文档概述了2023年5月初的全球经济动态，包括美国、欧洲和亚洲市场的总经济回顾与公司新闻。其中提到美国4月CPI与PPI数据、英国和德国的经济表现、以及中国的出口与消费数据，显示经济复苏的不同挑战与机遇。同时，多家企业如高通、特斯拉和京东的业绩更新也反映了行业动向。

1. Global Weekly
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2023/05/13
台大財金二 巫信霈、台大財金三 江依庭、台大財金三 黃微茹、台大財金碩一 許嘉城、政大國貿碩一 曾筠婷

2. 焦點整理
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3. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
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總經回顧
• 美國 4 月 CPI 月增 0.4％，高於前值的 0.1％，符合市場預期，增加幅度主要來自能源 (+0.56%) 與二
手車(+4.45%)；而年增 4.9％，低於預期，創下 2021 年 4 月以來最低。
• 美國 4 月核心 CPI 月增 0.4％，與前值相同並符合市場預期；而年增 5.5％，略低於前值的 5.6％，但
符合市場預期，主要反映服務排除住房年增 5.18% 明顯放緩。
• 美國 4 月 PPI 年增 2.3%，低於前值的 2.7% 以及預期的 2.5%；而 4 月核心 PPI 年增 3.2％，低於前
月 的 3.4％ 與市場預估的 3.3％。
• 美國勞工部 (DOL) 週四公布，截至 5 月 6 日當週，初次申請失業救濟金人數共計 26.4 萬，與前值相
比增加了 2.2 萬人，為 2021 年 10 月以來最高水平。
• 美國 5 月密歇根大學消費者信心指數初值為 57.7 ，低於預估的 63.0 與前值 63.5。
• 美國 EIA 周三公布，截至 5 月 10 日當週原油庫存週變動為+295.1 萬桶，前值為 -128.0 萬桶。
• 美國 EIA 5月月報顯示，2023 年全球每日石油消費年增預估為 156 萬桶，成長主要來自非 OECD 國
家貢獻 148 萬桶，在供給大致不變但需求上調之下，油市更趨平衡。
• 美國油田服務公司 Baker Hughes Inc 報告表示，截至 5 月 5 日，美國石油與天然氣探勘井數量較前
週減少 7 座至 748 座，創今年二月以來的最大減量。其中，主要用於頁岩油氣開採的水平探勘井數量
較前週減少 9 座至 676 座。
• 美國 4 月進口價格上漲 0.7％，增長主要由燃料價格反彈驅動，燃料價格上漲 4.0％。

4. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
公司要聞
• 高通（QCOM）宣布收購以色列車用晶片製造商 Autotalks，強化汽車業務，將把 Autotalks 的解決
方案納入 Snapdragon Digital Chassis 產品，高通這項產品能提供輔助與自動駕駛技術、車載資訊娛
樂系統，以及連結雲端功能。
• 特斯拉（TSLA）預計在德州投資 3.75 億的鋰精煉廠，以確保氫氧化鋰的供應，目標生產足夠的電池，
以每年製造 100 萬輛汽車，抗衡中國於鋰電池加工以及下游電動車產業的地位。
• Rivian（RIVN）公布上季業績優於預期，並重申全年產量目標不變，淨損自去年同期的 15.9 億美元
收斂至 13.5 億美元，目前也正在位於伊利諾州的廠房生產 R1T 皮卡、運動休旅 R1S 以及亞馬遜的一
系列電動貨卡。
• Paypal（PAPL）公布上季業績優於預期，雖然看好電商趨勢、減支措施提振獲利，將全年經調整獲
利預估上修至每股 4.95 美元，卻將今年營業利益率增幅預測，由前次的 125 個基點，降至 100 個基
點。
• GlobalFoundries（GFS）上季業績佳，但預估本季營收低於預期，原因來自於受到智慧手機和其他
消費電子產品銷量下滑的打擊，去庫存較預期慢，今年下半才會復甦。
• 迪士尼（DIS）周三公布 Disney+訂戶下降至 1.578 億，不如分析師原估的 1.631 億。另外由於轉移
行銷成本的關係，串流媒體服務的損失本季將增加 1 億美元。
• Honeywell（HON)）發表一項新技術，利用從工業中捕獲的綠色氫和二氧化碳生產低碳航空燃料，
這有助於減少航空業的溫室氣體排放。
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5. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 英國 2023 年前 3 月的 GDP 初值季增 0.1%，符合預期，低於前值 0.6% ，3 月 GDP 月減 0.3% ；遜
於預測 0% ，下降主因為整個服務業普遍表現疲軟，包含汽車銷售、倉儲、分銷和零售業。
• 英國 3 月製造業產出月率為 0.7% ，預期為 -0.1% ， 2 月為 -0.1% ；工業總產出月率為 0.7% ，預期
為 0% ，高於前值 -0.1% ，相較於服務業，製造業數據有所反彈。
• BoE 預測，英國 2023 年經濟將成長 0.25% ，高於該行此前預測的萎縮 0.5% 。顯示英國經濟雖然疲
弱，但是可以避免衰退。
• 英銀貨幣政策委員會將利率上調 1 碼至 4.25% ，創下 2008 年以來最高點，連續 11 度宣布升息。
• 德國 4 月份 CPI 按年上升 7.2% 、按月升 0.4% ，均符合預期。
• 德國 3 月工業產出月減 3.4% ，降幅遠超預期的 1.3% ，部份原因為機動車和汽車零組件的製造比上
月下降 6.5% ，經濟衰退的跡象加劇。
• 法國 4 月 CPI 終值按年升幅加快至 5.9% ，前值 5.7% ；季調後按月確認升幅放緩至 0.6% ，前值續升
0.9% ，連升四個月，增長主因為能源以及服務業； 4 月核心 CPI 持續提高至 6.3% ，按月升 0.8% 。
• 歐元區 5 月投資者信心指數惡化，降至 -13. 1，低於前值 -8.7 ，創四個月低點。
• ECB 總裁拉加德表示，現在的通膨仍然太高，央行管委會一致同意有必要升息。
• 義大利 3 月工業產出弱於預期，較 2 月下降 0.6% ，連續三個月收縮。
• 歐洲議會（European Parliament）核准 AI 監管文件，預計將有全球首套人工智慧（監管）規則。
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6. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
公司要聞
• 瑞銀集團預計對瑞士信貸（Credit Suisse Group）的收購將在未來幾周內完成，合併後的實體將作為
「綜合銀行集團」營運，合併後的集團除瑞信外，將有 5 個業務部門、 7 個職能部門和 4 個地區。
• 瑞典地產商 SBB 股價連續六天重挫 35% ，連帶影響地產股急挫 2.86% ，成了二十大類股賣壓中心。
• Prada（PRDSF） 公布第一季銷售大增 22% ，達到 10.65 億歐元（約 11.7 億美元），營收增長主因
為中國經濟市場回溫，相對美國市場成長趨緩，在美國的零售銷售增長 5%。
• Richemont（CFRUY） 公布上季財報，由於中國消費者的強勁需求，上季銷售按大增了 22% 。
• Allianz（ALV.HA）周五公布第一季淨利大幅躍升，第一季股東淨利達到 20.32 億歐元（約 22.4 億美
元），年增 329% ，遠高於去年同期的 4.74 億，但由於資產管理部門營收下滑，仍低於預期 23.27
億。
• 維珍銀河（SPCE）宣布，將於五月展開一次試飛任務，為近兩年來首次，將於 6 月推出太空商業旅遊。
• 微軟（MSFT）同意與輝達、烏克蘭的 Boosteroid、日本的 Ubitus 在內的雲端串流競爭對手達成授
權協定後，預定歐盟反壟斷機關將批准該收購交易。
• Uber（UBER） 在英國推出國際和國內航班預訂服務，搶佔新市場，數據表示，過往推出訂購火車票
服務後，月營收成長率達到 4 成。
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7. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 中國 4 月消費者物價指數 CPI 年升 0.1%，寫下兩年來最小升幅，生產者物價指數（PPI）則年降
3.6%，顯示中國內需疲弱與大宗商品成本下跌的影響。
• 中國四月進出口數據顯示，4 月出口 2,954.2 億美元，年增8.5%，略優於外界預期；進口 2,052.1 億
美元，年減 7.9%；貿易順差 902.1 億美元，擴大 82.3%，其中東協為第一大貿易夥伴，占大陸外貿
總值的 15.7%。
• 中國人民銀行公佈的數據顯示，4 月廣義信貸衡量指標社會融資規模增量 1.22 萬億元人民幣，新增人
民幣貸款 7,188 億元，皆遠低於經濟學家預期且規模不及之前一個月，加劇了對經濟復甦的擔憂。
• 日本公布數據顯示，3 月家庭支出年比下滑 1.9%，不如預期的成長 0.4%，同時也逆轉 2 月上揚
1.6% 的情勢，是一年來最快的下滑速度，另外日本3月實質薪資也下滑 2.9%，截至3月底為止全年度
實質薪資皆為負成長。
• 日本 4 月綜合 PMI 與 3 月同為 52.9，其中服務業 PMI 終值由 3 月的 55 升至 55.4。此數據不僅高於
初值 54.9 且連七個月高於榮枯線 50，這顯示出防疫解封提振消費支出，令日本 4 月服務業活動以創
紀錄速度成長。
• 韓國公布首份《十年晶片制霸藍圖》，目的是挽救韓國晶片製造業，計畫將投資 5635 億韓元用於晶
片行業的研發，來支持培養人才、基礎設施和技術發展。
• 澳洲宣布未來 4 年聯邦預算將編列 146 億澳元（約 98.4 億美元）用於緩解家庭生活壓力與企業經營
壓力，並承諾不會因此讓通膨升溫。
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8. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
公司要聞
• 京東集團（HKG: 9618）宣布管理層變動，前首席財務官許冉升任執行長，成為中國電商行業中唯一
的女性CEO。此外，京東集團公佈2023年第1季財報，首季營收達 2,430 億元，年增 1.4%，歸屬股
東淨利為 62.6 億元，EPS 1.99 元，超出市場預期。
• 理想汽車（HKG: 2015）第一季營收 187.9 億元，同比增長 96.5%，環比增長 6.4%；共交付新車約
5.3 萬輛，同比增長 65.8%，達成公司此前設定的 5.2 萬輛至 5.5 萬輛的交付目標，並爭取今年6月實
現單月交付 3 萬輛。
• 京東方集團（SHE: 000725）近日控告南韓三星專利侵權，總共提起 6 項控告案，預計 5 月 18 日由
重慶法院審理，後續審理將於明年 8 月進行。
• 三菱重工（TYO: 7011）表示，日本政府開始進行二戰以來最大規模的軍事建設，預期今年國防武器
訂單將打破歷史新高紀錄。三菱重工作為日本國內最大軍武承包業者，預期飛機、國防和太空業務訂
單將大增 42%，達 1 兆日圓、約 74 億美元。
• 任天堂（TYO: 7974）周二（9 日）發布財報，2022-23 財年的利潤和營收下降，原因是其旗艦遊戲
主機 Switch 銷量下降，同時預計，2023-24 財年 Switch 的銷量為 1500 萬台、本財年營收為 4500
億日元，皆低於平均預期。
• 三星電子（KRX: 005930）正在加快擴建其平澤3號廠（P3）的新晶圓廠生產線，目標是在今年第 4
季度開始進行首批量產，在第1季對半導體設施的投資額為 9.8 兆韓元（ 74 億美元），比前一年的
7.9兆韓元（59 億美元）增長了 24％，是同期間的半導體行業投資額最高的。
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9. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
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總經回顧
• 財政部日公布 4 月出口值 359.6 億美元，年減 13.3%，原因為升息壓力、中國復甦不如預期、庫存調
整，連續 8 個月負成長。預估上半年度年減 14.7%，創金融海嘯後最大。
• 行政院主計總處公布 Q1 全體受僱員工經常性薪資為新台幣 4 萬 5286 元，因通膨壓力高漲，剔除物
價因素後，經常性薪資年減 0.19%，創 7 年最大減幅。
• 行政院主計總處公布 3 月製造業受僱人數月減 3 千人，加班工時續 9 個月下滑，顯示出口衰退，已影
響到製造業的勞動市場。
• 台灣央行標售 250 億元 2 年期定存單，公布 5 月開標結果，得標利率 1.159％，低於 4 月的 1.218％，
為 4 個月來最低得標利率，顯示金融機構投標意願降低。
• 台灣央行發布新聞稿，對政府設立主權財富基金向持開放立場，但強調修正央行法，無法達成設立主
權財富基金的目的，須另以專法規範處理，並且不宜撥用外匯存底，以因應資金大量進出。
公司要聞
• 台積電（2330）公布 4 月營收 1479 億元，月增 1.7%、年減 14.3%，終端需求疲弱，預期 7/6 奈米
產能利用率緩回溫。致股東營業報告書表示，竹、中科 2024 年試產、 2025 年量產 2 奈米技術。
• 聯電（2303）公布 4 月營收 184.61 億元，月增 4.3%、年減 19%，市場庫存調整較預期長，但聯電
預估 22、28nm 下半年的產能利用率能提升至90%以上，受惠 OLED DDI、DTV、WiFi 6／6E。

10. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
公司要聞
• 鴻海（2317）開法說會，預計 Q4 量產納智捷 Model C，初期以國內市占率 1 成、2 萬輛為目標。
電巴方面，鴻海高雄和發電池中心預計 Q4 試車，明年 Q3 量產
• 華碩（2357）公布 Q1 財報，營收達313.04億元，年減6.24%，預期本季需求改善、通路調整，估
計Q2 營收將季增 10%。
• 緯創（3231）公布 4 月營收 621.26 億元，月減 34.6%、年減 9.1%，營收表現為近年同期低點。原
因為筆電出貨減少所影響。4 月筆電出貨 140 萬台，月減12.5%、年減 12.5%。
• 廣達（2382）招開法說會，透露包含包含 NVIDIA H100 的 AI 伺服器，預計今年 Q3 末開始大量出
貨，故今年伺服器營收仍將比去年有個位數百分比成長，抵銷一般常規伺服器出貨衰退部分。
• 陽明海運（2609）公布 Q1 財報，營收為 369.53 億元，稅後淨利 34.01 億元，較去年同期 605.77
億元相較大幅下降，市場方面持續受到俄烏戰爭、升息、庫存影響，致全球需求下降。
• 長榮航 (2618) 公布 Q1 財報，稅後淨利 44.98 億元，年增 34.29%，運量年增高達 3424%，主要是
受益於春節、寒假效應和日本賞櫻需求，並將進一步加密區域航線，迎接暑期旺季
• 台泥（1101）公布 Q1 財報，稅後淨利 14.07 億元，年增 16.86%，首季獲利成長的主要動能來自能
源事業，去年起非水泥事業占公司合併營收占比已達三成以上。
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11. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 南非周四公布 3 月製造生產量月增 4%，優於預期的 -0.3%，也高於 2 月的 -1.3%；製造業產值則是
年減 1.1%，高於預期的 -6.1%。
• 沙烏地阿拉伯公布今年 Q1 實質 GDP 較去年同期成長 3.9%，主因為非石油產業年增 5.8%、政府事
業年增 4.9% 以及石油產業年增 1.3%；今年 Q1 財政收入則為 748.9 億美元，同樣較去年同期增長。
• 俄羅斯央行周四預測 2023-2025 年烏拉爾石油的平均價格為每桶 55 美元，俄國總體石油的均價則會
因較貴的油品級而比 55 美元還要高一些。
• 馬來西亞公布今年 Q1 GDP 年增 5.6%，比預期的 4.8%還高；若按季度計算，經季節性因素調整後的
增長率則為 0.9%，較上一季的 -1.7% 反彈。
• 菲律賓統計機構周四公布今年 Q1 GDP 年增 6.4%，這是自 2022 年 Q1 以來的最低漲幅，不過仍然
預期可以達到今年 6-7% 的目標成長率。
• 印尼央行周二公布 4 月消費者信心指數為 126.1，高於 3 月的 123.3，增強主要是由衡量就業機會與
收入的當前經濟狀況指數，和消費者預期指數上升推動。
• 巴西財政部長周四對於鄰國阿根廷近期因旱災所面臨的經濟挑戰表達擔憂。當前旱災已經影響阿根廷
出口減少 20%，他提到經濟挑戰可能引起拉美極右派政治勢力再度崛起。
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12. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
公司要聞
• 巴西最大跨國食品加工集團 JBS SA（JBSS3.SA）周四公布第一季財報，表示由於高糧價和肉類市
場供給過剩，使得其第一季淨虧損 2.9 億美元；EBITA 則較上季減少 79% 僅剩 4.38 億美元。
• 鋰供應商 Albemarle Corp（ALB.N）表示希望最早能在 2028 年利用鋰直接提取技術（DLE）擴大
其在智利阿塔卡瑪鹽湖的鋰開採業務。DLE 也是現任總統大力推動的技術之一，若通過將能減少開
採過程耗水量。
• 土耳其航空公司（THYAO.IS）執行長周四表示，土航將在今年六月訂購總計 600 台的新飛機，並
在未來十年內交付，若此訂單為真，將是航空業有史以來最大筆訂單。
• 鴻海集團周一公告其子公司富士康，以 3700 萬美元在印度卡納塔卡省取得 300 英畝的土地，作為
營運需求 。目前卡納塔卡省已批准鴻海子公司於該省 9 億 6,791 萬美元的投資案。

13. 指數總覽
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14. 最新收盤 一週 一個月 三個月 今年以來 一年
股市
S&P500 4,124.08 -0.31% -0.53% -0.32% 1.28% 2.49%
道瓊歐洲600 465.48 0.04% 0.28% 0.75% 8.52% 7.38%
滬深300 3,937.76 -2.24% -3.22% -4.97% 1.28% -1.27%
日經225 29,388.30 1.01% 4.37% 7.15% 14.28% 11.20%
MSCI全球新興市場 977.824 0.34% -1.67% -3.36% 2.43% -3.12%
MSCI新興亞洲 524.651 -0.13% -2.45% -4.75% 2.22% -2.62%
MSCI歐非中東 191.275 -0.05% 1.02% 0.37% 0.11% -10.82%
MSCI新興拉美 2294.080 5.20% 1.50% 4.43% 8.03% 4.73%
台灣加權 15502.36 -0.6% -2.51% -0.46% 9.74% -2.81%
債市
美國10年期公債殖利率 3.466 -0.015 -0.012 -0.095 -0.125 0.159
德國10年期公債殖利率 2.248 -0.021 -0.048 -0.054 -0.080 1.587
日本10年期公債殖利率 0.384 -0.027 -0.068 -0.111 -0.034 0.135
匯市
美元指數 102.71 1.41% 1.17% -0.83% -0.77% -1.96%
歐元 (EUR/USD) 1.0848 0.07% 0.03% 2.10% 2.97% 2.90%
日幣 (USD/JPY) 135.70 0.67% -0.77% 0.51% 6.71% 6.25%
人民幣 (USD/CNY) 6.9571 0.68% 1.21% 2.23% 0.87% 2.52%
原物料
西德州原油 70.09 -1.72% -8.53% -15.82% -12.87% -21.17%
黃金 2,011.50 -0.35% 1.00% -0.21% 10.18% 13.54%
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