Bab12 perilaku keuangan dan analisis teknis
•Download as PPTX, PDF•
2 likes•3,219 views
Dokumen tersebut membahas tentang perilaku keuangan dan analisis teknis serta bukti empiris imbal hasil sekuritas. Ia menjelaskan tentang kriteria perilaku keuangan, proses pemrosesan informasi investor, perilaku menyimpang, keterbatasan arbitrase, dan analisis teknis. Dokumen juga membahas model-model penentuan imbal hasil sekuritas seperti CAPM, model faktor makro, dan model tiga faktor Fama-French beserta kritiknya.
Recommended
More Related Content
What's hot
What's hot (20)
Similar to Bab12 perilaku keuangan dan analisis teknis
Similar to Bab12 perilaku keuangan dan analisis teknis (16)
Recently uploaded
Recently uploaded (20)
Bab12 perilaku keuangan dan analisis teknis
- 1. BAB12 PERILAKU KEUANGAN DAN ANALISIS TEKNIS Ratna Fatmala Trivena Wadlihatul Hidayah BAB13 bUKTI EMPIRIS IMBALHASIL SEKURITAS Kelompok 6
- 3. Kriteria Perilaku Perilaku keuangan merupakan teori keuangan biasa yang mengabaikan bagaimana orang-orang di dunia nyata mengambil keputusan dan membuat perbedaan. Perilaku keuangan berfokus pada ketidakrasionalan sistematis yang menggolongkan pengambilan keputusan investor.
- 4. Proses Informasi Kesalahan pemrosesan informasi dapat membawa investor pada kekeliruan akan probabilitas sebenarnya dari kemungkinan kejadian atau tingkat imbal hasil yang berkaitan. Kesalahan peramalan Konservatisme Kepercayaan berlebih Pengabaian ukuran sampel dan keberpihakan Khaneman dan Tversky menyatakan investor cenderung melakukan peramalan yang terlalu ekstrim dengan ketidakpastian yang melekat pada informasinya Investor cenderung menilai lebih ketepatan dari peramalannya Investor terlalu lamban dalam memperbarui keyakinannya sebagai tanggapan akan bukti baru
- 5. Perilaku Menyimpang Perilaku menyimpang ini mempengaruhi bagaimana investor menyusun pertanyaan mengenai risiko terhadap imbal hasil, dan kemudian membuat pertukaran risiko-imbal hasil.
- 6. Keterbatasan Arbitrase Beberapa faktor yang membatasi kemampuan mengambil untung dari kesalahan harga. Risiko Pokok Biaya Implementasi Risiko Model
- 7. Keterbatasan Arbitrase dan Hukum Satu Harga •Perusahaan “Kembar Siam” •Usaha Keras Ekuitas •Dana Ujung Akhir
- 8. Menilai Kritik Perilaku Penjelasan perilaku dari kejanggalan pasar efisien tidak memberikan petunjuk mengenai bagaimana memanfaatkan ketidakrasionalan
- 9. Analisis Teknis • Bermaksud untuk memanfaatkan pola harga saham yang berulang dan dapat diramalkan demi membentuk kinerja investasi yang lebih besar. Perilaku yang terbukti paling baik • Pengaruh disposisi
- 10. Tren dan Pembenahan Tren Primer pergerakan harga jangka panjang Tren Menengah diakibatkan oleh simpangan harga jamgka pendek dari garis tren dasarnya Tren Minor Fluktuasi harian yang pengaruhnya kecil
- 11. BUKTI EMPIRIS IMBAL HASIL SEKURITAS BAB 13
- 12. Model Indeks dan APT faktor Tunggal Hubungan Perkiraan Imbal Hasil-Beta • Menetapkan Data Sampel tentukan periode sampel. Ex: sebanyak 60 periode pemegangan bulanan (5 tahun). • Mengestimasi SCL (garis karakteristik sekuritas) • Mengestimasi SML (garis pasar sekuritas) ......................(13.1) di mana ditetapkan sebagai fMifi rrErrE )()( i 2 /),( MMi rrCov itftMtiiftit errbarr )( i = 1, ..., 100 .............(13.2)ifi brr 10 .... (13.3))(2 210 iifi ebrr dan00 fM rr 1 00 02 fM rr 1
- 13. Uji sebelumnya dari CAPM faktor tunggal menolak SML, yang mendapati bahwa risiko tak sistematis terkait dengan rata-rata imbal hasil sekuritas Kandel dan Stamburg memperhatikan sifat dari uji dua jalur yang biasa dari CAPM pada lingkungan di mana pinjaman dibatasi namun versi beta nol dar CAPM berlaku. ..................................13.4 )()()()( zeizi rErErErE )(10 izi Estimasirr Kritik roll menyatakan bahwa uji CAPM biasa hanyalah uji efisiensi rerata-ragam dari proksi pasar yang ditetapkan sebelumnya dan sehingga uji linearitas hubungan perkiraan imbal hasil—beta tersebut tidak menjamin kesahihan model. UJI CAPM
- 14. EMH dan CAPM • Melalui taksiran dari tiga beta untuk beberapa portofolio saham, Jagannathan dan Wang mengestimasi regresi jalur kedua yang memasukkan besarnya perusahaan .....13.6labor labor prem prem vw vwsizei cccMEccRE )log()( 0 Uji berikutnya yang mengendalikan kesalahan ukur beta mendapati bahwa risiko tak sistematis tidak menjelaskan imbal hasil portofolio tetapi juga bahwa perkiraan SML terlalu datar jika dibandingkan dengan yang diramalkan CAPM )(3 2 210 iiii er Kesalahan Ukur Beta
- 15. Teori mengenai bagaimana penyingkapan atas faktor risiko sistematis dapat memengaruhi imbal hasil yang diduga, meskipun memberikan petunjuk kecil mengenai sumber risiko yang semestinya berakibat pada premi risiko. Uji CAPM Multifaktor dan APT
- 16. • IP = Tingkat pertumbuhan pada produksi industri • EI = Perubahan inflasi terduga yang diukur oleh perubahan suku bunga jangka pendek (T-Bill) • UI = Inflasi tak terduga yang didefinisikan sebagai selisih di antara inflasi aktual dan terduga • CG = Perubahan tak terduga pada premi resiko yang diukur oleh selisih di antara imbal hasil pada obligasi perusahaan berperingkat Baa dan obligasi pemerintah jangka panjang • GB = Perubahan tak terduga pada premi berjangka yang diukur oleh selisih di antara imbal hasil pada obligasi pemerintah jangka panjang dan pendek Model Faktor Makro
- 17. Model Tiga Faktor Fama-French Faktor sistematis pada model Fama-French adalah ukuran perusahaan dan rasio buku terhadap pasar beserta indeks pasar. Penafsiran Berbasis Risiko Imbal hasil pada model portofolio (HML maupun SMB) terlihat meramalkan pertumbuhan PDB, dan shingga faktanya dapat menangkap beberapa aspek dari risiko siklus bisnis.
- 18. Beberapa penulis membuat kasus bahwa nilai premi merupakan perwujudan dari ketidakrasionalan pasar.
- 19. Sejak perkembangan model tiga faktor Fama-French diperkenalkan, faktor keempat telah mulai ditambahkan pada kendali bahan baku atas perilaku imbal hasil saham. Inilah faktor momentum.
- 20. TERIMAKASIH