詹姆士看天下 2015/11/02

警語：本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請參閱基金公開說明書
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2015/11/2

122.03
103.20
35.87
90.76
39.73
49.50
債券長抱大多賺錢
2008年最大
修正幅度
2014年最大
修正幅度
－強勢貨幣新興債(非投資等級) -34.64% -15.70%
－全球高收益債 -36.09% -7.28%
－美元亞債 -20.81% --
－全球投資級公司債 -18.82% -5.58%
－當地貨幣新興政府債 -21.11% -12.76%
－全球公債 -9.52% -5.56%
資料來源：Bloomberg，美林債券指數(美元計價) 資料時間：截至2015/8/31，當地貨幣新興政府債資料起始日為2005/12/31
債市近十年表現單位：%
長期投資債券的報酬主要來自於債息收入，若能長抱即不用太在意短期價格波動。

高收益債與新興債
資料來源：Bloomberg，美林債券指數；1bp=0.01% 資料時間:截至2015/10/30 較前一週上升標紅色，下降標綠色
美林債券指數目前殖利率(%) 上週利差(bp) 最新利差(bp)
近三年最低利差
(bp)
歐洲高收益債券 5.28 502 490 297
美國高收益債券 7.75 597 590 335
強勢貨幣新興市場債券 8.37 738 756 461
美元亞債 4.08 255 250 218
殖利率是預期可得到的報酬率：(到期)殖利率是指投資債券，在債券沒有違約的情況下，
持有至到期日這段期間的實質年化報酬率，此報酬包含票息以及本金收入與買入價格的價
差；殖利率每天會受到市場利率等因素的影響波動，且與債券價格成反向關係，因此在債
券到期前賣出債券，可能會使年化報酬率高於或低於買入當時的殖利率。
利差可用來判斷趨勢與價格高低：利差顧名思議為兩種債券平均利率的差距，最常用來指
一種債券與最低風險資產(例如美國政府公債)殖利率之差，利差代表著選擇投資風險較高
的債券，而預期可獲得的補償，所以也稱作「風險貼水」。當利差縮小(擴大)，債券價格
通常呈現上漲(下跌)，因此利差的變化可被用來判斷市場趨勢，以及債券價格的相對高低；
而當利差趨於縮小時，原本利差愈大的債券不僅可望賺到更多的資本利得(在到期前賣出)，
應對利率走升時的緩衝空間也更大。

債券指數一週表現
資料來源: Bloomberg 時間截至：2015/10/30
債市概況
(%)
美銀美林高收益債殖利率
─歐洲高收益債
─美國高收益債
4.08
美銀美林新興市場債殖利率
─強勢貨幣債(非投資級主權債&公司債)
─美元亞債
5.28
7.75
單位：%
單位：%
近五年殖利率走勢圖
8.37

5
• 美股10月份連續5週收紅，為4年來最佳單月表現。
一週主要股市概況
MSCI區域指數 MSCI世界產業指數
(%)

6
 美國聯準會保留年底升息選項，公債殖利率略微走升。
 澳洲物價漲幅未如預期，央行降息機率增加，澳幣在主要貨幣當中表現相對疲軟。
其他市場一週概況
(%)
十年債殖利率商品價格匯市
￥120.62
$1142.16
2.1421%
$1.1006
$46.59

7
資料來源: Bloomberg 時間截至：2015/10/30 註：美國=史坦普五百指數、日本=日經225指數、中國=上海證交所指數
一週主要市場漲跌幅
(%)

特殊股市表現
• 日本(1.4%)：日經指數震盪走升，站回19000點，媒體報導政府將推出3兆日圓
的刺激措施，抵銷日銀10月底按兵不動的失望情緒。
• 印尼(-4.3%) ：美國年底仍有可能升息，印尼盾回貶，股指也因獲利了結賣壓，
自2個多月的高點回檔。
• 巴西(-3.6%)：鐵礦砂價格跌破每公噸50美元大關，相關權值股承壓。

9
資料來源: Bloomberg 時間截至：2015/10/30 註：美國=史坦普五百指數、日本=日經225指數、中國=上海證交所指數
10月份主要市場漲跌幅
(%)

ECB放話歐股人氣匯聚
10
道瓊歐洲600指數
歐洲央行考量新興市場的不確定性，恐造成歐洲經濟成
長風險，10月選擇按兵不動，但表示12月會重新檢視
貨幣政策成效，隱含年底可能有所行動，目前看來，原
訂2016年9月結束的量化寬鬆政策延長機率頗高，同時
此次會議也討論了將基準存款利率，從現行-0.2%進一
步下調的可能性，立場較市場預期更為鴿派。
截至10月21日的主要類別基金資金流向，美國、歐洲、
日本3個成熟市場當中以歐股最受青睞，淨流入金額為
17.18億美元，近5週也有4週流入金額超越美國和日本，
年初至今淨流入金額已達1100億美元，目前歐洲道瓊
600指數距離今年高點仍有接近一成的空間，股市在修
正後浮現的投資價值，以及歐洲央行貨幣政策走向，皆
為歐股補漲的有利因素。
歐股短線技術指標雖有過熱訊號，但本波段反彈過程中，
回檔時機短暫且難以預測，逢低承接不易，建議投資人
分批佈局；此外歐洲央行年底擴大寬鬆的預期心理，恐
壓抑歐元走勢，可選擇美元避險股別，參與歐股投資機
會。
資料來源：Bloomberg 資料時間：截至2015/10/26
嚴選歐洲股票基金
基
金
名
稱
亨德森遠見歐元領域基金
下
單
代
碼
8926 (美元避險)
NN (L) 歐元高股息基金
(本基金之配息來源可能為本金)
4989 (歐元)
5004 (歐元月配息)
5023 (美元對沖月配息)
5005 (澳幣對沖月配息)
景順歐洲大陸企業基金 2663 (美元對沖)
亨德森遠見泛歐地產股票基金 8928 (美元避險)

亞洲主要國家外資買賣超
資料來源：Bloomberg 單位：百萬美元

南韓股市台灣股市印尼股市
近一年外資買賣超
–指數 –外資買賣超(百萬美元)資料來源：Bloomberg 資料時間 : 截至2015/10/30(每週)

近一年外資買賣超
泰國股市越南股市印度股市
–指數 –外資買賣超(百萬美元)
資料來源：Bloomberg 資料時間 : 截至2015/10/30(每週)

本週經濟焦點
資料來源: Bloomberg
公佈時間
主要國家
休市概況
重要經濟數據與事件市場預估前期數據
11/2(週一) 巴西、墨西哥
美國10月ISM製造業指數 50.0 50.2
美國9月營建支出月比 0.5% 0.7%
歐元區10月製造業採購經理人指數終值 52.0 52.0
財新中國10月製造業採購經理人指數 47.6 47.2
11/3(週二) 日本
美國9月工廠訂單月比 -0.9% -1.7%
澳洲央行利率決策會議 2.00% 2.00%
11/4(週三) 俄羅斯
美國10月ADP私人新增就業數 18.0萬人 14.2萬人
美國10月ISM非製造業指數 56.5 56.9
11/5(週四)
德國9月工廠訂單月比 1.0% -1.8%
歐元區9月零售銷售月比 0.2% 0.0%
英國央行利率決策會議 0.50% 0.50%
11/6(週五)
美國10月新增非農就業數 17.7萬人 14.2萬人
美國10月失業率 5.1% 5.1%
美國10月就業報告、財新中國10月製造業PMI。

本週市場展望
市場展望
全球股市
聯準會10月會後聲明首度提及「下次會議」將討論升息是否合適，不過結果仍須視全球經濟
情況而定。股市方面，財新中國10月製造業PMI意外自47.2升至48.3，有助新興市場止跌回
升，美股10月份創下近4年最大單月漲幅後，本週市場將觀望美國10月就業報告，狹幅震盪
可能性高。
全球債市
全球主要央行維持寬鬆態度，同時各國物價增速普遍持平甚至轉弱，有利債市表現，目前已
持有高收債基金的投資人建議續抱，此外，能源價格短期內難有突破，不想考慮油價問題、
且注重配息收益的投資人，可以選擇歐高收或亞債基金。
匯市
聯準會10月決議結果一如預期維持基準利率不變，但會後聲明首次出現「評估『下次會議』
升息是否合適」的敘述，市場解讀美國12月升息的可能性增加，而歐、日央行本月皆決定維
持寬鬆政策，預料美元對主要貨幣將較為強勢。澳洲物價上漲情形不如預期，增加央行降息
的壓力，澳幣走勢也格外疲軟，本週利率決策會議值得關注。
商品
上週美國原油集散地庫欣庫存量減少，然供過於求的缺口持續擴大，加上年底聯準會升息機
會增加，能源價格短期較難有表現；另外，黃金價格週四跌破每盎司1150美元，從技術面來
說，下方仍存在支撐力道，惟年底升息機會增，美元相對強勢將不利金價，短期金價將較為
震盪。

資產
類別
市場
未來
一季
未來
半年
評論
股市
(60%)
美國 ↗ ↗
今年10月美股漲幅為4年來最佳表現，聯準會此次會後聲明保留12月升息選項，股市不跌反漲，顯示市
場對於升息接受度已提升，整體市場氣氛謹慎樂觀。
歐洲 ↗ ↗
歐洲央行表示12月會重新檢視現行貨幣政策的成效，年底擴大或延長QE的機會大增，目前歐股距高點仍
有一成左右的空間，歐股資金行情有機會再現。
日本 ↗ ↗
日本追加財政預算的消息，激勵日經225指數站回19000點，日銀雖維持利率決策，但承諾若經濟成長不
如預期，將會釋出刺激方案。
中國 ↗ ↗
中國「十三五計劃」聚焦新經濟題材，加上開放二胎可望刺激消費力道，綠能、互聯網及消費為中國經
濟型之重點產業，投資人可分批進場參與中國利多，另外國企H股修正後估值仍便宜，可分批佈局。
新興亞洲 ↗ ↗
亞洲國家基本面相對穩健，消費力道強勁，是資金回流新興市場首選，其中印度基本面佳、外匯存底足，
對中國出口依賴程度低，同時受惠於低油價，是新興亞洲的亮點之一。
新興歐洲 → →
國際油價預料將維持低檔震盪，恐使俄股波動加劇，欲承接的投資人應謹慎；土耳其大選在即，組成聯
合政府機會高，政治動盪與難民議題可望有解，接下來有機會重新聚焦於經濟議題。
新興拉美 → →
巴西股匯因經濟前望不佳表現疲弱，國內政治醜聞持續發酵，加上財政情形惡化、短期難有利多，目前
看來仍非投資首選。
產業 → →
能源：國際油價維持低檔震盪，在供給大於需求的缺口暫無縮小跡象前，建議投資人謹慎看待能源類股。
健護：產業基本面佳，加上第四季大型國際醫療年會可望釋出利多，投資人可逢低分批佈局。
債市
(40%)
成熟國家公債 → →
FED12月升息與否仍需視美國經濟數據與全球景氣而定，而英、歐、日央行政策短期皆採觀望姿態，對
公債價格有一定支撐。
投資級債 → → 投資級債短期雖隨公債價格回落，但整體金融市場依舊震盪的情況下，預料投資級債需求不減。
高收益債 ↗ ↗ 歐美高收益債殖利率與利差仍在相對高檔，此次未受FOMC聲明影響，表現穩定，可續抱或適時佈局。
可轉債 ↗ ↗ 全球股市氣氛轉佳，有助可轉債表現。
新興國家債 ↗ ↗
強勢貨幣新興債近期表現抗跌：當地貨幣新興市場債券雖然跌幅已深，唯此類型債券須承擔較大匯率風
險，比重不宜過高。
趨勢預測： ↗樂觀 →中立 ↘保守
投資組合建議(2015/11/2)

一週大事回顧
美國－
下次會議討論是否升息：聯準會10月FOMC會議一如預期，維持現行利率區間在0%
至0.25%，但會後聲明則有些變化，最讓市場在意的是，內容首度出現「評估『下次
會議』加息是否合適」的敘述，取代之前「考慮是否維持目標利率區間」的文字。
全球經濟情勢的看法方面，聯準會聲明措辭由擔憂的態度轉為觀望；對於美國國內經
濟，儘管出口疲軟、通膨仍舊低於聯準會的長期目標，同時失業率雖然穩定，但點出
就業成長有趨緩的跡象；好消息是，聯準會肯定家計支出與企業固定投資，近幾個月
增速穩定。
美國國會與白宮達成預算協議：美國白宮和國會領導人就一項兩年期預算計劃達成臨
時協議，主要目的是消除美國政府下個月發生違約，或在12月份部分關閉的風險。
預算計劃將暫停實施債務上限直至2017年3月，並在2017年9月前將支出增加800億
美元。
美國第三季GDP年增1.5%：美國第三季GDP年成長率僅有1.5%，略低於預期的
1.6%，與第二季3.9%相比遜色不少。美國商務部指出，由於企業認為全球經濟前景
不明朗而減少庫存，以及美元匯差、進口額抵消了出口收益，拖累第三季經濟成長。

一週大事回顧
歐洲－
英國上季GDP成長不如預期：英國上季經濟成長降溫，季增0.5%，較第二季的0.7%
減緩，與去年同期相比，英國第3季GDP成長2.3%，也不如第2季的2.4%。成長率下
降主因是製造業產值萎縮0.3%，營建業更萎縮2.2%，是2012年來最大降幅。不過，
服務業的產值成長率由第2季的0.6%，加速到0.7%。
德意志銀行將裁員1.5萬人：德意志銀行29日公布第三季財報，由於訴訟纏身並認列
投資銀行減損，淨損達60億歐元。該行執行長John Cryan新聞稿表示，該行Q3淨損
創下空前紀錄，結果令人相當失望。德意志銀行營運欠佳，先前已宣布將停發2015、
2016年股利，為德國戰後重建以來，首度停發股利，可見衝擊之大。德意志銀行並
宣布2020年前，將裁撤9,000名全職員工和6,000名約聘員工，結束十個國家業務。

一週大事回顧
亞太－
中國五中全會：中國第18屆五中全會在北京閉幕，會議審議通過「十三五規劃」，
全會並未提到「十三五」的具體經濟成長目標，改以「經濟保持中高速增長」，並
於未來五年內要消除大陸全部貧困縣。會議公報亦提出「創新、協調、綠色、開放、
共享」五大發展理念，產業方面聚焦在綠能、互聯網等創新產業，針對兩岸關係，亦
提出經濟合作關係深化的主張。
IMF已基本決定人民幣納入SDR的資格：國際貨幣基金組織(IMF)已基本決定最快在
11月之內將人民幣納入特別提款權(SDR)貨幣籃子的方針，將使人民幣成為僅次於美
元和日圓等的第五大SDR貨幣，躋身國際儲備貨幣行列。隨著中國貿易量和人民幣交
易逐漸擴大，再加上中國政府的8月金融自由化舉措，IMF內部給予正面評價。IMF
預計在11月下旬舉行人民幣納入SDR理事會，目前已展開協調。
日銀維持寬鬆政策不變：日本央行投票結果以8-1決議年度資產購買規模維持 80 兆
日圓不變。央行總裁黑田東彥表示，即使目前日本就業市場趨緊，核心 CPI仍朝 2%
的目標發展，日本九月核心 CPI 上揚 0.9%，較八月上升0.1%。

一週大事回顧
新興市場－
巴西政治情勢不穩拖累經濟成長：持續發酵的政治醜聞及財政問題成為當前巴西無解
的難題，巴西「國家運輸協會」於10月下旬進行民調，目前巴西總統羅賽芙支持度
僅剩15.9%，與七月時的15.3%並沒有改善，顯示巴西人民對總統仍相當不滿，且調
查還顯示巴西短期難以避免高失業率、通膨加速與經濟衰退的風險。巴西央行每週例
行性針對百位經濟學家調查，預測今年巴西GDP將萎縮3%、2016年將繼續衰退
1.4%。
土耳其執政黨奪回絕對多數：土耳其執政黨「正義與發展黨」11月1日舉行的選舉中
勝出，奪回六月大選中未能贏得的單獨執政地位，正義與發展黨(AKP)贏得49.4%的
選票，主要反對黨「共和人民黨」(CHP)贏得25.4%的選票。

一週經濟數據回顧
公佈時間重要經濟數據實際數據市場預估前期數據
北美
美國FOMC利率決策上限 0.25% 0.25% 0.25%
美國第三季GDP年化季比初值 1.5% 1.6% 3.9%
美國第三季實質個人消費變動年化季比 3.2% 3.3% 3.6%
美國9月耐久財訂單月比 -1.2% -1.5% -3.0%
美國經濟諮詢委員會消費者信心指數 97.6 102.9 102.6
美國9月新屋銷售年率 46.8萬棟 55.0萬棟 55.2萬棟
美國9月成屋待完成銷售月比 -2.3% 1.0% -1.4%
美國9月個人所得月比 0.1% 0.2% 0.3%
美國9月個人支出月比 0.1% 0.2% 0.4%
歐洲
歐元區10月CPI預估年比 0.0$ 0.0% -0.1%
德國10月IFO企業景氣指數 108.2 107.8 108.5
德國10月CPI月比初值 0.0% -0.1% -0.2%
英國第三季GDP年比初值 2.3% 2.4% 2.4%

一週經濟數據回顧
公佈時間重要經濟數據實際數據市場預估前期數據
亞太
日銀貨幣基數年增目標(日圓) 80兆 80兆 80兆
日本9月CPI年比 0.0% 0.0% 0.2%
日本9月失業率 3.4% 3.4% 3.4%
日本9工業生產月比 1.0% -0.6% -1.2%
台灣第三季GDP年比初值 -1.01% -0.50% 0.52%
澳洲第三季CPI年比 1.5% 1.7% 1.5%
新興
市場
俄羅斯央行利率決策會議 11.00% 10.50% 11.00%
南非9月貿易赤字(蘭特) 9億 49億 99億
巴西10月IGP-M通膨指數月比 1.89% 1.94% 0.95%
墨西哥央行利率決策會議 3.00% 3.00% 3.00%

漲跌幅(%) 指數週五收盤近一週近一月近三月近半年年初至今近一年
股
市
成
熟
市
場
世界 MSCI 1705.80 -0.05 6.14 -3.39 -4.57 -0.23 -0.13
美國史坦普五百 2079.36 0.20 6.56 -1.16 -1.37 0.99 3.04
美國小型羅素兩千 1161.86 -0.36 4.29 -6.20 -5.39 -3.56 -0.99
歐洲道瓊歐洲六百 375.47 -0.50 7.94 -5.27 -4.86 9.61 11.48
歐洲小型道瓊兩百 261.33 -0.45 6.70 -4.33 -2.44 13.19 17.89
日本日經225 19083.10 1.37 7.66 -7.30 -2.30 9.35 16.26
日本小型東證二部 4694.69 0.81 2.85 -7.53 -1.47 6.91 15.41
新
興
市
場
中國上證 3382.56 -0.88 10.80 -7.67 -23.84 4.57 39.76
全球新興市場 MSCI 847.84 -2.39 5.44 -5.97 -18.94 -11.34 -16.56
新興亞洲 MSCI 421.57 -2.25 6.09 -4.09 -17.93 -7.85 -9.66
新興歐洲 MSCI 273.10 -3.21 7.03 -6.88 -18.73 -7.91 -25.97
新興拉美 MSCI 2006.92 -2.18 3.24 -12.92 -25.04 -26.42 -36.46
歐非中東 MSCI 241.97 -3.10 4.53 -7.75 -17.93 -10.64 -21.20
債
市
高評
等債
美國政府債 Bloomberg 123.01 -0.30 -0.35 0.90 0.37 1.53 2.62
歐洲投資級公司債 Bloomberg 131.84 0.15 1.18 0.05 -1.17 -0.37 0.66
美元投資級公司債 Bloomberg 137.15 -0.30 0.56 0.80 -1.27 0.31 0.87
高收
益債
全球高收債 Bloomberg 145.95 0.20 3.02 -0.95 -2.82 -0.25 -3.27
美國高收債 Bloomberg 151.52 0.07 3.20 -1.36 -3.08 1.12 -1.86
歐洲高收債 Bloomberg 162.63 0.58 3.17 -0.06 -0.60 2.36 3.12
美國可轉債巴克萊ETF 46.56 0.04 4.77 -1.44 -4.10 -0.70 -4.02
新興
市場債
美元新興債 Bloomberg 143.67 -0.12 2.89 -0.37 -1.76 2.01 -0.58
當地貨幣新興債 Bloomberg 123.99 -0.10 2.42 -0.01 -2.06 -0.35 -2.97
美元亞洲主權債 Bloomberg 150.71 -1.01 2.54 0.48 -1.51 2.18 3.27
股債市回顧
資料來源：Bloomberg 時間截至：2015/10/30

產業指數與商品回顧
漲跌幅(%) 指數(單位) 週五收盤近一週近一月近三月近半年年初至今近一年
產
業
能源 MSCI 200.84 -1.17 6.77 -3.82 -18.45 -15.55 -24.12
原物料 MSCI 196.89 -1.47 8.22 -6.86 -16.69 -11.73 -12.85
金融 MSCI 99.21 -0.88 5.21 -6.36 -6.07 -3.45 -3.83
彈性消費 MSCI 200.43 1.13 6.49 -1.44 0.39 7.64 12.98
必要消費 MSCI 209.43 -0.90 5.10 -0.52 1.60 4.76 6.48
工業 MSCI 196.15 -0.28 7.28 -1.97 -5.15 -1.59 -1.26
資訊科技 MSCI 148.68 -0.32 8.65 2.06 0.72 5.24 8.49
電訊服務 MSCI 69.32 0.39 8.28 -3.49 -4.39 1.40 -1.58
公用事業 MSCI 114.80 -1.43 2.82 2.82 -2.89 -6.71 -6.60
醫療保健 MSCI 208.87 2.61 3.82 -8.04 -3.75 4.49 4.88
NBI生技 3410.36 3.45 3.25 -14.81 -5.22 7.33 9.91
AMEX金蟲 122.70 -9.75 6.98 9.82 -31.80 -25.20 -21.46
全球REITs FTSE 14485.70 -0.74 5.09 2.41 2.18 1.67 5.35
美國REITs FTSE 1763.28 -0.97 4.46 2.38 2.31 1.56 5.61
歐洲REITs FTSE 1566.71 0.65 8.85 3.82 7.24 25.02 30.12
亞太REITs FTSE 1454.70 0.22 4.51 -0.97 -5.73 -4.36 -3.83
商
品
黃金現貨 (美元/盎司) 1142.16 -1.92 0.03 3.96 -3.34 -3.85 -2.92
銀現貨 (美元/盎司) 15.55 -1.72 1.73 6.92 -5.44 -1.21 -3.91
倫敦三個月期貨銅價 (美元/盎司) 5112.00 -1.24 -0.93 -2.81 -19.31 -18.86 -24.15
布蘭特原油合約 (美元/桶) 49.56 3.27 2.60 -5.42 -25.70 -13.87 -42.49
紐約輕原油合約 (美元/桶) 46.59 4.46 1.67 -1.74 -21.72 -13.08 -42.51
綜合商品 CRB 195.61 0.98 0.77 -3.44 -14.19 -14.94 -28.08
農業指數羅傑斯 857.16 0.91 2.15 -1.24 -2.77 -11.14 -11.91

國際匯市回顧
兌美元升貶幅(%) 週五收盤近一週近一月近三月近半年年初至今近一年
主要
貨幣
歐元 1.1006 -0.11 -1.69 0.69 -1.08 -8.86 -11.66
日圓 120.62 0.70 -0.55 2.87 -0.36 -0.66 -5.41
英鎊 1.5428 0.74 1.65 -0.97 2.09 -0.91 -3.36
瑞士法郎 0.9879 -0.95 -1.53 -1.76 -5.36 0.78 -2.10
加幣 1.3080 0.65 0.57 0.60 -7.51 -11.13 -13.14
澳幣 0.7138 -1.08 1.15 -2.20 -9.08 -12.83 -17.91
新
興
貨
幣
亞洲
南韓圜 1140.54 -1.39 3.44 2.16 -5.46 -4.40 -6.01
新台幣 32.5950 -0.68 1.22 -3.16 -6.05 -2.88 -6.76
中國人民幣 6.3174 0.52 0.61 -1.70 -1.81 -1.77 -3.20
印尼盾 13684.00 -0.46 7.08 -1.65 -5.27 -9.47 -11.29
印度盧比 65.2650 -0.67 0.50 -1.88 -2.82 -3.40 -5.84
泰銖 35.6230 -0.17 2.31 -1.44 -6.35 -7.55 -8.12
新加坡幣 1.4012 -0.24 2.31 -1.59 -4.89 -5.35 -7.80
馬來西亞林吉特 4.3012 -1.49 2.18 -11.21 -17.16 -18.69 -23.57
菲律賓披索 46.8500 -0.79 -0.26 -2.58 -4.82 -4.55 -4.16
歐非
南非蘭特 13.8224 -1.33 -0.48 -8.06 -12.60 -16.14 -19.75
土耳其里拉 2.9150 -0.24 5.05 -2.35 -4.72 -18.01 -21.58
俄羅斯盧布 63.9548 -2.54 3.72 -0.71 -18.56 -5.11 -32.05
波蘭茲羅提 3.8617 -0.03 -1.65 -1.75 -6.14 -8.01 -12.15
匈牙利福林 282.16 0.33 -1.28 -0.29 -3.36 -7.10 -12.11
羅馬尼亞列依 4.0303 -0.12 -2.14 0.02 -1.26 -8.04 -12.11
拉美
巴西里拉 3.8558 0.53 2.38 -12.55 -21.82 -31.08 -37.69
墨西哥披索 16.5021 0.54 1.64 -1.90 -6.27 -10.54 -17.47
阿根廷披索 9.5111 0.07 -0.97 -3.44 -6.35 -11.00 -10.62

各國債市回顧
十年期當地公債殖利率(%) (除特別說明) 殖利率變化(bp)
週五收盤近一週近一月近三月近半年年初至今近一年
美國
美國30年期 2.9222 2.1 9.5 1.6 9.5 17.0 -14.4
美國10年期 2.1421 5.6 14.9 -3.8 2.9 -2.9 -19.3
日本日本 0.3090 0.6 -4.7 -10.2 -3.3 -2.0 -16.0
歐洲
德國 0.5170 0.5 -7.0 -13.3 15.1 -2.4 -32.8
法國 0.8650 1.4 -12.0 -7.6 22.5 3.9 -36.5
義大利 1.4810 -1.8 -24.4 -33.9 -1.8 -40.9 -98.9
西班牙 1.6720 3.7 -22.0 -23.0 20.4 6.1 -48.9
葡萄牙 2.5400 17.0 14.6 8.4 43.4 -14.7 -79.5
東歐非洲
波蘭 2.6610 5.3 -17.6 -27.4 2.9 14.3 6.2
土耳其 9.7700 2.0 -126.0 15.0 43.0 175.0 102.0
俄羅斯 10.0402 7.4 -93.5 -67.3 -48.4 -296.7 16.7
匈牙利 3.3500 -3.0 7.0 -39.0 -9.0 -25.0 -65.0
南非 8.3370 -4.3 -11.6 9.3 38.1 36.8 44.2
拉美
巴西 15.8900 -4.4 48.7 295.8 309.5 352.6 370.5
墨西哥 6.0040 12.0 -5.5 -7.2 9.2 16.0 12.9
亞洲
南韓 2.1120 1.0 4.7 -27.8 -31.2 -49.3 -57.3
印尼 8.8820 20.7 -71.9 34.3 117.2 108.6 77.9
印度* 7.6290 4.6 8.9 -19.5 -23.4 -22.8 -65.8
泰國10年期 2.6520 7.0 -12.1 -16.0 17.7 -7.7 -64.1

美國史坦普五百指數成分股Q3財報
註：紅色數值代表較前一週上修，綠色數值代表下修資料來源：Bloomberg，每股營收與盈餘資料時間：截至2015/10/30
累計已公佈盈餘企業家數：340家
優於預期：250家(73.5%)
符合預期：25家(7.4%)
低於預期：65家(19.1%)
預估年成長 (不含能源)：2.9%
預估上季盈餘年比(%)
產業年比產業年比
彈性消費 13.4 工業 -1.5
必要消費 -0.8 資訊科技 3.1
能源 -59.3 原物料 -13.8
金融 -4.7 電訊服務 20.9
健康護理 12.5 公用事業 0.2
累計已公佈營收企業家數：340家
優於預期：122家(36%)
符合預期：59家(17%)
低於預期：159家(47%)
預估年成長(不含能源)：1.41%
預估上季營收年比(%)
產業年比產業年比
彈性消費 3.7 工業 -6.0
必要消費 0.9 資訊科技 0.8
能源 -34.0 原物料 -15.1
金融 1.7 電訊服務 11.8
健康護理 9.0 公用事業 1.5

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詹姆士看天下 2015/11/02

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