Global weekly news 20181104 1110

1. Global Weekly
輔大經濟四 吳書豪 輔大經濟三 陳泂暉 政大國貿四 許宸維 政大統計三 曾繁哲 台大會計四 林庭薇
2018/11/04~2018/11/10 1

2. 焦點整理
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3. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 聯準會最新會議聲明中近期就業成長、消費支出強勁，將維持2%-2.25%的基準利率，而值得注意的
是對「企業固定投資增速減緩」的敘述。聯準會也表示若未來景氣持續成長，不排除進一步升息可能。
• 期中選舉結果出爐，共和黨守住參議院，民主黨則奪回眾議院，可能成為川普政策推動的不利因素，
減低美股未來成長動能，同時亦帶來對川普的彈劾風險。
• 9月底美國工作職缺量下降至700萬個，超越失業人口的630萬人；失業率3.7%為近48年來新低，離職
率2.7%亦接近歷史高點，為近十年來的最強勁的勞工市場。
• 受到油價上漲及企業設備成本推升情況，美國10月PPI上升0.6%，為近六年來最多，而核心PPI部分
則成長0.2%，顯示需求旺盛，經濟成長仍強勁。
• 美國對伊朗新一輪的制裁正式生效，首日影響伊朗蒸發將近20億元的市值，伊朗則是對聯合國提出上
書，認為美國違反聯合國安理會之協議。
公司要聞
• Elon Musk於週三交出Tesla董事長職位（仍是董事、CEO），由經歷橫跨汽車、通訊、能源的Robyn
Denholm接任，不過Musk家族仍然握有董事會中極大權力，預期決策核心將不會改變。
• 高通Q3財報公布，每股盈餘達0.90美元高於預期的0.83元，營收雖下滑至58億美元，但仍然高於預期
的55.2億美元，未來高通業務上，可能受到失去蘋果訂單影響，值得觀察。
• 蔚來汽車赴美IPO後首次發布財報，受惠於ES8系列車種交付超出預期，Q3營收14.7億元人民幣，季
增31倍，目前仍處於虧損狀態，淨虧損28.1億元人民幣。預計Q4的ES8交付量將增加一倍，後市樂觀
• 迪士尼Q3財報公佈，每股盈餘年增38%，達1.48美元，高於預期的1.31億美元；營收年增12%，達
143.1億，高於預期的138.1億美元，此外迪士尼宣佈進軍串流媒體領域，推出Disney+，可望為迪士
尼拓展事業版圖。
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4. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• IMF下調歐洲今明兩年的經濟成長預測至2.3%和1.9%，因為貿易情勢緊張和財政緊縮使成長放緩。
• 歐洲議會國際貿委會通過歐盟日本貿易協議，歐洲議會全員將在12月13日進行最後投票。
• IHS Markit 10月歐元區綜合PMI為53.1，服務業PMI為53.7，受貿易戰、關稅和政治前景不明拖累。
• 歐元區9月零售銷售環比零增長低於預期，同比則為0.8%優於預期，顯示歐元區經濟增速放緩。
• 歐盟委員會預測義大利今明兩年的GDP成長為1.1%和1.2%，皆低於義大利預算草案，意謂今年總預
算赤字佔GDP比重將達到1.9%，高於義大利自身預期。
• 義大利政府將持續就預算問題與歐盟協商，若拒絕修訂預算，歐盟將發表債務報告，並要求義大利支
付經濟規模0.2%的資金予歐洲穩定機制，其後再設限期，若不採取行動減債將有罰則與罰款。
• 英國首相梅伊創立5個新商業委員會，向核心經濟部門在英國脫離歐盟之際面臨的問題提供建議。
• 德國9月工業生產指數環比增加0.2%，優於預期的0.1%，由建築業產出環比增長2.2%帶動。
• 德國10月綜合PMI為53.4，服務業PMI為54.7，皆優於10月初值，但服務業的新業務增速放緩。
• 法國10月綜合PMI為54.1，服務業PMI為55.3，皆遜於10月初值，但因服務業價格連漲仍高於9月。
• 英國Q3 GDP環比增加0.6%，同比增加1.5%，主要由貿易驅動，但企業投資萎縮；9月則呈現停滯。
• 英國10月服務業PMI為52.2，低於預期的53.3，由於貿易緊張以及英國脫歐帶來的不明朗性。
公司要聞
• 美國司法當局指控瑞銀在2008年全球金融危機前，欺騙投資人購買住宅用不動產抵押貸款證券。
• 法國興業銀行以4.84億美元將波蘭的歐元銀行出售給千禧銀行，為其剝離非核心資產以關注核心業務
計劃的一部分，也加強了波蘭銀行業整合的更廣泛趨勢。
• BMW Q3營業利潤下降27%，由於貨幣影響和研發費用增加；汽車部門的營業回報率亦縮小至4.4％。
• Adidas提高今年淨利預期，由於前9個月財務亮眼，但削減營收目標，因為西歐市場成長低於預期。
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5. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 中國10月消費者物價指數年增2.5% 維持八個月高點，10月工業生產者出廠價格指數 (PPI) 年增3.3%，
漲幅比9月下滑0.3個百分點，源自於國際間能源價格上升。
• 中國Q3資本和金融賬受貿易戰影響逆差擴大176%，顯示國際收支狀況有所惡化。
• 中國海關總署公佈，10月出口同比增長15.6%，進口同比增長21.4%，順差為340.10億美元超出預期，
一是因為有出口搶單因素，二是人民幣貶值，三是從歷史情況看Q4有聖誕節效應。
• 中國銀保監會主席週四發表「一二五」的目標，要求銀行加碼對民企放款。
• 日本發布統計數據顯示9 月製造業訂單金額月減 17.3% ，非製造業的機械訂單則是較減少 17.1%。由
於化學品、電子產品和汽車製造商的訂單減少:鐵路車輛、重型機械和電腦訂單減少，創下最大跌幅。
• 澳洲央行發表最新季度報告，上調經濟增速估值和通脹預估，受強勁的出口、穩健的公共支出及非礦
業投資的增長。另外澳洲就業市場表現強勁，失業率在9月觸及六年半低位5%。RBA預估明年基礎通
脹將回升到2-3%目標區間。
公司要聞
• 軟銀公布Q3財報 ，營業利潤為 7057 億日圓，年增78%，大幅優於預期，主要受益於科技投資的回報
• 中國iPhone XS MAX銷量僅48萬支，iPhone XS銷量僅8萬支，遠遠低於蘋果和業界預期。蘋果已對
富士康以及和碩砍掉10%的iPhone XS、MAX訂單。
• 阿里巴巴首席執行官在中國國際進口博覽會上宣佈，未來五年的2,000億美元全球進口計劃。中國目
前是全球貨物貿易第一大出口國和第二大進口國地位。
• 中國瑞幸咖啡展開新一輪融資，目標估值為 15 億至 20 億美元。考慮在香港或紐約展開海外IPO。
• 百度、阿里巴巴急於研發自家晶片。因美中貿易戰加劇，以及華盛頓當局嘗試遏制中國尖端技術發展，
擔憂晶片供應上會受阻。
• 聯想集團發佈中期財報，公司營收 252.93 億美元，年增 16%，純利 2.45 億美元，年增 268%。
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6. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 台灣10月CPI年增率僅1.17% 今年次低，顯示物價溫和平穩。
• 台灣10月PMI續跌2.1個百分點至51.8，NMI續跌0.9個百分點至49.9。
• 台灣10月出口295.7億美元創歷史第3高，受惠於全球經濟穩健運行、國際原油價格維持高檔、傳統需
求旺季以及工作天數較長等四大因素影響。
• 美禁全球進口伊朗石油，有八個國家獲得豁免權，其中包含台灣。
• 第 3 季經濟成長率 (GDP) 概估為 2.28%，較 8 月的預測值減少 0.08 個百分點，主要原因是消費成長
不如預期。
公司要聞
• 國巨10月營收63.15億元 月減38.4%，主要是產品步入傳統淡季，此外國巨宣稱三年內將投入約100億
元，主要用於取得土地、廠房、設備及環保等。
• 台積電10月合併營收1015.5億元，月增7%，年增7.4%，受惠蘋果手機A12處理器晶片拉貨，7奈米營
收比重快速成長。
• 鴻海公布10月營收5897.35億元，月增率約0.82%，其中運算相關產品的成長最為強勁。
• 可成10月營收創歷史新高，合併營收為250.9億元，季增20.9%，但年減 8.5%，主要是因為今年
iPhone XR延遲推出所致。
• TPK-KY宸鴻10月自結合併營收為新台幣172.66億元，較9月增加52.6%，受惠於下半年客戶新智慧型
手機及電子書產品開始陸續出貨。
• 統一企業第 3 季稅後純益為 50.32 億元，季減 8.23%，主要是受未分配盈餘稅及營所稅率調增影響
• 配合大同條款上路，保險業不得介入公司經營權。
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7. 美國 歐洲 亞洲 臺灣 新興市場
總經回顧
• 巴西地理統計局(IBGE)發布最新報告稱今明兩年巴西糧食總產量將分別比上年減產5.6%與0.2%。
• 阿根廷即將接近與中國簽署協議，將雙邊貨幣互換額度擴大87億美元，增加該國的外匯存底。
• 南非2018年9月礦業產出同比下降1.8%，與經濟學家預測的小幅增額形成反差，三季度礦業產出同
比下降2.2%，9月黃金產量同比下降19%，是礦業產出陷入負增長的主要拖累因素。
• 南非2018年9月工業產出同比增長0.1%，與去年同期大致持平，低於今年7、8兩月2.7%和1.5%的
增長率，三季度工業產出同比增長率為1.7%，有助於減輕礦業產出下降的不利影響。
• 印度10月失業率升至6.9%，創兩年新高，同時，自2016年廢鈔令頒佈以來，勞動參與率從47%到
48%後急遽下降至42.4%。
• 俄羅斯10月服務業採購經理人指數(PMI)連升第四個月，由9月54.7%升至56.9%，創11個月新高，
且增速率超過目前33個月的擴張均值。
• 印度製造業採購經理人指數(PMI)已連15個月位於50以上擴張水準，10月更來到今年新高53.1。
• 土耳其10月消費者物價指數(CPI)年增25.24%，創15年新高，使里拉崩跌危機對經濟的負面影響更
加顯著。
• 馬來西亞央行11月宣布維持利率在3.25%不變，自1月升息迄今連十月不動。
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公司要聞
• 巴西石油公司(Petrobras)第3季獲利飆升逾20倍，營收優於預期，反映國際油價走高與巴西貨幣里
爾貶值的利多。
• 俄羅斯天然氣工業股份有限公司與蘇爾古特石油天然氣公司要求西方買家使用歐元而非美元付款，
並在合約納入懲罰性條款，防範美國可能實施新制裁的風險。

8. 指數總覽
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9. 最新收盤 一週 一個月 三個月 今年以來 一年
股市
S&P500 2781.01 2.13% -3.45% -2.09% 4.02% 7.60%
道瓊歐洲 600 365.52 0.62% -0.32% -5.21% -5.82% -5.90%
日經 225 22250.25 0.03% -5.19% -1.54% -2.26% -2.70%
MSCI全球新興市場 993.53 2.27% -0.20% -7.98% -14.24% -12.44%
MSCI新興亞洲 498.397 2.82% -0.56% -9.36% -15.07% -14.13%
上證指數 2598.87 -2.90% -4.49% -5.17% -21.42% -24.18%
台灣加權 9830.01 -0.77% -6.08% -10.74% -7.64% -8.50%
MSCI新興歐洲 306.803 3.54% 1.90% 0.00% -11.30% -8.47%
MSCI歐非中東 249.547 4.02% 4.95% -5.41% -15.72% -8.22%
MSCI新興拉美 2642.913 -2.78% -3.82% -2.24% -6.55% -6.33%
債市
美國十年期公債殖利率 3.184 -3.4 2.0 25.7 78.1 78.4
德國十年期公債殖利率 0.410 -5.01 -24.48 9.17 -4.97 0.02
日本十年期公債殖利率 0.120 -0.9 -3.8 0.5 0.7 0.9
匯市
美元指數 96.72 0.45% 1.43% 1.78% 5.13% 2.43%
歐元 1.1334 -0.45% -0.94% 1.58% 12.12% 4.57%
日幣 113.81 0.31% -0.24% -1.27% -4.03% 2.61%
英鎊 1.2972 -0.13% -1.04% 1.66% 8.67% 3.76%
原物料
西德州原油 59.84 -4.38% -6.32% -18.15% 0.73% -13.33%
黃金 1210.30 -0.80% 0.73% 2.99% -5.54% -6.90%
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