1224

1. Global Weekly
1
北大企研碩二 黃湘潔、台大會計四 劉定、台大工管三 莊瀚旻、台大工管二 丁筱芸、台大會計二榮宗元
2022/12/24

2. 焦點整理
01
2

3. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
3
總經回顧
• 美國經濟評議會公布 12 月消費者信心指數升至 108.3，遠高預期的 101 以及上修後前值 101.4，主
要原因為汽油價格下滑。
• 11 月 PCE 物價指數年增 5.5％，符合市場預期，此為 2021 年 10 月以來最低。月增率為 0.1％，低
於 10 月的 0.4％。
• 美國勞工部公布最新失業金數據，經調整後初領失業金人數報 21.6 萬人，較修正後前值 21.4 萬增
加 2,000 人，低於市場預期的 22.2 萬人，雖然已有降溫跡象，但整體來看依然吃緊。
• 美國商務部公布，美國第三季實質 GDP 季增年率終值報 3.2%，高於修正值與初值分別為 2.9%、
2.6%，在出口與消費的動下經濟實現正成長，但也意味通膨風險有機會加劇。
• 聯準會貼現窗口的餘額自今年年初的近乎零飆升到目前約 59 億美元，還一度在 11 月底增至 101 億
美元，創 2020 年 6 月以來新高，而聯準會今年的緊縮政策帶來銀行業巨大損失。
• 美國 11 月新屋開工月減 0.5% 至 142.7 萬間，高於預期的 140 萬間，前值由 142.5 萬戶上修至
143.4 萬間。
• 美國 11 月營建許可月減 11.2% 至 134.2 萬間，遠低於預期的 148 萬間，前值由 152.6 萬間下修至
151.2 萬間。反映市場對房地產需求有減弱趨勢。
• 美國房地產經紀人協會 21 日公布數據顯示，美國 11 月成屋銷售 409 萬戶，遠低預期的 420 萬戶與
前值 443 萬戶，已連續 10 個月下降。

4. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
公司要聞
• Nike (NKE-US) 公布 Q2 財報，營收年增 17% 至 133 億美元，高於市場預期的125.8 億美元，每股盈
餘 85 美分，也高於市場預期的 64 美分，主要受惠於世界杯題材。
• 美光 (MU-US) 公布 Q1 財報，營收 40.9 億美元、年減 47%，低於分析師預期的 41.1 億美元；每股
虧損 4 美分，不如預期每股虧損 1 美分。
• 聯邦快遞 (FDX-US) 公布 Q2 財報，營收 228 億美元 ，年減 3%，並警告需求持續疲軟，但積極削減
成本的措施緩和此一衝擊。
• 通用磨坊 (GIS-US)公布 Q2 財報， 營收達 52.2 億美元，季增 10.6%，年增 3.9%，略高於市場預期
的 51.9 億美元 0.5%。
• Intel (INTS-US) 宣布重大組織調整，將顯卡業務部門的加速運算和圖形事業部一分為二，放入客戶計
算部門和數據中心與 AI 業務部，以加速從 Nvidia (NVDA-US)、AMD (AMD-US)手中搶奪銷售占比。
• L3Harris Technologies (LHX-US) 宣布併購美國太空及國防應用火箭製造商洛克達因航太控股Aerojet
Rocketdyne，L3Harris 宣布，將以全現金交易併購 Aerojet，收購價碼為每股 58 美元、相當於 47 億
美元。
4

5. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 德國 1 月 GfK 消費者信心指數從 12 月的負 40.1 點增至負 37.8 點，主因受到能源價格漲勢減弱，且
德國政府即將自明年補助電費及天然氣費用。
• 德國 11 月份生產者物價指數較去年同期上升 28.2%，較前月下跌 3.9%，優於預期的下跌 2.5%。顯
示出隨著天然氣和電力價格下跌，德國的高通膨水準可能正在回落。
• 德國 12 月商業景氣指數升至 88.6，較前月增加 2.2，高於市場預期 87.5。顯示德國企業狀況略有改
善，創下今年 8 月以來之新高。
• 英國第三季 GDP 終值季減 0.3%，低於預期的 0.2%，主要受到製造業與建築業產值降低所致。
• 歐元區 12 月消費者信心指數上升至 -22.2，較前月上升 1.7，為近五月最高，主要原因包括受到能源
價格放緩與對經濟衰退擔憂地減輕所致。
• 歐洲央行副行長 Luis de Guindos 表示，為抑制飆升的價格，央行將繼續上調利率 0.5%，並表示歐洲
央行將升息直到預測顯示歐元區通貨膨脹回到 2% 的目標。
• 歐盟各國能源部長敲定天然氣價格上限，為避免俄烏戰爭引發的能源危機，該機制為期一年，要求價
格最高不得超過每兆瓦時 180 歐元 ，自 2 月 15 日開始執行。
公司要聞
• 微軟 (MSFT-US) 因廣告 cookies 設置不當遭法國罰款 6,400 萬美元，因為該公司沒有讓其 Bing 搜尋
引擎的用戶能足夠容易地拒絕用於線上廣告的 cookies。
5

6. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
公司要聞
• 寶馬 (BMWG-DE) 將在 2024 年 6 月前向 Solid Power (SLDP-US) 支付 2,000 萬美元購買一項專利，
鎖定新興的電池技術，幫助降低電動車成本。
• Uniper SE (UN01-DE) 來自德國的救援方案已經得到歐盟委員會的批准，德國政府為避免該公用事業
公司倒閉而制定了舉措，方案內容包括 80 億歐元的現金增資，以及最高 265 億歐元的授權資本。
• 德意志銀行 (DBK-DE) 與 Nvidia (NVDA-US) 宣布建立多年合作關係，雙方欲結合人工智慧運算技術
以及金融產業專業，開發符合監管要求的人工智慧服務。
• 博通 (AVGQ-US) 擬以 610 億美元收購雲端運算公司 VMware (VMW-US) 的交易將給企業客戶帶來高
價、低品質且創新匱乏的影響。因此面臨歐盟長期審查，此收購交易將給企業客戶帶來高價、低品質
且創新匱乏的影響。
6

7. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 日本政府上調了下一財年的增長預測，預計在 2023 年 4 月開始的財政年度將增長 1.5%，高於 7 月
份做出的 1.1% 預測。歸因於企業支出增加和薪資大幅上漲的前景，預計這一發展將支持消費。
• 日本央行宣布，10 年期公債殖利率上限從 0.25% 放寬至 0.5%，出乎市場意料，此利率決策一公佈，
美元兌日元失守 134 日圓，日本股市崩跌。
• 日本 10 月領先指標終值意外下修，由 9 月所創廿個月低位 98.2，回升至 98.6，市場原預期確認初值
99。 日本 10 月同步指標終值也下修，由逾三年高位 (101.3) 連跌第二個月至 99.6，創四個月低。
• 日本央行公布 10 月會議紀要，強調未來退出超寬鬆貨幣政策對市場和家庭抵押貸款利率可能的衝擊，
顯示委員們注意到通膨上升的前景，以及未來退出刺激措施的可能性。
• 日本 11 月核心消費者通膨率年增率為 3.7%，改寫 1981 年 12 月以來新高，顯示企業持續把上升的
成本轉嫁給一般家庭，導致物價上漲的情況擴散得更廣。
• 韓國 12 月前 20 天出口年增率減少 8.8%，主要是因為晶片以及行動裝置出貨量下滑。
• 韓國 11 月生產者物價指數年增率較去年同期上漲 6.3%，為 2021 年 4 月以來的最低漲幅，連續第五
個月放緩至 19 個月新低，顯示未來消費者價格壓力減弱。
• 南韓財政部表示，隨著全球經濟失去動能，以及南韓國內消費消退，南韓明年的經濟增長將從今年的
2.5% 放緩至 1.6%，低於這個亞洲第四大經濟體過去五年 2.3% 的平均增速。
• 新加坡 11 月核心消費者物價指數較上年同期上升 5.1 %，漲幅僅略高於預測並與10月持平。
7

8. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
公司要聞
• 日本電商樂天 (RKUNF-JP) 的長期評級，遭國際信評機構標普全球評級從 BB + 下調至垃圾級
「BB」。
• 日本汽車本田 (HMC-JP) 宣布，因晶片短缺、疫情擴散等多重因素影響，導致零件採購、物流發生延
遲，2023 年 1 月上旬將持續進行減產、產量將縮減 2 成。
8

9. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 11 月房貸利率 1.85%，月增 0.024 個百分點。購屋貸款為 601.3 億元，月增 128.58 億元。
• 11 月失業率 3.61%，月減 0.03 個百分點，連續 3 個月下降。
• 11 月出口訂單 501.4 億美元，年減 153.6 億美元，年減 23.4%，連續 3 個月下降。
• 11 月工業生產指數 130.30，年減 4.9%；製造業生產指數 132.80，年減 5.2%。
• 統計處預估 12 月製造業生產指數 130.08 至 134.08，年減 9.7% 至 7.0%。Q4 製造業生產指 131.52
至 132.86，年減 6.4% 至 5.5%；全年製造業生產指數 134.97 至 135.31，年增 0.8% 至 1.1%。
• 中央研究院經濟研究所發布 2023 年我國經濟成長率預測值為 2.41%，低於中央銀行發布的預測值
2.53%，也是目前智庫預測最低。
9
公司要聞
• 開發金控 (2883-TW) 連續三年入選道瓊永續指數成分股，同時更是第三年列入道瓊世界指數（DJSI
World）與新興市場（DJSI Emerging Markets）指數。
• 偏光板廠誠美材 (4960-TW) 召開法說會，第四季配合客戶農曆過年、提早拉貨，稼動率可望較上季 6
成提升，不過單季平均單價 ASP 仍下滑 1 成左右。
• 頻率元件廠希華 (2484-TW) 召開法說會，2022 前三季營收 25.9 億元，毛利率 38.36%，年增 11.28
個百分點，稅後純益 6.79 億元，年增 1.32 倍，每股純益達 4.26 元。

10. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
10
公司要聞
• 康控-KY (4943-TW) 法說會，前三季車用營收佔比從去年同期 26% 提高到 73%，聲學元件比重則由
65% 降到 19%。
• 南僑 (1702-TW) 公告最新自結，11 月稅後純益 2637 萬元，月增 1.15 倍，有走出谷底的態勢，但仍
年減 60.33%，單月每股純益 0.11 元，累計前 11 月稅後純益 4.86 億元，年減 48.08%。
• 台灣虎航 (6757-TW) 指出，為因應長期經營發展目標，擬授權董事長配合相關法令規定，於適當時機
向證交所申請股票創新板上市。
• 中租 - KY (5871-TW) 11 月自結獲利出爐，單月稅後純益 20.7 億元、年增 12%；累計前 11 月稅後純
益 253.6 億元、年增 27%。
• 聯華食 (1231-TW) 2022 年前三季營收 77.63 億元，毛利率維持在 23%，與去年同期相當，稅後純益
6.07 億元，年增 11.39%。

11. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 印尼央行決議升息一碼，並將具有指標意義的 7 天期附賣回利率由 5.25% 上調升至 5.5%。
• 印尼宣布明年將禁止鋁土礦出口，盼提高出口商品價值、創造就業機會、增加外匯及經濟成長。
• 巴西穀物產量預估將年增 15% 至 3.122 億噸，較前月的預估小幅下調 80 萬噸，主要因為天氣乾旱令
玉米的單產預估下調，以及稻米種植面積預估下調的影響。
• 俄羅斯和伊朗正在建設一條新的橫貫大陸的貿易路線，從歐洲東部邊緣延伸到印度洋兩國正在投資超
過 200 億美元，以簡化水路和鐵路沿線的貨物運輸。預計完工每年可有超過 400 億美元貿易。
• 土耳其央行五個月來首次維持利率不變，實現降息週期結束的承諾，將基準利率維持在 9%。
• 菲律賓計劃在明年 6 月底前下調銀行存款準備金，目前要求銀行將 12% 的存款留作準備金。
• 馬來西亞 11 月 CPI 年增 4%，食品價格上漲 7.3% 仍然是通膨上升的主因。
• 馬來西亞前 11 月總貿易額與順差年增 29.9%，主因係電子產品出口年增 33.4%，精煉石油產品及液
化天然氣的海外需求強勁，分別成長 69.7 %及 84.5%。
公司要聞
• Eskom 南非最大公營電力公司本財年預計虧損 201 億蘭特，導致今年 197 天停電無法履行其所有償
債，政府介入處理。
• PLDT (PHI-US) 這家菲律賓最大的電話公司被發現 480 億披索 (8.67 億美元) 的未入帳支出後，股價
崩跌 19%，但仍預計今年的電信核心收入將達到 326 億披索至 330 億披索。
11

12. 指數總覽
02
12

13. 最新收盤 一週 一個月 三個月 今年以來 一年
股市
S&P500 3844.82 -0.20% -4.53% 4.10% -19.33% -18.64%
道瓊歐洲600 427.46 0.64% -2.59% 9.49% -12.76% -11.5%
滬深300 3828.22 -3.15% 1.81% -0.95% -22.8% -22.4%
日經225 26235.25 -5.50% -5.72% -2.38% -7.93% -7.19%
MSCI新興全球市場 1,230.83 -3.32% 4.49% 9.18% 6.25% 34.49%
MSCI新興亞洲 519.477 -1.69% 3.97% 4.17% -23.2% -21.69%
MSCI歐非中東 307.71 -4.57% 3.60% 13.58% 3.93% 22.12%
MSCI新興拉美 3,139.05 -3.16% 7.88% 12.19% 10.99% 23.81%
台灣加權 14271.63 -1.43% -2.22% 029% -21.94% -19.88%
債市
美國10年期公債殖利率 3.751 0.24 0.092 0.037 2.220 2.376
德國10年期公債殖利率 0.768 0.142 0.304 0.397 0.341 0.342
日本10年期公債殖利率 0.085 0.009 0.035 0.029 0.035 -0.020
匯市
美元指數 104.32 -0.44% -1.71% -7.72% 9.05% 8.59%
歐元 (EUR/USD) 1.0611 -0.07% -0.03% -2.10% -2.79% -2.90%
日幣 (USD/JPY) 132.79 -0.67% -0.77% 0.51% 6.71% 6.25%
人民幣 (USD/CNY) 6.9893 0.18% 0.28% 1.2% -0.77% 0.2%
原物料
西德州原油 79.99 2.48% -2.73% -3.56% 3.85% -24.98%
黃金 1,806 0.87% 1.34% 3.02% -2.02% 9.91%
13