Global Weekly News 20171119-1125

1. Global Weekly & Event
台大會計二 楊郁柔、政大財管四 陳映文、台大政治二 唐若筑、政大風管二 張靜宜、政大財政三 朱鴻銘
2017/11/19-2017/11/25 1

2. 焦點整理
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3. 總經回顧
• FOMC11月貨幣政策會議紀錄，Fed官員看來都一致同意在12月13日升息。然而Fed的語調比起9月
溫和，顯示聯準會官員對低迷的通膨感到憂心，這意味著Fed原本暗示明年要升三次息可能有變數。
• 昨日美國公佈領先指標，較預期的 0.6% 高出一半，指數成長 1.2% 來到 103.4。由於領先指標是經濟
的趨勢指標，一旦指標向上，代表美國的經濟還有成長的空間。
• 美國 11 月密西根大學消費者信心指數終值為 98.5，較 10 月 100.7 的終值下滑。由於消費者信心指
數在今年並沒有太大的變化，今年以來變動範圍在93.1到101.1之間，顯示美國消費者對收入和就業
前景的信心和確定性增加。
• 美國11月採購經理人指數綜合PMI從10月終值55.2跌至54.6，製造業PMI由10月終值54.6，意外滑落
到53.8，來到2個月低點。服務業PMI自10月終值55.3降到54.7，也寫下4個月低點。由於美國民間部
門的商業活動在11月雖持續擴張，但力道減弱下造成數據小幅拉回。
• 美國初領失業救濟人數減少1.3萬人至23.9萬人，低於市場預估的24萬人，美國就業的穩步增長令失
業率降至低於預期的水平。
• 美國公布10月耐久財訂單意外月跌1.2％，市場原先預估月增0.2％。雖然10月耐久財訂單有所拉回，
但如果拉長至1月到10月期間來看，較去年同期成長4.9％，仍然顯示整體耐久財訂單是呈現成長的趨
勢，10月份訂單拉回只是暫時性現象。
• 10月成屋銷售經季調後，較前月勁增2％，遠遠超出預估的0.2％，據分析指出因休士頓、奧蘭多等8、
9月受颶風侵襲的房市使銷售量大增並推升數據。而美國10月房屋許可來到一年來新高129萬，YoY為
13.7%，數字上升可能為先前風災地區逐漸回復災前狀態。
• 亞馬遜雲業務AWS計劃下週在年度大會上，宣布與全球領先的醫療資訊技術供應商塞納（Cerner）合
作。初期合作焦點是塞納公司的HealtheIntent。目的是利用電子病歷系統，幫助醫院等醫療保健供應
商匯集與分析核心大數據，以作出特定人群的健康預測和改善病人的康復結果和降低診療費用。
• 惠普公布第四財季及全年財報，凈營收 139 億美元，比去年同期增長 11%，主要來自持續營運業務
凈利 6.60 億美元，比去年同期增長 29%。惠普每股收益為0.39美元，若不按照美國通用會計准則，
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4. 總經回顧
• 歐洲央行(ECB)行長德拉吉於布魯塞爾宣布貨幣政策的決議:從2018年1月至9月，每個月的淨資產購買
規模為300億歐元。德拉吉表示，縱使歐洲經濟擴張穩健，但通脹發展尚未顯示出令人信服的上升跡
象，因此刺激的貨幣政策仍有其必要。
• 據IHS Markit，歐元區11月份涵蓋製造業和服務業的綜合採購經理指數從10月份的56升至57.5，創
79個月來最高水平。主要原因為工廠招募員工數增加、原物料上漲帶動的平均價格上升以及產品需求
量上升。而歐指數中表現較亮眼的國家有法國與德國，分別受到服務業以及製造業帶動的成長。
• 德國總理梅克爾試圖與綠黨、自由民主黨籌組聯盟政府的談判宣告破裂，可能導致的結果為重新舉行
大選、組少數政府，或是繼續談判。而目前梅克爾傾向與社會民主黨繼續談判，盼與其結盟。
• 德國第三季國內生產總值(GDP) YoY為2.3%，低於預估值2.6%；QoQ為0.8%，優於預估值0.6%；生
產者物價指數(PPI)YoY為2.7%；11月綜合採購經理人指數為57.6，高於10月56.7，主要為製造業帶
動、服務業表現則較上個月差。
• 法國11月綜合採購經理人指數為60.1，優於10月57.2，服務業的表現則大於製造業。
• 英國第三季國內生產總值(GDP) YoY為1.5%，與預期值相同。
• 英國財務部下調了經濟增速預期。預計 2017 年經濟將增長 1.5%，大幅低於 3 月時預計的增長 2%；
預計 2018 年經濟將增長 1.4%，低於此前預期的 1.6%。這體現出他們擔心退歐施壓英國經濟；而部
長夏文達（Philip Hammond）向議會建議增加 30 億英鎊的額外預算，以應對所有可能的退歐後果。
而目前英國首相梅伊(Theresa May)為了盡快完成脫歐協議而積極與歐盟談判、甚至可能付出更高的
費用。均顯示無論是脫歐協議進程與英國對脫歐後的結果之準備都有大幅度的進展。
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5. 公司要聞
• 空中巴士(Airbus)首席技術官 Paul Eremenko 說，空巴正在開發自駕飛機和技術，這將允許只需一名
駕駛員就可操作商業噴氣客機，從而幫助降低營運商的成本，也許未來可以減少飛機的機組員需求。
• 空中巴士公司、勞斯萊斯公司和西門子公司合作，「E-Fan X」為合作項目名稱。欲將飛機逐漸轉變
為電力推進。以現在的「電池能量密度」，實現大型商用「純電動飛機」還不太可能，他們正在專注
電動馬達和控制裝置的研發。
• 英國廉航易捷航空公司(EasyJet)公布收益報告。報告中指出，受到英國脫歐(Brexit)導致英鎊下跌，使
購買以美元計價的航空燃油成本上升。而廉航業者競爭激烈、削減機票價格，使得易捷航空的獲利大
幅縮減，今年的年度淨利幾乎大跌三分之一。
• 英國政府將開始販售蘇格蘭皇家銀行 Royal Bank of Scotland (RBS-US) 股權。在金融海嘯的期間，
英國政府注入了 455 億英鎊的資金進入 RBS，但因 RBS 股價不斷下滑，使英國政府遲遲無法將股票
賣出。而今年第 3 季財報上獲利轉正，也促使了股價上漲。政府也意識到無法填補所有的損失，將開
始販售股票。
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6. 總經回顧
• 日本10月份出口額6.6931兆日元，進口額6.4077兆日元，順差額為2854億日元，主要是受全球經濟
復甦和日元走弱影響，其中10月日本對美國貿易順差6447億日元，對美國市場汽車出口減少、航空
機零件和建築機械出口增加。對歐盟則出現了503億日元貿易逆差，主要原因是自歐洲進口醫藥産品
增多。
• 日本11月製造業採購經理人指數經季調後初值為53.8，高於10月終值52.8，為2014年3月來新高，主
要是因當月新訂單增長強勁、日圓貶值及企業國外接單旺盛。
• 南韓11月消費者信心指數112.3，為2010年12月以來新高，主因是經濟意外強勁增長，預估今年經濟
成長率將達3%。
• 中國1至10月份國有企業利潤總額2.4兆元人民幣，按年增長24.6%。有色、鋼鐵、煤炭、石油石化等
行業利潤年增較大；電力則是有明顯衰退。(沒有找到各產業更詳細的數據)
公司要聞
• 阿里巴巴集團決定以28.8億美元投資高鑫零售（6808-HK）36.16% 股權，而潤泰全對高鑫零售持股
將從12.5%降至1.41%。高鑫零售是中國規模最大賣場營運商，去年營業總額為1004億人民幣，於全
國大賣場市場份額比重超過14%，如此是為了將零售業向大數據及線上線下融合邁進。
• 日本東芝公司須在明年3月底前籌得7500億日圓，否則將遭到東京證券交易所除名下市，故於19日宣
布發售新股籌資6000億日圓的計畫，發行價262.8日圓，較17日收盤價低10%。而售股加減稅將令資
產負債表增加至少8400億日圓。路透社分析增發後將導致每股收益被大幅稀釋54%。
• 騰訊 (0700-HK) 第 3 季營收人民幣652.10億元，成長61%，盈利為180.1億元人民幣，年增69%，勝
市場預期的48%，主要是智能手機遊戲收入同比增長 84% 至約 182 億元。
• 三菱綜合材料公司23日承認三家旗下子公司造假產品數據，問題產品涉及航空、汽車、機電產品等行
業，受殃及顧客廠商共超過250家， 包含日本防衛部自衛隊的裝備。
• 世界第5大塗料公司日本立邦向全球第7大美國艾仕得發出每股33.54美元的收購要約。立邦60％的銷
售額依賴中國等亞洲地區，美洲地區銷售佔比僅為6.25%。併購後，將加速拓展北美業務。
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7. 總經回顧
• 10月失業率3.75%
• 受蘋果iPhone新機拉貨潮帶動，10月電子零組件業生產指數創下歷史新高，經濟部統計處今天公布
10月工業生產指數112.24，連續第6個月正成長；其中，10月製造業生產指數113.87，連續18個月正
成長
• 就主要業別觀察，機械設備業因智慧自動化需求活絡，年增15.46%；惟基本金屬業因鋼鐵大廠高爐及
部分熱軋產線維修，年減8.44%；電腦、電子產品及光學製品業年減2.03%，主因手持行動裝置續減
所致，惟光學元件及其他無線通訊設備需求擴增抵銷部分減幅；汽車及其零件業因去年比較基數偏高，
加上北美雪季延遲影響汽車零件下單而年減2.53%。
• 經濟部公布10月外銷訂單為466.0億美元，創歷年單月新高，年增9.2％，已連續15個月正成長。未來
兩個月仍為接單高峰期，除光學器材外，電子產品、資通信等高科技產品以及基本金屬、塑橡膠等傳
統貨品10月份接單狀況都很理想，統計處長林麗貞認為，預估全年外銷訂單可創下歷史新高，增幅約
一成。
公司要聞
• 對於獵雷艦聯貸，合庫金董事長雷仲達指出，合庫銀參貸28億元，但最大損失不會這麼高，大概17億
元左右。合庫銀將預估最大損失於年底一次提足，台企銀若要避開盈餘衰退，就得看9月底和旺建設呆帳擔保
品法拍回沖17億元，能否來得及在年底入帳，對獲利的衝擊，雷仲達說，合庫金仍可維持去年獲利（稅
後盈餘141億元）水準
• 台塑集團高層拜會行政院高層。政院主動向麥寮汽電的超臨界機組改成超超臨界機組」容量將是舊機
組的四倍，發電效率提高約8.69％，毛熱效率高達44.93％，平均每發一度電，較舊機組減少20％。
不過台塑集團指出若要將超臨界機組升級為超超臨界機組，建置 4 年至 5 年期間，全台將頓時減少麥電 5%
的供電量，投資成本需耗費上千億元、效率卻不彰，不傾向支持。
• 中信金旗下中信銀第三季淨利差季增逾5基點，且因基金與投資型保單銷售亮眼,q3營收27,481,844 元
yoy10.98%,中信金今年稅後盈餘可望重回年增成長，全年每股稅後盈餘超過1.8元
• 鴻海合併夏普後綜效顯現,鴻海日前公布營收，10月電視組裝出貨量達220萬台，年增100%。
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8. 總經回顧
• 泰國第三季GDP年增4.3%，優於市場預期3.9%，主要受惠於商品與服務的出口(年增7.4%)。
• 俄羅斯10月零售銷售年增3%，略低於市場預期3.4%，其中食品飲料菸草銷售年增3.1%、非食品銷售
年增3%。10月失業率為5.1%符合市場預期，薪資成長率為4.3%符合市場預期。消費與薪資都有成長，
失業率穩定，顯示俄羅斯經濟平穩。
• 俄羅斯10月生產者物價指數年增7.6%，高於市場預期7.1%。
• 南非10月核心消費物價指數為年增4.5%，略低於市場預期4.6%。10月消費者物價指數年增4.8%，符
合市場預期，且相比於上月(5.1%)回落主要受惠於燃料價格走低。
• 南非9月綜合領先指標優於上月(增0.17%)，主要受惠於營建許可執照核准數量增加、大宗物料商品出
口價格上揚所帶動。
• 委內瑞拉原油出口恐驟減，原因為委內瑞拉財庫見底並宣布倒債進行債務重整，導致國營的委內瑞拉
石油公司缺少經費購買產油必需品輕質原油，而原平均每日進口10萬桶輕質原油，但9月初委內瑞拉
已完全停止進口。如出口減少，仰賴委內瑞拉石油出口的美國煉油廠將受到最大衝擊。
公司要聞
• 第三季印度智慧型手機市場報告指出，小米市占率為23.5%(前一季為17%)，與三星並列第一，這歸
功於紅米Note4等中低階手機在印度市場的成功。
• 印度汽車製造商Mahindra＆Mahindra Ltd.和Uber將合作在印度建立電動汽車車隊，將在2018年3月
推出第一批車隊電動汽車，並在印度新德里與海德拉巴營運，而後視情況逐步開放其他地區。
• 俄羅斯聯邦反壟斷局宣布批准Uber與俄羅斯搜尋引擎Yandex.Taxi(Yandex旗下打車服務公司)合併，
成立合資公司。Uber將投入2.25億美元(佔股36.6%)，Yandex將投入1億美元(佔股59.3%)，合併後新
公司市值約為37.25億美元。
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9. 指數總覽
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10. 最新收盤 一周 一個月 三個月 今年以來 一年
股市
S&P500 2603.78 0.97% 1.82% 6.58% 16.3% 17.64%
道瓊歐洲 600 387.12 0.19% -0.003% 3.49% 6.59% 13.04%
東證一部 1,780.56 0.95% 1.66% 11.49% 17.25% 21.58%
MSCI全球新興市場 1,152.40 2.40% 3.27% 7.14% 33.65% 34.64%
MSCI新興亞洲 590.76 2.20% 4.44% 9.72% 41.00% 39.76%
上證指數 3,353.82 -0.86% -1.27% 0.67% 8.06% 2.82%
台灣加權 10,854.10 1.43% 0.96% 3.22% 17.3% 18.51%
MSCI新興歐洲 335.65 2.55% 1.54% 3.87% 13.02% 23.72%
MSCI歐非中東 276.81 2.95% 2.33% 2.02% 13.09% 21.44%
MSCI新興拉美 2,820.30 3.02% -2.44% -1.38% 20.49% 22.56%
債市
美國十年期公債殖利率 2.338 0.00 -0.04 0.08 -0.04 -0.01
德國十年期公債殖利率 0.366 0.003 -0.24 -0.03 0.76 0.53
日本十年期公債殖利率 0.03 -0.25 -0.57 1.00 -0.39 -0.19
匯市
美元指數 92.72 -0.83% -0.73% -0.11% -9.17% -8.57%
歐元 1.19 1.16% 2.38% 1.37% 13.37% 6.33%
日幣 111.54 -0.56% -1.87% -2.08% -4.65% -0.02%
英鎊 1.33 0.89% 0.35% 1.55% 8.18% 2.79%
原物料
西德州原油 58.93 4.39% 6.29% 11.37% 7.40% 12.30%
黃金 1,288.58 0.92% 1.50% 0.56% 11.94% 3.10%
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11. 道瓊歐洲600指數
評論：週一汽車和礦業股領漲，指數反彈2.59點
或0.67%，以386.39點作收；
週三由於歐元兌美元升值影響出口類股，歐洲主
要股市大部分下跌，而指數跌1.04點或0.27%，
收在387.04點；
週四IHS Markit在歐元區內的企業調查結果鞏固
對經濟的樂觀情緒，指數小漲0.06點或0.02%，
收在387.12點。一週共漲0.06%或0.24點，收在
386.63點。
S&P500
評論:美國第3季財報已近尾聲，S&P 500有97.8
％企業財報公布，其中74％獲利優於預期，且年
增6.3％。感恩節4天連假總體消費預計會較去年
同期增長多達4%，上看6800億美元，將是史上
最高金額，反映美國失業率維持低檔和房價走高
提振了消費信心。本週S&P 500指數漲0.91%至
2602.42點。
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12. 日經225指數
評論：日經本週漲0.77%，報22550.85點，22日
因美股主要指數締造新高紀錄，市場對全球經濟
成長感到樂觀，當日上漲0.48%。
上證指數
評論：本周指數下跌0.86%，23日下跌2.29%，
創去年12月12日以來最大單日跌幅，而下跌跟近
期資金面偏緊，金融監管和金融去槓桿趨嚴有關。
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13. MSCI新興市場指數
評論：科技類股的帶動以及美股創新高的影響下，
使得投資氣氛樂觀，再加上美元走弱，帶動多數
新 興 股 市 上 漲 。 本 周 收 在 1152.40 點 ， 上 漲
2.40%。
台灣加權指數
評論：台股本週一點數為10664，週五收盤收在
10854點，漲幅1.43%，近期新台幣匯率走強，
一度升破30元大關，帶動金融、資產類股走強帶
動整體大盤趨勢。
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14. 黃金
評論：美聯儲在12月的會議上可能宣布加息，對
避險金屬構成壓力，而中國股市暴跌，提升了黃
金一定程度的避險需求。本周收在1288.04點，
上漲0.92%。
西德州原油
評論：由於EIA的庫存數據顯示較上周原油庫存下
降 190 萬桶，油價一直走高，這表明石油市場的
再平衡正在對美國的儲存產生影響，儘管下降幅
度較預期的要少。預計下週OPEC會議將討論美
國產量上升的問題，且預計會議將討論延長減產
的時間。WTI 本週上漲 4%，來到每桶58.97美元。
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