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2016経営分析論Ⅱ⑪
- 4. • レジュメを参考に資金運用表を作成する。 資金の流れをつかむ 資金運用表 資金の使途 項目 金額 現金預金の増加 300 受取手形の増加 300 売掛金の増加 200 商品の増加 400 建物の増加 600 車両運搬具の増加 200 土地の増加 1,000 計 3,000 資金の源泉 項目 金額 支払手形の増加 400 買掛金の増加 300 短期借入金の増加 200 長期借入金の増加 800 資本金の増加 500 利益剰余金の増加 50 剰余金の増加 750 計 3,000
- 5. • 資金運用表を長期と短期に区分する。 資金の流れをつかむ 資金の使途 短期資金 現金預金の増加 300 受取手形の増加 300 売掛金の増加 200 商品の増加 400 短期資金合計 1,200 長期資金 建物の増加 600 車両運搬具の増加 200 土地の増加 1,000 短期資金へ 300 長期資金合計 2,100 資金の源泉 短期資金 支払手形の増加 400 買掛金の増加 300 短期借入金の増加 200 長期資金より 300 短期資金合計 1,200 長期資金 長期借入金の増加 800 資本金の増加 500 利益剰余金の増加 50 剰余金の増加 750 長期資金合計 2,100
- 6. 資金の流れをつかむ 固定資産 増加 流動資産 増加 資本増加 固定負債 増加 流動負債 増加 長期資金 短期資金 固定資産 増加 流動資産 増加 資本増加 固定負債 増加 流動負債 増加 長期資金のゆとり 長期資金の不足 資金繰りという視点で見るとき， ・調達：長期資金 → 運用：短期資金 OK ・調達：短期資金 → 運用：長期資金 NG
- 7. 短期資金の部 資金の運用 資金の調達 現金預金 -1,539 流動負債合計 9,478 売上債権 4,981 有価証券 -120,693 棚卸資産 1,328 その他流動資産 8,954 長期資金へ 116,447 短期資金合計 9,478 短期資金合計 9,478 長期資金の部 資金の運用 資金の調達 建物及び構築物 288,623 社債 40,000 機械装置及び運搬具 94,766 長期借入金 49,628 土地 14,699 その他固定負債 24,058 その他の有形固定資産 -174,740 減価償却実施額 41,708 無形固定資産 4,494 払込資本 0 投資その他の資産 15,728 利益剰余金 14,493 減価償却実施額 41,708 その他の純資産 -109 繰延資産 947 短期資金より 116,447 長期資金合計 286,225 長期資金合計 286,166 • TDS建設中のオリエンタルランドの資金運用表を作成する。 資金の流れをつかむ 有価証券の減少 長期資金への融通 TDSへの設備投資 社債・長期借入金の増加 短期資金からの融通
- 9. 長期資金 運用 金額 調達 金額 前期利益処分 400 当期利益 1,200 配当金 250 剰余金増 750 役員賞与 150 利益準備金増 50 設備投資 2,100 配当金 250 固定資産増 1,800 役員賞与 150 減価償却 300 減価償却 300 短期資金へ 300 資本金増 500 長期借入金増 800 計 2,800 計 2,800 短期資金 運用 金額 調達 金額 受取手形増 300 長期資金より 300 売掛金増 200 支払手形増 400 商品増 400 買掛金増 300 現金預金増 300 短期借入金増 200 計 1,200 計 1,200 当期純利益 1,200 減価償却 300 受取手形増 -300 売掛金増 -200 商品増 -400 支払手形増 400 買掛金増 300 営業活動によるCF 1,300 設備投資 -2,100 投資活動によるCF -2,100 短期借入金増 200 長期借入金増 800 増資 500 配当金・賞与の支払い -400 財務活動によるCF 1,100 本年度の現金増加 300 CF計算書
- 10. • 伝統的概念（自己金融） 自己金融 ＝ 利益留保 ＋ 減価償却費 損益計算書 利害関係者 売上高 顧客 売上原価（原材料費・人件費） 仕入・取引先 売上総利益 販売費・一般管理費 従業員 営業利益 金融収益（利息・配当など） 支払利息 債権者 経常利益 税引前当期利益 法人税等 政府・地方公共団体 当期純利益 株主 減価償却 非支出費用 配当 内部留保 CF キャッシュフロー計算書
- 11. • フリー・キャッシュフロー（FCF） FCF ＝ 営業CF − 投資CF 適切な資本コストで割り引いたときに正味現在価値が プラスになる全ての代替的投資案に資金を投入した後で 残存する超過CFのこと →経営者が運用方法を自由に決定できるCFのこと • 例で考える。 ある企業の営業キャッシュフローは100億円であった。 ①当期，新たな投資を120億円した場合 ②当期，新たな投資を80億円した場合 それぞれFCFはいくらになるか？ キャッシュ・フロー計算書
- 12. 営業CF 投資CF FCF 財務CF 成長期 ◎ ▲▲▲▲ ▲▲▲ ◎◎◎ 成 熟 期 好業績 積極経営型 ◎◎ ▲▲▲ ▲ ◎ 好業績 安定経営型 ◎◎◎ ▲▲ ◎ ▲ 業績不調型 ◎ ▲▲ ▲ ◎ リストラ 構造不況型 ◎ ◎ ◎◎ ▲▲ ▲ ▲ ▲▲▲ ◎◎◎ • 会社の類型化とキャッシュ・フロー キャッシュ・フロー計算書 ◎：プラス，▲：マイナス，それぞれの数はその額の大きさを表す。