詹姆士看天下 2015/08/31

警語：本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請參閱基金公開說明書
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2015/08/31

129.30
112.59
49.40
38.90
54.34
債券長抱大多賺錢
2008年最大
修正幅度
2014年最大
修正幅度
－強勢貨幣新興債(非投資等級) -34.64% -15.70%
－全球高收益債 -36.09% -7.28%
－當地貨幣新興政府債 -21.11% -12.76%
－全球公債 -9.52% -5.56%
－全球投資級公司債 -18.82% -5.58%
資料來源：Bloomberg，美林債券指數(美元計價) 資料時間：截至2015/6/30，當地貨幣新興政府債資料起始日為2005/12/31
債市近十年表現單位：%
長期投資債券的報酬主要來自於債息收入，若能長抱即不用太在意短期價格波動。

高收益債與新興債
資料來源：Bloomberg，美林債券指數；1bp=0.01% 資料時間:截至2015/8/28 較前一週上升標紅色，下降標綠色
美林債券指數目前殖利率(%) 前週利差(bp) 最新利差(bp)
近三年最低利差
(bp)
歐洲高收益債券 5.05 459 454 297
美國高收益債券 7.62 586 572 335
強勢貨幣新興市場債券 8.86 809 776 461
美元亞債 4.33 275 280 218
殖利率是預期可得到的報酬率：(到期)殖利率是指投資債券，在債券沒有違約的情況下，
持有至到期日這段期間的實質年化報酬率，此報酬包含票息以及本金收入與買入價格的價
差；殖利率每天會受到市場利率等因素的影響波動，且與債券價格成反向關係，因此在債
券到期前賣出債券，可能會使年化報酬率高於或低於買入當時的殖利率。
利差可用來判斷趨勢與價格高低：利差顧名思議為兩種債券平均利率的差距，最常用來指
一種債券與最低風險資產(例如美國政府公債)殖利率之差，利差代表著選擇投資風險較高
的債券，而預期可獲得的補償，所以也稱作「風險貼水」。當利差縮小(擴大)，債券價格
通常呈現上漲(下跌)，因此利差的變化可被用來判斷市場趨勢，以及債券價格的相對高低；
而當利差趨於縮小時，原本利差愈大的債券不僅可望賺到更多的資本利得(在到期前賣出)，
應對利率走升時的緩衝空間也更大。

債券指數近一週表現
資料來源: Bloomberg 時間截至：2015/8/28
債市概況
(%)
美銀美林高收益債殖利率
─歐洲高收益債
─美國高收益債
4.33
美銀美林新興市場債殖利率
─強勢貨幣債(非投資級主權債&公司債)
─美元亞債
5.05
7.62
單位：%
單位：%
近五年殖利率走勢圖
8.86
市場自恐慌情緒中回復，美國政府債與投資級公債一週回落，可轉債隨股市反彈。
-0.87
-0.80
-0.75
-0.31
-0.18
0.03
0.06
0.06
0.15
1.50
-1 0 1 2
美元投資級公司債
美國政府債
歐洲投資級公司債
美元亞洲主權債
全球高收債
美元新興債
美國高收債
歐洲高收債
當地貨幣新興債
美國可轉債

4.3
2.6
2.2 2.1
1.0 0.8
-0.2 -0.3
2.8 2.7
1.0
0.3 0.2
-0.1
-0.5 -0.5 -0.8
-3.1-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
東
歐
美
國
那
斯
達
克
拉
美
歐
非
中
東
新
興
市
場
東
南
亞
歐
洲
亞
洲
不
含
日
本
資
訊
科
技
能
源
彈
性
消
費
工
業
健
護
原
物
料
金
融
必
要
消
費
電
訊
公
用
事
業
5
全球股市自週初恐慌賣壓中回復，盤勢震盪劇烈，美國、新興市場一週收升，亞
太、歐洲則小跌坐收；產業方面，國際油價自低檔強彈，帶動能源類股表現，業
績較佳的資訊與彈性消費類股亦有明顯反彈。
一週主要股市概況
MSCI區域指數 MSCI世界產業指數
(%)

6
 全球股市止跌反彈，降低避險需求，公債殖利率一週回升，避險貨幣下半週對美
元回跌。
 國際油價自低檔強彈，除了超跌疑慮、股市回升帶動買盤之外，短期利多如葉
門、奈及利亞原油供給暫時下滑、美國墨西哥灣有颶風逼進等亦助漲油價。
其他市場一週概況
7.1
31.6
3.6
-2.4
11.8
3.0 1.6
5.7
1.3 1.2 0.3
0.0 -0.2 -0.5 -1.4 -1.8 -1.8 -1.9 -2.0 -2.3 -2.6-5
0
5
10
15
20
25
30
35
美
國
德
國
日
本
黃
金
輕
原
油
CRB
倫
敦
期
銅
俄
羅
斯
盧
布
台
幣
美
元
指
數
日
圓
新
元
土
耳
其
里
拉
印
度
盧
比
波
蘭
茲
羅
堤
歐
元
瑞
郎
英
鎊
澳
幣
巴
西
里
拉
南
非
蘭
特
(%)
十年債殖利率商品價格匯市
￥121.71
$1133.55
2.181%
$1.1185
$45.22

8.9
3.3 3.1 3.0 2.7 2.6 2.5 2.4 2.3
1.7
1.1 1.1 1.0 1.0 0.9 0.9
0.0
-0.1 -0.5
-1.5 -1.7
-3.6 -3.6
-4.4
-7.9
-10
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
俄
羅
斯
南
韓
巴
西
台
灣
墨
西
哥
越
南
印
尼
馬
來
西
亞
南
非
德
國
土
耳
其
義
大
利
英
國
法
國
澳
洲
美
國
泰
國
瑞
士
新
加
坡
日
本
波
蘭
香
港
印
度
恆
生
國
企
中
國
7
資料來源: Bloomberg 時間截至：2015/8/28 註：美國=史坦普五百指數、日本=日經225指數、中國=上海證交所指數
一週市場走勢
(%)

特殊股市表現
• 中國(-7.9%)、恆生國企(-4.4%)、恆生指數(-3.6%)：陸股週初跳空摜破年線，
投資人信心渙散，隨後中國人行緊急宣佈雙降、並持續注入流動性，滬股通亦
見到資金抄底，上週四、五上證指數合計漲逾一成，然而一週跌幅仍深。
• 印度(-3.6%)：上週一股指大跌5.94%，投資人亦觀望莫迪政府法案推動情形，
股指回升幅度有限。
• 俄羅斯(8.9%)：國際油價自低檔強彈，盧布兌美元同步走升，股指勁揚收復
800點。

全球股市大震謹慎分散進場
9
上週歐美股市接連重挫，影響全球投資人情緒，
恐慌指數VIX 21日飆升45%來到28，一下就衝破20、
25兩道防洪警戒線，單週上升幅度更是1990年有記錄
以來歷史之最；24日美國道瓊指數開盤一度大跌1089
點，盤中VIX指數更直衝50，隨後買盤進場狂拉500多
點，成熟股市震盪幅度如此之大，投資人可不得不慎。
全球股市就此止跌回升？
關於全球股市本波修正，多半可歸結到 COF
(China、Oil、FED)三項利空交錯所導致，但不可諱言
的是，市場資訊流通速度越來越快，同時一籃子股票
組成的ETF商品交易熱絡，只要市場一有風吹草動，市
場波動情形都會較以往更加劇烈。
不過危機也是轉機，彭博統計，自1980年以來，
美國S&P500指數單週跌逾5%後，次一週(0.50%)、一
個月(1.65%)、三個月(4.95%)平均有6至7成上漲的機
率，唯漲幅不大，整體而言，建議投資人暫時採取謹
慎觀望的態度，並可趁反彈時減碼，或轉進貨幣型基
金避風頭。
恐慌指數VIX為2011年以來新高
外資抄底中國股市？
主要股市當中，陸股跌幅相對最深，上證指數4000點
闖關失敗後一路拉回，24、25兩日先後貫穿年線，再跌
破3000點關卡，中國人行25日再度降準、降息，並未等
到週末才發佈政策，提振市場信心的意圖明顯，而外資似
乎有趁機抄底的端倪，本週滬股通買入成交金額，由近期
20億人民幣左右的水準擴增5倍，連3個交易日都超過百
億。

實際上，先前中國暴力救市的動作，讓不少外資紛
紛縮手，而本週暴跌並未見到國家隊像過去一樣大動作
護盤，媒體披露，官方內部出現了雜音，部分人士認為
股市下跌對經濟影響有限，同時救市成本過高，本週決
定暫停國家隊對股市的干預，看似利空，實際上卻有利
於股市落底，並讓外資重拾對中國資本市場的信心，股
市在急速回調後，陸股與港股的絕佳進場點或許已經出
現。
結論
整體而言，COF (China、Oil、FED)三項不確定因
素仍然存在，但有可能是近年難得的佈局機會，投資人
逢反彈減碼後，可視風險承受度，再重新分批進場，並
做好股債兼備的資產配置。建議避開基本面疲軟的原物
料市場，考慮防禦型的健護產業、受中國成長減緩影響
較小的歐美小型股等；債券型基金則可選擇投資級公司
債、亞債，跌多的新興債與高收益債也可以買一些。
以上資料來源(除特別註明)：先鋒整理
以上資料時間(除特別註明)：截至2015/8/27
10
滬股通買入金額
資料來源：Bloomberg 資料時間：2015/8/27，滬股通資料截至2015/8/26
中國主要政策利率
資料來源：Bloomberg 資料時間：2015/8/26

11
嚴選債券型基金
基
金
名
稱
NN (L) 投資級公司債基金(本基
金之配息來源可能為本金) 下
單
代
碼
4902 (美元)
4905 (美元月配息)
4906 (澳幣月配息)
NN (L) 亞洲債券基金(本基金有
相當比重投資於非投資等級之高
風險債券且配息來源可能為本金)
4908 (美元)
4922 (美元月配息)
4923 (澳幣月配息)
5009 (南非幣月配息)

亞洲主要國家外資買賣超
資料來源：Bloomberg 單位：百萬美元

南韓股市台灣股市印尼股市
近一年外資買賣超
–指數 –外資買賣超(百萬美元)
資料來源：Bloomberg 資料時間 : 截至2015/8/28(每週)

近一年外資買賣超
泰國股市越南股市印度股市
–指數 –外資買賣超(百萬美元)
資料來源：Bloomberg 資料時間 : 截至2015/8/28(每週)

本週經濟焦點
資料來源: Bloomberg
美國8月就業報告、歐洲央行利率決策會議。
公佈時間
主要國家
休市概況
重要經濟數據與事件市場預估前期數據
8/31(週一) 英國、馬來西亞歐元區8月CPI預估年比 0.1% 0.2%
9/1(週二)
美國8月ISM製造業採購經理人指數 52.5 52.7
美國7月營建支出月比 0.6% 0.1%
歐元區8月Markit製造業PMI終值 52.4 52.4
澳洲央行利率決策會議 2.00% 2.00%
中國8月官方製造業採購經理人指數 49.7 50.0
中國8月財新製造業採購經理人指數終值 47.2 47.1
9/2(週三) 越南
美國8月ADP私人新增就業數 20.0萬 18.5萬
美國7月工廠訂單月比 0.9% 1.8%
巴西央行利率決策會議 14.25% 14.25%
9/3(週四) 中國、香港
美國7月貿易赤字 430億 438.4億
歐洲央行利率決策會議 0.05% 0.05%
歐元區7月零售銷售月比 0.5% -0.6%
9/4(週五) 中國
美國8月失業率 5.2% 5.3%
美國8月新增非農就業人數 22.0萬 21.5萬

本週市場展望
市場展望
全球股市
儘管美國7月耐久財及第二季GDP成長皆優於預期，然而此次又急又快的股市修正，卻突顯了
全球整體經濟成長的不確定性，從期貨市場透露的訊號來看，目前認為聯準會9月升息的機率
已由5成降至3成，而美國本週將公佈8月就業報告，為9月升息決策的重要參考指標之一。上
週全球股市全面止跌反彈，唯市況波動仍舊劇烈，投資人宜適時調整資產配置，謹慎以對。
全球債市
受到近期股市劇烈震盪影響，避險資金流往歐美公債，投資級債券需求亦提高。不過考量全
球經濟成長情形，若美國聯準會延後升息，高收益債券在修正過後，價格反而有上漲空間，
投資人可留意進場時機。
匯市
上週全球股市從恐慌情緒中回復，避險貨幣如日圓、瑞郎等先揚後抑，歐元也一度因利差交
易與空頭回補而強升，美元短暫回落後，對主要貨幣再度轉升，美國耐久財訂單與第二季
GDP優於預期，亦提供美元良好支撐；至於新興貨幣跌幅已深，加上聯準會9月升息機會降低，
短期有止跌回升機會，同時人民幣在官方干預匯市的情況下，不致快速走貶，亦有利整體新
興貨幣市場維持穩定。
商品
上週西德州輕原油價格一度跌破每桶40美元的心理關卡，但隨即在27日單日狂飆一成，與股
市上揚刺激空頭回補有關，短期仍舊波動劇烈，是否反轉有待觀察；至於金價有望持穩在
1100美元之上，代表金礦商股價的金蟲指數上週漲多回跌，但相對金價而言仍處在超跌區，
仍有以小金額炒底的空間。

資產
類別
市場
未來
一季
未來
半年
評論
股市
(60%)
美國 ↘ ↗
預料9月聯準會會議前，市場觀望心態濃厚，此次聯準會升息與全球經濟成長的不確定性加乘，或有較明
顯回調。
歐洲 ↘ ↗
希臘危機警報解除，同時歐元走弱也有助出口類股表現；以長期而言，隨歐版QE效應不斷擴散，兼具景
氣回溫與資金面題材的歐股，多頭態勢仍未改變，建議投資人可選擇美元避險股，參與歐股。
日本 ↘ ↗
日圓貶值已非上漲的必要條件，基本面的好轉才是日股後續走強的主要因素，近期日股隨國際盤回調，
可逢低佈局。
中國 ↘ ↗
官方呵護股市決心不變，上證指數跌破3000點後，或許是不錯的進場點，加上外資經由滬股通買入A股
資金明顯增加，陸股有落底機會，港股可望跟漲。
新興亞洲 ↘ ↗
隨陸股與國際盤回穩，亞股有望跌深反彈，印尼推動稅務減免吸引外資，印度則具備較佳的基本面，同
時受惠於低油價，將有降息空間，是新興市場的亮點之一。
新興歐洲 ↘ → 油價波動仍舊劇烈，欲逢低承接俄股的投資人應抱持謹慎態度。
新興拉美 ↘ → 巴西股市短線超跌後有回升契機，然而今年經濟展望疲軟，並非投資首選。
產業 → →
能源：油價波動仍舊劇烈，建議投資人謹慎看待能源類股。
生技：產業展望佳，近期回檔超過10%有分批佈局機會。
債市
(40%)
成熟國家公債 ↘ → 聯準會對升息時點未明確給出答案，但由於升息仍是早晚的事，升息前後短期波動難免。
投資級債 ↘ → 股市震盪，若投資人有避險需求，可選擇相對抗震的投資級債，因應市場波動。
高收益債 ↘ ↗ 升息時點有機會延後，殖利率已來到相對高檔的高收益債浮現買點。
可轉債 ↘ ↗ 股債市皆陷入震盪，短期內可轉債較難表現，但長期仍有望隨股市走升。
新興國家債 ↘ ↗ 升息前後新興債仍有修正可能，但已可留意佈局機會。
趨勢預測： ↗樂觀 →中立 ↘保守
投資組合建議(2015/8/31)

一週大事回顧
全球－
全球央行年會落幕：面對中國情勢動盪，美英歐央行官員上週末在懷俄明州央行年會
表現淡定，異口同聲表示經濟成長增強將推升通膨。美國聯準會副主席費雪稱，不會
等到通膨達2%才升息，形同對9月升息持開放立場。
英國央行總裁卡尼更表示，油價暴跌帶來通縮衝擊及中國經濟減速均不足慮，英國升
息計劃經得起中國動盪考驗，暗示明年初仍是可能升息起點。
美國－
紐約Fed總裁鴿派談話：紐約Fed總裁杜德利談到股市近期震盪格局，強調「不應對
短期市場動態有過度反應」，但同時表示「與前幾周相比，9月升息的迫切性已下
降。」主因源於近期國際情勢不利美國經濟，中國經濟成長趨緩、大宗商品價格下跌
等因素，導致全球股市波動。但杜德利仍希望在2015年底前能升息，升息也象徵著
美國經濟的信心指標，若有新的經濟數據或國際經濟好轉證據，9月升息機會可能還
是會增加。
經濟數據佳：美國7月新屋銷售指數較前期上升5.4%，年率為50.7萬棟；7月耐久財
訂單月增2.0%，超出市場預期的萎縮0.4%，前期數據上修至4.1%；美國第二季GDP
年率成長3.7%，超出市場預期的3.2%與初值2.3%。

一週大事回顧
歐洲－
IMF可能加入希臘第三輪紓困計畫：歐洲穩定機制(ESM)董事、總經理雷格林表示，
國際貨幣基金組織(IMF)預計加入希臘第三輪紓困計劃，提供高達160億歐元(約181
億美元)的援助資金。希望國際貨幣基金組織加入並提供貸款，加速推動希臘私有化
進程，以獲取市場融資通道，而這也表示希臘未來將面臨巨大的財政改革壓力，援助
計劃允許希臘2015年財政赤字佔國內生產總值的比重為0.25%，但明年起需實現財
政盈餘。

一週大事回顧
亞太－
人行雙降救市：中國人行宣布，26日起調降1年期放款基準利率0.25個百分點至4.6%、
調降1年期存款基準利率0.25個百分點至1.75%，為近一年第5度降息；另從9月6日
起，調降金融機構存款準備金率0.5個百分點至18%，同時為支持三農和小微企業，
對縣域農村金融機構與金融租賃公司的存款準備金率，分別額外下調0.5與3個百分點。
中國鬆綁地方債券、房市限購：中國財政部與商務部27日擴大「中國版QE」與鬆綁
房市限購措施。今年將放寬地方政府發行6000億元人民幣債券、及3.2兆元地方政府
債券置換存量債務額度，允許地方把一部分到期高成本債務，轉換成利率較低的地方
政府債券，商務部與住建部也宣布取消房市的外資限購令。
印尼減稅引資股匯勁揚：印尼27日宣布刺激經濟方案的「第一道開胃菜」，推出稅
務減免措施，並把吸引外資視為優先要務，對投資至少1兆印尼盾的新企業，提供五
年至15年的免稅期，化學、機械、海洋運輸、上游石油與天然氣公司將獲得10%至
100%的減稅幅度。消息激勵印尼股市寫下近兩年來最大漲幅，印尼盾匯率也同步走
升。

一週大事回顧
新興市場－
土耳其11月再次舉行議會選舉：土耳其最高選舉委員會25日宣佈，將於11月1日再
次舉行議會選舉。另外，土耳其總統府表示，總統埃爾多安授權正義與發展黨主席、
總理達武特奧盧籌組臨時政府，直至新一屆政府成立。正義與發展黨在6月的議會選
舉中取得258席，未能獲得過半議席，要與其他政黨籌組聯合政府。土耳其總理先後
與第二大黨共和人民黨及第三大黨民族行動黨，就籌組聯合政府舉行談判未果。
俄羅斯對陸供氣將延遲兩年：路透報導，俄羅斯最大天然氣供應商Gazprom週三暗
示，可能將開始向中國供應天然氣的時間，由之前宣布的2019年再延後2年。受油價
重挫與中國經濟放緩影響，部分分析師對俄國大動作提振與中國貿易往來的雄心表示
懷疑。此外，俄國總統普丁預計於9月2日訪中，但上週傳出，過去一年原油價格下
跌超過50%，導致中俄談判複雜化，在普丁訪中期間，中俄可能難達成協議。

一週經濟數據回顧
公佈時間重要經濟數據實際數據市場預估前期數據
北美
美國第二季GDP年化季比修正值 3.7% 3.2% 2.3%
美國8月經濟諮詢委員會消費者信心指數 101.5 93.4 91.0
美國8月密大消費者信心指數終值 91.9 93.3 92.9
美國7月耐久財訂單月比 2.0% -0.4% 4.1%
美國7月新屋銷售年率 50.7萬棟 51.0萬棟 48.1萬棟
美國7月成屋待完成銷售月比 0.5% 1.0% -1.7%
美國7月個人所得月比 0.4% 0.4% 0.4%
美國7月個人支出月比 0.3% 0.4% 0.3%
歐洲
德國第二季GDP季比終值 0.4% 0.4% 0.4%
德國8月IFO企業景氣指數 108.3 107.6 108.0
德國8月CPI年比初值 0.2% 0.1% 0.2%
歐元區7月貨幣供給M3年比 5.3% 4.9% 4.9%
英國8月全國房價月比 0.3% 0.4% 0.4%

一週經濟數據回顧
公佈時間重要經濟數據實際數據市場預估前期數據
亞太
日本7月失業率 3.3% 3.4% 3.4%
日本7月CPI年比 0.2% 0.2% 0.4%
日本7月零售銷售年比 1.6% 1.1% 1.0%
中國7月工業利潤年比 -2.9% -- -0.3%
中國1年期貸款基本利率 4.60% -- 4.85%
中國主要金融機構存款準備率(9/6生效) 18.00% -- 18.50%
越南8月CPI年比 0.61% 0.98% 0.90%
新興
市場
巴西第二季GDP年比 -2.6% -2.1% -1.6%
南非第二季GDP年化季比 -1.3% 0.6% 1.3%
波蘭第二季GDP年比終值 3.3% -- 3.3%
巴西7月經常帳赤字(美元) 61.63億 65.50億 25.64億

漲跌幅(%) 指數週五收盤近一週近一月近三月近半年年初至今近一年
股
市
成
熟
市
場
世界 MSCI 1658.07 0.43 -6.09 -6.81 -6.47 -3.02 -5.18
美國史坦普五百 1988.87 0.91 -5.46 -5.62 -5.49 -3.40 -0.72
美國小型羅素兩千 1162.91 0.53 -6.12 -6.71 -5.71 -3.47 -0.97
歐洲道瓊歐洲六百 363.28 0.55 -8.35 -9.15 -7.38 6.05 6.22
歐洲小型道瓊兩百 253.96 1.31 -7.03 -7.75 -4.15 10.00 11.19
日本日經225 19136.32 -1.54 -7.04 -6.94 1.80 9.66 24.06
日本小型東證二部 4745.40 -1.52 -6.53 -3.13 4.14 8.07 15.63
新
興
市
場
中國上證 3232.35 -7.85 -11.77 -29.91 -2.35 -0.07 45.79
全球新興市場 MSCI 820.25 0.97 -9.03 -18.32 -17.17 -14.23 -24.60
新興亞洲 MSCI 398.68 0.43 -9.30 -20.10 -16.81 -12.85 -18.51
新興歐洲 MSCI 272.60 3.69 -7.05 -14.90 -13.02 -8.08 -31.62
新興拉美 MSCI 2081.22 2.22 -9.70 -16.63 -21.58 -23.70 -43.19
歐非中東 MSCI 242.79 2.10 -7.44 -12.25 -14.51 -10.33 -25.29
債
市
高評
等債
美國政府債 Bloomberg 122.43 -0.80 0.41 0.38 -0.03 1.05 2.72
歐洲投資級公司債 Bloomberg 131.00 -0.75 -0.40 -1.29 -2.27 -1.00 0.62
美元投資級公司債 Bloomberg 135.69 -0.87 -0.24 -1.49 -2.70 -0.76 -0.49
高收
益債
全球高收債 Bloomberg 145.32 -0.18 -1.11 -3.17 -2.11 -0.68 -5.51
美國高收債 Bloomberg 150.52 0.06 -1.46 -4.11 -2.34 0.46 -3.50
歐洲高收債 Bloomberg 161.45 0.06 -0.79 -1.57 -1.24 1.62 1.42
美國可轉債巴克萊ETF 46.07 1.50 -2.46 -6.38 -3.78 -1.75 -7.54
新興
市場債
美元新興債 Bloomberg 142.27 0.03 -0.96 -2.85 -0.63 1.03 -1.68
當地貨幣新興債 Bloomberg 120.84 0.15 -2.73 -3.50 -4.10 -2.88 -5.07
美元亞洲主權債 Bloomberg 148.26 -0.31 -0.89 -2.28 -2.51 0.52 2.51
股債市回顧
資料來源：Bloomberg 時間截至：2015/8/28

產業指數與商品回顧
漲跌幅(%) 指數(單位) 週五收盤近一週近一月近三月近半年年初至今近一年
產
業
能源 MSCI 194.40 2.69 -6.90 -16.25 -17.53 -18.25 -35.64
原物料 MSCI 196.38 -0.13 -7.11 -15.60 -18.02 -11.96 -21.51
金融 MSCI 98.35 -0.50 -7.17 -6.53 -5.25 -4.29 -6.32
彈性消費 MSCI 190.52 0.98 -6.31 -4.59 -3.77 2.31 5.06
必要消費 MSCI 198.06 -0.54 -5.92 -3.49 -5.49 -0.93 0.33
工業 MSCI 189.58 0.26 -5.26 -7.62 -8.41 -4.89 -6.42
資訊科技 MSCI 138.27 2.80 -5.09 -7.07 -6.05 -2.13 0.84
電訊服務 MSCI 68.97 -0.85 -3.98 -3.34 -4.34 0.89 -3.66
公用事業 MSCI 112.42 -3.09 -3.91 -3.91 -5.91 -8.65 -7.40
醫療保健 MSCI 213.01 0.20 -6.21 -3.47 -0.12 6.56 9.90
NBI生技 3694.36 3.68 -7.72 -3.33 4.66 16.27 27.71
AMEX金蟲 116.12 -8.37 3.92 -30.39 -39.57 -29.21 -52.71
全球REITs FTSE 13601.44 -2.90 -3.84 -3.20 -7.26 -4.54 1.77
美國REITs FTSE 1654.85 -3.13 -3.92 -2.92 -7.34 -4.68 2.52
歐洲REITs FTSE 1435.86 -2.95 -4.85 -3.08 -2.89 14.58 20.08
亞太REITs FTSE 1381.14 -1.87 -5.98 -9.05 -12.49 -9.19 -12.32
商
品
黃金現貨 (美元/盎司) 1133.55 -2.36 3.35 -4.87 -6.65 -4.41 -12.06
銀現貨 (美元/盎司) 14.60 -4.69 -1.53 -13.21 -11.23 -7.36 -25.25
倫敦三個月期貨銅價 (美元/盎司) 5135.00 1.58 -3.07 -15.75 -12.89 -18.49 -25.94
布蘭特原油合約 (美元/桶) 50.05 10.10 -5.06 -24.39 -20.79 -13.54 -51.96
紐約輕原油合約 (美元/桶) 45.22 11.79 -4.80 -25.61 -9.85 -15.79 -53.25
綜合商品 CRB 197.10 3.01 -2.70 -11.68 -12.04 -14.29 -32.67
農業指數羅傑斯 835.88 -1.40 -4.12 -3.66 -9.41 -13.35 -15.37

國際匯市回顧
兌美元升貶幅(%) 週五收盤近一週近一月近三月近半年年初至今近一年
主要
貨幣
歐元 1.1185 -1.77 2.00 2.54 0.18 -7.39 -14.66
日圓 121.71 0.27 2.09 2.82 -1.01 -1.29 -14.01
英鎊 1.5391 -1.93 -1.34 1.39 0.31 -1.05 -7.20
瑞士法郎 0.9637 -1.81 0.50 -1.61 -0.31 3.41 -4.36
加幣 1.3200 -0.08 -1.09 -5.39 -5.29 -12.19 -17.86
澳幣 0.7173 -1.95 -2.22 -6.05 -7.98 -12.59 -23.42
新
興
貨
幣
亞洲
南韓圜 1173.90 1.75 -0.78 -5.77 -6.23 -7.06 -13.58
新台幣 32.2460 1.26 -2.21 -5.10 -2.53 -1.83 -7.18
中國人民幣 6.3896 -0.01 -2.82 -2.95 -1.83 -2.88 -3.85
印尼盾 13983.00 -0.30 -3.70 -5.44 -7.24 -11.41 -16.32
印度盧比 66.1625 -0.50 -3.40 -3.56 -6.49 -4.71 -8.54
泰銖 35.8450 -0.41 -2.27 -5.95 -9.67 -8.11 -10.71
新加坡幣 1.4089 -0.04 -2.60 -3.73 -3.08 -5.92 -11.30
馬來西亞林吉特 4.1990 -0.73 -9.15 -13.27 -13.52 -16.71 -24.98
菲律賓披索 46.7010 -0.06 -2.57 -4.51 -5.58 -4.24 -6.42
歐非
南非蘭特 13.3016 -2.56 -4.70 -7.83 -11.52 -13.04 -19.77
土耳其里拉 2.9237 -0.16 -5.07 -8.08 -13.76 -20.00 -25.98
俄羅斯盧布 65.2068 5.74 -5.66 -18.09 -4.39 -7.14 -42.99
波蘭茲羅提 3.7676 -1.43 0.06 -0.06 -1.35 -5.98 -15.05
匈牙利福林 281.02 -1.69 -0.23 0.76 -2.77 -6.65 -14.55
羅馬尼亞列依 3.9578 -1.52 1.56 2.94 0.64 -6.30 -15.28
拉美
巴西里拉 3.5815 -2.33 -6.27 -11.69 -19.16 -25.80 -37.40
墨西哥披索 16.7500 1.40 -3.92 -7.64 -10.44 -12.01 -21.89
阿根廷披索 9.2892 -0.33 -1.22 -3.26 -6.00 -8.87 -9.50

各國債市回顧
十年期當地公債殖利率(%) (除特別說明) 殖利率變化(bp)
週五收盤近一週近一月近三月近半年年初至今近一年
美國
美國30年期 2.9119 18.9 -5.3 2.5 32.2 16.0 -16.3
美國10年期 2.1806 14.4 -6.9 4.5 18.8 0.9 -15.6
日本日本 0.3790 1.3 -3.3 -2.2 4.4 5.0 -11.4
歐洲
德國 0.7420 17.8 5.3 21.2 41.4 20.1 -14.1
法國 1.0900 14.1 11.4 25.2 48.6 26.4 -15.1
義大利 1.9190 6.0 4.4 5.3 58.8 2.9 -52.4
西班牙 2.0640 5.2 15.3 22.7 80.4 45.3 -16.8
葡萄牙 2.6030 -2.6 8.5 6.5 77.5 -8.4 -56.3
東歐非洲
波蘭 2.9060 18.3 2.6 -3.9 74.9 38.8 -20.2
土耳其 10.2600 -1.0 45.0 105.0 188.0 224.0 109.0
俄羅斯 11.4713 -24.8 53.6 87.4 -145.8 -153.6 173.2
匈牙利 3.6700 18.0 2.0 24.0 76.0 7.0 -78.0
南非 8.3320 1.6 14.1 15.4 70.8 36.3 29.7
拉美
巴西 13.8510 -14.8 78.3 162.3 156.3 148.7 259.8
墨西哥 6.0600 1.6 -2.9 7.8 42.8 21.6 34.1
亞洲
南韓 2.2870 3.5 -9.5 -11.8 -6.8 -31.8 -77.2
印尼 8.7920 -14.9 26.7 66.6 173.0 99.6 53.7
印度* 7.7770 -1.0 -2.8 13.0 4.9 -8.0 -78.7
泰國9年期 2.7980 15.8 -0.5 3.0 14.7 6.9 -88.2

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詹姆士看天下 2015/08/31

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