Arus modal dan barang internasional

1. Arus Modal dan Barang Internasional
Perbedaan penting antara perekonomian terbuka dan perekonomian tertutup adalah
bahwa dalam perekonomian terbuka, pengeluaran suatu Negara selama satu tahun tertentu
tidak perlu sama dengan yang mereka hasilkan dari memproduksi barang dan jasa. Suatu
Negara bisa melakukan pengeluaran yang lebih banyak ketimbang produksinya dengan
meminjam dari luar negeri, atau bisa melakukan pengeluaran lebih kecil dari produksinya dan
memberi pinjaman pada Negara lain.
Peran Ekspor Netto
Dalam perekonomian tertutup, seluruh output dijual di pasar domestic, dan
pengeluaran dibagi menjadi tiga komponen :konsumsi, investasi dan belanja pemerintah.
Dalam perkonomian terbuka, sebagian output dijual untuk domestic dan sebagian diekpor ke
luar negeri.
 Cd, konsumsi barang dan jasa domestic
 Id, Investasi dalam barang dan jasa domestic
 Gd, pembelian pemerintah atas barang dan jasa domestic,
 EX, ekspor barang dan jasa domestic
Dengan identitas :
Y = Cd + Id + Gd + EX
Cd + Id + Gd adalah pengeluaran domestic atas barang dan jasa domestic.
EX adalah pengeluara luar negeri atas barang dan jasa domestic
Jumlah pengeluaran domestic atas barang dan jasa mancanegara adalah pengeluaran
untuk impor (IM). Jadi, kita bisa menuliskan identitas perhitungan pendapatan nasional
menjadi :
Y = C + I + G + EX – IM
Karena pengeluaran untuk impor dimasukkan dalam pengeluaran domestic dan karena barang
dan jasa yang diimpor dari luar negeri bukanlah bagian darioutput suatu Negara maka,
Identitas Pos Pendapatan Nasional pada Perekonomian Terbuka:
Y = C + I + G + NX
Keterangan :
Y = Jumlah permintaan untuk output domestik
C = Konsumsi rumah tangga
I = Investasi dari sector usaha rumah tangga
G = Pembelian pemerintah

2. NX = Ekspor Netto atau Permintaan luar negeri netto
Identitas perhitungan pendapatan nasional menunjukkan hubungan antara output
domestic, dan eksppor netto. Dengan demikian ,
NX = Y – (C + I + G)
Ekspor Netto = output – pengeluaran domestic
Jika output melebihi pengeluaran domestic, kita mengekspor perbedaan itu: ekspor
netto adalah positif. Jika output lebih kecil dari pengeluaran domestic, kita mengimpor
perbedaan itu: ekspor neeto adalah negative.
Arus modal internasional dan Neraca Perdagangan
dimulai dengan identitas pos pendapatan nasional.
Y = C + I + G + NX.
Kurangi C dan G dari kedua sisi dan diperoleh
Y – C - G = I + NX.
S, tabungan nasional.
Jadi,S = I + NX.
Kurangi I dari kedua sisi untuk memperoleh persamaan baru,
S – I = NX.
Bentuk identitas pos pendapatan nasional ini menunjukkan bahwa ekspor neto suatu
perekonomian harus selalu sama dengan selisih antara tabungan dan investasinya.
S – I = NX
Persamaan ini menunjukkan bahwa dalam perekonomian terbuka, pengeluaran
domestik tidak perlu sama dengan output barang dan jasa.Jika output melebihi pengeluaran
domestik, kita mengekspor selisihnya :ekspor neto adalah positif. Jika output kurang dari
pengeluaran domestik, kita mengimpor selisihnya : ekspor neto adalah negative.
Sisi sebelah kiri dari identitas itu adalah selisih antara tabungan domestik dan
investasi domestik, S – I, yang disebut harus modal keluar neto, (net capital outflow).
(Terkadang disebut juga investasi asing neto [net foreign investment]. Arus modal keluar
neto adalah jumlah dana yang dipinjamkan oleh penduduk domestik keluar negeri dikurangi
dengan jumlah dana yang dipinjamkan orang asing kepada kita.

3. Ekspor netto dari barang dan jasa nama lainnya adalah neraca perdagangan (trade
balance), karena menunjukkan bagaimana perdagangan barang dan jasa melenceng dari tolok
ukurkesamaan ekspor dan impor.
Arus Modal Keluar Netto = Neraca Perdagangan
S – I = NX
Jika S - I dan NX positif, kita punya surplus perdagangan (trade surplus). Kita jadi
negara donor di pasar uang dunia, dan kita mengekspor lebih banyak barang daripada
mengimpornya.
Jika S - I dan NX negatif, kita punya defisit perdagangan (trade deficit).
Kita jadi negara pengutang di pasar uang dunia, dan kita mengimpor lebih banyak barang
daripada mengekspornya.
Jika S - I dan NX nol, kita punya perdagangan berimbang (balanced trade) karena
nilai impor sama dengan nilai ekspor.
Identitas perhitungan pendapatan nasional menunjukkan bahwa arus dana
internasional sebagai sumber akumulasi modal serta arus barang dan jasa internasional
adalah dua sisi mata uang yang sama.
Tabungan dan Investasi dalam Perekonomian Terbuka Kecil
Sejauh ini dalam diskusi tentang arus barang dan modal internasional, kita telah
menyusun kembali identitas akuntasi. Yaitu dengan mendefinisikan variabel-variabel yang
menentukan terjadinya transaksi dalam perekonomian terbuka, dan kita telah menunjukkan
keterkaitan antara variabel-variabel tersebut sesuai dengan definisinya
Mobilitas Modal dan Tingkat Bunga Dunia
sebuah perekonomian terbuka kecil dengan mobilitas modal sempurna. Yang kita
maksud dengan “kecil” di sini adalah bahwa perekonomian ini adalah bagian kecil dari pasar
dunia dan, dengan sendirinya tidak memiliki dampak yang berarti terhadap tingkat bunga
dunia.
Misal perekonomian terbuka kecil dengan mobilitas modal sempurna di mana tingkat
bunga di dalamnya sama dengan tingkat bunga dunia r*,dinotasikan r = r*.
Dalam perekonomian tertutup, yang menentukan tingkat bunga adalah keseimbangan
tabungan domestik dan investasi—dan dunia, seperti perekonomian tertutup—karenanya,
keseimbangan tabungan dunia dan investasi dunia menentukan tingkat bunga dunia.

4. Model
Output perekonomian Y ditentukan oleh faktor-faktor produksi dan fungsi produksi
Y = Y = F(K, L)
Konsumsi berhubungan secara positif dengan pendapatan disposabel (Y - T).
C = C (Y-T)
Investasi berhubungan secara negatif dengan tingkat bunga riil r.
I = I (r)
Identitas pos pendapatan nasional, diekspresikan dalam tabungan dan investasi
NX = (Y-C-G) - I
atau NX = S - I
asumsi bahwa tingkat bunga sama dengan tingkat bunga dunia, r*.
NX = (Y-C(Y-T) - G) - I (r*)
NX = S - I (r*)
Persamaan ini menunjukkan bahwa neraca perdagangan ditentukan oleh selisih antara
tabungan dan investasi pada tingkat bunga dunia.
Bagaimana Kebijakan Mempengaruhi Neraca Perdagangan
Anggaplah perekonomian berada pada posisi perdagangan berimbang (balanced trade).
Dengan kata lain, pada tingkat bunga dunia, investasi I sama dengan tabungan S, dan ekspor
neto sama dengan nol. Mari kita gunakan model kita untuk memprediksi dampak kebijakan
di dalam danluar negeri.
Kebijakan Fiskal Dalam Negeri Pertama-tama, perhatikanlah apa yang terjadi pada
perekonomian terbuka kecil jika pemerintah menambah pengeluaran domestik dengan
meningkatkan belanja pemerintah. Kenaikan dalam G mengurangi tabungan nasional, karena
S = Y – C – G. Dengan tingkat bunga riil dunia yang tidak berubah, investasi akan tetap

5. sama. Karena itu, tabungan menjadi lebih kecil daripada investasi, dan sebagian investasi
harus dibiayai dengan meminjam dari luar negeri.
Kenaikan belanja pemerintah atau penurunan pajak mengurangi tabungan
nasional dan menggeser kurva tabungan ke kiri.
NX = (Y - C(Y - T) - G) - I (r*)
NX = S - I (r*)
Hasilnya pengurangan tabungan nasional yang menyebabkan defisit perdagangan, di mana
I > S.
Kebijakan Fisikal Luar Negeri perhatikanlah apa yang terjadi pada perekonomian
terbuka kecil ketika negara lain meningkatkan belanja pemerintahnya. Jika negara lain ini
adalah bagian kecil dari perekonomian dunia, maka perubahan fisikalnya tidak terlalu
berpengaruh pada negara-negara lainnya. Namun jika negara lain ini merupakan bagian
besar dari perekonomian dunia, kenaikan belanja pemerintahnya akan mengurangi
tabungan dunia.
Ekspansi fiskal di perekonomian luar negeri yang cukup besar untuk mempengaruhi
tabungan dan investasi dunia meningkatkan tingkat bunga dunia dari r1* ke r2*.
Tingkat bunga dunia yang lebih tinggi mengurangi investasi pada perekonomian
terbuka kecil ini, menyebabkan surplus perdagangan di mana S > I.

6. Pergeseran dalam Permintaan Investasi perhatikanlah apa yang terjadi pada perekonomian
terbuka kecil kita jika investasi bergeser kearah kanan – yaitu, jika permintaan terhadap
barang-barang investasi pada setiap tingkat bunga meningkat. Pergeseran ini akan menjadi
jika, misalnya, pemerintah mengubah undang-undang perpajakan untuk mendorong
investasi dengan memberikan kredit pajak investasi.
Pergeseran ke kanan pada kurva investasi dari I(r)1 ke I(r)2 meningkatkan jumlah
investasi pada tingkat bunga dunia r*.
Akibatnya, investasi melebihi tabungan I > S, yang berarti perekonomian meminjam
dari luar negeri dan mengalami defisit perdagangan.