SlideShare a Scribd company logo
1 of 20
Download to read offline
Buxhetimi i kapitalit
Më buxhetim të kapitalit kuptojmë procesin e
zgjedhjes, selekcionimit, vlerësimit dhe financimit të
kapitalit të një firme.

Fjala kapital shpreh burimin kryesor të financimit të
aktiviteteve të firmës, pamvarësisht nga forma e saj
me një pronar apo e tipit tjetër .

 Format e buxhetimit të kapitalit janë të ndryshme,
por rruga krysore e rritjes së tij është nëpërmjet
investimeve.
Në fjalorin ekonomik fjala investim shpjegohe
 si sakrifica e disa vlerave të tashme të sigurta,
 për vlera (ndoshta të pa sigurta) në të ardhmen.
Investimi përfaqëson shpenzime të firmës që ka
për destinancion krijimin e aktiveve me
jetëzgjatje më tëpër se një vjet.
Investimi përfaqëson shpenzime të
ndërmarrjës që ka për destinancion krijimin e
aktiveve me jetëzgjatje më tëpër se një vit.

Shpenzimet kapitale bëhen për disa arsye,
megjithëse janë të ndryshme, metodat e
vlerësimit të tyre janë të njëjta.

 Arsyeja bazë për shpenzimet kapitale është të
zgjerojë, zëvendësoj ose ripërtërijë aktivet e
qëndrueshme.
Procesi i buxhetimit të kapitalit përmban pesë
hapa:

   Propozimet- bëhen nga punonjësit e
    ndërmarrjës në të gjitha nivelet
   Analiza –përcakton llojin e investimit
   Marrja e vendimit- sa kushton investimi, ose
    shuma e shpenzimeve kapitale
   Zbatimi-investimi është kryar dhe kontrollohet
    së a janë kryar investimet sipas parametrave.
   Kontrolli i rezultateve të investimit-krahason
    hyrjet më të pritshmet.
Faktoret e rëndësishem për marrjemn e
vendimeve strategjike kryesisht janë:
   Efektet afatgjata- Personi i cili merr vendime pë investim humb
    diçka nga saktësia e tij. Ai që merr vendim i angazhon fondet
    dhe për disa vjet rresht bëhet rob i ngjarjeve të ardhme.
   Përcaktimi i kohës së investimeve –për drejtuesin financiar të
    një firme, përcaktimi më saktësi të periudhës së punes së mjetit
    në kohën e duhur është një vendim stratetgjik i rëndësishem.
   Cilësia e aktiveve fikse-Një plan investimesh i ndertuar mirë
    kërkon që nevojat materiale të koordinohen më nevojat
    financiare.
   Sigurimi i fondeve-në rastet kur kemi investime të
    konsiderueshme ndërmarrjet nuk disponojnë gjithmonë dhe
    menjëherë shumat që u nevojiten, kështu paraqitet nevoja të
    parashikohen burimet e sigurimit të fondeve.
   Përballimi i konkurencës – Shumë ndërmarrje falimentojnë jo
    pse kanë aktive(mjete) fikse tepër por së aktivet janë të pa
    mjaftueshme
Prezentimi i planit të investimeve

   Përkufizimi i një plani investimesh është
    zbatim klasil i teorisë ekonomike.
   Kjo do të thotë së të ardhurat marzhinale
    duhen të jenë të barabarta më koston
    marzhinale.
   Respektimi i këtij rregulli me rastin e
    ndertimit të një plani të investimeve do të
    thotë së e ardhura marzhinale (përqindja e
    rentabilitetit të investimeve ) dhe kostua e
    marzhinale(kostua e kapitalit ) të janë të
    njejta.
Klasifikimi i projekteve
Propozimet për investime që kanë lidhje më blerje
  apo krijim aktivesh mund të grupohen në katër
  kategori:
Investime zëvendësimi; Inv. zgjerimi të linjave
  ekzistuese; zgjerimi për linja të reja; Inv. të tjera.
Selekcionimi i investimeve mund të jetë i bazuar
në propozime të mira, të knaqëshme dhe jo fort të
  përshtatëshme.
 Ndermarrjet duhen të gjejnë metoda më të
  përshtatshme për të zgjedhur medis tyre.
 Projektet janë ose të pavarura ose projekte
  reciprokisht të përjashtuara.
•Qëllimi final i planeve të investimeve dhe i
gjitha analizave e operacioneve financiare
është të marrim vendime që maksimalizojnë
vlerën e saj.



Këtë e arrijmë nësë japim përgjigje pytjeve të
më poshtëme:
*Si të zgjidhim projektin e duhur mes shumë
propozimeve?
*Sa projekte duhen të pranohen në mënyrë që
vlera e firmës të jetë maksimale?
Metodat e marrjes së vendimeve në
buxhetimin e kapitalit


Metodat më të përdorura janë:
 Norma mesatare e kthimit

 Afati i shlyrjes

 Vlera aktuale neto(NPV)

 Norma e brendshmwe e kthimit IRR)

 Indeksi i përfitueshmërisë (PI), ka për bazë

  raportin kosto-përfitim(indeksi I
  përfitueshmërisë) PI=PV e hyrjeve
  operacionalePV e daljeve
Norma mesatare e kthimit

 NMK-Kjo metodë krahason profitin mesatar, i cili
  gjenerohet nga një shumë e investuar.
Norma mesatare e kthimit =Kthimi mesatar vjetor /
Investimi fillestar x 100
(metoda kontabile e kthimit-ARR)-H.Xhafa
Metoda(afati) e shlyrjes në vite (met. e
afatit te zëvendësimit te investimeve)
 ASH-Radhit mundësitë e investimeve alternative
  nga mënyra se sa shpejt rikthehet shuma
  fillestare e investuar.
Afati i kthimit = investimi fillestar | hyrjet vjetore
  +amortizimi.
Kthimi=viti para kthimit të plotë + Koso e pakthyer
  në fillim të vitit / rrjedhat e parasë gjatë vitit.
Vlera aktuale neto(NPV)
(vlera aktuale e flukseve të ardhshme duke zbritur
investimin fillstar të tij)

   NPV=PV-I
   Në një te përvishme, vlera aktuale është: x T
   NPV=CFn(1+k)n-Io
   NPV>0.0 pranohet, NPV<0.0 përjashtohet
Metoda e normes se brendshme te
kthimit(IRR)
(Norma e skontimit e cila e bënë vlerën aktuale të një
projekti të barabartë me zero)
  IRR përcaktohet si interesi që barazon vlerën
   fillestare të investimit me vlerë aktuale.
I=PV ose NPV=0, projekti pranohet nëse IRR
 e tij është më e madhe se kosto e kapitalit.
 Për projektet me hyrje për më shumë se një

vit, IRR ka formulën:CF(1+R)n .(NPV=0)
   CF(1+R)n-I0
IRR> norma e pritur e kthimit,projekti pranohet
IRR< norma e pritur e kthimit,projekti refuzohet
Kosto e kapitalit

   Kapitali është boshti financiar në çdo
    ndërmarrje biznesore.
    Qëllimi strategjik i të gjitha operacioneve që
    kanë lidhje më kapitalin e një firme është
    maksimizimi i vlerës së tij. Apo thënë
    ndryshe maksimizimi i vlerës aktuale të
    ndërmarrjës
Pytja shtrohet:

   Sa kushton kapitali i një ndërmarrje?
    Ç’kosto kanë burimet e formimit të
    kapitalit të ndërmarrje?
    Çfarë duhet të jetë struktura e burimeve,
    ashtu që ato të kushtojnë sa më lirë që të
    jetë e mundur?
Për të kuptuar këtë mbeshtetemi në
teorinë e vlersimit:
   Vlera e një firme në likuidim dhe vlera e sajë në
    funksion
    Vlera kontabile dhe vlera e tregut
    Vlera e tregut dhe vlera e brendshme
    Kapitalizimi i të ardhurave.
Kosto e kapitalit është ajo pjesë e fitimit që
 firma – ndërmarrja do të paguaj si interës për
 financimin e aktiveve të saj, por vlera e tregut
 e firmës të ngelet të pakten e
 pandryshueshme.
Financimi


                                       Kapitale te veta
                           (1)
       Aktivitet
      Ekonomike

                                           Huara


                                                          Kthimi mbi kapitalet e
                                                               investuara
(2)
                                       Shpenz. Financ
                           (3)
       Rezultat
      Ekonomik                             Tatime

                                            Fitim
                   Ndarja e pasurisë
Burimet e financimit




Burimet interne                   Burimet eksterne


              Fitimet e                     Instrumente
              mbajtura                       t e borxhit

           Kursimet nga                     Instrumente
           Menaxhmenti                       t e kapitalit


           Amortizimi
Burimet
                                                    kryesore te
                                                    financimit
                                            Afat
                                                     Hua
                                            shk
                                            Kredi
                                                       t      Afatgj
                                                                Me
                                                 Afatmesëm
                                            tregta
                                            urtë
                                             re ne
                                                     me        atë
                                                                anë
                                                     afat Ak    të
                                            Kredi
                                            r të
                                              mes
                                                     shly sio   borx
                                            firma                  hit
                                                      erje   net
                                             nga
                                            ve te
                                                        të   Ak
                                                              e    afat
                                                                   Hip
                                            bank
                                            ndrys     Kon
                                            Letra     zgja   sio
                                                             za    gjat
                                                                    ote
                                               at
                                             hme      trat
                                              Hut      tur   net
                                                             ko    ëka
                                                                    Ob
                                            tregt     at e
                                             at e
                                            tregt             e
                                                             ns    liga
                                              are     qer
                                             gar
                                              are            pre
                                                             hm     cio
                                             Fak
                                              ant     asë    fer
                                                              e     net
                                             tori
                                             uar             uar
                      Me anë të kapitalit     ng
                                               a              a
                      afatgjatë                u


Kontratat e shitjes
së kushtëzuar
Menaxherët financiarë shqetësohen për zgjedhjen
e burimit më të mirë të mundshëm të financimit.
   Koston dhe riskun e strategjive të ndryshme të financimit
   Kushtet e tregut
   Raporti aktual borxh-kapitali i vet
   Data e maturimit e instrumenteve aktualë të borxhit
   Aftësia për të siguruar fitime dhe pozic. i likuiditetit
   Mungesa e iniciativës për të ndryshuar strategjinë
    financiare në përputhje me ndryshimet ekonomike
   Norma e inflacionit
   Norma tatimore

More Related Content

What's hot

Menaxhment Financiar- Material teorik
Menaxhment Financiar- Material teorikMenaxhment Financiar- Material teorik
Menaxhment Financiar- Material teorikTarget
 
Konkurrenca e plotë apo përfekte
Konkurrenca e plotë apo  përfekteKonkurrenca e plotë apo  përfekte
Konkurrenca e plotë apo përfekteValdet Shala
 
Ligjerata 1 roli i financës dhe i drejtimit financiar
Ligjerata 1 roli i financës dhe i drejtimit financiarLigjerata 1 roli i financës dhe i drejtimit financiar
Ligjerata 1 roli i financës dhe i drejtimit financiarShpejtim Rudi
 
Biznesi Ndërkombëtar - Dr. Petrit Gashi (Sllajdet e ligjëratave)
Biznesi Ndërkombëtar - Dr. Petrit Gashi (Sllajdet e ligjëratave)Biznesi Ndërkombëtar - Dr. Petrit Gashi (Sllajdet e ligjëratave)
Biznesi Ndërkombëtar - Dr. Petrit Gashi (Sllajdet e ligjëratave)fatonbajrami1
 
1. biznesi dhe format e organizimit të tij
1. biznesi dhe format e organizimit të tij1. biznesi dhe format e organizimit të tij
1. biznesi dhe format e organizimit të tijMenaxherat
 
Analiza e likuiditetit të njësisë ekonomike
Analiza e likuiditetit të njësisë ekonomikeAnaliza e likuiditetit të njësisë ekonomike
Analiza e likuiditetit të njësisë ekonomikeMenaxherat
 
K 2 pasqyrat financiare
K 2   pasqyrat financiareK 2   pasqyrat financiare
K 2 pasqyrat financiareMenaxherat
 
Sistemi financiar
Sistemi financiar Sistemi financiar
Sistemi financiar Menaxherat
 
Risku dhe kthimi
Risku dhe kthimiRisku dhe kthimi
Risku dhe kthimiLidijeRapaj
 
1 pasqyra e te ardhurave
1 pasqyra e te ardhurave1 pasqyra e te ardhurave
1 pasqyra e te ardhuraveMenaxherat
 
Paraja dhe funksionet e saj
Paraja dhe funksionet e sajParaja dhe funksionet e saj
Paraja dhe funksionet e sajbehar199004
 
NDËRMARRËSIA - Dr. Safet Merovci (Pyetje dhe përgjigje)
NDËRMARRËSIA - Dr. Safet Merovci (Pyetje dhe përgjigje)NDËRMARRËSIA - Dr. Safet Merovci (Pyetje dhe përgjigje)
NDËRMARRËSIA - Dr. Safet Merovci (Pyetje dhe përgjigje)fatonbajrami1
 
Politika e dividendit
Politika e dividenditPolitika e dividendit
Politika e dividenditLidijeRapaj
 
2. amortizimi i mjeteve
2. amortizimi i mjeteve2. amortizimi i mjeteve
2. amortizimi i mjeteveMenaxherat
 
MENAXHMETI-FINANCIAR (1)
MENAXHMETI-FINANCIAR (1)MENAXHMETI-FINANCIAR (1)
MENAXHMETI-FINANCIAR (1)Ymer Ejupi
 
Vlera ne kohe e parase, nuhi sela
Vlera ne kohe e parase, nuhi  selaVlera ne kohe e parase, nuhi  sela
Vlera ne kohe e parase, nuhi selaNuhi Sela
 
Detyra me zgjidhje cash flow
Detyra me zgjidhje cash flowDetyra me zgjidhje cash flow
Detyra me zgjidhje cash flowstudent
 

What's hot (20)

Menaxhment Financiar- Material teorik
Menaxhment Financiar- Material teorikMenaxhment Financiar- Material teorik
Menaxhment Financiar- Material teorik
 
Konkurrenca e plotë apo përfekte
Konkurrenca e plotë apo  përfekteKonkurrenca e plotë apo  përfekte
Konkurrenca e plotë apo përfekte
 
Ligjerata 1 roli i financës dhe i drejtimit financiar
Ligjerata 1 roli i financës dhe i drejtimit financiarLigjerata 1 roli i financës dhe i drejtimit financiar
Ligjerata 1 roli i financës dhe i drejtimit financiar
 
Biznesi Ndërkombëtar - Dr. Petrit Gashi (Sllajdet e ligjëratave)
Biznesi Ndërkombëtar - Dr. Petrit Gashi (Sllajdet e ligjëratave)Biznesi Ndërkombëtar - Dr. Petrit Gashi (Sllajdet e ligjëratave)
Biznesi Ndërkombëtar - Dr. Petrit Gashi (Sllajdet e ligjëratave)
 
1. biznesi dhe format e organizimit të tij
1. biznesi dhe format e organizimit të tij1. biznesi dhe format e organizimit të tij
1. biznesi dhe format e organizimit të tij
 
Kontabilitet Financiar
Kontabilitet FinanciarKontabilitet Financiar
Kontabilitet Financiar
 
Analiza e likuiditetit të njësisë ekonomike
Analiza e likuiditetit të njësisë ekonomikeAnaliza e likuiditetit të njësisë ekonomike
Analiza e likuiditetit të njësisë ekonomike
 
K 2 pasqyrat financiare
K 2   pasqyrat financiareK 2   pasqyrat financiare
K 2 pasqyrat financiare
 
Sistemi financiar
Sistemi financiar Sistemi financiar
Sistemi financiar
 
Risku dhe kthimi
Risku dhe kthimiRisku dhe kthimi
Risku dhe kthimi
 
1 pasqyra e te ardhurave
1 pasqyra e te ardhurave1 pasqyra e te ardhurave
1 pasqyra e te ardhurave
 
Paraja dhe funksionet e saj
Paraja dhe funksionet e sajParaja dhe funksionet e saj
Paraja dhe funksionet e saj
 
NDËRMARRËSIA - Dr. Safet Merovci (Pyetje dhe përgjigje)
NDËRMARRËSIA - Dr. Safet Merovci (Pyetje dhe përgjigje)NDËRMARRËSIA - Dr. Safet Merovci (Pyetje dhe përgjigje)
NDËRMARRËSIA - Dr. Safet Merovci (Pyetje dhe përgjigje)
 
Politika e dividendit
Politika e dividenditPolitika e dividendit
Politika e dividendit
 
2. amortizimi i mjeteve
2. amortizimi i mjeteve2. amortizimi i mjeteve
2. amortizimi i mjeteve
 
Bilanci
BilanciBilanci
Bilanci
 
MENAXHMETI-FINANCIAR (1)
MENAXHMETI-FINANCIAR (1)MENAXHMETI-FINANCIAR (1)
MENAXHMETI-FINANCIAR (1)
 
Vlera ne kohe e parase, nuhi sela
Vlera ne kohe e parase, nuhi  selaVlera ne kohe e parase, nuhi  sela
Vlera ne kohe e parase, nuhi sela
 
Detyra me zgjidhje cash flow
Detyra me zgjidhje cash flowDetyra me zgjidhje cash flow
Detyra me zgjidhje cash flow
 
BAZAT E MENAXHIMIT
BAZAT E MENAXHIMITBAZAT E MENAXHIMIT
BAZAT E MENAXHIMIT
 

Viewers also liked

Burimet dhe kosto e kapitalit
Burimet dhe kosto e kapitalitBurimet dhe kosto e kapitalit
Burimet dhe kosto e kapitalitLidijeRapaj
 
Punimi seminarik ne menaxhment financiar
Punimi seminarik ne menaxhment financiarPunimi seminarik ne menaxhment financiar
Punimi seminarik ne menaxhment financiarDenis Panxha
 
Punim seminarik në menaxhment financiar
Punim seminarik në menaxhment financiarPunim seminarik në menaxhment financiar
Punim seminarik në menaxhment financiarDenis Panxha
 
Struktura e kapitalit prezantim
Struktura e kapitalit prezantimStruktura e kapitalit prezantim
Struktura e kapitalit prezantimShpejtim Rudi
 
Identifikimi dhe matja e riskut 1, Nuhi Sela
Identifikimi dhe matja e riskut 1, Nuhi  SelaIdentifikimi dhe matja e riskut 1, Nuhi  Sela
Identifikimi dhe matja e riskut 1, Nuhi SelaNuhi Sela
 
Amvsimi/Drejtimi Financiar --Kapitulli 2 vlera kohore e parase dhe aparati ma...
Amvsimi/Drejtimi Financiar --Kapitulli 2 vlera kohore e parase dhe aparati ma...Amvsimi/Drejtimi Financiar --Kapitulli 2 vlera kohore e parase dhe aparati ma...
Amvsimi/Drejtimi Financiar --Kapitulli 2 vlera kohore e parase dhe aparati ma...walnutbed11
 
Karakteristikat e burimeve te financimit
Karakteristikat e burimeve te financimitKarakteristikat e burimeve te financimit
Karakteristikat e burimeve te financimitLirim Beluli
 
K 1 - prezentimi i kontabilitetit dhe bizneseve 1
K 1 - prezentimi i kontabilitetit dhe bizneseve 1K 1 - prezentimi i kontabilitetit dhe bizneseve 1
K 1 - prezentimi i kontabilitetit dhe bizneseve 1Hamit Agushi
 
Faktorët që ndikojnë në shkallën e përdorimit të borxhit për njësitë ekonomik...
Faktorët që ndikojnë në shkallën e përdorimit të borxhit për njësitë ekonomik...Faktorët që ndikojnë në shkallën e përdorimit të borxhit për njësitë ekonomik...
Faktorët që ndikojnë në shkallën e përdorimit të borxhit për njësitë ekonomik...Arba Skifteri
 
Punimi seminarik ne menaxhment
Punimi seminarik ne menaxhmentPunimi seminarik ne menaxhment
Punimi seminarik ne menaxhmentRamë Hajraj
 
Koncepti i sw drejtws publike
Koncepti i sw drejtws publikeKoncepti i sw drejtws publike
Koncepti i sw drejtws publikeDardan Krasniqi
 
Shoqerite Aksionere..E drejte tregtare (Ekonomi Manaxhim)
Shoqerite Aksionere..E drejte tregtare (Ekonomi Manaxhim)Shoqerite Aksionere..E drejte tregtare (Ekonomi Manaxhim)
Shoqerite Aksionere..E drejte tregtare (Ekonomi Manaxhim)julimarsi
 
Tema: MENAXHIMI I RISKUT TË SOLVENCËS
Tema: MENAXHIMI I RISKUT TË SOLVENCËS Tema: MENAXHIMI I RISKUT TË SOLVENCËS
Tema: MENAXHIMI I RISKUT TË SOLVENCËS Atdhe Mujaj
 
Punim seminarik;mergim hoti,arlind kallaba
Punim seminarik;mergim hoti,arlind kallabaPunim seminarik;mergim hoti,arlind kallaba
Punim seminarik;mergim hoti,arlind kallabaMërgim Hoti
 
04 analiza kosto vëllim fitim (cvp) doc
04 analiza kosto vëllim fitim (cvp) doc04 analiza kosto vëllim fitim (cvp) doc
04 analiza kosto vëllim fitim (cvp) doccoupletea
 
Formulat menaxhment financiar - Drita Konxheli
Formulat menaxhment financiar - Drita KonxheliFormulat menaxhment financiar - Drita Konxheli
Formulat menaxhment financiar - Drita KonxheliTarget
 
Punim Seminarik - Menaxhment
Punim Seminarik - MenaxhmentPunim Seminarik - Menaxhment
Punim Seminarik - MenaxhmentAdoo Bajjra
 
Ligjerata 9 treguesit e variacionit
Ligjerata 9   treguesit e variacionitLigjerata 9   treguesit e variacionit
Ligjerata 9 treguesit e variacionitcoupletea
 

Viewers also liked (20)

Burimet dhe kosto e kapitalit
Burimet dhe kosto e kapitalitBurimet dhe kosto e kapitalit
Burimet dhe kosto e kapitalit
 
Punimi seminarik ne menaxhment financiar
Punimi seminarik ne menaxhment financiarPunimi seminarik ne menaxhment financiar
Punimi seminarik ne menaxhment financiar
 
Punim seminarik në menaxhment financiar
Punim seminarik në menaxhment financiarPunim seminarik në menaxhment financiar
Punim seminarik në menaxhment financiar
 
Struktura e kapitalit prezantim
Struktura e kapitalit prezantimStruktura e kapitalit prezantim
Struktura e kapitalit prezantim
 
Identifikimi dhe matja e riskut 1, Nuhi Sela
Identifikimi dhe matja e riskut 1, Nuhi  SelaIdentifikimi dhe matja e riskut 1, Nuhi  Sela
Identifikimi dhe matja e riskut 1, Nuhi Sela
 
Amvsimi/Drejtimi Financiar --Kapitulli 2 vlera kohore e parase dhe aparati ma...
Amvsimi/Drejtimi Financiar --Kapitulli 2 vlera kohore e parase dhe aparati ma...Amvsimi/Drejtimi Financiar --Kapitulli 2 vlera kohore e parase dhe aparati ma...
Amvsimi/Drejtimi Financiar --Kapitulli 2 vlera kohore e parase dhe aparati ma...
 
Karakteristikat e burimeve te financimit
Karakteristikat e burimeve te financimitKarakteristikat e burimeve te financimit
Karakteristikat e burimeve te financimit
 
K 1 - prezentimi i kontabilitetit dhe bizneseve 1
K 1 - prezentimi i kontabilitetit dhe bizneseve 1K 1 - prezentimi i kontabilitetit dhe bizneseve 1
K 1 - prezentimi i kontabilitetit dhe bizneseve 1
 
Faktorët që ndikojnë në shkallën e përdorimit të borxhit për njësitë ekonomik...
Faktorët që ndikojnë në shkallën e përdorimit të borxhit për njësitë ekonomik...Faktorët që ndikojnë në shkallën e përdorimit të borxhit për njësitë ekonomik...
Faktorët që ndikojnë në shkallën e përdorimit të borxhit për njësitë ekonomik...
 
Punimi seminarik ne menaxhment
Punimi seminarik ne menaxhmentPunimi seminarik ne menaxhment
Punimi seminarik ne menaxhment
 
Koncepti i sw drejtws publike
Koncepti i sw drejtws publikeKoncepti i sw drejtws publike
Koncepti i sw drejtws publike
 
Menaxhmenti Financiar - Vlera Ne Kohe e Parase
Menaxhmenti Financiar - Vlera Ne Kohe e ParaseMenaxhmenti Financiar - Vlera Ne Kohe e Parase
Menaxhmenti Financiar - Vlera Ne Kohe e Parase
 
Shoqerite Aksionere..E drejte tregtare (Ekonomi Manaxhim)
Shoqerite Aksionere..E drejte tregtare (Ekonomi Manaxhim)Shoqerite Aksionere..E drejte tregtare (Ekonomi Manaxhim)
Shoqerite Aksionere..E drejte tregtare (Ekonomi Manaxhim)
 
Tema: MENAXHIMI I RISKUT TË SOLVENCËS
Tema: MENAXHIMI I RISKUT TË SOLVENCËS Tema: MENAXHIMI I RISKUT TË SOLVENCËS
Tema: MENAXHIMI I RISKUT TË SOLVENCËS
 
Punim seminarik;mergim hoti,arlind kallaba
Punim seminarik;mergim hoti,arlind kallabaPunim seminarik;mergim hoti,arlind kallaba
Punim seminarik;mergim hoti,arlind kallaba
 
04 analiza kosto vëllim fitim (cvp) doc
04 analiza kosto vëllim fitim (cvp) doc04 analiza kosto vëllim fitim (cvp) doc
04 analiza kosto vëllim fitim (cvp) doc
 
L 4 Analiza e CVP
L 4   Analiza e CVPL 4   Analiza e CVP
L 4 Analiza e CVP
 
Formulat menaxhment financiar - Drita Konxheli
Formulat menaxhment financiar - Drita KonxheliFormulat menaxhment financiar - Drita Konxheli
Formulat menaxhment financiar - Drita Konxheli
 
Punim Seminarik - Menaxhment
Punim Seminarik - MenaxhmentPunim Seminarik - Menaxhment
Punim Seminarik - Menaxhment
 
Ligjerata 9 treguesit e variacionit
Ligjerata 9   treguesit e variacionitLigjerata 9   treguesit e variacionit
Ligjerata 9 treguesit e variacionit
 

Similar to Buxhetimi i kapitalit

Menaxhmenti Financiar ne Biznesin Nderkombetar
Menaxhmenti Financiar ne Biznesin NderkombetarMenaxhmenti Financiar ne Biznesin Nderkombetar
Menaxhmenti Financiar ne Biznesin NderkombetarMenaxherat
 
Punimseminariknmenaxhmen
PunimseminariknmenaxhmenPunimseminariknmenaxhmen
PunimseminariknmenaxhmenRamë Hajraj
 
Kreu 9 buxhetimi i kapitalit - flukset e parase
Kreu 9   buxhetimi i kapitalit - flukset e paraseKreu 9   buxhetimi i kapitalit - flukset e parase
Kreu 9 buxhetimi i kapitalit - flukset e paraseRudina Ibrahimi
 
Bazat E Kontabilitetit 1
Bazat E Kontabilitetit 1Bazat E Kontabilitetit 1
Bazat E Kontabilitetit 1Veton Sopjani
 
Bazat e Kontabilitetit
Bazat e KontabilitetitBazat e Kontabilitetit
Bazat e KontabilitetitMenaxherat
 
Analiza e pasqyrave financiare pyetje me pergjigjje
Analiza e pasqyrave financiare pyetje me pergjigjjeAnaliza e pasqyrave financiare pyetje me pergjigjje
Analiza e pasqyrave financiare pyetje me pergjigjjeMuhamet Sopa
 
Java 6 planafikimi finanicar
Java 6 planafikimi finanicarJava 6 planafikimi finanicar
Java 6 planafikimi finanicarValdet Shala
 
Kapitulli1 Hyrje Në Amvisim Financiar
Kapitulli1 Hyrje Në Amvisim FinanciarKapitulli1 Hyrje Në Amvisim Financiar
Kapitulli1 Hyrje Në Amvisim Financiarguest4ddd68
 
Struktura e kapitalit dhe aftësia paguese
Struktura e kapitalit dhe aftësia paguese Struktura e kapitalit dhe aftësia paguese
Struktura e kapitalit dhe aftësia paguese Menaxherat
 
BILANCI KONTABEL- ANALIZA E AKTIVITETEVE INVESTUESE
BILANCI KONTABEL- ANALIZA E AKTIVITETEVE INVESTUESE BILANCI KONTABEL- ANALIZA E AKTIVITETEVE INVESTUESE
BILANCI KONTABEL- ANALIZA E AKTIVITETEVE INVESTUESE Menaxherat
 
PUNIM SEMINARIK Ymer Ejupi
PUNIM SEMINARIK Ymer EjupiPUNIM SEMINARIK Ymer Ejupi
PUNIM SEMINARIK Ymer EjupiYmer Ejupi
 
11. menaxhimi me_kapitalin_punues
11. menaxhimi me_kapitalin_punues11. menaxhimi me_kapitalin_punues
11. menaxhimi me_kapitalin_punuesValdet Shala
 
Korporatat financiare, java xiv
Korporatat financiare, java xivKorporatat financiare, java xiv
Korporatat financiare, java xivFisnik Morina
 

Similar to Buxhetimi i kapitalit (17)

Menaxhmenti Financiar ne Biznesin Nderkombetar
Menaxhmenti Financiar ne Biznesin NderkombetarMenaxhmenti Financiar ne Biznesin Nderkombetar
Menaxhmenti Financiar ne Biznesin Nderkombetar
 
Punimseminariknmenaxhmen
PunimseminariknmenaxhmenPunimseminariknmenaxhmen
Punimseminariknmenaxhmen
 
Kreu 9 buxhetimi i kapitalit - flukset e parase
Kreu 9   buxhetimi i kapitalit - flukset e paraseKreu 9   buxhetimi i kapitalit - flukset e parase
Kreu 9 buxhetimi i kapitalit - flukset e parase
 
Prezantim rovi
Prezantim roviPrezantim rovi
Prezantim rovi
 
Kapital AKTIV
Kapital AKTIVKapital AKTIV
Kapital AKTIV
 
Bazat E Kontabilitetit 1
Bazat E Kontabilitetit 1Bazat E Kontabilitetit 1
Bazat E Kontabilitetit 1
 
Bazat e Kontabilitetit
Bazat e KontabilitetitBazat e Kontabilitetit
Bazat e Kontabilitetit
 
Analiza e pasqyrave financiare pyetje me pergjigjje
Analiza e pasqyrave financiare pyetje me pergjigjjeAnaliza e pasqyrave financiare pyetje me pergjigjje
Analiza e pasqyrave financiare pyetje me pergjigjje
 
Java 6 planafikimi finanicar
Java 6 planafikimi finanicarJava 6 planafikimi finanicar
Java 6 planafikimi finanicar
 
Kapitulli1 Hyrje Në Amvisim Financiar
Kapitulli1 Hyrje Në Amvisim FinanciarKapitulli1 Hyrje Në Amvisim Financiar
Kapitulli1 Hyrje Në Amvisim Financiar
 
Pyetjet nga provimet
Pyetjet nga provimetPyetjet nga provimet
Pyetjet nga provimet
 
Struktura e kapitalit dhe aftësia paguese
Struktura e kapitalit dhe aftësia paguese Struktura e kapitalit dhe aftësia paguese
Struktura e kapitalit dhe aftësia paguese
 
Menaxhmenti Financiar - Hyrje Ne Financa
Menaxhmenti Financiar - Hyrje Ne FinancaMenaxhmenti Financiar - Hyrje Ne Financa
Menaxhmenti Financiar - Hyrje Ne Financa
 
BILANCI KONTABEL- ANALIZA E AKTIVITETEVE INVESTUESE
BILANCI KONTABEL- ANALIZA E AKTIVITETEVE INVESTUESE BILANCI KONTABEL- ANALIZA E AKTIVITETEVE INVESTUESE
BILANCI KONTABEL- ANALIZA E AKTIVITETEVE INVESTUESE
 
PUNIM SEMINARIK Ymer Ejupi
PUNIM SEMINARIK Ymer EjupiPUNIM SEMINARIK Ymer Ejupi
PUNIM SEMINARIK Ymer Ejupi
 
11. menaxhimi me_kapitalin_punues
11. menaxhimi me_kapitalin_punues11. menaxhimi me_kapitalin_punues
11. menaxhimi me_kapitalin_punues
 
Korporatat financiare, java xiv
Korporatat financiare, java xivKorporatat financiare, java xiv
Korporatat financiare, java xiv
 

More from LidijeRapaj

Planifikimi mikroekonomik
Planifikimi mikroekonomikPlanifikimi mikroekonomik
Planifikimi mikroekonomikLidijeRapaj
 
Analiza financiare
Analiza financiareAnaliza financiare
Analiza financiareLidijeRapaj
 
Detyra menaxhment financiar
Detyra menaxhment financiarDetyra menaxhment financiar
Detyra menaxhment financiarLidijeRapaj
 
Mjedisi Financiar i Firmes
Mjedisi Financiar i FirmesMjedisi Financiar i Firmes
Mjedisi Financiar i FirmesLidijeRapaj
 
Politika Financiare dhe Parashikimi Financiar
Politika Financiare dhe Parashikimi FinanciarPolitika Financiare dhe Parashikimi Financiar
Politika Financiare dhe Parashikimi FinanciarLidijeRapaj
 

More from LidijeRapaj (7)

Plan biznesi
Plan biznesi Plan biznesi
Plan biznesi
 
Planifikimi mikroekonomik
Planifikimi mikroekonomikPlanifikimi mikroekonomik
Planifikimi mikroekonomik
 
Analiza financiare
Analiza financiareAnaliza financiare
Analiza financiare
 
Detyra menaxhment financiar
Detyra menaxhment financiarDetyra menaxhment financiar
Detyra menaxhment financiar
 
Mjedisi Financiar i Firmes
Mjedisi Financiar i FirmesMjedisi Financiar i Firmes
Mjedisi Financiar i Firmes
 
Roli i Finances
Roli i FinancesRoli i Finances
Roli i Finances
 
Politika Financiare dhe Parashikimi Financiar
Politika Financiare dhe Parashikimi FinanciarPolitika Financiare dhe Parashikimi Financiar
Politika Financiare dhe Parashikimi Financiar
 

Buxhetimi i kapitalit

  • 1. Buxhetimi i kapitalit Më buxhetim të kapitalit kuptojmë procesin e zgjedhjes, selekcionimit, vlerësimit dhe financimit të kapitalit të një firme. Fjala kapital shpreh burimin kryesor të financimit të aktiviteteve të firmës, pamvarësisht nga forma e saj me një pronar apo e tipit tjetër .  Format e buxhetimit të kapitalit janë të ndryshme, por rruga krysore e rritjes së tij është nëpërmjet investimeve.
  • 2. Në fjalorin ekonomik fjala investim shpjegohe si sakrifica e disa vlerave të tashme të sigurta, për vlera (ndoshta të pa sigurta) në të ardhmen. Investimi përfaqëson shpenzime të firmës që ka për destinancion krijimin e aktiveve me jetëzgjatje më tëpër se një vjet.
  • 3. Investimi përfaqëson shpenzime të ndërmarrjës që ka për destinancion krijimin e aktiveve me jetëzgjatje më tëpër se një vit. Shpenzimet kapitale bëhen për disa arsye, megjithëse janë të ndryshme, metodat e vlerësimit të tyre janë të njëjta. Arsyeja bazë për shpenzimet kapitale është të zgjerojë, zëvendësoj ose ripërtërijë aktivet e qëndrueshme.
  • 4. Procesi i buxhetimit të kapitalit përmban pesë hapa:  Propozimet- bëhen nga punonjësit e ndërmarrjës në të gjitha nivelet  Analiza –përcakton llojin e investimit  Marrja e vendimit- sa kushton investimi, ose shuma e shpenzimeve kapitale  Zbatimi-investimi është kryar dhe kontrollohet së a janë kryar investimet sipas parametrave.  Kontrolli i rezultateve të investimit-krahason hyrjet më të pritshmet.
  • 5. Faktoret e rëndësishem për marrjemn e vendimeve strategjike kryesisht janë:  Efektet afatgjata- Personi i cili merr vendime pë investim humb diçka nga saktësia e tij. Ai që merr vendim i angazhon fondet dhe për disa vjet rresht bëhet rob i ngjarjeve të ardhme.  Përcaktimi i kohës së investimeve –për drejtuesin financiar të një firme, përcaktimi më saktësi të periudhës së punes së mjetit në kohën e duhur është një vendim stratetgjik i rëndësishem.  Cilësia e aktiveve fikse-Një plan investimesh i ndertuar mirë kërkon që nevojat materiale të koordinohen më nevojat financiare.  Sigurimi i fondeve-në rastet kur kemi investime të konsiderueshme ndërmarrjet nuk disponojnë gjithmonë dhe menjëherë shumat që u nevojiten, kështu paraqitet nevoja të parashikohen burimet e sigurimit të fondeve.  Përballimi i konkurencës – Shumë ndërmarrje falimentojnë jo pse kanë aktive(mjete) fikse tepër por së aktivet janë të pa mjaftueshme
  • 6. Prezentimi i planit të investimeve  Përkufizimi i një plani investimesh është zbatim klasil i teorisë ekonomike.  Kjo do të thotë së të ardhurat marzhinale duhen të jenë të barabarta më koston marzhinale.  Respektimi i këtij rregulli me rastin e ndertimit të një plani të investimeve do të thotë së e ardhura marzhinale (përqindja e rentabilitetit të investimeve ) dhe kostua e marzhinale(kostua e kapitalit ) të janë të njejta.
  • 7. Klasifikimi i projekteve Propozimet për investime që kanë lidhje më blerje apo krijim aktivesh mund të grupohen në katër kategori: Investime zëvendësimi; Inv. zgjerimi të linjave ekzistuese; zgjerimi për linja të reja; Inv. të tjera. Selekcionimi i investimeve mund të jetë i bazuar në propozime të mira, të knaqëshme dhe jo fort të përshtatëshme. Ndermarrjet duhen të gjejnë metoda më të përshtatshme për të zgjedhur medis tyre. Projektet janë ose të pavarura ose projekte reciprokisht të përjashtuara.
  • 8. •Qëllimi final i planeve të investimeve dhe i gjitha analizave e operacioneve financiare është të marrim vendime që maksimalizojnë vlerën e saj. Këtë e arrijmë nësë japim përgjigje pytjeve të më poshtëme: *Si të zgjidhim projektin e duhur mes shumë propozimeve? *Sa projekte duhen të pranohen në mënyrë që vlera e firmës të jetë maksimale?
  • 9. Metodat e marrjes së vendimeve në buxhetimin e kapitalit Metodat më të përdorura janë:  Norma mesatare e kthimit  Afati i shlyrjes  Vlera aktuale neto(NPV)  Norma e brendshmwe e kthimit IRR)  Indeksi i përfitueshmërisë (PI), ka për bazë raportin kosto-përfitim(indeksi I përfitueshmërisë) PI=PV e hyrjeve operacionalePV e daljeve
  • 10. Norma mesatare e kthimit  NMK-Kjo metodë krahason profitin mesatar, i cili gjenerohet nga një shumë e investuar. Norma mesatare e kthimit =Kthimi mesatar vjetor / Investimi fillestar x 100 (metoda kontabile e kthimit-ARR)-H.Xhafa
  • 11. Metoda(afati) e shlyrjes në vite (met. e afatit te zëvendësimit te investimeve)  ASH-Radhit mundësitë e investimeve alternative nga mënyra se sa shpejt rikthehet shuma fillestare e investuar. Afati i kthimit = investimi fillestar | hyrjet vjetore +amortizimi. Kthimi=viti para kthimit të plotë + Koso e pakthyer në fillim të vitit / rrjedhat e parasë gjatë vitit.
  • 12. Vlera aktuale neto(NPV) (vlera aktuale e flukseve të ardhshme duke zbritur investimin fillstar të tij)  NPV=PV-I  Në një te përvishme, vlera aktuale është: x T  NPV=CFn(1+k)n-Io  NPV>0.0 pranohet, NPV<0.0 përjashtohet
  • 13. Metoda e normes se brendshme te kthimit(IRR) (Norma e skontimit e cila e bënë vlerën aktuale të një projekti të barabartë me zero)  IRR përcaktohet si interesi që barazon vlerën fillestare të investimit me vlerë aktuale. I=PV ose NPV=0, projekti pranohet nëse IRR e tij është më e madhe se kosto e kapitalit.  Për projektet me hyrje për më shumë se një vit, IRR ka formulën:CF(1+R)n .(NPV=0) CF(1+R)n-I0 IRR> norma e pritur e kthimit,projekti pranohet IRR< norma e pritur e kthimit,projekti refuzohet
  • 14. Kosto e kapitalit  Kapitali është boshti financiar në çdo ndërmarrje biznesore.  Qëllimi strategjik i të gjitha operacioneve që kanë lidhje më kapitalin e një firme është maksimizimi i vlerës së tij. Apo thënë ndryshe maksimizimi i vlerës aktuale të ndërmarrjës
  • 15. Pytja shtrohet:  Sa kushton kapitali i një ndërmarrje?  Ç’kosto kanë burimet e formimit të kapitalit të ndërmarrje?  Çfarë duhet të jetë struktura e burimeve, ashtu që ato të kushtojnë sa më lirë që të jetë e mundur?
  • 16. Për të kuptuar këtë mbeshtetemi në teorinë e vlersimit:  Vlera e një firme në likuidim dhe vlera e sajë në funksion  Vlera kontabile dhe vlera e tregut  Vlera e tregut dhe vlera e brendshme  Kapitalizimi i të ardhurave. Kosto e kapitalit është ajo pjesë e fitimit që firma – ndërmarrja do të paguaj si interës për financimin e aktiveve të saj, por vlera e tregut e firmës të ngelet të pakten e pandryshueshme.
  • 17. Financimi Kapitale te veta (1) Aktivitet Ekonomike Huara Kthimi mbi kapitalet e investuara (2) Shpenz. Financ (3) Rezultat Ekonomik Tatime Fitim Ndarja e pasurisë
  • 18. Burimet e financimit Burimet interne Burimet eksterne Fitimet e Instrumente mbajtura t e borxhit Kursimet nga Instrumente Menaxhmenti t e kapitalit Amortizimi
  • 19. Burimet kryesore te financimit Afat Hua shk Kredi t Afatgj Me Afatmesëm tregta urtë re ne me atë anë afat Ak të Kredi r të mes shly sio borx firma hit erje net nga ve te të Ak e afat Hip bank ndrys Kon Letra zgja sio za gjat ote at hme trat Hut tur net ko ëka Ob tregt at e at e tregt e ns liga are qer gar are pre hm cio Fak ant asë fer e net tori uar uar Me anë të kapitalit ng a a afatgjatë u Kontratat e shitjes së kushtëzuar
  • 20. Menaxherët financiarë shqetësohen për zgjedhjen e burimit më të mirë të mundshëm të financimit.  Koston dhe riskun e strategjive të ndryshme të financimit  Kushtet e tregut  Raporti aktual borxh-kapitali i vet  Data e maturimit e instrumenteve aktualë të borxhit  Aftësia për të siguruar fitime dhe pozic. i likuiditetit  Mungesa e iniciativës për të ndryshuar strategjinë financiare në përputhje me ndryshimet ekonomike  Norma e inflacionit  Norma tatimore