Governance rating merupakan penilaian terhadap penerapan tata kelola perusahaan yang baik di suatu perusahaan. Penilaian ini dapat berupa self assessment, penilaian oleh konsultan, atau partisipasi dalam Corporate Governance Perception Index. Corporate Governance Perception Index adalah program penilaian dan pemeringkatan penerapan GCG di perusahaan Indonesia yang meliputi faktor komitmen, transparansi, akuntabilitas, dan tanggung jawab.

1. Nama : Lisdiana (55116120100)
Dosen Pengampu : Prof. Dr. Ir. Hapzi Ali, MM, CMA
Forum BE & GG Minggu 12
Bagaimanakah konsep dan fungsi dari Governance Rating pada perusahaan saudara
dan apa rekomendasinya dalam mewujudkan Good Corporate Governance (GCG) atau
Good Goverment Governance (GCG) bagi saudara yang PNS
GG Dari Sisi Korporasi (BUMN)
Secara umum permasalahan BUMN sebagai perusahaan juga menjadi permasalahan dari
good governance (GG) di BUMN, sehingga menjadi concern semua pihak untuk menjalankan
GG sebagai usaha memecahkan permasalahan di BUMN.
Adapun permasalahan tersebut adalah :
1. Belum maksimalnya nilai BUMN sebagai perseroan dan nilai perseroan bagi
pemegang saham
2. Belum dikelolanya BUMN secara efisien, transparan dan profesional seperti terlihat
dari belum diberdayakannya kemandirian organ perseroan (RUPS, komisaris dan
direksi)
3. Belum sejalannya tanggung jawab sosial perseroan terhadap pihak yang
berkepentingan (stakeholders) dan tindakan organ perseroan yang didasari nilai moral
yang tinggi dan kepatuhan terhadap peraturan perundang-undangan yang berlaku
(Pandu Patriadi, 2004a).
Konsep dasar penerapan GG pada BUMN didasari atas 5 (lima) aspek dasar, yaitu : The right
of shareholders, the equitable of shareholders, the role of stakeholders, disclosure and
transparency, the responsibilities of the board.
Prinsip-prinsip GCG bagi BUMN (SK Menteri BUMN No. Kep-117/M.MBU/2002) adalah :
1. Transparansi, yaitu keterbukaan dalam melaksanakan proses pengambilan keputusan
dan keterbukaan dalam mengembangkan informasi materiil dan relevan mengenai
perusahaan.
2. Kemandirian, yaitu suatu keadaan dimana perusahaan dikelola secara profesional
tanpa benturan kepentingan dan pengaruh/tekanan dari pihak manapun yang tidak
sesuai dengan peraturan perundang-undangan dan prinsip-prinsip korporasi yang
sehat.
3. Akuntabilitas, yaitu kejelasan fungsi, pelaksanaan dan pertanggungjawaban organ
sehingga pengelolaan perusahaan terlaksana secara efektif.
4. Pertanggungjawaban, yaitu kesesuaian di dalam pengelolaan perusahaan terhadap
peraturan perundangundangan dan prinsip-prinsip korporasi yang sehat.
5. Kewajaran (fairness), yaitu keadilan dan kesetaraan di dalam memenuhi hak-hak
stakeholders yang timbul berdasarkan perjanjian dan peraturan perundang-undangan.

2. Corporate governance pada BUMN sangat penting untuk membentuk perilaku korporasi,
termasuk response perusahaan terhadap berbagai tekanan pasar, investasi baru dan peluang
untuk tumbuh dalam pasar yang sangat dinamis.
Kunci terciptanya GG dalam perusahaan adalah berfungsinya secara efektif organ perusahaan
yang terjamin kualitas dan integritasnya sehingga dapat mencapai tujuan perusahaan
sekaligus memenuhi kepentingan seluruh shareholders dan stakeholder (FCGI, 2003).
Corporate governance (GG) dalam BUMN sebagai perusahaan selanjutnya dapat disebut
good corporate governance (GCG) mempunyai beberapa pengertian, yaitu :
 Corporate Governance adalah suatu proses dan struktur yang digunakan oleh organ
BUMN untuk meningkatkan keberhasilan usaha dan akuntabilitas perusahaan guna
mewujudkan nilai pemegang saham dalam jangka panjang dengan tetap
memperhatikan kepentingan stakeholders lain, berlandaskan peraturan perundangan
dan nilai-nilai etika (SK Menteri BUMN No. Kep-117/M-MBU/2002).
 Corporate governance adalah seperangkat peraturan yang menetapkan hubungan
antara pemegang saham, pengurus, pihak kreditur, pemerintah, karyawan serta para
pemegang kepentingan internal dan eksternal lainnya sehubungan dengan hak-hak
dan kewajiban mereka, atau dengan kata lain sistem yang mengarahkan dan
mengendalikan perusahaan. (Forum for Corporate Governance in Indonesia-FCGI).
Penerapan GG di perusahaan pada umumnya dan BUMN pada khususnya didorong akan
pergeseran konsep stockholders menuju kepada stakeholders, dimana tanggung jawab
perusahaan tidak hanya kepada masalah internal perusahaan tetapi juga masalah eksternal
perusahaan. Pada konsep stakeholders (Lingkungan Pemilik Saham Perusahan) adalah pihak-
pihak yang terkait dengan organisasi yang terdiri atas karyawan, pelanggan, organisasi,
investor, pemerintah dan masyarakat.
Ada dua jenis stakeholder yaitu: (a) internal stakeholder yang terdiri dari karyawan atau
pekerja, pernegang saham dan dewan direksi; (b) external stakeholder yang meliputi,
konsumen dan klien, pesaing, pemasok, penawaran tenaga keria, lembaga/badan pernerintah,
lembaga keuangan, senikat pekeda, media, dan special-interest group.
Perubahan Paradigma Dari Konsep Shareholders ke Stakeholders
SHAREHOLDERS CONCEPT STAKEHOLDERS CONCEPT
Fokus pada maksimalisasi pemenuhan
kepentingan pemegang saham semata-mata
Fokus pada keseimbangan kepentingan
seluruh stakeholder melalui aktivitas dan
proses binis yang bertanggung jawab,
transparan dan fair.
Orientasi bisnis berjangka waktu pendek
(Short – Term Profits)
Orientasi bisnis berjangka panjang
(Sustainable Operation)
Tidak mempertimbangkan eksternalitas
negatip korporasi yang harus ditanggung oleh
pihak lain
Berupaya menjadi Good Corporate Citizen

3. Manfaat GG Perusahaan (GCG) Bagi BUMN
Menurut I Nyoman Tjager (2004) terdapat 5 (lima) manfaat diterapkannya Good Corporate
Governance (GCG) bagi BUMN adalah :
1. Memudahkan akses terhadap investasi domestik maupun asing
2. Mendapatkan cost of capital yang lebih murah (debt/capital)
3. Memberikan keputusan yang lebih baik dalam meningkatkan kinerja ekonomi
perusahaan
4. Meningkatkan keyakinan dan kepercayaan dari shareholders dan stakeholders
terhadap perusahaan
5. Melindungi Direksi dan Komisaris dari tuntutan hukum (Bernie Carmody, ADB, 8
November 2001).
Kebijakan good governance (GG) BUMN dapat dilihat dari dampaknya terhadap perubahan
tingkat efisiensi BUMN dan pada variabel kinerja BUMN, antara lain : produksi/ penjualan,
permodalan, beban usaha, deviden, subsidi, pendapatan ekspor, pendapatan impor,
pengeluaran pajak. Kontribusi nyata dari kebijakan privatisasi BUMN adalah dengan
bergeraknya sektor keuangan yang secara langsung maupun tidak langsung akan
mempengaruhi perekonomian nasional, seperti terlihat pada kinerja ekonomi, seperti :
konsumsi (expenditure), investasi, pengeluaran pemerintah, tabungan, subsidi, devisa,
penerimaan pajak dan GDP.
Rekomendasi
Karena penerapan GG pada BUMN merupakan hal yang sensitif dan mempunyai dampak
sosial, politik, hukum dan ekonomi terhadap stakeholders BUMN. Tidak dapat dipungkiri
bahwa banyak pihak-pihak yang berposisi menolak (againts) terhadap implementasi dan
penegakan GG BUMN di Indonesia, hal tersebut dikarenakan belum lengkapnya dasar
hukum yang kuat terhadap operasionalisasi GG BUMN. Oleh karena itu perlunya penegakan
pada UU dan peraturan yang ada, seperti UU No. 1 Tahun 1995 Tentang PT, UU No. 8
Tahun 1995 Tentang Pasar Modal dan UU No. 19 Tahun 2003 Tentang BUMN untuk
melakukan kebijakan implementasi GG BUMN yang sangat sensitif. Dengan melakukan
benchmarking pada negara-negara lain maka diharapkan kualitas implementasi GG pada
BUMN dapat ditingkatkan.

4. Quiz BE & GG Minggu 12 :
Jelaskan secara rinci apa yang dimaksud dengan Governance Rating dan bagaimana
menurut Saudara implementasinya pada perusahaan-perusahaan di Indonesia, apa
kritik dan rekomendasi Saudara!
Governance Rating
Implementasi tata kelola perusahaan yang baik perlu senantiasa dimonitor, dievaluasi agar
selalu terjaga kualitas penerapannya dan agar senantiasa selalu selaras dengan perkembangan
perundang-undangan dan peraturan-peraturan yang berlaku. Banyak cara yang bisa dilakukan
untuk melakukan penilaian terhadap pelaksanaan penerapan tata kelola perusahaan,
diantaranya dengan melakukan self assessment sesuai dengan metode dan tata cara
assessment tata kelola perusahaan yang diterbitkan oleh sejumlah regulator, ataupun dapat
dengan mengundang konsultan GCG untuk melakukan tata kelola perusahaan. Selain itu,
penilaian tata kelola perusahaan juga dapat dilakukan dengan berpartisipasi mengikuti
Corporate Governance Perception Index bekerjasama dengan Majalah SWA yang
diselenggarakan oleh Indonesian Institute Corporate Governance sejak tahun 2001.
Pengertian Corporate Governance Perception Index (CGPI)
Corporate Governance Perception Index (CGPI) adalah program riset dan pemeringkatan
penerapan GCG pada perusahaan-perusahaan di Indonesia melalui perancangan riset yang
mendorong perusahaan meningkatkan kualitas penerapan konsep corporate governance (CG)
melalui perbaikan yang berkesinambungan (continuous improvement) dengan melaksanakan
evaluasi dan benchmarking.
CGPI (Corporate Governance Perception Index) adalah penerapan peringkatan Good
Corporate Governance (GCG) pada perusahaan-perusahaan di Indonesia melalui riset yang
dirancang untuk mendorong perusahaan meningkatkan kualitas penerapan konsep Corporate
Governance (CG) melalui perbaikan secara terus-menerus dengan melaksanakan evaluasi.
Corporate Governance Perception Index (CGPI) adalah program riset dan pemeringkatan
penerapan GCG pada perusahaan-perusahaan di Indonesia. CGPI diikuti oleh Perusahaan
Publik (Emiten), BUMN, Perbankan dan Perusahaan Swasta lainnya. Program CGPI secara
konsisten telah diselenggarakan pada setiap tahunnya sejak tahun 2001.
CGPI diselenggarakan oleh IICG sebagai lembaga swadaya masyarakat independen
bekerjasama dengan Majalah SWA sebagai mitra media publikasi. Program ini dirancang

5. untuk memicu perusahaan dalam meningkatkan kualitas penerapan konsep CG melalui
perbaikan yang berkesinambungan (continous improvement) dengan melaksanakan evaluasi
dan melakukan studi banding (benchmarking). Program CGPI akan memberikan apresiasi
dan pengakuan kepada perusahaan-perusahaan yang telah menerapkan CG melalui CGPI
Awards dan penobatan sebagai Perusahaan Terpercaya. Penghargaan CGPI Awards dan
hasilnya dipaparkan di Majalah SWA salam Sajian Utama. Program CGPI merupakan
program yang bersifat sukarela (voluntary), selektif dan elektif. Keikutsertaan perusahaan
merupakan sebuah pilihan (elektif) secara sukarela (voluntary) tanpa didasari oleh dorongan
memenuhi aturan (mandatory) dan mempertimbangkan kesiapan internal perusahaan
(selektif) dalam memutuskan berpartisipasi mengikuti CGPI berdasarkan tema penilaian.
Manfaat CGPI :
1. Penataan organisasi perusahaan yang belum sesuai dan belum mendukung
terwujudnya GCG
2. Peningkatan kesadaran dan komitmen bersama dari internal perusahaan dan
stakeholder terhadap penerapan GCG
3. Pemetaan masalah-masalah strategis dalam praktik GCG
4. Alternatif perbaikan indikator atau standar mutu pencapaian kualitas
Penerapan Pelaksanaan Corporate Governance Perception Index (CGPI)
 IICG melalui program CGPI membantu perusahaan meninjau ulang pelaksanaan CG
yang telah dilakukannya dan membandingkan pelaksanaannya terhadap perusahaan-
perusahaan lain pada sektor yang sama. Hasil tinjauan dan perbandingan ini akan
memberikan manfaat berikut kepada perusahaan.
 Perusahaan dapat membenahi faktor-faktor internal organisasinya yang belum sesuai
dan belum mendukung terwujudnya GCG berdasarkan hasil temuan selama survey
CGPI berlangsung.
 Kepercayaan investor dan publik meningkat terhadap perusahaan karena adanya hasil
publikasi IICG tentang pelaksanaan konsep CG yang dilakukan perusahaan.
 Peningkatan kesadaran bersama di kalangan internal perusahaan dan stakeholders
terhadap pentingnya GCG dan pengelolaan perusahaan kea rah pertumbuhan yang
berkelanjutan.
 Pemetaan masalah-masalah strategis yang terjadi di perusahaan dalam penerapan
GCG sebagai dasar dalam pembuatan kebijakan yang diperlukan.

6.  CGPI dapat dijadikan sebagai indikator atau standar mutu yang ingin dicapai
perusahaan dalam bentuk pengakuan dari masyarakat terhadap penerapan prinsip-
prinsip GCG.
 Perwujudan komitmen dan tanggungjawab bersama serta upaya yang mendorong
seluruh anggota organisasi perusahaan untuk menerapkan.
Penilaian CGPI
CGPI akan menilai faktor-faktor berikut:
1. Komitmen yang menunjukkan wujud kesungguhan organ perusahaan dalam
merumuskan, mengimplementasikan dan mengevaluasi strategi sesuai dengan prinsip-
prinsip GCG, dan kesungguhan ini dapat dirasakan serta dapat mendorong anggota
perusahaan untuk ikut melakukannya.
2. Transparansi yang menunjukkan kesungguhan organ perusahaan dalam
menyampaikan berbagai informasi tentang perusahaan secara tepat waktu dan akurat,
termasuk informasi tentang proses merumuskan, mengimplementasikan, serta
mengevaluasi strategi yang dilakukannya,dan kesungguhan ini dapat dirasakan serta
dapat mendorong anggota perusahaan untuk ikut melakukannya.
3. Akuntabilitas yang menunjukkan kesungguhan organ perusahaan dalam
mempertanggungjawabkan seluruh proses pencapaian kinerja secara transparan dan
wajar, termasuk mempertanggungjawabkan seluruh proses dalam merumuskan,
mengimplementasikan serta mengevaluasi strategi, dan kesungguhan ini dapat
dirasakan serta dapat mendorong anggota perusahaan untuk ikut melakukannya.
4. Responsibilitas yang menunjukkan kesungguhan organ perusahaan dalam menjamin
terlaksananya peraturan perundang-undangan dan tanggung jawab terhadap
masyarakat dan lingkungan, termasuk dalam menjamin terlaksananya proses
perumusan, implementasi serta evaluasi strategisecara bertanggung jawab, dan
kesungguhan ini dapat dirasakan serta dapat mendorong anggota perusahaan untuk
ikut melakukannya.
5. Independensi yang menunujukkan kesungguhan organ perusahaan dalam menjamin
tidak adanya dominasi atau intervensi dari satu partisipan terhadap partisipan lainnya,
termasuk dalam menjamin tidak adanya dominasi dan intervensi dari satu partisipan
manapun dalam proses merumuskan, mengimplementasikan dan mengevaluasi
strategi, dan kesungguhan ini dapat dirasakan serta dapat mendorong anggota
perusahaan untuk ikut melakukannya.

7. 6. Keadilan yang menunjukkan kesungguhan organ perusahaan dalam memperhatikan
kepentingan pemegang saham (shareholders) dan pemangku kepentingan lainnya
(stakeholder), termasuk dalam memperhatikan dan mempertimbangkan kepentingan
seluruh stakeholder dalam proses merumuskan, mengimplementasikan dan
mengevaluasi strategi, dan kesungguhan ini dapat dirasakan serta mendorong anggota
perusahaan untuk ikut melaksanakannya.
7. Kompetensi yang menunjukkan kesungguhan organ perusahaan dalam menunjukkan
kemampuannya untuk menggunakan otoritasnya sesuai dengan peran dan fungsinya,
inovatif dan kreatif, termasuk menunjukkan kemampuannya untuk merumuskan,
mengimplementasikan dan mengevaluasi strategi secara tepat, dan kesungguhan ini
dapat dirasakan serta dapat mendorong anggota perusahaan untuk melakukannya juga.
8. Kepemimpinan yang menunjukkan kesungguhan organ perusahaan dalam
menunjukkan corak kepemimpinan yang dapat mentransformasikan organisasi kearah
yang lebih baik, termasuk dalam menununjukkan corak kepemimpinan yang dapat
membimbing organisasi untuk merumuskan, mengimplementaskani dan mengevaluasi
strategi, dan kesungguhan ini dapat dirasakan serta dapat mendorong anggota
perusahaan untuk ikut melakukannya.
9. Kemampuan Bekerjasama yang menunjukkan kesungguhan organisasi perusahaan
dalam menunjukkan kemampuan bekerjasamanya untuk mencapai tujuan bersama
secara bermartabat, termasuk dalam menunjukkan kemampuan bekerjasamanya untuk
merumuskan, mengimplementasikan, dan mengevaluasi strategi, dan kesungguhan ini
dapat dirasakan serta dapat mendorong anggota perusahaan untuk ikut melakukannya.
10. Visi, Misi dan Tata Nilai yang menunjukkan kesungguhan organisasi perusahaan
untuk memahami pokok-pokok yang terkandung di dalam pernyataan visi, misi dan
tata nilai perusahaan yang akan menjadi panduan bagi perusahaan dalam
merumuskan, mengimplementasikan dan mengevaluasi strategi yang dilakukannya,
dan kesungguhan ini dapat dirasakan serta dapat mendorong menumbuhkan keinginan
dihati para anggota perusahaan untuk mencapai pokok-pokok tersebut.
11. Moral dan Etika yang menunjukkan kesungguhan organ perusahaan dalam
menerapkan nilai-nilai moral dan etika dalam setiap proses bisnis sesuai dengan
prinsip GCG, termasuk dalam proses merumuskan, mengimplementasikan dan
mengevaluasi strategi, dan kesungguhan ini dapat dirasakan serta dapat mendorong
anggota perusahaan untuk ikut melakukannya.

8. 12. Strategi yang menunjukkan kesungguhan organ perusahaan dalam merumuskan,
mengimplementasikan dan mengevaluasi strategi sebagai respon terhadap perubahan
agar perusahaan dapat mempertahankan kinerjanya secara berkelanjutan, dan
kesungguhan ini dapat dirasakan serta mendorong anggota perusahaan untuk ikut
melakukannya.
Implementasi Good Corporate Governance perusahaan telah menghasilkan hal-hal
penting sebagai berikut :
 Surat Edaran Direksi PT Pos Indonesia (Persero) Tanggal 7 Juli 2006 Nomor : SE.
57/DIRUT/0706 tentang Pelaksanaan GCG di PT Pos Indonesia (Persero).
 Surat Edaran Direksi PT Pos Indonesia (Persero) Tanggal 20 November 2006 Nomor
: SE. 95/DIRUT/1106 tentang Pelaksanaan Pedoman Etika Bisnis PT Pos Indonesia
(Persero).
 Keputusan Direksi PT Pos Indonesia (Persero) Tanggal 9 September 2009 Nomor :
KD. 52/DIRUT/0909 tentang Tata cara Laporan Harta Kekayaan Penyelenggara
Negara (LHKPN) di Lingkungan PT Pos Indonesia (Persero).
 Keputusan Bersama Komisaris dan Direksi Tanggal 30 Desember 2009 Nomor KD
74 /DIRUT/1209 dan 649/Dekom/1209 tentang Panduan Penerapan Good Corporate
Governance di PT Pos Indonesia (Persero).
 Keputusan Bersama Komisaris dan Direksi Tanggal 30 Desember 2009 Nomor KD
75 /DIRUT/1209 dan 650/Dekom/1209 tentang Board Manual PT Pos Indonesia
(Persero).
 Keputusan Direksi PT Pos Indonesia (Persero) Tanggal 17 Juni 2010 Nomor : KD.
37/DIRUT/0610 tentang Pedoman Etika Bisnis dan Tata Perilaku (Code of Conduct)
Insan PT Pos Indonesia.
Implementasi Governance Rating pada perusahaan-perusahaan di Indonesia
Setelah perusahaan memiliki GCG manual, langkah selanjutnya adalah memulai
implementasi di perusahaan. Tahap ini terdiri atas 3 langkah utama yakni :
1. Sosialisasi, diperlukan untuk memperkenalkan kepada seluruh perusahaan berbagai aspek
yang terkait dengan implementasi GCG khususnya mengenai pedoman penerapan GCG.
Upaya sosialisasi perlu dilakukan dengan suatu tim khusus yang dibentuk untuk itu,
langsung berada di bawah pengawasan direktur utama atau salah satu direktur yang
ditunjuk sebagai GCG champion di perusahaan.

9. 2. Implementasi, yaitu kegiatan yang dilakukan sejalan dengan pedoman GCG yang ada,
berdasar roadmap yang telah disusun. Implementasi harus bersifat top down approach
yang melibatkan dewan komisaris dan direksi perusahaan. Imple-mentasi hendaknya
mencakup pula upaya manajemen perubahan (change management) guna mengawal
proses perubahan yang ditimbul-kan oleh implementasi GCG.
3. Internalisasi, yaitu tahap jangka panjang dalam implementasi. Internalisasi mencakup
upaya-upaya untuk memperkenalkan GCG di dalam seluruh proses bisnis perusahaan
kerja, dan berbagai peraturan perusahaan. Dengan upaya ini dapat dipastikan bahwa
penerapan GCG bukan sekedar dipermukaan atau sekedar suatu kepatuhan yang bersifat
superficial, tetapi benar-benar tercermin dalam seluruh aktivitas perusahaan.
Komite Nasional Kebijakan Corporate Governance (KNKCG) berpendapat bahwa
perusahaan-perusahaan di Indonesia mempunyai tanggung jawab untuk menerapkan standar
GCG yang telah diterapkan di tingkat internasional. Namun, walau menyadari pentingnya
GCG, banyak pihak yang melaporkan masih rendahnya perusahaan yang menerapkan prinsip
tersebut. Masih banyak perusahaan menerapkan prinsip GCG karena dorongan regulasi dan
menghindari sanksi yang ada dibandingkan yang menganggap prinsip tersebut sebagai bagian
dari kultur perusahaan.
Kritik dan Rekomendasi
1. Penerapan GCG pada perusahaan sebaiknya dilakukan secara terus menerus dengan
memperhatikan perbaikan dan peraturan yang baru. Karena penerapan GCG mampu
memberikan nilai positif bagi perusahaan, sehingga perusahaan memiliki peluang
lebih besar dibandingkan perusahaan lainnya di mata investor.
2. Perusahaan disarankan melakukan cara yang unik untuk menarik hati pelanggan
perusahaan, sehingga laba perusahaan akan meningkat serta selalu menjaga aktiva dan
ekuitas perusahaan sehingga hasil rasio tetap stabil atau bahkan meningkat.
3. Bagi investor dapat lebih jeli dalam mengambil keputusan perusahaan mana yang
akan dipilih untuk menanamkan modalnya. Perusahaan dengan corporate governance
yang baik tentunya lebih terjamin dan menguntungkan untuk melakukan investasi.
4. Bagi perusahaan-perusahaan di Indonesia, diharapkan untuk lebih meningkatkan
penerapan corporate governance, karena mempunyai pengaruh terhadap kinerja
perusahaan.

10. REFERENSI
Pandu Patriadi, Studi Banding Kebijakan Privatisasi BUMN di Beberapa Negara, Kajian
Ekonomi dan Keuangan, Badan Analisa Fiskal, Depkeu RI, Jakarta, Volume 7, Nomor
4, Desember 2003.
Pandu Patriadi (a), Segi Hukum Bisnis Dalam Kebijakan Privatisasi BUMN Melalui
Penjualan Saham di Pasar Modal Indonesia, Kajian Ekonomi dan Keuangan, Badan
Analisa Fiskal, Depkeu RI, Jakarta, Volume 8, Nomor 1, Maret 2004.
Arief Sugiono (2009), Manajemen Keuangan untuk Praktisi Keuangan, Jakarta: PT Grasindo.
Black, Bernard S. et al (2003) Does Corporate Governance Predict Firms’ Market Value?
Evidence from Korea, sumber: http://papers.ssrn.com (diakses 2 November 2011).
Bowerman, O’Connel dan Murphree (2009), Business Statistic in Practice, Edisi 5, New
York: Mc Graw-Hill/Irwin.
Brown, Lawrence D. dan Marcus L. Caylor (2004), Corporate Governance and Firm
Performance, sumber: http://papers.ssrn.com (diakses 2 November 2011).
Cooper, Donald R. dan Pamela S. Schindler (2011), Business Research Method, Eleventh
Edition, Singapore : The Irwin/Mc Graw Hill.
De Miguel, Alberto et al (2004), Ownership Structure and Firm Value: New Evidence from
The Spanish Corporate Governance System, sumber: http:// papers.ssrn.com (diakses 2
November 2011).
Deni Darmawati, dkk (2005), Hubungan Corporate Governance dan Kinerja Perusahaan,
Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, Januari Vol. 8. Profile CGPI 2012 A_4.pdf
http://www.jafis.wordpress.com/2007/10/22/good-corporate-governance
http://www.pratamaindomitra.co.id/apa-itu-gcg-good-corporate-governance.html
http://www.id.wikipedia.org/wiki/Standar_Pelaporan_Keuangan_Internasional
https://fakhrurrojihasan.wordpress.com/2014/08/04/sekilas-tentang-corporate-governance-
perception-index/