Download to read offline
Uploaded byMoscow School of Economics (MSE MSU)
А.И. Громов - Перспективы развития российской нефтяной отрасли в условиях нестабильности на мировом нефтяном рынке”
Документ анализирует развитие российской нефтяной отрасли в условиях нестабильности на мировом рынке, выделяя текущие факторы стабильности и внутренние и внешние вызовы. Также подчеркивается временный характер текущей устойчивости и влияние финансовых и технологических санкций на инвестиционные возможности. В краткосрочной перспективе прогнозируется стабильность добычи при ценах $40-50 за баррель, несмотря на риски, связанные с изменением налоговой политики.
More Related Content
Similar to А.И. Громов - Перспективы развития российской нефтяной отрасли в условиях нестабильности на мировом нефтяном рынке”
А.И. Громов - Перспективы развития российской нефтяной отрасли в условиях нестабильности на мировом нефтяном рынке”
- 1. Перспективы развития российскойнефтяной отрасли в условиях нестабильности на мировом нефтяном рынке Алексей ГРОМОВ Главный Директор по энергетическому направлению Институт энергетики и финансов a_gromov@fief.ru www.fief.ru Научный Семинар по экономике энергетики и окружающей среды МШЭ МГУ им. М. В. Ломоносова 17 марта 2016 года 1
- 2. 1. Производственные итогиработы нефтяной отрасли РФ 2. Факторы текущей стабильности нефтяной отрасли РФ 3. Внешние вызовы развития для нефтяной отрасли РФ 4. Внутренние вызовы развития для нефтяной отрасли РФ 5. Перспективы развития нефтяной отрасли РФ 2
- 3. Мониторинг реализации Генсхемы-2020 несоответствуют целевым параметрам действующей Генсхемы, в которой предусмотрена обратная динамика. 3
- 4. Источники: Минэнерго России,ЦДУ ТЭК Итоги 2015 года: добыча 4
- 5. 5 Источники: Минэнерго России,ЦДУ ТЭК Итоги 2015 года: нефтепереработка
- 6. Однако текущая стабильностьотрасли - явление временное… Устойчивость нефтяных компаний Эффект масштабных капитальных вложений 2011-2014 гг. Умеренная себестоимость добычи на действующих месторождениях Льготирование добычи на новых и выработанных месторождениях Своевременное изъятие сверхдоходов государством Эффект девальвации рубля Отсутствие критических ограничений со стороны спроса - отраслевые факторы - государственное регулирование - внешние факторы 6
- 7. 1. Производственные итогиработы нефтяной отрасли РФ 2. Факторы текущей стабильности нефтяной отрасли РФ 3. Внешние вызовы развития для нефтяной отрасли РФ 4. Внутренние вызовы развития для нефтяной отрасли РФ 5. Перспективы развития нефтяной отрасли РФ 7
- 8. Инвестиции в рублевомвыражении растут, а добыча поддерживается инерцией капиталовложений предыдущих лет * - прогноз на 2016 г. не учитывает перенос снижения экспортной пошлины на нефть с 42% до 36% с 1 января на 1 сентября 2016 г., а также риски дальнейшего изменения налоговой политики Источники: ИЭФ по данным ЦДУ ТЭК, ВИНК и собственных расчетов 0 500 1 000 1 500 2 000 2 500 3 000 3 500 4 000 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015о 2016п 2017п 2018п млрд руб Добыча нефти Добыча газа Нефтесервисные услуги Переработка нефти Транспорт нефти Инвестиции в нефтегазовом комплексе России, факт 2008-2014 гг., оценка 2015 г. и прогноз на 2016-2018 гг. 8 Однако в долларовом выражении инвестиции российских нефтегазовых компаний значительно сократились В целом, реальный эффект сокращения инвестиций, во многом, определяется изменением стоимости услуг нефтесервиса, компенсационным эффектом от девальвации рубля, а также уровнем локализации сервиса.
- 9. В России сохраняетсяотносительно низкая себестоимость добычи нефти на действующем фонде месторождений Источник: Расчеты ИЭФ по данным Bloomberg В среднесрочной перспективе добыча нефти в России останется стабильной даже при ценах $ 40-50/барр., так как издержки относительно низки 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 Exxon Shell Chevron BP Statoil CNPC Sinopec Petrobras Anadarko Apache Occidental Роснефть ЛУКОЙЛ Газпромнефть $/барр. Кап. вложения Разведка и бурение Опер. затраты МНК ННК крупные независимые компании США Российские ВИНК Себестоимость добычи нефти для различных нефтяных компаний в 2015 г. 9
- 10. Льготирование добычи нановых и выработанных месторождениях Добыча нефти в России с льготами по НДПИ 0 5 10 15 20 25 30 0 20 40 60 80 100 120 140 160 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 %млн т в год С применением коэф. Кв или Кз, меньшего 1 С применением коэф. 0,7 Сверхвязкая нефть Новые месторождения Доля в общей добычи, подпадающей под НДПИ Еще в период высоких цен на нефть государство приняло своевременные решения по налоговому стимулированию добычи нефти на новых месторождениях, выработанных месторождениях и месторождениях с трудноизвлекаемыми запасами 10
- 11. 0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 100.0 120.0 25 28 3134 37 40 43 46 49 52 55 58 61 64 67 70 73 76 79 82 85 88 91 94 97 100 103 106 109 $ c барреля Цена нефти марки Urals, $ за баррель Нет-бэк нефтяной компании НДПИ Экспортная пошлина Своевременное изъятие сверхдоходов государством Оборотной стороной жесткости налоговой и таможенно-тарифной системы государственного регулирования нефтяной отрасли России является демпфирование ценовых рисков для компаний в период низких цен на нефть Распределение доходов с одного барреля нефти в России 11
- 12. 1. Производственные итогиработы нефтяной отрасли РФ 2. Факторы текущей стабильности нефтяной отрасли РФ 3. Внешние вызовы развития для нефтяной отрасли РФ 4. Внутренние вызовы развития для нефтяной отрасли РФ 5. Перспективы развития нефтяной отрасли РФ 12
- 13. Труднопрогнозируемая волатильность мировых ценна нефть Источники: EIA, Bloomberg; IHS Текущие цены на нефть в постоянных долларах - на 15% ниже средних цен 2000-2003 гг., в то время как удельные издержки - в 1,8 раза больше. Текущие цены в реальном выражении близки к величинам, которые наблюдались в 90-е годы. Индексы операционных и капитальных затрат в нефтедобыче Цена нефти в номинальном и реальном выражении 50 100 150 200 250 2000-Q1 2003-Q4 2007-Q3 2011-Q2 2015-Q1 Индекс операционных затрат (UOCI) Индекс капитальных затрат (UCCI) % (2000 г.=100%) 180% (3 кв. 2015 г.) 0 20 40 60 80 100 120 140 160 1973 1979 1985 1991 1997 2003 2009 2015 В долл. января 2016 г. Номинальные цены $/барр. $30,8/барр. – цена нефти Brent в январе 2016 г. $29,2/барр. – средняя цена нефти Brent в 1990-1999 гг. в текущих ценах 13
- 14. Перспективы балансировки мировогорынка нефти Источник: Medium Term Oil Market Report 2016 В настоящее время энергетические агентства высказывают прогнозы, что балансировка рынка произойдет в 2017 г. При этом эти же агентства в начале 2015 г. ожидали, что восстановление баланса произойдет уже к началу 2016 г. Данный прогноз не сбылся и балансировка затянулась, по сути, по следующим причинам: • Ускорение спроса на ЖУВ было незначительным. С одной стороны, из-за невысокой эластичности, а с другой – из-за того, что розничные цены на нефтепродукты снизились значительно меньше цен на нефть. • Инерция роста добычи нефти в США была недооценена. Резкое падение числа буровых установок пока привело только к плавному снижению добычи. В декабре 2015 г. добыча сырой нефти в США сократилась всего на 1,8% по сравнению с декабрем 2014 г. • ОПЕК, по данным МЭА, нарастила добычу в 2015 г. на 1,1 млн барр./сут. Прогноз баланса спроса и предложения ЖУВ -1.5 -1 -0.5 0 0.5 1 1.5 2 2.5 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 млн барр./сут. млн барр./сут. Разница (2)-(1) (прав.) Спрос (1) Предложение (2) Для определения сроков достижения сбалансированного состояния мирового рынка нефти необходимо ответить на следующие вопросы: • Насколько сильным будет влияние отложенных эффектов, связанных со значительным сокращением капиталовложений? • Какой уровень цен является критичным для перспектив сланцевой добычи в США? • Каков потенциал и предел роста добычи в странах ОПЕК?
- 15. Санкционное давление СШАи ЕС Санкции Европейского союза в энергетическом секторе (с сентября 2014 г.): в санкционный список ЕС внесены три компании энергетического сектора России: Роснефть, Транснефть, Газпром нефть; под санкции попадает сотрудничество Total, Statoil, BP и Royal Dutch Shell в рамках проектов по геологоразведке и добыче в Арктике, глубоководного бурения, добычи нефти из сланцевых пород, наложен запрет на прямые и косвенные поставки подобных услуг. Санкции США в энергетическом секторе (с сентября 2014 г.): американским компаниям запрещены поставки, экспорт или реэкспорт, прямой или косвенный, товаров и услуг (за исключением финансовых), а также технологий для компаний Газпром, Новатэк, Роснефть, Лукойл, Сургутнефтегаз и Газпром нефть; под санкции попадает совместное сотрудничество по проектам разведки и разработки глубоководных, сланцевых и шельфовых месторождений; налагается запрет на любые транзакции, предоставление финансирования и другие операции в отношении новых долговых обязательств, срок которых превышает 90 дней. 15 15
- 16. Влияние финансовых санкций: дефицитсредств и источников для инвестиций 2015 2016 2017 2018 2019 2020 Роснефть 10159,8 5365,6 10187,3 4897,4 808,8 1435,6 Газпром 7632,9 5492,5 5013,5 5676,1 4303,9 2902,7 ЛУКОЙЛ 2014,3 379,2 2013,3 1775,8 1225,1 1391,6 Татнефть 1053,4 13,4 213,4 5,4 5,4 5,4 Славнефть 770,1 283,9 0 0 0 0 Транснефть 491,4 491,4 491,4 1541,4 400 400 Газпром нефть 363,6 1733,6 308,8 4081,3 167,7 167,7 Новатэк 179,1 763,1 147,1 1647,1 87,1 87,1 Общий итог 22665 14523 18375 19624 6998 6390 Требуемый объем выплат по зарубежным обязательствам крупных нефтегазовых компаний РФ до 2020 г., млн $ 16
- 17. Среднегодовой объем закупоктоваров и услуг в нефтегазовом секторе (в т.ч. импорт) * показатель рассчитан без учета скрытого импорта Источник: Минэнерго РФ 161 107 57 251 87 12 16 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 Оборудование Услуги Катализаторы и присадки Программное обеспечение млрд руб. Отечественное производство Импорт* В общей структуре закупок товаров и услуг для российского нефтегазового сектора доля импортного оборудования составляет 60%, сервисных услуг – 45%, присадок и катализаторов – 17%, программного обеспечения – 100% Влияние технологических санкций: высокая зависимость от технологического импорта
- 18. 1. Производственные итогиработы нефтяной отрасли РФ 2. Факторы текущей стабильности нефтяной отрасли РФ 3. Внешние вызовы развития для нефтяной отрасли РФ 4. Внутренние вызовы развития для нефтяной отрасли РФ 5. Перспективы развития нефтяной отрасли РФ 18
- 19. Ухудшение качества ресурснойбазы… 19 Трудноизвлекаемые запасы (ABC1+C2) 21% 12% 14% 53% Нефть Разведанные запасы (ABC1) Предварительно оцененные запасы (С2) Перспективные ресурсы (С3) Прогнозные ресурсы (Д1+Д2) Структура ресурсной базы 72% 20% 6%2% Арктический шельф шельфы дальневосточных морей Черноморский Прикаспийский Структура ресурсов шельфа (Д1+Д2) 42% 12% 14% 12% 14% 6% Перспективные ресурсы (C3) Западная Сибирь Восточная Сибирь Тимано-Печора Волга-Урал Северо-Кавказский Шельфы 51% 17% 9% 6% 17% Прогнозные ресурсы (Д1+Д2) Западная Сибирь Восточная Сибирь Тимано-Печора Волга-Урал Шельфы Более половины от планируемых объемов добычи нефти до 2035 года приходится на запасы, которые еще нужно перевести в категории ABC1 в ходе ГРР Основной прирост ресурсной базы приходится на мелкие и мельчайшие месторождения, требующие более активного участия малого и среднего бизнеса Продолжается систематическое недоинвестирование ГРР со стороны недропользователей, особенно в условиях относительно низких мировых цен на нефть и действия западных санкций Источник: Vygon Cons. по данным Минприроды РФ Источник: по данным Минприроды РФ
- 20. Возрастающая роль шельфовв нефтедобыче… По итогам 2015 г. добыча нефти на континентальном шельфе РФ составила 19 млн т (+17% к 2014 г.) или 3,6% от общей добычи нефти и газового конденсата в РФ
- 21. Высокая доля импортныхтехнологических решений в добыче ТрИЗ и на шельфах… 21 Источник: ЭЦ СКОЛКОВО Действие санкций может привести к «замораживанию» или переносу срока реализации многих крупных российских проектов на шельфах и в сфере добычи ТрИЗ Доля импортных технологий в нефтяных проектах различного типа на территории РФ 21
- 22. Увеличение налогообложения подвлиянием бюджетного дефицита… 0 1 2 3 4 5 6 7 Факт 2014 Эффект падения цены Курсовой эффект Структурный эффект Оценка 2015 трлн руб. • 8 октября 2015 года Правительство РФ утвердило проект федерального бюджета на 2016 год, который предполагает дефицит бюджета в 3,0% ВВП в 2016 г. при среднегодовой мировой цене на нефть марки Brent $ 50/барр. • Снижение мировых цен на нефть, наблюдаемое в 1 квартале 2016 года до уровня $30-35/барр. может привести к пересмотру параметров бюджета и дальнейшему усилению налоговой нагрузки на отрасль -8 -6 -4 -2 0 2 4 6 8 10 0 5 10 15 20 25 30 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 % ВВП Дефицит (прав.) Доходы Расходы прог ноз Основные показатели федерального бюджета России, 2002-2016 гг. Доходы бюджета от нефтяной отрасли в 2015 и 2014 гг. • Девальвация помогла сохранить лишь половину от потерь бюджета в результате обвала мировых цен на нефть • в рамках заморозки таможенной пошлины на нефть на январь-август 2016 года планируется изъять 200 млрд руб. доходов нефтяных компаний. Это составляет около 10% совокупных инвестиций ВИНК в 2015 г. 22 Источник: Расчеты ИЭФ Источник: Расчеты ИЭФ
- 23. 1. Производственные итогиработы нефтяной отрасли РФ 2. Факторы текущей стабильности нефтяной отрасли РФ 3. Внешние вызовы развития для нефтяной отрасли РФ 4. Внутренние вызовы развития для нефтяной отрасли РФ 5. Перспективы развития нефтяной отрасли РФ 23
- 24. Ключевые задачи развитияотрасли Сохранение за нефтяной отраслью роли драйвера развития экономики РоссииРазвитие малого и среднего бизнеса Создание равных и прозрачных условий ведения бизнеса для всех типов компаний Создание ресурсного потенциала за счет ГРР Поддержание устойчивого уровня добычи нефти Развитие биржевой торговли нефтью и нефтепродукта ми внутри России Недопущение возникновения транспортных ограничений Повышение уровня рационального использования ПНГ Увеличение экспорта нефти по отношению к базовому 2014 году Обеспечение внутреннего рынка нефте- продуктами необходимого ассортимента и качества Снижение количества, объемов и рисков разливов нефти и нефте- продуктов Обеспечение безопасности добычи и транспорти- ровки углеводородов в Арктике Поддержание экспорта нефте- продуктов на экономически обоснованном уровне 4
- 25. 533 544 485 404 310 0 100 200 300 400 500 600 Газовый конденсат Прочие Газпром нефть Роснефть Татнефть Русснефть Башнефть Славнефть Сургутнефтегаз Лукойл 540 567 557 550 551 527 531 521520 524 523 534 525 506 491 466 455 593 599 627 430 480 530 580 630 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 Высокий сценарий* Базовый сценарий Низкий сценарий** Сценарий "Потенциал отрасли" млн т в год * Предусматривает полное исполнение действующих лицензионных соглашений при относительно благоприятных внешних условиях, включая переход на новые формы Дальнейшая динамика добычи нефти в России зависит от налоговых условий больше, чем от цен на нефть Возможные сценарии добычи нефти и газового конденсата в России в 2016-2035 гг. Стресс - сценарий Стресс-сценарий («Планы компаний») возможен в условиях устойчивого сохранения неблагоприятных внешних (низкие мировые цены на нефть и санкции) и внутренних факторов (отсутствие прогресса в импортозамещении, опережающая инфляция издержек в отрасли, отсутствие источников инвестиций) развития отрасли при ухудшении таможенно-тарифного и налогового регулирования в отрасли Источник: Проект Генеральной схемы развития нефтяной отрасли России на период до 2035 года (ред. от 09.12.2015)
- 26. За счет чегоможно реализовать умеренно-благоприятный сценарий добычи нефти? Региональная структура добычи нефти в умеренно-благоприятном сценарии До 2020 года снижения добычи в традиционных регионах должно быть нивелировано ростом добычи в Восточной Сибири и развитием добычи ТрИЗ В 2021-2035 гг. основной вклад в стабилизацию уровня добычи должна внести разработка арктического шельфа и ГРР Источник: Проект Генеральной схемы развития нефтяной отрасли России на период до 2035 года (ред. от 09.12.2015)
- 27. Добыча газового конденсата 27Текущаядобыча (по компаниям) Прогноз добычи (проект Газовой Генсхемы-2035) Источник: ИЭФ по данным ЦДУ ТЭК Источник: ИЭФ по данным ООО «Газпром ВНИИГАЗ» 24.5 25.8 27.0 28.2 29.5 30.7 31.9 33.2 34.5 35.8 37.1 38.438.739.039.239.539.8 38.6 37.3 36.1 34.8 33.6 29.0 29.4 31.2 32.9 34.7 36.3 37.9 39.5 41.1 42.842.5 42.242.0 41.741.5 40.8 40.1 39.4 38.8 38.1 28.2 30.5 32.9 35.2 37.5 39.4 41.3 43.3 45.2 47.146.3 45.5 44.7 43.9 43.143.042.942.842.742.6 20.0 25.0 30.0 35.0 40.0 45.0 50.0 млн т в год Минимальный целевой Базовый целевой Во всех сценариях добыча газового конденсата в РФ будет расти, достигнув максимума в 2025-2030 гг. Общий рост добычи конденсата в период 2014-2035 г. оценивается в диапазоне 37-74%
- 28. Основной вызов длянефтепереработки – инерция роста… 28 Потенциал производства нефтепродуктов в РФ млн т в год 95.0 96.0 96.8 98.9 100.1 38.3 56.8 63.3 71.1 79.0 77.3 101.7 115.1 131.2 147.478.4 55.5 45.8 35.8 24.5 289 310 321 337 351 2014 (факт) 2020 2025 2030 2035 Мазут Дизтопливо Автобензин Прочее и потери Первичная переработка • Попытки расширения экспорта дизельного топлива из России натолкнутся на избыточные мощности НПЗ в Европе и растущую конкуренцию за европейский рынок со стороны Ближнего Востока и США • Конкурировать в таких условиях на европейском рынке российские компании смогут только за счет еще большего таможенного субсидирования 24 31 28 32 28 30 31 35 38 40 30 32 34 35 20 25 30 35 40 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 2021 2023 2025 2027 2029 2031 2033 2035 ДТ оптимистичный сценарий ДТ базовый сценарий Прогноз внутреннего спроса на дизельное топливо млн т в год Источник: Проект Генеральной схемы развития нефтяной отрасли России на период до 2035 года (ред. от 09.12.2015)
- 29. Объемы первичной нефтепереработкинужно снижать, а производство светлых нефтепродуктов - наращивать 29 38.3 50.6 52.9 54.2 56.4 77.3 92.1 94.0 95.5 96.6 78.4 44.2 33.8 24.0 15.0 95.0 73.1 69.4 66.2 62.1 289 260 250 240 230 2014 (факт) 2020 2025 2030 2035 Прочее и потери Мазут Дизтопливо Автобензин Первичная переработка Оптимальный сценарий производства нефтепродуктов в РФ млн т в год 25 35 40 44 47 49 39 40 41 42 25 30 35 40 45 50 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 2021 2023 2025 2027 2029 2031 2033 2035 АБ оптимистичный сценарий АБ базовый сценарий Внутренний спрос на бензин млн т в год Ключевая задача нефтепереработки – не экспорт, а обеспечение внутреннего рынка моторными топливами и сырьем для нефтехимии Источник: Проект Генеральной схемы развития нефтяной отрасли России на период до 2035 года (ред. от 09.12.2015)
- 30. Снижение первичной переработкинефти даже при стабилизации добычи приведет с заметному росту экспорта сырой нефти… 30 Экспорт сырой нефти из РФ при реализации умеренно-благоприятного сценария добычи млн т в год 222 291 302 317 296 0 50 100 150 200 250 300 2014 2020 2025 2030 2035 Экспорт в ближнее зарубежье Экспорт в дальнее зарубежье В реальных ценах при действующей налоговой системе поступления от нефтяной отрасли в государственный бюджет будут снижаться как до, так и после 2020 года (при неизменных ценах на нефть) Стабилизировать поступления в бюджет (при неизменных мировых ценах на нефть) можно только за счет роста добычи нефти Более высокие поступления в бюджет при сочетании умеренно- благоприятного сценария добычи и минимального сценария переработки достигается за счет максимизации экспорта сырой нефти при сокращении субсидирования экспорта светлых нефтепродуктов Источник: Проект Генеральной схемы развития нефтяной отрасли России на период до 2035 года (ред. от 09.12.2015)
- 31. Основные развилки долгосрочногоразвития нефтяной отрасли России связаны с госрегулированием, а не с внешними факторами •2019-2020• 2016-2018 (с возможностью пролонгации) •2017-2019•2015-2016 Соблюдение или очередной перенос сроков введения 100%-й пошлины на темные нефтепродукты начиная с 01.01.2017 Переход к смешанной системе налогообложения добычи нефти, сочетающей НФР, НДД и НДПИ Сохранение или отказ от субсидирования экспорта светлых нефтепродуктов после завершения программ модернизации нефтепереработки Сохранение, отмена или ужесточение финансовых, технологических и иных санкций против ВИНК 31
- 32. Ключевые направления энергетическойполитики в отрасли 32