1. 2014년 9월 3일 수요일
투자포커스
믿음/기대 업종은 담고, 실망 업종은 신중하게
- 최근 KOSPI의 부진은 펀더멘털 모멘텀보다는 환율과 수급이슈가 주요 원인. 단기 변동성 확대 국면을 주식비중 확대, 포트폴리오 정비 및 재편의 기회로 활용할 필요가 있음
- 특히, 2분기 실적시즌이 마무리되며 불확실성은 낮아지고, 실적 가시성은 높아지는 업종이 나타나고 있음. 시장보다는 업종/종목별 대응전략에 집중
- 신뢰도 확대, 이익모멘텀이 유효한 은행, 증권, 건설, 철강, IT가전 업종. 하반기에도 시장 주도력 이어질 전망. 비중확대 전략 지속
- 한편, 턴어라운드가 기대되는 소매(유통), 화학, 자동차/부품 업종. 점진적으로 관심 높여갈 필요 있음. 이들 업종으로 매기 확산 여부가 KOSPI 고점 돌파의 키 팩터
이경민 769-3840 kmlee337@daishin.com

2. 2
투자포커스
믿음/기대 업종은 담고,
실망 업종은 신중하게
이경민
02.769.3840
kmlee337@daishin.com
※ 최근 KOSPI의 하락 원인 : 경계심리 강화와 환율/수급 이슈
KOSPI가 2,050선으로 내려앉음. 추석 연휴를 전후로 굵직한 국내외 이슈가 예정된데 따른 경계심리에, 엔화 약세와 금융투자의 차익매물 출회가 맞물렸기 때문.
엔화 약세가 추세적으로 이어질 가능성이 낮고, 금융투자의 차익매물이 대부분 소화되었음을 감안할 때 추가적인 하락압력은 제한적일 전망. 최근 KOSPI의 부진을 포트폴리오 재편의 기회로 활용할 필요가 있음.
※ 2분기 실적시즌의 시사점
2분기 실적시즌이 마무리됨. 2분기 실적은 예상치를 7.7% 하회. 부진한 실적 시즌이라 할 수 있지만, KOSPI는 견조했음
지난 1분기에 이어 2분기 연속 어닝쇼크흐름에서 벗어나는 흐름을 보였기 때문. 일부 업종에서 나타난 실적쇼크를 제외할 경우 실적에 대한 불확실성은 낮아지고, 가시성은 높아졌다는 판단. 다만, 시장보다는 업종/종목별 대응에 좀 더 집중
1) 믿을 만한 업종 : 은행, 증권, 건설, 철강, IT가전
1분기, 2분기 연속 예상치를 상회하며 실적에 대한 신뢰도를 높여가고 있음. 이들 업종은 하반기 이익모멘텀이 강하고 이익 전망치도 우상향흐름을 이어가고 있음. 정책수혜주/중국모멘텀/하반기 글로벌 소비사이클이라는 이슈도 유효. 이들 업종의 주도력은 하반기에도 지속될 전망.
2) 신뢰를 잃은 업종 : 에너지, 조선, IT하드웨어
1분기, 2분기 연속 어닝쇼크가 발생했고, 하반기 이익전망치 하향조정세도 여전. 실적에 대한 신뢰를 잃었기 때문. 신중한 접근 필요.
3) 턴어라운드 기대 업종 : 소매(유통), 화학, 자동차/부품
이들 업종에서 실적 턴어라운드 조짐 감지. 좀 더 지켜봐야겠지만, 분기/연간 이익 모멘텀과 실적 신뢰도가 유효함에 따라 분위기 반전 기대. 추석 연휴 이후 이들 업종으로 매기확산 여부에 주목. KOSPI 고점 돌파에 중요한 키
건설, 증권, IT가전, 철강, 은행의 하반기 이익모멘텀
자동차/부품 업종, 외국인의 적극적인 순매수 유입
020406080100120140160180200건설증권IT가전철강은행3분기이익모멘텀(전년대비) 4분기이익모멘텀(전년대비) (%,y-y) 흑자전환흑자전환흑자전환
05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,000 8.18.38.58.78.98.118.138.158.178.198.218.238.258.278.298.319.2 자동차/부품. 외국인누적순매수(억원)
자료: WiseFn, 대신증권 리서치센터
자료: Wind, 대신증권 리서치센터

3. 3
매매 및 자금 동향
▶ 투자주체별 매매동향 (유가증권시장: 순매수 금액) (단위: 십억원)
구분
9/02
9/01
8/29
8/28
8/27
09월 누적
14년 누적
개인
185.8
23.4
20.9
-79.2
-74.9
209
-724
외국인
33.3
63.9
155.0
127.4
50.9
97
8,226
기관계
-217.3
-77.3
-121.6
-31.8
43.9
-295
-6,201
금융투자
-129.2
-112.3
-135.9
-27.7
65.9
-242
-3,341
보험
-21.1
3.9
14.3
-2.3
3.9
-17
669
투신
-35.3
-4.7
-30.4
-52.5
-32.5
-40
-3,689
은행
4.9
-5.8
-1.2
9.1
-18.6
-1
-1,633
기타금융
2.4
1.5
-3.0
-1.2
-0.1
4
-638
연기금
9.7
1.2
8.1
7.5
27.0
11
3,680
사모펀드
-43.9
42.6
28.0
36.6
-14.5
-1
-469
국가지자체
-4.9
-3.7
-1.5
-1.4
12.7
-9
-779
자료: Bloomberg
▶ 종목 매매동향
유가증권 시장 (단위: 십억원)
외국인
기관
순매수
금액
순매도
금액
순매수
금액
순매도
금액
현대차
32.0
삼성전자
44.0
아모레퍼시픽
21.0
현대차
59.4
삼성엔지니어링
29.5
삼성생명
14.4
삼성생명
16.5
삼성전자
52.7
KB금융
21.6
아모레퍼시픽
13.2
롯데쇼핑
8.2
삼성엔지니어링
25.7
현대모비스
17.3
LG생활건강
12.1
LG생활건강
7.4
현대모비스
19.8
삼성물산
11.3
SK하이닉스
9.4
SK C&C
6.2
SK하이닉스
18.7
POSCO
9.0
LG화학
7.5
현대백화점
6.0
LG화학
16.6
SK이노베이션
8.4
GKL
5.2
호텔신라
6.0
현대제철
11.2
신한지주
7.4
KT
4.9
KT&G
5.9
KB금융
10.7
삼성중공업
7.2
SK C&C
3.8
코스맥스
5.8
NAVER
10.1
NAVER
5.9
현대백화점
3.5
KT
5.5
POSCO
9.2
자료: KOSCOM
코스닥 시장 (단위: 십억원)
외국인
기관
순매수
금액
순매도
금액
순매수
금액
순매도
금액
메디톡스
5.4
파라다이스
2.2
에스엠
4.0
메디톡스
3.5
다음
5.2
에스엠
1.5
다음
2.8
파라다이스
3.3
CJ E&M
2.6
덕산하이메탈
1.3
르네코
2.0
CJ E&M
2.9
코나아이
2.3
서울반도체
1.2
바이넥스
1.4
GS홈쇼핑
1.8
제이브이엠
2.2
알톤스포츠
1.0
로만손
1.4
제이브이엠
1.8
원익IPS
2.1
바이오스페이스
1.0
바이오스페이스
1.1
게임빌
1.2
이지바이오
1.7
블루콤
0.6
리홈쿠첸
1.0
라이온켐텍
1.0
토비스
1.7
다날
0.5
와이지엔터테인먼트
1.0
우리산업
0.9
인터파크INT
1.7
바이오랜드
0.5
엘엠에스
0.9
삼목에스폼
0.8
리홈쿠첸
1.6
와이지엔터테인먼트
0.4
동서
0.9
솔브레인
0.8
자료: KOSCOM

4. 4
▶ 최근 5일 외국인 및 기관 순매수, 순매도 상위 종목
외국인 (단위: %, 십억원)
기관 (단위: %, 십억원)
순매수
금액
수익률
순매도
금액
수익률
순매수
금액
수익률
순매도
금액
수익률
삼성전자
151.9
-2.9
호텔신라
76.9
0.8
아모레퍼시픽
44.4
3.2
삼성전자
234.0
-2.9
현대차
116.7
-1.1
GKL
48.8
-0.9
삼성생명
36.6
-1.8
현대차
96.4
-1.1
KB금융
69.0
0.4
아모레퍼시픽
47.7
3.2
SK텔레콤
33.2
2.5
SK하이닉스
80.3
-2.9
삼성엔지니어링
55.2
12.0
KT&G
25.3
-0.9
KT
32.8
0.3
POSCO
41.2
-0.7
현대모비스
53.0
-0.9
SK텔레콤
23.3
2.5
GKL
30.5
-0.9
현대모비스
38.5
-0.9
신한지주
47.0
-0.6
베이직하우스
17.5
-2.0
롯데쇼핑
25.8
2.1
현대제철
37.2
-4.0
POSCO
39.4
-0.7
삼성생명
17.5
-1.8
제일기획
22.8
2.2
LG전자
28.7
1.1
삼성전자우
38.8
1.2
제일기획
13.6
2.2
세아베스틸
19.1
-8.5
LG화학
27.1
-4.5
LG전자
36.5
1.1
LG생활건강
13.3
-2.8
LG
18.2
-0.8
SK이노베이션
26.1
-0.5
기아차
35.5
0.5
SK하이닉스
13.2
-2.9
KT&G
16.9
-0.9
현대글로비스
25.9
-5.9
자료: KOSCOM
자료: KOSCOM
▶ 아시아증시의 외국인 순매수 (단위: 백만달러)
구분
9/02
9/01
8/29
8/28
8/27
09월 누적
14년 누적
한국
92.9
54.2
154.7
169.1
10.3
147
8,720
대만
-10.7
278.7
151.7
129.7
393.7
268
13,076
인도
--
--
--
-83.2
88.0
0
12,969
태국
26.3
47.1
-0.9
-4.0
13.1
73
-826
인도네시아
-19.6
10.9
-64.0
17.0
22.9
-9
4,834
필리핀
-12.9
-8.6
142.6
15.8
27.4
-22
1,285
베트남
--
--
42.5
-0.7
-6.3
0
255
주: 대만 외국인 투자자 순매수 현황은 TWSE(Taiwan Stock Exchange) + GTSM(Gre Tai Securities Market)의 합산 데이터임. GTSM은 우리나라의 코스닥에 해당되는 General Board와 프리보드 역할을 하는 이머징 스탁 마켓 등으로 구분. 이머징 스탁 마켓은 General Board로 건너가기 위한 가교 역할을 수행
자료: Bloomberg, 각국 증권거래소