Collaborator Global Weekly News 2017.10.28

1. Global Weekly
台大中文二廖姿雅、台大政治三唐若筑、東吳企管三楊蕎瑜、台大會計三楊郁柔、政大風管三張靜宜
2017/10/21-2017/10/27
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2. 焦點整理
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3. 美國 歐洲 亞洲 台灣 新興市場
總經回顧
• 先行估計報告(Advance Estimate)指出，第3季實質GDP成長率經季節性因素調整後為3.0%，優於市
場預期的2.5%，第二次預估值將於11/29公布。
• 9月份消費者支出在月增1.0%，達八年以來最高水平。消費幅增主要受哈維颶風與艾瑪風暴過境後的
修繕需求帶動。10月消費者信心指數為125.9，創1990年代以來第二度高於100.0的紀錄。10月密西
根大學消費者信心指數為100.7，亦創2004年1月以來最高紀錄。
• 9月獨戶新屋銷售月增18.9%至66.7萬戶，年增達17.0%，創2007年10月以來新高紀錄，同時也創下
1992年1月以來最大漲幅，遠優於市場預期的55.5萬戶。
• 美國9月耐久財訂單月增2.2%至51億美元，高於市場預期的1.0%，增幅為6月以來最大。企業投資力
道強勁，應可支持聯準會（Fed）在今年12月執行第三次升息行動。
• 9月貿易赤字擴大至641億美元，市場預估值為赤字640億美元，符合預期。進口除了汽車領域外，皆
呈現成長，其中資本商品與工業原物料進口都成長2%以上。出口僅工業原料成長，其他類別多數呈現
衰退現下滑。此外，9月份零售庫存月減1%、躉售庫存月增0.3%。
• 據市場傳聞，下任聯準會主席候選人可能是與川普同屬共和黨籍的鮑威爾，因為其政策目標與川普一
致，同時財長米努勤也表示支持。鮑威爾一方面力挺Fed現行政策，可望延續政策穩定性；另方面，
他也支持鬆綁金融監管法規，比葉倫更投川普所好。
• 美國聯邦眾議院以些微之差票數通過預算案，將這項具爭議的預算案送交川普簽署，為川普所提的稅
改案辯論鋪路，當中包括減稅1.5兆美元。
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4. 美國 歐洲 亞洲 台灣 新興市場
公司要聞
• 德州儀器第三季營收為41.2億美元，年增12%，凈利潤為12.85億美元，年增26%；EPS為1.26美元，
年增29%。物聯網晶片與車載感應晶片帶動第三季獲利表現。
• 微軟第三季營收245.4億美元，年增12%，優於市場預估的235.6億美元，EPS為0.84美元，年增17%，
優於市場預估的0.72美元。微軟表示因雲端客戶需求遞增，且PC軟體業務回穩。
• 英特爾第三季營收年增2％至161億美元，高於市場預估的157.3億美元，淨利年增34％至45.2億美元。
伺服器晶片營收持續成長，外界對英特爾轉型規劃增添信心，因此調高全年營收、獲利預期。
• 艾克森美孚第三季營收為 662 億美元，獲利年增 50% ，淨利 39.7 億美元，EPS為 93 美分，超出市
場預期。去年同期淨利為 26.5 億美元，EPS為 63 美分。艾克森美孚表示，公司上季亮點包括： 在蓋
亞那第 5 項重大石油發現，以及取得巴西海上多個地區的探勘權。
• 福特汽車第三季營收為365億美元，優於市場預期的 328 億美元，EPS為 43 美分，優於預估的 32 美
分。營收表現主要受惠於減支計畫，北美市場與亞洲市場的強勁表現亦推升該公司整體獲利。
• 波音第三季營收增長 2% 至 243.1 億美元，高於去年同期營收。波音上調全年財測展望，將EPS 預估
值上調至 9.90 至 10.10 美元，營收展望則維持 905 億至 925 億美元不變。在過去的第三季度中，波
音公司創紀錄的銷售了 202架飛機。
• Nike宣佈其銷售模式將進行變更，對於零售合作夥伴的篩選將變得更嚴格，合作零售業者的數目也將
從3萬家驟降至40家，此外，其欲增加線上銷售佔比，目標為在2022年前，網路銷售能從現在佔總銷
售的15%增至30%。
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5. 美國 歐洲 亞洲 台灣 新興市場
總經回顧
• 歐元區 10 月綜合採購經理人指數從 9 月 56.7 下滑至 55.9 ，低於市場預估 56.5。歐元區服務業 PMI
從9月的 55.8 下滑至 2 個月新低的 54.9 。製造業 PMI則自 58.1 上升至 58.6。經濟數據漲跌互見。
• 歐洲央行2宣布維持基準利率0.25% 不變，存款利率維持-0.4%不變，再融資利率亦保持0%不變。同
時央行宣佈將刪減每月購債規模，從600億縮減至300億，並將購債計劃延續到至少2018年9月。
• 德國10月份綜合採購經理人指數為56.9，劣於市場預期的57.5。其中，10月份制造業採購經理人指數
從上月的60.6降至60.5，服務業採購經理人指數從上月的55.6降至55.2。整體經濟增速略為減緩。
• 法國10月製造業信心指數維持在111，高於長期平均值100，整體信心指數則從9月110小幅降至109，
服務業信心指數下降1點至107。
• 英國第三季GDP年增0.4% ，優於市場預期的0.3%，主要受到製造業的推動，特別是汽車生產。此亦
增強英國央行進行升息的可能性。
• 加泰隆尼亞27日宣布獨立，隔日西班牙政府宣布解散加泰隆尼亞自治區議會，並將自治區主席革職。
公司要聞
• 意法半導體第三季淨營收21.4億美元，較去年同期增加 19%，其中類比元件和MEMS營收較去年漲
25%，微控制器和數位IC營收則較去年增加19.4%。
• 瑞銀集團第三季淨利年增14%至9.46億瑞士法朗，優於市場預估的8.97億瑞士法朗，主要是因為亞太
地區獲利增長強勁。
• 德國福斯集團第三季營收年增 5.8%，公司並上調全年營利財測，預期營收將高出前次預估範圍的 6%
至 7%。然而第三季淨利下滑至10.6億歐元，去年同期達 22.8 億歐元，淨利年減 53.4%。主要受到柴
油車廢氣排放醜聞引發的相關成本支出。
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6. 美國 歐洲 亞洲 台灣 新興市場
總經回顧
• 日本10月PMI初值降至 52.5，9 月終值為 52.9，製造業活動擴張速度較上個月趨緩，主要因為產出和
新訂單增速減緩，凸顯出最終需求降溫。企業信心亦自61.2降至57.5，降自11個月來新低。
• 日本9月零售銷售年增2.2%，較8月增加0.8%，符合預期，並創近3個月來最大增幅。百貨公司及超市
的銷售額較去年同期增1.9%，亦優於預期的1.5%。
• 日本9月份消費者價格指數(CPI)連續九個月上升，核心CPI年增0.7%，與8月份持平，略低於市場預估
值0.8%。但為此為連續第9個月上升，有望靠近日本央行設定的2%通膨目標。
• 韓國第三季GDP季增1.4％，增幅創7年新高紀錄，年增為3.6％。增長主要受惠於出口強勁以及政府支
出增加。韓國央行表示，政府第三季支出較上季增加2.3％，創下2012年第一季以來新高。
• 韓國央行公佈，韓國9月生產者物價(PPI)年增3.6%，為連續第11個月上升，升幅為進五個月來最大。
其中，受國際油價上生影響，工業產品物價年增長4.9%。
• 中國9月工業企業利潤總額達人民幣6,621億元，年增27.7%，並較8月份增長3.7%，連續兩個月成長，
且增速加快。電力、酒、電子行業為主要利潤增長產業。
• 中國9月CPI年增1.6%，為連續第8個月低於2%，符合預期，其中食品價格下降1.4%，降幅擴大。9月
PPI年增6.9%，優於預期6.4%，前值升6.3%，有色金屬加工業、煤炭、石油加工業等增幅強勁。
• 中國十九大18屆常委中，僅有習近平、李克強留任。人大委員長由栗戰書接任，同時主管港澳事務。
政協主席由汪洋接任。中央書記處書記由王滬寧接任。中紀委書記由趙樂際接任。國務院常務副總理
由長期主管上海的韓正接任。並且在中共十九大閉幕式全票通過中共黨章修正案，將「習思想」寫入
黨章。
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7. 美國 歐洲 亞洲 台灣 新興市場
公司要聞
• Canon第三度上修財測預估，今年度營收目標自4.05兆日圓上修至4.08兆日圓、營益自3,300億日圓
上修至3,500億日圓、純益自2,200億日圓上修至2,450億日圓。主因數位相機銷售表現優於預期，且
OLED面板與OLED製造設備訂單強勁。
• 據傳富士通與中國聯想集團將在本周宣布達成正式協議，聯想出資200億日圓（約新台幣53億元）取
得富士通子公司51%股權，主導未來富士通的PC生產與銷售業務，且富士通將保留該品牌的關鍵業務。
富士通為日本PC第一品牌，在日本市占率高達三成。
• 中國最大面板廠京東方宣布其成都第6代軟性AMOLED生產線提前量產，是中國第一條全軟性的
AMOLED 生產線，也是繼三星之後，全球第二條已量產的第6代軟性 AMOLED 生產線。
• 南韓浦項鋼鐵（POSCO）宣布第二季淨利為5,301億韓元，較去年同期的2,205億韓元大幅成長，主
要歸功於旗下營建、能源和商社事業的獲利穩健等非鋼鐵事業部門。
• LG 宣布與高通達成協議，將在自駕車零件與車聯網（V2X）技術上合作。LG計劃將自家開發的車聯
網技術結合高通最新通訊晶片，為進軍自駕車零件市場鋪路。
• LG Display第三季營收年增3.7%，達6.9兆韓元，淨利為2億美元，年增81%。LG Display表示，第四
季面板價格跌勢將會放緩，且因價格走低將刺激出貨量持續增長。
• 韓國現代汽車(005380-KS)公布第三季凈利為8,520億韓元，年減16%。因中韓外交爭執拖累其銷售，
現代汽車第三季在中國的銷售量較去年同期大減37%，僅為48萬輛。
• 海螺水泥(00914)公布今年前三季盈利98.1億元，年增64.3%。公司表示，全年盈利將有機會挑戰年增
50%至70%，主因為產品銷售價格上升、銷量增長以及處分投資收益。
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8. 美國 歐洲 亞洲 台灣 新興市場
總經回顧
• 9 月失業率 3.77%，為近3個月來低點。除了應屆畢業生陸續就業外，初次尋職失業者減少 7,000 人，
因季節性或臨時性工作結束而失業者也減少 2,000 人。
• 9月製造業氣候測驗點為101.72點，較上月減少0.5點，服務業氣候測驗點為93.55點，月減2.06點，
僅營建業較上月上升17點來到95.81點。營建業因年底趕工效益，影響廠商對景氣看法。
公司要聞
• 聯電(2303)表示，第四季產能利用率估降至87~89%，季營收將季減3~4%。據悉聯電向聯發科提標
之28奈米訂單並未順利取得，且部分28奈米訂單需求降溫，將影響第四季營運動能。
• 半導體封測大廠日月光（2311）第三季營收達738.8億元，創歷年同期新高，毛利率18.7%，EPS為
0.76元。日月光預估半導體封測事業第四季銷量與毛利率將與今年第三季同水準。
• 記憶體封測廠力成（6239）第三季稅後淨利達16.2億元，創2011年以來單季新高，EPS為2.08元。受
惠於NAND Flash封測成長動能續強，公司表示第四季營運展望樂觀，營收將持續走高。
• 背光模組廠瑞儀（6176）公告第三季營收144.8億元，年增35.9%，然而毛利率降至13.7%，單季EPS
僅1.68元，劣於市場預期。市場預期第四季營收恐出現季減，且明年第一季營收將持續衰退。
• 電聲元件大廠美律（2439）公布前三季自結每股稅後純益7.78元，較去年成長15.8%。美律看好第四
季進入旺季，娛樂用耳機與手機用揚聲器產品持續成長，預估第四季營收將逐月走高。
• 中華電（2412）第四季營收為564.2億元，稅後盈餘101.5億元，EPS為1.31元，中華電預期今年營運
可望優於財測。遠傳（4904）第三季營收為228.7億元，稅後盈餘為28.5億元，EPS為0.88元。市場
預估，遠傳電信獲利能力正在觸底反彈，物聯網和企業需求也將逐漸提高。
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9. 美國 歐洲 亞洲 台灣 新興市場
總經回顧
• 俄羅斯央行公布利率決議，利率由8.5%調降至8.25%，約略符合市場預期的8.5%。央行表示，由於通
貨膨脹超過中期目標，將由溫和緊縮的貨幣政策轉向中性，並可能會進一步下調利率。
• 巴西中央決定調降基準利率，從8.25%降為7.5%，降幅符合金融市場的預期。巴西央行今年已連續多
次調降基準利率，以刺激借貸和投資，鼓勵生產和消費，和刺激巴西經濟。
• 南非生產者物價指數(PPI)年增5.2％，高於8月份的4.2％，亦高於市場預計的4.9％，達6個月來的最
高水位。其中，採礦業年增9.5％，其次是電力和水費上漲6.0％。
公司要聞
• 巴西淡水河谷表示，明年的鐵礦石產量將上升至3.9億噸，2019年則為4億噸，今年產量預測約為3.6
億噸，市場預估，公司第三季淨利增長了287％，高於去年同期的5.75億美元，達到23.3億美元。
• 南非零售商Clicks Group公佈全年利潤達108億美元，年增14.5％，主要因為健康和化妝品的消費力
道持續強勁。公司表示，價值促銷和差異化系列產品，促使的銷售量大幅增長。
• 印度國家銀行宣布政府公共部門銀行資本額為21億盧比的投資計劃後，股價大幅上漲，由244盧比漲
至313盧比。
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10. 指數總覽
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11. 最新收盤 一周 一個月 三個月 今年以來 一年
股市
S&P500 2581.07 -0.07% 2.55% 3.33% 14.36% 19.68%
道瓊歐洲 600 391.27 0.85% 1.36% 3.99% 8.86% 15.44%
東證一部 1771.05 1.38% 4.85% 8.21% 15.49% 26.85%
MSCI全球新興市場 1108.165 -1.03% 2.748% 3.67% 28.52% 22.41%
MSCI新興亞洲 563.427 -0.51% 3.82% 4.48% 34.48% 27.27%
上證指數 3416.81 1.11% 1.91% 4.92% 9.79% 9.35%
台灣加權 10709.11 -0.24% 4.66% 3.03% 16.01% 14.66%
MSCI新興歐洲 796.050 -0.88% -1.12% 4.00% 13.94% 23.20%
MSCI歐非中東 265.426 -2.31% -1.14% 1.97% 6.56% 13.6%
MSCI新興拉美 2859.542 -2.94% -2.01% 4.93% 22.17% 9.45%
債市
美國十年期公債殖利率 2.466 6.20 10.31 7.71 0.71 37.25
德國十年期公債殖利率 0.433 0.09 0.0608 -0.2244 1.2009 3.84
日本十年期公債殖利率 0.068 -0.05 -0.05 -0.06 0.4 2.56
匯市
美元指數 94.612 0.97% 1.34% 0.80% -7.43% -4.32%
歐元 115.9 -1.64% -1.14% -0.65% 10.79% 6.99%
日幣 113.994 0.41% 1.32% 1.05% -2.56% 2.45%
英鎊 131.16 -0.01% -2.23% 0.34% 6.79% 8.07%
原物料
西德州原油 52.640 2.63% 1.46% 7.98% -2.01% 7.04%
黃金 1271.17 -1.78% -0.98% -2.10% 9.96% -0.28%
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