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2016経営分析論Ⅱ①
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- 2. • 原則として期末テスト一発勝負 毎回コミュニケーション・ペーパーで質問を受け付ける。 →良い質問をしてくれた学生には加点します。 • 出席は取りません。以下のルールを遵守すること。 •テキスト 松村勝弘・松本敏史・篠田朝也 『財務諸表分析入門 Excelでわかる企業力』Bkc出版 →講義はテキストに準拠して進めます。 必ず購入すること。 • 講義で使用するpptは以下のURLに掲載しますので参考にどうぞ。 http://www.slideshare.net/tsutomutobita/ 成績評価と講義中のルール
- 3. • 講義中のルール ①電卓を必ず持参すること。 ②私語厳禁 →話すなら講義に出てこないこと。 筆談 or携帯メールでやり取りすることはOK。 ③食事は禁止。飲み物，ガム，飴はOK。 • わからないことは質問すること。 オフィスアワーを設定してます。 研究室（2711）にどうぞ。水曜日 4・5限です。 成績評価と講義中のルール
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- 5. 講義スケジュール テーマ テキスト ① 講義ガイダンス ②経営分析の基礎を確認する ③ 投下資本利益率とデュポンシステム① 第8章 ④ 投下資本利益率とデュポンシステム② ⑤ 投下資本利益率とデュポンシステム③ ⑥ 損益分岐点分析① 第10章 ⑦ 損益分岐点分析② ⑧ 付加価値分析① 第11章
- 6. 講義スケジュール テーマ テキスト ⑨ 付加価値分析② ⑩キャッシュ・フロー分析① 第12章 ⑪ キャッシュ・フロー分析② ⑫ 企業価値の測定① 第13章 ⑬ 企業価値の測定② ⑭ 企業価値の測定③ ⑮ 講義のまとめ
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- 11. • 価値連鎖分析で言うと，サイゼリヤはどこに力を入れ，どのような 活動を行っているのだろうか？ 事例研究：サイゼリヤ 生産 加工調理 サービス サイゼリヤのサプライチェーン → 収益性・業績につながっているか？ 顧客 価値 ＝ 品質 価格 効率良い生産 ゴールを目指す生産 高品質 調理の手間を省く 積極的な投資 合理化 加工はしない 品質一定 お値打ち感（価格）
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- 13. 前期試験のふりかえり 流動比率 固定長期適合率 売上高営業利益率総資産回転率 売上債権回転率 A 社 174.73% 87.22% 11.73% 1.24回 20.13回 B 社 76.04% 109.53% 3.42% 2.48回 329.21回 B社 ジョイフル A社 サンマルク
- 14. 前期試験のふりかえり 2007年 2009年 2011年2013年 2015年 売上総利益率 63.90% 65.75% 67.54% 65.36% 62.62% 固定比率 80.09% 90.16% 81.48% 88.29% 76.72% 有形固定資産回転率 3.088回 3.303回 3.265回 2.624回 3.413回 自己資本比率 84.89% 69.10% 77.36% 76.99% 75.85%
- 15. 〔2〕〔Ⅱ〕のA社・B社，〔1〕で算出した財務指標を用いて，A社・B社と比較して某社の経営状態はどのよう に評価できるか。安全性（資金繰りあるいは投資に関して），収益性の観点からそれぞれ説明しなさい 。 前期試験のふりかえり 安全性については，流動比率で資金の流動性を比較すると，某社が220.55%と最も優れている。投資に関して固定比率で比較すると，A社 が 93.86%，B社が132.54%であるのに対して某社は52.73%とこれも極めて優れており，安全性が高いと言える。収益性に関して売上総利益 率と 売上高営業利益率で比較すると，某社の売上総利益率は最も低く62.62%であり，売上高営業利益率は5.39%とB社よりわずかに高くA社 よりも低い。以上から，某社の安全性はA社・B社と比較して最も優れているが，収益性はA社に比して低いと言える。 → 解答欄に無い指標でも計算しなければ比較はできない。 流動比率 固定比率固定長期適合率 自己資本比率 売上総利益率 サンマルク 174.73% 93.86% 87.22% 79.35% 77.87% ジョイフル 76.04% 132.54% 109.53% 59.14% 63.92% サイゼリヤ 220.55% 76.72% 71.80% 75.85% 62.62% 売上高営業利益率 売上高経常利益率 総資産回転率 有形固定資産回転率 サンマルク 11.73% 12.02% 1.240回 1.665回 ジョイフル 3.42% 3.48% 2.481回 3.165回 サイゼリヤ 5.39% 5.75% 1.459回 3.413回
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- 17. 企業が利益の最大化を図るためには… ① いかにマークアップする利益を大きくするか 1. 高値をつけても売れるような営業力，高い付加価値の創出 2.同水準の販売価格を維持しながらコストを削減する ② 営業循環の回数を増やす 利益の獲得回数が増える＝回転数が高ければマークアップが 低くても利益を上げることができる。 ☞ 企業が利益を創出するには上記の3パターンに分類することができる。 ☞ ポーターの言うところの差別化戦略 ☞ ポーターの言うところのコストリーダーシップ戦略 前期の学習内容の確認
- 18. • 以上の2点をまとめると，この講義で学んだことは？ ① 企業の経営戦略は会計情報に反映される。 経営戦略の良し悪しは，企業業績＝成果と合わせて評価されるべき。 →会計情報を過去情報として読み取るのではなく，企業活動の成果が どのような行動によってもたらされたのかを知ることで， 企業経営の全体像を理解することにつながる。 ② 財務数値を一定の視点から分析することで，企業の特徴をあぶり出す ことができる。 それぞれの財務指標は算出することだけでなく，それぞれの指標が 何を意味しているのかを理解することが重要である。 → 計算結果が大切なのではない。計算式の意味を理解し，その意味に 基づいて数値の意味を考える。 前期の学習内容の確認
- 19. 来週の予習として • 経営分析論Ⅰを受講した人 支払能力・財務安定性の分析，収益力の分析，資本運用効率の分析に ついて取り上げた回のレジュメを再読しておくこと。 • 経営分析論Ⅰを受講していない人 教科書第5章から第7章まで読んでおくこと。 •会計が苦手な人 貸借対照表と損益計算書の構造を理解しておかねばならないので， テキストの該当箇所を復習しておくこと。 →Slideshareに経営分析論Ⅰのpptを上げているので，そのうち第4回と 第5回を参考に復習しておくと良い。