Bab ini membahas dua pertanyaan tentang kebijakan stabilisasi makroekonomi: (1) apakah kebijakan sebaiknya aktif atau pasif, dan (2) apakah kebijakan sebaiknya dijalankan berdasarkan aturan atau kebijaksanaan. Pendukung kebijakan aktif berargumen bahwa fluktuasi ekonomi dapat dikurangi, sementara pendukung pasif lebih khawatir tentang ketidakefektifan dan ketid

1. MACROECONOMICS
C H A P T E R
© 2007 Worth Publishers, all rights reserved
SIXTH EDITION
PowerPoint®
Slides by Ron Cronovich
N. GREGORY MANKIW
Kebijakan Stabilisasi
14

2. slide 1BAB 14 Kebijakan Stabilisasi
Dalam bab ini, Anda akan belajar
...
... Sekitar dua perdebatan kebijakan:
1. Harus kebijakan aktif atau pasif?
2. Harus menjadi kebijakan oleh aturan atau
kebijaksanaan?

3. slide 2BAB 14 Kebijakan Stabilisasi
Pertanyaan 1:
Harus kebijakan aktif atau
pasif?

4. Tingkat pertumbuhan PDB riil, 1970-2006
-4
-2
0
2
4
6
8
10
1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005
Tingkat
pertumb
uhan
rata-rata
Perubah
an
persen
dari 4/4
sebelum
nya

5. slide 4BAB 14 Kebijakan Stabilisasi
Meningkatkan pengangguran selama
resesi
puncak palung
meningkatkan tidak.
orang yang menganggur
(jutaan)
Juli 1953 Mei 1954 2.11
Agustus 1957 April 1958 2.27
April 1960 Februari 1961 1.21
Desember 1969 November 1970 2.01
November 1973 Maret 1975 3.58
Januari 1980 Juli 1980 1.68
Juli 1981 November 1982 4.08
Juli 1990 Maret 1991 1,67
Maret 2001 November 2001 1,50

6. slide 5BAB 14 Kebijakan Stabilisasi
Argumen untuk kebijakan aktif
 Resesi menyebabkan kesulitan ekonomi bagi
jutaan orang.
 The Employment Act of 1946:
"Ini adalah kebijakan dan tanggung jawab dari
Pemerintah Federal untuk ... mempromosikan
kesempatan kerja penuh dan produksi
berkelanjutan."
 Model permintaan agregat dan penawaran (bab.
9-13) menunjukkan bagaimana fiskal dan
kebijakan moneter dapat menanggapi guncangan
dan menstabilkan perekonomian.

7. slide 6BAB 14 Kebijakan Stabilisasi
Argumen terhadap kebijakan
aktif
Kebijakan bertindak dengan panjang & variabel
tertinggal, termasuk:
dalam lag:
waktu antara shock dan respon kebijakan.
 membutuhkan waktu untuk mengenali kejutan
 membutuhkan waktu untuk menerapkan kebijakan,
kebijakan fiskal terutama
luar lag:
waktu yang dibutuhkan untuk kebijakan untuk
mempengaruhi perekonomian.
Jika kondisi berubah sebelum dampak kebijakan
itu dirasakan,
kebijakan dapat menggoyahkan perekonomian.

8. slide 7BAB 14 Kebijakan Stabilisasi
Stabilisator otomatis
 Definisi:
kebijakan yang mendorong atau menekan
perekonomian ketika diperlukan tanpa perubahan
kebijakan yang disengaja.
 Dirancang untuk mengurangi kelambanan yang
terkait dengan kebijakan stabilisasi.
 Contoh:
 Pajak pendapatan
 asuransi pengangguran
 kesejahteraan

9. slide 8BAB 14 Kebijakan Stabilisasi
Peramalan makroekonomi
Karena kebijakan bertindak dengan kelambatan,
pembuat kebijakan harus memprediksi kondisi
masa depan.
Dua cara menghasilkan ekonom perkiraan:
 Indikator ekonomi terkemuka
seri data yang berfluktuasi di muka ekonomi
 Model makroekonomi
Model berskala besar dengan estimasi
parameter yang dapat digunakan untuk
meramalkan respon dari variabel endogen
terhadap guncangan dan kebijakan

10. slide 9BAB 14 Kebijakan Stabilisasi
Indeks LEI dan PDB riil, 1960
sumber data LEI:
The Conference Board
The Indeks
Leading
Indikator
Ekonomi
termasuk seri
data 10
(lihat p.258).
-10
-5
0
5
10
15
20
1960 1962 1964 1966 1968 1970
annualpercentagechange
Leading Economic Indicators
Real GDP

11. slide 10BAB 14 Kebijakan Stabilisasi
Indeks LEI dan PDB riil, 1970
sumber data LEI:
The Conference Board
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
1970 1972 1974 1976 1978 1980
annualpercentagechange
Leading Economic Indicators
Real GDP

12. slide 11BAB 14 Kebijakan Stabilisasi
Indeks LEI dan PDB riil, 1980
sumber data LEI:
The Conference Board
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
1980 1982 1984 1986 1988 1990
annualpercentagechange
Leading Economic Indicators
Real GDP

13. slide 12BAB 14 Kebijakan Stabilisasi
Indeks LEI dan PDB riil, 1990
sumber data LEI:
The Conference Board
-15
-10
-5
0
5
10
15
1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002
annualpercentagechange
Leading Economic Indicators
Real GDP

14. Kesalahan peramalan 1982 resesi
Tingkat
pengangguran

15. slide 14BAB 14 Kebijakan Stabilisasi
Peramalan makroekonomi
Karena kebijakan bertindak dengan kelambatan,
pembuat kebijakan harus memprediksi kondisi
masa depan.Slide sebelumnya menunjukkan
bahwa perkiraan sering salah.
Ini adalah salah satu alasan mengapa
beberapa
ekonom menentang aktivisme
kebijakan.

16. slide 15BAB 14 Kebijakan Stabilisasi
Lucas kritik
 Karena Robert Lucas
yang memenangkan Hadiah Nobel pada tahun
1995 untuk ekspektasi rasional.
 Peramalan dampak perubahan kebijakan sering
dilakukan dengan menggunakan model estimasi
dengan data historis.
 Lucas menunjukkan bahwa prediksi tersebut tidak
akan berlaku jika perubahan kebijakan mengubah
harapan dengan cara yang mengubah hubungan
mendasar antara variabel.

17. slide 16BAB 14 Kebijakan Stabilisasi
Contoh kritik Lucas
 Prediksi (berdasarkan pengalaman masa lalu):
Peningkatan laju pertumbuhan uang akan
mengurangi pengangguran.
 Lucas kritik menunjukkan bahwa peningkatan
laju pertumbuhan uang dapat meningkatkan
inflasi yang diharapkan, dalam hal
pengangguran tidak akan selalu jatuh.

18. slide 17BAB 14 Kebijakan Stabilisasi
Juri keluar ...
Melihat sejarah tidak jelas menjawab Pertanyaan
1:
 Sulit untuk mengidentifikasi guncangan dalam
data.
 Sulit untuk mengatakan bagaimana hal-hal
akan berbeda memiliki kebijakan yang
sebenarnya tidak digunakan.
Sebagian besar ekonom setuju, meskipun, bahwa
Ekonomi AS telah menjadi jauh lebih stabil sejak
akhir 1980-an ...

19. slide 18BAB 14 Kebijakan Stabilisasi
Stabilitas ekonomi modern
Deviasistandar
0.0
0,5
1.0
1,5
2.0
2,5
3.0
3,5
4.0
1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005
Keriang
an
dari
PDB
Volatilitas
Inflasi

20. slide 19BAB 14 Kebijakan Stabilisasi
Pertanyaan 2:
Harus kebijakan dilakukan
dengan aturan atau
kebijaksanaan?

21. slide 20BAB 14 Kebijakan Stabilisasi
Aturan dan kebijaksanaan:
Konsep dasar
 Kebijakan yang dilakukan oleh aturan:
Pembuat kebijakan mengumumkan sebelumnya
bagaimana
kebijakan akan merespon dalam berbagai
situasi,
dan berkomitmen untuk melakukan tindak lanjut.
 Kebijakan yang dilakukan oleh kebijaksanaan:
Sebagai peristiwa terjadi dan keadaan berubah,
pembuat kebijakan menggunakan penilaian
mereka dan menerapkan kebijakan apa pun
yang tampaknya tepat pada saat itu.

22. slide 21BAB 14 Kebijakan Stabilisasi
Argumen untuk aturan
1. Ketidakpercayaan pembuat kebijakan dan
proses politik
 politisi salah informasi
 kepentingan politisi 'kadang-kadang tidak
sama dengan kepentingan masyarakat

23. slide 22BAB 14 Kebijakan Stabilisasi
Argumen untuk aturan
2. Waktu inkonsistensi kebijakan diskresioner
 def: Skenario A di mana pembuat kebijakan
memiliki insentif untuk mengingkari sebuah
sebelumnya mengumumkan kebijakan
setelah orang lain telah bertindak
pengumuman itu.
 Menghancurkan kredibilitas kebijakan ',
sehingga mengurangi efektivitas kebijakan
mereka.

24. slide 23BAB 14 Kebijakan Stabilisasi
Contoh waktu inkonsistensi
1. Untuk mendorong investasi,
pemerintah mengumumkan tidak akan pajak
pendapatan dari modal.
Tetapi setelah pabrik dibangun,
pemerintah ingkar dalam rangka meningkatkan
penerimaan pajak lebih.

25. slide 24BAB 14 Kebijakan Stabilisasi
Contoh waktu inkonsistensi
2. Untuk mengurangi inflasi yang diharapkan,
bank sentral mengumumkan akan memperketat
kebijakan moneter.
Tapi dihadapkan dengan pengangguran yang
tinggi,
bank sentral mungkin tergoda untuk menurunkan
suku bunga.

26. slide 25BAB 14 Kebijakan Stabilisasi
Contoh waktu inkonsistensi
3. Bantuan diberikan kepada negara-negara miskin
bergantung pada reformasi fiskal.
Reformasi tidak terjadi, namun bantuan yang
diberikan pula, karena negara-negara donor tidak
ingin warga negara-negara miskin 'kelaparan.

27. slide 26BAB 14 Kebijakan Stabilisasi
Aturan kebijakan moneter
Sebuah. Tingkat pertumbuhan uang beredar
konstan
 Dianjurkan oleh monetaris.
 Menstabilkan permintaan agregat hanya jika
kecepatan stabil.

28. slide 27BAB 14 Kebijakan Stabilisasi
Aturan kebijakan moneter
b. Tingkat pertumbuhan target PDB nominal
 Otomatis meningkatkan pertumbuhan uang
setiap kali nominal PDB tumbuh lebih lambat
dari yang ditargetkan; menurunkan
pertumbuhan uang ketika pertumbuhan PDB
nominal melebihi sasaran.
Sebuah. Tingkat pertumbuhan uang beredar konstan

29. slide 28BAB 14 Kebijakan Stabilisasi
Aturan kebijakan moneter
c. Menargetkan tingkat inflasi
 Secara otomatis mengurangi pertumbuhan
uang setiap kali inflasi naik di atas tingkat
sasaran.
 Bank sentral banyak negara 'sekarang
berlatih penargetan inflasi, tetapi membiarkan
diri diskresi sedikit.
Sebuah. Tingkat pertumbuhan uang beredar konstan
b. Tingkat pertumbuhan target PDB nominal

30. slide 29BAB 14 Kebijakan Stabilisasi
Aturan kebijakan moneter
d. The Taylor rule:
Menargetkan tingkat dana federal berdasarkan
 tingkat inflasi
 kesenjangan antara PDB aktual & penuh kerja
c. Menargetkan tingkat inflasi
Sebuah. Tingkat pertumbuhan uang beredar konstan
b. Tingkat pertumbuhan target PDB nominal

31. slide 30BAB 14 Kebijakan Stabilisasi
Taylor Rule
iff =  + 2 + 0,5( - 2) - 0,5(PDB gap)
dimana
iff = Target suku bunga federal fund nominal
Kesenjangan PDB = 100 x
= Persen yang nyata PDB
di bawah tingkat alamiah
Y Y
Y


32. slide 31BAB 14 Kebijakan Stabilisasi
Taylor Rule
iff =  + 2 + 0,5( - 2) - 0,5(PDB gap)
 Jika  = 2 dan output pada tingkat alaminya,
tingkat dana kemudian makan ditargetkan 4
persen.
 Untuk setiap kenaikan satu titik .
Sen kebijakan secara otomatis diperketat
untuk menaikkan suku bunga The Fed sebesar
1,5.
 Untuk setiap satu persen PDB yang turun di
bawah tingkat alaminya, Sen kebijakan otomatis

33. slide 32BAB 14 Kebijakan Stabilisasi
The dana federal:
Aktual dan menyarankan
Persen
0
2
4
6
8
10
12
1987 1990 1993 1996 1999 2002 2005
Aturan Taylor
Seben
arnya

34. slide 33BAB 14 Kebijakan Stabilisasi
Independensi bank sentral
 Sebuah aturan kebijakan yang diumumkan oleh
bank sentral akan bekerja hanya jika
pengumuman kredibel.
 Kredibilitas sebagian tergantung pada derajat
independensi bank sentral.

35. slide 34BAB 14 Kebijakan Stabilisasi
Inflasi dan kemandirian bank
sentral
Rata-ratainflasi
Indeks kemerdekaan bank sentral

36. Bab Ringkasan
1. Para pendukung kebijakan aktif percaya:
 sering guncangan menyebabkan fluktuasi yang
tidak perlu dalam output dan kesempatan kerja
 kebijakan fiskal dan moneter dapat menstabilkan
perekonomian
2. Para pendukung kebijakan pasif percaya:
 yang tertinggal panjang & variabel yang terkait
dengan kebijakan moneter dan fiskal membuat
mereka tidak efektif dan mungkin destabilisasi
 kebijakan tidak kompeten meningkatkan volatilitas
output, lapangan kerja
BAB 14 Kebijakan Stabilisasi meluncur

37. Bab Ringkasan
3. Para pendukung kebijakan diskresioner percaya:
 kebijaksanaan memberikan lebih banyak fleksibilitas
bagi para pembuat kebijakan dalam merespon tak
terduga
4. Para pendukung aturan kebijakan percaya:
 proses politik tidak bisa dipercaya: Politisi membuat
kesalahan kebijakan atau menggunakan kebijakan
untuk kepentingan mereka sendiri
 komitmen untuk kebijakan tetap diperlukan untuk
menghindari waktu inkonsistensi dan menjaga
kredibilitas
BAB 14 Kebijakan Stabilisasi meluncur