập các quỹ phúc lợi, quỹ khen thưởng.
Hàng tháng, quý, năm Công ty tổ chức các đợt thi đua khen thưởng để bình
bầu những nhân viên có thành tích làm việc tốt. Đây là một hoạt động có tác
dụng lớn gây được tinh thần làm việc hưng phấn và tinh thần thi đua giữa các
nhân viên, từ đó nâng cao năng suất lao động và sự gắn bó với Công ty.
2.1.4. Một số kết quả kinh doanh chủ yếu
2.1.4.1 Hoạt động môi giới
Theo Luật Chứng khoán môi giới chứng khoán là việc công ty chứng
khoán làm trung gian thực hiện mua, bán chứng khoán cho khách hàng.
Đây là hoạt động quan trọng nhất của công ty chứng khóan Bảo Việt vì
hoạt động này mang lại doanh thu chiếm tỷ trọng khá cao trong tổng doanh
thu của công ty. Trong năm 2009, doanh thu từ hoạt động môi giới đã lên tới
91,8 tỷ đồng, chiếm 32,17% tổng doanh thu. Năm 2010, doanh thu môi giới là
64,7 tỷ đồng, giảm 30,8% so vơi năm 2009. Do ảnh hưởng từ sự biến động
quá mạnh của nền kinh tế vĩ mô và TTCK Việt nam, năm 2011 cũng đánh
dấu sự thay đổi theo hướng tiêu cực của hoạt động mô giới trong BVSC.
Doanh thu hoạt động môi giới đạt 33,7 tỷ đồng, giảm 31 tỷ đồng tương đương
với 47% so với năm 2010.Năm 2012 doanh thu môi giới đạt 49,8 tỷ đồng và
đã tăng trở lại trong 3 năm giảm lien tiếp đánh dấu công ty đã có dấu hiệu hồi

42
phục lại được một chút Tuy không đạt được như dự kiến ban đầu nhưng vẫn
đem lại nguồn thu ròng cho công ty ( bằng doanh thu trừ đi phí môi giới phải
nộp sàn giao dịch chứng khoán và trung tâm giao dịch chứng khoán) là sấp xỉ
22,7 tỷ đồng.
Doanh thu hoạt động môi giới chứng khoán tại BVSC được thể hiện cụ
thể thông qua bảng sau:
Biểu đồ 2: Doanhthu hoạt động môi giới – (Nguồn: bvsc.com.vn)
Thị trường chứng khoán trong giai đoạn 2009-2012 đã có sự biến động
rõ ràng và chung sự suy thoái cùng với nền kinh tế thế giới và cả Việt Nam.
Từ năm 2009 đến 2011 doanh thu hoạt động môi giới của BVSC đã sụt giảm
nghiêm trọng do TTCK bị khủng hoảng,đa số các nhà đầu tư đều rút khỏi thị
trường và năm im nghe ngóng chờ sự khởi sắc. đầu năm 2012 thì TTCK Việt
Nam đã có sự hồi phục đáng nể kéo theo lượng tiền đổ dồn vào TTCK nên
hoạt động môi giới đã có những sự chuyển biến khá tích cực , chấm dứt được

43
đà giảm về doanh thu hoạt động môi giới của các năm trước đó và đã tăng
hơn 26% so với năm 2011.
Hiện nay BVSC là một trong 10 công ty chứng khoán chiếm thị phần
môi giới lớn nhất tại Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX).
Biểu đồ 3: Thống kê thị phần môi giới cổ phiếu quý IV/2012 trên sànHà Nội.
(Nguồn:Theo thông tấn xã Việt Nam ngày05/01/2013)
Bên cạnh đó BVSC cũng giữ vị trí thứ 3 về thị phần môi giới triếu
phiếu tại Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX).

44
Biểu đồ 4: Thống kê thị phần môi giớitrái phiếu quý IV trên sàn Hà Nội
(Nguồn:Theo thông tấn xã Việt Nam ngày05/01/2013)
- Môi giới khách hàng cá nhân:
Với cam kết lấy khách hàng làm trọng tâm trong chiến lược phát triển,
trong những năm qua BVSC xây dựng các chính sách dịch vụ hướng tới lợi
íchcủa khách hàng. Việc đầu tư cho hệ thống công nghệ thông tin, các sản
phẩm tiện íchhỗ trợ, nâng cao chất lượng tư vấn đầu tư cũng như các chương
trình chăm sóc khách hàng thường niên như hội nghị khách hàng, khuyến
mãi, quà tặng… cũng không nằm ngoài mục tiêu nâng cao chất lượng dịch vụ
đã cam kết với khách hàng.
- Môi giới khách hàng tổ chức:
Với bề dày kinh nghiệm cùng với uy tín đã xây dựng được trong nhiều
năm, BVSC luôn là địa chỉ đầu tiên được các tổ chức đầu tư lớn trong và
ngoài nước tìm đến khi tham gia vào TTCKViệt Nam. Trong nhiều năm qua,
BVSC luôn duy trì là CTCK hàng đầu về thị phần môi giới cho khách hàng tổ
chức trong bảng xếp hạng thị phần của các Sở Giao dịch. Các khách hàng lớn

45
của BVSC có thể đến như Merrill Lynch, UBS, JPMorgan, Dragon capital,
Vina Capital…
2.1.4.2. Hoạt động tự doanh.
Theo Luật Chứng khoán, tự doanh chứng khoán là việc công ty chứng
khoán mua hoặc bán chứng khoán cho chính mình. Đây là hoạt động bắt buộc
phải có nếu công ty muốn triển khai hoạt động bảo lãnh phát hành chứng
khóan , theo Điều 60 Luật Chứng khóan 2007.
Hoạt động tự doanh của BVSC từ 2007 luôn là môt thế mạnh của
công ty. Tỷ trọng doanh thu từ hoạt động tự doanh khá lớn. Năm 2009 hoạt
động này mang về hơn 160,4 tỷ đồng doanh thu chiếm 61,7% tổng doanh thu.
Năm 2010 doanh thu từ tự doanh giảm xuống 40,3 tỷ (24,8%) và năm 2011
hoạt động này suy yếu theo TTCK , doanh thu lên tới 103tỷ đồng nhưng vẫn
chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng doanh thu( 52,3%). Năm 2012, các chỉ số
trên TTCKVN diễn biến khó lường, hoạt động tự doanh của công ty đã gặp
rất nhiều khó khăn nên tình trạng thua lỗ trong hoạt động này là không thể
tránh khỏi. Doanh thu từ hoạt động tự doanh trong năm 2012 của toàn công ty
là 54,73 tỷ đồng.
Biểu đồ 5: Doanh thu hoạt động tự doanh-(nguồn: bvsc.com)

46
Bảng 2:Doanh thu hoạt động tự doanh ( bvsc.com.vn )
BVSC đầu tư, kinh doanh cho chính Công ty bằng vốn của mình, vốn
vay tín dụng và vì mục tiêu lợi nhuận. Cùng với hoạt động môi giới, hoạt
động tự doanh trong những năm vừa qua đều bị ảnh hưởng nặng nề từ sự suy
thoái của thị trường. Trước tình hình đó, Hội đồng Quản trị của Công ty đã
mạnh dạn đưa ra các quyết định kịp thời đó là thu hẹp qui mô đầu tư vào cổ
phiếu nhằm hạn chế tối đa rủi ro từ những diễn biến bất lợi của thị trường. Cơ
cấu Danh mục đầu tư của BVSC đã dịch chuyển the hướng tích cực theo
chiều hướng tăng dần tỷ trọng trái phiếu và tiền mặt, do đó phần nào hạn chế
được thiệt hại do giá chứng khoán lao dốc. Bên cạnh đó, do những tồn tại của
quá khứ, danh mục tự doanh của Công ty cũng cònnắm giữ khá nhiều mã
chứng khoán không thanh khoản được, làm giảm tính linh hoạt của danh mục
và hạn chế khả năng đối phó kịp thời với các diễn biến của thị trường.
2.1.4.3. Hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán.
Theo Luật Chứng khóan, bảo lãnh phát hành chứng khoán là việc tổ
chức bảo lãnh phát hành cam kết với tổ chức phát hành thực hiện các thủ tục
trước khi chào bán chứng khoán, nhận mua một phần hay toàn bộ chứng
khoán của tổ chức phát hành để bán lại hoặc mua số chứng khoán còn lại
chưa được phân phối hết của tổ chức phát hành hoặc hỗ trợ tổ chức phát hành
trong việc phân phối chứng khoán ra công chúng.
Tổng số vốn BVSC huy động cho các doanh nghiệp tính riêng trong
năm 2011 thông qua phát hành chứng khoán đạt trên 1.700 tỷ đồng tính theo
mệnh giá. Trong lĩnh vực tư vấn cổ phần hóa, tháng 7/2011 BVSC đã hoàn
thành tư vấn cổ phần hóa cho Ngân hàng Phát triển Nhà Đồng Bằng Sông
Cửu Long (MBH), tổ chức thực hiện đợt bán đấu giá cổ phần lần đầu ra công
Đơn vị tính 2012 2011 2010 2009
Tỉ Đồng 54,73 103,8 120,1 160,4

Đề tài: Phát triển tư vấn đầu tư của Công ty chứng khoán Bảo Việt - Gửi miễn phí qua zalo=> 0909232620

Đề tài: Phát triển tư vấn đầu tư của Công ty chứng khoán Bảo Việt - Gửi miễn phí qua zalo=> 0909232620

Recommended

Recommended

More Related Content

What's hot

What's hot (20)

Similar to Đề tài: Phát triển tư vấn đầu tư của Công ty chứng khoán Bảo Việt - Gửi miễn phí qua zalo=> 0909232620

Similar to Đề tài: Phát triển tư vấn đầu tư của Công ty chứng khoán Bảo Việt - Gửi miễn phí qua zalo=> 0909232620 (20)

More from Dịch vụ viết bài trọn gói ZALO: 0909232620

More from Dịch vụ viết bài trọn gói ZALO: 0909232620 (20)

Recently uploaded

Recently uploaded (20)

Đề tài: Phát triển tư vấn đầu tư của Công ty chứng khoán Bảo Việt - Gửi miễn phí qua zalo=> 0909232620