В презентации речь идет о разработке финансового плана проекта и оценке его эффективности. Более подробно об этом можно узнать на сайте http://learningonline.ru/ и получить индивидуальную консультацию у автора, специалиста-практика Кургузовой Натальи Борисовны.

1. «Разработка финансового плана«Разработка финансового плана
и ои оценка эффективности
инвестиционного проекта»»
.
курс: БИЗНЕС-ПЛАНИРОВАНИЕкурс: БИЗНЕС-ПЛАНИРОВАНИЕ
Преподаватель: Кургузова Наталья Борисовна

2. Последовательность определенияПоследовательность определения
потребности проекта в финансированиипотребности проекта в финансировании
• Определение концепции развития бизнеса.Определение концепции развития бизнеса.
• Разработка стратегии развития компании.Разработка стратегии развития компании.
• Разработка плана реализации стратегии.Разработка плана реализации стратегии.
• Построение финансовой модели.Построение финансовой модели.
• Определение потребности вОпределение потребности в
финансировании.финансировании.
• Разработка стратегии привлечения капитала.Разработка стратегии привлечения капитала.

3. ФИНАНСОВЫЙ ПЛАНФИНАНСОВЫЙ ПЛАН
• Этот раздел бизнес-плана должен дать возможность оценитьЭтот раздел бизнес-плана должен дать возможность оценить
способность проекта обеспечивать поступление денежных средств вспособность проекта обеспечивать поступление денежных средств в
объеме, достаточном для обслуживания долга (или выплатыобъеме, достаточном для обслуживания долга (или выплаты
дивидендов, когда речь идет об инвестициях).дивидендов, когда речь идет об инвестициях).
Следует подробным образом описать потребность в
финансовых ресурсах, предполагаемые источники и схемы
финансирования, ответственность заемщиков и систему
гарантий.
Следует подробным образом описать потребность в
финансовых ресурсах, предполагаемые источники и схемы
финансирования, ответственность заемщиков и систему
гарантий.
Особое значение следует уделить описанию текущего и
прогнозируемого состояния окружающей экономической
среды.

4. Необходимо отразить
(помесячно, поквартально, по годам):
изменение курса рубля к доллару;
перечень и ставки налогов;
инфляцию (возможен различный процент, в зависимости от
объекта);
формирование капитала за счет собственных средств, кредитов
выпуска акций;
порядок выплаты займов, процентов по ним.
ФИНАНСОВЫЙ ПЛАНФИНАНСОВЫЙ ПЛАН

5. ФИНАНСОВЫЙ ПЛАНФИНАНСОВЫЙ ПЛАН
В финансовом разделе бизнес-плана необходимоВ финансовом разделе бизнес-плана необходимо
продемонстрировать следующие основныепродемонстрировать следующие основные
моменты:моменты:
• прибыльность: позволяет оценить, является ли предприятие
достаточно привлекательным для участников бизнеса, чтобы
рассмотреть возможность начала их участия с учетом существующих
рисков
– Характеризуется способностью предприятия продавать свою продукцию
по цене, превышающей затраты на ее производство.
ОЦЕНКА ДОХОДНОСТИ основана на сопоставлении текущих
ДоходовДоходов и Затрат.Затрат.
прибыль Текущие доходы Текущие расходы
Разница между текущими
доходами и текущими
затратами
Доходы (выручка),
полученные от продаж
продукции за
определенный период
времени.
Затраты на производство
продукции: на сырье,
материалы, рабочую силу.

6. ФИНАНСОВЫЙ ПЛАНФИНАНСОВЫЙ ПЛАН
• ЛиквидностьЛиквидность – способность предприятия
отвечать по своим обязательствам.
• Управление ликвидностью – согласование
притоков и оттоков наличности.
– поток наличности: позволяет оценить,
являются ли инвестиции в данный бизнес
безопасными и будут ли платежи, причитающиеся
участникам, осуществляться в соответствии с
графиком.

8. ФИНАНСОВЫЙ ПЛАНФИНАНСОВЫЙ ПЛАН
Финансовый раздел бизнес-планаФинансовый раздел бизнес-плана
представлен тремя основнымипредставлен тремя основными
документами:документами:
1. Отчетом о прибылях и убытках (показывает
операционную деятельность предприятия по периодам);
2. Планом движения денежных средств (кэш-фло);
3. Балансовой ведомостью (финансовое состояние
предприятия в определенный момент времени).

9. Балансовая ведомостьБалансовая ведомость

10. Выручка от продаж (без НДС,
акцизов)
Себестоимость проданной
продукции
Валовая прибыль от продаж
продукции
Коммерческие и управленческие
расходы
Сальдо операционных и
внереализационных доходов и
расходов
Прибыль от продаж
Текущий налог на прибыль с
учетом отложенных налоговых
обязательств
Прибыль до налогообложения
Бухгалтерская чистая прибыль
(убыток) отчетного года
Распределенная чистая прибыль
(покрытый убыток)
Нераспределенная чистая прибыль (непокрытый убыток)

11. Структура ОПУСтруктура ОПУ

12. Разделы Отчета о движенииРазделы Отчета о движении
денежных средств (Кэш-фло)денежных средств (Кэш-фло)
1. В разделе ""Кэш-фло от операционной деятельностиКэш-фло от операционной деятельности""
представлены денежные поступления и выплаты, связанные
со сбытом, производством, расчетами по налогам,
операциями по размещению временно свободных денежных
средств. Производственные затраты объединены в две
группы: "Суммарные прямые издержки" и "Суммарные
постоянные издержки".
2. Раздел ""Кэш-фло от инвестиционной деятельностиКэш-фло от инвестиционной деятельности""
отражает движение денежных средств, связанных с
инвестиционным периодом.
3. Раздел ""Кэш-фло от финансовой деятельностиКэш-фло от финансовой деятельности"" отражает
поступления и выплаты денежных средств по операциям,
связанным с финансированием деятельности.

13. Отчет о ДДвижении ДДенежных ССредств
11 Операционная деятельностьОперационная деятельность
22 Инвестиционная деятельностьИнвестиционная деятельность
33 Финансовая деятельностьФинансовая деятельность
КФ наКФ на начало периодапериода
КФ наКФ на конец периодапериода

14. Таблица Кэш-Фло
ОПЕРАЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬОПЕРАЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
Строка 1 2 3 … 12
Поступление от продаж 500 800 800 1800
Другие поступления 100 200 400 400
Затраты на материалы и
комплектующие
- 300 - 350 - 350 - 550
Затраты на сдельную
заработную плату
- 250 - 250 - 250 - 350
Суммарные прямые издержки - 550 - 600 - 600 - 900
Общие издержки - 300 - 350 - 350 - 350
Затраты на персонал - 200 - 200 - 200 - 200
Суммарные постоянные
издержки
- 500 - 550 - 550 - 550
Налоги - 350 - 350 - 350 - 350
Кэш-фло от ОперационнойКэш-фло от Операционной
деятельностидеятельности
- 800- 800 - 550- 550 - 300- 300 400400

15. Таблица Кэш-Фло
ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
Строка 1 2 3 … 12
Затраты на приобретение
активов
-550 - 800 - 100 - 500
Другие издержки
подготовительного периода
-100 - 200 - 50
Поступления от реализации
активов
350 100 100
Приобретение прав
собственности (акций)
- 250 - 600
Продажа прав собственности 300 600 300
Доходы от инвестиционной
деятельности
300 1000
Кэш-фло отКэш-фло от
ИнвестиционнойИнвестиционной
деятельностидеятельности
- 900- 900 - 950- 950 850850 900900

16. Таблица Кэш-Фло
ФИНАНСОВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬФИНАНСОВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
Строка 1 2 3 … 12
Собственный (акционерный)
капитал
1 000 5 000 30 000
Займы 10 000 20 000
Выплаты в погашение займов - 5 000
Выплаты процентов по
займам
- 200 - 600
Лизинговые платежи - 3 000 -3000 - 3 000 -3 000
Выплаты дивидендов - 2 000 - 10 000
Кэш-фло от ФинансовойКэш-фло от Финансовой
деятельностидеятельности
-2 000-2 000 6 8006 800 14 40014 400 17 00017 000

17. Таблица Кэш-Фло
Строка 1 2 3 … 12
Кэш-фло от ОперационнойКэш-фло от Операционной
деятельностидеятельности
- 800- 800 - 550- 550 - 300- 300 400400
Кэш-фло отКэш-фло от
ИнвестиционнойИнвестиционной
деятельностидеятельности
- 900- 900 - 950- 950 850850 900900
Кэш-фло от ФинансовойКэш-фло от Финансовой
деятельностидеятельности
-2 000-2 000 6 8006 800 14 40014 400 17 00017 000
Баланс наличности наБаланс наличности на
начало периоданачало периода
00 - 3700- 3700 1 6001 600 44 00044 000
Баланс наличности наБаланс наличности на
конец периодаконец периода
- 3 700- 3 700 1 6001 600 16 55016 550 45 30045 300

18. Разработка стратегии финансирования
предприятия
В процессе разработки стратегии финансированияВ процессе разработки стратегии финансирования
проекта важно промоделировать объем ипроекта важно промоделировать объем и
периодичность выплачиваемых дивидендов, а такжепериодичность выплачиваемых дивидендов, а также
стратегию использования свободных денежныхстратегию использования свободных денежных
средствсредств
(например, размещение денежных средств на депозит в(например, размещение денежных средств на депозит в
коммерческом банке, приобретение акций стороннихкоммерческом банке, приобретение акций сторонних
предприятий).предприятий).
После определения потребности в финансировании разрабатывается
план финансирования.
Пользователь имеет возможность рассмотреть три
способа финансирования:
посредствомпосредством
привлечения заемныхпривлечения заемных
денежных средств;денежных средств;
посредствомпосредством
привлеченияпривлечения
акционерногоакционерного
капитала;капитала;
путем заключенияпутем заключения
лизинговых сделок.лизинговых сделок.

19. • Компания при поиске инвестора, в соответствии с разработаннымКомпания при поиске инвестора, в соответствии с разработанным
инвестиционным проектом, определяет следующие основныеинвестиционным проектом, определяет следующие основные
параметры финансирования:параметры финансирования:
– Срок финансирования;
– Объем финансирования;
– Стоимость финансирования (данный параметр является ключевым);
– Схема финансирования;
– Источник финансирования. Остановимся на этих параметрах подробнее.
• Срок финансирования. Определение срока финансирования обычно
происходит в зависимости от срока окупаемости проекта (полного
возврата финансирования) и срока жизни проекта.
• Определение объема финансирования происходит:
– на основе расчета суммы финансовых потребностей при разных
вариантах проекта;
– с учетом реальной к привлечению суммы.
Определение требуемой суммы финансирования осуществляется методом
вычисления суммы максимального дефицита в потоках денежных средств,
когда потоки рассчитываются без учета привлекаемого финансирования.

20. Показатели эффективности проектаПоказатели эффективности проекта
• Чистый дисконтированный доход (ЧДД), Net
Present Value (NPVNPV).
• Индекс доходности (ИД), Profitabily Index (PIPI).
• внутренняя норма доходности (ВНД), Internal
Rate of Return (IRRIRR).
• Срок окупаемости дисконтированный,
Discounted payback period; (PBPPBP) .

21. Чистый приведенный доход,Чистый приведенный доход,
NPVNPV
Показатель представляет абсолютнуюПоказатель представляет абсолютную
величину дохода от реализациивеличину дохода от реализации
проекта с учетом ожидаемогопроекта с учетом ожидаемого
изменения стоимости денег.изменения стоимости денег.
Обязательное условие реализации проекта: чистыйОбязательное условие реализации проекта: чистый
приведенный доход должен быть неотрицательным.приведенный доход должен быть неотрицательным.

22. Средняя норма рентабельностиСредняя норма рентабельности
представляет доходность проекта как
отношение между среднегодовыми
поступлениями от его реализациями и
величиной начальных инвестиций.

23. Индекс прибыльностиИндекс прибыльности
Показатель демонстрирует относительную
величину доходности проекта. Он определяет
сумму прибыли на единицу инвестированных
средств.
Обязательное условие реализации проекта: индекс
прибыльности должен быть больше 1.

24. Внутренняя норма рентабельностиВнутренняя норма рентабельности
Проект считается приемлемым, если
рассчитанное значение IRR не ниже
требуемой нормы рентабельности,
которая определяется инвестиционной
политикой компании.

25. Успехов в освоении бизнес-
планирования!
• Если у Вас возникли вопросы, то обращайтесь на
сайт http://learningonline.ru/
• Также Вы можете заказать индивидуальную
консультацию и/или бизнес-план проекта у
Кургузовой Натальи Борисовны, специалиста-
практика по бизнес-планированию, имеющего в
своем активе более 20 реализованных бизнес-
планов по запуску бизнеса.