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【Collaborator 全球新聞彙報 1104-1108】 美國本週持續公布多項經濟指標,結果好壞參半,但在企業財報上,多半呈現優於預期的表現。歐洲部分,IMF調降歐洲各國經濟增速的預期,此外英國央行則維持基本利率不變。 亞洲部分,中國、香港、日本分別公布其PMI指數,唯狀況都不如預期,其中日本跌幅最多,達3.1%,並跌破了景氣榮枯線。此外MSCI指數進行季度調整,此次調整中國權重調升最多,增加1.58%。
20191102 gw
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美國本周公布多想經濟數據,繼上周之後,美歐亞各國公司陸續公布財報。歐洲部分,歐元區第三季GDP符合預期但10月消費者物價指數遠低於央行 2% 目標,主因能源價格大幅下降。 亞洲部分,日本央行決議貨幣政策不變,但暗示未來可能降息。 南韓1經濟放緩使消費需求疲軟。中國公布經濟藍皮書,將2019全年中國經濟成長預估由5月底預期的6.4%調降至6.2%。 台灣方面,央行維持利率不變,國內景氣未過熱、市場資金充裕,也無升息空間,9月份景氣燈號續亮黃藍燈。
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20190928 gw
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雖然貿易戰本周有緩和跡象,但美眾院過半數通過彈劾川普,週五也傳出白宮可能限制投資中概股,衝擊市場信心。歐洲部分據傳WTO同意美國向歐盟部分貨物加徵關稅,另外英國最高法院裁決首相約翰遜暫停議會無效,可能影響後續脫歐進度。 亞洲部分,日本央行行長本周發表談話,認為寬鬆貨幣政策是目前最妥當的做法。泰國、紐西蘭央行則皆於本周宣布利率決議維持不變。
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上週美國勞工部公布6月非農數據大幅優於市場預期,反映美國就業市場的逐漸回溫,然美國每日新增確診人數居高不下仍為市場及各州解封進程帶來不確定性。隨著歐洲各國陸續放寬封鎖措施,歐元區CPI、PMI及德國零售銷售等經濟數據亦出現大幅回彈的情況。除此之外還發生哪些市場大事呢?
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本周市場對於疫情衝擊供應鏈、以及後續企業獲利下調的擔憂逐漸升高。美股、歐股都迎來修正;而中國人行本周也因應疫情擴大救市,為陸股帶來一定支撐。除此之外還有哪些市場大事呢? 快來看看由Collaborator的intern羅偉駿、高振晏、陳羿勳、邱明柔、楊雅琪整理的本周Global Weekly吧。
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Collaborator
美國11月CPI年增為7.1%,CPI月增0.1%,顯示通膨放緩。 另外,本週Fed宣布升息兩碼,是5月以來升息步調首度縮減。鮑威爾表示不會改變將美國通膨維持在2%的目標,但暗示明年2月升息幅度可能縮小到1碼。 歐元區的部分,歐洲央行決議升息2碼至3.5%,歐洲央行總裁強調將繼續大幅升息,並預計未來將以2碼的速度升息;英國央行決定升息2碼至3.5%,為14年來新高。 台灣央行本週宣布調升利率半碼,為今年以來第四度升息,並暗示未來將採取溫和緊縮貨幣政策。
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【Junior 國金_疫情解封後中國的經濟展望】 中國官方在 2022 年 12 月宣布放棄動態清零的防疫政策,外界期待能解放國內需求帶動中國經濟復甦,從政府預期來看,中國政府目標今年 GDP 年增為 5%,相較過去目標保守。 從解封後的 1-2 月的中國經濟現況來看,消費及房地產活動略有回溫,PMI 也大幅度走升,突破 50 榮枯線,服務業生產年增率更由負轉正,但進出口表現仍然疲弱,工業生產回升也不如預期。通膨部分,2 月 CPI 雖不如預期但可能是受今年農曆新年較早開始的影響。 政府政策方面,中國信貸擴張及房市稍微回暖,中國貸款市場報價利率 (LPR) 已連續八個月不變;財政政策方面,政府以提升經濟為目標,將提升 2023 財政赤字率至 3%;房市政策方面,以中央、地方政策為導向,現階段景氣仍低迷。 未來展望方面,預計娛樂消費將於今年大幅回升,年初汽車消費雖不濟,但全年銷量仍具小幅成長,房市與基建因利多政策發酵回溫,將帶動 GDP 消費與投資成長;通膨方面,能源部分將提升年底 CPI 年增率,食品部分影響則減弱,預計整體 CPI 將於下半年達到高點。 那麼疫情解封後中國的經濟展望的後續又會如何呢?這期我們來看看 Collaborator Junior 陳盈錡、楊皇遠、陳彥晴、楊智翔、榮宗元,是如何分析疫情解封後中國的經濟展望的吧! #Collaborator #Collaborator_Junior國金 #FX編
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【Global Weekly News 20201025 - 20201031】 上週是美國總統大選選前最後一週,財政政策協商破局、民調拉鋸持續成為市場焦點,全球矚目的大選結果將於本週正式揭曉。 上週包含蘋果等企業持續公布財報,除了政經時事及公司要聞外,仍有許多市場焦點值得我們進一步追蹤。 就讓我們來看看由 Collaborator Intern 吳孟諺 黃子宸 陳祥方 胡乃文 高鈺茜為我們整理的 Global Weekly 吧! --- 提醒: 此份報告所提供之資料僅供參考。報告中之內容取材於據信為可靠之資料來源,但概不以明示或暗示的方式,對資料之準確性、完整性或正確性作出任何陳述或保證。任何資料、建議或預測將根據實際情況而隨時更改,Collaborator不保證其看法或預測將可實現,因此不對任何人因使用任何報告提供之資料、建議或預測所引起之損失負責。 此份報告所提供之投資建議(如買進、中立、賣出)、目標價相關字眼,為學術性社團為貼近業界實際產出所練習使用,僅供學術討論使用,並無對特定讀者收取費用(即所謂對價關係),不具投資參考。 本報告並未考量任何特定投資人個人之財務目的、現況及需求。投資人作任何決策前,需考量自身財務目的、現況及需求,審慎研判個人於投資風險上之承受能力,以做出合適之投資決策。 投資不同標的牽涉某些風險,包括政治、經濟或產業等變動。本報告所指涉之國家、產業、公司、證券及市場僅用以說明趨勢、情形或投資過程。其資訊不得視為買進或賣出任何證券之建議、推薦、請求或提議等意見。
Global weekly news 20181014 1020
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Global Weekly News 20201108 - 20201114
Global Weekly News 20201108 - 20201114
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美國總統大選結果逐漸落幕,在各國領袖祝賀拜登當選之際,川普仍試圖力挽狂瀾,希望透過法律途徑扭轉情勢;而在歐美疫情持續嚴峻下,美國國內的疫情及經濟發展仍存在諸多不確定性。 上周全球仍有許多值得我們關注的焦點,除了選舉結果及疫情發展外,還有哪些值得我們關注的事情呢?就讓我們來看看由 Collaborator Intern 林晉輝、杜宗翰、洪梓珈、蘇春佑、高鈺茜 為我們整理的 Global Weekly 吧! --- 提醒: 此份報告所提供之資料僅供參考。報告中之內容取材於據信為可靠之資料來源,但概不以明示或暗示的方式,對資料之準確性、完整性或正確性作出任何陳述或保證。任何資料、建議或預測將根據實際情況而隨時更改,Collaborator不保證其看法或預測將可實現,因此不對任何人因使用任何報告提供之資料、建議或預測所引起之損失負責。 此份報告所提供之投資建議(如買進、中立、賣出)、目標價相關字眼,為學術性社團為貼近業界實際產出所練習使用,僅供學術討論使用,並無對特定讀者收取費用(即所謂對價關係),不具投資參考。 本報告並未考量任何特定投資人個人之財務目的、現況及需求。投資人作任何決策前,需考量自身財務目的、現況及需求,審慎研判個人於投資風險上之承受能力,以做出合適之投資決策。 投資不同標的牽涉某些風險,包括政治、經濟或產業等變動。本報告所指涉之國家、產業、公司、證券及市場僅用以說明趨勢、情形或投資過程。其資訊不得視為買進或賣出任何證券之建議、推薦、請求或提議等意見。
【Global Weekly News 20221121 - 20221127】
【Global Weekly News 20221121 - 20221127】
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美國聯準會公布11月會議紀要,官員們傾向12月的升息幅度放緩至2碼,並且有多位Fed官員發表談話。另外,美國11月Markit PMI顯示,製造業PMI、服務業PMI及綜合PMI皆低於市場預期。 在歐元區方面,歐盟針對450億歐元晶片法案達到共識,目標讓歐盟國家減少對美國及亞洲的晶片依賴程度。此外,ECB 10月會議紀錄顯示,除部分數位委員支持更小幅度的升息,大多數官員支持升息75個基點。 在亞太地區部分,本週多國公布重要經濟數據。新加坡核心CPI年增5.1%,低於9月的5.3%,8個月以來首次回落。另外,台灣主計總處公布10月失業率為3.64%,創近半年以來新低,預估下兩個月失業率將會持續下降,推測與10月邊境管制放寬、帶動內需服務業人力需求有關。
【0520_GW】.pdf
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【Global Weekly News 2023/5/15~ 2023/5/21】 本週美國公布4 月零售銷售額月增率 0.4%,低於預測值 0.8%;整體來看,美國 4 月零售年增率依舊呈現放緩趨勢,主要仰賴非耐久財等服務消費支撐。 而歐洲部分,歐元區公布 4 月份 CPI 年增率為 7.0%,月增 0.1%,通膨愈發頑固,基礎物價成長有所放緩,但服務業的通膨成長仍在加速,加大的薪資壓力可能會使通膨高於 ECB 的 2% 目標。 至於亞洲地區,中國 4 月 CPI 年增率0.1%,漲幅和緩,4月份核心 CPI 年增0.7%,主要壓力來自進入高基期的食物和能源通膨,以及復甦緩慢的商品消費需求。而中國 4 月失業率 5.2%、較前值下降 0.1%。16至24歲城鎮調查失業率達20.4%,創史上新高,顯現疫情衝擊經濟影響就業機會緊縮的情況。 本週還有哪些政經要聞和產業新聞值得我們持續關注呢?就讓我們看看由 Collaborator Intern:陳姮羽、黃耀霆、鄧媺頤、周郁容、程歆雅整理的 Global Weekly 吧! #Collaborator #Global_Weekly #HJ編
【Global Weekly News 20221114 - 20221120】
【Global Weekly News 20221114 - 20221120】
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【Global Weekly News 20221114 - 20221120】
Global Weekly News 20200420 - 20200426
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本週全球經濟持續受到新冠疫情影響,美國多間獨角獸企業Q1財報及各國經濟數據表現仍不如預期,然而美國初次請領失業金的人數增加已有放緩,Fed也持續縮減量化寬鬆計畫下的每日購債規模,疫情對經濟實質面的影響程度增減仍須觀察。
20190110(簡報)國家發展委員會:「因應2019總體經濟變動內需策略規劃」
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R.O.C.Executive Yuan
20190110行政院會後記者會(第3634次會議)
Global Weekly News 20200517 - 20200523
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本週多家企業公布Q1財報,受疫情影響營收普遍表現不佳,但隨著全球疫情逐漸明朗化,多國政府也通過紓困法案,經濟數據逐漸回溫,美國勞工部公布當週首次初領失業金人數為 243.8 萬人,續領人數 250 萬人,連 7 週下降,顯見美國疫情趨緩、重啟經濟活動後市場好轉跡象。疫情逐漸放緩,各國也漸漸解除封鎖,近期經數據會如何表現、企業與政府又有什麼因應措施呢?
Global weekly news 20190106 20190112
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0506 Global Weekly_上傳版v5.pdf
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【Global Weekly News 2023/5/1~ 2023/5/7】 本週美國聯準會如同市場預期升息 1 碼,聯邦資金利率目標區間也來到 5%~5.25% 區間,並暗示接下來將暫停升息,Apple、Microsoft、AMD 等公司也相繼開出財報。 而歐洲部分,歐洲央行 (ECB) 本週決定再度升息一碼,以繼續應對消費者物價飆升,這也是連續第 7 次升息,目前主要存款利率水準為 3.25%。歐元區 4 月份 CPI 年增為 7.0%,核心通膨則為 5.6 %,皆與預測一致,顯示物價壓力正在增加。 至於亞洲地區,中國四月製造業 PMI 下降至 49.2,月減 2.7%,低於市場預期的 51.4 並再度陷入萎縮,為今年以來首度低於榮枯線,主因為市場需求不足等因素影響。韓國四月 PMI 為 48.1,已是連續十個月處在榮枯線之下。 本週還有哪些政經要聞和產業新聞值得我們持續關注呢?就讓我們看看由 Collaborator Intern:古詠駿、鄧媺頤、梁維珉、謝恩慈、曾子宸整理的 Global Weekly 吧! #Collaborator #Global_Weekly #FX編
4_1國金_v5.pdf
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【Junior 國金:中國產業升級政策挑戰與展望】 中國政府自十三五規劃開始即著重於 IT、數字核心產業等產業升級,並相繼推出中國製造 2025 與中國標準 2035,其中以半導體、5G 通訊與物聯網產業產值為科技業轉型中貢獻最大的主要領域,美國相應發布貿易戰對中國製造 2025 中的積體電路、汽車零組件做打壓。 產業方面,美國更衍生華為禁令等法規打壓中國 5G 通訊產業;半導體產業更受美國禁令影響而缺乏關鍵設備發展先進製程,長期前景不佳;自駕系統之發展為電動車產業躍進關鍵,自駕系統長期發展也與晶片先進製程息息相關。 那麼中國產業升級政策的後續展望又會如何呢?這期我們來看看 Collaborator Junior 黃沛琪、楊鎮維、劉定、莊翰旻、吳灃軒、陶亮吟,是如何分析中國產業升級政策挑戰與展望的吧! #Collaborator #Collaborator_Junior國金 #FX編
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【Global Weekly News 2023/6/19~ 2023/6/25】 本週美國聯準會主席鮑威爾發表半年度貨幣政策報告,表示未來幾個月內可能會再次升息,經調整後初領失業金人數為 26.4 萬人,高於預期的 26 萬人,更創下 2021 年 10 月以來新高。 而歐洲部分,英國 5 月份 CPI 年增 8.7%,與 4 月份持平,但仍高於預期的 8.4%,核心 CPI 年增 7.1%,也高於預期的 6.8%;歐元區 6 月製造業 PMI 初值為 43.6、服務業 PMI 初值為 52.4、綜合 PMI 初值為 50.3,三者皆低於預期。 至於亞洲地區,日本公布 Q1 國內生產毛額(GDP)季增率修訂值為 2.7%,高於經濟學家預估的 1.9%,企業投資增加是上修主因之一;中國部分,公布製造業 5 月採購經理人指數(PMI)為 48.8,較 4 月再跌 0.4 個百分點。 本週還有哪些政經要聞和產業新聞值得我們持續關注呢?就讓我們看看由 Collaborator Intern:程歆雅、闕湧軒、巫信霈、江依庭、梁維珉整理的 Global Weekly 吧! #Collaborator #Global_Weekly #FX編
0527 Event 2023美國債務上限危機事件分析_final.pdf
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【Intern Event_2023美國債務上限危機事件分析】 美國聯邦眾議院 5/31 以壓倒性票數順利通過兩黨達成協議的債務上限法案,並送交參議院表決,以避免聯邦政府債務違約。此次美債上限危機,主要是因為美國長期入不敷出,且受疫情影響,支出大幅增加,債務也持續增加。 其實自 1960 年以來,美國經歷過 78 次的美債上限危機,但債務從來沒有真正違約過。債務上限,原本是用來限制美國政府不要過度借款的限制法令,結果過往從沒真正限制過美國政府的債務,反而被當成兩黨談判籌碼。例如:本次共和黨要求刪減聯邦預算、是否刪減勞工社會福利、尚未使用的COVID-19預算、降低能源開發許可的門檻;拜登政府 ( 民主黨 ) 則要求同意推行新的富人稅。 雖然美國國會眾議院目前已投票通過債務上限法案,但美債上限危機若爆發後,可能會對金融市場引發什麼負面影響呢? 2023 美國債務上限危機事件分析中,還有什麼值得關注的重點呢?就讓 Collaborator Intern: 藍于軒、林嘉瑄 、簡丞劭、蔡博獻、任君汶,帶我們一探究竟吧! #Collaborator #Event #HJ編
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【Intern Event_以泰山經營權之爭分析家族企業】 5 月 31 日 ,持股泰山過半的大股東龍邦舉行臨時股東會,拿下泰山多數董事席次,終結詹家73年的家族事業。其實自 2018 年 11 月,泰山龍邦股權爭奪戰就開打,龍邦意圖併購泰山有兩大誘因,泰山為全家第二大股東以及中聯油脂的共同經營權。 而為阻斷龍邦併購意圖,泰山於去年 12 月脫手近二成全家持股,並於今年 5 月斥資 36 億取得街口支付四成股權,預計一舉跨入線上銷售通路市場,此外,解任獨董陳敏薰以掌握整個董事會。然而,泰山經營權大變天仍於 5 月 31 日變天。 泰山的家族企業發展策略中,有哪些因素使泰山最終仍斷送經營權呢 ? 以泰山經營權之爭分析家族企業中,還有什麼值得關注的重點呢?就讓 Collaborator Intern: 陳姮羽、黃耀霆、鄧媺頤、周郁容、程歆雅,帶我們一探究竟吧! #Collaborator #Intern_Event #HJ編
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【Global Weekly News 2023/6/5~ 2023/6/11】 本週美國公布上週初領失業金人數 26.1 萬人,遠高於市場預期的 23.5 萬人,創 21 月以來新高。而 5 月ISM 非製造業指數則降至 50.3,低於預期的52.4,也低於前值 51.9,創 2023 年新低 而歐洲部分,歐元區 2022 年第四季 GDP 季減 0.1% , 2023 年第一季 GDP 季比再跌 0.1 %,顯示其經濟陷入技術性衰退。 至於亞洲地區,中國 5 月 CPI 較去年同期攀升 0.2%,升幅略高於 4 月的 0.1%,核心 CPI 從 0.7% 降至 0.6%。而中國 5 月 PPI 年降 4.6%,降幅大於 4 月的 3.6%,為連續第五個月擴大,顯現通縮帶來國內需求降溫。 本週還有哪些政經要聞和產業新聞值得我們持續關注呢?就讓我們看看由 Collaborator Intern:謝恩慈、古詠駿、楊念臻、許嘉城整理的 Global Weekly 吧! #Collaborator #Global_Weekly #HJ編
國金_石油_0429 .pdf
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【Junior 國金_2023 年原油供需及價格走勢分析】 全球原油供給端以美國跟 OPEC 為主,需求端則以美國、中國、印度為主,其中 OPEC 為全球最大的原油輸出組織,2021 年總生產量約佔全球的 35.3%。原油庫存變化與其價格走勢高度連動且呈負相關,每當原油供過於求而導致庫存堆積時,油價即可能面臨跌價壓力。 原油供給方面,OPEC+ 多數成員國同意在 5 月進行自願性減產並達全年低點,俄羅斯則宣布在今年 3 至 6 月每日減產 50 萬桶石油至 9.5 mb/d,美國原油供給則受鑽井數量影響,預估隨著油商資本支出增加,將帶動美國原油產量。 原油需求方面,美國市場預計因汽車、航空業仍未回復至疫情前水準且工業端疲軟,而導致整體需求不佳,中國市場則預計在解封後與政府積極刺激經濟下,使航空、交通運輸、零售銷售、第二產業投資等原油需求端回升,推升中國整體需求。 整體而言,預估 2023 年原油供給為 102.1 mb/d,將大於原油需求 99.6 mb/d,原油價格將下跌。這期我們來看看 Collaborator Junior 陳盈錡、楊皇遠、陳彥晴、楊智翔、榮宗元,是如何分析 2023 年原油供需及價格走勢的吧!
GW_0603_修改完.pdf
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【Global Weekly News 2023/5/29~ 2023/6/4】 本週美國參議院順利通過提高債務上限法案,避免出現美債違約危機,美國總統拜登表示會盡速簽署法案 。 而歐洲部分,歐元區 5 月 CPI 年增 6.1%,低於上月的 7%,為 2022 年 2 月以來最低,月增 0%,核心 CPI 年增 5.3% ,降溫主因是食品、酒精與菸草價格漲勢放緩、能源通膨也繼續降溫。 至於亞洲地區,日本 4 月失業率降至 2.6%,失業人數較上月減少 15 萬人,三個月來首降。而中國 5 月製造業採購經理人指數為 48.8,連續第二個處於萎縮區間,並寫下去年 12 月以來最低紀錄,成為疫後經濟復甦動能減弱的最新徵兆。 本週還有哪些政經要聞和產業新聞值得我們持續關注呢?就讓我們看看由 Collaborator Intern:曾子宸、薛浩瑞、陳炤寧、曾筠婷、周郁容整理的 Global Weekly 吧! #Collaborator #Global_Weekly #HJ編
4_29 GWE 萊雅收購Aesop_final.pdf
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【Intern Event_L'Oréal 收購 Aesop 事件分析】 今年 4 月初 L'Oréal 宣布以 25 億美元成功收購 Natura & Co 旗下 Aesop,預計此併購案將在今年 Q3 生效。 Natura & Co 過去 15 個月股價下跌嚴重,債務償還年數也從 2021 Q4 的 1.52 倍一路到 2022 Q4 的 3.5 倍,營收表現十分不佳,因而出售 Aesop 填補資金漏洞,以及削減自身債務。 而 L'Oréal 收購 Aesop 有幾大因素,其中,隨著近年市場香氛需求大幅增加,L'Oreal 陸續收購精品香氛如 Prada、Muglar,香氛的銷售額比重逐年增加,而 Aesop 香氛銷售額成長速度快速,因此收購 Aesop 使L'Oréal在小眾與無性別的香氛市場取得優勢,以開發不同客源。 而除了擴大香氛版圖外,還有哪些因素使 L'Oréal 收購 Aesop ? L'Oréal 收購 Aesop 事件分析中,還有什麼值得關注的重點呢?就讓Collaborator Intern: 藍于軒、楊念臻、 黃筠凱、 許瑋恒、任君汶,帶我們一探究竟吧! #Collaborator #Intern_Event #HJ編
Colla_0513_新趨勢.pdf
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【Junior 新趨勢_基因重組膠原蛋白】 膠原蛋白為人體重要蛋白質,由 19 種不同的胺基酸組成,是人體內含量最多的蛋白質、種類繁多,並可以在細胞、組織重建與修復過程中發揮重要作用,包括維持皮膚彈性、避免骨骼疏鬆脆弱、保護內臟、傷口止血等。 膠原蛋白可分為動物提取及基因重組兩大製程,動物源膠原蛋白雖為市場主流,但具原材料與保存方式限制,且存在著免疫排斥和過敏的風險;目前重組膠原蛋白已達到技術突破,且具有多項特點使其可達到規模化生產,預期未來發展家且中長期終端價格有望下降。 需求端部分,膠原蛋白依終端可分為醫美注射、醫用敷料、功效性護膚品、功能保健食品四大應用場景,其中外用產品的滲透率將仰賴於消費者教育以消除認知誤解,醫美注射則受惠於中國醫美市場的高成長性。預計重組膠原蛋白將於 2027 年拿下中國 62.8% 膠原蛋白市場,並在三大美容應用有著 CAGR 26.1%~56.8% 的成長性。 基因重組膠原蛋白還有什麼是我們需要注意的呢?一起來看看 Collaborator 的 Junior 們:楊鎮維、陶亮吟、林政賢、莊翰旻、劉東萌、羅以耀,詳細整理的基因重組膠原蛋白報告吧! #Collaborator #Collaborator_Junior新趨勢 #FX編
0527 GW.pdf
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【Global Weekly News 2023/5/22~ 2023/5/28】 本週美國公布 4 月核心 PCE 物價指數,月增 0.4 %,高於預期的 0.3 %,年增 4.7 %,高於預期的 4.6 %,為 2023 年 1 月以來新高。主因為服務、糧食與貨品價格上漲。 而歐洲部分,歐元區 5 月綜合 PMI 初值由 4 月的 54.1 降至 53.3,改寫三個月新低,其中服務業 PMI 由 56.2 略降至 55.9,創二個月低點,製造業由 45.8 降至 44.6 ,改寫 36 個月低點。 至於亞洲地區,日本 5 月製造業採購經理人指數(PMI)初值,經季節調整由 4 月終值的 49.5 升至 50.8,為去年 10 月以來首度升到 50 以上的擴張水平。而日本 5 月排除生鮮食品的東京核心 CPI 年增 3.2%,低於 4 月的 3.5%,反映出電價和天然氣的價格下跌,但東京核心 CPI 仍高於央行目標水平。 本週還有哪些政經要聞和產業新聞值得我們持續關注呢?就讓我們看看由 Collaborator Intern:藍于軒、林嘉瑄 、簡丞劭、蔡博獻、任君汶整理的 Global Weekly 吧! #Collaborator #Global_Weekly #HJ編
colla_0422_新趨勢.pdf
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【Junior 新趨勢_頭戴式裝置】 元宇宙關鍵技術包括 VR (Virtual Reality) 虛擬實境以及 AR (Augmented Reality) 擴增實境,更在多種技術延伸下出現 MR(Mixed Reality) 混合實境與 XR(X-Reality or Extended Reality) 延展實境,並可將 AR/VR 的商業模式分為軟體及服務面和硬體面。 軟體及服務方面,頭戴式裝置目前應用以 VR 為主,不同廠商的商業模式與訂閱方案皆有所不同,而在 AR/MR 的發展則尚未成熟,預計未來將廣泛應用於 B&C;硬體方面,頭戴式裝置成本以晶片、螢幕占比最大,主流處理器有由高通獨大朝向多家競爭發展的局勢,而 GPU 及人工智慧算法則為硬體技術的突破關鍵,市場上也出現多項新興技術。 未來發展方面,頭戴式裝置在軟體部分面臨著技術障礙問題,硬體部分則因單一設備價格過高而銷量不如預期,使用者回饋更出現五感體驗不足、沉浸式體驗差等狀況。雖然目前頭戴式裝置仍以遊戲應用為主,但預計未來可藉由 AR/MR 技術發展拓展至其他應用。 頭戴式裝置還有什麼是我們需要注意的呢?一起來看看 Collaborator 的 Junior 們:楊鎮維、陶亮吟、林政賢、莊翰旻、劉東萌、羅以耀,詳細整理的頭戴式裝置報告吧! #Collaborator #Collaborator_Junior新趨勢 #FX編
產業 導線架.pdf
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【Junior 產業_導線架】 導線架主要功能為乘載晶片,並提供傳導路徑,將內部集中訊號分散傳遞至外部。導線架可依應用領域分為 IC 導線架與 LED 導線架,其中導線架類型又可再分為 IC 模組式與分離元件式。導線架製程部份,則可依技術分為沖壓式與蝕刻式兩種。 供給方面,IC 導線架的原料主要以銅合金為主,佔比達 80%,其餘則為鐵鎳、化學液、塑膠等原料,而 LED 導線架也主要以銅合金、鎳鐵合金經沖壓成形後再電鍍處理而成,因此導線架廠的毛利受銅價波動影響大,部分廠商藉由自產銅合金的方式以穩定毛利率。 需求方面,IC 導線架因 5G、工控等應用未來持續向上發展,有利帶動導線架需求,車用領域則受惠於功率元件用量倍數;LED 導線架主要應用為照明產品這一成熟市場,但隨著智慧車燈的應用普及化,本研究預估 LED 車燈未來需求將高於全球車市成長。 導線架產業還有什麼是我們需要注意的呢?一起來看看 Collaborator 的 Junior 們:黃湘潔、彭耀增、吳灃軒、黃沛琪、劉定,詳細整理的產業報告吧! #Collaborator #Collaborator_Junior產業 #FX編
0422_Event_final.pdf
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【Intern Event_從美國對 TikTok 禁令看 TikTok的應對及未來發展】 TikTok 在美國為最大的短影音平台,活躍用戶 ( MAU ) 達 1.5 億人,為美國用戶使用時間最高的社群軟體,此外,美國亦是 TikTok 最大海外市場,佔公司總營收 18%。 TikTok 因用戶資料安全性的問題,引發美方對其實施禁令。然而,美國在於過往未有明確對社群軟體資訊安全的法規,因此,在限制 TikTok 運營業務上困難重重,目前正加速通過對 TikTok 業務限制的法案,但可能牴觸憲法言論自由。 針對美國禁令,TikTok 積極與美國提出德克薩斯計畫 ( Project Texas ),然而,德克薩斯計畫目前仍然不被美國信任,且可能不被採納,其在可行性及細部的規則都遭到美國質疑。 而 TikTok 在計畫失敗後將可能往哪些市場開發、TikTok 可能做出的應對策略為何? 從美國對 TikTok 禁令看 TikTok的應對及未來發展中,還有什麼值得關注的重點呢?就讓 Collaborator Intern: 蔡博獻、闕湧軒、陳炤寧、簡丞劭、薛浩瑞,帶我們一探究竟吧! #Collaborator #Intern_Event #HJ編
日本央行貨幣政策.pdf
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Junior 國金_日本未來貨幣政策走向】 雨宮正佳意外拒絕接任日本央行行長,並由植田和男意外接任,植田和男過去曾擔任央行政策顧問,主要專注於學界而無特定立場,可預期植田和男領軍的央行新團隊較原先黑田東彥團隊來得中立,但整體仍偏向鴿派。 日本央行於 12 月利率會議超出預期地將 YCC 控制區間放寬至正負 0.5 %,作為市場長期避險工具的日圓價格反應劇烈,但於 1 月利率會議時,前央行行長黑田東彥又意外維持原有寬鬆政策,與市場預期不符。 預期日本在內需型通膨目標仍遙遠、國內薪資成長趨勢尚不明確的前提下,新行長植田和男將持續維持超寬鬆政策,然而日本債市的流動性與市場失能問題,可能將導致後續 YCC 控制政策的正常化。 那麼日本央行政策的後續展望又會如何呢?這期我們來看看 Collaborator Junior 黃沛琪、楊鎮維、劉定、莊翰旻、吳灃軒、陶亮吟,是如何分析日本未來貨幣政策走向的吧! #Collaborator #Collaborator_Junior國金 #FX編
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【Intern Event_AT1 債券——瑞信危機的啟示】 Coco Bond為巴塞爾協定下發展而來的一種金融工具,目的在強化銀行的資本結構和風險管理。對銀行來說,Coco Bond讓銀行擁有更大的資本緩沖、避免納稅人必須買單的情況,也不用被迫發行新股,避免遭質疑過度杠桿;而對投資人來說,CoCo Bond 的虧損機制相較普通債券更具風險,被視為增厚收益的投資工具。 AT1 額外一級資本債券,屬於CoCo Bond的一種,主要由銀行發行,為可計入銀行監管資本的次順位債券。對銀行來說,發行AT1債券,可達到籌資目的且不影響EPS;而對投資人來說,穩定且無期限的高收益投資標的,因發行方多是投資等級以上的歐洲銀行。 在瑞士信貸過後,瑞信AT1 全數被歸零,歐洲各大銀行的CoCo 債券遭到拋售,價格走勢一路走跌。不過,近期Coco Bond 價格已回升至瑞信危機前水平,因AT1 價格下跌,平均收益率來到16.3%,相對於現在債券市場平均到期收益率8.3%,吸引投資者進入市場。 而AT1 債券——瑞信危機的啟示,還有什麼值得關注的重點呢?就讓Collaborator Intern:許嘉城、林嘉瑄、程歆雅、黃微茹、陳姮羽,帶我們一探究竟吧! #Collaborator #Event #HJ編
GW0513_final version 2.pdf
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【Global Weekly News 2023/5/8~ 2023/5/14】 本週美國公布 4 月 CPI,月增 0.4%,符合市場預期,增幅主要來自能源與二手車;而美國勞工部也公布,截至 5/6 當週,初次申請失業救濟金人數共計 26.4 萬,與前值相比增加了 2.2 萬人,為 2021 年 10 月以來最高水平,顯示科技和銀行等行業的裁員影響越來越大。 而歐洲部分,英國 2023 年前 3 月的 GDP 初值季增 0.1%,符合預期;而英銀貨幣政策委員會則將利率上調 1 碼至 4.25% ,創下 2008 年以來最高點,連續 11 度宣布升息。 至於亞洲地區,中國 4 月 CPI 年升 0.1%,寫下兩年來最小升幅, PPI 則年降 3.6%,顯示中國內需疲弱與大宗商品成本下跌的影響;而日本 4 月服務業 PMI 終值由 3 月的 55 升至 55.4,高於初值 54.9 且連七個月高於榮枯線 50,這顯示出防疫解封提振消費支出。 本週還有哪些政經要聞和產業新聞值得我們持續關注呢?就讓我們看看由 Collaborator Intern:巫信霈、江依庭、黃微茹、許嘉城、曾筠婷整理的 Global Weekly 吧! #Collaborator #Global_Weekly #HJ編
個股-美時finallllllllllllllllllll.pdf
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【Junior 個股_美時】 美時為台灣知名學名藥廠,其產品線涵蓋抗癌藥、減肥藥、中樞神經用藥等,並以錠劑、膠囊為主,近年持續透過自行開發、授權合作、收購等方式壯大營運規模。 我們認為美時可以買進的原因有三點: 1. 美時以 Lenalidomide 切入總額約 100 億美金的血癌藥品市場,且產品毛利率高達 90%,在遞增的市占率下營收將飛躍成長。 2. 多項新藥將在亞洲各國陸續上市,藥品潛在市場規模超過百億元,預估注入 2023 年營收約 12 億元。 3. 其他未上市產品潛在市場規模大,其中三種藥品極可能於 2025、2026 年上市,將貢獻 40 億以上營收,成為另一大成長動能。 基於以上三點,預估美時 2023 年營收 YoY 24.19%,EPS 16.65元。 美時還有什麼是我們需要注意的呢?一起來看看 Collaborator 的 Junior 們:陳盈錡、楊智翔、林政賢、劉東萌、羅以耀,詳細整理的個股報告吧! #Collaborator #Collaborator_Junior產業 #FX編
colla_23H1R1_產業(最終上傳版).pdf
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【Junior 產業_學名藥】 製藥產業主要分為西藥製劑、原料藥、中藥及生物製劑等領域,而台灣製藥產業主要以西藥製劑為主,其中學名藥為西藥製劑的最大品項,同時也是營收主要來源。上游為醫藥品原料的製造及新藥開發,中游以從事原料藥工業及中藥材加工業為主,下游則以生產中西藥製劑、經營藥品通路為主。 專利藥 (Branded Drugs) 又稱原廠藥或正廠藥,是由藥廠自行研發的創新藥物,可享有 20 年的專利期保護,開發藥廠靠專利來保證資金收益,專利到期時點為專利藥跟學名藥分水嶺,之後學名藥會申請藥證核准,開始搶佔專利藥市場,造成專利藥利潤下滑。 學名藥方面,癌症用藥為學名藥最大潛在市場,2026 年將為專利到期高峰,台灣製藥以學名藥為主,受成本提升、營收降低雙重打擊而市場規模受限,因此藥廠多轉往海外擴張,外銷成長依然可期。藥廠開發模式改變使 CDMO 產業興起,許多生技製藥公司也跨足兼營 CDMO 業務。 學名藥產業還有什麼是我們需要注意的呢?一起來看看 Collaborator 的 Junior 們:陳盈錡、楊智翔、林政賢、劉東萌、羅以耀,詳細整理的產業報告吧! #Collaborator #Collaborator_Junior產業 #FX編
0401 EVENT_上傳版V3.pdf
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【Intern Event:SVB 事件發展與後續探討 】 SVB為全美第 16 大銀行,主要為科技和生物產業的新創與私募股權公司提供信貸服務。近5年來,隨著獨角獸新創數量暴增,SVB 的存款也扶搖直上。然而,後疫情時代,聯準會開始升息循環,科技業客戶難以募集到資金,進而提領存款以維持營運,且受升息影響,SVB大量投資的長天期國債、 MBS 市值下降,使SVB 面臨存款流出和資產價值虧損的兩大窘境,最終宣告破產。 而SVB 事件的後續發展及探討還有什麼值得關注的重點呢?就讓Collaborator Intern:巫信霈、古詠駿、謝恩慈、藍于軒、鄧媺頤,帶我們一探究竟吧! #Collaborator #Event #HJ編
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Global weekly news 20180603 0609
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Global Weekly 政大財管三 黃俊嘉
台大財金三 林凡軒 台大財金二 黃冠綸 台大財金三 季佳瑩 台大經濟三 廖婕因 2018/06/03-2018/06/09 1
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焦點整理 01 2
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美國 歐洲 亞洲
臺灣 新興市場 總經回顧 • 美國宣布將對歐盟、加拿大、墨西哥的鋼鋁分別徵收25%與10%的關稅,而墨西哥經濟部回應將對美 國進口的鋼鐵、農產品徵收15%至25%不等的報復性關稅。 • 美國4月貿易逆差462億元,月減2.1%。出口部分為2,112億,月增0.2%,主因工業原料及大豆出口大 幅增加;進口部分則為2,574億,月減0.2%,主因手機及家用商品進口減少。此外,貿易戰因素使4月 對中國出口下降17.1%,逆差增長8.1%至280億美元。 • 美國上週首次申請失業救濟人數減少1,000人至22.2萬人,失業減少將加快工資成長。目前經濟學家估 計年薪成長率還保持在3.0%以內,也預估美國央行在 6 月利率會議後將升息兩次以防止經濟過熱。 公司要聞 • 微軟收購代碼託管平台GitHub,協議條款細節尚未公佈,預估收購價格可能達到50億美元。如果這次 交易順利完成,微軟收購GitHub 將是其近年來最大的併購行動之一。 • 特斯拉CEO Elon Musk表示,model 3在2月時原本每周只能生產2,270輛,但現在每週已經能製造 3,500 輛汽車,在 6 月底前很可能達到每周5,000 輛的目標。 • Twitter被納入標普500指數,並趁勢宣佈將發行10億美元的可轉換公司債,票面利率預計介於0.125% 至0.625%之間。 • 美國商務部長Wilbur Ross指出,美國已經和中興協議以10億美金的罰款附帶4億美金的保證金,並要 求中興通訊在30天內更換其董事會和管理團隊,換取美國商務部取消7年採購禁令。 3
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美國 歐洲 亞洲
臺灣 新興市場 總經回顧 • 歐元區4月PPI年增2%,低於預期的2.4%,其中冰箱和電視等耐久財年增0.9%、非耐久財年增0.5%, 能源價格年增3.8%,與3月的漲幅相當,但仍高於去年底3%的漲幅,為影響PPI不如預期的主因。 • 歐元區5月服務業PMI由54.7降至53.8,低於預期的53.9。其中法國5月服務業PMI月自57.4降至54.3; 德國5月服務業PMI為52.1。不如預期主因為假期多不利業務推展,鐵路業罷工及燃料價格上漲。 • 歐元區6月投資人信心指數自5月的19.2降至9.3,低於預期的18.4,連續五個月下滑。主因為義大利非 建制派政府掌權疑慮及歐美貿易戰不確定性所影響,投資人不看好未來經濟表現。 • 歐元區Q1 GDP終值季增 0.4%,符合市場預期 顯示經濟成長趨緩,主因和出口需求減少有關。 • 德國央行總裁Weidmann認為通膨將漸進走高至2%目標,ECB首席經濟學家Praet更提到薪資成長加 速與經濟成長增強是關鍵因素,此消息強化外界認為ECB將在年底結束購債的預期。 • 歐盟執委會副主席宣布自7月起,對總價值約28億歐元的美進口商品含鋼鐵、摩托車、農產品、威士 忌、花生醬等加徵關稅,並計畫在六月底前完成成員國間協商。 • 德國4月工業訂單,月減2.5%,不如預期的月增0.8%,連續4個月下滑,主因為受德國國內和歐元區 訂單數量下降影響。 • 英國5月建築業PMI為52.5,較前值相同並高於預期的52.0,顯示英國建築業活動保持增長的步伐。但 因經濟增長疲弱、總體前景不確定,且燃料和鋼鐵等原物料成本上漲,使得新業務增長回落。 公司要聞 • 英國政府出售蘇格蘭皇家銀行7.7%股權造成其股價下跌3.5%,同時對其他金融機構產生負面影響。 • Volkswagan及BMW的勞工代表表示電動車轉型同時,德國汽車產業將短少7.5萬個工作職缺。 4
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美國 歐洲 亞洲
臺灣 新興市場 總經回顧 • 日本Q1實質GDP年減0.6%,季減0.2%,中斷連續八季的成長。其中個人消費下跌0.1%,係因2017 嚴寒導致Q1物價上漲,且考慮日本4月名目薪資上漲,推測為短暫現象,並相信經濟將持續穩步成長。 • 澳洲Q1實質GDP年年增3.1%,季增1.0%。數據顯示礦業商品出口增長乃是澳洲GDP成長的主因。家 庭消費季增0.3%,年增2.9%。 • 中國5月份貿易盈餘,自四月的287.8億美元縮減為249.2億美元。進口年增26%,主因於油價推升以 及採購工廠投入品的增長所致。惟中美5月貿易順差仍月增11%至245.8億美元,推估是由於企業提早 發或以避免貿易戰所增加的關稅。 • 美國總統與北韓領導金正恩將在6/12於新加坡進行會談,川普表示可能簽屬結束韓戰的協議,作為南 北韓關係正常化的第一步,並表示將會試圖解決日本平民遭北韓綁架的問題。 • 菲律賓總統前往南韓,隨行的商業代表團與韓方簽署了將近50億美元的承諾投資及擴大營運意願之協 議,預期創造超過五萬個就業機會。 公司要聞 • 本田(7264-TYO)將開始在日本銷售小型商務噴氣式飛機「HondaJet」,並把綜合商社丸紅的子公司 指定為代理商,預計2019年上半年交付飛機。 • 深天馬A(000050-CN)於6/8量產儀式宣布六代OLED產線正式量產,將量產6.01英吋,18:9OLED全面 屏,應用於智慧手機領域。 • 夏普(6753-TYO)6/5(二)宣布以約四千五百萬美元收購東芝(6502-TYO)的90%股權。 5
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美國 歐洲 亞洲
臺灣 新興市場 總經回顧 • 台灣5月CPI年增1.64%,主因為香菸、油料費和燃氣價格調漲。核心CPI年增0.95%。另外,主計總 處說明,儘管電價調漲,但住宅和小商家用電不調整,因此電價調漲僅影響CPI 0.07%。 • 台灣5月出口291.2億美元,月增8.9%,年增14.2%,創歷年單月第3高。主因為全球經濟穩定攀升, 新興科技應用、行動裝置新機等需求增加,且塑化製品因國際油價震盪走升,年增近2成。 公司要聞 • 被動元件廠國巨5月合併營收63.52億元,月增31.3%,年增151%,創下歷史新高。主因為被動元件供 需缺口仍存在,且需求不斷上升,導致被動元件價格暴漲,帶動營收。 • 鴻海5月營收3471.04億元,月增0.9%,年增24%。主因為受惠於5G需求增溫,通訊產品營收成為營 收成長主要動能。 • 大立光5月合併營收43.19億元,月增24%,年增15%。主因為中國大陸手機客戶群華為、OPPO及 Vivo增加拉貨。但目前產能已滿載,下月營收難再增加。 • 台塑四寶5月合計營收1513.09億元,月增8.3%、年增26.6%,其中台塑、南亞創歷史新高。主因為原 油價格上漲帶動塑化產品價格上漲。 • 台積電5月營收809.69 億元,月減 1.1%,年增 11.2%,已連續2個月下滑。主因為智慧型手機需求仍 處淡季,導致通訊晶片需求減緩。 • 友達5月合併營收 257.4 億元,月增 5.2%,年減 8.3%,主因為面板價格下跌。 • 統一超5月營收210.57億元,月增 6.8%,年增 11.33%,創下歷史新高。主因為高溫氣候大幅拉升飲 料和冰品銷量,以及與知名拉麵品牌合作推出新品,帶動類別業績成長30%。 • 南亞科5月營收83.26億元,月增8.4%,年增102%,創下歷史新高,主因為受惠產品平均售價上漲, 且位元出貨量增加。 6
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美國 歐洲 亞洲
臺灣 新興市場 7 總經回顧 • 印度央行宣佈回購利率從6.00%上調至6.25%,逆回購利率從5.75%上調至6%,下次升息將取決於五 月CPI數據,此次升息可能影響對美匯率從目前67.0475盧比跌至64-65盧比。 • 俄羅斯原油價格因國際原油價格上漲,5月份平均售價漲到每升42盧布以上,俄羅斯政府宣布未來將 會維持5月30日汽油和柴油價格水平且減少燃料消費稅。 • 俄羅斯5月服務業PMI為54.1,月減2.5%,低於其長期均值;俄羅斯5月CPI年增2.4%,低於預期的 2.5%,月增0.4%,與預期值相同,成長動能因服務商新業務增長維持強勁。 • 阿根廷因在5月8日新興市場投資者流出後,其貨幣大幅減弱,因此要求IMF提供援助,已達成一份為 期三年的500億美元的融資協議,其需在2019年將財政赤字降至國內生產總值的1.3%,低於原先的 2.2%,並要求2020年實現財政盈餘0.5%。 公司要聞 • 電動車商比亞迪和Goldstone合作,計劃於2021年3月以前在印度每年生產5000輛電動公交車,打造 印度本土化的電動巴士製造中心,Goldstone目前每年組裝大約600輛公交車,計劃在今年年底前將產 量提高到2000輛左右。 • 印度工業信貸投資銀行(ICICI Bank Ltd)表示,已有14家當地銀行報名參加印度貿易聯盟,該交易量達 每年2.45兆美元,將統合其內部交易轉向區塊鍊進行跨境貿易融資交易。 • 俄羅斯鐵路公司將參與全長約2,100公里的泛阿拉伯跨國鐵路的製造,曾經有興建和運營西伯利亞大 鐵路的經驗,該鐵路將橫跨阿拉伯聯合大公國、阿曼、巴林、科威特及卡達。 • 巴西石油公司總裁巴倫特辭職,因其取消油費補貼導致卡車司機罷工重創巴西經濟約800億台幣,巴 倫特擔任總裁時宣布取消16年以前的油費補貼,油價將根據國際原油價格來制定。該舉恢復了投資人 對公司的信心,讓巴西石油公司股價達八年來新高,卻也造成消費者強烈不滿。
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指數總覽 02 8
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最新收盤 一週 一個月
三個月 今年以來 一年 股市 S&P500 2,779.25 1.8% 4.09% 1.4% 3.8% 14.04% 道瓊歐洲 600 385.12 -0.94% -1.41% -1.5% -0.61% -0.83% 日經 225 22,694.52 1.33% 0.82% 5.24% 3.14% 14.29% MSCI全球新興市場 1,135.39 -0.95% -0.7% -5.96% 1.9% 13.19% MSCI新興亞洲 594.07 0.01% 1.05% -0.9% 1.36% 15.23% 上證指數 3,067.15 1.57% -4.40% -7.26% -3.84% -2.86% 台灣加權 11,156.42 1.15% 3.56% 2.66% 4.33% 9.1% MSCI新興歐洲 315.25 -1.94% -6.69% -15.09% -6.12% 2.82% MSCI歐非中東 267.59 -2.47% -6.79% -14.71% -10.19% 3.14% MSCI新興拉美 2,472.47 -1.3% -12.82% -20.01% -11.49% -0.62% 債市 美國十年期公債殖利率 2.922 0.02 -0.05 0.07 0.52 0.73 德國十年期公債殖利率 0.446 0.03 -0.12 -0.16 0.02 0.19 日本十年期公債殖利率 0.047 0.00 0.00 -0.01 0.00 -0.02 匯市 美元指數 93.55 -0.65% 0.66% 3.82% 1.68% -3.51% 歐元 1.1771 0.96% -0.68% -4.33% -1.94% 5.15% 日幣 109.46 -0.05% -0.23% 2.51% -2.78% -0.79% 英鎊 1.3405 0.44% -1.03% -3.21%% -0.70% 5.24% 原物料 西德州原油 67.95 -1.63% -6.76% 7.85% 9.15% 44.25% 黃金 1,297.72 0.37% -1.27% -1.81% -0.38% 1.54% 9
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