Global weekly news 20181014 1020

1. Global Weekly
台大會計四 林庭薇 政大財管三 莊筱君 輔大經濟三 黃亭云 台大工管三 魏劭庭 台大經濟四 楊智宇
2018/10/14-2018/10/20 1

2. 焦點整理
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3. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 美國2018年預算赤字年增17%至7790億美元，創近6年來最高水平，主要受減稅政策、軍事等政府開
支猛增的影響。
• 美國9月工業生產月增0.3%，前值為月增0.4%，因受製造業和礦業產量上升推動。
• 中美貿易談判目前暫時中斷，雖未陷入僵局；但美國總統川普不認為中美兩國已準備好要重啟談判。
• 9月會議紀要顯示Fed官員仍對循序漸進升息有信心，並預計今年12月將升息25個基點。
公司要聞
• Apple將以近 1 億美元的價格收購提供音樂分析引擎的新創公司 Asaii，幫助 Apple Music 與音樂串流
龍頭Spotify的競爭。
• Netflix第三季營收年增36%。在每股盈餘、新訂閱戶數量上皆優於預期，不過因原創內容的授權及開
發資金需求龐大，導致第四季獲利遭到壓縮，預估第四季EPS僅達0.23美元。
• Google為了回應歐盟的反壟斷判決，歐洲的手機廠商不必再強制預裝11個Google應用軟體才能使用
GooglePlay商店，但是卻要繳納一定授權許可費才能預裝GooglePlay、Gmail、YouTube和Google
Map等一系列應用軟體。
• 美國運通第三季營收年增9%。EPS年增25%至每股1.88美元，均高於預期。主要得益於信用卡會員支
出、手續費、和貸款的增加2018全年收入預期將增長9%至10%。
• 美銀第三季淨利年增35%。EPS年增43%至每股0.66美元，主要受惠於美國調降公司稅率，以及聯準
會逐步升息，是美銀連續第15季能夠改善營業槓桿。
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4. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 義大利內閣預計明年經濟將放緩，並通過擴張性預算法案，維持預算赤字佔GDP比2.4%遞交歐盟審批，
但歐盟認為與《穩定與成長公約》存重大偏差。義大利38億歐元的債券置換交易拖累義大利國債下跌，
使10年期公債殖利率於10/18飆升至3.68%，創歐元區經濟危機末期以來的歷史最高紀錄。
• 英國脫歐協議已完成九成，北愛與愛爾蘭邊境保障機制問題難解，歐盟準備將英國脫歐盟後的過渡期
延長一年，以求更多時間商討協定。除此之外，受退歐政治與經濟不確定性影響，倫敦房市下跌19%
拖累全國房價，平均房價增速創五年新低。
• 英國平均薪資較前一年上漲3.1%為10年來的最大增幅，凸顯英國通貨膨脹2.5%壓力逐漸攀升。此外，
失業率4.0%為43年來新低。儘管如此，薪水上漲超過物價上漲幅度仍低於歷史平均水平，意味目前對
消費力的擠壓不太可能緩解。
• 德國9月通膨率2.3%，創近7年新高，主要是受油價增幅7.7%影響。此外，德國9月批發物價指數按月
升幅同樣是受到石油產品影響，進一步加快至0.4%，已連升七個月。
公司要聞
• 西班牙企業由包括滙豐、西班牙國際銀行在內七家全球銀行，將成立一個全球數位貿易融資網絡，透
過標準化的數位平台，連結了企業、供應商及銀行，可有效降低成本。
• 英國服飾品牌Superdry股價在10/15下跌約21.18%，今年以來下跌約48%。Superdry年銷售額約45%
來自寒冷天氣類商品，而英國、歐陸、和美國東海岸在夏季和秋季的天氣過度炎熱，因此影響了需求。
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5. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 中國第3季GDP年增6.5%，低於預期的6.6%，因國內需求放緩和基礎建設投資加速下滑。
• 中國9月CPI年增2.5%，創7個月新高，主因颱風、強降水和風雹導致鮮菜價格大漲。
• 中國央行行長易綱、銀保監會主席郭樹清和證監會主席劉士余接連表示，將採取措施緩解企業融資困
難問題及提振市場信心，故陸股於10/19反彈大漲。
• 日本9月CPI年增1.2%，核心CPI年增1%，央行表示主因為能源價格上揚，會繼續擴大貨幣基礎規模
以達2%通膨目標，而購債規模已不再是央行的政策目標。
• 日本9月出口年減1.2%，為22個月來首次下滑，主因對美、中出口下降，以及天災影響產量和物流。
• 日本首相安倍晉三宣布消費稅增加至10%，並於2019年10月上路，邁向全世代型社會福利制度。
• 南韓央行維持利率1.5%，自去年11月上調25bp後持平，韓元兌美元貶值0.4%至1,131.35。
• 澳洲央行發布10月會議記錄，由於所得成長緩慢和房價下跌，將確保銀行業不會縮緊銀根。
• 美國貿易代表署辦公室擬與日本、歐盟和英國談判貿易協定，但將附加防止競爭性貨幣貶值條款。
• 美國將中國、日本、南韓、印度等國納入匯率監控清單，目前雖無主要貿易夥伴完全符合三項匯率操
縱國標準，但財政部會持續關注人民幣的貶值走勢。
公司要聞
• 三星電子宣布收購西班牙AI新創Zhilabs，將利用其AI的網路和服務分析增強5G能力。
• 百度宣布投資網易雲音樂，將在內容、流量、版權方面合作，而雙方合作將在智慧硬體領域首先展開。
• 中國醫療器械龍頭邁瑞醫療自美國私有化下市後，在深圳創業板掛牌，募資59.3億元，創下創業板公
司IPO募資新紀錄。
• 京東將正式上線個人客戶的快遞業務，明年目標推廣至30-50個核心城市，預計將衝擊順豐股價。
• 華為發表Mate 20系列四款新機，皆搭載麒麟980處理器，主打超巨屏、長續航，價格已接近三星。
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6. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 中華經濟研究院上修2018年全年經濟成長率至2.61%，較7月預期提高0.13%，因美中貿易戰轉單效應，
和台商回流持續挹注出口和投資，整體外貿表現佳。
• 金管會透露年底前將宣布採用保險資本適足率的「逆景氣循環機制」，此舉將將影響數千億到上兆元
保險資金進出台股的動向。
公司要聞
• 台積電公布Q4表現不如預期，下調全年營收展望，雖預估第4季營收季較第3季成長10%至11%，優於
市場預期，但因為加密貨幣疲軟抵銷智慧型手機的強勁成長，全年營收成長率再度下修。
• 全球積層陶瓷電容（MLCC）龍頭村田製作所表示MLCC缺貨情況將延續二年，然擴廠速度預期將與往
年相同約 10%，市場解讀謹慎擴廠速度將帶動產品價格提升，國巨、華新科等台廠預期營收上調。
• 台塑調降10、11月PVC外銷報價，分別每噸調降50美元及30美元，因市場需求不如預期，加上美中貿
易戰影響，遠東區五大泛用樹脂最新現貨報價跌勢加重，調降預期利差與獲利。
• 上海商銀 (5876-TW) 10/19以每股 32.3 元正式掛牌，最高勁揚超過 9%，發行普通股新股 2250 萬股，
上市總股數約 41.02 億股。
• 可成受外資青睞加碼持股，因預期於OLED iPhone機種市占提升，推估將拿下市占15%，並貢獻2019
年營收約7.5%，加上受大陸轉單影響，成長動能強勁。
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7. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 印度財政部公告取消35項相關資本財進口關稅，因印度總理莫迪為促進當地手機製造業發展，推動
「來印度製造」政策，吸引有意赴印度投資的手機製造業者。
• 印度消費者食物物價指數膨脹率從今年四月的2.8%降至九月的0.5%，因印度豐收導致農產品價格驟
降，導致政府預計需拿出約18億美金提高農產品價格，以確保農作物有高於成本50%的獲利。
• 巴西股匯雙漲，也導致咖啡、糖等商品價格近期大幅反彈，原因與政局不確定性大降，政治情勢轉穩
有關。
• 全球經濟可能因沙國涉嫌殺害華盛頓郵報記者而受到影響，因川普預期將對沙國進行經濟或政治的嚴
懲，沙國亦稱將嚴厲反擊，並暗示石油會是反擊的重要武器。而不少跨國企業表示將退出10/23起在
沙國舉行的未來投資計畫會議。
• 土耳其里拉兌美元匯率過去一周持續升值，因受到土耳其釋放美國牧師布朗森，美國對土耳其之制裁
可望解除之影響。
公司要聞
• 印度最大的跨國企業集團之一塔塔集團購買捷達航空26％的股份和26％的股權，預期將收購負債累累
的捷達航空。
• 俄羅斯天然氣工業石油公司產量創下2016年新高，因俄羅斯政府不再限制本地產油商增產，暗示俄國
與OPEC的限產協議目前實際已到期。
• 以色列新創第三方支付公司Credorax計畫於2019年在倫敦證交所IPO，雖其已透過私募基金募得總數
大約1.1億美元，但其目前資金不足以支撐其目前規模。
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8. 指數總覽
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9. 最新收盤 一週 一個月 三個月 今年以來 一年
股市
S&P500 2,767.78 0.02% -4.82% -1.31% -5.62% 8.03%
道瓊歐洲 600 361.26 0.53% -4.67% -7.46% -8.44% -10.84%
日經 225 22,532.08 0.30% -6.06% -0.60% -0.47% 6.06%
MSCI全球新興市場 984.66 1.70% -4.79% -9.16% -16.19% -13.84%
MSCI新興亞洲 486.14 1.62% -7.27% -10.72% -15.48% -12.65%
上證指數 2,550.47 -3.76% -7.91% -10.79% -24.82% -26.48%
台灣加權 9,919.26 1.51% -7.50% -8.2% -6.48% -7.15%
MSCI新興歐洲 299.63 2.08% 1.01% -2.64% -13.37% -10.84%
MSCI歐非中東 250.58 2.06% 1.42% -0.96% -10.04% -7.93%
MSCI新興拉美 2,697.26 1.16% 7.86% 3.66% -4.63% -8.65%
債市
美國十年期公債殖利率 3.186 0.02 0.13 0.31 0.78 0.83
德國十年期公債殖利率 0.413 -0.09 -0.08 0.08 -0.01 0.02
日本十年期公債殖利率 0.150 0.00 0.03 0.11 0.10 0.09
匯市
美元指數 95.59 1.09% 1.59% 0.93% 4.04% 2.59%
歐元 1.1494 -0.45% -0.94% 1.58% 12.12% 4.57%
日幣 112.47 0.31% -0.24% -1.27% -4.03% 2.61%
英鎊 1.3039 -0.39% -1.04% 1.66% 8.67% 3.76%
原物料
西德州原油 68.65 -3.27% -1.72% -0.16% 13.62% 31.92%
黃金 1,226.90 0.14% 2.77% 2.33% -5.36% -9.12%
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