文档概述了全球经济和公司动态，包括美国和欧洲经济数据的变化，比如美国GDP增长、消费支出及失业救济申请人数。同时提到了主要公司的财务表现和策略，如辉达、苹果和特斯拉等的最新动态，以及亚洲市场在经济数据上的波动，如日本和台湾的CPI和失业率。最后，提及全球多家公司的市场战略与投资动向，反映出在经济环境变化下的不同行业应对策略。

1. Global Weekly
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政大企研碩一 藍于軒、台大財金四 林嘉瑄 、 台大國企碩一 簡丞劭、 台大商研碩一 蔡博獻、東吳經濟四 任君汶
2023/05/27

2. 焦點整理
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3. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 美國第一季實質 GDP 季增由 1.1 %上修至 1.3 %，去年下半年來首見減速，經濟成長持續走弱是
Fed 積極抑制通膨的結果，在過去 14 個月中升息 10 次。
• 美國 5 月綜合採購經理指數 PMI 為 54.5 ，高過市場預期，較 4 月升 1.1，創 13 個月新高，由服務
業帶動，但製造業生產活動增速則放緩。
• 美國 4 月核心 PCE 物價指數，月增 0.4 %，高於預期的 0.3 %，年增 4.7 %，高於預期的 4.6 %，
為 2023 年 1 月以來新高。主因為服務、糧食與貨品價格上漲。
• 美國 4 月個人消費支出月增 0.8 %，高於預期的 0.5 %，前值修正後為 0.1 %，年增 4.4 %，高於預
期的 4.3 %。
• 美國 4 月個人收入，月增 0.4 %，符合預期，前值為 0.3 %。
• 美國 4 月新屋銷售為 68.3 萬間，較預期 66.5 萬間為高，及 3 月修訂值 65.6 萬間為高。以年率計，
按年升 4.1 %，遠超預期跌 2.6 %，前值修訂值為升 4 %。
• 美國首次申領失業救濟金人數為 22.9 萬，少於預期的 24.5 萬，前值修正為 22.5 萬。
• 美國成屋銷售按月無變動，市場預期升 1 %，前值為跌 5.2 %，按年跌 22.6 %，跌幅多於預期的
20.1 %，前值為跌 23.3 % 。
• 美國發放的建築許可數目上個月下跌高出預期，自上個月 143 百萬 下跌至 114.7 百萬。
• 4 月份美國耐久財新訂單增長 1.1 %，優於預測的下降 0.8 %，增長主要是來自於軍用開銷，加上
商業投資也大幅增長。
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4. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 美聯儲主席鮑威爾 5/24 稱美聯儲沒有能夠減輕美國政府債務違約影響的工具。
• 美國共和黨領袖麥卡錫 5/27 表示，他和白宮已同意一項提高美國債務上限的協議草案，國會將在
31日進行表決。
公司要聞
• 輝達（NVDA-US）2023第一季財報，淨利為 20.4 億美元，年增 26.7%；每股盈餘 1.09美元，優
於預期 0.92 美元。第二季營收因人工智慧晶片需求旺盛而預期樂觀，上看 110 億美元。
• 蘋果（AAPL-US）與博通（AVGO）簽署一項價值數十億美元的多年期協議，為其設備獲取5G相
關組件。此協議有助於蘋果確保獲得所需的供應，並減少對高通（QCOM）的依賴。
• 花旗集團（C-US）取消墨西哥消費部門 70 億美元的出售交易，轉而將其於墨西哥與紐約雙重上市
（IPO），此次出售為花旗公司改革的一部分。
• 雪佛龍（CVX-US）表示，將以包括債務在內的 76 億美元全股票交易方式收購 PDC Energy Inc
(PDCE-US)，從而為其美國石油和天然氣儲備增加新的鑽井能力。
• 特斯拉（TSLA-US）公布將在加拿大銷售中國生產的 Model 3 和 Model Y 車型，證實此電動汽車
製造商已經完成了從上海工廠向北美的首批發貨
• GAP（GPS-US）2023第一季財報，營收為32.8億美元，每股盈餘為1美分，首季毛利率較去年同
期成長5.6個百分點至37.1%，優於前季的33.6%，主要受惠空運成本降低、促銷管理得宜。
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5. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 英國國家統計局（ONS）24 日公布，4 月 CPI 年增 8.7％ ，遠低於 3 月的年增 10.1％ ，並創下
2022年 3 月以來最低，但高於市場預估的 8.2％ 增幅。主因在於食物價格年增 19％ ，但能源價格
漲幅明顯放緩，降至 12.3％ 。
• 歐元區 5 月綜合 PMI 初值由 4 月的 54.1 降至 53.3，改寫三個月新低且不如市場預期的 53.5。其
中服務業 PMI 由 56.2 略降至 55.9，創二個月低點，製造業由 45.8 降至 44.6 ，改寫 36 個月低點。
• 歐洲央行副行長 Luis de Guindos 26 日表示，薪資和獲利率對通膨構成上升風險，通膨的上升風
險源於薪資上漲以及獲利率擴大，而下滑風險包括如果銀行業面臨新的壓力，則借貸將走弱。
• 法國央行行長 Villeroy 26 日表示，央行應密切關注此前的升息行動帶來的影響，並且須在9月份之
前結束升息，重申他對進一步收緊貨幣政策的謹慎立場。
• 德國統計局 25 日公布的終值數據， 2023 年德國第一季國內生產總值 ( GDP ) 為季減 0.3% 。而
2022 年第四季的 GDP 為季減 0.5% 。連續兩個季度的收縮，已經符合一般的技術性衰退定義。
• 德國央行（ Bundesbank ）24 日在月度經濟報告中表示，德國經濟預計在第二季出現溫和成長，
工業的反彈，將足以抵銷家庭消費停滯和建築業低迷的影響。
公司要聞
• 愛爾蘭數據監管機關料將對臉書（NASDAQ:META）開罰 7.46 億歐元，並且暫停將數據傳輸到美
國。愛爾蘭的決定將創下歐盟數據保護規定。
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6. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
公司要聞
• 歐盟（EU）市場競爭監管今天向最高法院提出上訴，要求推翻歐盟普通法院的裁決，讓蘋果
(（NASDAQ:AAPL）需繳納創紀錄的 130 億歐元補稅。原因是歐盟成員國愛爾蘭的 2 項稅務裁決，
使得蘋果的稅務在長達 20 多年間遭到刻意降低。
• 特斯拉（NASDAQ:TSLA）德國柏林工廠下線首架搭載比亞迪（002594）磷酸鐵鋰刀片電池，是特斯
拉柏林工廠首次使用中國品牌的電池，也是特斯拉在歐洲市場推出的第一款採用磷酸鐵鋰電池的新車。
• 滙豐銀行（LON:HSBC）財務長艾荷德里（Georges Elhedery）接受訪問時表示，滙豐正在檢討全球
布局，考慮最多會撤出 12 個國家的市場。離開這些相對小的市場後，匯豐將更聚焦在亞洲地區的擴
張。
• 聊天機器人 ChatGPT 的開發商 OpenAI 執行長Sam Altman24日表示，該公司可能考慮撤出歐洲，
如果他們無法配合歐盟（EU）即將推出的人工智慧法規。
• 德國航空巨頭漢莎航空（FRA:LHA） 26 日同意斥資 3.25 億歐元，收購國營義大利航空運輸公司
( ITA ) 41% 的股份，象徵漢莎航空將觸角伸進歐洲一大重要市場。
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7. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 日本公布 5 月排除生鮮食品的東京核心 CPI 年增 3.2%，低於 4 月的 3.5%，反映電價和天然氣價格下
跌。排除生鮮食品和能源價格後，東京核心核心 CPI 年增 3.9%，反映能源以外產業物價普遍上揚。
• 日本 5 月製造業採購經理人指數（PMI）初值，經季節調整由 4 月終值的 49.5 升至 50.8，為去年 10
月以來首度升到 50 以上的擴張水平。
• 日本政府 23 日正式提出半導體製造設備出口管制措施，計劃從 7 月開始管制 23 種關鍵晶片製造設備
出口，可能連用於車輛、洗衣機的低階晶片生產都會受影響。
• 日本央行行長植田和男表示「我們政策決策的關鍵是通膨是否會以2%的速度穩定和可持續的上升。」，
淡化了工資的重要性以及單一經濟數據導致政策調整的可能性。
• 韓國央行 25 日宣布最新利率決策，利率維持在 3.5% 不變，連續第 3 次利率維持不變，符合市場預期。
• 韓國央行總裁李昌鏞表示：「委員會將依據通膨與其他數據做出決策」，強調貨幣緊縮尚未結束，必要
時仍可能升息。
• 南韓 5 月消費者信心指數為 98.0，創下一年來新高，高於 4 月份的 95.1， 該指數雖連續第 12 個月低
於過去 20 年平均值 100，但創下這段期間以來的最高記錄。
• 新加坡 4 月核心消費者物價指數（CPI）年增率達 5%，高於預期 4.7%。4 月總體通膨率年增率 5.7%，
也高於市場估的 5.5%。
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8. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 紐西蘭央行 24 日宣布升息 25 個基點，將其基準利率提高到 5.5%，自 2021 年 10 月以來，紐西蘭央
行已經連續升息 12 次，總共將利率提高 525 個基點。
• 中國國家互聯網信息辦公室（CAC）21 日宣布，禁止美國記憶體大廠美光，向中國關鍵資訊基礎設施
營運商販售產品。
• 澳門首季 GDP 按年實質升 38.8%，受惠於入境防疫措施放寬、港澳全面恢復人員往來、內地赴澳團隊
旅遊重啟等影響。
公司要聞
• 小米集團 (1810-HK ) 公布 2023 Q1 營收年減19%，淨獲利42億元人民幣，較去年同期減少 19%，反
映中國經濟疲軟導致對電子產品和互聯網服務的需求不振。
• 全球最大 PC 製造商聯想集團 ( 0992-HK ) 第 4 季度淨利潤下降 72%，截至 3 月的三個月，該公司的淨
利潤為 1.14 億美元；去年同期淨利潤為 4.12 億美元，需求放緩和匯率波動是業績下降的原因。
• Sony 集團 ( 6758-JP ) 計劃在日本熊本縣購買更多土地，擴建智慧手機影像感測器的現有廠區，為未來
的市場復甦作準備。
• 三星 ( 005930-KS ) 將在本周推出 Galaxy Z Fold 5 模具產品，開發日程比過去早了 2 個星期，6 月投
產後，預計最快 8 月可以問世。
• 韓國現代汽車（005380-KS）跟 LG 能源解決方案（373220-KS）成立合資企業，雙方將在美國投資43
億美元建設電動車電池廠，尋求取得美國扣抵稅額資格。
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9. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 台灣 4 月失業人數 41 萬 7000 人，月減 7000 人：失業率 3.5%，月減 0.06 %；主計處認為目前就業
市場趨於穩定，主因服務業持續釋出職缺。
• 主計總處下修2023年經濟成長率至 2.04% ；上修全年消費者物價上漲率至 2.26%，主要來自休閒旅遊
等服務需求升溫，加上房租漲勢延續會推升國內服務類價格、顯示物價上漲壓力仍在。
• 台灣 4 月外銷訂單金額為 424.9 億美元，年減 18.1%，顯示受到全球低迷、大陸內需未出現爆發性成
長，以及廠商去化庫存持續，外銷訂單受挫程度遠超過去年。
• 批發業 4 月營業額為 9,038億元，年減 15.1％，主因全球經濟成長動能減緩，終端需求疲弱，國際原物
料價格走弱。
• 零售業 4 月營業額為 3,697 億元，年增 7.5％，主因清明連假效應與母親節檔期挹注，實體店購物人潮
明顯回升。
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10. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
公司要聞
• 台積電（ 2330-TW ）23 日（週二）公告發行今年度第三期公司債，該 200 億無擔保普通公司債用
於新建擴建廠房設備。
• 穩懋（ 3105-TW ）歷經去年至今年 Q1 庫存調整，由於公司庫存調整的時間較早，復甦速度較快，
預期 Q2 營收將回升，復甦產品線主要為手機與 Wi-Fi 的功率放大器。
• 技嘉（ 376-TW ）25日（週四）法說會表示，由於 AI 需要更大的記憶體、處理器等，價格比傳統高
上 10-15 倍，第二季開始營收占比會逐季提高，動能將延續至明年。
• 華城電機（ 1519-TW ）自結 4 月合併營收 10.85 億元，年成長 122％ ，台電強韌電網計畫、外銷及
綠能產業，是華城三大營運成長動能。
• 欣銓 （ 3264-TW ）25日（週四）股東會表示，由於 IDM 朝向輕晶圓廠 （Fab-Lite）發展，委外趨
勢越來越明顯，加上公司專注車用電子等應用，營運表現相對穩健，看好前三季營收將逐季成長。
• 基米（ 4195-TW ）自主開發的核酸佐劑，預計第 3 季向衛福部食藥署申請 PIC/S GMP查廠、成為國
內第一家專業核酸佐劑開發與製造廠，目前正積極洽談相關的策略合作與CDMO訂單。
• 雄順金屬（ 2073-TW ）預估 6 月底上櫃，隨原物料成本回穩，扣件產業景氣逐步擺脫低迷。
• 中華車（ 2204-TW ）法說會指出，代理的 MG 車系銷售台數逐月增加，因此，原預期今年總銷量
10500 台，內部已上修至 12000 台， 增幅達 14%。
• 元太（ 8069-TW ）、聯發科（ 2454-TW ）將合作系統晶片開發，進軍全球電子書閱讀器市場，以
元太電子紙材料與系統技術，搭配聯發科頂尖的晶片解決方案。
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11. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 阿拉伯聯合大公國及馬來西亞表示正在針對全面經濟夥伴合作協議（CEPA）在談判，內容可能涵蓋
服務貿易、經濟合作以及投資機會。
• 越南國家銀行將再融資利率調低 0.5% 至 5.0%，隔夜銀行拆款利率調低 0.5% 至 5.5%，重貼現率則
維持在 3.5%，是自 3 月以來的第三次降息，原因為避免市場需求疲弱，拖累經濟成長。
• 以色列央行宣佈上調利率 0.25% 至 4.75%，是從去年 4 月以來連 10 升，也是自從 2006 年以來的利
率新高。升息原因為通膨仍然強勁，年化通膨率來到 5%，遠高於以色列央行的標準 1 - 3%。
• 以色列 4 月失業率從 3 月的 3.3% 下滑至 3.1%，季度調整過後的數據則是從 3.8% 下滑至 3.6%。就
業市場的強勁是因為 4 月高科技產業就業人數提升。
• 土耳其單週回購利率維持在 8.5%、隔夜借款及拆借利率分別維持在 7.5% 及 10%，與市場預期及前
值相同，原因為 4 月通膨有所下降，接下來任務是維持工業及就業成長動力。
• 南非公布 4 月 CPI 為 6.8%，比起 3 月的 7.1% 有所下降，也低於市場預期的 6.9%，這是從去年五月
以來的首次下降，但比起南非央行的目標值 3% - 6% 仍高，且核心 CPI 仍保持在 5.3% 的高點。
• 南非央行再宣布升息 0.5%，基準利率來到 8.25%，創下金融海嘯以來的新高，升息原因仍然為抑制
通膨，但可能傷及已經受到電力短缺影響的經濟成長。
• 印度截至今年 3 月，IT 產業裁員將近 60000 名外包員工，僱用人數較去年減少 7.7%，反應全球 IT 們
都在減招，但製造業、物流業及零售業因為消費仍旺盛，就業狀況仍強勁。
• 沙烏地阿拉伯及加拿大在 5/25 宣布重新建交，將重新派任大使進駐，終止自 2018 年以來的斷交。
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12. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
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公司要聞
• 以色列最大銀行 Bank Leumi（LUMI-TA）第一季的利潤為 9.81 億新謝克爾比起前一年的 16 億有所
下降，原因為在美國的投資價值下降，此外表示將把 30% 的利潤分做股利，以及實行庫藏股買回。
• 以色列最大的借貸機構 Hapoalim（POLI-TA）公布季度利潤成長率 21%，為 20.1 億新謝克爾，原
因為受惠於以色列的高利率政策，並宣布將股利發放率從 30% 提升至 40%。
• 印度國有石油公司 Oil India（OILI-NS）本季利潤超越了去年第四季，原因為受惠於天然氣的價格上
漲。本季利潤比起去年同期的 168.8 億盧比增長 9.71%，來到 178.8 億，也比起市場預估的 172 億
還高。
• 印度最大保險公司之一 Life Insurance Corporation of India （LIFI-NS）去年第四季的利潤增長將近
5 倍，從前一年的稅後利潤 237.3 億盧比成長至今年的 1342.8 億，原因為基金轉移所帶來的收益。
• 印度權值股 Mahindra （MAHM-NS）公布去年第四季利潤，成長率達 22.1%，受惠於 SUV 車款的
強勁銷售。今年第一季的稅後利潤為 154.9 億盧比（1.8745億美元），去年同期則為 126.9 億盧比。
• 巴西能源公司 Equatorial Energia SA (EQTL3-SA) 及 CPFL Energia SA (CPFE3-SA) 都正考慮收購義
大利公司 Enel SpA (ENEI-MI) 在巴西的電力公司，但目前收購仍然處於很初期的階段。
• 巴西國營石油公司 Petrobras（PETR4-SA）要對環境機構 Ibama 提出告訴，原因為 Ibama 阻止其在
亞馬遜出海口鑿油井，這也引起巴西總統團隊內部的意見分歧。

13. 指數總覽
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14. 最新收盤 一週 一個月 三個月 今年以來 一年
股市
S&P500 4205.45 0.35% 1.70% 5.60% 9.97% 1.14%
道瓊歐洲600 461.42 -1.65% 0.56% 0.25% 1.81% 3.92%
滬深300 3850.95 -2.28% -3.45% -4.76% -0.95% -3.76%
日經225 30916.3 0.59% 8.64% 12.73% 20.22% 15.44%
MSCI全球新興市場 972.86 -1.35% -1.33% -0.81% 2.44% 0.80%
MSCI新興亞洲 524.00 -1.28% -0.13% -1.27% 0.94% -4.53%
MSCI歐非中東 185.38 -1.89% -4.59% -0.89% -3.86% -11.75%
MSCI新興拉美 2291.02 -1.23% -0.13% 3.51% 6.73% -7.39%
台灣加權 16505.05 2.04% 7.35% 6.46% 16.75% 3.36%
債市
美國10年期公債殖利率 3.795 0.12 0.278 -0.119 -0.078 1.052
德國10年期公債殖利率 2.538 0.104 0.08 -0.046 0.093 1.484
日本10年期公債殖利率 0.424 0.036 -0.037 -0.08 0.012 0.191
匯市
美元指數 104.206 0.98% 2.7% -0.96% 0.66% 2.33%
歐元 (EUR/USD) 1.0724 -0.72% 2.86% 1.69% 0.21% -0.04%
日幣 (USD/JPY) 140.62 1.94% 5.24% 3.05% 7.25% 10.6%
人民幣 (USD/CNY) 7.0637 0.18% 0.28% 1.20% -0.77% 0.20%
原物料
西德州原油 72.87 1.67% -4.91% -1.98% -9.41% -4.81%
黃金 1,946.10 -1.71% -2.67% -2.67% 6.32% 10.89%
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