study kasus dari buku godfrey

1. Studi Kasus
Kenaikan Uang : Kenaikan
penjualan Domino dan
Turunnya Biaya
Oleh :
Bella Novia Rizky (110810301103
Hasunah (110810301139)

2. STUDI KASUS
• Perusahaan Domino Pizza telah meningkatkan pendapatan penuh
tahunan sampai 30% dengan manfaat valuta asing, keringanan pajak
dan kenaikan penjualan dari toko. Perusahaan ini adalah salah satu
dari beberapa perusahaan yang mengambil keuntungan dari
menurunnya sebagian besar konsumen terhadap pilihan pembelian
(takeaway) yang lebih murah, hal ini membantu menaikkan jaringan
penjualan. Ini juga keuntungan dari besarnya penurunan biaya
komoditi (bahan baku) yang telah membantu proses produksi seperti
tepung dan keju.

3. • Direktur Down Meij mengatakan bahwa dengan
kinerja jaringan penjualan yang kuat, keuntungan
valuta asing, dan hasil pajak yang lebih dari yang
diharapkan, domino berharap bahwa pendapatan
penuh tahunan bisa sekitar $15.4 triliun, dan
memperbaiki pendapatan sekitar 28% dan 30%
dari pendapatan tahun sebelumnya.

4. • “Menu baru di Australia telah berjalan dengan
baik dan cocok untuk ekonomi,” katanya. Pada
bulan Februari Domino mengatakan
mengharapkan untuk mencapai market
guidance untuk menaikkan keuntungan profit
penuh tahunan antara 10% dan 15%.

5. • “Dollar Australia telah melemah untuk sebagian besar
keuangan pada tahun 2009 sehingga kita mengambil
keuntungan dari situ pada bisnis Eropa kita”, Mr.Meij
mengatakan pada saat wawancara. Tetapi dia mengakui
bahwa dengan naiknya valuta asing tahun lalu tidak akan
memberikan kekuatan yang sama pada dollar Australia
pada tahun ini. “Dollar Australia dengan Euro sekarang
menjadi lebih kuat dan berdampak pada pendapatan tahun
ini”, katanya.

6. • Analis pada Foresight Scurities, Todd Guyot mengatakan
bahwa peristiwa positif Domino telah ditandai sebelumnya dan
ketika peningkatan ini adalah kabar baik, itu sebagian besar
karena keringanan pajak, dan keuntungan dari valuta asing.
“Ketika anda menyelidiki angka tersebut tarif pajak tahun lalu
sekitar 30% dan tahun ini sekitar 24%”, katanya. “Ini adalah
kenaikan yang bagus dan membuktikan kinerja domino, tetapi
saya dapat membantah bahwa ini lebih kepada pajak dan kurs
dan operasional yang seperti mereka katakan”.

7. PERTANYAAN
1. Diskusikan implikasi dari kenaikan shareholder atau pemegang saham Domino
yang pendapatannya mempengaruhi penurunan dollar australia pada tahun 2009,
mengingat bahwa margin operasional yang sejalan dengan harapan analis.
(Maksudnya pengaruh terhadap shareholder dari penurunan dollar Australia
tetapi pendapatannya meningkat, di mana margin operasionalnya sejalan dengan
harapan analis)
2. Bagaimana seharusnya pemegang saham memperhatikan jika ada perubahan
(kenaikan atau penurunan) pada pendapatan yang diakibatkan oleh fluktuasi
pada nilai tukar ?
3. Bagaiman perkiraan pendapatan domino yang dipengaruhi oleh peningkatan
yang relatif signifikan pada kekuatan dollar australia sejak akhir tahun keuangan
2009 ?

8. JAWABAN
1. Penurunan Dollar Australia tentunya merugikan beberapa pihak, tetapi
penurunan Dollar Australia tentunya disebabkan oleh beberapa faktor. Implikasi
penurunan nilai dollar Australia tidak terlalu berpengaruh untuk para
shareholders Domino’s Pizza. Hal ini disebabkan oleh naiknya pendapatan yang
dihasilkan oleh Domino’s Pizza, mereka masih melihat sisi positif dari
perusahaan yaitu pendapatan perusahaan yang masih cukup baik bahkan
meningkat. Karena jika pendapatan yang dihasilkan oleh perusahaan Domino
Pizza naik maka tentunya deviden yang akan diberikan oleh perusahaan juga
akan ikut naik, dan naiknya tingkat deviden akan mengakibatkan pasar bersifat
positif. Jika pasar bersifat positif maka kurva nilai Dollar Australia akan terus
berangsur membaik.

9. JAWABAN
1. Penurunan Dollar Australia tentunya merugikan beberapa pihak, tetapi penurunan
Dollar Australia tentunya disebabkan oleh beberapa faktor. Implikasi penurunan
nilai dollar Australia tidak terlalu berpengaruh untuk para shareholders Domino’s
Pizza. Hal ini disebabkan oleh naiknya pendapatan yang dihasilkan oleh Domino’s
Pizza, mereka masih melihat sisi positif dari perusahaan yaitu pendapatan
perusahaan yang masih cukup baik bahkan meningkat. Karena jika pendapatan
yang dihasilkan oleh perusahaan Domino Pizza naik maka tentunya deviden yang
akan diberikan oleh perusahaan juga akan ikut naik, dan naiknya tingkat deviden
akan mengakibatkan pasar bersifat positif. Jika pasar bersifat positif maka kurva
nilai Dollar Australia akan terus berangsur membaik.

10. 2. Apabila terjadi perubahan (kenaikan atau penurunan) pada pendapatan
yang diakibatkan oleh fluktuasi pada nilai tukar, pemegang saham
tidak serta merta menjual langsung semua saham yang dimilikinya
ketika terjadi hal tersebut. Pemegang saham akan melakukan “wait
and see” istilah yang sering digunakan dalam dunia pasar modal yang
artinya menunggu dan melihat. Di mana mereka melihat
perkembangan harga saham terlebih dahulu. Misalkan saja ketika
harga saham sebuah perusahan turun tetapi pendapatan perusahaan
masih cukup baik pemegang saham akan berfikir dua kali untuk
menjual sahamnya karena perusahaan tersebut masih dinilai sebagai
perusahaan yang profitable.

11. Tetapi fluktuasi pada nilai tukar tersebut apabila terjadi pada
perusahaan yang banyak menggunakan mata uang asing, maka
risiko “rugi selisih kurs” pasti ada. Semakin sering transaksi terjadi
atau semakin besar nilai transaksinya, semakin besar pula potensi
risikonya. Risiko rugi selisih kurs sulit dicegah. Sebab, risiko ini
timbul akibat kondisi ekonomi makro—fluktuasi nilai tukar uang
dalam hal ini—yang samasekali di luar kendali perusahaan.
Semakin lama fluktuasi ini gonjang-ganjing, semakin tinggi pula
potensi risikonya.

12. 3. Untuk perkiraan pendapatan domino yang dipengaruhi oleh
peningkatan yang relatif signifikan pada kekuatan Dollar Australia
sejak akhir tahun keuangan 2009, menurut kami apabila Dollar
Australia menguat maka pendapatan pasti akan mengalami
peningkatan pula yang sejalan dengan kegiatan operasionalnya.
Dalam hal ini juga berhubungan dengan selisih kurs. Pendapatan
Domino akan terus bertambah tentunya karena dengan menguatnya
dollar Australia tentunya akan membawa keuntungan yang
signifikan untuk domino dimata para investor.

13. TERIMAKASIH
