Global weekly news 20181111 1117

1. Global Weekly
輔大經濟四 吳書豪 中央經濟三 陳韻如 台大財金四 楊皓丞 台大財金三 張語樵 台大會計三 吳佳和
2018/11/11~2018/11/17 1

2. 焦點整理
01
2

3. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 聯準會主席鮑威爾發表演講指出，隨著美國接近充分就業水平；通膨接近2%目標，故「目前是評估如
何制定和實施貨幣政策的好時機」，並暗示下個月可能再升息。
• 美國10月CPI創今年1月以來最大月增幅，月增長0.3%，歸因於汽油價格上漲和中古車價格回升帶動，
顯示通膨壓力持續偏強。不過核心CPI月增僅0.2%，年增2.1%，不及預期。
• 美國10月零售銷售大幅反彈，月增0.8%，主要因車輛和建築材料銷售激增。
• 美國截至11/10為止的當周，經季節調整後首次申請失業救濟金人數較前周增加2,000至21萬6000人，
較預期稍高。不過已連續193周低於一般認為健康標準的30萬人。
• 美國修正Q3工業生產為年增4.7%，高於原先的3.3%，主因8月礦業生產向上修訂。10月的工業生產
則月增0.1%，低於預期的0.2%。
公司要聞
• Nvidia週四盤後公佈第3季財報，營收年增21%達31.81億美元，但遜於市場預期的32.4億美元，每股
盈餘達1.84美元，也不如市場預期的1.93美元，主因為挖礦需求持續減弱。
• Lumentum下修這季的財測，Guidance營收從原先4.05~4.3億美元下修至3.35~3.55億美元，下修幅度
12%~22%，毛利率也從原先的28~30%，下修至23~25%，主要是因為單一大客戶下修訂單。
• Uber Q3財報虧損10.7億美元，虧損年減27%。Uber Eats和自行車、摩托車等共享業務雖擴大營收，
但也壓縮利潤率，盈利能力依舊存在不確定性。
• 沃爾瑪Q3財報優於預期，同店營收增長3.4%，電子商務銷售激增34%，海外營收增1.6%，同時上調
全年展望。沃爾瑪將之歸功於美國經濟強勁增長推升顧客的到訪人次及電子商務的雜貨銷售。
• Applied Materials Q4財報符合預期，然下季營收及獲利均低於預期。公司認為總體經濟的風險、全球
貿易局勢緊張及記憶體晶片投資回落，都令整體產業受到壓抑。
3

4. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 歐盟與英國達成脫歐協議。明年3月正式脫歐後，英國到2020年底前仍會維持一段過渡期，期間內英
國雖不再擁有歐盟事務的投票權與影響力，但其他部分仍暫時維持不變。脫歐大臣Raab因不同意此脫
歐方案，因此辭職。
• British Trade Secretary Liam Fox said on Friday that a no-deal Brexit still remains a possibility,
adding the consequences of such a disorderly divorce from the EU would be "unfortunate."
• Italy's populist government defies the EU, sticking to its 2019 budget targets, but would up asset
sales and keep spending in check.
• 德國今年第 3 季出現經濟萎縮，為近 3 年來首次，主因是受全球貿易爭端衝擊，造成出口的負成長。
德國聯邦統計局11/14 公布德國第三季GDP為季減 0.2%，低於預期值萎縮 0.1%。
• 據英國國家統計局資料，截至今年9月的三個月按國際勞工組織(ILO)標準計算的失業率升至4.1%，市
場原預估維持前值4%不變。
公司要聞
• SAP於11/11(日)宣布將斥資80億美元現金，併購軟體公司Qualtrics，此次併購目的為結合SAP的企業
營運數據，以及Qualtrics的用戶體驗資料，加速擴大用戶體驗管理產品線的規模。
• France and U.S. technology giants including Microsoft on Monday urged world governments and
companies to sign up to a new initiative to regulate the internet and fight threats.
• Bayer's adjusted core earnings were flat for the quarter, as better prescription numbers for
cardiovascular drug Xarelto were tempered by a weaker animal health business and a strong euro
weighing on the value of overseas sales.
4

5. 總經回顧
• 受石油石炭製品價格飆漲影響，10月份日本PPI年增2.9%、月增0.3%至102.3，連續第22個月呈現增
長，年漲幅高於預期的2.7%。
• 由於中國實施減稅政策，稅收收入增速大幅下滑且公共預算收入由正轉負，10月份財政收入人民幣
15,727億元，年減3.1%。
• 受自然災害、貿易局勢及國內需求下降等影響，日本第三季GDP季減1.2%。
• 10月份韓國就業人口較去年同期增加6.4萬人，失業率低於預期，月減0.1%，下降至3.9%，但製造業
就業人數10月減少4.5萬人，連續7個月減少。
• 中國與新加坡簽署《自由貿易協定升級議定書》，雙方在自由貿易協定中首次納入「一帶一路」合作，
並簡化海關程序以提升貿易水平、降低企業的貿易成本。
• 月底將在阿根廷開啟G20高峰會，中方以書面回應了美國對全面貿易改革的要求，可能啟動協商，且
各層級官員正展開對話，有助於緩解貿易戰氣氛。
• 中國證監會修訂發布的“上市公司重大資產重組信披準則”鼓勵支持上市公司並購重組，配合停復牌制
度，減少簡化上市公司並購重組預案披露要求。
公司要聞
• 軟銀旗下日本電信事業擬IPO募集超過200億美元，上市目的主要是為了將資金用於新的成長領域投資，
也藉此讓投資者關注軟銀在AI的布局。
• 騰訊第三季收入同期增長24％，達到805.95億人民幣，淨利潤比去年同期成長15％達197.1億元，其
網遊季減4%，反映騰訊個人電腦客戶端遊戲收入的減少，然而智慧手機遊戲收入季增4％。
美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
5

6. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 台灣經濟研究院12 日發布 2019 年台灣經濟成長率最新預測值為 2.2%，較今年更新後的 GDP 2.57%
減少 0.37 個百分點，主因民間消費和出口處於劣勢。
• 財政部預估今年稅收超徵約 500 億元，主因大型企業營所稅增加、營所稅 9 月起適用 20% 稅率，加
上證交稅收超出預期所致。
公司要聞
• 鴻海第三季營收 1.38 兆元，季增、年增均為 27.5%，主因第三季為出貨旺季，經濟規模效益顯現，
加上生產效率與良率皆有提升，成本下降，推升毛利率、營益率較上季以及去年同期成長。
• 台積電 13日公布1029.5 億元的資本預算，將用於興建廠房、建置與擴充先進產能，另外 5.3 億元則
將支應明年第 1 季研發資本預算與經常性資本預算。
• 廣達第三季營業利益達 44.26 億元，季增 83%，年減 8.4%；稅後盈餘為 47.08 億元，季增 33.2%，
年增 17.8%，主因筆電、伺服器出貨均優於內部預期。
• 華碩第三季品牌營收937.71 億元，季增 16%，年減 10%，主因在競爭日趨強烈之下，毛利率衰退；
此外，中美貿易戰、新興國家市場貨幣大幅波動以及英特爾 CPU 缺貨等都是不利因素。
• 貨櫃航商萬海12日向日本聯合造船、廣州文沖船廠 / 中國船舶工業貿易公司一口氣訂造 20 艘全貨櫃
輪，預計 2020 年 10 月底起陸續交船，此舉顯示看好海運市場的成長潛力。
• 中信金旗下中信銀行11/14 宣布將與 7 家外商銀行合作，以 R3 區塊鏈聯盟 Corda 技術開發「Voltron」
貿易融資解決方案，用區塊鏈技術提升信用狀交易效率，預計明 2019 年第 1 季進行客戶測試。
6

7. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 印度11/12公布10月份消費價格指數（CPI）降至3.31％，低於市場預期，為一年來最低水平。
• 石油輸出國組織與非OPEC產油國(OPEC+)在阿布達比召開產量檢討會議，由於近來國際油價呈跌
勢，導致產油國考慮減產。
• 印尼央行11/15宣布調升基準利率1碼，共升至6%，存款工具利率調升1碼，至5.25%。借款工具利
率調升1碼，至6.75%，試圖控制經常性帳戶赤字問題與支撐印尼盾，以及減緩資本外流的力道。
• 巴西地理統計局(IBGE)發佈報告，今年9月，巴西零售業銷售環比下降1.3%，創西元2000年以來同
期最差表現。
• 俄羅斯目前計劃以盧布和其他貨幣開展更多交易，並考慮對避開美元的出口商提供稅收優惠，達成
去美元化，以反擊美國制裁。
• 中國因貿易戰向美國回擊，使巴西今年的大豆出口約有80％進入中國，糧食貿易商Agribrasil預測，
對中國大豆出口預計達到創紀錄的8,300萬噸。
• 菲律賓央行宣布調高利率一碼，放款利率從5％升至5.25％，借款利率由4.5％調升至4.75％，今年
5月以來的第5度升息，為抑制不斷上漲的通膨壓力。
• 印度10月出口額同比急彈18%，貿易赤字擴大17%至171.3億美元。
7
公司要聞
• 印度塔塔鋼鐵擬將卡林加納加產能提高近三倍至800萬噸 / 年，擴建後在印度的總產能將達到2360
萬噸/年。
• 阿根廷國家石油公司因天然氣需求低迷，將重點轉向頁岩油，預期今年油氣產量將下降3-4%。
• 俄羅斯聯合發動機製造股份有限公司在中國國際進口博覽會展示了新的天然氣輸送和蒸汽研發項目，
與中國公司討論未來合作前景。

8. 指數總覽
02
8

9. 最新收盤 一週 一個月 三個月 今年以來 一年
股市
S&P500 2736.27 -1.61% -2.62% -3.68% 2.34% 5.83%
道瓊歐洲 600 347.71 -2.20% -1.99% -6.22% -8.09% -7.07%
日經 225 21680.34 -2.56% -3.85% -2.31% -4.76% -3.00%
MSCI全球新興市場 980.85 0.49% 0.9% -4.3% -18.3% -13.1%
MSCI新興亞洲 494.413 1.06% 0.81% -5.73% -15.75% -14.47%
上證指數 2679.11 3.09% 5.21% -0.96% -18.99% -21.19%
台灣加權 9797.09 -0.33% -1.83% -8.3% -10.1% -7.79%
MSCI新興歐洲 299.51 0.02% -1.79% 4.14% -13.40% -8.50%
MSCI歐非中東 242.54 -0.69% -0.56% 0.63% -18.08% -9.80%
MSCI新興拉美 2583.288 -1.56% -6.87% 1.85% -8.66% -5.64%
債市
美國十年期公債殖利率 3.065 -12.1 -8.4 20.5 65.5 69.8
德國十年期公債殖利率 0.369 -4.06 -13.03 6.6 -6.2 0.77
日本十年期公債殖利率 0.108 -1.75 -4.2 0.76 5.7 7.1
匯市
美元指數 96.927 -0.45% 0.93% 0.38% 4.58% 2.99%
歐元 1.1419 0.76% -0.69% -0.16% -4.87% -3.12%
日幣 112.86 -0.82% 0.16% 2.14% 0.24% 0.64%
英鎊 1.2826 -1.1% -2.11% 0.56% -4.99% -2.92%
原物料
西德州原油 56.83 -6.94% -21.34% -13.15% -6.55% 2.04%
黃金 1221.9 1.32% -0.13% 3.77% -7.42% -5.63%
9