1. 2014년 11월 25일 화요일
투자포커스
1970p 안착이 분수령. 외국인 수급 개선 본격화
- KOSPI 단기 상승 국면에 진입에 따라 조금 더 긍정적인 접근 필요. 기술적 단기 상승 목표 2020p
- 신흥 시장 투자 심리 회복 KOSPI에 우호적. 관건은 달러와 아시아통화의 반전 여부.
- 12월 외국인 순매수 지속될 것으로 예상되는 바 글로벌 섹터 대비 상대적 가격 매력이 큰 IT와 에너지 주목
김영일. 769.2176 ampm01@daishin.com

2. 2
투자포커스
1970p 안착이 분수령. 외국인 수급 개선 본격화
김영일
02.769.2176
ampm01@daishin.com
※ 1970p 안착 여부 주시
- KOSPI는 10월말 기술적 중기 바닥을 통과했다. 주간 모멘텀 지표가 과매도권인 20선을 회복했기 때문이다. KOSPI가 기술적 중기 바닥을 통과한 시기는 2013년 6월말과 올해 2월초였고 4개월 가량 강세를 이어갔다. 내년 2월까지 KOSPI 강세가 예상된다.
- KOSPI가 1970p 돌파와 안착에 성공한다면 이후 상승 속도는 빨라질 것이다. 단기 상승 목표는 2020p이다. 2020p는 8월 이후 시작된 하락 폭의 62%를 회복하는 수준이자 10월 하락이 본격화되기 시작한 지수로 기술적 저항이 예상된다.
※ 글로벌 주식 시장 여건 KOSPI에 우호적
- 12월 이후에는 신흥 시장에 대한 관심이 커질 것이다. 신흥 시장은 중기 상승 추세선에서 저점을 확인한 상태로 본격적인 반등이 기대된다.
- 선진시장 안정은 신흥 시장에 대한 투자 심리를 회복시킬 것이다. 신흥 시장의 선진 시장에 대한 상대 강도(신흥시장/선진시장)가 2013년 3월 수준까지 하락해 신흥 시장의 상대적 매력이 크다
- 다만, 외환 시장 흐름은 여전히 신흥 시장에 부담스럽다. 달러화는 2010년 이후 최고 수준에 근접해 있고 아시아통화는 2011년 이후 최저 수준에 도달하고 있기 때문이다. 기술적으로는 달러화와 아시아통화는 각각 88.5와 114 수준에서 속도 조절에 나설 가능성이 높다.
※ 내년 초까지 외국인 수급 개선 본격화
- 아시아 펀드 플로우 개선으로 KOSPI 수혜가 예상된다.한국 관련 펀드 플로우를 한국 비중으로 배분한 주간 자금 동향은 4주 연속 순유입을 기록하고 있다.
- 9월 2주차부터 순매도를 시작한 외국인은 10월 4주차부터 매수로 전환했다. 과거 외국인 매수가 3~4개월 정도 지속되었다. 11월말 시작된 외국인 순매수는 내년초까지 지속될 것이다.
- 생각대로 (1) 신흥 시장과 선진 시장간 수익률 평균화 과정과 (2) 외국인 수급 개선이 나타난다면 상대적으로 한국이 싼 업종을 선택하는 것이 유리하다. 한국 IT와 에너지 업종이 이에 속한다.
그림 1. 신흥 시장 중기 저점 통과 기대 커질 것
그림 2. 2014 한국 업종별 상대 성과 (vs 선진 시장 & 신흥 시장)
758595105115125135선진시장신흥시장*2013년=100*1.1% to High*8.9% to High
27.718.28.8-2.8-3.8-12.8-13.6-16.4-22.3-23.3-40-30-20-10010203040필수소비재유틸리티통신서비스금융소재산업재IT경기소비재에너지헬스케어2014년한국(MSCI) 상대성과(VS 선진시장)2014년한국(MSCI) 상대성과(VS 신흥시장)
자료: Wind, 대신증권 리서치센터
자료: Wind, 대신증권 리서치센터

3. 3
매매 및 자금 동향
▶ 투자주체별 매매동향 (유가증권시장 : 순매수 금액) (단위: 십억원)
구분
11/24
11/21
11/20
11/19
11/18
11월 누적
14년 누적
개인
-443.4
-149.5
-89.2
-58.2
-292.5
-1,707
-1,652
외국인
349.3
58.1
385.5
375.6
240.2
1,048
6,505
기관계
86.6
70.1
142.5
6.9
70.7
915
-2,594
금융투자
64.8
24.0
121.8
-0.2
35.1
679
-1,696
보험
7.7
1.3
16.3
-2.5
-5.7
144
1,011
투신
-2.9
-4.6
30.6
8.9
8.1
343
-1,554
은행
8.2
-0.1
-1.5
-1.7
-1.3
-6
-2,190
기타금융
-1.6
0.8
1.0
-1.4
-1.3
7
-605
연기금
-10.3
15.9
14.9
12.0
4.4
-104
3,902
사모펀드
17.9
40.1
-42.9
-10.1
24.3
-196
-669
국가지자체
2.8
-7.3
2.3
1.8
7.1
48
-794
자료: Bloomberg
▶ 종목 매매동향
유가증권 시장 (단위: 십억원)
외국인
기관
순매수
금액
순매도
금액
순매수
금액
순매도
금액
삼성에스디에스
154.0
삼성전자
35.7
POSCO
64.7
삼성에스디에스
85.8
한라비스테온공조
48.6
POSCO
24.5
SK이노베이션
62.4
한라비스테온공조
61.0
현대차
26.4
SK C&C
10.4
S-Oil
41.4
NAVER
54.5
SK하이닉스
19.8
기아차
8.5
롯데케미칼
34.3
한국전력
49.2
LG생활건강
19.4
현대차2우B
7.7
현대중공업
30.6
LG생활건강
19.4
현대모비스
18.8
삼성물산
6.8
대우조선해양
28.4
삼성생명
17.8
NAVER
15.2
OCI
6.6
삼성전자
27.3
SK C&C
14.1
LG화학
8.7
LG전자
5.5
LG화학
24.3
현대글로비스
13.3
신한지주
7.9
효성
4.8
두산중공업
18.1
KT
10.3
SK이노베이션
7.7
우리은행
4.2
삼성증권
16.7
호텔신라
8.5
자료: KOSCOM
코스닥 시장 (단위: 십억원)
외국인
기관
순매수
금액
순매도
금액
순매수
금액
순매도
금액
다음카카오
16.8
컴투스
9.1
파트론
3.8
다음카카오
8.5
동서
1.9
내츄럴엔도텍
5.0
이테크건설
3.8
인터파크INT
7.0
메디톡스
1.9
파라다이스
2.7
파라다이스
3.5
씨젠
5.7
이오테크닉스
1.6
셀트리온
2.7
서울반도체
2.9
파티게임즈
3.7
GS홈쇼핑
1.2
골프존
2.4
컴투스
2.3
텔콘
3.6
뷰웍스
1.0
인바디
2.0
이지바이오
1.8
이오테크닉스
3.0
하나마이크론
1.0
바텍
1.9
골프존
1.7
메디톡스
2.3
CJ오쇼핑
0.9
엑세스바이오KDR
1.9
리노공업
0.9
KH바텍
2.2
파트론
0.9
이지바이오
1.7
모두투어
0.7
슈피겐코리아
1.8
루멘스
0.8
디지틀조선
1.7
리드코프
0.7
아이센스
1.8
자료: KOSCOM

4. 4
▶ 최근 5일 외국인 및 기관 순매수,순매도 상위 종목
외국인 (단위: %, 십억원)
기관 (단위: %, 십억원)
순매수
금액
수익률
순매도
금액
수익률
순매수
금액
수익률
순매도
금액
수익률
삼성에스디에스
578.5
10.4
삼성전자
50.0
0.0
KCC
212.4
-9.1
현대차
102.6
-3.4
POSCO
151.9
3.9
삼성엔지니어링
31.5
-9.5
POSCO
117.6
3.9
한국전력
75.4
-0.6
KCC
120.8
-9.1
삼성중공업
28.8
-2.8
삼성전자
87.6
0.0
NAVER
72.5
-4.0
SK하이닉스
76.6
1.5
현대차2우B
22.4
-0.8
현대하이스코
84.0
2.5
한라비스테온공조
62.4
-9.5
NAVER
67.0
-4.0
우리은행
20.1
0.0
SK이노베이션
79.7
11.7
삼성중공업
57.8
-2.8
한라비스테온공조
51.9
-9.5
LG하우시스
17.4
-2.9
롯데케미칼
78.1
9.4
삼성물산
41.1
-1.0
한국전력
50.5
-0.6
OCI
17.3
0.4
현대중공업
49.5
9.3
우리은행
41.1
0.0
LG생활건강
40.2
-0.5
한진칼
16.7
-6.9
LG디스플레이
42.0
3.6
SK하이닉스
32.6
1.5
현대모비스
39.9
3.4
NHN엔터테인먼트
15.4
14.3
S-Oil
41.3
11.1
LG생활건강
26.2
-0.5
SK가스
37.9
-12.6
SK이노베이션
14.3
11.7
LG화학
31.3
5.0
GS건설
25.5
3.5
자료: KOSCOM
자료: KOSCOM
▶ 아시아증시의 외국인 순매수 (단위: 백만달러)
구분
11/24
11/21
11/20
11/19
11/18
11월 누적
14년 누적
한국
289.7
73.6
326.6
356.0
242.3
984
6,840
대만
174.1
118.6
360.7
450.4
112.7
2,647
13,393
인도
--
--
-66.4
37.0
2.4
1,443
15,467
태국
--
1.4
-10.6
15.0
43.6
209
-587
인도네시아
--
19.6
-35.5
35.6
20.1
321
4,318
필리핀
25.7
-6.6
115.8
28.1
14.3
188
945
베트남
1.4
-0.3
-2.6
-1.2
-10.2
-23
137
주: 대만 외국인 투자자 순매수 현황은 TWSE(Taiwan Stock Exchange) + GTSM(Gre Tai Securities Market)의 합산 데이터임. GTSM은 우리나라의 코스닥에 해당되는 General Board와 프리보드 역할을 하는 이머징 스탁 마켓 등으로 구분. 이머징 스탁 마켓은 General Board로 건너가기 위한 가교 역할을 수행
자료: Bloomberg, 각국 증권거래소
▶ Compliance Notice
 본 자료에 수록된 내용은 당 리서치센터가 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로 얻어진 것이나 정확성을 보장할 수 없으므로 어떠한 경우에도 본 자료는 고객의 주식투자의 결과에 대한 법적 책임소재에 대한 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
 자료 작성일 현재 본 자료에 관련하여 위 애널리스트는 재산적 이해관계가 없습니다.
 본 자료에는 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 애널리스트의 의견을 정확하게 반영하였습니다. 동 자료는 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다.