Инвестиционен процес в предприятието.

1. Инвестиционен процес в
предприятието
Дисциплина „Икономика на предприятието“

2. ПОНЯТИЕ ЗА ИНВЕСТИЦИИ
2
Определение
Инвестициите са еднократни разходи за придобиване
на активи (или самите активи), които с достатъчно
голяма вероятност могат да осигурят получаване на
текущ доход, прираст на капитала и други
положителни резултати от инвеститора за дълъг
период от време.

3. 3
КЛАСИФИКАЦИЯ НА ИНВЕСТИЦИИТЕ
А. Според вида на активите
• инвестиции в ДМА;
• инвестиции в НДА;
• инвестиции в краткотрайни активи (оборотни
средства);
• инвестиции във финансови активи
(дългосрочни инвестиции според финансовата
терминология).

4. 4
КЛАСИФИКАЦИЯ НА ИНВЕСТИЦИИТЕ
Б. Според направлението на инвестиране
• инвестиции за създаване и придобиване на нови
материални и нематериални ДА;
• инвестиции за придобиване на предприятия и
обединяване на участия (бизнескомбинации);
• инвестиции за разширяване, реконструкция и
модернизация на съществуващи ДМА;
• дългосрочни инвестиции в дъщерни предприятия,
в асоциирани предприятия и малцинствени
съучастия.

5. 5
КЛАСИФИКАЦИЯ НА ИНВЕСТИЦИИТЕ
В. Според основната цел на инвестициите
• инвестиции за запазване на позициите на пазара;
• инвестиции за обновяване на ДМА и технологиите;
• инвестиции за постигане на икономия на разходи;
• инвестиции за увеличаване на приходите;
• инвестиции за навлизане на нови пазари (нов
бизнес).

6. 6
КЛАСИФИКАЦИЯ НА ИНВЕСТИЦИИТЕ
Г. Инвестиции в ДМА според вида на работите
• проектни работи, лицензи и др.;
• строителни работи;
• монтажни работи;
• машини и съоръжения;
• геоложки и хидрогеоложки работи;
• разходи за владеене и ползване на земя;
• други разходи.

7. 7
КЛАСИФИКАЦИЯ НА ИНВЕСТИЦИИТЕ
Д. Според връзката на инвестициите с основния
обект
• преки инвестиции: за машини и съоръжения,
сгради;
• съпътстващи инвестиции: предназначени за
изграждане на инфраструктура;
• свързани инвестиции: осигуряване на нормално
снабдяване със суровини, материали и енергия.

8. 8
КЛАСИФИКАЦИЯ НА ИНВЕСТИЦИИТЕ
Е. Според свободата на избор при инвестиране
• Задължителни инвестиции: за опазване на
природната среда, съобразно нормативните
изисквания и др.
• Незадължителни (изборни) инвестиции: свързани
са с алтернативи за растеж, в свързан бизнес и в нови
бизнес области.

9. 9
ПОНЯТИЕ ЗА ИНВЕСТИРАНЕ – КАТО ПРОЦЕС
Определение
Инвестирането е процес на проучвания, анализи,
проектиране, създаване или придобиване и
въвеждане в действие на активи, които могат да
носят текущ доход, прираст на капитала и други
положителни резултати за собственика
(инвеститора) в течение на дълъг период.

10. 10
ФАЗИ НА ОБЩ ИНВЕСТИЦИОНЕН ПРОЦЕС
В широк смисъл процесът обхваща 7 фази:
І. Идентифициране на инвестиционните възможности
(търсене на идеи за инвестиране);
ІІ. Дефиниране и предварително оценяване (пресяване)
на предложенията (идеите) за инвестиране;
ІІІ. Разработване на идеите за инвестиране (проучване
и проектиране);
(Продължение)

11. 11
(Продължение)
ІV. Оценяване и избор на най-добрата
алтернатива на инвестиране в рамките на всеки
проект;
V. Съставяне на портфейл от проекти с осигурено
финансиране.
VІ. Изпълнение на проектите;
VІІ. Слединвестиционен контрол.
ФАЗИ НА ОБЩ ИНВЕСТИЦИОНЕН ПРОЦЕС

12. 12
ЧАСТЕН ИНВЕСТИЦИОНЕН ПРОЦЕС
Особености:
• голяма продължителност;
• много участници с непокриващи се интереси;
• голяма ресурсоемкост;
• трудна обратимост на инвестиционните решения;
• наличие на риск от прекъсване и недобри
резултати.

13. 13
ЕТАПИ НА ЧАСТНИЯ ИНВЕСТИЦИОНЕН ПРОЦЕС
Установяване и анализ на
проблемната ситуация за
фирмата
Предварителни
(прединвестиционни
проучвания)
Съставяне на задание за
проектиране
Разработване на идеен проект
Разработване на технически
проект
Разработване
на работен
проект
Изпълнение на
проекта
Въвеждане на
обекта в
експлоатация
Осигуряване на
финансирането на проекта
Готов обект
(предприятие)

14. 14
КОНЦЕПЦИЯ ЗА НЕТНА НАСТОЯЩА СТОЙНОСТ (NPV)
Основава се върху няколко допускания:
А. Инвеститорите са от типа рационални
инвеститори, които се ръководят от следните
принципи:
• по-малкият риск е предпочитан;
• благосъстоянието на инвеститора се повишава при
увеличаване на възвръщаемостта и намаляване на
риска.
(Продължение)

15. 15
КОНЦЕПЦИЯ ЗА НЕТНА НАСТОЯЩА СТОЙНОСТ (NPV)
(Продължение)
• получаването на по-голям текущ доход и по-голям
прираст на капитала изисква поемане от инвеститора
на по-голям риск;
• по-високата възвръщаемост и по-високото
благосъстояние са предпочитани.

16. 16
Б. Налице са добре функциониращи финансови
пазари - отпускане и получаване на заеми.
В. Изискваната норма на възвръщаемост при
инвестиране в реални активи се сравнява с нормата
на възвръщаемост, която биха получили при
инвестиране на финансовия пазар при същото или
близко равнище на риска.
КОНЦЕПЦИЯ ЗА НЕТНА НАСТОЯЩА СТОЙНОСТ (NPV)

17. 17
   
,
11 00
  



n
t
t
t
n
t
t
t
k
CO
k
CI
NPV
ако NPV > 0  инвестицията в реални активи е изгодна;
ако NPV < 0  инвестицията в реални активи не е изгодна;
ако NPV = 0  инвестицията в реални активи е на границата на
изгодността;
КОНЦЕПЦИЯ ЗА НЕТНА НАСТОЯЩА СТОЙНОСТ (NPV)

18. 18
ПРИНЦИПИ НА МЕНИДЖМЪНТА НА ИНВЕСТИЦИИТЕ В
ПРЕДПРИЯТИЕТО
а) инвестиране в интерес на собствениците;
б) комплексност на мениджмънта на инвестициите;
в) съгласуваност (обвързаност) на решенията;
г) оптималност;
д) икономичност;
е) възвръщане (възстановяване) на инвестициите;
ж) съобразяване с риска;
з) мениджмънт на инвестициите е непрекъснат процес;
и) мениджмънт по вътрешнофирмени стандарти
(еталонни стойности).

19. Материалът е разработен на база на книгите